力帆實(shí)業(yè)股份有限公司償債能力分析

1、 畢業(yè)論文設(shè)計(jì)畢業(yè)論文 力帆實(shí)業(yè)股份題 目 償債能力分析 指導(dǎo)教師 王鳳嶺 學(xué)生姓名 周明陽(yáng) 二O一五 年 五 月 十八 日力帆實(shí)業(yè)股份償債能力分析摘 要作為一個(gè)十分理想的企業(yè)一定要增加收益和利潤(rùn)，盡量回避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而企業(yè)償債能力是其中一個(gè)非常重要的內(nèi)容。償債能力分析是企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析中一個(gè)很重要的因素，是指企業(yè)用其他的資產(chǎn)來(lái)歸還長(zhǎng)短期債務(wù)的能力，是保證企業(yè)健康開(kāi)展下去的最根本前提,同時(shí)也是投資者和債權(quán)人以及企業(yè)的相關(guān)利益者們都非常關(guān)心的問(wèn)題,反映了一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)靈活性以及其歸還債務(wù)的能力。全面并且客觀地分析企業(yè)的償債能力，能夠使債權(quán)人做出正確的借貸決定，使投資人了解企業(yè)的償債能力，使企業(yè)了

2、解自身資金的流動(dòng)及靈活性，因此，了解企業(yè)償債能力的影響因素并利用財(cái)務(wù)信息進(jìn)行企業(yè)短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力分析，文章以力帆股份2021年至2021年近三年的財(cái)務(wù)信息為例，通過(guò)比率分析方法，分析該公司的償債能力的強(qiáng)弱，提出問(wèn)題并對(duì)其提出合理的建議。關(guān)鍵詞：償債能力分析；短期償債能力分析；長(zhǎng)期償債能力分析Lifan Industry Corp.Solvency AnalysisAbstractAs an ideal is bound to increase revenue and profit of enterprise, try to avoid operation risk, and ente

3、rprise debt paying ability is one of the very important content. Debt paying ability analysis is the company an important factor in financial statement analysis, is refers to the enterprise with his assets to repay the ability of both short-term and long-term debt, is a basic premise, guarantee the

4、healthy development of enterprises and investors and creditors aand the enterprise stakeholders are very concern, reflects a company's financial flexibility and its ability to repay the debt. Comprehensively and objectively analyze the solvency of the company, to be able to make creditors lendin

5、g to make the right decision, so investors understand the profitability of enterprises, make enterprises to understand their own capital flow and flexibility, therefore, to understand the influence factors of enterprise solvency and use financial information for enterprise short-term solvency and lo

6、ng-term solvency analysis, article selected Lifan Industry Corp.from 2021 to 2021, nearly three years of financial information, for example, through ratio analysis method, the strength of the analysis of the company's solvency, put forward the problems and put forward reasonable Suggestions.Key

7、words：debt paying ability analysis;short-term debt paying ability analysis;long-term solvency analysis目 錄摘 要iAbstractii目 錄iii緒 論11 償債能力分析的根本理論2 償債能力的含義21.2 償債能力分析的概念21.3 償債能力分析的內(nèi)容22 力帆實(shí)業(yè)股份概況和償債能力現(xiàn)狀32.1 力帆股份概況32.2 力帆股份償債能力現(xiàn)狀33 力帆實(shí)業(yè)股份償債能力具體分析43.1 短期償債能力分析43.1.1 流動(dòng)比率分析43.1.2 速動(dòng)比率分析53.1.3 現(xiàn)金比率分析53.2 長(zhǎng)期償

8、債能力分析63.2.1 資產(chǎn)負(fù)債率分析63.2.2 產(chǎn)權(quán)比率分析73.2.3 利息保障倍數(shù)分析84 力帆實(shí)業(yè)股份償債能力評(píng)價(jià)及提升建議104.1 力帆股份償債能力評(píng)價(jià)104.1.1 應(yīng)付賬款過(guò)多影響公司信譽(yù)104.1.2 存貨過(guò)多使速動(dòng)比率下降104.2 提高力帆股份償債能力建議104.2.1 改善應(yīng)付賬款管理104.2.2 加強(qiáng)存貨的管理10結(jié) 論11參考文獻(xiàn)12致 謝13附 錄14緒 論對(duì)一個(gè)企業(yè)而言，償債能力的強(qiáng)弱關(guān)系著企業(yè)的生死存亡，因此，對(duì)企業(yè)償債能力的分析尤其重要。企業(yè)償債能力分析目的在于了解企業(yè)的短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力的強(qiáng)弱，即企業(yè)將資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為貨幣資金用來(lái)清償?shù)狡诘膫鶆?wù)或應(yīng)付

