2013年度MEG供需情況及價格分析

1、2013年度MEGft需情況及價格分析、MECf業(yè)鏈現(xiàn)狀1.MEG產(chǎn)能生產(chǎn)廠家名稱生產(chǎn)能力（萬噸）技術(shù)來源中石化揚子石化18SD氧氣法中石化上海石化22.5SD氧氣法中石化上海石化38中石化茂名煉化10Shell氧氣法中石化燕山石化7SD氧氣法中石化天津石化4.2Shell氧氣法北京東方石化工4SD氧氣法揚子石化-巴斯夫32中石油吉林石化10.9（改造前15.9）SD氧氣法中石油遼陽石化6+14UCCM氣法中石油獨山子石化6SD氧氣法中石油撫順石化4Shell氧氣法中海油殼牌石化32Shell氧氣法中沙天津石化36遼錦化工20中石化鎮(zhèn)海煉化65通遼金煤化工20煤制河南煤業(yè)濮陽永金20煤制河南煤

2、業(yè)新鄉(xiāng)永金20煤制中石化武漢（新建）38乙烯法中石油四川（新建）32乙烯法丁波不尤50甲醇制烯輕制共計510萬噸圖表一：國內(nèi)ME/置產(chǎn)能2. MEG的需求ME游聚酯行業(yè)產(chǎn)能高速擴張。2012年國內(nèi)市場聚酯新增產(chǎn)能620萬噸。截止2012年12月底，國內(nèi)聚酯總產(chǎn)能達到3888萬噸，接近3900萬噸大關(guān)。預(yù)計2013年國內(nèi)最大新增聚酯產(chǎn)能數(shù)量為890萬噸，2013年底中國聚酯總產(chǎn)能將達到4780萬噸左右（預(yù)計有效產(chǎn)能在4500萬噸左右）。2012、2013年國內(nèi)聚酯產(chǎn)能增速分別為19%16%在聚酯產(chǎn)能高增長同時，聚酯最大的子行業(yè)滌綸纖維，產(chǎn)量增速即在放緩。2012全年產(chǎn)量達到3022萬噸，增速在8

3、.2%左右，低丁2011年10%勺產(chǎn)量增速，也低丁2004-2011年均14%勺產(chǎn)量增速。按2013年底聚酯產(chǎn)能及78%勺開工率測算MEG肖費量在1193萬噸（酯產(chǎn)能4500萬噸x78%x0.34）。由丁聚酯生產(chǎn)需求占MEG肖費總量的93知右，因此全年ME商求總量共計1283萬噸。3. MEG的進口量和對外依存度由丁2013年度國內(nèi)ME或置的產(chǎn)能只有510萬噸，除去煤制MEG60?噸的產(chǎn)能后只剩450萬噸。即使維持90%勺高開工率，全年的產(chǎn)量也只有405萬噸，需進口878萬噸才能滿足下游生產(chǎn)的需求，對外依存度為68.43%。4. MEG進口資源緊張2012年度中國進口ME熨計796.5萬噸,2

4、013年度預(yù)計進口878萬噸，增加81.5萬噸。而2013年度全球MEG增產(chǎn)能（集中在業(yè)洲）能夠確定的只有泰國烯輕（PTT的30萬噸，加之大量裝置的檢修影響產(chǎn)能，2013年度MEGS口資源呈現(xiàn)出相當(dāng)緊張的態(tài)勢。泰國烯輕（PTT）30萬噸印度信賴石化70萬噸暫未確定是否投產(chǎn)IPCL(Reliance)50萬噸暫未確定是否投產(chǎn)沙特SABICJUPIC聯(lián)合裝置（SABIQ60萬噸暫未確定是否投產(chǎn)伊朗國家石化公司（NPC55萬噸暫未確定是否投產(chǎn)圖表二：2013年度全球MEG十劃新增產(chǎn)能二、煤制MEC術(shù)發(fā)展對MEGTJ場的影響1.主流MEGk產(chǎn)技術(shù)世界上MEC&產(chǎn)主要采用環(huán)氧乙烷水合技術(shù)（乙烯法），即通

