證券投資市場理論分析(powerpoint 67頁)

1、第三章 證券(zhngqun)投資市場n證券投資(tu z)發(fā)行市場n證券投資交易市場n證券投資二板市場n證券投資中介機構(gòu)1第一頁，共六十七頁。3.1 證券(zhngqun)投資發(fā)行市場n證券發(fā)行市場的構(gòu)成n證券的發(fā)行方式n證券的發(fā)行程序n證券的發(fā)行價格n實例(shl)：中國石油2第二頁，共六十七頁。一、證券(zhngqun)發(fā)行市場的構(gòu)成n證券(zhngqun)發(fā)行人n證券投資者n證券中介機構(gòu)3第三頁，共六十七頁。二、證券的發(fā)行(fhng)方式n按發(fā)行對象(duxing)：公開發(fā)行非公開發(fā)行n按有無發(fā)行中介：直接發(fā)行間接發(fā)行4第四頁，共六十七頁。我國股票的發(fā)行方式(fngsh)的演變p發(fā)行認(rèn)

2、購證方式(fngsh) p發(fā)行專項儲蓄存單方式 p全額預(yù)繳款方式 p上網(wǎng)發(fā)行（定價發(fā)行、競價發(fā)行）p上網(wǎng)發(fā)行與網(wǎng)下配售相結(jié)合 5第五頁，共六十七頁?，F(xiàn)行股票的發(fā)行方式(fngsh) -證券發(fā)行與承銷管理辦法（06/9/19施行)n首次公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)通過向特定機構(gòu)投資者（詢價首次公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)通過向特定機構(gòu)投資者（詢價對象）詢價的方式確定對象）詢價的方式確定(qudng)股票發(fā)行價格股票發(fā)行價格n詢價分為初步詢價和累計投標(biāo)詢價n首次發(fā)行的股票在中小企業(yè)板上市的，發(fā)行人及其主承銷商可以根據(jù)初步詢價結(jié)果確定發(fā)行價格，不再進行累計投標(biāo)詢價n首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的可n向戰(zhàn)略投資者配售

3、股票n采用超額配售選擇權(quán)（green shoe)6第六頁，共六十七頁。n發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)向參與網(wǎng)下配售的詢價對象配售股票。公開發(fā)行股票數(shù)量少于4億股的，配售數(shù)量不超過本次(bn c)發(fā)行總量的20%；公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，配售數(shù)量不超過向戰(zhàn)略投資者配售后剩余發(fā)行數(shù)量的50%。詢價對象應(yīng)當(dāng)承諾獲得本次網(wǎng)下配售的股票持有期限不少于3個月n戰(zhàn)略投資者不得參與首次公開發(fā)行股票的初步詢價和累計投標(biāo)詢價，并應(yīng)當(dāng)承諾獲得本次配售的股票持有期限不少于12個月 7第七頁，共六十七頁。超額(cho )配售選擇權(quán)n發(fā)行(fhng)人授予主承銷商的一項選擇權(quán)，其可按同一發(fā)行(fhng)價格超額發(fā)售不超

4、過包銷數(shù)額15%的股份，即主承銷商按不超過包銷數(shù)額115%的股份向投資者發(fā)售。在本次增發(fā)包銷部分的股票上市之日起30日內(nèi)，主承銷商有權(quán)根據(jù)市場情況選擇從集中競價交易市場購買發(fā)行人股票，或者要求發(fā)行人增發(fā)股票，分配給對此超額發(fā)售部分提出認(rèn)購申請的投資者。 8第八頁，共六十七頁。超額(cho )配售選擇權(quán)實例：工商銀行n主承銷商國際金融公司于06年11月16日全額行使超額配售選擇權(quán)，在初始發(fā)行130億股股的基礎(chǔ)上超額發(fā)行19.5億股股，占本次發(fā)行初始發(fā)行規(guī)模的。n本次發(fā)行價格3.12元，發(fā)行人因此增加的募集資金總額(zng )為60.84億元，連同初始發(fā)行 130億股股對應(yīng)的募集資金總額(zng