9、突發(fā)性貨幣資金需求的能力，揭示企業(yè)所承當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度。文章通過(guò)力帆股份償債能力的分析，可以發(fā)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)方面出現(xiàn)的問(wèn)題，提出完善力帆股份償債能力的幾點(diǎn)建議，以此到達(dá)公司能結(jié)合實(shí)際情況做出最優(yōu)的償債能力分析的目的。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，負(fù)債經(jīng)營(yíng)是現(xiàn)代企業(yè)的根本經(jīng)營(yíng)策略，而如何分析企業(yè)償債能力是企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。企業(yè)償債能力的分析無(wú)論對(duì)企業(yè)還是與企業(yè)相關(guān)的利益團(tuán)體而言意義都是十分重要的，對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)：通過(guò)償債能力的分析可以判斷到期本息的收回情況，對(duì)于供給商和客戶來(lái)說(shuō)：企業(yè)的償債能力強(qiáng)弱反映了其履約能力的強(qiáng)弱，如果企業(yè)償債能力弱的話，經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)可能無(wú)法完成，這會(huì)直接影響其經(jīng)濟(jì)利益。力帆股

10、份歸還各種到期債務(wù)能力的大小是決定公司財(cái)務(wù)狀況優(yōu)劣的根本要素之一，反映了公司財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性和公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的開(kāi)展趨勢(shì)。對(duì)力帆股份公司償債能力進(jìn)行科學(xué)、合理地評(píng)價(jià)，既關(guān)系到公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)乃至經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是否得以有效控制又關(guān)系著與公司有利害關(guān)系的投資者、債權(quán)人以及社會(huì)公眾的經(jīng)濟(jì)利益。因此通過(guò)對(duì)力帆股份償債能力的研究分析從而完善企業(yè)的償債能力。文章以力帆股份償債能力分析為例,根據(jù)償債能力分析的必要性，主要從流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)這幾方面進(jìn)行分析，并與華域汽車(chē)公司的償債能力指標(biāo)分析進(jìn)行比照，華域汽車(chē)公司在汽車(chē)行業(yè)經(jīng)濟(jì)開(kāi)展比擬平穩(wěn)，其規(guī)模與力帆股份公司比擬相似 ，通過(guò)

11、比照更進(jìn)一步的了解力帆股份償債能力的缺陷，并提出相應(yīng)的解決措施，進(jìn)而完善力帆的償債能力。即可知償債能力分析對(duì)于企業(yè)的開(kāi)展具有重要的作用。文章的研究方法是通過(guò)案例分析法、比照法、圖表結(jié)合等方法，分析力帆償債能力的強(qiáng)弱，其分為短期償債能力分和長(zhǎng)期償債能力分析兩大局部，對(duì)力帆債務(wù)狀況能力進(jìn)行分析及提出合理的建議。1 償債能力分析的根本理論 償債能力的含義償債能力是指企業(yè)歸還到期債務(wù)的能力，是否能及時(shí)歸還到期債務(wù)，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志1。通過(guò)對(duì)償債能力的分析能夠考察企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力和風(fēng)險(xiǎn)，有利于對(duì)企業(yè)未來(lái)收益進(jìn)行預(yù)測(cè)。企業(yè)償債能力包括短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。1.2 償債能力分析的概念

12、償債能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的一個(gè)十分重要的方面，通過(guò)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力及保障程度的分析，觀察并判斷企業(yè)是否具有歸還到期債務(wù)的能力及償債能力的強(qiáng)弱2。通過(guò)這種分析可以揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)管理者、債權(quán)人及股東投資者都十分重視企業(yè)的償債能力分析。1.3 償債能力分析的內(nèi)容償債能力分析包括短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析兩局部。1短期償債能力分析是指對(duì)企業(yè)償付流動(dòng)負(fù)債的能力的分析。流動(dòng)負(fù)債是將在1年之內(nèi)或超過(guò)1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)需要償付的債務(wù)，這局部負(fù)債對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響比擬大，假設(shè)不能及時(shí)歸還，就可能使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困難，甚至面臨破產(chǎn)倒閉的危險(xiǎn)3。一般來(lái)說(shuō)流動(dòng)負(fù)債需要用現(xiàn)金直接來(lái)歸還，而流動(dòng)資