5、過乙烯制得環(huán)氧乙烷，最終生成MEG該技術(shù)基本由英荷Shell化學(xué)、美國科學(xué)設(shè)計公司（SD和美國DOW三家公司壟斷。乙烯法主要包括石腦油路線制乙烯和乙烷路線制乙烯，采用乙烷為原料制乙烯主要集中在中東地區(qū)，由丁中東地區(qū)原料價格低廉，對國內(nèi)MEGf場造成了相當(dāng)?shù)臎_擊。珂初茹止誓氧乙烷直援水合法圖表三：乙烯法制MEG線中國MEC&產(chǎn)主要采用石腦油路線，基本都由大型石化公司乙烯下游聯(lián)產(chǎn)，技術(shù)受制丁國外（裝置全部引進，催化劑技術(shù)對國外依賴程度較強），其次石腦油價格變化較快，本控制難度較大，致使MECT能增長緩慢。正是在乙烯法MEG嚴重依賴進口，產(chǎn)能增速受制約的背景下，煤制MEG肖然起步了。2.煤制MEG勺

6、優(yōu)勢和劣勢的處理技術(shù)圖表四：煤制MEG線通過計算可得：煤制MECM本較石腦油路線的自供乙烯法低2700元/噸，以年產(chǎn)20萬噸設(shè)備計，煤制MEC利較同等級別乙烯法企業(yè)年盈利高4.87億元/年（假設(shè)單位盈利一直高出乙烯法2437元）。以上條件均為裝置負荷達到設(shè)計能力情況下做的假設(shè)。實際據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，以年產(chǎn)20萬噸ME殷備為例，當(dāng)設(shè)備負荷至80%單位成本將降低至6000元附近，假設(shè)設(shè)備負荷90%青況下，單位成本將降低至5000元下方b工之|的（部感）比（元/咤）自產(chǎn)乙烯1jnn87001315升購乙烯R700j670“法4748L一一i8500L一一-一一一一一._一一一.一一3752圖表五：煤制ME

7、由石腦油路線乙烯法制ME俄本比較雖然有著成本上的優(yōu)勢，但目前煤制ME礦品還不能和乙烯法ME礦品相提并論。煤制ME礦品中國家要求的幾個關(guān)鍵指標(biāo)雖然已經(jīng)檢測合格，但是其中許多國家未要求的微量指標(biāo)并沒有達到要求，因此，還不能用作下游聚酯的原料，僅僅用作車用防凍液等低端產(chǎn)品。因此，煤制MECS不會對當(dāng)前的MEGTJ場產(chǎn)生沖擊力，目前仍是乙烯法ME（3品占主流地位。3.未來煤制MEGTJ場前景廣闊盡管此前存在催化劑運行瓶頸、產(chǎn)能不達標(biāo)等各種問題，但是這兩年來看，煤制ME俄展的速度非常之快，尤其是煤制ME醐化劑的研究能力提升明顯。盡管目前煤制MECT品還不能用丁生產(chǎn)聚酯類產(chǎn)品，但照此發(fā)展速度，未來兩到三年

8、內(nèi)，很可能會攻克這個壁壘。屆時憑借價格優(yōu)勢，煤制MEG會對石油路線MEG業(yè)產(chǎn)生強大的沖擊力。目前煤制ME或本遠低丁以石腦油路線的乙烯法，僅略高丁中東乙烷路線乙烯法。考慮到運輸成本和關(guān)稅等因素，其競爭力不弱丁中東乙烯法。2013年中國的煤制ME做目正在進入大規(guī)模建設(shè)階段。據(jù)估算到2013年底將形成合計175萬噸/年的生產(chǎn)能力。至2013年底中國將建成的煤制MECJKB如下表所示（不含中試項目）。地點公司產(chǎn)能（萬噸/年）投產(chǎn)時間內(nèi)蒙古通遼通江金煤一期202010河南濮陽永金化工202012河南新鄉(xiāng)永金化工202012河南安陽永金化工202012山東德州s華魯恒升集團52012新隅石河子新SH天業(yè)集

9、團52012河南洛陽永金化工202013河南商丘永金化工2G2013安散淮南淮化集團一期102013湖北技江中石化湖北化肥202013內(nèi)蒙古錫林郭勘博源蘇尼特堿業(yè)一期102013河南鶴壁鸛壁寶馬一期52013產(chǎn)能總計175旋料來源，亞化客洵根據(jù)公開信息整理亞化咨詢ASIACHGM圖表六：至2013年底中國將建成的煤制MECGK目以上煤制MECB,截止到2013年底，合計產(chǎn)能將為175萬噸/年。由丁部分裝置還處在試車階段，因此，2013年中國煤制MEC勺實際產(chǎn)量難以準確估算。2013年建成的175萬噸/年生產(chǎn)能力，在2014年將進入正式生產(chǎn)階段。因此，若以70%勺開工率計算，2014年煤制MEC

