財(cái)務(wù)管理期末計(jì)算題題庫(kù)(附答案)

1、1、某企業(yè)向銀行貸款200萬(wàn)元，年利率為12%,按季復(fù)利計(jì)算，還款期為3年，到期應(yīng)還本息為多少？FV=200(F/P,3%,12)萬(wàn)元2、設(shè)銀行存款年復(fù)利率為8%,要在4年末得本利與40000元，求現(xiàn)在應(yīng)存入得金額為多少元？PV=40000(P/F,8%,4)3、某單位準(zhǔn)備以出包得方式建造一個(gè)大得工程項(xiàng)目，承包商得要求就是，簽訂合同時(shí)先付500萬(wàn)元，第4年初續(xù)付200萬(wàn)元，第5年末完工驗(yàn)收時(shí)再付500萬(wàn)元。為確保資金落實(shí)，該單位于簽訂合同之日起就把全部資金準(zhǔn)備好，并將未付部分存入銀行，若銀行年復(fù)利率為10%。求建造該工程需要籌集得資金多少元？PV=500+200(P/F,10%,3)+500(

2、P/F,10%,5)萬(wàn)元4、某企業(yè)有一建設(shè)項(xiàng)目需5年建成，每年年末投資80萬(wàn)元，項(xiàng)目建成后估計(jì)每年可回收凈利與折舊25萬(wàn)元.項(xiàng)目使用壽命為20年。若此項(xiàng)投資款項(xiàng)全部就是從銀行以年復(fù)利率8%借來(lái)得。項(xiàng)目建成后還本付息。問(wèn)此項(xiàng)投資方案就是否可行？每年80萬(wàn)元從銀行按年復(fù)利8%借來(lái)得，5年后支付利息與本金就是：80(F/A,8%,5)=80X5、8660項(xiàng)目建成后估計(jì)每年可回收凈利與折扣25萬(wàn)元，項(xiàng)目使用壽命為20年，可收回：25X20=500(萬(wàn)元)5、某公司需用一臺(tái)設(shè)備，買價(jià)4萬(wàn)元，可用10年。如果租賃，每年年初需付租金5000元,如果年復(fù)利率為10%,問(wèn)購(gòu)買與租賃哪個(gè)劃算？PV=5000(P/

3、A,10%,10)(1+10%)6、現(xiàn)有AB兩種股票投資，投資金額比重分別為60%與40%,其收益率與概率如下表，試計(jì)算它們得相關(guān)系數(shù)及投資組合標(biāo)準(zhǔn)差。既率PA股票收益RiB股票收益Rj。、2-10%0%。、610%10%。、230%15%A股票得預(yù)期收益率為：E1=10%*0、2+10%*0、6+30%*0、2=10%B股票得預(yù)期收益率為：E2=0%*0、2+10%*0、6+15%*R2=9%投資組合得預(yù)期收益率為：E(rp)=60%*10%+40%*9%=9、6%投資組合方差為：Var(rp)=wiA2Var(ri)+w2A2Var(r2)+2w1w2COV(r1,COV(r1,r2)=0

4、、2*(10%-10%)(0%-9%)+0、6*(10%10%)(10%9%)+0、2*(30%-10%)(15%9%)=0、6%Var(5)=0、2(10%-10%)a2+0、6*(10%-10%)人2+0、2*(30%-10%)人2=1、6%Var(r2)=0、2*(0%-9%)a2+0、6*(10%-9%)入2+0、2*(15%9%)人2=0、24%投資組合方差為：Var(rp)=60%*60%*1、6%+40%*40%*0、24%+*40%*60%*0、6%0、9%標(biāo)準(zhǔn)差為：相關(guān)系數(shù)=CORL(ri,)=COV(r1,2)/SD(ri)SD(r2)7、假設(shè)某公司持有100萬(wàn)元得投資組合

