上海畢業(yè)論文,XH公司-如何以利益傾斜原則認(rèn)定關(guān)聯(lián)方相關(guān)論文

1、上海畢業(yè)論文,XH公司-如何以利益傾斜原則認(rèn)定關(guān)聯(lián)方相關(guān)論文    內(nèi)容導(dǎo)讀：調(diào)整后賬面值為1227.82萬元，評(píng)估值為12400萬元，評(píng)估增值11172.18萬元，評(píng)估增值率909.92%。資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書中對(duì)上海JM未來收益的預(yù)測(cè)情況，對(duì)于上海JM的盈利預(yù)測(cè)只能在的公告中找到數(shù)據(jù)：?jiǎn)挝唬喝f元2008年4月24日，XH公司董事會(huì)討論了評(píng)估價(jià)值12400萬元的90%收購上海JM的決定。二、處理方式對(duì)方的 中圖分類號(hào)：F239     文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A     文章編號(hào)：1007-

2、0745（2012）05-0028-01摘要：關(guān)于關(guān)聯(lián)方的認(rèn)定，一般是根據(jù)股票上市規(guī)則10.1.3、10.1.4、10.1.5規(guī)定，以及是否受同一制約小學(xué)語文教學(xué)論文人制約小學(xué)語文教學(xué)論文、公司之間是否有著交叉任職的高級(jí)管理人員等來判斷的。本案中，XH公司與上海JM之間不有著股票上市規(guī)則明確規(guī)定的關(guān)聯(lián)聯(lián)系，但卻有著著非同一般的聯(lián)系，加之收購資產(chǎn)評(píng)估增值率909.92%，對(duì)本案關(guān)聯(lián)方的認(rèn)定，不是股票上市規(guī)則列舉所能涵蓋的，需要在實(shí)踐中予以靈活運(yùn)用。關(guān)鍵詞：關(guān)聯(lián)交易 上市公司一、事件回顧2008年4月25日上海XH公司股份有限公司（以下稱“XH公司”或“公司”）發(fā)布公告稱：公司擬變更募集資金并使用

3、變更后的募集資金11200萬元購買上海JM信息廣告有限公司（下稱“上海JM”）的全部股權(quán)。上海JM成立于2000年6月，原注冊(cè)名稱為上海JM網(wǎng)絡(luò)信息進(jìn)展有限公司，注冊(cè)資金200萬元，由葉再長(zhǎng)、徐冰怡、沙海三名股東出資，此后經(jīng)歷了一系列的股權(quán)變更，至2007年2月，公司股東將其股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給了上海壽恒商務(wù)咨詢有限公司（實(shí)際制約小學(xué)語文教學(xué)論文人為葉再長(zhǎng)和沙海，分別持有60%和40%股權(quán)）。轉(zhuǎn)讓后，上海壽恒商務(wù)咨詢有限公司擁有上海JM100%的股權(quán)，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓已于2007年4月25日辦妥工商登記變更，由此上海JM成為一人獨(dú)資企業(yè)（法人獨(dú)資）。2002年4月，上海JM取得上海解放日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)新聞晚

4、報(bào)廣告總代理，2004年11月，上海JM與新聞報(bào)社及解放日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)廣告中心簽署新聞晚報(bào)廣告總代理合同，廣告總代理的期限為3年。2008年1月，上海JM與上海新聞晚報(bào)經(jīng)營有限公司簽訂了新聞晚報(bào)2008-2017年度廣告代理協(xié)議，雙方約定上海JM為解放日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)所屬新聞晚報(bào)2008-2017年度廣告總代理商。上海JM近三年的財(cái)務(wù)情況及經(jīng)營成果如下表：?jiǎn)挝唬喝f元2008年4月24日，上海上會(huì)資產(chǎn)評(píng)估有限公司對(duì)上海JM進(jìn)行了整體評(píng)估，評(píng)估采用的是收益現(xiàn)值法，評(píng)估報(bào)告書顯示：上海JM凈資產(chǎn)清查調(diào)整后賬面值為1227.82萬元，評(píng)估值為12400萬元，評(píng)估增值11172.18萬元，評(píng)估增值率909.9

