財務(wù)比率分析各項指標(biāo)

1、財務(wù)比率分析各項指標(biāo)一、 償債能力指標(biāo)：1. 短期償債能力指標(biāo)：（1） 流動比率：一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保證。國際上通常認(rèn)為流動比率為200%比較合適?！咀⒁狻緼.雖然流動比率越高，企業(yè)償還短期債務(wù)的流動資產(chǎn)保證程度越強(qiáng)，但這并不等于說企業(yè)已有足夠的現(xiàn)金或存款用來償債。原因在于流動資產(chǎn)的質(zhì)量如何影響企業(yè)真實的償債能力。比如，流動比率高，也可能是存貨積壓、應(yīng)收賬款增加且收款期延長以及待處理財產(chǎn)損失增加所致。B.從短期債權(quán)人的角度看，自然希望流動比率越高越好。但從企業(yè)經(jīng)營角度看，過高的流動比率通常意味著企業(yè)閑置現(xiàn)金的持有量過多，必然造成企業(yè)機(jī)會成本的增

2、加和獲利能力的降低。 C.流動比率是否合理，不同企業(yè)以及同一企業(yè)不同時期的評價標(biāo)準(zhǔn)是不同的。D.應(yīng)剔除一些虛假因素的影響。（2） 速動比率：速動比率速動資產(chǎn)/流動負(fù)債×100%速動資產(chǎn)貨幣資金交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù) 流動資產(chǎn)存貨預(yù)付賬款一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)一般情況下，速動比率越高，表明企業(yè)償還流動負(fù)債的能力越強(qiáng)。國際上通常認(rèn)為速動比率為100%時較為恰當(dāng)。【注意】A.比率也不是越高越好。速動比率高，盡管短期償債能力較強(qiáng)，但現(xiàn)金、應(yīng)收賬款占用過多，會增加企業(yè)的機(jī)會成本，影響企業(yè)的獲利能力。B.速動比率較之流動比率更能反映出流動負(fù)債償還的安全性和穩(wěn)定性，但并不能

3、認(rèn)為速動比率較低的企業(yè)的流動負(fù)債到期絕對不能償還。如果存貨流轉(zhuǎn)順暢，變現(xiàn)能力較強(qiáng)，即使速動比率較低，只要流動比率高，企業(yè)仍然有望償還到期的債務(wù)本息。2. 長期償債能力指標(biāo)：（1） 資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%一般情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越小，表明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。如果該指標(biāo)過小則表明企業(yè)對財務(wù)杠桿利用不夠。國際上認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率為60%合適。（2） 產(chǎn)權(quán)比率： 產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100%一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險越小，但企業(yè)不能充分地發(fā)揮負(fù)債的財務(wù)杠桿效應(yīng)?！咀⒁狻緼.在評價產(chǎn)

4、權(quán)比率適度與否時，應(yīng)從提高獲利能力與增強(qiáng)償債能力兩個方面綜合進(jìn)行（在保障償債安全的前提下，應(yīng)盡可能提高產(chǎn)權(quán)比率）。也就是說，該指標(biāo)即不能過高（償債能力低），也不能過低（獲利能力低）。B.比率與資產(chǎn)負(fù)債率對評價償債能力的作用基本相同，兩者的主要區(qū)別是：資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度（指標(biāo)過高，反映財務(wù)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)?。┮约白杂匈Y金對償債風(fēng)險的承受能力。（3） 已獲利息倍數(shù)：反映獲利能力對債務(wù)償付的保證程度。其中：息稅前利潤總額利潤總額利息支出凈利潤所得稅利息支出【注意】A.利息倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大?。ㄆ渌蛩夭蛔儯撝笜?biāo)越高表明息稅前

5、利潤越大，即獲利能力越大），而且反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度。B.情況下，已獲利息倍數(shù)越高，表明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。國際上通常認(rèn)為，該指標(biāo)為3時較為適當(dāng)。從長期來看，若要維持正常償債能力，利息保障倍數(shù)至少應(yīng)當(dāng)大于1。C.已獲利息倍數(shù)與財務(wù)杠桿系數(shù)之間的關(guān)系。比如已獲利息倍數(shù)為2，則財務(wù)杠桿系數(shù)為2.（4） 帶息負(fù)債比率：帶息負(fù)債比率，是指企業(yè)某一時點的帶息負(fù)債金額與負(fù)債總額的比率，反映企業(yè)負(fù)債中帶息負(fù)債的比重，在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)未來的償債（尤其是償還利息）壓力。其計算公式如下： 【注意】A.標(biāo)屬于構(gòu)成比率；B.情況下，該指標(biāo)越低，表明企業(yè)的償債壓力越低。二、 運營能力指標(biāo)：1.