5、，包含10種股票，每種股票得價(jià)值均為10萬(wàn)元,且3系數(shù)均為0、8。問(wèn)：(1)該投資組合得3系數(shù)為多少？(2)現(xiàn)假設(shè)該公司出售其中一種股票，同時(shí)購(gòu)進(jìn)一種3系數(shù)為2得股票，求該組合得3系數(shù)。(3)若購(gòu)進(jìn)3系數(shù)為0、2得股票，則該投資組合得3系數(shù)為多少？8、某公司擬進(jìn)行股票投資，計(jì)劃購(gòu)買A、B、C三種股票，并分別設(shè)計(jì)了甲、乙兩種資產(chǎn)組合。已知三種股票得3系數(shù)分別為1、5、1、0與0、5,它們?cè)诩追N組合下得投資比重為50%、30%與20%;乙種組合得風(fēng)險(xiǎn)收益率為3、4%.同期市場(chǎng)上所有股票得平均收益率為12%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%.要求：1(?)根據(jù)A、B、C股票得3系數(shù)，分別評(píng)價(jià)這三種股票相對(duì)于市場(chǎng)組

6、合而言得投資風(fēng)險(xiǎn)大小.(2)按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A股票得必要收益率.(3)計(jì)算甲種組合得3系數(shù)與風(fēng)險(xiǎn)收益率。(4)計(jì)算乙種組合得3系數(shù)與必要收益率。(5)比較甲、乙兩種組合得3系數(shù)，評(píng)價(jià)它們得投資風(fēng)險(xiǎn)大小。(1)由于市場(chǎng)組合得3系數(shù)為1,所以，根據(jù)A、B、C股票得3系數(shù)可知，A股票得投資風(fēng)險(xiǎn)大于市場(chǎng)組合得投資風(fēng)險(xiǎn)；B股票得投資風(fēng)險(xiǎn)等于市場(chǎng)組合得投資風(fēng)險(xiǎn)；C股票得投資風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)組合得投資風(fēng)險(xiǎn)。？(2)A股票得必要收益率8=?%+1。5X(12%-8%)=14%(3)甲種資產(chǎn)組合得3系數(shù)1=?.5X50%+1。0q0%+0.5X20%=1.15?甲種資產(chǎn)組合得風(fēng)險(xiǎn)收益率二1。15X(12%8

7、%)=4.6%4(?)乙種資產(chǎn)組合得3系數(shù)3=?。4%/(12%8%)=0.85乙種資產(chǎn)組合得必要收益率？=8%+3.4%=11.4%(5)甲種資產(chǎn)組合得3系數(shù)(1.15)大于乙種資產(chǎn)組合得3系數(shù)(0.85),說(shuō)明甲得投資風(fēng)險(xiǎn)大于乙得投資風(fēng)險(xiǎn).9、某企業(yè)擬采用融資租賃方式于某年1月1日從租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備價(jià)款為50000元,租期為5年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有。雙方商定，如果采取后付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為16%;如果采取先付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為14%.企業(yè)得資金成本率為10%。要求：？(1)計(jì)算后付等額租金方式下彳#每年等額租金額。？(2)計(jì)算后付等額租金方式下得5年租金終值

8、.(3)計(jì)算先付等額租金方式下得每年等額租金額.?(4)計(jì)算先付等額租金方式下得5年租金終值.5(?)比較上述兩種租金支付方式下得終值大小，說(shuō)明哪種租金支付方式對(duì)企業(yè)更為有利。(1)后付等額租金方式下的每年等顏相金顛=50000/(P/A,16%,5)=15270(元)(2)后付等顫租金方式下的5年租金終值=1527(h93225(元)(3)先付等額租金萬(wàn)式下的每年等額租金順=50000J(P/A,W%,4)+1J=12776(元)或4=19、33%留存收益占資金總額得比重=869、4/2069、4=42、01%加權(quán)平均資金成本=5、36%X7、25%+5、88%X31、41%+14、06%X

9、19、33%+14、06%X42、01%=0、39%+1、85%+2、72%+5、91%=10、87%11、例：某公司生產(chǎn)A產(chǎn)品，固定成本為50萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為30%。當(dāng)該公司得銷售額分別為：（1）400萬(wàn)元；（2）200萬(wàn)元；（3）80萬(wàn)元時(shí)，其經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)分別就是多少？解：（1）當(dāng)銷售額為400萬(wàn)元時(shí),其經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為:（2）當(dāng)銷售額為200萬(wàn)元時(shí),其經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為：（3）當(dāng)銷售額為80萬(wàn)元時(shí)，其經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為：12、某公司原來(lái)得資本結(jié)構(gòu)如下表所示.普通股每股面值1元，發(fā)行價(jià)格10元，目前價(jià)格也為10元，今年期望股利為1元/股，預(yù)計(jì)以后每年增加股利5%。該企業(yè)適用所得稅稅率33,假設(shè)發(fā)行

