人民幣對外升值對內(nèi)貶值的原因及建議

1、人民幣對外升值對內(nèi)貶值的原因及建議關(guān)鍵詞：人民幣;外升內(nèi)貶;多元線性回歸;貨幣政策;購置力差異一、引言目前國內(nèi)研究人民幣外升內(nèi)貶原因的文獻較多，但是研究人民幣外升內(nèi)貶原因及其數(shù)量關(guān)系的文獻較少，與人民幣外升內(nèi)貶相關(guān)的研究主要集中在金融學(xué)理論、國家宏觀調(diào)控等方面?？偟膩砜矗壳暗难芯窟€主要在以下幾個方面：裴平等1 通過“一價定律為理論分析了人民幣內(nèi)外價值偏離的表現(xiàn)及其危害，并從對外經(jīng)濟政策層面討論了內(nèi)外價值偏離的深層原因，得到結(jié)論是人民幣內(nèi)外價值偏離的主要原因是來自美國等西方興隆國家的壓力所造成的。周曉燕等2中利用因子分析方法計算通貨膨脹指數(shù)，利用通貨膨脹指數(shù)對通貨膨脹與匯率之間的關(guān)系進展進一步

2、的分析，主要分析人民幣對內(nèi)貶值的原因并得出結(jié)論是美國采取量化寬松政策是將自身受到的壓力轉(zhuǎn)移到其他國家。趙朝霞等3文章中認為，到2021年人民幣出現(xiàn)內(nèi)外價值偏離現(xiàn)象，而在內(nèi)外價值偏離的情況下貨幣沖銷會受到抑制，無法發(fā)揮應(yīng)有的效果。在論證中采取VAR模型進展對貨幣沖銷的定量分析，同時應(yīng)用脈沖響應(yīng)分析得到貨幣沖銷在人民幣內(nèi)外價值偏離的情況下會受到抑制同時貨幣沖銷在一定的程度上可以緩解人民幣內(nèi)外價值的偏離。張曉昱等4利用對影響人民幣匯率的幾個重要的因素進展了多元的線性回歸分析，而沒有對人民幣內(nèi)貶外升作出分析，只是單單的分析人民幣匯率所受到的影響因素。同時，張遠為等5是分析了影響人民幣內(nèi)外價值偏離的影響

3、因素，停留在理論上分析并沒有進展數(shù)量實證分析，認為內(nèi)外價值的偏離主要是對外經(jīng)濟政策及不適宜的匯率政策引起的。主要是利用理論和簡單的數(shù)據(jù)進展分析，而沒有進展較為系統(tǒng)的模型定量分析。本文是，從人民幣對外升值的原因進分析，也就是人民幣對外匯率的變動的原因進展，并且找出人民幣匯率與變動原因之間的數(shù)量關(guān)系;再從人民幣對內(nèi)貶值的原因進展分析，同時進展貶值原因與人民幣購置力之間的數(shù)量關(guān)系;同時運用多元回歸分析的方法模型求解。最后，綜合上述兩者對人民幣對內(nèi)的貶值與金融學(xué)規(guī)律完全相反的原因及建議。二、人民幣對外升值的主要因素人民幣升值的主要原因是經(jīng)濟增長率、國際收支狀況、外匯儲藏狀況和人民幣的供應(yīng)情況。一經(jīng)濟增

4、長率。匯率變動的根本因素是經(jīng)濟增長。而目前我國自從參加世貿(mào)組織后，經(jīng)濟增長速度平均都在百分之十以上，而美國等西方國家在2021年金融危機之后增長速度非常低。在此情況之下，將對人民幣升值帶來很大的影響。在其他情況不變下，由于美國經(jīng)濟增長沒有我國經(jīng)濟增長快，那么就會使得出口大于進口，使得貿(mào)易順差就會賺的更多的外匯，就得把外匯換回人民幣從而使得對人民幣的需求增加，進而促使本幣升值。二國際收支狀況。目前我國采用的是有管控的浮動匯率制度，那么國際收支直接影響到我國匯率。一般，本國對外國的貨幣需求增加，就會使得外匯供不應(yīng)求，將引起本幣貶值、外幣升值，這就是國際收支逆差;國際收支順差會使得國內(nèi)對外匯的需求減

