第4章課后練習(xí)

1、第 4 章課后練習(xí)一簡(jiǎn)述題1. 簡(jiǎn)述馬克維茨假設(shè)條件2. 無交易成本是有效市場(chǎng)的內(nèi)容之一嗎？3. 投資組合協(xié)方差矩陣中的對(duì)角線元素表示什么？4. 協(xié)方差矩陣中的方差和協(xié)方差區(qū)別和聯(lián)系5. 投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度和市場(chǎng)組合有關(guān)系嗎？6. 對(duì)于多個(gè)成分股票所組成的投資組合來講，有效集會(huì)有不同的形狀嗎？7. 最小方差組合如何得到？8. 什么是投資者非饜足？9. 引入無風(fēng)險(xiǎn)借貸之后的有效集會(huì)改變形狀嗎？10. 無風(fēng)險(xiǎn)利率的大小對(duì)有效集的有影響嗎？二論述題1. 論述馬克維茨投資組合理論前提以及對(duì)有效集的影響2. 論述可行集中的投資組合能不能改進(jìn)3. 論述有效集的涵義4. 論述引入無風(fēng)險(xiǎn)借貸對(duì)可行集和有效集

2、的影響5. 論述投資者怎樣在考慮其風(fēng)險(xiǎn)偏好的前提下選擇合適的投資組合三計(jì)算題1.假定某國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況和宏觀經(jīng)濟(jì)政策包含4 種可能性：某位投資者投資的3 種股票的未來的可能收益率如下表所示。請(qǐng)計(jì)算每個(gè)證券的收益和標(biāo)準(zhǔn)差：矚慫潤(rùn)厲釤瘞睞櫪廡賴。矚慫潤(rùn)厲釤瘞睞櫪廡賴賃。1 / 3表 6-1 某國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況及宏觀經(jīng)濟(jì)政策概率分布可能的經(jīng)濟(jì)狀況概率股票 1 的投資股票 2 的投資股票 3 的投資收益率（）收益率（）收益率（）利率高企伴隨經(jīng)濟(jì)衰退0.20-18-13-4經(jīng)濟(jì)衰退但利率將下降0.251616-2利率高企，但經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)0.30123221經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)但利率將下降0.254012202. 假定某

3、一組合包括兩種股票 A 和 B。在 20XX 年初，市場(chǎng)價(jià)值均為 50 元，假定在 20XX 年都不派息，并且在20XX 年底市場(chǎng)價(jià)值分別上升到66 元和 48 元，計(jì)算該組合的收益率。聞創(chuàng)溝燴鐺險(xiǎn)愛氌譴凈。聞創(chuàng)溝燴鐺險(xiǎn)愛氌譴凈禍。3. 假定投資者選擇了 A 和 B 兩個(gè)公司的股票作為他的組合對(duì)象，相關(guān)數(shù)據(jù)如下：E rA 0.25, E rB 0.18 ， A0.08, B 0.04，計(jì)算當(dāng)0.5AB 1,0,1xA和時(shí)，當(dāng)時(shí)，組合的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)。4.沿用第3 題材料，當(dāng)xA1時(shí)，計(jì)算當(dāng)AB1,0,時(shí)，組合的預(yù)31期收益和風(fēng)險(xiǎn)。5. 三種股票 ABC 構(gòu)成投資組合， 其中方差分別為 0.1，

4、0.2，0.4，相關(guān)系數(shù)分別為 1，0，-1，問如何構(gòu)建投資組合才能使的該投資組合的方差最??？殘騖樓諍錈瀨濟(jì)溆塹籟。殘騖樓諍錈瀨濟(jì)溆塹籟婭。四計(jì)算分析題1. 當(dāng)兩種證券的相關(guān)系數(shù)為 -1 的時(shí)候，分析如何構(gòu)建投資組合才能使得投資組合的風(fēng)險(xiǎn)最小，如何構(gòu)建才能使得投資組合的預(yù)期收益率最大？并且當(dāng)兩種證券的預(yù)期收益率滿足怎樣的條件時(shí)，具有最小風(fēng)險(xiǎn)的投資組合同時(shí)也是具有最大預(yù)期收益率的投資組合？ 釅錒極額閉鎮(zhèn)檜豬訣錐。釅錒極額閉鎮(zhèn)檜豬訣錐顧。2 / 32、假定 3 只股票有如下的風(fēng)險(xiǎn)和收益特征：股票期望收益標(biāo)準(zhǔn)差A(yù)5%8%B12%15%C12%15%股票 A 和其他兩只股票之間的相關(guān)系數(shù)分別是：A, B 0.35 ， A, C0.35 。（ 1）根據(jù)投資組合理論， 判斷 AB 組合和 AC 組合哪一個(gè)能夠獲得更多的多樣化好處？請(qǐng)解釋為什么？（ 2）分別畫出 A 和 B 以及 A