財(cái)務(wù)管理第3章財(cái)務(wù)分析

1、第三章 財(cái)務(wù)分析Page 22022-4-62引例n東方電子舞弊案東方電子舞弊案n問題：?jiǎn)栴}：n1、我們應(yīng)該從哪些方面進(jìn)行財(cái)務(wù)分析？、我們應(yīng)該從哪些方面進(jìn)行財(cái)務(wù)分析？n2、通過財(cái)務(wù)分析可以獲知哪些信息？、通過財(cái)務(wù)分析可以獲知哪些信息？n3、這些信息對(duì)于不同的報(bào)表使用者有哪些作、這些信息對(duì)于不同的報(bào)表使用者有哪些作用？用？Page 32022-4-63本章教學(xué)內(nèi)容n本章主要介紹財(cái)務(wù)分析的基本方法。要求本章主要介紹財(cái)務(wù)分析的基本方法。要求學(xué)生掌握基本的財(cái)務(wù)比率，掌握杜邦財(cái)務(wù)學(xué)生掌握基本的財(cái)務(wù)比率，掌握杜邦財(cái)務(wù)分析體系分析體系, ,了解綜合評(píng)分法。了解綜合評(píng)分法。n第一節(jié)第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析

2、概述n第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容n第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)狀況綜合分析財(cái)務(wù)狀況綜合分析Page 42022-4-64第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析概述n一、財(cái)務(wù)分析的涵義n 財(cái)務(wù)分析：又稱財(cái)務(wù)報(bào)告分析。財(cái)務(wù)分析：又稱財(cái)務(wù)報(bào)告分析。n分析基礎(chǔ)：會(huì)計(jì)報(bào)告及其他相關(guān)資料分析基礎(chǔ)：會(huì)計(jì)報(bào)告及其他相關(guān)資料n分析前提：正確理解會(huì)計(jì)報(bào)表分析前提：正確理解會(huì)計(jì)報(bào)表n分析方法：比率分析法、比較分析法、因素分析法等分析方法：比率分析法、比較分析法、因素分析法等n分析對(duì)象：經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況、現(xiàn)金流量及其變動(dòng)分析對(duì)象：經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況、現(xiàn)金流量及其變動(dòng)n功功 能：數(shù)據(jù)加工及轉(zhuǎn)換，形成決策有用數(shù)據(jù)能：數(shù)據(jù)加工及轉(zhuǎn)換，形

3、成決策有用數(shù)據(jù)n分析目的：分析目的：了解過去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)未來了解過去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)未來Page 52022-4-65二、財(cái)務(wù)分析的作用n 財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)管理的重要方法之一，它是對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告所提供的會(huì)計(jì)信息做進(jìn)一步的加工和處理，為股東、債權(quán)人和管理層等會(huì)計(jì)信息使用者進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和財(cái)務(wù)決策提供依據(jù)。1.可以全面評(píng)價(jià)企業(yè)的各種財(cái)務(wù)能力2.可以為使用者提供更有用的會(huì)計(jì)信息3.有助于企業(yè)的業(yè)績(jī)考核，保證企業(yè)目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)Page 62022-4-66財(cái)務(wù)分析的作用示意圖Page 72022-4-67三、財(cái)務(wù)分析的目的l1.1.投資者財(cái)務(wù)分析的目的投資者財(cái)務(wù)分析的目的l是否投資？資本保值增值狀況？股息及

4、紅利的發(fā)放？l資本結(jié)構(gòu)、支付能力、運(yùn)營(yíng)狀況？l2.2.債權(quán)人財(cái)務(wù)分析的目的債權(quán)人財(cái)務(wù)分析的目的l關(guān)注其貸款的安全性l3.3.經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)分析的目的經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)分析的目的l盡早發(fā)現(xiàn)問題，采取改進(jìn)措施。l4.4.審計(jì)師財(cái)務(wù)分析的目的審計(jì)師財(cái)務(wù)分析的目的l正確發(fā)表審計(jì)意見，降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。l5.5.政府部門財(cái)務(wù)分析的目的政府部門財(cái)務(wù)分析的目的l為其制定相關(guān)政策提供決策依據(jù)。l6.6.其他利益相關(guān)者財(cái)務(wù)分析的目的其他利益相關(guān)者財(cái)務(wù)分析的目的l供應(yīng)商、客戶、企業(yè)職工Page 82022-4-68財(cái)務(wù)分析的五大模塊：n 盡管不同利益主體進(jìn)行財(cái)務(wù)分析有著各自的側(cè)重盡管不同利益主體進(jìn)行財(cái)務(wù)分析有著各自的側(cè)重點(diǎn)，但就

5、企業(yè)總體來看，財(cái)務(wù)分析可歸納點(diǎn)，但就企業(yè)總體來看，財(cái)務(wù)分析可歸納償債能償債能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析、獲利能力分析、發(fā)展能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析、獲利能力分析、發(fā)展能力分析和獲取現(xiàn)金能力力分析和獲取現(xiàn)金能力五個(gè)方面，它們相輔相承，五個(gè)方面，它們相輔相承，共同構(gòu)成了企業(yè)財(cái)務(wù)分析的基本內(nèi)容。共同構(gòu)成了企業(yè)財(cái)務(wù)分析的基本內(nèi)容。Page 92022-4-69四、財(cái)務(wù)分析的方法n （一）比率分析法（一）比率分析法n 比率分析法實(shí)質(zhì)上是將影響財(cái)務(wù)狀況的兩個(gè)相關(guān)因素聯(lián)系起來，通過計(jì)算比率，反映他們之間的關(guān)系，借以評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況的的一種財(cái)務(wù)分析方法。 構(gòu)成比率 效率比率 相關(guān)比率Page 10比率分析法

