方法論知識(shí)管理域能力提升erp理論知識(shí)學(xué)習(xí)咨詢工具箱第09章

1、圖 9-1財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)的轉(zhuǎn)移圖 9-2財(cái)務(wù)職能的實(shí)現(xiàn)形式247圖 9-3未來(lái)財(cái)務(wù)職能圖 9-4未來(lái)財(cái)務(wù)職能的新含義248圖 9-5財(cái)務(wù)管理新模式圖 9-6財(cái)務(wù)管理的 5F 模式249圖 9-7戰(zhàn)略性利潤(rùn)的來(lái)源表 9-1傳統(tǒng)的企業(yè)業(yè)績(jī)衡量表 9-2價(jià)值衡量指標(biāo)250需要衡量的對(duì)象最可靠的衡量指標(biāo)是否在創(chuàng)造價(jià)值表現(xiàn)如何什么是最低投資回報(bào)如何衡量增長(zhǎng)公司的價(jià)值股東回報(bào)率 / Total Sha older Return（ TSR ） 投資資本的現(xiàn)金流回報(bào) / Cash Flow ReturnOn Gross Invested Capital （CFROI ）加權(quán)平均的資金流量成本 / Weighte

2、dAverage Cost of Capital （WACC ） 可持續(xù)的資產(chǎn)增長(zhǎng)率 / Sustainablb Asse Growth Rate未來(lái)現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值 / Net Present Value of Future Cash Flows（NPV or DCF）衡量標(biāo)準(zhǔn)缺陷產(chǎn)量市場(chǎng)份額不能提供財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)方面的可能會(huì)產(chǎn)生誤導(dǎo)；在虧損的情況下增加產(chǎn)量和市場(chǎng)份額反而會(huì)破壞價(jià)值產(chǎn)值銷售收入收入增長(zhǎng)忽略了生產(chǎn)成本、銷售費(fèi)用及其他管理費(fèi)用凈利潤(rùn)銷售回報(bào)率（ROS） 每股可能會(huì)產(chǎn)生誤導(dǎo)，只注意利潤(rùn)忽略了資本需求和資本成本圖 9-8價(jià)值管理模型251圖 9-9關(guān)鍵價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素流程圖 9-10價(jià)值驅(qū)動(dòng)模

3、型252圖 9-11企業(yè)價(jià)值樹(shù)圖 9-12ROE 樹(shù)253圖 9-13ROCE 樹(shù)254圖 9-14財(cái)務(wù)模型圖 9-15現(xiàn)金模型255圖 9-16資產(chǎn)負(fù)債表的圖 9-17表 9-3總債務(wù)的所有者權(quán)益的256主要項(xiàng)目+ 利息收入- 利息支出+ 稅前營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)（EBIT）各業(yè)務(wù)單元根據(jù)關(guān)鍵營(yíng)運(yùn)變量計(jì)算出稅前營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)總公司EBIT 為各單元及總部的簡(jiǎn)單匯總由財(cái)務(wù)組提供的利息支出按 2000 年利息收入作簡(jiǎn)單- 稅前息后利潤(rùn)（EBT）所得稅按 33稅率計(jì)算凈利潤(rùn)（Net Profit）圖9-18表 9-4某總資產(chǎn)所有者權(quán)益表257主要項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)性 資產(chǎn)(1)營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金(2)應(yīng)收賬款(3)庫(kù)存(4)其他經(jīng)營(yíng)性

4、 資產(chǎn)各業(yè)務(wù)單元，簡(jiǎn)單匯總相加各業(yè)務(wù)單元，除去內(nèi)部重復(fù)計(jì)算部分后匯總各業(yè)務(wù)單元，簡(jiǎn)單匯總各業(yè)務(wù)單元，簡(jiǎn)單匯總經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)的(1) 固定資產(chǎn)凈值(2) 其他經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)各業(yè)務(wù)單元，簡(jiǎn)單匯總相加得出公司固定資產(chǎn)凈值各業(yè)務(wù)單元，簡(jiǎn)單匯總非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)（調(diào)整項(xiàng)）根據(jù)年總資產(chǎn)值作出調(diào)整年后每年按的總負(fù)債與所有者權(quán)益作為總資產(chǎn)目標(biāo)，在非營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)中作出相應(yīng)的調(diào)整回答的問(wèn)題企業(yè)目前的價(jià)值是多少？企業(yè)未來(lái)的價(jià)值創(chuàng)造潛力如何？ 目前的股價(jià)是低估，還是高估？ 企業(yè)的股票是否值得購(gòu)買？企業(yè)業(yè)績(jī)潛在的風(fēng)險(xiǎn)有多大？企業(yè)未來(lái)五年的戰(zhàn)略性舉措的是什么？財(cái)務(wù)意義企業(yè)未來(lái)的幾種戰(zhàn)略舉措中，哪種可以為企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值？為實(shí)現(xiàn)這些戰(zhàn)

