財(cái)務(wù)管理學(xué)試卷及答案

1、第3頁(yè)，共9頁(yè)課程：財(cái)務(wù)管理學(xué)題號(hào)一二二四五六總分得分得分、單項(xiàng)選擇題（在每題的四個(gè)備選答案中，選出一個(gè)正確的答案，并將其號(hào)碼填在題干 的括號(hào)內(nèi)。每小題1分，共16分）1 .由企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)所體現(xiàn)的企業(yè)同各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，稱為（A財(cái)務(wù)關(guān)系B財(cái)務(wù)管理C財(cái)務(wù)活動(dòng)D財(cái)務(wù)監(jiān)督2 .關(guān)于資金的時(shí)間價(jià)值，下列表述正確的是（）A資金的時(shí)間價(jià)值由時(shí)間創(chuàng)造B資金的時(shí)間價(jià)值就是利率C資金的時(shí)間價(jià)值應(yīng)按單利計(jì)算D在通貨膨脹率很低時(shí)，政府債券利率可視同為資金的時(shí)間價(jià)值。3 .企業(yè)財(cái)務(wù)管理區(qū)別于企業(yè)其他管理的基本特征，在于它是一種（A物質(zhì)管理B價(jià)值管理C勞動(dòng)管理D使用價(jià)值管理4 .最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)該是（）A財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小，收

2、益率最大時(shí)結(jié)構(gòu)B財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小，加權(quán)平均資金成本最低時(shí)的資金結(jié)構(gòu)C財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)適度，加權(quán)平均資金成本最低時(shí)的資金結(jié)構(gòu)D財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)適度，加權(quán)平均資金成本最高時(shí)的資金結(jié)構(gòu)5 .下列籌資方式中屬于內(nèi)部籌資的是（）A發(fā)行股票B發(fā)行債券C留存收益D銀行借款6 .考慮了資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是（A產(chǎn)值最大化B利潤(rùn)最大化C股東財(cái)富最大化D資本收益率最大化7 . 一般認(rèn)為，企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期債券投資的主要目的是（）。A控制被投資企業(yè)B調(diào)劑現(xiàn)金余缺C獲得穩(wěn)定收益D增強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性8 .資金成本與資金時(shí)間價(jià)值的關(guān)系可表述為（）A資金成本小于資金時(shí)間價(jià)值B資金成本以資金時(shí)間價(jià)值為基礎(chǔ)C兩者在數(shù)量上是一致的D兩者無(wú)

3、任何聯(lián)系9 .相對(duì)股票籌資而言，銀行借款的缺點(diǎn)是（）。A籌資速度慢B籌資成本高C借款彈性差 D財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大10 .對(duì)存貨采用 ABC法進(jìn)行控制時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)控制的是（）。A庫(kù)存時(shí)間較長(zhǎng)的存貨B數(shù)量較多的存貨C品種較多的存貨D占用資金多的存貨11 .長(zhǎng)期投資決策中，不宜作為折現(xiàn)率先進(jìn)行投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的是（）。A活期存款利率B投資項(xiàng)目的資金成本C投資的機(jī)會(huì)成本D行業(yè)平均資金成本12 .能保持理想的資金結(jié)構(gòu)，使綜合資金成本最低的收益的分配政策是（）。A固定股利政策B固定股利支付率政策C剩余股利政策D正常股利加額外股利政策13 .在證券投資中，因通貨膨脹帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是（）。A違約風(fēng)險(xiǎn)B利息率風(fēng)險(xiǎn)C購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)D流