6、的局限性比率分析法的局限性u(píng)1 1、比率的變動(dòng)可能僅僅被解釋為兩個(gè)相關(guān)因素、比率的變動(dòng)可能僅僅被解釋為兩個(gè)相關(guān)因素之間的變動(dòng)之間的變動(dòng)u2 2、很難綜合反映比率與計(jì)算它的會(huì)計(jì)報(bào)表的聯(lián)、很難綜合反映比率與計(jì)算它的會(huì)計(jì)報(bào)表的聯(lián)系系u3 3、比率給人們不保險(xiǎn)的最終印象、比率給人們不保險(xiǎn)的最終印象u4 4、比率不能給人們會(huì)計(jì)報(bào)表關(guān)系的綜合觀點(diǎn)、比率不能給人們會(huì)計(jì)報(bào)表關(guān)系的綜合觀點(diǎn)Page 112022-4-611（二）比較分析法n 比較分析法是將同一企業(yè)不同時(shí)期有財(cái)務(wù)狀況或比較分析法是將同一企業(yè)不同時(shí)期有財(cái)務(wù)狀況或不同企業(yè)之間的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行比較，從而提示企不同企業(yè)之間的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行比較，從而提示企業(yè)財(cái)

7、務(wù)狀況存在的差異的分析方法。業(yè)財(cái)務(wù)狀況存在的差異的分析方法?？v向比較分析法縱向比較分析法橫向比較分析法橫向比較分析法Page 122022-4-612（三）因素分析法補(bǔ)充n 因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素之間的因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系，按照一定的程序和方法，確定各因素對(duì)分關(guān)系，按照一定的程序和方法，確定各因素對(duì)分析指標(biāo)差異影響程度的一種分析方法。析指標(biāo)差異影響程度的一種分析方法。Page 132022-4-6131、連環(huán)替代法n 連環(huán)替代法是將分析指標(biāo)分解為各個(gè)可以計(jì)量的因素，連環(huán)替代法是將分析指標(biāo)分解為各個(gè)可以計(jì)量的因素，并根據(jù)各個(gè)因素之間的依存關(guān)系，順次用各因素

8、的比并根據(jù)各個(gè)因素之間的依存關(guān)系，順次用各因素的比較值（通常為實(shí)際值）替代基準(zhǔn)值（通常為標(biāo)準(zhǔn)值或較值（通常為實(shí)際值）替代基準(zhǔn)值（通常為標(biāo)準(zhǔn)值或計(jì)劃值），據(jù)以測(cè)定各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響。計(jì)劃值），據(jù)以測(cè)定各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響。u指標(biāo)分解u建立指標(biāo)體系u連環(huán)順序替代u確定替代結(jié)果u檢驗(yàn)分析結(jié)果Page 14n 例：江南公司的年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與商品銷售量、例：江南公司的年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與商品銷售量、商品銷售單價(jià)的資料（如下表示）商品銷售單價(jià)的資料（如下表示）n n 要求：分析各因素變動(dòng)對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的影響程要求：分析各因素變動(dòng)對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的影響程度。度。項(xiàng)目2008年2007年差異主營(yíng)收入（萬）3

9、9003 500+400銷量（臺(tái)）300250+50單價(jià)（萬）1314-1Page 15n 主營(yíng)收入的因素分解式：主營(yíng)收入的因素分解式：n 銷量銷量單價(jià)單價(jià)收入收入n 分析對(duì)象是：分析對(duì)象是：3 900-3 500=+400萬元。萬元。n 基期：基期：2007n 分析期：分析期：2008n 基期數(shù)據(jù)：基期數(shù)據(jù)：250143500（萬）（萬） n 一次替代：一次替代：300144200（萬）（萬） n 銷量對(duì)收入影響銷量對(duì)收入影響=42003500700（萬）（萬）n 二次替代：二次替代：300133900（萬）（萬） n 單價(jià)對(duì)收入影響單價(jià)對(duì)收入影響39004200300(萬萬)Page 16

10、n 匯總各因素對(duì)主營(yíng)收入影響數(shù)匯總各因素對(duì)主營(yíng)收入影響數(shù)n 銷量影響數(shù)銷量影響數(shù)+單價(jià)影響數(shù)單價(jià)影響數(shù)n 700300400（萬）（萬）n 分析對(duì)象分析對(duì)象n 根據(jù)上述測(cè)算可得出如下評(píng)價(jià)：根據(jù)上述測(cè)算可得出如下評(píng)價(jià)：2008年主營(yíng)收入年主營(yíng)收入額比額比2007年主營(yíng)收入額增加年主營(yíng)收入額增加400萬元，主要是銷萬元，主要是銷量量2008年比上年多年比上年多50臺(tái)，從而使收入額增加臺(tái)，從而使收入額增加700萬元；由于單價(jià)萬元；由于單價(jià)2008年比上年降低年比上年降低1萬元，從而萬元，從而使收入減少使收入減少300萬元。因此，萬元。因此，增加市場(chǎng)銷量應(yīng)為增加市場(chǎng)銷量應(yīng)為今后的努力方向。今后的努力方