10、勺實際產(chǎn)量將達到100-120萬噸。如果全部順利進入市場，將占據(jù)約10%勺國內(nèi)市場份額。三、美國貞巖氣革命對MECflf場的影響貞巖氣是從貞巖層中開采出來的天然氣，是一種重要的非常規(guī)天然氣資源。在美國天然氣是僅次丁原油的第二大能源來源，占能源總量的27%美國貞巖氣革命使得2011年貞巖氣已占據(jù)美國天然氣消費量的30%美國能源總消費量的9%而且比例仍在毫無懸念地繼續(xù)提升。據(jù)EIA預(yù)測2035年貞巖氣在美國天然氣消費量的占比將達到47%務(wù)扮演越來越重要的作用。美國貞巖氣的變革將降低美國總體化工行業(yè)的能源成本，并且使低成本乙烷基乙烯的供應(yīng)增加，對其他地區(qū)的大宗化工行業(yè)造成沖擊。1.美國MEG供需格局

11、2011年美國ME（f能220萬噸，產(chǎn)量125萬噸，需求188萬噸。美國是MEG1,600L4001,200凈進口國，2011年凈進口63.4萬噸。據(jù)預(yù)測之后兩年憑借成本優(yōu)勢，美國MEG出口將上升，但依然將維持60萬噸左右的凈進口量。出口量在50-70萬噸，主要目的地依然是歐洲。受限丁MEG的運輸半徑、成本以及美國本土供小丁求的ME3場特征，我們認為，中短期內(nèi)美國出口中國的MEG不會出現(xiàn)大的波動。1t4471,165II120112012E2O13E產(chǎn)量進口山LJ圖表七：美國MEG需結(jié)構(gòu)2.MEGft產(chǎn)成本截止12年底因天然氣價格升高中東地區(qū)乙烷價格上漲至2.5-4美元/白萬英熱單位，75美分

12、的乙烷價格已成為歷史。但美國乙烷價格約為10美元/白萬英熱單位，中東地區(qū)廠商仍有巨大盈利空間。因此中東地區(qū)依然是MEG成本最具優(yōu)勢的區(qū)域，將繼續(xù)保持出口優(yōu)勢。綜合以上分析可知美國貞巖氣大規(guī)模開采降低乙烯成本，使美國MEG具備僅次丁中東的成本優(yōu)勢，可以預(yù)見美國MEGfe期看將在國際市場占據(jù)越來越重要的地位。但通過分析美國目前MEG市場供需結(jié)構(gòu)及考慮MEGfe距離運輸成本，我們認為，中短期內(nèi)，美國貞巖氣的發(fā)展對中國MEG市場影響有限，中東憑借成本和距離優(yōu)勢，未來幾年仍將是中國進口MEG的主要來源地。石油等原料的價格和下游紡織服裝業(yè)景氣程度將決定MEG介格走勢四、2013年度MEGT格走勢分析1.2

13、013年度MEGT格中樞預(yù)測200701月5I日年此月03ICCF的格對比圖圖表九：ME礎(chǔ)口依存度走勢圖（05年至12年）由以上兩圖可以看出：ME新格走勢基本與進口依存度走勢保持一致。2010年、2011年、2012年ME&卜盤均價分別是：884美元/噸，1181美元/噸，1026美元/噸。2013年度國內(nèi)MEC置的產(chǎn)能只有510萬噸，除去煤制MEG6防噸的產(chǎn)能后只剩450萬噸。按照85%勺開工率測算，全年的產(chǎn)量為382.5萬噸，表觀需求量為1283萬噸，需進口878萬噸才能滿足下游生產(chǎn)的需求，對外依存度為70.2%,略低丁2012年度。然而2013年度MECH外產(chǎn)能增幅有限，且國外裝置檢修計

14、劃頻繁，ME礎(chǔ)口資源呈現(xiàn)出相當(dāng)緊張的態(tài)勢，因此綜合考慮后認為2013年度MEG的均價基本與2012年持平，保持在1000-1100美元/噸區(qū)間內(nèi)。圖表十：夕卜盤MEG價格走勢（06年至12年）2.2013年度MEGT格走勢預(yù)測2011年度ME&卜盤高點出現(xiàn)在9月的1340美元/噸，主要原因是受臺塑南業(yè)塑膠上游裝置頻發(fā)起火事件影響4套合計180萬噸/年的MEGg置再次被瘋傳停車消息。臺塑是世界第四大MEC&產(chǎn)商，其裝置停車消息在市場上引起炒作。2012年度下半年MEG介格擺脫低迷狀態(tài)持續(xù)上漲，外盤高點出現(xiàn)在年底的1205美元/噸，主要原因是中東裝置檢修影響。7月31日科威特的115萬噸/年ME敬