5、)405.6億元，最終募集資金466.44億元，扣除發(fā)行費用后的募集凈額約為455.79億元。9第九頁，共六十七頁。我國債券的發(fā)行(fhng)方式n定向發(fā)行:又稱私募發(fā)行，即面向少數(shù)特定投資者發(fā)行。一般由債券發(fā)行人與某些機構(gòu)投資者直接洽談發(fā)行條件，屬直接發(fā)行。n承購包銷: 發(fā)行人與由商業(yè)銀行、證券公司等金融機構(gòu)(jn rn j u)組成的承銷團通過協(xié)商條件簽訂承購包銷合同，由承銷團分銷擬發(fā)行債券的發(fā)行方式。n招標(biāo)發(fā)行: 通過招標(biāo)方式確定債券承銷商和發(fā)行條件的發(fā)行方式n荷蘭式招標(biāo)n美國式招標(biāo)10第十頁，共六十七頁。三、證券的發(fā)行程序-上市公司證券發(fā)行管理辦法(bnf)（06/5/8施行）n董事會

6、作出決議n股東大會作出決定 n保薦(bojin)人保薦(bojin)并申報 n中國證監(jiān)會審核 n證券的承銷11第十一頁，共六十七頁。公司公開發(fā)行(fhng)新股的條件 -證券法（No.13） （一）具備健全且運行良好的組織機構(gòu)； （二）具有持續(xù)盈利能力，財務(wù)狀況良好； （三）最近三年財務(wù)會計文件無虛假記載，無其他(qt)重大違法行為； （四）經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他條件。 12第十二頁，共六十七頁。首次公開發(fā)行上市(shng sh)的主要條件 n主體資格n公司治理 n獨立性n同業(yè)競爭n關(guān)聯(lián)(gunlin)交易13第十三頁，共六十七頁。首次公開發(fā)行上市(shng sh)的主

7、要條件（續(xù)）n財務(wù)要求財務(wù)要求：發(fā)行前三年的累計凈利潤超過3,000萬人民幣；發(fā)行前三年累計凈經(jīng)營性現(xiàn)金流超過5,000萬人民幣或累計營業(yè)收入超過3億元；無形資產(chǎn)與凈資產(chǎn)比例不超過20%；過去三年的財務(wù)報告中無虛假記載。n股本及公眾持股股本及公眾持股：發(fā)行前不少于3,000萬股；上市(shng sh)股份公司股本總額不低于人民幣5,000萬元；公眾持股至少為25%；如果發(fā)行時股份總數(shù)超過4億股，發(fā)行比例可以降低，但不得低于10%；n其他要求其他要求：符合國家產(chǎn)業(yè)政策；最近三年內(nèi)不得有重大違法行為 14第十四頁，共六十七頁。公開發(fā)行公司債券(n s zhai qun)的條件 -證券法（No.16

8、） （一）股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣三千萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣六千萬元； （二）累計債券余額不超過(chogu)公司凈資產(chǎn)的百分之四十； （三）最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息； （四）籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策； （五）債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平； （六）國務(wù)院規(guī)定的其他條件。 15第十五頁，共六十七頁。股票(gpio)上市的條件 -證券法（No.50） n股票經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準(zhǔn)已公開發(fā)行； n公司股本總額不少于人民幣三千萬元； n公開發(fā)行的股份(gfn)達(dá)到公司股份(gfn)總數(shù)的百分之二十五以上；公司股本總額超過人民幣四億元的