11、向。Page 172022-4-617連環(huán)替代法應(yīng)注意的問題連環(huán)替代法應(yīng)注意的問題n 第一，因素分解的關(guān)聯(lián)性。第一，因素分解的關(guān)聯(lián)性。n 因素分解的關(guān)聯(lián)性。確定構(gòu)成分析的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的因素，必須是客觀上存在因果關(guān)系，要能夠反映形成該項(xiàng)指標(biāo)差異的內(nèi)在構(gòu)成原因，否則就失去了分析的價(jià)值。n 第二，因素替代的順序性。第二，因素替代的順序性。n 替代因素時(shí)，必須按照各因素的依存關(guān)系，排列成一定的順序并依次替代，不可隨意加以顛倒，否則就會(huì)得出不同的計(jì)算結(jié)果。一般而言，確定正確排列因素替代程序的原則是，按分析對(duì)象的性質(zhì)，從各因素相互依存關(guān)系出發(fā)，并使分析結(jié)果有助于分清責(zé)任。n 第三，順序替代的連環(huán)性。第三，順序

12、替代的連環(huán)性。n 第四，計(jì)算結(jié)果的假定性。第四，計(jì)算結(jié)果的假定性。Page 182022-4-6182、差額分析法、差額分析法n 差額計(jì)算法是連環(huán)替代法的一種簡(jiǎn)化形式，其因素分析的原理與連環(huán)替代法是相同的。區(qū)別只在于分析程序上，差額計(jì)算方法比連環(huán)替代法簡(jiǎn)單，即它可直接利用各影響因素的實(shí)際數(shù)與基期數(shù)的差額，在其他因素不變的假定條件下，計(jì)算各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響程度?；蛘哒f差額計(jì)算方法或者說差額計(jì)算方法是將連環(huán)替代法的第三步驟和第四步驟合并為一是將連環(huán)替代法的第三步驟和第四步驟合并為一個(gè)步驟進(jìn)行。個(gè)步驟進(jìn)行。Page 19續(xù)例：差額分析法n 銷量銷量單價(jià)單價(jià)收入收入n 分析對(duì)象是：分析對(duì)象是：3

13、900-3 500=+400萬元。萬元。n 基期：基期：2007n 分析期：分析期：2008n 基期數(shù)據(jù)：基期數(shù)據(jù)：250143500（萬）（萬） n 分析期數(shù)據(jù)：分析期數(shù)據(jù)：300133900（萬）（萬）n 銷量變動(dòng)對(duì)收入影響銷量變動(dòng)對(duì)收入影響=（300-250）14=700（萬）（萬）n 單價(jià)變動(dòng)對(duì)收入影響單價(jià)變動(dòng)對(duì)收入影響=300（13-14）=-300（萬）（萬）n 總影響總影響=700-300=400（萬）（萬）=分析對(duì)象分析對(duì)象Page 202022-4-620五、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)n 財(cái)務(wù)分析的主要基礎(chǔ)是財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)務(wù)分析的主要基礎(chǔ)是財(cái)務(wù)報(bào)告。 n 所謂財(cái)務(wù)報(bào)告是指企業(yè)對(duì)外提供的反映

14、某一特定所謂財(cái)務(wù)報(bào)告是指企業(yè)對(duì)外提供的反映某一特定日期的財(cái)務(wù)狀況和某一會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)日期的財(cái)務(wù)狀況和某一會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量等會(huì)計(jì)信息的文件。金流量等會(huì)計(jì)信息的文件。n 企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告由會(huì)計(jì)報(bào)表及其附注和其他應(yīng)當(dāng)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告由會(huì)計(jì)報(bào)表及其附注和其他應(yīng)當(dāng)在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中披露的相關(guān)信息和資料的構(gòu)成。在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中披露的相關(guān)信息和資料的構(gòu)成。n 會(huì)計(jì)報(bào)表主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流會(huì)計(jì)報(bào)表主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表等。量表等。Page 212022-4-621現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量+投資活動(dòng)現(xiàn)金流量投資活動(dòng)現(xiàn)金流量+籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量

15、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量+匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響=本期資產(chǎn)負(fù)債表本期資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表利潤(rùn)表各項(xiàng)收入各項(xiàng)收入-各項(xiàng)成本費(fèi)用各項(xiàng)成本費(fèi)用=本期利潤(rùn)本期利潤(rùn)加：期初未分配利潤(rùn)加：期初未分配利潤(rùn)減：利潤(rùn)分配減：利潤(rùn)分配=期末未分配利潤(rùn)期末未分配利潤(rùn)資產(chǎn)合計(jì)資產(chǎn)合計(jì)負(fù)債負(fù)債實(shí)收資本實(shí)收資本各項(xiàng)公積金各項(xiàng)公積金未分配利潤(rùn)未分配利潤(rùn)貨幣資金貨幣資金其他非貨幣其他非貨幣資產(chǎn)資產(chǎn)權(quán)益合計(jì)權(quán)益合計(jì)本期資產(chǎn)負(fù)債表本期資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)合計(jì)資產(chǎn)合計(jì)負(fù)債負(fù)債實(shí)收資本實(shí)收資本各項(xiàng)公積金各項(xiàng)公積金未分配利潤(rùn)未分配利潤(rùn)貨幣資金貨幣資金其他非貨幣其他非貨幣資產(chǎn)資產(chǎn)權(quán)益合計(jì)權(quán)益合計(jì)本期現(xiàn)金增加額本期現(xiàn)金增加額=期末現(xiàn)金余額