6、 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）360/周轉(zhuǎn)次數(shù)（平均應(yīng)收賬款余額×360）/營業(yè)收入【注意】公式中的應(yīng)收賬款包括會計核算中“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷賬款在內(nèi)；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率除了可以反映運營能力之外，還可以反映企業(yè)的短期償債能力。2. 存貨周轉(zhuǎn)率：它是企業(yè)一定時期營業(yè)成本（或銷售成本）與平均存貨余額的比率?！咀⒁狻恳话銇碇v，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明其變現(xiàn)的速度越快、周轉(zhuǎn)額越大，資金占用水平越低。存貨周轉(zhuǎn)速度的快慢，不僅反映出企業(yè)采購、儲存、生產(chǎn)、銷售各環(huán)節(jié)管理工作狀況的好壞，而且對企業(yè)的償債能力及獲利能力產(chǎn)生決定性的影響。3. 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：流

7、動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）營業(yè)收入/平均流動資產(chǎn)總額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）360/周轉(zhuǎn)次數(shù)平均流動資產(chǎn)總額×360/營業(yè)收入4. 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）營業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）360/周轉(zhuǎn)次數(shù)【注意】固定資產(chǎn)原價、固定資產(chǎn)凈值、固定資產(chǎn)凈額三個指標(biāo)之間的關(guān)系：固定資產(chǎn)原價固定資產(chǎn)的歷史成本固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)原價累計折舊固定資產(chǎn)凈額固定資產(chǎn)凈值已計提的減值準(zhǔn)備5. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期360/周轉(zhuǎn)次數(shù)三、 獲利能力指標(biāo)：1. 營業(yè)凈利率：營業(yè)凈利率凈利潤/營業(yè)收入×100%

8、2. 成本費用利潤率：成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額×100%其中，成本費用總額營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加銷售費用管理費用財務(wù)費用3. 總資產(chǎn)報酬率：總資產(chǎn)報酬率息稅前利潤/平均資產(chǎn)總額息稅前利潤利潤總額利息支出凈利潤所得稅利息支出平均資產(chǎn)總額（年初資產(chǎn)總額年末資產(chǎn)總額）/24. 凈資產(chǎn)收益率：凈資產(chǎn)收益率凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100% 凈利潤/平均所有者權(quán)益平均凈資產(chǎn)（年初凈資產(chǎn)年末凈資產(chǎn)）/2 （年初所有者權(quán)益年末所有者權(quán)益）/2注：凈資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益5. 資本收益率：資本收益率凈利潤/平均資本平均資本實收資本（或股本）年初數(shù)資本公積年初數(shù)實收資本（或股本）年末

9、數(shù)資本公積年末數(shù)/2【注意】（1）這里的資本指“實收資本（股本）”和“資本公積”。因此，計算平均資本時，需要使用“實收資本和資本公積之和”的年初數(shù)和年末數(shù)進(jìn)行簡單平均。（2）資本公積是指資本公積（或股本）中的“資本溢價”（或股本溢價）。四、 發(fā)展能力指標(biāo)：1. 營業(yè)收入增長率：其中：本年營業(yè)收入增長額本年營業(yè)收入總額上年營業(yè)收入總額 若該指標(biāo)大于0，表示企業(yè)本年的營業(yè)務(wù)收入有所增加，指標(biāo)值越高，表明增長速度越快，企業(yè)市場前景越好；若該指標(biāo)小于0，則說明產(chǎn)品或服務(wù)不適銷對路，質(zhì)次價高，或是在售后服務(wù)等方面存在問題，市場份額萎縮。2. 資本保值增值率：資本保值增值率（扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益總額/年初所有者權(quán)益總額）×100%一般認(rèn)為，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權(quán)益增長越快，債權(quán)人的債務(wù)越有保障。該指標(biāo)通常應(yīng)當(dāng)大于100%.該指標(biāo)大于1：增值；該指標(biāo)等于1：保值；該指標(biāo)小于1：減值3. 資本積累率： 該指標(biāo)若大于0，則指標(biāo)值越高表明企業(yè)的資本積累越多，應(yīng)付風(fēng)險、持續(xù)發(fā)展的能力越大；該指標(biāo)如為負(fù)值，表明企業(yè)資本受到侵蝕，所有者利益受到損害，應(yīng)予充分重視?！咎崾尽抠Y本積累率，實質(zhì)上是所有者權(quán)益增長率4.