9、，公開發(fā)行股份(gfn)的比例為百分之十以上； n公司最近三年無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載。16第十六頁，共六十七頁。公司債券上市(shng sh)的條件 -證券法（No.57）（一）公司債券的期限為一年以上； （二）公司債券實際發(fā)行額不少于人民幣五千萬元； （三）公司申請債券上市(shng sh)時仍符合法定的公司債券發(fā)行條件 17第十七頁，共六十七頁。證券(zhngqun)的承銷方式n證券代銷：證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，在承銷期結(jié)束時，將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式。 n證券包銷：證券公司將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購入或者在承銷期結(jié)束時將售后剩余證券全部自行購入的承銷方

10、式。 上市公司非公開發(fā)行股票未采用(ciyng)自行銷售方式或者上市公司配股的，應(yīng)當(dāng)采用代銷方式。18第十八頁，共六十七頁。四、證券(zhngqun)的發(fā)行價格股票發(fā)行價格的形式n平價發(fā)行 平價發(fā)行也稱為(chn wi)等額發(fā)行或面額發(fā)行，是指發(fā)行人以票面金額作為發(fā)行價格 n溢價發(fā)行 發(fā)行人按高于面額的價格發(fā)行股票，具體可分為時價發(fā)行和中間價發(fā)行19第十九頁，共六十七頁。影響股票(gpio)發(fā)行價格的因素n公司的經(jīng)營業(yè)績n公司的發(fā)展?jié)摿股票的發(fā)行規(guī)模n公司的行業(yè)特征(tzhng)n股票市場的狀態(tài)20第二十頁，共六十七頁。股票發(fā)行價格(jig)的確定方法n市盈率法 市盈率股票市價/ 每股收益(

11、shuy) 發(fā)行價格=每股收益市盈率n競價法n凈資產(chǎn)倍率法 發(fā)行價格=每股凈資產(chǎn)* 溢價倍率21第二十一頁，共六十七頁。3.2 證券交易市場(shchng)n證券交易所n證券交易程序n證券交易價格(jig)n股票價格指數(shù)22第二十二頁，共六十七頁。一、證券(zhngqun)交易所n證券交易所是根據(jù)規(guī)定條件設(shè)立的，不以盈利為目的的，為證券的集中和有組織的交易 提供場所和設(shè)施，履行國家有關(guān)法律、法規(guī)規(guī)定的職責(zé)，實行(shxng)自律性管理的法人。n上海證券交易所n深圳證券交易所23第二十三頁，共六十七頁。上海證券交易所n成立于1990年11月26日，同年12月19日開業(yè) n至2007年12月底，上

12、證所擁有860家上市公司(shn sh n s)，上市證券數(shù)1125個，股票市價總值269839億元。n地址：上海市浦東南路528號證券大廈 24第二十四頁，共六十七頁。證券(zhngqun)交易所的特征n有固定的交易場所和交易時間n交易對象為合乎一定標(biāo)準(zhǔn)(biozhn)的上市證券n交易采用經(jīng)紀(jì)制n通過公開競價方式?jīng)Q定交易價格n實行三公原則，對證券交易進行嚴(yán)格管理25第二十五頁，共六十七頁。證券交易的方式(fngsh)n現(xiàn)貨交易現(xiàn)貨交易n期貨交易n信用(xnyng)交易n期權(quán)交易26第二十六頁，共六十七頁。信用交易(jioy)（融資融券交易(jioy) ）n投資者通過交付保證金取得經(jīng)紀(jì)人信用而

13、進行的交易方式n具體(jt)交易形式：n買空：投資者向證券公司借入資金買入證券即融資交易 n賣空：投資者向證券公司借入證券賣出即融券交易 27第二十七頁，共六十七頁。上海證券交易(jioy)所融資融券交易(jioy)試點部分實施細(xì)則 n投資者融資買入證券時，融資保證金比例不得低于50%。 n投資者融券賣出時，融券保證金比例不得低于50%。n融資融券期限不得超過6個月 n標(biāo)的證券： （一）符合規(guī)定的股票； （二）證券投資(tu z)基金； （三）債券； （四）其他證券 28第二十八頁，共六十七頁。上證所對標(biāo)的證券為股票(gpio)的規(guī)定 （一）在本所上市交易滿三個月； （二）融資買入標(biāo)的股票的流