16、期末現(xiàn)金余額-期初現(xiàn)金余額期初現(xiàn)金余額Page 22財(cái)務(wù)分析的步驟與程序可歸納為四個(gè)階段十個(gè)步驟：可歸納為四個(gè)階段十個(gè)步驟： （一）財(cái)務(wù)分析信息搜集整理階段（一）財(cái)務(wù)分析信息搜集整理階段1、明確財(cái)務(wù)分析目的、2、制定財(cái)務(wù)分析計(jì)劃3、搜集整理財(cái)務(wù)分析信息（二）戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析階段（二）戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析階段4、企業(yè)戰(zhàn)略分析、5、財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)分析（三）財(cái)務(wù)分析實(shí)施階段（三）財(cái)務(wù)分析實(shí)施階段6、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析、7、基本因素分析（四）財(cái)務(wù)分析綜合評(píng)價(jià)階段（四）財(cái)務(wù)分析綜合評(píng)價(jià)階段8、財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)、9、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與價(jià)值評(píng)估10、財(cái)務(wù)分析報(bào)告Page 232022-4-623第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容n

17、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容大體上可歸類為償債能力分析、營(yíng)運(yùn)財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容大體上可歸類為償債能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析、獲利能力分析、獲取現(xiàn)金能力分析和發(fā)展能力分析、獲利能力分析、獲取現(xiàn)金能力分析和發(fā)展能力分析等五大類能力分析等五大類n 補(bǔ)充：財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)分析補(bǔ)充：財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)分析。Page 24u（一）會(huì)計(jì)分析的內(nèi)涵與步驟（一）會(huì)計(jì)分析的內(nèi)涵與步驟u閱讀會(huì)計(jì)報(bào)告閱讀會(huì)計(jì)報(bào)告u比較會(huì)計(jì)報(bào)表比較會(huì)計(jì)報(bào)表u解釋會(huì)計(jì)報(bào)表解釋會(huì)計(jì)報(bào)表u修正會(huì)計(jì)報(bào)表信息修正會(huì)計(jì)報(bào)表信息u（二）會(huì)計(jì)分析的方法（二）會(huì)計(jì)分析的方法u水平分析法水平分析法u垂直分析法垂直分析法u趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析法Page 25n 水平分析法：報(bào)告期與歷史期對(duì)

18、比，研究企業(yè)各水平分析法：報(bào)告期與歷史期對(duì)比，研究企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展變動(dòng)情況的一種財(cái)項(xiàng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展變動(dòng)情況的一種財(cái)務(wù)分析方法。務(wù)分析方法。n絕對(duì)值增減變動(dòng)、增減變動(dòng)率、變動(dòng)比率值絕對(duì)值增減變動(dòng)、增減變動(dòng)率、變動(dòng)比率值n 垂直分析法：通過計(jì)算報(bào)表中各項(xiàng)目占總體的比垂直分析法：通過計(jì)算報(bào)表中各項(xiàng)目占總體的比重或結(jié)構(gòu)，反應(yīng)報(bào)表中各項(xiàng)目與總體關(guān)系情況及重或結(jié)構(gòu)，反應(yīng)報(bào)表中各項(xiàng)目與總體關(guān)系情況及其變動(dòng)情況。其變動(dòng)情況。n計(jì)算各項(xiàng)目比重計(jì)算各項(xiàng)目比重n分析各項(xiàng)目的重要性分析各項(xiàng)目的重要性n分析期各項(xiàng)目比重與前期各項(xiàng)目比重對(duì)比，研究各項(xiàng)分析期各項(xiàng)目比重與前期各項(xiàng)目比重對(duì)比，研究各項(xiàng)

19、目的比重變動(dòng)情況。目的比重變動(dòng)情況。Page 26n 趨勢(shì)分析法：根據(jù)企業(yè)連續(xù)幾年或幾期的分析資趨勢(shì)分析法：根據(jù)企業(yè)連續(xù)幾年或幾期的分析資料，運(yùn)用指數(shù)或完成率的計(jì)算，確定分析期各有料，運(yùn)用指數(shù)或完成率的計(jì)算，確定分析期各有關(guān)項(xiàng)目的變動(dòng)情況和趨勢(shì)的一種財(cái)務(wù)分析方法。關(guān)項(xiàng)目的變動(dòng)情況和趨勢(shì)的一種財(cái)務(wù)分析方法。該法既可以用于對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的整體分析，也可用該法既可以用于對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的整體分析，也可用于對(duì)某些主要指標(biāo)的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行分析。于對(duì)某些主要指標(biāo)的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行分析。n計(jì)算趨勢(shì)比率或指數(shù)計(jì)算趨勢(shì)比率或指數(shù)n根據(jù)指數(shù)計(jì)算結(jié)果，評(píng)價(jià)與判斷企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)的變動(dòng)根據(jù)指數(shù)計(jì)算結(jié)果，評(píng)價(jià)與判斷企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)的變動(dòng)趨勢(shì)及

