機(jī)器設(shè)備評估試題

1、機(jī)器設(shè)備評估1.某企業(yè)1990年底從國外進(jìn)口了一條生產(chǎn)線，進(jìn)口合同中的FOB價格是15萬美元，2000年底對該生產(chǎn)線進(jìn)行評估。評估人員在詢價過程中，了解到該型號的生產(chǎn)線已不再生產(chǎn)，取代它的是新型號的同類生產(chǎn)線，新生產(chǎn)線的報價是20 萬美元。但評估人員了解到最近國內(nèi)有一家企業(yè)剛購得該新型號生產(chǎn)線。成交價為16萬美元。 評估人員又了解到舊型號生產(chǎn)線的生產(chǎn)能力僅為新型號生產(chǎn)線的80。 評估基準(zhǔn)日人民幣對美元的匯率為8.3 ： 1。境外運(yùn)雜費(fèi)按 FOB介格的5%計(jì)，保險費(fèi)按FOB的0.5 %計(jì)，關(guān)稅稅率為10%,增值稅稅率為 17。銀行手續(xù)費(fèi)按CIF 價格的0.8計(jì)算，國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)按(CIF 價格+銀行

2、手續(xù)費(fèi)) 的 3計(jì)算。安裝調(diào)試費(fèi)已包含在價格中，由廠方派人安裝調(diào)試，不另付。評估人員還了解到以下情況：(1) 經(jīng)技術(shù)檢測，該設(shè)備尚可使用5 年；(2) 由于企業(yè)的產(chǎn)品在市場上長期供大于求，因此生產(chǎn)線利用率僅為80，此種狀況在評估基準(zhǔn)日后將一直延續(xù)下去；(3) 該企業(yè)的所得稅率為33，企業(yè)所在行業(yè)的投資報酬率為10，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)為0.7。要求： (1) 根據(jù)上述資料計(jì)算該生產(chǎn)線的重置成本；(2) 計(jì)算該生產(chǎn)線的實(shí)體性貶值額；(3) 計(jì)算該生產(chǎn)線的經(jīng)濟(jì)性貶值額；(4) 計(jì)算該生產(chǎn)線的評估值。( 計(jì)算結(jié)果以萬元為單位)FOB=16< 80%=12.8 (萬美元)國外運(yùn)雜費(fèi)=12.8 X 5

3、%=0.64 (萬美元)保險費(fèi)=12.8 X0.5%=0.064 (萬美元)CIF= (12.8+0.64+0.064 ) X 8.3=112.08 (萬元)關(guān)稅=112.08 X 10%=11.21增值稅=(112.08+11.21 ) X 17%=20.96銀行手續(xù)費(fèi)=112.08 X 0.8%=0.09國內(nèi)運(yùn)費(fèi)=( 112.08+0.09 ) X 3%=3.39重置成本=112.08+11.21+20.96+0.9+3.39=148.54 (萬元)實(shí)際已用年限=10X80%=8(年)實(shí)體性貶值率=1=61.54%8 5實(shí)質(zhì)性貶值=148.54 X 61.54%=91.41 (萬元) 經(jīng)濟(jì)

4、性貶值率=( 1-0.8 0.7 ) X 100%=14.46%經(jīng)濟(jì)性貶值=(148.54-91.41 ) X 14.46%=8.26 (萬元)評估值=148.54-91.41-8.26=48.87(萬元)2.被評估的設(shè)備購建于 2000年6月，賬面原值為120萬元，2002年6月對該設(shè)備進(jìn)行技術(shù)改造，使用了某種新型技術(shù)，改造費(fèi)用為15萬元，2004年6月對該設(shè)備進(jìn)行評估。評估人員經(jīng)調(diào)查分析得到如下數(shù)據(jù)資料：(1)從2000年至2004年，該類設(shè)備的定基價格指數(shù)分別為102%、105%、103%、106%、108%;(2)由于使用了新型技術(shù)，該設(shè)備的月人工成本比社會普遍運(yùn)用的同類設(shè)備節(jié)約500