5、略舉措，需要的多少？財(cái)務(wù)資源是圖 9-19價(jià)值評(píng)估在企業(yè)中的應(yīng)用圖 9-20現(xiàn)金的時(shí)間價(jià)值分析258圖 9-21折現(xiàn)現(xiàn)金流量法1.現(xiàn)金流量2.計(jì)算加權(quán)平均資本成本率（WACC）=10%3.確定終值4.用加權(quán)平均資本成本將現(xiàn)金流量及終值折現(xiàn)到凈現(xiàn)值圖 9-22折現(xiàn)現(xiàn)金流量驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)價(jià)值某企業(yè)示例259圖 9-23折現(xiàn)現(xiàn)金流量模型圖 9-24現(xiàn)金流量定義260圖 9-25WACC 的計(jì)算內(nèi)部審計(jì)與外部審計(jì)的比較表 9-5261比較對(duì)象內(nèi)部審計(jì)外部審計(jì)選派指定作為內(nèi)部員工，由管理層選派指定作為外部聘請(qǐng)的專業(yè)，由股東大會(huì)選派指定所需資格由管理層需要決定由會(huì)計(jì)師及其他資格認(rèn)定機(jī)構(gòu)確定性僅于被審計(jì)的機(jī)構(gòu)既于

6、委托人，又于被審計(jì)機(jī)構(gòu)權(quán)利只有作為內(nèi)部職工的權(quán)利由相關(guān)法律規(guī)定主要目的由管理層決定，如防錯(cuò)弊、效率考察等對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)表真實(shí)公允的審計(jì)意見(jiàn)工作范圍的限制由管理層決定不應(yīng)受到任何限制報(bào)告責(zé)任對(duì)審計(jì)委員會(huì)、董事會(huì)或其他內(nèi)部機(jī)構(gòu)，不具鑒證作用對(duì)董事會(huì)或股東大會(huì)報(bào)告，所出具報(bào)告具有鑒證作用圖 9-26最佳實(shí)踐內(nèi)部系統(tǒng)示意圖262圖 9-27企業(yè)內(nèi)部的三要素圖 9-28企業(yè)內(nèi)部圖263圖 9-29內(nèi)部審計(jì)的演變歷史圖 9-30建制績(jī)優(yōu)的內(nèi)部審計(jì)部門264圖 9-31企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)模型圖 9-32經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)265圖 9-33財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理框架圖 9-34財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理266圖 9-35財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施的主要問(wèn)題圖 9-

7、36成本管理的三個(gè)維度267圖 9-37成本的財(cái)務(wù)角度分析圖 9-38成本的運(yùn)營(yíng)角度分析268圖 9-39成本的戰(zhàn)略角度分析圖 9-40成本的269圖 9-41成本與完全成本圖 9-42作業(yè)成本法與傳統(tǒng)成本法的比較270圖 9-43預(yù)算的內(nèi)容圖 9-44預(yù)算管理流程271圖 9-45全面預(yù)算管理272圖 9-46全面預(yù)算編制的基本觀念圖 9-47某企業(yè)預(yù)算編制過(guò)程273圖 9-48預(yù)算管理最佳實(shí)踐表 9-6最佳管理實(shí)踐274最佳實(shí)踐最佳實(shí)踐原理最佳實(shí)踐公司( )將預(yù)算制定與公司戰(zhàn)略相預(yù)算對(duì)于資源分配和進(jìn)度 具有指導(dǎo) 意義。將制定、執(zhí)行預(yù)算同公司的戰(zhàn)略結(jié)合起來(lái)，通過(guò)各個(gè)層面了解公司的發(fā)展，從而得

8、到有關(guān)機(jī)遇和 的反饋，調(diào)整公司策略，提高績(jī)效水平戴爾電腦公司每年都要舉行幾次會(huì)議向公司員工傳達(dá)公司當(dāng)前的戰(zhàn)略，進(jìn)行相關(guān)的全員培訓(xùn)(2)將激勵(lì)機(jī)制與績(jī)效指標(biāo)相轉(zhuǎn)變?cè)u(píng)估流程和激勵(lì)機(jī)制，體現(xiàn)績(jī)效考核的重要性?？梢酝瓿深A(yù)算，但是未能得到預(yù)期市場(chǎng)份額和客戶滿意度的經(jīng)理獲得的 少于達(dá)標(biāo)的經(jīng)理。這種觀念的轉(zhuǎn)變更注重綜合績(jī)效表現(xiàn)，同時(shí)也使預(yù)算流程更具真實(shí)性 投資銀行、惠普公司、美孚石油公司均將獎(jiǎng)金、利潤(rùn) 及股票期權(quán)計(jì)劃同業(yè)績(jī)目標(biāo)的達(dá)成相(3)降低預(yù)算的復(fù)雜性及預(yù)算制定周期對(duì)預(yù)算機(jī)制的優(yōu)化可以縮短預(yù)算制定周期。較短的預(yù)算周期不僅可以節(jié)省財(cái)務(wù)部門的成本，也可以降低每一個(gè)制定預(yù)算的業(yè)務(wù) 的成本。在降低成本同時(shí)又 影