13、產(chǎn)是在1年內(nèi)或者超過(guò)1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn)，因此流動(dòng)資產(chǎn)也就成為歸還流動(dòng)負(fù)債的一個(gè)平安保障。所以可以通過(guò)分析流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)之間的關(guān)系來(lái)判斷企業(yè)短期償債能力。評(píng)價(jià)短期償債能力的財(cái)務(wù)比率主要有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率等。2長(zhǎng)期償債能力分析是指對(duì)企業(yè)歸還長(zhǎng)期負(fù)債的能力的分析，企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債主要有長(zhǎng)期借款應(yīng)付債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款、專(zhuān)項(xiàng)應(yīng)付款、預(yù)計(jì)負(fù)債等。企業(yè)的長(zhǎng)期債權(quán)人和所有者不僅關(guān)心企業(yè)的短期償債能力，更關(guān)系企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。因此在對(duì)企業(yè)進(jìn)行短期償債能力分析的同時(shí)，仍需對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力進(jìn)行分析，以便于債權(quán)人和投資人更全面的了解企業(yè)償債能力以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)4。反響長(zhǎng)期償債能力的財(cái)務(wù)比

14、率主要有資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率等。2 力帆實(shí)業(yè)股份概況和償債能力現(xiàn)狀2.1 力帆股份概況力帆實(shí)業(yè)股份成立于1992年，是中國(guó)最大的民營(yíng)企業(yè)之一。歷經(jīng)21年開(kāi)展，成為以汽車(chē)、摩托車(chē)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售包括出口為主業(yè)，并投資于金融業(yè)的大型民營(yíng)企業(yè)。2021年，力帆實(shí)業(yè)集團(tuán)股份實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入億元，產(chǎn)銷(xiāo)汽車(chē)萬(wàn)輛，出口創(chuàng)匯億美元，位列重慶民營(yíng)企業(yè)第一位。截至2021年12月，累計(jì)申請(qǐng)專(zhuān)利8007件，其中已獲授權(quán)專(zhuān)利6951件，各項(xiàng)指標(biāo)居全國(guó)同行領(lǐng)先地位。目前，公司現(xiàn)有員工9375余名，其中具有大中專(zhuān)文化程度7080余人。力帆已十度入選中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)，連續(xù)多年成為重慶市出口第一名。2021年11

15、月25日，力帆股份在上海證券交易所成功上市，股票代碼為601777，是中國(guó)首家上市A股的民營(yíng)乘用車(chē)企。力帆實(shí)業(yè)集團(tuán)股份為重慶力帆控股的控股子公司，在重慶市民營(yíng)企業(yè)50強(qiáng)中排名榜首，連續(xù)多年成為重慶市出口第一名。2021年，力帆被中國(guó)品牌研究院評(píng)選為“國(guó)家名片，是摩托車(chē)行業(yè)唯一入選品牌。2021年，力帆榮獲重慶市政府最高質(zhì)量榮譽(yù)首屆“市長(zhǎng)質(zhì)量管理獎(jiǎng)2021年，力帆實(shí)業(yè)集團(tuán)股份實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入億元人民幣，產(chǎn)銷(xiāo)發(fā)動(dòng)機(jī)萬(wàn)臺(tái)，出口創(chuàng)匯億美元，擁有有效專(zhuān)利1631項(xiàng)，此三項(xiàng)指標(biāo)居全國(guó)同行領(lǐng)先地位；產(chǎn)銷(xiāo)摩托車(chē)萬(wàn)輛，在全國(guó)同行中排名第五；產(chǎn)銷(xiāo)轎車(chē)4.32萬(wàn)輛，產(chǎn)銷(xiāo)通機(jī)萬(wàn)臺(tái)，是重慶市民營(yíng)企業(yè)納稅大戶。2.2 力帆股

16、份償債能力現(xiàn)狀隨著經(jīng)濟(jì)的快速開(kāi)展人們的生活質(zhì)量越來(lái)越高，車(chē)輛成了生活中的必須品，人們對(duì)車(chē)的要求越來(lái)越高，汽車(chē)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也隨之更加劇烈。力帆股份主要生產(chǎn)乘用車(chē)、轎車(chē)、摩托車(chē)，成立于1992年，注冊(cè)資金為780億元。公司在2021年由于生產(chǎn)的自主品牌受到嚴(yán)重壓迫，出現(xiàn)虧損狀況，但2021年隨著公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和營(yíng)銷(xiāo)策略不斷的創(chuàng)新，產(chǎn)品銷(xiāo)量和營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)定增長(zhǎng)，盈利能力顯著提高，公司成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，公司2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)萬(wàn)元；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額萬(wàn)元。從力帆實(shí)業(yè)股份2021年資產(chǎn)負(fù)債表可以了解公司的資產(chǎn)負(fù)債狀況，公司擁有總資產(chǎn)2108628萬(wàn)元，其中流動(dòng)資產(chǎn)為1142021萬(wàn)元、非流

