財政政策、貨幣政策、金融政策的區(qū)別和聯(lián)系

1、財政政策 （fiscal policy） 與貨幣政策（monetary policy） 區(qū)別和聯(lián)系區(qū)別：（ 1）含義不同。財政政策是指政府通過對財政收入和支出總量的調節(jié)來影響總需求，使之與總供給相適應的經濟政策。它包括財政收入政策和財政支出政策。貨幣政策是指一國中央銀行 （貨幣當局） 為實現(xiàn)一定的宏觀經濟目標而對貨幣供應量和信貸量進行調節(jié)和控制所采取的指導方針及其相應的政策措施。 其特點是通過利息率的中介，間接對宏觀經濟發(fā)生作用。（ 2）內容不同。凡是有關財政收入和財政支出的政策，如稅收的變動，發(fā)行國庫券， 國家規(guī)定按較高的保護價收購糧食， 政府的公共工程或商品與勞務的投資的多少等都屬于財政政

2、策， 而和銀行有關的一系列政策， 如利率的調整則屬于貨幣政策。（ 3）政策的制定者不同。財政政策是由國家制定的，必須經全國人大或其常委會通過。而貨幣政策是由中央銀行直接制定的。聯(lián)系：（ 1）二者都是經濟政策，都屬于宏觀調空的重要方式。（ 2）在一般條件下，財政政策與貨幣政策是相互配合起作用的。由于財政政策與貨幣政策對經濟生活的作用各有其特點， 在貨幣政策收效不明顯的嚴重蕭條局面下， 財政政策則顯得比較有力， 如擴大財政赤字， 支持大規(guī)模的公共工程建設，本身可以吸收一部分失業(yè)人員， 又可以帶動相關部門的發(fā)展； 在抑制經濟過熱方面則相反， 因改變稅法或采用增稅等財政政策都需要時間， 這就使財政政策

3、不可能具備貨幣政策所具有的靈活性和及時性。金融政策 （financial policy） 與貨幣政策的區(qū)別和聯(lián)系現(xiàn)行高中經濟常識教材在 “銀行和儲蓄者” 中介紹了貨幣政策。 貨幣政策也是各種媒體以及經濟研究文獻中使用頻率很高的經濟詞匯， 成為人們耳熟能詳的基本概念， 成為國家整個宏觀經濟政策體系中至關重要的一個環(huán)節(jié)。 貨幣政策的走向、 貨幣政策工具的運用以及貨幣政策調控力度的改變等與貨幣政策運行相關的問題， 受到經濟社會和公眾的高度關注， 常常成為人們議論的熱點。 從理論上講， 貨幣政策與市場經濟是有著本質的內在聯(lián)系的， 貨幣政策是市場經濟條件下的宏觀經濟政策。 從這個意義上說， 貨幣政策受重

4、視程度及其在宏觀經濟政策體系中地位的提高， 是市場經濟發(fā)展所使然， 是體制進步的表現(xiàn)， 是值得人們欣喜的一件事情。 但是， 有老師和同學都問到， 貨幣政策可不可以叫做金融政策呢？如果不可以， 貨幣政策與金融政策之間又是什么關系呢？下面筆者根據所掌握的資料，做如下一個介紹。1、什么是貨幣政策貨幣政策是中央銀行運用貨幣政策工具，調節(jié)貨幣供求以實現(xiàn)宏觀經濟調控 目標的方針和策略的總稱，它是國家宏觀經濟政策的重要組成部分。 貨幣政策的 目標分為最終目標和中介目標。其最終目標是：保持貨幣幣值穩(wěn)定，防止通貨膨 脹，并以此促進經濟增長。中介目標是為實現(xiàn)最終目標而選擇作為調節(jié)對象的目 標，現(xiàn)階段貨幣政策的中介

5、目標是貨幣供應量。貨幣政策目標的實現(xiàn)是通過貨幣政策工具的運用來實現(xiàn)的，貨幣政策工具主要有利率、法定存款準備金率、再貼現(xiàn)和公開市場業(yè)務等。當經濟不景氣時，應采取降低利率、再貼現(xiàn)率，回購國債等擴張性的手段， 促使商業(yè)銀行增加貸款，擴大貨幣供應量，以刺激經濟增長；反之在總需求大于 總供給時，則應縮緊銀根，減少貨幣供應量。我國“九五”時期實行的是適度從 緊的貨幣政策，目前實行的是穩(wěn)健的貨幣政策。貨幣政策傳導機制是指中央銀行根據貨幣政策目標， 運用貨幣政策工具，通 過金融機構的經營活動和金融市場傳導至企業(yè)和居民， 對其生產、投資和消費等 行為產生影響的過程。2、什么是金融政策金融政策是政府為了實現(xiàn)金融業(yè)

