供應鏈金融的交易結構和風控關鍵點

1、供應鏈金融的交易結構和風控關鍵點今年下半年以來，供應鏈金融比較火，在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)整體融資趨冷的背景下，供應鏈金融平臺仍在不斷得到風險資本的青睞。其實，這是供應鏈金融因其風控嚴謹而多層次，因此是最后一片優(yōu)質資產(chǎn)集中供應的領域。在經(jīng)濟下行期，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺都在開展資產(chǎn)端的激烈爭奪，供應鏈金融無疑將會受到大家的最大關注。但是做好供應鏈金融除了有一定資源背景外，還必須設計好交易結構，并同時深入而嚴謹?shù)陌盐掌滹L控關鍵點。供應鏈金融本質是基于對供應鏈結構特點、交易細節(jié)的把握，借助核心企業(yè)的信用實力或單筆交易的自償程度與貨物流通價值，對供應鏈單個企業(yè)或上下游多個企業(yè)提供全面金融服務。供應鏈金融并非某一單一

2、的業(yè)務或產(chǎn)品，它改變了過去銀行等金融機構對單一企業(yè)主體的授信模式，而是圍繞某“1”家核心企業(yè)，從原材料采購，到制成中間及最終產(chǎn)品，最后由銷售網(wǎng)絡把產(chǎn)品送到消費者手中這一供應鏈鏈條，將供應商、制造商、分銷商、零售商直到最終用戶連成一個整體，全方位地為鏈條上的“N”個企業(yè)提供融資服務，通過相關企業(yè)的職能分工與合作，實現(xiàn)整個供應鏈的不斷增值。供應鏈金融融資模式目前主要有三種，分別是應收賬款融資模式，基于供應鏈金融的保兌倉融資模式和融通倉融資模式。應收賬款融資模式是指企業(yè)為取得運營資金，以賣方與買方簽訂真實貿(mào)易合同產(chǎn)生的應收賬款為基礎，為賣方提供的，并以合同項下的應收賬款作為第一還款來源的融資業(yè)務?；?/p>

3、于供應鏈金融的保兌倉融資模式是在倉儲監(jiān)管方(物流企業(yè))參與下的保兌倉業(yè)務，融資企業(yè)、核心企業(yè)(賣方)、倉儲監(jiān)管方、銀行四方簽署“保兌倉”業(yè)務合作協(xié)議書，倉儲監(jiān)管方提供信用擔保，賣方提供回購擔保，銀行為融資企業(yè)開出銀行承兌匯票。融通倉融資模式是指融資人以其存貨為質押，并以該存貨及其產(chǎn)生的收入作為第一還款來源的融資業(yè)務。企業(yè)在申請融通倉進行融資時，需要將合法擁有的貨物交付銀行認定的倉儲監(jiān)管方，只轉移貨權不轉移所有權。在發(fā)貨以后，銀行根據(jù)物品的具體情況按一定比例（如60%）為其融資，大大加速了資金的周轉。目前國內(nèi)供應鏈融資平臺主要做應收賬款項下融資。這其中，又分為貿(mào)易項下，信貸項下，經(jīng)營物業(yè)項下三類

4、，其本質都是基于未來可預測、穩(wěn)定、權屬清晰的現(xiàn)金流來進行融資。這種融資方式快速盤活了中小微企業(yè)的主體資產(chǎn)應收賬款，使得中小微企業(yè)能夠快速獲得維持和擴大經(jīng)營所必須的現(xiàn)金流，很好的解決了這些中小微企業(yè)回款慢而且融資難的問題。該模式核心交易結構如下：總體來說，還款來源有四層：第一層：應付賬款方（央企或大型國企）；第二層：融資人/應收賬款方（上游企業(yè)）；第三層：產(chǎn)品增信機構（若有）；第四層：保理機構。具體到產(chǎn)品，常見的一般有以下四種：央/國企作為支付信用的供應鏈金融；核心企業(yè)作為支付信用的供應鏈金融；基于融資租賃業(yè)務為交易模式，租賃資產(chǎn)應收租金收益權作為支付保障而設計的產(chǎn)品；基于商業(yè)寫字樓租金收取權，