17、動(dòng)資產(chǎn)為966611萬(wàn)元。負(fù)債總額為1238659萬(wàn)元，其中流動(dòng)負(fù)債為1184913萬(wàn)元、非流動(dòng)負(fù)債為53746萬(wàn)元。所有者權(quán)益為787562萬(wàn)元。公司在債務(wù)融資方面運(yùn)用較多，覺(jué)察債務(wù)融資的優(yōu)點(diǎn)，近而增長(zhǎng)公司的價(jià)值。3 力帆實(shí)業(yè)股份償債能力具體分析3.1 短期償債能力分析3 流動(dòng)比率分析流動(dòng)比率是用來(lái)衡量企業(yè)短期償債能力的一個(gè)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，一般來(lái)說(shuō)，這個(gè)比率越高，說(shuō)明企業(yè)歸還流動(dòng)負(fù)債的能力也就越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債得到歸還的保障越大5。但是過(guò)高的流動(dòng)比率也并非好現(xiàn)象，因?yàn)榱鲃?dòng)比率過(guò)高可能是企業(yè)滯留在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金過(guò)多，未能有效地加以利用，可能會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。流動(dòng)

18、比率的計(jì)算公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債，2021年2021年，力帆股份流動(dòng)比率與同行業(yè)比照?qǐng)D表如下所示。 表3-1 力帆股份20212021年流動(dòng)比率與同行業(yè)比照流動(dòng)比率2021年2021年2021年 力帆股份華域汽車(chē)公司 圖3-1 力帆股份20212021年流動(dòng)比率與同行業(yè)比照通過(guò)計(jì)算 力帆股份2021年至2021年的流動(dòng)比率，由表3-1可以看出2021年至2021年流動(dòng)比率逐年下降，力帆股份公司流動(dòng)比率三年的平均值為4，也就是說(shuō)每一元的流動(dòng)負(fù)債，都有1.14元的流動(dòng)資產(chǎn)作為償債保障。根據(jù)西方的經(jīng)驗(yàn)，流動(dòng)比率在2左右比擬適宜，力帆股份公司流動(dòng)比率遠(yuǎn)低于標(biāo)準(zhǔn)比率，綜上說(shuō)明企業(yè)短

19、期償債能力比擬弱。 從圖3-1中看出，2021年至2021年力帆股份公司流動(dòng)比率呈下降趨勢(shì)，華域汽車(chē)流動(dòng)比率同樣也呈下降趨勢(shì)，但是力帆股份公司的流動(dòng)比率低于華域汽車(chē)公司，而所以總體分析來(lái)看力帆股份公司歸還流動(dòng)負(fù)債的能力要低于華域汽車(chē)公司。3 速動(dòng)比率分析速動(dòng)比率為企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨之后的資產(chǎn)被稱(chēng)為速動(dòng)資產(chǎn)，主要包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款等。速動(dòng)比率越高，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力也就越強(qiáng)。速動(dòng)比率的計(jì)算公式：速動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨÷流動(dòng)負(fù)債，力帆股份公司20212021年速動(dòng)比率與同行業(yè)比照方下列圖表所示。 表3-2 力帆股

20、份20212021年速動(dòng)比率與同行業(yè)比擬速動(dòng)比率2021年2021年2021年力帆股份華域汽車(chē)公司6圖3-2力帆股份20212021年速動(dòng)比率與同行業(yè)比擬 通過(guò)數(shù)據(jù)分析，得出力帆股份公司速動(dòng)比率逐年降低，而且2021年至2021年波動(dòng)幅度較大，因?yàn)楣?021年流動(dòng)資產(chǎn)突然大量減少，而流動(dòng)負(fù)債、存貨卻增加了，存貨的流動(dòng)性較差，變現(xiàn)能力較弱，影響了流動(dòng)資產(chǎn)，所以導(dǎo)致2021年速動(dòng)比率與2021年差距較大并且速動(dòng)比率又偏低于標(biāo)準(zhǔn)值。因?yàn)榇尕浀脑黾釉谝怀潭壬嫌绊懥肆Ψ煞莨镜亩唐趦攤芰Γ绻岣吖镜亩唐趦攤芰?，?yīng)加強(qiáng)存貨的管理。圖3-2數(shù)據(jù)顯示兩家公司的速動(dòng)比率都有下降的趨勢(shì)，力帆股份公司