10、得各種證券均無(wú)籌資費(fèi).資本結(jié)構(gòu)單位:萬(wàn)元球資方式金額債券(年利率10%)8000普通股(每股面值1元，發(fā)行價(jià)10元，共800萬(wàn)股)8000,計(jì)16000該企業(yè)現(xiàn)擬增資4000萬(wàn)元，以擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，現(xiàn)有如下三種方案可供選擇：甲方案：增加發(fā)行4000萬(wàn)元得債券，因負(fù)債增加，投資人風(fēng)險(xiǎn)加大，債券利率增加至12%才能發(fā)行，預(yù)計(jì)普通股股利不變，但由于風(fēng)險(xiǎn)加大，普通股市價(jià)降至8元/股。？乙方案：發(fā)行債券2000萬(wàn)元，年利率為10%,發(fā)行股票200萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)10元，預(yù)計(jì)普通股股利不變。丙方案：發(fā)行股票400萬(wàn)股，普通股市價(jià)10元/股。？要求:分別計(jì)算其加權(quán)平均資金成本，并確定哪個(gè)方案最好.答：(1

11、)計(jì)算計(jì)劃年初加權(quán)平均資金成本：50%X6、7%+50%XI5%=10、85%(2)計(jì)算甲方案得加權(quán)平均資金成本：40%X6、7%+20%X8、04%+40%X17、5%=11、29%(3)計(jì)算乙方案得加權(quán)平均資金成本：50%X6、7%+50%X15%=10、85%(4)計(jì)算丙方案得加權(quán)平均資金成本：40%X6、7%+60%X15%=11、68%從計(jì)算結(jié)果可以瞧出，乙方案得加權(quán)平均資金成本最低，所以，應(yīng)該選用乙方案，即該企業(yè)保持原來(lái)得資本結(jié)構(gòu)。13、某企業(yè)擬建一項(xiàng)固定資產(chǎn)，需投資80萬(wàn)元，使用壽命10年,期末無(wú)殘值，按直線法計(jì)提折舊。該項(xiàng)工程于當(dāng)年投產(chǎn)，預(yù)計(jì)每年可獲利潤(rùn)7萬(wàn)元，假定該項(xiàng)目得行業(yè)

12、基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%。試用凈現(xiàn)值法對(duì)該方案得可行性作出判斷。14、某大型聯(lián)合企業(yè)A公司，擬開始進(jìn)入飛機(jī)制造業(yè)。A公司目前得資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債/權(quán)益為2/3,進(jìn)入飛機(jī)制造業(yè)后仍維持該目標(biāo)結(jié)構(gòu)。在該目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，債務(wù)稅前成本為6%.飛機(jī)制造業(yè)得代表企業(yè)就是B公司，其資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)/權(quán)益成本為7/10,權(quán)益得貝塔值為1、2、已知無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率=5%,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)(rmrf)=8%,兩個(gè)公司得所得稅稅率均為30%。公司得加權(quán)平均成本就是多少？(1)將8公司得3權(quán)益轉(zhuǎn)換為無(wú)負(fù)債得3資產(chǎn)。？3資產(chǎn)=1、2(替代公司3權(quán)益)y1+(130%)X(7/10)=0、8054(2)將無(wú)負(fù)債得3彳1(3資產(chǎn))轉(zhuǎn)換為A公司含

13、有負(fù)債得股東權(quán)益3值：3權(quán)益=0、8054X1+(1-30%)X2/3)=1、1813(3)根據(jù)3權(quán)益計(jì)算A公司得權(quán)益成本。權(quán)益成本=5%+1、1813X8%=5%+7、0878%=14、45%如果采用股東現(xiàn)金流量計(jì)算凈現(xiàn)值，14、45%就是適合得折現(xiàn)率。(4)計(jì)算加權(quán)平均資本成本。加權(quán)平均資本成本=6%X(1-30%)X(2/5)+14、45%(3/5)=1、68%+8、67%=10、35%如果采用實(shí)體現(xiàn)金流量計(jì)算凈現(xiàn)值，10、35%就是適合得折現(xiàn)率.15、海榮公司稅前債務(wù)資本成本為10%，預(yù)計(jì)繼續(xù)增加借款不會(huì)明顯變化，公司所得稅率為33%。公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)就是權(quán)益資本60%,債務(wù)資本40%