5、0元；(3)該設(shè)備所在企業(yè)的正常投資報酬率為10%,規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)為0.7,該企業(yè)為正常納稅企業(yè)；(4)該設(shè)備在評估基準(zhǔn)日前利用率僅為60%,評估基準(zhǔn)日后，預(yù)計(jì)利用率可達(dá)80%;(5)經(jīng)檢測該設(shè)備尚可使用 8年。要求：(1)計(jì)算該設(shè)備的重置成本；(2)計(jì)算該設(shè)備的加權(quán)投資年限與成新率；(3)計(jì)算該設(shè)備的功能性貶值額；(4)計(jì)算該設(shè)備的經(jīng)濟(jì)性貶值額；(5)計(jì)算該設(shè)備的評估值。108%108%重置成本=120X ：08% +15X ：08% =142.79 (萬元)102%103%120加權(quán)投資年限=108%108%4 15 102%103%2-=3.78 (年)142.79實(shí)際已用年限=3.7

6、8 X 60%=2.27 (年)一、 8成新率=X 100%=77.90%2.27 8實(shí)體貶值=142.79 X ( 1-77.9%) =31.56 (萬元)功能性增值=0.5 X 12 X ( 1-25%) X 1一(110%) -8 =24 (萬元)10%經(jīng)濟(jì)性貶值率=(1-0.8 °.7) X 100%=14.46%貶值額=(142.79-31.56+24 ) X 14.46%=19.55 (萬元)評估值=142.79-31.56+24-19.55=115.68 (萬元)3. 2006年12月，評估人員對 A設(shè)備評估時，了解到以下情況：(1)A設(shè)備購建于1996年12月，其賬面

7、價值 20萬元，2001年12月和2004年12月進(jìn)行過兩次技術(shù) 改造，添置自動控制設(shè)施，分別支出5萬和3萬元。(2)A設(shè)備經(jīng)鑒定，尚可使用 7年。經(jīng)調(diào)查，A設(shè)備購建以來，其每年的價格上升率為10%右，評估基準(zhǔn)日前A設(shè)備的實(shí)際利用率為 90%要求計(jì)算：(1)A(2)A設(shè)備的重置成本；設(shè)備的加權(quán)更新成本；(3)A(4)A重置成本=20 X (1+10%設(shè)備的加權(quán)投資年限；設(shè)備的成新率。(復(fù)利系數(shù)保留兩位小數(shù)，年限保留一位小數(shù))10 +5X (1+10% 5+3 X (1+10%)2=20X 2.59+5 X 1.61+3 X 1.21=51.8+8.05+3.63=63.48（萬元）加權(quán)更新成本

8、=51.8 X 10+8.05 X 5+3.63 X 2=565.51（萬元）加權(quán)投資年限=565.51 +63.48=8.9 （年）實(shí)際年限=8.9 X90%=8（年）成新率=-7_ =46.67%8 751.8 10 8.05 5 3.63 2 63.484 .被評估成套設(shè)備購建于1992年12月，帳面價值100萬元,1997年對設(shè)備進(jìn)行技術(shù)改造，追加投資20萬元，2002年12月對該設(shè)備進(jìn)行評估。經(jīng)評估人員調(diào)查分析得到如下數(shù)據(jù)：（1）從1992年到1997年，每年該類設(shè)備價格上升率為10%,而從1997年至2002年設(shè)備價格維持不變；（2）該設(shè)備的月人工成本比其替代設(shè)備超支2000元；（

9、3）被估設(shè)備所在企業(yè)的正常投資報酬率為10%規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)為 0.7 ,所得稅率為33%; （4）該設(shè)備在評估前使用期間的實(shí)際利用率僅為正常利用率的80%經(jīng)技術(shù)檢測該設(shè)備尚可使用5年，在未來5年中設(shè)備利用率能達(dá)到設(shè)計(jì)要求。要求：（1）計(jì)算被估設(shè)備的重置成本及各項(xiàng)損耗；（2）計(jì)算該設(shè)備的評估值（以萬元為單位，計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)）。重置成本=100X （1+10% 5+20 =100 X 1.61+20=181（萬元）加權(quán)投資年限=161 10 20 5=9.45 （年）181實(shí)際使用年限=9.45 X 80%=7.56 （年）5成新率=39.81%7.56 5實(shí)體性貶值=181X （1-39