20、其合理性趨勢(shì)及其合理性n預(yù)測(cè)未來的發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)未來的發(fā)展趨勢(shì)Page 27（三）財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)分析的內(nèi)容（三）財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)分析的內(nèi)容n資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表分析例例n利潤(rùn)表分析利潤(rùn)表分析n現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表分析Page 28n資產(chǎn)負(fù)債表水平分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析n資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析n 資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目分析資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目分析Page 29n利潤(rùn)表綜合分析利潤(rùn)表綜合分析n利潤(rùn)增減變動(dòng)分析（水平分析）、利潤(rùn)構(gòu)成變動(dòng)分析利潤(rùn)增減變動(dòng)分析（水平分析）、利潤(rùn)構(gòu)成變動(dòng)分析（垂直分析）、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析（水平分析及評(píng)價(jià)）（垂直分析）、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析（水平分析及評(píng)價(jià)）n利潤(rùn)表分部分析利潤(rùn)表分部分

21、析n經(jīng)營(yíng)分部增減變動(dòng)分析（水平分析）、經(jīng)營(yíng)分部結(jié)構(gòu)經(jīng)營(yíng)分部增減變動(dòng)分析（水平分析）、經(jīng)營(yíng)分部結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析（垂直分析）、產(chǎn)品銷售利潤(rùn)影響因素分析變動(dòng)分析（垂直分析）、產(chǎn)品銷售利潤(rùn)影響因素分析n利潤(rùn)表分項(xiàng)分析利潤(rùn)表分項(xiàng)分析n收入分析、成本費(fèi)用分析、資產(chǎn)減值損失分析、財(cái)務(wù)收入分析、成本費(fèi)用分析、資產(chǎn)減值損失分析、財(cái)務(wù)費(fèi)用分析、投資收益分析、營(yíng)業(yè)外收支變動(dòng)分析費(fèi)用分析、投資收益分析、營(yíng)業(yè)外收支變動(dòng)分析Page 30n 現(xiàn)金流量表一般分析現(xiàn)金流量表一般分析n 現(xiàn)金流量表水平分析現(xiàn)金流量表水平分析n 現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析n 現(xiàn)金流量表主要項(xiàng)目分析現(xiàn)金流量表主要項(xiàng)目分析Page 312022

22、-4-631第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容n 財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容大體上可歸類為償債能力分析、營(yíng)運(yùn)財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容大體上可歸類為償債能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析、獲利能力分析、獲取現(xiàn)金能力分析和發(fā)展能力分析、獲利能力分析、獲取現(xiàn)金能力分析和發(fā)展能力分析等五大類能力分析等五大類補(bǔ)充：財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)分析補(bǔ)充：財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)分析。n 一、償債能力分析一、償債能力分析n 償債能力分析主要是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。償債能力分析主要是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。 n （一）短期償債能力（一）短期償債能力n 短期償債能力是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債及時(shí)足額短期償債能力是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債及時(shí)足額償還的保證程度，是衡量企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)

23、能力，特別是償還的保證程度，是衡量企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)能力，特別是流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。n 主要指標(biāo)有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率等。主要指標(biāo)有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率等。Page 322022-4-632n1流動(dòng)比率流動(dòng)比率n 流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。它用以衡量企業(yè)流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。它用以衡量企業(yè)用可在短期內(nèi)變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)償還其流動(dòng)負(fù)債的能力。用可在短期內(nèi)變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)償還其流動(dòng)負(fù)債的能力。n 流動(dòng)比率越大，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。但該比例并非越流動(dòng)比率越大，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。但該比例并非越大越好，雙刃劍！大越好，雙刃劍！流動(dòng)

24、負(fù)債總額流動(dòng)資產(chǎn)總額流動(dòng)比率Page 332022-4-633n2速動(dòng)比率速動(dòng)比率n 速動(dòng)比率是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。所謂速速動(dòng)比率是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。所謂速動(dòng)資產(chǎn)，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的動(dòng)資產(chǎn)，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付賬款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流存貨、預(yù)付賬款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等非速動(dòng)資產(chǎn)之后的余額。動(dòng)資產(chǎn)等非速動(dòng)資產(chǎn)之后的余額。n 其中：速動(dòng)資產(chǎn)其中：速動(dòng)資產(chǎn)=貨幣資金貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收賬應(yīng)收賬款款+應(yīng)收票據(jù)等應(yīng)收票據(jù)等n =流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)-存貨存貨-預(yù)付帳款預(yù)付帳款-一年內(nèi)

25、到期的非流動(dòng)資產(chǎn)一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)-其他流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債總額速動(dòng)資產(chǎn)總額速動(dòng)比率Page 342022-4-634n3現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率流動(dòng)負(fù)債總額應(yīng)收賬款速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債總額現(xiàn)金等價(jià)物現(xiàn)金現(xiàn)金比率最謹(jǐn)慎的短期償債能力評(píng)價(jià)指標(biāo)！Page 352022-4-635（二）長(zhǎng)期償債能力（二）長(zhǎng)期償債能力n 衡量長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)衡量長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和已獲利息倍數(shù)等幾個(gè)指標(biāo)。權(quán)比率和已獲利息倍數(shù)等幾個(gè)指標(biāo)。 n 1資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率n 資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。它表明在企業(yè)資產(chǎn)總額