21、速動(dòng)比率波動(dòng)幅度比華域汽車(chē)公司大，而且流動(dòng)比率遠(yuǎn)低于華域汽車(chē)公司，尤其2021年和2021年差距更加明顯，所以力帆股份公司的短期償債能力比華域汽車(chē)公司弱。 現(xiàn)金比率分析現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率，現(xiàn)金比率可以準(zhǔn)確地反映企業(yè)的直接償付能力6。當(dāng)企業(yè)面臨支付工資日或者大宗進(jìn)貨日等需大量現(xiàn)金時(shí)，這一指標(biāo)更能顯示出其重要的作用?，F(xiàn)金比率越高，表示企業(yè)可立即用來(lái)支付債務(wù)的現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)越多。2021年2021年，力帆股份現(xiàn)金比率與同行業(yè)比照?qǐng)D表如下所示。 表3-3 力帆股份20212021年現(xiàn)金比率與同行業(yè)比擬 現(xiàn)金比率2021年2021年2021年力帆股份公司%)華域汽車(chē)公司(%)圖3-3力帆股

22、份20212021年現(xiàn)金比率與同行業(yè)比擬經(jīng)過(guò)對(duì)表3-3的分析得出，力帆股份現(xiàn)金比率不斷下降，是因?yàn)樨泿刨Y金每年都減少，而流動(dòng)負(fù)債大量增加，尤其是2021年力帆股份為了擴(kuò)大產(chǎn)品規(guī)模借入資金增加，致使流動(dòng)負(fù)債增加，又采購(gòu)原材料導(dǎo)致了貨幣資金減少，因此現(xiàn)金比率下降。從圖3-3可以看出力帆股份2021年至2021年現(xiàn)金比率在不斷下降，華域汽車(chē)公司現(xiàn)金比率也不斷下降，不過(guò)力帆股份現(xiàn)金比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于華域汽車(chē)公司，力帆股份又因2021年大量借入資金，使得流動(dòng)負(fù)債增加，影響的公司的償債能力，所以力帆股份直接償付能力低于華域汽車(chē)公司的直接償付能力。3.2 長(zhǎng)期償債能力分析 資產(chǎn)負(fù)債率分析資產(chǎn)負(fù)債率也稱(chēng)負(fù)債比率或舉

23、債經(jīng)營(yíng)比率，是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，它反映企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多大的比例是通過(guò)舉債而得到的；反映了企業(yè)歸還債務(wù)的綜合能力，這個(gè)比率越高，企業(yè)歸還債務(wù)的能力越差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，歸還債務(wù)的能力越強(qiáng)7。資產(chǎn)負(fù)債率計(jì)算公式：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100% ，力帆股份20212021年資產(chǎn)負(fù)債率與同行業(yè)比擬如下列圖表所示。 表3-4 2021年2021年力帆股份資產(chǎn)負(fù)債率與同行業(yè)比擬資產(chǎn)負(fù)債率2021年2021年2021年力帆股份公司%華域汽車(chē)公司%圖3-4力帆股份20212021年資產(chǎn)負(fù)債率與同行業(yè)比擬通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債率計(jì)算分析可以知道力帆股份近三年資產(chǎn)負(fù)債率逐年

24、上升，是因?yàn)楣居捎跀U(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模大局部資金采用舉債經(jīng)營(yíng)方式籌集得到的，使得負(fù)債總額平均增加19.64%，而資產(chǎn)總額平均增加11.45%，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率上升。2021年力帆股份的資產(chǎn)有58%來(lái)源于舉債，降低了公司長(zhǎng)期償債能力。由圖3-4可以看出力帆股份資產(chǎn)負(fù)債率不斷增加，長(zhǎng)期償債能力也就不斷降低。華域汽車(chē)公司資產(chǎn)負(fù)債率有降有升但幅度不大，總體來(lái)看，力帆股份資產(chǎn)負(fù)債率較高于華域汽車(chē)公司汽車(chē)公司，但差距很小，所以力帆股份歸還長(zhǎng)期債務(wù)的能力比華域汽車(chē)公司稍微差一些。 3 產(chǎn)權(quán)比率分析產(chǎn)權(quán)比率反映了債權(quán)人所提供資金與股東所提供資金兩者之間的比照關(guān)系，因此可以揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及股東權(quán)益對(duì)債務(wù)的保障程度大

25、小8。該比率越低，說(shuō)明企業(yè)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)狀況越好，債權(quán)人貸款的平安性越有保障，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。產(chǎn)權(quán)比率計(jì)算公式:產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷股東權(quán)益總額，力帆股份有限20212021年產(chǎn)權(quán)比率與同行業(yè)比擬如下列圖表所示。 表3-5 20212021年力帆股份產(chǎn)權(quán)比率與同行業(yè)比擬產(chǎn)權(quán)比率2021年2021年2021年力帆股份公司華域汽車(chē)公司圖3-5 力帆股份20212021年產(chǎn)權(quán)比率與同行業(yè)比擬 由表3-5可以得出力帆股份2021至2021年產(chǎn)權(quán)比率呈上升趨勢(shì)，說(shuō)明長(zhǎng)期償債能力變?nèi)?，同時(shí)也說(shuō)明公司長(zhǎng)期財(cái)務(wù)狀況不好，對(duì)債權(quán)人的平安性保障差。2021年至2021年公司負(fù)債總額大量增加，而投資人投入的資