10、.81%） =108.94（萬元）功能性貶值=0.2 X 12X （1-33%） X 1-（1-10%） -5=1.608 X 3.790810%=6.10（ 萬元）經(jīng)濟(jì)性貶值率=（ 1-0.8 0.7 ） X 100%=14.46%經(jīng)濟(jì)性貶值額=（181-108.94-6.1 ） X 14.46% =65.96 X 14.46%=9.54 （萬元） 設(shè)備評估值=181-108.94-6.1-9.54=56.42（萬元）5. B設(shè)備5年前購置，賬面價值為30萬元。評估時該型號的設(shè)備已不再生產(chǎn)，被新型設(shè)備所取代。經(jīng)調(diào)查了解，評估時，其他公司購置新型設(shè)備的價格為40萬元。評估人員從功能上鑒定：B設(shè)

11、備與新型設(shè)備生產(chǎn)能力之比約為0.8; B設(shè)備剩余使用年限為 8年。要求：（1）估算B設(shè)備的重置成本。（2）估算B設(shè)備的成新率。（3）估算B設(shè)備的評估價值。重置成本=40X0.8=32（萬元）-8成新率=61.54%5 8評估值=32 X61.54%=19.69 （萬元）房地產(chǎn)評估1.某磚混結(jié)構(gòu)2層住宅，總建筑面積 500平方米，占地面積為 400平方米，月租金44000元，土地還原利 率為8%建筑物還原利率為10%建筑物評估時的剩余經(jīng)濟(jì)使用年限為40年，稅金為年租金收入的 18%管理費(fèi)按年租金的2.5%計(jì)，年空置損失租金以半月租金計(jì)，維持費(fèi)按年租金的5%+,年保險費(fèi)12000元，另用市場法求得

12、土地使用權(quán)價格為每平方米3800元（為樓面地價）。要求：試用建筑物殘余估價法評估該建筑物的價格。（計(jì)算結(jié)果以元為單位，取整）總收入 44000 X 12=528000 （元）總費(fèi)用： 稅金=528000 X 18%=95040 （元）管理費(fèi)=528000X 2.5%=13200 （元）租金損失=44000 + 2=22000 （元） 維持費(fèi)=528000X 5%=26400（元） 保險費(fèi)=12000 （元）合計(jì)=168640 （元）總收益=528000-168640=359360 （元）土地純收益=3800X500X8%=152000（元） 房屋純收益=359360-152000=207360

13、 （元）i=10%+ =12.5%40房屋價值=207360 X 1 （1 12.5%） 4012.5%=1646252 （元）2 .某房地產(chǎn)的土地面積 1000平方米，建筑面積3500平方米。該房地產(chǎn)的土地部分于 1998年12月1日通 過出讓方式取得，價格為每平方米1100元，土地使用權(quán)年限為 50年；建筑物于2000年12月1日建成使用， 每平方米的建筑造價為 700元，經(jīng)濟(jì)使用年限為60年。現(xiàn)在要評估該房地產(chǎn) 2003年12月1日的價值。經(jīng)過 調(diào)查，2003年12月1日與該房地產(chǎn)所處區(qū)域、用途相同，且土地使用權(quán)年限為50年的土地價格為每平方米1200元；同類建筑的造價為每平方米750元

14、。假定建筑物的殘值為零，土地資產(chǎn)的折現(xiàn)率為 8%試估算該房地產(chǎn)2003年12月1日的價值。（以萬元為單位，小數(shù)點(diǎn)后保留兩位）建筑物重置成本 =750 X 3500=2625000 （元）45成新率=93.75%3 45建筑物評估值=2625000 X 93.75%=2460938 （元） 土地價值=1200 X 1000=1200000 （元）房地產(chǎn)價值=2460937.5 +1200000=3660938 （元）3.有一待估宗地，總面積為40000平方米，使用年限為 50年，土地還原利率為 6%現(xiàn)收集到A、B、C三個宗地交易實(shí)例，具體情況見下表：宗地成交 價（元 /M2）交易時間交易 情況區(qū)

15、域因素個別 因素容積率剩余年限待估宗地2006 年2月0001.750年A51502005 年2月00-1%1.645年B67002005 年8月0+2%01.950年C55502005 年12月-2%0-1%1.645年相比較，以待估宗地為基準(zhǔn)確定的數(shù)值。經(jīng)了解，宗地所在城市容積率每增加表中交易情況、區(qū)域因素和 個別因 素都是 交易實(shí) 例與待 估宗地0.1 ,宗地地價比容積率為 1時增加9%從2005年2月份到2006年2月份，地價每月環(huán)比上漲1%試根據(jù)上述條件評估待估宗地在2006年2月的價格。（計(jì)算結(jié)果以元為單位,取整 ）A修正值=5150義（1+1%12* X99163、1 (1 6%