4、動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)14 .在其他條件不變的情況下，如果企業(yè)過(guò)度提高現(xiàn)金比率，可能導(dǎo)致的結(jié)果是（）。A財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大B獲利能力提高C營(yíng)運(yùn)效率提高D機(jī)會(huì)成本增加15 .在影響客戶資信程度的因素中，（）是決定企業(yè)是否給予信用的首要因素。A資本B經(jīng)濟(jì)狀況C償付能力D信用品質(zhì)16 .企業(yè)全部資金中，股權(quán)資金占50%,負(fù)債資金占50%,則企業(yè)（）。A只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B只存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可相互抵消二.多項(xiàng)選擇題（在每小題四個(gè)備選答案中選出二至四個(gè)正確答案，并將正確答案的序號(hào)填入括號(hào)內(nèi)。每小題字 2分，共20分。）得分1影響債券發(fā)行價(jià)格的因素有（ ） 。A 債券面值B 票面利率2非系

5、統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有（A 公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中失敗C 市場(chǎng)利率 D）。B 公司勞資關(guān)系緊張債券期限C 公司財(cái)務(wù)管理失誤D 通貨膨脹3投資決策中，不使用利潤(rùn)指標(biāo)衡量項(xiàng)目?jī)?yōu)劣的原因是（A 利潤(rùn)的計(jì)算不考慮資金收付的時(shí)間B 利潤(rùn)的計(jì)算比現(xiàn)金流量的計(jì)算有更大的主觀隨意性C 利潤(rùn)反映的是某一會(huì)計(jì)期間“應(yīng)計(jì)”的現(xiàn)金流量D 利潤(rùn)反映的是某一會(huì)計(jì)期間實(shí)際的現(xiàn)金流量）。4 優(yōu)先股股東的優(yōu)先權(quán)表現(xiàn)在（） 。A 優(yōu)先認(rèn)股權(quán) B 優(yōu)先查賬權(quán)C 優(yōu)先分配股利權(quán)5在進(jìn)行固定資產(chǎn)投資分析時(shí)，屬于貼現(xiàn)的方法有（ ） 。A 凈現(xiàn)值B 現(xiàn)值指數(shù) C 投資報(bào)酬率D 優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)D 內(nèi)含報(bào)酬率6 現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論分析表明（）A 負(fù)

6、債越少，企業(yè)價(jià)值越大B 負(fù)債可以為企業(yè)帶來(lái)債務(wù)利息免稅利益C 隨著負(fù)債比率的增大，債務(wù)免稅利益逐漸被破產(chǎn)成本所抵消D 綜合資金成本最低，同時(shí)企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大的資本結(jié)構(gòu)是最佳的7當(dāng)一項(xiàng)長(zhǎng)期投資方案的凈現(xiàn)值大于零時(shí)，則可以說(shuō)明（A 該方案可以接受，應(yīng)該投資B 該方案的現(xiàn)值指數(shù)一定大于1C 該方案的內(nèi)含報(bào)酬率大于其資金成本D 該方案貼現(xiàn)后現(xiàn)金流入大于貼現(xiàn)后現(xiàn)金流出8 下列存在財(cái)務(wù)杠桿作用的籌資方式是（） 。A 發(fā)行普通股票B 發(fā)行債券 C 發(fā)行優(yōu)先股9 影響收益分配政策的公司因素有（）A 公司舉債能力 B 未來(lái)投資機(jī)會(huì)C 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)10企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最佳時(shí)，應(yīng)該（） 。D 長(zhǎng)期借款D 所得稅稅率的高低A

7、 資本成本最低B 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小第 # 頁(yè),共9 頁(yè)D企業(yè)價(jià)值最大C營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)最大三、判斷題（請(qǐng)?jiān)谡_的題后打，錯(cuò)誤的題后打“ x”每小題1分，共10分。）得分1 .經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)投資決策的后果，表現(xiàn)在資產(chǎn)收益率的變動(dòng)上；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)籌資決策的后果，表現(xiàn)在普通股每股收益的變動(dòng)率上。（）2 .留存收益是企業(yè)利潤(rùn)形成的，所以留存收益沒(méi)有資金成本。（）3 . 一般說(shuō)來(lái)，資金時(shí)間價(jià)值是指沒(méi)有通貨膨脹條件下的投資報(bào)酬率。（）4 .在項(xiàng)目投資決策中，凈現(xiàn)值的計(jì)算與設(shè)定的折現(xiàn)率有關(guān)，而內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算與設(shè)定的折現(xiàn)率無(wú)關(guān)。（）5 .隨著折現(xiàn)率的提高，未來(lái)某一款項(xiàng)的現(xiàn)值將逐漸增加。（）6 .企業(yè)如果有足夠的現(xiàn)