26、金增加幅度卻很小，說(shuō)明力帆股份通過(guò)擴(kuò)大舉債的規(guī)模來(lái)獲得較多的財(cái)務(wù)杠桿利益，屬于高風(fēng)險(xiǎn)，高報(bào)酬率的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。圖3-5顯示力帆股份近三年產(chǎn)權(quán)比率不斷上升，而且較高，華域汽車(chē)公司在2021年有所增加但變化不大，總體來(lái)說(shuō)，力帆股份與華域汽車(chē)公司相比長(zhǎng)期償債能力屬于低層，股東權(quán)益對(duì)債務(wù)的保障程度降低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。所以力帆股份的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)要加強(qiáng)優(yōu)化，做到低風(fēng)險(xiǎn)，低報(bào)酬率，使公司開(kāi)展的更好、更長(zhǎng)遠(yuǎn)。 利息保障倍數(shù)分析利息保障倍數(shù)指利息所得的倍數(shù)，是用來(lái)衡量企業(yè)支付負(fù)債利息能力的指標(biāo)，反映了企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力。如果這個(gè)比率很低，說(shuō)明企業(yè)很難保證用經(jīng)營(yíng)所得來(lái)按時(shí)按量的進(jìn)行支付債務(wù)利息，會(huì)引起債權(quán)

27、人的擔(dān)憂。一般認(rèn)為利息保障倍數(shù)在1以上。利息保障倍數(shù)的計(jì)算公式：利息保障倍數(shù)=稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用÷利息費(fèi)用，力帆股份20212021年利息保障倍數(shù)與同行業(yè)比擬如下列圖表所示。 表3-6 20212021年力帆股份利息保障倍數(shù)與同行業(yè)公司比擬利息保障倍數(shù)2021年2021年2021年力帆股份公司華域汽車(chē)公司圖3-6 20212021年力帆股份利息保障倍數(shù)與同行業(yè)公司比擬通過(guò)2021年至2021年利息保障倍數(shù)的計(jì)算得出，力帆股份2021年至2021年利息保障倍數(shù)突然由正數(shù)變?yōu)樨?fù)數(shù)，因?yàn)楣驹?021年利潤(rùn)總額為負(fù)數(shù)，是由于國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)量的增速放緩，公司生產(chǎn)的自主品牌受到嚴(yán)重壓迫，出現(xiàn)了虧損

28、狀況，但在2021年公司銷(xiāo)售量和營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)中有升，分別增長(zhǎng)約15.6%和8.5%，公司繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，并成功推出了新產(chǎn)品，轉(zhuǎn)虧為盈，利息保障倍數(shù)大幅度上升，但受2021年的影響公司支付利息費(fèi)用的能力并不是很強(qiáng)。圖3-6顯示力帆股份近三年利息保障倍數(shù)變化幅度較大，尤其在2021年還出現(xiàn)了虧損狀態(tài)，華域汽車(chē)公司在2021年也有所波動(dòng)，但波動(dòng)幅度不大，比擬平穩(wěn)，力帆股份利息保障倍數(shù)雖然在2021年上升，但遠(yuǎn)低于華域汽車(chē)公司，力帆股份支付利息費(fèi)用的能力遠(yuǎn)不如華域汽車(chē)公司。4 力帆實(shí)業(yè)股份償債能力評(píng)價(jià)及提升建議4.1 力帆股份償債能力評(píng)價(jià)4 應(yīng)付賬款過(guò)多影響公司信譽(yù)力帆股份近三年資產(chǎn)總額、負(fù)債總額逐年

29、增加，經(jīng)過(guò)對(duì)力帆股份償債能力指標(biāo)分析得出，公司2021年至2021資產(chǎn)負(fù)債率不斷上升，且超過(guò)50%，應(yīng)付賬款占負(fù)債總額一半以上，資產(chǎn)負(fù)債率上升主要是因?yàn)閼?yīng)付賬款積壓過(guò)多。公司不能及時(shí)歸還應(yīng)付賬款，應(yīng)付賬款管理不佳，使得應(yīng)付賬款過(guò)多且不斷增加。公司應(yīng)付賬款太多會(huì)影響公司的信譽(yù)，從而導(dǎo)致與供給商之間的關(guān)系緊張，增加公司生產(chǎn)、采購(gòu)、經(jīng)營(yíng)的難度，增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，公司應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)付賬款的管理。4 存貨過(guò)多使速動(dòng)比率下降由力帆股份的短期償債能力指標(biāo)分析，其流動(dòng)比率三年內(nèi)整體是上漲的，速動(dòng)比率逐年降低，因此公司速動(dòng)比率下降導(dǎo)致短期償債能力較弱，受存貨閑置過(guò)多的影響，主要是因?yàn)楣窘觊_(kāi)發(fā)生產(chǎn)自主的新品牌原材料大量