16、)1541 (1 6%)5045=5150X 1.1268 X100x99163X 1.0198154=6327 元/ m2. 100 163B修正值=6700X ( 1+1% 6X X 102 181=6700 X 1.0615 X=6279 元/ m2100 163X 102 181c修正值2 1001001631(16%) 50=5550X(1+1%) X X X X 1L98991541(16%) 45=5550X(1+1%)2x 0X0X3X1.01989899154=6299 元/ m2宗地單價=(6327+6279+6299) + 3=6302 元/ m2宗地總價=40000 X

17、 6302=252080000 (元)4 .某房地產(chǎn)公司于2001年1月以有償出讓方式取得一塊土地50年使用權(quán)，面積為2000平方米，并于2003年1月在此地塊上建成一座框架結(jié)構(gòu)的寫字樓，建筑面積8000平方米，經(jīng)濟(jì)耐用年限為60年，殘值率為0,評估基準(zhǔn)日該建筑物重值價格為每平方米4500元，現(xiàn)用于出租，每年實(shí)收租金為800萬元。據(jù)調(diào)查當(dāng)?shù)赝愋蛯懽謽亲饨鹚揭话銥槊吭旅拷ㄖ椒矫?0元，空置率為10% ,每年需支付的管理費(fèi)為年租金的2.5 % ,維修費(fèi)為重置價的1.5 %,稅金為年租金的18%,保險費(fèi)為重置價的 0.2%, 土地資本化率為 6%,建筑物 資本化率為8%。試根據(jù)上述資料評估該宗

18、地2005年1月的價格（計(jì)算結(jié)果以元為單位，取整數(shù) ）總收入8000 X90X 12X ( 1 10%) =7776000(萬元)總費(fèi)用管理費(fèi)=7776000 X 2.5% =194400（萬元） 維修費(fèi)=8000 X 4500 X 1.5% =540000（元） 稅金=7776000 X 18% =1399680（元）保險費(fèi)=8000 X 4500X0.2% =72000（元）折舊費(fèi)=8000 450048=750000（元）合計(jì)=2956080（元）總收益=4819920（元）房屋純收益=（8000 X 4500-750000 X 2） X 8% =2760000（元）土地純收益=2059

19、920（元）地價=2059920*1 （1 6%）6%=2059920 X 15.517=31963779（元）=2150X101100 100106x10099X X X99103_451 （1 7%）7%401 （1 7%）7%=2150 X 1.01 X 1.01 X 1.01 X 1.03 X 1.02=2326 元/ m2一 101100B 修正值=2400 X x X100 102=2311 元/ m2C修正值106109102100=2100 X X 10098100x99106x1031 （1 7%） 45401 （1 7%）5.有一待估宗地，剩余使用年限為 45年，土地還原利

20、率為 7%,現(xiàn)收集到 A、B、C三個宗地交易實(shí)例，具 體情況見下表：宗地成交價（元/M2）交易時間交易 情況區(qū)域因素個別 因素容積率剩余年限待估宗地2004年1月0001.745年A21502003年1月-1%0-1%1.640年B24002003年1月0+2%01.845年C21002002年1月-2%0-1%1.640年表中交易情況、區(qū)域因素和個別因素都是參照物與待估宗地相比較，以待估宗地為基準(zhǔn)確定的數(shù)值，容積率每增加0.1 ,宗地地價比容積率為 1.5時增加3%,該城市從2000年到2004年每年地價上升1%,試根據(jù)上述條件評估待估宗地在2004年1月的價格（計(jì)算結(jié)果以元為單位，取整數(shù)