14、.該公司投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)采用實(shí)體現(xiàn)金流量法.當(dāng)前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%,平均風(fēng)險(xiǎn)股票得收益率為10%。要求：計(jì)算評(píng)價(jià)汽車制造廠建設(shè)項(xiàng)目得必要報(bào)酬率【答案】1)根據(jù)A、B,C公司相關(guān)財(cái)劣數(shù)據(jù)，計(jì)算口吐火公司01000/E1+(1-15%)X4/61=0-702LB公司0w=：L2000/l+ffii=L4000/l+13優(yōu))xfi/4=0.6829平均的B貴產(chǎn)7O2B0.71MHk6829)/3:0.701212)按照海染公司的u標(biāo)筋木結(jié)柄轉(zhuǎn)換為適用于本公司的B崢海榮公司的0踹=d7012X11+(l-33ft)X40VSOM=L0144(3)根據(jù)賀本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算權(quán)益資本成木梗益資本成本-%+1,0

15、1強(qiáng)X=10.07%計(jì)算必要報(bào)珊率加權(quán)平均密本成本)加權(quán)平均資本成本=1端X口-3弱)乂3如埒仇咯乂&陰尸8.7如16、某公司擬用新設(shè)備取代已使用3年得舊設(shè)備。舊設(shè)備原價(jià)14950元，稅法規(guī)定該類設(shè)備應(yīng)采用直線法折舊折舊年限6年，殘值為原價(jià)得10%,當(dāng)前估計(jì)尚可使用5年，每年操作成本2150元,預(yù)計(jì)最終殘值1750元，目前變現(xiàn)價(jià)值為8500元；購(gòu)置新設(shè)備需花費(fèi)13750%,預(yù)計(jì)使用6年，每年操作成本為850元，預(yù)計(jì)最終殘值2500元。該公司預(yù)期報(bào)酬率12%,所得稅率30%。稅法規(guī)定新設(shè)備應(yīng)采用年數(shù)總與法計(jì)提折舊，折舊年限6年，殘值為原價(jià)得10%.要求：進(jìn)行就是否應(yīng)該更換設(shè)備得分析決策，并列出計(jì)

16、算分析過(guò)程。鶻；困新，舊設(shè)繇使用年限不同，應(yīng)運(yùn)用考慮貨而時(shí)間的值的平均年成本法比旋二者的優(yōu)劣繼或使用舊設(shè)備的平均年成本每年付現(xiàn)隰作成本的說(shuō)倡=2吃。乂什-3US)X(P/A*12,5i=2l5OX(1-50)X3,6048=542i22(元)年折舊部Xi4850T陽(yáng)5口乂1。照)0=2242.50阮)每年折舊抵稅的現(xiàn)值一茬42一504,1114-244$,26(jt)手折舊薇二口3750-1375)6-2062,5(元每年折舊衽稅的班值二206?6X30%XCPA,12%-6)=2543937Cl暖值收前的頊慎=2505(2500137507。)301算存匕12X.)=109252(元)更帙新

17、設(shè)資的現(xiàn)金渡出總現(xiàn)伯口37500362S25439310955rl255B3(7t)更幔新設(shè)磊的平均望成本-855&81口A,12.fl)=125584P1114=305415(元)因?yàn)楦略O(shè)備的平均年成本6054嶼元)低于縫罐使用舊設(shè)蓄的平均年成本0123翌元)，故應(yīng)更插新設(shè)心17、(1)A公司就是一個(gè)鋼鐵企業(yè)，擬進(jìn)入前景瞧好得汽車制造業(yè)?，F(xiàn)找到一個(gè)投資機(jī)會(huì)，利用B公司得技術(shù)生產(chǎn)汽車零件，并將零件出售給B公司.B公司就是一個(gè)有代表性得汽車零件生產(chǎn)企業(yè)。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目需固定資產(chǎn)投資750萬(wàn)元，可以持續(xù)5年。會(huì)計(jì)部門估計(jì)每年固定成本為(不含折舊)40萬(wàn)元，變動(dòng)成本就是每件180元。固定資產(chǎn)折舊采用