26、中，債權(quán)人提供資產(chǎn)所占它表明在企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資產(chǎn)所占的比重以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。的比重以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。 %100資產(chǎn)總額負(fù)債總額資產(chǎn)負(fù)債率Page 362022-4-636n2產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率n產(chǎn)權(quán)比率，又稱資本負(fù)債率，是指負(fù)債總產(chǎn)權(quán)比率，又稱資本負(fù)債率，是指負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率。額與所有者權(quán)益總額的比率。n資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的資產(chǎn)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)資產(chǎn)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人的保障程度。的保障

27、程度。 %100所有者權(quán)益總額負(fù)債總額產(chǎn)權(quán)比率Page 372022-4-637n3利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)n 利息保障倍數(shù)，又稱已獲利息倍數(shù)，是企業(yè)一定利息保障倍數(shù)，又稱已獲利息倍數(shù)，是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)息稅前利潤(rùn)與利息支出的比值。該指標(biāo)充時(shí)期內(nèi)息稅前利潤(rùn)與利息支出的比值。該指標(biāo)充分反映了企業(yè)收益對(duì)償付債務(wù)利息的保障程度。分反映了企業(yè)收益對(duì)償付債務(wù)利息的保障程度。 利息利息利潤(rùn)總額利息息稅前利潤(rùn)利息保障倍數(shù)Page 382022-4-638【例例】根據(jù)表根據(jù)表32，青島海信的利息保障倍，青島海信的利息保障倍數(shù)指標(biāo)見下表。數(shù)指標(biāo)見下表。項(xiàng)目項(xiàng)目20082008年度年度20072007年度年度利潤(rùn)總

28、額利潤(rùn)總額50,216,844.4746,528,018.77利息（財(cái)務(wù)費(fèi)用）利息（財(cái)務(wù)費(fèi)用）273,802,965.37258,972,464.86利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)（+ +）/ /6.456.57Page 392022-4-639n4.股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)n股東權(quán)益比率是股東權(quán)益總額與資產(chǎn)總額股東權(quán)益比率是股東權(quán)益總額與資產(chǎn)總額的比率，該比率反映資產(chǎn)總額中有多大比的比率，該比率反映資產(chǎn)總額中有多大比例是所有者投入的。例是所有者投入的。 %100資產(chǎn)總額股東權(quán)益總額股東權(quán)益比率Page 402022-4-640權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)n 股東權(quán)益比率的倒數(shù)，稱為權(quán)益乘數(shù)

29、，即資產(chǎn)總股東權(quán)益比率的倒數(shù)，稱為權(quán)益乘數(shù)，即資產(chǎn)總額是股東權(quán)益總額的多少倍。權(quán)益乘數(shù)反映了企額是股東權(quán)益總額的多少倍。權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的大小。權(quán)益乘數(shù)越大，說明股東投業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的大小。權(quán)益乘數(shù)越大，說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占比重越小，財(cái)務(wù)杠桿越大。入的資本在資產(chǎn)中所占比重越小，財(cái)務(wù)杠桿越大。 %100股東權(quán)益總額資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù)Page 412022-4-641二、營(yíng)運(yùn)能力分析n 營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的使用效率，反映企營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的使用效率，反映企業(yè)資產(chǎn)管理水平和資金周轉(zhuǎn)狀況。資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力業(yè)資產(chǎn)管理水平和資金周轉(zhuǎn)狀況。資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的強(qiáng)弱關(guān)鍵取決于周轉(zhuǎn)速度。一般來

30、說，周轉(zhuǎn)速的強(qiáng)弱關(guān)鍵取決于周轉(zhuǎn)速度。一般來說，周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)的使用效率越高，資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力度越快，資產(chǎn)的使用效率越高，資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)；反之，營(yíng)運(yùn)能力就越差。越強(qiáng)；反之，營(yíng)運(yùn)能力就越差。Page 422022-4-642n 衡量資金周轉(zhuǎn)速度可以采用兩種形式：衡量資金周轉(zhuǎn)速度可以采用兩種形式：n （1）周轉(zhuǎn)率，又稱周轉(zhuǎn)次數(shù)，是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)資）周轉(zhuǎn)率，又稱周轉(zhuǎn)次數(shù)，是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)額與平均余額的比率。周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)產(chǎn)的周轉(zhuǎn)額與平均余額的比率。周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)速度越快，表明營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)。速度越快，表明營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)。n （2）周轉(zhuǎn)期，也稱周轉(zhuǎn)天數(shù)，它是計(jì)算期天數(shù)除以）周轉(zhuǎn)期，也

31、稱周轉(zhuǎn)天數(shù)，它是計(jì)算期天數(shù)除以周轉(zhuǎn)次數(shù)，反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。周轉(zhuǎn)次數(shù)，反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。n 營(yíng)運(yùn)能力分析實(shí)際上是對(duì)企業(yè)總資產(chǎn)及其各個(gè)組成部分的營(yíng)運(yùn)營(yíng)運(yùn)能力分析實(shí)際上是對(duì)企業(yè)總資產(chǎn)及其各個(gè)組成部分的營(yíng)運(yùn)能力分析。主要指標(biāo)有：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)能力分析。主要指標(biāo)有：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。 平均資產(chǎn)余額周轉(zhuǎn)額周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)率）（周轉(zhuǎn)率計(jì)算期天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)期）（Page 432022-4-643n（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率n 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入與平應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)