6、的發(fā)展目標，而制訂的對金融產業(yè)發(fā)展方 向、產業(yè)結構安排、產業(yè)技術手段提高等有關金融業(yè)發(fā)展的一系列重大問題提供 明確指引的政策。金融政策的內容，應包括金融產業(yè)政策目標、金融各行業(yè)與金融市場各子市 場發(fā)展規(guī)劃、金融產業(yè)結構調整與優(yōu)化、金融產業(yè)技術進步、金融產業(yè)對外開放、 金融產業(yè)監(jiān)管、金融產業(yè)政策手段等與金融業(yè)發(fā)展密切相關的重要事項。其中， 產業(yè)政策目標和產業(yè)發(fā)展規(guī)劃是金融政策的核心內容， 其他內容都是為實現(xiàn)產業(yè) 政策目標和產業(yè)發(fā)展規(guī)劃服務的。從構成要素看，金融政策由金融產業(yè)組織政策、 金融產業(yè)結構政策、金融產 業(yè)布局政策和金融產業(yè)技術政策組合而成，是一個完整的政策體系。從我國金融 發(fā)展的現(xiàn)實情況

7、看，前兩個政策是金融政策的基本點。 金融產業(yè)組織政策是政府 為促進有效競爭、維護正常金融市場秩序而采取的干預市場行為，調節(jié)經濟主體 之間關系的產業(yè)政策。這一政策的重心在于鼓勵競爭、限制壟斷，即政府應從金 融主體的市場行為角度，限制各種市場壟斷和不正當交易行為的發(fā)生。政策應通 過各種制度規(guī)則的建立與實施， 改革金融行政審批制度， 降低市場講入壁壘，著 力為金融主體造就公正、公平、透明的市場競爭環(huán)境，以保障公平競爭，推進金 融創(chuàng)新，提高金融資源的配置效率。 金融產業(yè)結構政策的實質， 在于政府通過相 關政策措施促進產業(yè)結構的調整與優(yōu)化，推進金融發(fā)展。金融業(yè)是產業(yè)集中的核心產業(yè)。金融業(yè)發(fā)展對中國經濟與

8、社會發(fā)展的重要 性，用不著艱深、復雜的理論詮釋，人們在現(xiàn)實生活中就能夠感同身受。社會公 眾是直接的金融消費者，在金融與社會公眾的聯(lián)系愈來愈廣泛的情況下， 金融發(fā) 展水平制約下的金融產品和金融服務的供給制度，還直接關系到公眾的社會福利。 特別是隨著資本市場的發(fā)展， 公眾手中的證券資產達到相當規(guī)模， 金融發(fā)展水平制約下的資本市場結構的深化程度和市場穩(wěn)定程度， 更是與公眾切身的經濟利益息息相關。恰當的完善的金融政策會使金融發(fā)展具有明晰的方向感和目標感， 從而增強金融發(fā)展的預見性、 主動性和實效性， 有利于加快金融發(fā)展的進程。 可以降低金融發(fā)展的成本， 增加金融發(fā)展的收益。 可以給社會公眾相對確定的政

9、策預期， 有 利于維護國家的金融穩(wěn)定。在貨幣政策備受矚目的同時， 我國卻始終沒有一個成形的金融政策， 金融政策長期缺失。 這是我們教材沒有出現(xiàn)金融政策這個概念， 也是大多數人對金融政策一無所知的原因。 這種狀況使金融發(fā)展沒有一個明晰的總體發(fā)展目標， 金融發(fā)展處于一種懵里懵懂和放任自流的狀態(tài)， 具有很大的盲目性和隨意性。 因此， 盡 快制訂符合我國國情的金融政策已經是當務之急。3、貨幣政策與金融政策的關系（ 1）聯(lián)系：貨幣政策與金融政策都是國家宏觀調控的政策工具。都是為了維護金融穩(wěn)定，促進金融業(yè)和整個國民經濟的健康發(fā)展。（2）區(qū)別：貨幣政策是指中央銀行為實現(xiàn)既定的經濟目標（穩(wěn)定物價，促進經濟增長