18、直線法，折舊年限為5年，估計(jì)凈殘值為50萬(wàn)元。營(yíng)銷部門估計(jì)各年銷售量均為40000件，B公司可以接受250元/件得價(jià)格。生產(chǎn)部門估計(jì)需要250萬(wàn)元得凈營(yíng)運(yùn)資本投資.(2) A與B均為上市公司，A公司得貝塔系數(shù)為0、8,資產(chǎn)負(fù)債率為50%;B公司得貝塔系數(shù)為1、1,資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例就是通過(guò)借債來(lái)籌資得，為30%。(3) A公司不打算改變當(dāng)前得資本結(jié)構(gòu)。目前得借款利率為8%。(4)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率為4、3%,市場(chǎng)組合得預(yù)期報(bào)酬率為9、3%。為簡(jiǎn)化計(jì)算，假設(shè)沒有所得稅。要求：(1)計(jì)算評(píng)價(jià)該項(xiàng)目使用得折現(xiàn)率(2)計(jì)算項(xiàng)目得凈現(xiàn)值第(1)問(wèn)j要求計(jì)算評(píng)價(jià)i亥項(xiàng)目使用的折現(xiàn)率

19、。鋼鐵企業(yè)進(jìn)入汽車制造業(yè)，屬于上一個(gè)新的項(xiàng)一目，條件(2)給出的A公司貝他系數(shù)不足以做考慮，因此可1認(rèn)使用類匕&去,以?公司的有關(guān)數(shù)據(jù)作為爹照。類比法可以參見其03年教材160頁(yè)“B公司的權(quán)益貝它系數(shù)=L1B公司的資產(chǎn)貝他系數(shù)=1.1/1/11-30%)=0/7B公司的資產(chǎn)貝他系豹即是參照，可作為蚣司的資產(chǎn)貝他系數(shù)接下來(lái)按照貝他值法進(jìn)行計(jì)算,A公司的權(quán)益貝他系數(shù)=0，TX【l/門-50%)1=L54按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型，蚣司項(xiàng)目的權(quán)益成本率=4.普+L54乂(9.31-4.39J)=1器評(píng)價(jià)該項(xiàng)目使用的折現(xiàn)率應(yīng)該是項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本，A公司項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本(即折現(xiàn)率)=50%義8料5

20、03X1霏=10%第(2)同要求計(jì)算項(xiàng)目的的見值，直接埴表，不必寫出計(jì)算過(guò)程。第用現(xiàn)金流量=-4240=U&40兀)C2)自制零件TC=DU+TC(Q-)-3600X3+1440=12240t兒)20、A企業(yè)2002年7月1日購(gòu)買某公司2001年1月1日發(fā)行得面值為10萬(wàn)，票面利率8%,期限5年，每半年付息一次，若此時(shí)市場(chǎng)利率為10%,計(jì)算該債券得價(jià)值。若該債券此時(shí)市價(jià)為94000元，就是否值得購(gòu)買？如果按照債券價(jià)格購(gòu)入該債券，此時(shí)購(gòu)買債券得到期實(shí)際收益率就是多少？I解析：通過(guò)審核題目我們就從已知條件恢出尹新，知道了林的價(jià)值，求現(xiàn)在的價(jià)18用現(xiàn)值公式，所以本題是計(jì)算年金現(xiàn)浦和復(fù)利現(xiàn)值.由于是每

21、半年付息一次這樣我們可以將5年期調(diào)整支1嚇半年，這釋計(jì)息期就變?yōu)槎?朝，年利率也可以調(diào)整為半年利率，即4%和5%.又因?yàn)轭}中言訴找們是在20口2三7月1日購(gòu)買2001年1月1曰發(fā)行的憤券，前三期利息已經(jīng)支付，那么實(shí)際計(jì)算周期賞為10-3=7,由此我們得出；此時(shí)債券的價(jià)11=1?？凇？?4%=W115%，+1000。*叫1口%，飛=40。0*閹6+100000芭0一711=94244元由于此時(shí)債券價(jià)值94244元大于市價(jià)94D。玩,所以該債券值得崗買口(學(xué)苑教育)21、1、某企業(yè)向租賃公司租入一套價(jià)值為1300000元得設(shè)備，租賃合同規(guī)定：租期5年，租金每年年初支付一次，利率為6%,租賃手續(xù)費(fèi)按