9、響公司的 增值業(yè)務(wù)以及預(yù)算的質(zhì)量著名網(wǎng)絡(luò)證券公司Fidelity 投資公司的母公司 FMR 公司原來(lái)由 96 個(gè)業(yè)務(wù)實(shí)體組成，有 108 本總賬。為了提高效率，公司使用統(tǒng)一的定義及數(shù)據(jù)解釋 來(lái)提供財(cái)務(wù)表 9-7雷達(dá)圖分析法指標(biāo)及計(jì)算公式表 9-8企業(yè)安全性指標(biāo)及計(jì)算公式表 9-9企業(yè)性指標(biāo)及計(jì)算公式275性比率基本含義計(jì)算公式總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映全部資產(chǎn)的使用效率反映固定資產(chǎn)的使用效率反映 資產(chǎn)的使用效率反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度銷售收入平均資產(chǎn)總額銷售收入平均固定資產(chǎn)總額銷售收入平均 資產(chǎn)總額銷售收入平均應(yīng)收賬款安全性比率基本含義計(jì)算公式(1)比率(2)

10、速動(dòng)比率(3)資產(chǎn)負(fù)債率(4)所有者（股東）權(quán)益比率(5)利息保障倍數(shù)反映企業(yè)短期償債能力和信用狀況反映企業(yè)立刻償付 負(fù)債的能力反映企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是負(fù)債反映企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是所有者權(quán)益反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)所得償付借債利息的能力資產(chǎn)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債 負(fù)債總額資產(chǎn)總額 所有者權(quán)益資產(chǎn)總額（稅前利潤(rùn)利息費(fèi)用）利息費(fèi)用企業(yè)性指標(biāo)性比率基礎(chǔ)含義計(jì)算公式(1)資產(chǎn)率反映企業(yè)總資產(chǎn)的利用效果（凈+利息費(fèi)用+所得稅） / 平均資產(chǎn)總額(2)所有者權(quán)益率反映所有者權(quán)益的回報(bào)稅后凈利潤(rùn) / 所有者權(quán)益(3)普通股權(quán)益率反映股東權(quán)益的（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利） / 平均普通股權(quán)益(4)普通股每股額反映股東權(quán)益的（凈利潤(rùn)-

11、優(yōu)先股股利） / 普通股股數(shù)(5)股利發(fā)放率反映股東權(quán)益的每股股利 / 每股利潤(rùn)(6)市盈率反映股東權(quán)益的普通股每場(chǎng)價(jià)格 / 普通股每股利潤(rùn)(7)銷售利稅率反映企業(yè)銷售收入的水平利稅總額 / 凈銷售收入(8)毛利率反映企業(yè)銷售收入的水平銷售毛利 / 凈銷售收入(9)凈利潤(rùn)率反映企業(yè)銷售收入的水平凈利潤(rùn) / 凈銷售收入(10)成本費(fèi)用利潤(rùn)率反映企業(yè)為取得利潤(rùn)所付的代價(jià)（凈+利息費(fèi)用+所得稅） / 成本費(fèi)用總額表 9-10企業(yè)成長(zhǎng)性指標(biāo)及計(jì)算公式表 9-11企業(yè)生產(chǎn)性指標(biāo)圖 9-49雷達(dá)圖繪制示例276性：資產(chǎn) 率；所有者權(quán)益 率；銷售利潤(rùn)率；成本費(fèi)用率安全性： 比率；速動(dòng)比率；資產(chǎn)負(fù)債率；所有者權(quán)益比率；利息保障倍數(shù)性：總資產(chǎn)財(cái)轉(zhuǎn)率；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；存貨周轉(zhuǎn)率成長(zhǎng)性：銷售收入增長(zhǎng)率；產(chǎn)值增長(zhǎng)率生產(chǎn)性：人均工資；人均銷售收入生產(chǎn)性比率基本含義計(jì)算公式(1)人均銷售收入(2)人均凈利潤(rùn)(3)人均資產(chǎn)總額(4)人均工資反映企業(yè)人均銷售能力反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力反映企業(yè)成果分配狀況銷售收入平均職工人數(shù)凈利潤(rùn)平均職工人數(shù) 資產(chǎn)總額平均職工人數(shù)工資總額平均職工人數(shù)成長(zhǎng)