21、）A修正值=2100 X 1.02 X 1.02 X 1.01 X 1.03 X 1.02=2318 元/ m2宗地評估值=（2326+2311+2318） +3=2318/ m2 1. A企業(yè)擬向B公司轉(zhuǎn)讓其擁有的甲產(chǎn)品的商標(biāo)使用權(quán)。評估人員了解到以下情況: 該商標(biāo)生產(chǎn)的產(chǎn)品，市場售價 1000元/臺，比其他同類產(chǎn)品凈增利潤10元/臺;(2)雙方協(xié)商，商標(biāo)使用許可期限 4年。商標(biāo)使用費(fèi)按新增利潤的30%A企業(yè)；(3)根據(jù)B公司的生產(chǎn)情況，預(yù)計(jì)前 2年的生產(chǎn)量9萬臺/年；后2年10萬臺/年；(4)根據(jù)相關(guān)資料分析，A企業(yè)正常投資報酬率為 15%所得稅稅率為25%(2)計(jì)算該商標(biāo)使用權(quán)價格。要求

22、：(1)計(jì)算該商標(biāo)權(quán)每年新增利潤; 該商標(biāo)權(quán)每年新增利潤：第一年新增利潤=9X10=90 （萬元）第二年新增利潤=9X10=90 （萬元）第三年新增利潤=10X 10=100 （萬元）第四年新增利潤=10X 10=100 （萬元）A企業(yè)每年可分得凈利潤第一年分得凈利潤=90X30% （1-25%）第二年分得凈利潤第三年分得凈利潤=90X30%X （1-25%）=20.25（萬元）=20.25（萬元）=100X30%X （ 1-25%） =22.5（萬元）第四年分得凈利潤商標(biāo)權(quán)使用權(quán)價格=100X30%X （ 1-25%） =22.5（萬元）=20.25 X （ 1+15%+ 22.5 X （1

23、+15%-1 +20.25 X （ 1+15%-3 + 22.5 X （ 1+15%-1-4=60.58 （萬元）2 .某飲料生產(chǎn)企業(yè)擬購買某食品研究所的一項(xiàng)最新飲料添加劑專利技術(shù)，該專利的經(jīng)濟(jì)壽命為 5年，經(jīng)過預(yù)測分析表明，使用該添加劑專利技術(shù)后，該飲料生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)品年銷售量將提高10%產(chǎn)品的銷售價格將提高5%生產(chǎn)及銷售成本節(jié)約 2%該企業(yè)目前的產(chǎn)品年銷售量為100萬噸，每噸的銷售價格為 2300元，每噸的生產(chǎn)及銷售成本為 2000元。所得稅稅率為25%折現(xiàn)率為10%試估算該專利技術(shù)的價值。(以萬元為單 位，小數(shù)點(diǎn)后保留兩位數(shù)) 企業(yè)目前年利潤 =100X ( 2300-2000 ) X (

24、 1-25%)=22500 (萬元)使用該技術(shù)后年利潤=100 X ( 1+10為 X【2300X(1+5%)-2000 X(1-2%) X ( 1-25%)=110X ( 2415-1960) X ( 1-25%)=37537.5 (萬元)每年新增利潤=37537.5-22500=15037.5 (萬元)5評估值=15037.5 X 1一(%)=57007.16 (萬元)10%3 .甲企業(yè)擬向B公司轉(zhuǎn)讓一項(xiàng)制藥生產(chǎn)技術(shù)。經(jīng)評估人員調(diào)查測算獲得以下資料：(1)甲企業(yè)與B公司共同享用該制藥技術(shù)，雙方設(shè)計(jì)能力分別為700萬箱和300萬箱(2)該技術(shù)3年前從國外引進(jìn)，賬面價格400萬元，預(yù)計(jì)尚可使用

25、 9年。（3）由于該技術(shù)轉(zhuǎn)讓，對甲企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營有較大影響，估計(jì)將減少銷售收入（按折現(xiàn)值計(jì)算為80萬元）和增加相關(guān)支出（按現(xiàn)值計(jì)算為 20萬元）。（4）自引進(jìn)日起至評估時，該類技術(shù)的價格上升了10%要求：（1）計(jì)算該制藥生產(chǎn)技術(shù)的重置成本凈值；（2）計(jì)算該制藥生產(chǎn)技術(shù)的重置成本凈值轉(zhuǎn)讓分?jǐn)偮?；?）計(jì)算該制藥生產(chǎn)技術(shù)轉(zhuǎn)讓的最低收費(fèi)額。（計(jì)算結(jié)果以萬元為單位，取整）無形資產(chǎn)重置成本=400 X （ 1+10% =440 （萬元）9無形資產(chǎn)成新率=75%3 9無形資產(chǎn)重置成本凈值 =440X75%=330（萬元）無形資產(chǎn)成本分?jǐn)偮?一300一=30%700 300最低收費(fèi)額=330 X30%+ （8