14、通股本不少于1億股或流通市值不低于5億元，融券賣出標(biāo)的股票的流通股本不少于2億股或流通市值不低于8億元； （三）股東人數(shù)不少于4000人； （四）近三個月內(nèi)日均換手率不低于基準(zhǔn)指數(shù)日均換手率的20%，日均漲跌幅的平均值與基準(zhǔn)指數(shù)漲跌幅的平均值的偏離值不超過4個百分點，且波動幅度(fd)不超過基準(zhǔn)指數(shù)波動幅度(fd)的500%以上； （五）股票發(fā)行公司已完成股權(quán)分置改革； （六）股票交易未被本所實行特別處理； （七）本所規(guī)定的其他條件 29第二十九頁，共六十七頁。二、證券交易的程序(chngx)n開戶（證券帳戶與資金帳戶）n委托（柜臺(guti)、電話、網(wǎng)上委托）n成交（價格優(yōu)先，時間優(yōu)先競價成

15、交）n清算n交割n過戶30第三十頁，共六十七頁。委托委托(witu)單的數(shù)量單的數(shù)量n整數(shù)整數(shù)n零數(shù)零數(shù)(ln sh)n整零混合整零混合n大宗交易大宗交易31第三十一頁，共六十七頁。上交所對大宗交易上交所對大宗交易(jioy)金額與數(shù)量的規(guī)定金額與數(shù)量的規(guī)定 n（一）A股交易(jioy)數(shù)量在50萬股（含）以上，或交易金額在300萬元（含）人民幣以上；B股交易數(shù)量在50萬股（含）以上，或交易金額在30萬美元（含）以上； n（二）基金交易數(shù)量在300萬份（含）以上，或交易金額在300萬元（含）人民幣以上； n（三）債券交易數(shù)量在2萬手（含）以上，或交易金額在2000萬元（含）人民幣以上。 （四）

16、債券回購交易數(shù)量在5萬手（含）以上，或交易金額在5000萬元（含）人民幣以上。32第三十二頁，共六十七頁。證券交易的費用(fi yong)33第三十三頁，共六十七頁。三、證券交易價格(jig)n開盤價與收盤價n買入價與賣出價n最高價與最低價n除權(quán)(ch qun)除息價（XD、XR、DR）34第三十四頁，共六十七頁。除息(ch x)n除息（ex-dividend) 指除去交易中股票領(lǐng)取股息的權(quán)利。n幾個(j )重要的日期 宣布日、派息日、股權(quán)登記日、除息日（XD）n除息價除息價 除息價除息價除息日前一天收盤價- 每股現(xiàn)金股息n填息和貼息35第三十五頁，共六十七頁。除息(ch x)n除權(quán)(ch q

17、un)（ex-right) 指除去交易中股票配送股的權(quán)利。n幾個重要的日期 宣布日、股權(quán)發(fā)放日或配股日、股權(quán)登記日、除權(quán)日（XR）n除權(quán)價的計算除權(quán)價的計算n權(quán)值n填權(quán)和貼權(quán)36第三十六頁，共六十七頁。除權(quán)(ch qun)基準(zhǔn)價的計算n送股：除權(quán)基準(zhǔn)除權(quán)基準(zhǔn)價股權(quán)( qun)登記日收盤價(1送股比例)n配股：除權(quán)基準(zhǔn)除權(quán)基準(zhǔn)價(股權(quán)登記日收盤價配股價配股比例)(1配股比例)n派息、送配股：除權(quán)基準(zhǔn)除權(quán)基準(zhǔn)價（DR）(收盤價配股比例配股價-每股所派現(xiàn)金)(1送股比例配股比例)37第三十七頁，共六十七頁。權(quán)值n權(quán)值指股票除權(quán)日前一天的收盤價與除權(quán)價之間的差額(ch )。n一般而言送股時權(quán)值最大，配