5、商業(yè)寫字樓的應收租金作為支付保障而設計的產(chǎn)品。1、央/國企作為支付信用的供應鏈金融該產(chǎn)品一般交易結構如下：該產(chǎn)品的還款來源有三重保障：中央企業(yè)支付信用，融資人承諾回購，第三方資產(chǎn)管理公司回購保障。這類產(chǎn)品的風控標準關鍵點是：把控支付核心央企，包括嚴格核心央企準入和核心央企動態(tài)監(jiān)測。一般供應鏈金融平臺通過自主研發(fā)的央企準入模型，實行定性指標、定量指標相結合的方式嚴格央企準入標準，從源頭控制風險。同時需要自建企業(yè)動態(tài)跟蹤監(jiān)測系統(tǒng)，通過自主獲取信息、公開市場披露信息、媒體報道信息、社交網(wǎng)絡信息等，提前預判核心央企信用風險，一旦出現(xiàn)預警，立刻停止新增業(yè)務開展。2、核心企業(yè)作為支付信用的供應鏈金融該產(chǎn)品

6、一般交易結構如下：該產(chǎn)品的還款保障來源也是三重：大型企業(yè)支付信用，融資人承諾回購，第三方資產(chǎn)管理公司回購保障。這類產(chǎn)品的風控標準關鍵點是：篩選并監(jiān)控支付核心大型企業(yè)，包括嚴格大型企業(yè)準入和核心大型企業(yè)動態(tài)監(jiān)測。供應鏈金融平臺在提供融資之前，先通過自主研發(fā)的大型企業(yè)準入模型，實行定性指標、定量指標相結合的方式嚴格大型企業(yè)準入標準，從源頭控制風險。貸后，供應鏈金融平臺自建企業(yè)動態(tài)跟蹤監(jiān)測系統(tǒng)，通過自主獲取信息、公開市場披露信息、媒體報道信息、社交網(wǎng)絡信息等，提前預判核心大型企業(yè)的信用風險，一旦出現(xiàn)預警，立刻停止新增業(yè)務開展。3、基于融資租賃業(yè)務為交易模式，租賃資產(chǎn)應收租金收益權作為支付保障而設計的

7、產(chǎn)品該產(chǎn)品一般交易結構如下：該產(chǎn)品由于涉及交易方比較多，產(chǎn)品結構上有五重還款來源保障：承租企業(yè)支付信用，擔保企業(yè)保證支付，承租企業(yè)實際控制人連帶責任保證支付，融資人（融資租賃公司）不可撤銷回購擔保，第三方資產(chǎn)管理公司回購保障。這類產(chǎn)品的風控標準關鍵點除了把控承租企業(yè)和擔保企業(yè)外，還需要貸前嚴格融資租賃公司準入和貸后對融資租賃公司動態(tài)監(jiān)測。供應鏈金融平臺通過自主研發(fā)的融資租賃公司準入模型，實行定性指標、定量指標相結合的方式嚴格融資租賃公司的準入標準，從源頭控制風險。貸后，平臺自建企業(yè)動態(tài)跟蹤監(jiān)測系統(tǒng)，通過密切跟蹤關注發(fā)行租賃公司及基礎資產(chǎn)承租人的主要的財務數(shù)據(jù)、生產(chǎn)運營管理機制、企業(yè)征信等情況，

8、進行系統(tǒng)性的定期風險量化分析，提前預判融資租賃企業(yè)、承租企業(yè)的信用風險，一旦出現(xiàn)預警，立刻停止新增業(yè)務開展。4、基于商業(yè)寫字樓租金收取權，商業(yè)寫字樓的應收租金作為支付保障而設計的產(chǎn)品。該產(chǎn)品一般交易結構如下：   該產(chǎn)品的還款來源保障有三重：租戶支付信用、業(yè)主保證支付和第三方資產(chǎn)管理公司回購保障，涉及到租戶、業(yè)務和第三方資產(chǎn)管理公司。這類產(chǎn)品的風控標準關鍵點是嚴格物業(yè)公司的準入和動態(tài)監(jiān)測租戶、出租地段。平臺一般通過自主研發(fā)的物業(yè)公司準入模型，實行定性指標、定量指標相結合的方式深入研究業(yè)主的租后管理機制和商業(yè)房產(chǎn)的所有權屬等事宜，嚴格業(yè)主的準入標準，從源頭控制風險。貸后，平臺自建租戶動態(tài)跟蹤監(jiān)測系統(tǒng)，通過深入研究租戶的企業(yè)性質、網(wǎng)點布局規(guī)劃、租戶的征信情況以及出租地段出租率等進行系統(tǒng)性的風險量化分析，提前預判融租戶的信用風險，一旦出現(xiàn)預警，立刻停止業(yè)務開展。