32、一定時(shí)期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入與平均應(yīng)收賬款余額的比率，是反映應(yīng)收賬款變現(xiàn)速均應(yīng)收賬款余額的比率，是反映應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢和管理效率的高低的指標(biāo)。度的快慢和管理效率的高低的指標(biāo)。 平均應(yīng)收賬款余額營(yíng)業(yè)收入次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率）（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期360Page 442022-4-644【例例】根據(jù)表根據(jù)表3-1、表、表32，青島海信的應(yīng)收賬款，青島海信的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)見下表。周轉(zhuǎn)率、周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)見下表。項(xiàng)目項(xiàng)目20082008年度年度營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入13,268,033,958.01平均應(yīng)收賬款余額平均應(yīng)收賬款余額2,533,313,734.52=（439,937,949.57

33、+666,836,687.03+2,321,132,090.37 +1,638,720,742.07）/2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）/ /5.24應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（天應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）數(shù)）360/360/69Page 452022-4-645n（二）存貨周轉(zhuǎn)率（二）存貨周轉(zhuǎn)率n 存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)成本與平均存存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)成本與平均存貨余額的比率，是反映流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性的一個(gè)指貨余額的比率，是反映流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性的一個(gè)指標(biāo)，也是衡量生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)中存貨營(yíng)運(yùn)效率的一標(biāo)，也是衡量生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)中存貨營(yíng)運(yùn)效率的一個(gè)綜合性指標(biāo)。個(gè)綜合性指標(biāo)。 平均存貨余額營(yíng)業(yè)成本次

34、數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率）（存貨周轉(zhuǎn)率周期天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)期360）（Page 462022-4-646n（三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率n 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收入與平流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收入與平均流動(dòng)資產(chǎn)余額的比率。均流動(dòng)資產(chǎn)余額的比率。 平均流動(dòng)資產(chǎn)余額營(yíng)業(yè)收入次數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）（流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周期天數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期360）（Page 472022-4-647n（四）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（四）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率n 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收入與固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收入與平均固定資產(chǎn)凈值的比率。它是反映企業(yè)固定資平均固定資產(chǎn)凈值的比率。它是反映企業(yè)固

35、定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況，是衡量企業(yè)固定資產(chǎn)利用效率的一產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況，是衡量企業(yè)固定資產(chǎn)利用效率的一項(xiàng)指標(biāo)。項(xiàng)指標(biāo)。 平均固定資產(chǎn)凈額營(yíng)業(yè)收入次數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）（固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周期天數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期360）（Page 482022-4-648n（五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率n 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收入與平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比率，它可用來反映企業(yè)全部資產(chǎn)的資產(chǎn)總額的比率，它可用來反映企業(yè)全部資產(chǎn)的利用效率的指標(biāo)。利用效率的指標(biāo)。 平均資產(chǎn)總額營(yíng)業(yè)收入次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周期天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期360）（Page 492022-4-649三、獲利

36、能力分析n 獲利能力是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力，獲利能力是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力，通常表現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與收益率水平的通常表現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與收益率水平的高低。高低。n 主要指標(biāo)有銷售凈利率、銷售毛利率、成本費(fèi)用主要指標(biāo)有銷售凈利率、銷售毛利率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益率等。利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益率等。n 股份公司經(jīng)常使用的獲利能力指標(biāo)還有每股收益股份公司經(jīng)常使用的獲利能力指標(biāo)還有每股收益和每股凈資產(chǎn)等。和每股凈資產(chǎn)等。Page 502022-4-650（一）非股份公司獲利能力指標(biāo)n 1.銷售凈利率銷售凈利率n 銷售凈利率，又稱營(yíng)業(yè)凈利率

37、，是企業(yè)一定時(shí)期的凈利潤(rùn)銷售凈利率，又稱營(yíng)業(yè)凈利率，是企業(yè)一定時(shí)期的凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的百分比。與營(yíng)業(yè)收入的百分比。 %100營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)銷售凈利率Page 512022-4-651n2.銷售毛利率銷售毛利率n 銷售毛利率，又稱營(yíng)業(yè)毛利率，是企業(yè)一定時(shí)期銷售毛利率，又稱營(yíng)業(yè)毛利率，是企業(yè)一定時(shí)期的毛利占營(yíng)業(yè)收入的百分比，其中銷售毛利等于的毛利占營(yíng)業(yè)收入的百分比，其中銷售毛利等于營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)成本后的差額。營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)成本后的差額。 %100營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本營(yíng)業(yè)收入銷售毛利率Page 522022-4-652n3、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率n 成本費(fèi)用利潤(rùn)率是指企業(yè)一定時(shí)期的利潤(rùn)總額與