26、0+20） =199 （萬元）4. X機(jī)械廠現(xiàn)每年生產(chǎn) X型機(jī)器1萬臺，每臺售價5萬元，成本4萬元，現(xiàn)準(zhǔn)備引進(jìn)一項(xiàng)先進(jìn)技術(shù)。該技術(shù)可以提高產(chǎn)品品質(zhì)，因此該機(jī)器售價可以提升至5.5萬元，年產(chǎn)銷量可達(dá)1.2萬臺；同時可以降低生產(chǎn)成本2000元/臺。請計(jì)算該技術(shù)的利潤分成率。原利潤=10000X （ 50000-40000 ） =10000 （萬元）新利潤=12000X （ 55000-38000 ） =20400 （萬元）利潤分成率=20400 10000 X 100%=50.98%204005. A公司生產(chǎn)某產(chǎn)品，原產(chǎn)量為每年10萬件，每件價格100元，成本80元，現(xiàn)擬采用某專利技術(shù)，該技術(shù)可以

27、提高產(chǎn)品質(zhì)量，從而使價格上升到110元/件；并且可以擴(kuò)大銷量，使年產(chǎn)銷量達(dá)12萬件；同時可以提高原材料利用率，使成本下降為75元/件。該企業(yè)所得稅率為 25%。預(yù)計(jì)該專利的經(jīng)濟(jì)壽命為 5年，假定折現(xiàn)率為10%,請計(jì)算該專利技術(shù)的價值。（以萬元為單位，計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)）原利潤=10X （ 100-80 ） X （ 1-25%） =150 （萬元）新利潤=12X （ 110-75 ） X （ 1-25%） =315 （萬元）每年新增利潤=315-150=165 （萬元）該專利技術(shù)評估值=165 X 1（110%）510%=625.52（萬元）企業(yè)價值評估1 .待估企業(yè)未來5年預(yù)期稅后利潤分別為

28、 200萬元、250萬元、230萬元、220萬元、240萬元，資本化率為 10%要求：用年金資本化法計(jì)算該企業(yè)的評估值。未來五年稅后利潤的總現(xiàn)值=200 X （ 1+10% -1 +250 X （ 1+10% -2+230 X （ 1+10% -3 +220 X （ 1+10% -4+240 X （ 1+10%）-5=200X0.9091+250 X 0.8264+230 X 0.7513+220 X 0.683+240 X 0.6209=860.5 (萬元)860.53.7908=227 (萬元)一 860.5A=51 (1 10%)10%企業(yè)評估值=227+ 10%=2270（萬元）2 .

29、待估企業(yè)預(yù)計(jì)未來 5年的預(yù)期收益額分別為 100萬元，110萬元，105萬元，110萬元和110萬元，假定折現(xiàn)率和資本化率均為 10%該企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)評彳后的價值之和為1100萬元。要求：（1）采用年金資本化法確定該企業(yè)整體資產(chǎn)評估價值。（2）該企業(yè)是否有商譽(yù)？為什么？未來五年稅后利潤的總現(xiàn)值= 100X （1+10% -1+110X （1+10% -2+105X （1+10% -3 + -4-5110X （1+10% +110X （1+10%）= 100X0.9091+110 X 0.8264+105 X 0.7513+110 X 0.683+110 X 0.6209=404.13 （萬元）A=404.131 (1 10%)404.133.7908=106.61 (萬元)10%企業(yè)評估值=106.61 +10%=1066.1 （萬元）因?yàn)?066.1萬元小于1100萬元，所以該企業(yè)沒有商譽(yù)。3 .某企業(yè)預(yù)計(jì)未來 5年收益分別為：80萬、100萬、110萬、120萬和150萬元，從第六年開始穩(wěn)定在200萬元。社會平均收益率為 10%,銀行存款利率為5%,該企業(yè)的風(fēng)險系數(shù)為1.8。請?jiān)u估該企業(yè)的價值。折現(xiàn)率=5%+1.8X (10%-5%)=14%所以未來五年凈利潤現(xiàn)值總