30、增加，在產(chǎn)品數(shù)量增多，產(chǎn)品的銷(xiāo)售量又不高使存貨逐年增加且在流動(dòng)資產(chǎn)中所占數(shù)額較大導(dǎo)致的，存貨變現(xiàn)能力又低，會(huì)影響流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性，因此公司應(yīng)加強(qiáng)存貨的管理。4.2 提高力帆股份償債能力建議4 改善應(yīng)付賬款管理力帆股份的應(yīng)付賬款太多，這會(huì)影響公司的信譽(yù)度，阻礙公司的長(zhǎng)久開(kāi)展，公司必須加強(qiáng)應(yīng)付賬款的管理，公司應(yīng)建立多層次、有制約的采購(gòu)審批手續(xù)，制定合理貨款結(jié)付程序。按時(shí)支付應(yīng)付賬款，使企業(yè)獲得更好的信用，企業(yè)信用度高了，供給商自然也就愿意賒銷(xiāo)貨物給公司，甚至給公司享受現(xiàn)金折扣。這樣，公司的應(yīng)付賬款會(huì)形成一個(gè)良性循環(huán)，既降低了公司的生產(chǎn)、采購(gòu)、經(jīng)營(yíng)難度，又降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。4 加強(qiáng)存貨的管理加強(qiáng)存貨的

31、管理，公司要減少在產(chǎn)品，擴(kuò)大銷(xiāo)售產(chǎn)品，降低原材料庫(kù)存，降低庫(kù)存總費(fèi)用。控制存貨資金占用，提高銷(xiāo)售人員的能力，大力銷(xiāo)售產(chǎn)成品，減少存貨數(shù)量。提高管理人員的素質(zhì)，做到重復(fù)進(jìn)貨，也不要為了防止缺貨導(dǎo)致延期交貨，而大量進(jìn)貨，防止存貨積壓。對(duì)于即將超期的車(chē)輛通過(guò)差異活動(dòng)進(jìn)行推廣銷(xiāo)售，通過(guò)以上方式努力減少存貨的閑置，減少在流動(dòng)資產(chǎn)中的比重，從而提高速動(dòng)比率。結(jié) 論文章在對(duì)企業(yè)償債能力的根本理論理解的根底上分析了企業(yè)的償債能力分析，從科學(xué)、經(jīng)濟(jì)的角度對(duì)企業(yè)的償債能力指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)，文章選力帆股份為例，對(duì)公司的償債能力展開(kāi)了分析與評(píng)價(jià)，以發(fā)現(xiàn)和改善公司償債能力為目標(biāo)，以近三年各項(xiàng)償債能力指標(biāo)為主分析了力帆股份公

32、司償債能力問(wèn)題,得出以下結(jié)論：(1)文章根據(jù)反映償債能力的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)六項(xiàng)指標(biāo)分析，并采用清晰明了的表格和圖對(duì)力帆股份短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力進(jìn)行具體分析，同時(shí)與在同行業(yè)處于中層的華域汽車(chē)公司進(jìn)行了比擬。分析結(jié)果顯示力帆股份償債能力較弱，與同行業(yè)相比也比擬弱。(2)對(duì)力帆股份償債能力指標(biāo)分析的研究結(jié)果看出，公司是舉債經(jīng)營(yíng)為主的上市公司，從資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率的上升，流動(dòng)比率的下降可以看出公司的負(fù)債比重較高，其中應(yīng)付賬款占負(fù)債總額一半，導(dǎo)致公司的短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力較弱，也影響了公司的信譽(yù)。從速動(dòng)比率、流動(dòng)比率都下降可以看出是由于存貨的

33、積壓導(dǎo)致的，從而影響了力帆股份的短期償債能力。(3)經(jīng)過(guò)對(duì)力帆股份的長(zhǎng)短償債能力指標(biāo)分析得出，公司在應(yīng)付賬款管理、存貨管理方面存在很多的缺乏，制定合理的應(yīng)付賬款程序，按時(shí)支付應(yīng)付賬款，提高公司的信譽(yù)度，降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)存貨的管理，做到減少營(yíng)運(yùn)資本在存貨上的金額占用量；減少原材料和在產(chǎn)品的庫(kù)存，通過(guò)提高管理人員的素質(zhì)，加強(qiáng)存貨的管理水平。參考文獻(xiàn)1 Sheridan Titman.The Determinants of Capital Structure Choice J.Journal of Public Economics,2021(12):23302 Jensen Michael