5、少進而引起外幣貶值，本幣升值。由于我國的國際收支始終長期保持雙順差，就會使得人民幣對外升值。三外匯儲藏的狀況。都知道反映該國的干預(yù)市場和維持匯價穩(wěn)定的才能大小是一國所持有的外匯儲藏量，因此外匯儲藏的上下對該國貨幣的穩(wěn)定具有其主要作用。通過統(tǒng)計局知道從2005年到2021年，我國的外匯儲藏量在逐漸的上升，意味著我國而對美元等外匯的需求下降，從使得人民幣匯率上升。四人民幣供需是直接因素。影響人民幣對外匯匯率的最直接因素是其供需的量，當(dāng)人民幣供應(yīng)大于實際需求是會導(dǎo)致人民幣在國內(nèi)市場貶值，表現(xiàn)為物價程度逐漸上升、通貨膨脹率高、人民幣購置力下降;由于供應(yīng)量大，又無法流入國外市場進而使人民幣對外面臨升值壓

6、力。三、人民幣對內(nèi)貶值的主要因素一人民幣供需的影響。在2021年金融危機后，為了是經(jīng)濟平穩(wěn)的度過，央行采用寬松的貨幣政策和擴大貨幣的發(fā)行量并且目前階段人民幣并不是國際貨幣，國外對本幣的需求較少，就使得整個國際市場對人民幣需求小于供應(yīng)，使得人民幣在國內(nèi)囤積過多使得購置力下降。二國內(nèi)流動性過剩。流動性過剩是由于貨幣的發(fā)行量過大無法和真正的貨幣需求進展匹配，同時無法流向其他市場，居民的消費程度的增長無法和經(jīng)濟增長相匹配。三國內(nèi)居民消費價格指數(shù)CPI的變動與通貨膨脹率。人民幣對內(nèi)貶值的主要是通過通貨膨脹率來反映的，從而通過居民消費價格指數(shù)CPI來評價本幣對內(nèi)貶值情況。當(dāng)CPI越來越大時，就意味著物價太

7、高，即通貨膨脹過高會使得人民幣對內(nèi)的價值較低。四、人民幣對外升值因素的定量模型分析一模型的建立與求解綜上幾個影響因素，可以對人民幣匯率影響因素的函數(shù)初步設(shè)定為：1.1Y=0+2X2+4X4+1.3.T檢驗0.00000.00110.0076再那么對外匯儲藏量增長率X4和進出口差額增長率X2的模型1.3進展回歸模型分析，那么得到的線性回歸方程為：二檢驗和結(jié)論五、人民幣對內(nèi)貶值的原因的定量模型分析及檢驗首先，對居民消費價格指數(shù)CPI與貨幣供應(yīng)量增長率進展線性回歸分析，那么模型建立如下：Z=0+1X3+1.4其中，Z表示居民消費價格指數(shù)CPI，X3為貨幣供應(yīng)量增長率，表示隨機誤差項。通過上表1中的數(shù)

8、據(jù)對CPI與貨幣供應(yīng)量增長率的數(shù)據(jù)進展模型求解得到模型1.4的估計結(jié)果：T檢驗0.00000.1673從模型1.4的結(jié)果中可以清楚的知道上述的直接進展線性回歸分析是不符合經(jīng)濟規(guī)律的同時無法通過檢驗的，對其進展異方差檢驗及修正。因此，我們對模型求解的過程中進展ABSX3加權(quán)處理，那么加權(quán)處理后的結(jié)果為：=108.1697-30.1055X3T檢驗0.00000.214通過加權(quán)處理后的結(jié)果，可以明確的知道在國內(nèi)人民幣價值的偏離通過居民價格消費指數(shù)反映，貨幣供應(yīng)量是影響整個購置力的因素;并且加權(quán)后的結(jié)果可以更加準(zhǔn)確的反響人民幣在國內(nèi)購置價值與貨幣供應(yīng)量的關(guān)系。在檢驗中加權(quán)后的實驗結(jié)果數(shù)據(jù)符合經(jīng)濟規(guī)律，同時擬合度的也非常的好，貨幣供應(yīng)量增長率對CPI的顯著性程度是顯著的，通過F分布檢驗知道整個方程的顯著性較好。六、建議和措施詳細的建議和措施是：加快市場自由化讓市場自由配置。只有當(dāng)市場更具自由化，才能是資源更合理的進展配置，也就能防止人民幣所面臨的內(nèi)外價值不對等的情況，減少人為因素的影響。加快人民幣成為區(qū)域