10、， 實現(xiàn)充分就業(yè)和平衡國際收支） 運用各種工具調節(jié)貨幣供給和利率， 進而影響宏觀經濟的方針和措施的總合。 金融政策是指政府、 中央銀行和其他有關部門所有有關貨幣方面的規(guī)定和采取的影響金融變量的一切措施， 包括貨幣政策。還包括金融體制改革，也就是規(guī)則的改變等。貨幣政策是中央銀行在穩(wěn)定的體制中利用貼現(xiàn)率， 準備金率， 公開市場業(yè)務達到改變利率和貨幣供給量的目標。 金融政策的政策制定者包括政府及其他有關部門， 他們往往影響金融體制中的外生變量， 改變游戲規(guī)則， 如硬性限制信貸規(guī)模，信貸方向，開放和開發(fā)金融市場。貨幣政策則是政府為實現(xiàn)一定的宏觀經濟目標而采取的調控貨幣供應量的策略和措施的總和， 著眼于

11、貨幣需求的調節(jié)， 是調控貨幣供應量的政策。 金融政策和農業(yè)政策、 外貿政策、 環(huán)保政策等一樣， 是依產業(yè)政策的對象領域劃分為標準而形成的政策，著眼于金融業(yè)的未來發(fā)展，是關于金融產業(yè)發(fā)展的政策。金融政策影響所有的金融活動、 金融資源配置方式和所有金融行業(yè)， 同時也影響一國金融開放程度和金融業(yè)的整體發(fā)展進程， 而貨幣政策只對形成貨幣需求的那部分金融活動發(fā)揮作用。 在市場經濟條件下， 貨幣政策的調節(jié)手段主要包括運用貨幣政策工具調節(jié)貨幣供應量的數量調節(jié)和運用利率、 匯率等政策工具變動影響市場主體行為的價格調節(jié)兩類， 而除了貨幣政策可以使用的間接調控性的經濟調節(jié)手段外， 金融政策的調節(jié)手段還包括以政府直

12、接干預為主要表現(xiàn)形式的行政調節(jié)和法律規(guī)制。在一個國家的宏觀經濟政策目標方面， 傳統(tǒng)的觀點認為是財政政策和貨幣政策目標。人們在用金融方法解決經濟問題時往往導入一個誤區(qū)，即首先考慮貨幣政策及所謂的“三大法寶”(見附件)，在中介變量上則考慮對貨幣供應量的調節(jié)。 實踐證明這一思考路徑是不全面的。 經濟金融中的制度問題、結構問題和效率問 題愈來愈成為宏觀經濟的重要影響因素。有必要把金融政策納入宏觀經濟政策框 架。金融政策是貨幣政策的深化和制度保證，沒有這一保證，總量的均衡往往隱 含結構的不合理和低效率。兩者雖然都屬政府的宏觀政策范疇，具有一定程度的 聯(lián)系，但就作用范圍、功能以及調節(jié)手段而言，卻是存在明顯

13、差別的。因此，在 一國社會經濟生活中，金融政策與貨幣政策各自具有特定的任務和使命， 兩者不 能相互替代，缺一不可。附件：三大法寶中央銀行可以通過運用 存款準備金、再貼現(xiàn)、公開市場操作、基準利率、中央銀行再 貸款、信貸政策、匯率政策 等貨幣政策工具，調節(jié)貨幣供求，以實現(xiàn)宏觀經濟調控目標。其中，存款準備金、再貼現(xiàn)和公開市場操作是中央銀行最有效、最常用的貨幣政策手段， 被稱為貨幣政策的“三大法寶”。存款準備金(deposit reserve policy)1某個銀行如果吸收了 100萬元的存款，它最多只 能向客戶借出92.5萬元( 100-100 X 7.5%),另夕卜 的7.5萬元要存在中央銀 行。7.5%的比例，就是存款 準備金率。中央銀行就是通 過規(guī)定或調整存款準備金 率，來控制商業(yè)銀行的放貸 能力，間接調節(jié)貨幣供應 量。再貼現(xiàn)政策(rediscount policy)商業(yè)銀行缺少資金時,W 將手中未到期的票據暫時“賣 給中央銀行，獲得資金；中央 銀行如果希望商業(yè)銀行增加放 貸時，也可以用有吸引力的條件 (降低再貼現(xiàn)利率)，主動“購 買”商業(yè)銀行手中未到期的票 據，向商業(yè)銀行提供資金。這種 買賣票據的“價格”，就是再貼 現(xiàn)利率。再貼現(xiàn)政策是中央銀行最 早擁有的貨幣政策工具?，F(xiàn)代許 多國家中央銀行都把再貼現(xiàn)作 為控制信用的一項主要的貨幣 政策工具.公開市場業(yè)務(o