22、設(shè)備成本得2%計(jì)算，租期滿后設(shè)備歸該企業(yè)所有，計(jì)算每期應(yīng)付得租金就是多少？每期租金=1300000/(P/A,6%,5)(1+6%)+(1300000*2%/5)22、某公司在2000年1月1日平價(jià)發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10%,5年到期，每年12月31日付息，要求：(1) 2000年1月1日到期收益率就是多少？(2)假定2004年1月1日得市場(chǎng)利率下降到8%,那么此時(shí)債券價(jià)值就是多少？(3)假定2004年1月1日得市價(jià)為900%,此時(shí)購(gòu)買該債券得到期收益率就是多少(4)假定2002年1月1日得市場(chǎng)利率為12%,債券市價(jià)為950元，您就是否購(gòu)買該債券?率根同可為1DA(2) P

23、V=100(P/A,8%,1)+1000(P/A,8%,1)(3) 900=100(P/A,i,1)+1000(P/A,i,1)(4) 950=100(P/A,12%,3)+1000(P/A,12%,3)26、C公司就是一家冰箱生產(chǎn)企業(yè)，全年需要壓縮機(jī)360000臺(tái)，均衡耗用。全年生產(chǎn)時(shí)間為360天，每次得訂貨費(fèi)用為160元，每臺(tái)壓縮機(jī)持有費(fèi)率為80元，每臺(tái)壓縮機(jī)得進(jìn)價(jià)為900元。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，壓縮機(jī)從發(fā)出訂單到進(jìn)入可使用狀態(tài)一般需要5天，保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為2000臺(tái).要求：(1)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量。(2)計(jì)算全年最佳定貨次數(shù)。(3)計(jì)算最低存貨成本。(4)計(jì)算再訂貨點(diǎn)。參考答案；(1)經(jīng)濟(jì)訂貨J比量=C

24、2X360000X160/80)(1/21200(臺(tái))(2)全年曷佳定貨次藪=360000/1200=300(次)3?最低存貨相關(guān)成本三(2然肺0000乂道0乂30)(1/2)m6000(元)最低存貸總成本460。轉(zhuǎn)00X30OOOCH-2OOOX50=324256000(元)4)再訂貨點(diǎn)4J計(jì)交貨期內(nèi)的需求M呆險(xiǎn)儲(chǔ)備=5XC36OOOC/30O)+2000=7300f臺(tái))27、某公司要在兩個(gè)項(xiàng)目中選擇一個(gè)進(jìn)行投資：A項(xiàng)目需要160000元得初始投資，每年產(chǎn)生80000元得現(xiàn)金凈流量，項(xiàng)目得使用壽命為3年，3年后必須更新且無(wú)殘值；B項(xiàng)目需要210000元得初始投資，每年產(chǎn)生64000元得現(xiàn)金凈

25、流量，項(xiàng)目得使用壽命6年，6年后必須更新且無(wú)殘值、公司得資本成本為16%。請(qǐng)問(wèn)，該公司應(yīng)該選擇哪個(gè)項(xiàng)目？(P/A16%3)=2、2459(P/A16%6)=3、6847AJ貢目年均浮現(xiàn)值；80OOOXP/A16%3)-160000/(P/A,16%,3)=19762/2.2459=8799.1571國(guó)頁(yè)目年均凈現(xiàn)值-E4000(P/A18%,61210OQO;(P/A16%.6=25020.80/3.6847=7口0757元A目年均凈現(xiàn)值大于印頃目年土牙國(guó)現(xiàn)值，故答案選A。注意：就是年均凈現(xiàn)值29、某公司目前發(fā)行在外普通股100萬(wàn)股(每股1元)，已發(fā)行10%利率得債券400萬(wàn)元。該公司打算為一

26、個(gè)新得投資項(xiàng)目融資500萬(wàn)元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前盈余增加到200萬(wàn)元?，F(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：方案一，按12%導(dǎo)利率發(fā)行債券；方案二，按每股20元發(fā)行新股。公司適用所得稅率40%.要求：(1)計(jì)算兩個(gè)方案得每股盈余(2)計(jì)算兩個(gè)方案得每股盈余無(wú)差別點(diǎn)息稅前盈余(3)計(jì)算兩個(gè)方案得財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(4)判斷哪個(gè)方案更好C)計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益“方案1每股臉=(200-400*10%=500*12%)中-4。囑戶。=06C元)方案婚股收益=(300-400*10%)*(110%)/100=(EBIT-400*10%)*(1-40%y(100+500/20)EBT=340(萬(wàn)元)(3)計(jì)算兩個(gè)方

