ppp模式下的融資解決方案

1、 程啟博程啟博ppp模式下的融資解決方案模式下的融資解決方案一、一、PPP業(yè)務(wù)的問題所在業(yè)務(wù)的問題所在問題所在問題所在 伴隨著PPP模式引入人們的討論，眾多研究者提出了PPP模式存在的一個問題，那就是相較于前期的巨大投資，公用事業(yè)一般回收那就是相較于前期的巨大投資，公用事業(yè)一般回收期較長期較長，引入的私人企業(yè)（Private Partner）無法在短期內(nèi)收回投資，可能導(dǎo)致私人企業(yè)參與積極性不高。問題所在問題所在 解決途徑：解決途徑： 1、降低投資回收周期 資產(chǎn)支持證券資產(chǎn)支持證券ABSABS 2、直接融資工具 大型、國有企業(yè)：大型、國有企業(yè)：短、中期票據(jù)、私募中票PPN、 中小型企業(yè)中小型企業(yè)

2、：中小企業(yè)集合票據(jù)、中小企業(yè)私募債、新三版上市后的項目定向增發(fā)、優(yōu)先股發(fā)行等 3、產(chǎn)品化融資 專項資產(chǎn)管理產(chǎn)品、私募投資基金專項資產(chǎn)管理產(chǎn)品、私募投資基金二、資產(chǎn)支持證券二、資產(chǎn)支持證券資產(chǎn)支持票據(jù)資產(chǎn)支持票據(jù) 資產(chǎn)支持票據(jù)，是一種債務(wù)融資工具，該票據(jù)由特定資產(chǎn)所產(chǎn)生的可預(yù)測現(xiàn)金流作為還款支持，并約定在一定期限內(nèi)還本付息。 資產(chǎn)支持票據(jù)通常由大型企業(yè)、金融機構(gòu)或多個中小企業(yè)把自身擁有的、將來能夠生成穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)出售給受托機構(gòu)，由受托機構(gòu)將這些資產(chǎn)作為支持基礎(chǔ)發(fā)行商業(yè)票據(jù)，并向投資者出售以換取所需資金。三、直接融資工具三、直接融資工具大型國有企業(yè)大型國有企業(yè) 短、中期票據(jù)短、中期票據(jù)短期融資

3、券：短期融資券：短期融資券是指具有法人資格的企業(yè)，依照規(guī)定的條件和程序在銀行間債券市場發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。一般要求一般要求AA評級以上評級以上大型國有企業(yè)大型國有企業(yè)中期票據(jù)：中期票據(jù)：中期票據(jù)是指期限通常在5-10年之間的票據(jù)。超越單一發(fā)行計劃，多次發(fā)行期限可以不同的票據(jù)，這樣更能切合公司的融資需求。一般要求一般要求AA評級以上，與短融互不占用評級以上，與短融互不占用40%的額度。的額度。大型國有企業(yè)大型國有企業(yè)非公開定向債務(wù)融資工具：非公開定向債務(wù)融資工具：在銀行間債券市場以非公開定向發(fā)行方式發(fā)行的債務(wù)融資工具稱為非公開定向債務(wù)融資工具。PPN。一般要求。一般要求A+

4、及以上評級及以上評級中小型企業(yè)中小型企業(yè)中小企業(yè)集合票據(jù)：中小企業(yè)集合票據(jù)：是指2個（含）以上、10個（含）以下具有法人資格的中小非金融企業(yè)，在銀行間債券市場以“統(tǒng)一產(chǎn)品設(shè)計、統(tǒng)一券種冠名、統(tǒng)一信用增進、統(tǒng)一發(fā)行注冊”方式共同發(fā)行的，并約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。中小型企業(yè)中小型企業(yè)中小型企業(yè)中小型企業(yè)新三板上市新三板上市后的企業(yè)后的企業(yè)1 1、中小企業(yè)私募債、中小企業(yè)私募債2 2、定向增發(fā)、定向增發(fā) 指上市公司向符合條件的少數(shù)特定投資者非公開發(fā)行股份的行為，規(guī)定要求發(fā)行對象不得超過10人，發(fā)行價不得低于公告前20個交易市價的90%，發(fā)行股份12個月內(nèi)(認購后變成控股股東或擁有實際控制權(quán)的36個月內(nèi)) 不得轉(zhuǎn)讓。3 3、優(yōu)先股的發(fā)行、優(yōu)先股的發(fā)行 優(yōu)先股股東沒有選舉及被選舉權(quán)，一般來說對公司的經(jīng)營沒有參與權(quán)，優(yōu)先股股東不能退股，只能通過優(yōu)先股的贖回條款被公司贖回，但是能穩(wěn)定分紅的股份。三、三、產(chǎn)品化融資產(chǎn)品化融資 產(chǎn)品化融資產(chǎn)品化融資專項資產(chǎn)管理計劃業(yè)務(wù)圖專項資產(chǎn)管理計劃業(yè)務(wù)圖產(chǎn)品化融資產(chǎn)品化融資 私募投資基金（非二級市場）私募投資基金（非二級市場） 指通過非公開方式向少數(shù)機構(gòu)投資者和富有的個人投資者募集資金而設(shè)立的基金，它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協(xié)商進行的。在這個意義上，私募證券投資基金也可以稱