5、2%。資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書中沒有介紹對(duì)上海JM未來收益的預(yù)測(cè)情況，對(duì)于上海JM的盈利預(yù)測(cè)只能在相關(guān)的公告中找到一些數(shù)據(jù)：?jiǎn)挝唬喝f元2008年4月24日，XH公司董事會(huì)討論通過了按照評(píng)估價(jià)值12400萬元的90%收購上海JM的決定。二、處理方式對(duì)關(guān)聯(lián)方的認(rèn)定一般是根據(jù)股票上市規(guī)則中提到的是否受同一制約小學(xué)語文教學(xué)論文人制約小學(xué)語文教學(xué)論文、公司之間是否有著交叉任職的高級(jí)管理人員等來進(jìn)行判斷。但是在本案中，XH公司與上海JM之間不有著股權(quán)上的制約小學(xué)語文教學(xué)論文聯(lián)系，也不受同一制約小學(xué)語文教學(xué)論文人制約小學(xué)語文教學(xué)論文，XH公司與上海JM的高級(jí)管理人員之間也不有著交叉任職的情況，但是在這一收購過程中雙方

6、聯(lián)系又有著著顯著不一般的地方：1.在購買時(shí)機(jī)上，上海JM個(gè)月前剛剛與新聞晚報(bào)簽訂長(zhǎng)期代理合同，收購上海JM，本質(zhì)上是收回了廣告代理合約，雖然XH公司一直強(qiáng)調(diào)，他們收購上海JM看中的是上海JM的整個(gè)團(tuán)隊(duì)、運(yùn)營方式、客戶資源等，但是在資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中強(qiáng)調(diào)的卻是廣告代理協(xié)議帶來的收益。2.在業(yè)務(wù)聯(lián)系上，上海JM主要業(yè)務(wù)是經(jīng)營新聞晚報(bào)廣告和與之相配套的其它業(yè)務(wù)，上海JM目前還沒有取得其他報(bào)紙的廣告代理權(quán)，也幾乎沒有除報(bào)紙廣告以外的其他業(yè)務(wù)。上海JM就是依靠取得新聞晚報(bào)的代理權(quán)才逐步進(jìn)展起來的，而新聞晚報(bào)是XH公司大股東制約小學(xué)語文教學(xué)論文下的報(bào)業(yè)，上海JM的存活嚴(yán)重依賴XH公司的關(guān)聯(lián)方。3.在評(píng)估報(bào)告中

7、，沒有發(fā)現(xiàn)評(píng)估師就評(píng)估結(jié)果的相關(guān)技術(shù)說明，評(píng)估報(bào)告中沒有說明折現(xiàn)率是如何確定的、未來收益是怎樣預(yù)測(cè)的，無法判斷評(píng)估過程、評(píng)估結(jié)果的合理性。4.在成交價(jià)格上，最終的成交價(jià)格為賬面價(jià)值的908.9%。但是根據(jù)上海JM過去三年的經(jīng)營業(yè)績(jī)可以看到，公司的盈利呈現(xiàn)下降走勢(shì)，2007年的稅前利潤(rùn)為765.73萬元，凈利潤(rùn)為508.76萬元，在公司的經(jīng)營環(huán)境沒有發(fā)生較大變化的前提下，公司居然預(yù)測(cè)2008年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2200萬元，凈利潤(rùn)1227.82萬元，同比增加187.3%和171.3%，并在此后的年內(nèi)實(shí)現(xiàn)均衡增加，公司沒有就這些數(shù)據(jù)給出令人信服的證據(jù)。在此之前，上海JM歷次股權(quán)變更都沒有強(qiáng)調(diào)過運(yùn)營團(tuán)隊(duì)、客戶資源等價(jià)值因素，公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓基本上都是按照經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)來進(jìn)行的。根據(jù)上述情況，依據(jù)股票上市規(guī)則第10.1.3條第五款：“證監(jiān)會(huì)、交易所或者上市公司根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的原則認(rèn)定的其他與上市公司有特殊聯(lián)系，可能導(dǎo)致上市公司利益對(duì)其傾斜的法人?！钡囊?guī)定，認(rèn)定上海JM與XH公司有著關(guān)聯(lián)聯(lián)系，XH公司收購上海JM股權(quán)構(gòu)成關(guān)聯(lián)方交易，公司進(jìn)行了補(bǔ)充披露并履行相應(yīng)的審批程序。                &