27、案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，F(xiàn)L1=2M(200-400*10-500*12%)-2DFL2=200/(200*400*10%)=1.25芋蜥1航方案更好。方案二好投產(chǎn)后每年息稅前未小閏增力匠U200萬(wàn)元無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)340萬(wàn)元(2)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)低于方案一cay(EBIT-40-60)X(1-40%)f100=(EBIT-40(1-40%)/125田T=34。萬(wàn)元)(3)方案1財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=200/(200-40-60)=2方案2財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=20口/(2。0-40)25(明由于方案2每股收益大于方案1,且其財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(1.25)小于方案1(2),即方案2收益性高且風(fēng)險(xiǎn)低,所以方案2優(yōu)于方案1*3

28、1、七星公司按年利率5湎銀行借款100萬(wàn)元，期限3年；根據(jù)公司與銀行簽訂得貸款協(xié)議,銀行要求保持貸款總額得15%得補(bǔ)償性余額，不按復(fù)利計(jì)息。要求：試計(jì)算七星公司(1)實(shí)際可用得借款額；(2)實(shí)際負(fù)擔(dān)得年利率.(P/A10%3)=2、4869(P/F10%3)=0、7513(P/A12%3)=2、4018(P/F12%3)=0、711832、七奇公司在初創(chuàng)時(shí)準(zhǔn)備湊集長(zhǎng)期資本5000萬(wàn)元，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)備選籌資方案，有關(guān)資料如下表籌資方式籌資方案甲一籌資方案乙一籌資頡(萬(wàn)元)平個(gè)別資本成本率(，)籌資領(lǐng)f萬(wàn)元)平個(gè)別資本成本率(%早長(zhǎng)期借款心頰87,皿11004-公司債券，8一*400P8.0+普

29、通股J3師14A3幽14.0合計(jì)2150映-P5即、4要求：試分別測(cè)算該公司甲，乙兩個(gè)籌資方案得綜合資本成本率，并據(jù)以比較選擇籌資方案計(jì)算籌資方案用的綜合資本成本雪第一抗計(jì)算昔種長(zhǎng)期資本的比到長(zhǎng)期喈款資本比例=800/50aoi16或研公司可存資正比例二1度/5口00中2成2器普通股資本比例領(lǐng)頌。.6魏算二燈利箭管資本成本軋Sr=7M,1&9S*O.24+141*OlG汨1。畫加布g元,初昭/加的玄隼沿用I率，20/(1+15H+120(1+15*f2+120(1+1S1%120/(1+15收益率中原公司南方公司事繁榮?？?加4M酬，-1股J口.50+J2ap菊和0.2的-1族*要求：(1)

30、分別計(jì)算中原公司與南方公司股票得預(yù)期收益率、標(biāo)準(zhǔn)差及變異系數(shù)。(2) 根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果，試判斷投資者應(yīng)該投資于中原公司股票還就是投資于南方公司股票.；解：計(jì)算他多公司的演曲收益率：品中原公司=KiPi+K2P+/32啜電力公司=K|PL+X，P:+KiPi=60x030+21P4xU.SU+iItPixU,20=26%(2)計(jì)翳由窠公司的林承茅1中寮公力的林沖冷為:如i-IViyxt)(4J+C0-22jx0.52工翦廠(3)4H兩充公E的菱片泉也：中取公川的費(fèi)舁索數(shù)為工CV-IV=0.64南方餐E的安弁系艙為CV=24y8,1/26S=0.96曲-F口膜公司的厘并塞盤叱小.閏城投儕器也選升中貴公司的收槃避打投3.35、某公司擬用新設(shè)備取代已使用3年得舊設(shè)備。舊設(shè)備原價(jià)14950元,稅法規(guī)定該類設(shè)備應(yīng)采用直線法折舊，折舊年限為6年，殘值為原價(jià)得10%,當(dāng)前估計(jì)尚可使用5年，每年操作成本2150元，預(yù)計(jì)最終殘值1750元，目前變現(xiàn)價(jià)值為8500元；購(gòu)置新設(shè)備需花費(fèi)13750元,預(yù)計(jì)使用6年每年操作成本85