8、金，那么就應(yīng)該享受現(xiàn)金折扣，獲得免費(fèi)信用。（）7 .某個(gè)投資方案，其內(nèi)含報(bào)酬率大于資金成本率，則凈現(xiàn)值必然大于零。（）8 .甲企業(yè)的凈收益低于乙企業(yè)的凈收益，則甲企業(yè)的現(xiàn)金流量也低于乙企業(yè)。（）9 .當(dāng)預(yù)計(jì)稅息前利潤(rùn)大于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，采用負(fù)債籌資會(huì)提高普通股每股利潤(rùn)，但會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（）10 .與長(zhǎng)期負(fù)債籌資相比，流動(dòng)負(fù)債融資的期限短，成本低，其償債風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)也小。四、計(jì)算分析題（共 54分）（ ）得分1.某公司在初創(chuàng)時(shí)擬籌資 500萬(wàn)元，現(xiàn)有甲、乙兩種備選籌資方案。 有關(guān)資料經(jīng)預(yù)測(cè)如下:籌資方式甲籌資方案乙籌資方案籌資額資本成本率籌資額資本成本率長(zhǎng)期借款807%1107.5%公司

9、彳貝券1208.5%408%普通股30014%35014%合計(jì)500500要求：計(jì)算確定該公司的最佳資本結(jié)構(gòu)。第7頁(yè)，共9頁(yè)2.某公司年初擬購(gòu)入一臺(tái)新設(shè)備，其價(jià)款為60000元，預(yù)計(jì)使用10年，采用直線法計(jì)提折舊，期末殘值收入為 5000元，投產(chǎn)時(shí)墊支營(yíng)運(yùn)資金 5000元。投產(chǎn)后，每年?duì)I業(yè)收入為 40000元，每年付現(xiàn)成本 21000元。該公司的資本成本率為10%,適用的所得稅率為 40%。有關(guān)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)和年金現(xiàn)值系數(shù)如下表：i復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù)n9%10%9%10%80.5020.4675.5355.33590.4600.4245.9955.759100.4220.3866.4186

10、.145要求:(1)預(yù)測(cè)該項(xiàng)目每年的凈利潤(rùn)；(2)預(yù)測(cè)該項(xiàng)目每年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量;(3)計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；(4)預(yù)測(cè)該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)；(5)判斷該項(xiàng)目應(yīng)否進(jìn)行投資。3 .某公司擬進(jìn)行債券投資：現(xiàn)有三種債券可供選擇:A債券面值1000元，票面利率B債券面值1000元，票面利率8%, 5年期，按年付息，到期還本，發(fā)行價(jià)1054元;C債券面值1000元，票面利率0%, 5年期，發(fā)行價(jià)784。(1)企業(yè)要求的必要報(bào)酬率為6%,問(wèn)哪種債券有投資價(jià)值?8%, 5年期，到期一次還本付息，發(fā)行價(jià) 1050元;n、V45678復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)50.8220.7840.7470.7130.681年金現(xiàn)值系數(shù)54.45

11、24.3304.2124.1003.993一年后以1045元的價(jià)格出售，其投資收益率為多少?(2) 若企業(yè)購(gòu)買了 A種債券,4 . ABC公司近三年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率如下:2008 年2009 年2010 年銷售額（萬(wàn)元）400043003800總資產(chǎn)（萬(wàn)元）143015601695普通股（萬(wàn)元）100100100保留盈余（萬(wàn)元）500550550所有者權(quán)益合計(jì)（萬(wàn)元）600650650流動(dòng)比率1.191.251.20平均收現(xiàn)期（天）182227存貨周轉(zhuǎn)率8.07.55.5債務(wù)/所有者權(quán)益1.381.401.61長(zhǎng)期債務(wù)/所有者權(quán)益0.50.460.46銷售毛利率20.0%16.3%13