18、股權(quán)值最小，送配股權(quán)值居中38第三十八頁，共六十七頁。實例:除權(quán)除息(ch x)價的計算n某上市公司(shn sh n s)2月28日宣布，按每10股分紅10元，轉(zhuǎn)增2股，配2股，配股價為4.5元，3月15日為股權(quán)登記日，3月16日為除權(quán)除息日。若3月15日該股收盤價為12元，求除息除權(quán)基準(zhǔn)價。n除息除權(quán)基準(zhǔn)價=（12-1+4.5*0.2）/ (1+0.2+0.2)= 8.539第三十九頁，共六十七頁。影響證券交易價格(jig)變動的因素n宏觀經(jīng)濟形勢(xngsh)n宏觀經(jīng)濟政策n微觀經(jīng)營狀況n市場技術(shù)操作n心里預(yù)期因素40第四十頁，共六十七頁。四、股票價格指數(shù)(zhsh) 股票價格指數(shù)簡稱(

19、jinchng)股價指數(shù)，指的是金融服務(wù)機構(gòu)編制的，通過對股票市場上一些有代表性的公司發(fā)行的股票價格，進行平均計算和動態(tài)對比后得出的數(shù)值 n簡單算術(shù)股價指數(shù)n加權(quán)股價指數(shù)41第四十一頁，共六十七頁。股票價格指數(shù)(zhsh)的編制n選取樣本股n選定(xun dn)基期，并以一定方法計算及其平均股價n計算計算期平均股價n指數(shù)化42第四十二頁，共六十七頁。我國主要(zhyo)的股價指數(shù)n上證綜合(zngh)指數(shù)n上證50指數(shù)n上證180指數(shù)n深圳綜合指數(shù)n深圳成分股指數(shù)n滬深300指數(shù)43第四十三頁，共六十七頁。滬深滬深300指數(shù)簡介指數(shù)簡介 滬深300指數(shù)是由上海和深圳證券市場中選取300只A股作

20、為樣本編制而成的成份股指數(shù)，以2004年12月31日為基日，基點為1000點，由中證指數(shù)有限公司編制，指數(shù)代碼：上海 000300，深圳399300樣本股選擇樣本股選擇u選取規(guī)模大、流動性好的股票作為樣本股樣本股。 u選樣方法：對樣本空間股票在最近一年(新股為上市以來)的日均成交金額由高到低排名，剔除(tch)排名后50%的股票，然后對剩余股票按照日均總市值由高到低進行排名，選取排名在前300名的股票作為樣本股樣本股。44第四十四頁，共六十七頁。主要(zhyo)國際股票市場的價格指數(shù)n道.瓊斯股價指數(shù)( ji zh sh)n金融時報指數(shù)n日經(jīng)225股價指數(shù)n恒生指數(shù)nNASDAQ指數(shù)45第四十

21、五頁，共六十七頁。3.3 證券(zhngqun)二板市場n二板市場(shchng)的定義及特點n二板市場與主板市場的差異nNASDAQ市場簡介46第四十六頁，共六十七頁。一、二板市場的定義(dngy)及特點 二板市場(shchng)是指在主板市場(shchng)之外專為中小企業(yè)和新興公司提供籌資途徑的新型市場(shchng)，又稱為創(chuàng)業(yè)板市場(shchng)47第四十七頁，共六十七頁。二、二板市場(shchng)與主板市場(shchng)的差異n市場定位及上市標(biāo)準(zhǔn)上的差異(chy)n上市公司整體風(fēng)險上的差異n市場投資主體上的差異n信息披露制度上的差異n上市保薦人責(zé)任上的差異48第四十八頁，共六