34、C. Heckling,William H. Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure J.Journal of Financial Economics, 2021(3):72903 中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)財(cái)務(wù)本錢(qián)管理M中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2021:45664 劉偉企業(yè)短期償債能力分析.統(tǒng)計(jì)與咨詢J20214:1201455 高莉從流動(dòng)比率談企業(yè)短期償債能力評(píng)價(jià)方法之改良J財(cái)會(huì)月刊，20218: 126 何韌財(cái)務(wù)報(bào)表分析M上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2021:2202677 莊紅梅企業(yè)短期償債能

35、力分析指標(biāo)研究J河南科技，202127:27468 J中國(guó)農(nóng)業(yè)會(huì)計(jì)，2021(10) :10274致 謝隨著畢業(yè)論文的完成也就意味著我們的大學(xué)生活將要結(jié)束了，我們的學(xué)業(yè)也到了該畫(huà)句號(hào)的時(shí)刻了，四年的學(xué)業(yè)生涯感謝所有栽培過(guò)我的老師，這次的畢業(yè)論文更要感謝我的指導(dǎo)老師，她耐心負(fù)責(zé)的糾正我在論文中出現(xiàn)的各種錯(cuò)誤，這兩個(gè)月以來(lái)我占用了她許多的休息時(shí)間，從選定題目，到論文的初步成型，經(jīng)過(guò)了一次次的修改最終定稿，她教會(huì)了我太多的東西。讓我不僅學(xué)習(xí)了很多知識(shí)，加強(qiáng)了我的專(zhuān)業(yè)技能，還鍛煉了我的邏輯能力，更讓我懂得了做什么都是需要細(xì)心和耐心的。我的畢業(yè)論文是關(guān)于企業(yè)償債能力分析的，從粗糙的論文到詳細(xì)而美觀的論文

36、，不僅占用了指導(dǎo)老師的大局部時(shí)間，而且讓指導(dǎo)老師沒(méi)少費(fèi)心思，在這里我再次感謝我的指導(dǎo)教師，謝謝您！此刻，象征著大學(xué)四年結(jié)束的畢業(yè)論文終于順利完成了，四年里很感謝各位老師的悉心栽培，在教會(huì)我各種專(zhuān)業(yè)技能的同時(shí)也教會(huì)了我如何更好地與人溝通，怎樣在今后的工作崗位上才能做到更好。此外，我也很想和在一起學(xué)習(xí)的小伙伴們說(shuō)聲感謝，很多我不懂的問(wèn)題時(shí)都是你們幫我解答，還有經(jīng)常一起探討知識(shí)的朋友們感謝你們?cè)谖业膶W(xué)習(xí)和生活中的幫助與陪伴研究所教研室各臨床科室各輔助科室醫(yī)務(wù)科護(hù)理科門(mén)診科院感科總務(wù)科基建科保衛(wèi)科設(shè)備科膳食科營(yíng)養(yǎng)科院 辦、監(jiān)察室人事科、保健科財(cái)務(wù)科、醫(yī)保辦信息科、計(jì)算機(jī)科教科醫(yī)療副院長(zhǎng)后勤副院長(zhǎng)行政副

37、院長(zhǎng)總會(huì)計(jì)師科教副院長(zhǎng)。再次真心的向所有關(guān)心和幫助過(guò)我的老師和同學(xué)說(shuō)聲：謝謝你們了!附 錄附表1： 資產(chǎn)負(fù)債表單位：力帆實(shí)業(yè)股份單位：萬(wàn)元報(bào)告日期2011-12-312012-12-312013-12-31貨幣資金180376137126128483應(yīng)收票據(jù)524725361665690887應(yīng)收賬款791088308001預(yù)付款項(xiàng)6117912782841574其他應(yīng)收款10763175810463存貨227930245772262609其他流動(dòng)資產(chǎn)130601216-流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)10259448841941142021可供出售金融資產(chǎn)-長(zhǎng)期股權(quán)投資8241797754107083投資性房地產(chǎn)207913911189固定資產(chǎn)原值6670967437251034016累計(jì)折舊331554403387450570固定資產(chǎn)凈值335542340338583446固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備142924311891固定資產(chǎn)334113337907581555在建工程88200152988116505固定資產(chǎn)清理4321194無(wú)形資產(chǎn)59452101289109038開(kāi)發(fā)支出2688728