12、.2%銷售凈利率7.5%4.7%2.6%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.82.762.24總資產(chǎn)凈利率21%13%6%假設(shè)該公司沒(méi)有營(yíng)業(yè)外收支和投資收益；所得稅率不變。要求：（1）分析說(shuō)明該公司運(yùn)用資產(chǎn)獲利能力的變化及其原因；（2）分析說(shuō)明該公司資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的變化及其原因；（3）假如你是該公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理，在 2011年應(yīng)從哪些方面改善公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng) 營(yíng)業(yè)績(jī)。課程：財(cái)務(wù)管理學(xué)答案一、單項(xiàng)選擇題（在每題的四個(gè)備選答案中，選出一個(gè)正確的答案，并將其號(hào)碼填在題干的括號(hào)內(nèi)。每小題1分，共16分）I. A2.D3.B4. C 5.C6. C7.C8. B 9.D10. DII. A12. C13.C14.D

13、15. D16. C二.多項(xiàng)選擇題（在每小題四個(gè)備選答案中選出二至四個(gè)正確答案，并將正確 答案的序號(hào)填入括號(hào)內(nèi)。錯(cuò)選、多選、漏選均不得分。每小題字2分，共20分。）1.ABCD2. ABC3.ABC4. CD5.ABD6. BCD7. ABCD8. BCD9. ABCD10. AD三、判斷題（請(qǐng)?jiān)谡_的題后打，錯(cuò)誤的題后打“ x ”每小題1分，共10 分。）1. V2. x3. x4. V5. x6. x7. V8. x9. V10. x四、計(jì)算分析題（共54分）1 .甲方案（1）各種籌資占籌資總額的比重：長(zhǎng)期借款：80/500=0.16公司債券：120/500=0.24普通股：300/500

14、=0.60（2）綜合資本成本：7%< 0.16+8.5% X0.24+14%X 0.60=11.56%乙方案（1）各種籌資占籌資總額的比重：長(zhǎng)期借款：110/500=0.22公司債券：40/500=0.08普通股：350/500=0.70（2）綜合資本成本：7.5%X 0.22+8%X 0.08+14%X 0.70=12.09%K甲< K乙，故甲方案籌資后形成的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)。2 .年折舊=（60000-5000） /10=5500 （元）每年凈利潤(rùn)均為：（40000-21000-550。乂 （1-40%） =8100 （%）年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=8100+5500=13600

15、 （元）凈現(xiàn)值=13600X（P/A, 10%, 10） + （5000+5000） 乂（P/S, 10%, 10） -60000-5000=13600 >6.145+10000 0;386-65000=22432 （元）現(xiàn)值指數(shù)=87432/65000=1.35因?yàn)?凈現(xiàn)值大于零，現(xiàn)值指數(shù)大于1，該方案可行。3.(1)A 債券的收益率： 80* ( P/A,i,5) +1000*(P/F, i,5) =1054.00當(dāng) i=7%時(shí)，80* (P/A,7%,5) +1000*(P/F, 7%,5) = 1041.00當(dāng) i=6%時(shí)，80* (P/A,6%,5) +1000*(P/F, 6%,5) = 1093.96用插值法i = 6.75%B 債券的收益率：1400*(P/F, i,5) =1050當(dāng) i=6% 時(shí)，1400*(P/F, 6%,5) =1045.80當(dāng) i=5% 時(shí)，1400*(P/F, 5% ,5) =1097.60用插值法i = 5.92%C 債券的收益率：1000*(P/F, i,5)i = 5%A債券的收益率：i = 6.75%大于6%,應(yīng)投資A.(2)收益率=【80+ (1045-1054) /1054= 6.74%4. ( 1)該公司總資產(chǎn)凈利