22、十七頁。我國創(chuàng)業(yè)板發(fā)行我國創(chuàng)業(yè)板發(fā)行(fhng)條件（征求意見稿）條件（征求意見稿） n發(fā)行人發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司有限公司 n財務(wù)狀況財務(wù)狀況：(一一)最近兩年連續(xù)最近兩年連續(xù)(linx)盈利，最近兩年凈利潤累計盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈不少于一千萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業(yè)收利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均入不少于五千萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于百分之三十。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益

23、不低于百分之三十。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù)；前后孰低者為計算依據(jù)； (二二)發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于兩千萬元；發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于兩千萬元； (三三)最近一期末不存在未彌補虧損；最近一期末不存在未彌補虧損； (四四)發(fā)行后股本總額不少于三千萬元。發(fā)行后股本總額不少于三千萬元。 49第四十九頁，共六十七頁。NASDAQ市場(shchng)簡介n全稱是全美證券交易協(xié)會自動報價系統(tǒng)，成立于1971年，在納斯達(dá)克上市(shng sh)的公司有5000多家，約有近2000家高科技公司。在美國資本市場市值最高的5家公司中，納斯達(dá)克占有微軟、英特爾、西斯科3家，其余兩家即通用電氣和沃爾馬特則在紐

24、約證券交易所掛牌交易。NASDAQ服務(wù)的主要對象是境內(nèi)外的中小企業(yè)和高科技企業(yè) 50第五十頁，共六十七頁。納斯達(dá)克對非美國公司的上市(shng sh)標(biāo)準(zhǔn) n選擇權(quán)一: 財務(wù)狀況方面要求有形凈資產(chǎn)不少于400萬美元；最近一年(或最近三年中的兩年)稅前盈利不少于70萬美元，稅后利潤不少于40萬美元，流通股市值(sh zh)不少于300萬美元，公眾股東持股量在100萬股以上，或者在50萬股以上且平均日交易量在2000股以上，但美國股東不少于400人，股價不低于5美元。51第五十一頁，共六十七頁。納斯達(dá)克對非美國公司的上市(shng sh)標(biāo)準(zhǔn)n選擇權(quán)二: 有形凈資產(chǎn)不少于1200萬美元。公眾股東持

25、股價值不少于1500萬美元。持股量不少于100萬股，美國股東不少于400人；稅前利潤方面則無統(tǒng)一要求；此外公司須有不少于三年的營業(yè)(yngy)記錄，股價不低于3美元。 52第五十二頁，共六十七頁。納斯達(dá)克中國納斯達(dá)克中國(zhn u)上市公司上市公司 n中華網(wǎng) n新浪網(wǎng) n搜狐網(wǎng) n網(wǎng)易 n金融界 n攜程網(wǎng) n亞信科技(kj) nUT斯達(dá)康 n前程無憂n分眾傳媒 n百度 n盛大網(wǎng)絡(luò)53第五十三頁，共六十七頁。3.4 證券(zhngqun)中介機構(gòu)n證券經(jīng)營(jngyng)機構(gòu)n證券登記結(jié)算機構(gòu)n證券投資咨詢機構(gòu)n其他證券經(jīng)營機構(gòu)54第五十四頁，共六十七頁。一、證券(zhngqun)經(jīng)營機構(gòu)n證

26、券(zhngqun)經(jīng)營機構(gòu)是依照公司法的規(guī)定，經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)審查批準(zhǔn)設(shè)立的從事證券經(jīng)營業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司和股份有限公司n綜合類證券公司n經(jīng)紀(jì)類證券公司55第五十五頁，共六十七頁。證券(zhngqun)經(jīng)營機構(gòu)的主要業(yè)務(wù)n證券承銷n證券經(jīng)紀(jì)n證券自營n兼并收購(shugu)n基金管理n證券咨詢56第五十六頁，共六十七頁。二、證券登記(dngj)結(jié)算機構(gòu)n證券登記結(jié)算機構(gòu)(jgu)為證券交易提供集中的登記、托管與結(jié)算服務(wù)， 是不以營利為目的的法人 n設(shè)立證券登記結(jié)算機構(gòu)，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：（一）自有資金不少于人民幣二億元；（二）具有證券登記、托管和結(jié)算服務(wù)所必須的場所和設(shè)施；（三）主要