15、置意外遭遇火災(zāi)，部分產(chǎn)能將停車持續(xù)6周，而南業(yè)、沙特朱拜勒、卡揚、中沙石化的多套ME或置，均在8、9月檢修。我國MEG勺進口主要來源丁中東、中國臺灣、加拿大和韓國，占全年進口總量的70恕上。ME敬置尤其是中東和臺灣的MEGg置的集中檢修對市場的沖擊很大，往往引起價格持續(xù)上漲。從2013年開始，中東地區(qū)至少有5套產(chǎn)能均在70萬噸的MEGg置需更換反應(yīng)器。對丁乙二醇裝置來說，反應(yīng)器就是其心臟，而反應(yīng)器的安裝通常需要相當(dāng)長時間。這些裝置包括沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司（SABIQ、東方石化（Sharq）MEGg置、延布國家石化（Yansab）、朱拜勒聯(lián)合石化裝置。另外，中國臺灣南業(yè)幾套MEGI置由丁發(fā)生事故和管

16、道泄漏也將降低運行負荷率，預(yù)計該公司將不再按現(xiàn)行的合同供貨，將改為現(xiàn)貨供應(yīng)。公司產(chǎn)能三套35萬噸的裝置分別計劃丁2013年8月，9月，10月進行檢修。72萬噸的第4套裝置自2012年10月停電事故后將停檢至2013年3月份，并計劃丁2013年11月進行檢修。時間裝置檢修時長影響廣能當(dāng)季影響廣能共計一季度1月臺灣東聯(lián)25萬噸22天1.5萬噸21.1萬噸PetroRabigh60萬噸21天3.5萬噸2月沙特Yansab70萬噸30天5.8萬噸3月沙特Yansab70萬噸30天5.8萬噸韓國湖南石化40萬噸20-30天3.3萬噸韓1LG大山12.5萬噸20天0.7萬噸日E善8.2萬噸20天0.5萬噸

17、二季度二季度沙特SABICJUPIC70萬噸30天5.8萬噸33.9萬噸沙特SHARQ4#70噸305.8萬噸沙特Kayan70萬噸70天13.6萬噸5月韓國樂天大山25萬噸20-30天2.1萬噸印度信賴石化3#12萬噸15天0.5萬噸沙特SHARQ3#54噸30天4.5萬噸6月日本二菱化學(xué)14萬噸20天0.8萬噸IPCL(Reliance)20萬噸15天0.8萬噸三季度三季度沙特SABICJUPIC64萬噸30天5.3萬噸17.2萬噸7月日本丸善11.5萬噸30天1萬噸日本三井化學(xué)14萬噸30天1.2萬噸馬來西業(yè)OptimalGlycols38萬噸30天3萬噸8月臺灣南亞1#35萬噸30天2

18、.9萬噸日本觸媒1#10.5萬噸30天0.9萬噸9月臺灣南亞2#35萬噸30天2.9萬噸四季度10月臺灣南亞3#35萬噸30天2.9萬噸11.3萬噸11月科威特Equate61.5萬噸15天2.6萬噸臺灣南亞4#70萬噸30天5.8萬噸圖表十二：2013年亞洲ME或置檢修計劃綜上所述,2013年一季度由丁外需內(nèi)銷尚不明朗，下游工廠尚未恢復(fù)正常生產(chǎn)，聚酯庫存持續(xù)走高，港口庫存處丁高位的情況下，MEGT格將從年初高位回落。直至第二季度需求逐漸好轉(zhuǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈去庫存的過程中產(chǎn)生對原料的需求，ME澎卜盤價格將在900美元/噸附近逐漸企穩(wěn)。之后受中東裝置檢修影響，丁三季度反彈走高至年內(nèi)高點1250美元/噸附近。全年均價基本與2012年持平，保持在1000-1100美元/噸區(qū)間內(nèi)。圖表十三：2013年度外盤MEG價格區(qū)間預(yù)測出師表兩漢：諸葛亮先帝創(chuàng)業(yè)未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此誠危急存亡之秋也。然侍衛(wèi)之臣不懈于內(nèi)，忠志之士忘身于外者，蓋追先帝之殊遇，欲報之于陛下也。誠宜開張圣聽，以光先帝遺德，恢弘志士之氣，不宜妄自菲薄，引喻失義，以塞忠諫之路也。宮中府中，俱為一體；陟