27、管理人員和業(yè)務(wù)人員必須具有證券從業(yè)資格；（四）國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他條件。57第五十七頁，共六十七頁。證券登記結(jié)算(ji sun)機構(gòu)的職能 （一）證券帳戶、結(jié)算帳戶的設(shè)立；（二）證券的托管和過戶；（三）證券持有人名冊登記；（四）證券交易所上市證券交易的清算和交收；（五）受發(fā)行人的委托派發(fā)證券權(quán)益；（六）辦理與上述業(yè)務(wù)有關(guān)的查詢；（七）國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)的其他(qt)業(yè)務(wù)。證券登記結(jié)算機構(gòu)應(yīng)當(dāng)妥善保存登記、托管和結(jié)算的原始憑證。重要的原始憑證的保存期不少于二十年。 58第五十八頁，共六十七頁。三、證券(zhngqun)投資咨詢機構(gòu)n證券投資咨詢機構(gòu)是指對證券投資者和客戶的融資

28、活動、證券交易活動和資本營運(yn yn)提供咨詢服務(wù)的專業(yè)機構(gòu)。n專營咨詢機構(gòu)n兼營咨詢機構(gòu)59第五十九頁，共六十七頁。證券投資(tu z)咨詢機構(gòu)業(yè)務(wù)n主要包括：（1）接受政府、證券管理機關(guān)和有關(guān)業(yè)務(wù)部門的委托，提供宏觀經(jīng)濟及證券市場方面的研究分析報告和對策咨詢；（2）接受證券投資者的委托，提供證券投資、市場法規(guī)等方面的業(yè)務(wù)咨詢；（3）接受公司委托，策劃公司證券的發(fā)行與上市(shng sh)方案：（4）編輯出版證券市場方面的資料、刊物和書籍等；（5）舉辦有關(guān)證券投資咨詢的講座、報告會等 60第六十頁，共六十七頁。四、其他(qt)證券中介機構(gòu)n會計事務(wù)所n資產(chǎn)評估機構(gòu)(jgu)n律師事務(wù)所n

29、證券信用評級機構(gòu)n證券信息服務(wù)機構(gòu)61第六十一頁，共六十七頁。會計(kui j)事務(wù)所n為股票的發(fā)行和上市(shng sh)出具有關(guān)報告n接受委托對上市公司、證券經(jīng)營機構(gòu)、證券交易所等會計報表進行審計。n接受財政部和中國證監(jiān)會的監(jiān)管62第六十二頁，共六十七頁。資產(chǎn)評估(pn )機構(gòu)n資產(chǎn)評估機構(gòu)是指對股票公開發(fā)行、上市(shng sh)交易的公司資產(chǎn)進行評估和開展與證券業(yè)務(wù)有關(guān)的資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)的專門機構(gòu)。63第六十三頁，共六十七頁。律師(lsh)事務(wù)所n為證券發(fā)行和上市活動出具(ch j)法律意見書n為證券承銷活動出具驗證筆錄n審查、修改、制作與證券發(fā)行、上市和交易有關(guān)的法律文件64第六十四頁，

30、共六十七頁。證券信用評級(png j)機構(gòu)n對不同信用主體承擔(dān)債務(wù)的能力和信譽進行分析與評價(pngji)，并用一定的形式來表達(dá)評價(pngji)結(jié)果。n國際知名的信用評級機構(gòu)n穆迪公司n標(biāo)準(zhǔn)普爾公司65第六十五頁，共六十七頁。1、有時候讀書是一種巧妙地避開思考的方法。2022-2-232022-2-23Wednesday, February 23, 20222、閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。2022-2-232022-2-232022-2-232/23/2022 9:10:42 PM3、越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。2022-2-232022-2-232022-2-23Feb-2223-