38、成本費(fèi)用利潤(rùn)率是指企業(yè)一定時(shí)期的利潤(rùn)總額與成本費(fèi)用總額的比率。成本費(fèi)用總額的比率。 %100成本費(fèi)用總額利潤(rùn)總額成本費(fèi)用利潤(rùn)率Page 532022-4-653n4、資產(chǎn)凈利率、資產(chǎn)凈利率n 資產(chǎn)凈利率是指企業(yè)一定時(shí)期的凈利潤(rùn)與資產(chǎn)平資產(chǎn)凈利率是指企業(yè)一定時(shí)期的凈利潤(rùn)與資產(chǎn)平均總額的比率。均總額的比率。 %100平均資產(chǎn)總額凈利潤(rùn)資產(chǎn)凈利率Page 542022-4-654n5.凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率n 凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)一定時(shí)期的凈利潤(rùn)同平均凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)一定時(shí)期的凈利潤(rùn)同平均凈資產(chǎn)的比率。它反映了企業(yè)自有資金獲取凈收凈資產(chǎn)的比率。它反映了企業(yè)自有資金獲取凈收益的能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)資

39、本經(jīng)營(yíng)效益的核心指標(biāo)。益的能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)效益的核心指標(biāo)。 %100平均凈資產(chǎn)凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)收益率Page 552022-4-655n 凈資產(chǎn)收益率還可以進(jìn)行如下分解：凈資產(chǎn)收益率還可以進(jìn)行如下分解：n 由上式可知，凈資產(chǎn)收益率取決于企業(yè)的資產(chǎn)凈由上式可知，凈資產(chǎn)收益率取決于企業(yè)的資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)兩個(gè)因素。利率和權(quán)益乘數(shù)兩個(gè)因素。n 提高凈資產(chǎn)收益率的途徑：提高凈資產(chǎn)收益率的途徑：一是在財(cái)務(wù)杠桿不變的情況下，通過增收節(jié)支，提高資產(chǎn)利用效率來提高資產(chǎn)凈利率，從而提高凈資產(chǎn)收益率；二是在資產(chǎn)利潤(rùn)率大于負(fù)債利息率的情況下，可以通過增大權(quán)益乘數(shù)，即提高財(cái)務(wù)杠桿，來提高凈資產(chǎn)收益率。n 第一種

40、途徑不會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而第二種途徑則會(huì)第一種途徑不會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而第二種途徑則會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。 權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率凈資產(chǎn)收益率Page 562022-4-656（二）股份公司獲利能力分析n1.每股收益每股收益n 每股收益，又稱每股利潤(rùn)或每股盈余，反映企業(yè)普通股股每股收益，又稱每股利潤(rùn)或每股盈余，反映企業(yè)普通股股東持有每一股份所能享有的企業(yè)利潤(rùn)或承擔(dān)的企業(yè)虧損，東持有每一股份所能享有的企業(yè)利潤(rùn)或承擔(dān)的企業(yè)虧損，是衡量上市公司獲利能力最常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)。是衡量上市公司獲利能力最常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)。n 其中：發(fā)行在外普通股股數(shù)加權(quán)平均數(shù)期初發(fā)行在外普其中：發(fā)

41、行在外普通股股數(shù)加權(quán)平均數(shù)期初發(fā)行在外普通股股數(shù)當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)通股股數(shù)當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)(已發(fā)行時(shí)間已發(fā)行時(shí)間報(bào)告報(bào)告期時(shí)間期時(shí)間)當(dāng)期回購(gòu)普通股股數(shù)當(dāng)期回購(gòu)普通股股數(shù)(已回購(gòu)時(shí)間已回購(gòu)時(shí)間報(bào)告期時(shí)報(bào)告期時(shí)間間)，已發(fā)行時(shí)間、報(bào)告期時(shí)間和已回購(gòu)時(shí)間一般按照天，已發(fā)行時(shí)間、報(bào)告期時(shí)間和已回購(gòu)時(shí)間一般按照天數(shù)計(jì)算；在不影響計(jì)算結(jié)果合理性的前提下，也可以采用數(shù)計(jì)算；在不影響計(jì)算結(jié)果合理性的前提下，也可以采用簡(jiǎn)化的計(jì)算方法。簡(jiǎn)化的計(jì)算方法。 數(shù)加權(quán)平均數(shù)發(fā)行在外的普通股的股期凈利潤(rùn)歸屬于普通股股東的當(dāng)每股收益 Page 572022-4-657n 每股收益是衡量上市公司盈利能力的重要財(cái)務(wù)指每股

42、收益是衡量上市公司盈利能力的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，它反映普通股的獲利水平。標(biāo)，它反映普通股的獲利水平。n 使用每股收益分析盈利性時(shí)要注意以下幾個(gè)問題：使用每股收益分析盈利性時(shí)要注意以下幾個(gè)問題：n （1）每股收益不反映股票所含有的風(fēng)險(xiǎn)。）每股收益不反映股票所含有的風(fēng)險(xiǎn)。n （2）股票是一個(gè)）股票是一個(gè)“份額份額”概念，不同股票的每概念，不同股票的每一股在經(jīng)濟(jì)上不等量，它們所含有的凈資產(chǎn)和市一股在經(jīng)濟(jì)上不等量，它們所含有的凈資產(chǎn)和市價(jià)的不同限制了每股收益在公司間的比較。價(jià)的不同限制了每股收益在公司間的比較。n （3）每股收益多，不一定意味著分紅也多，還）每股收益多，不一定意味著分紅也多，還要看公司的股利

43、分配政策。要看公司的股利分配政策。Page 582022-4-658n2.市盈率市盈率n 市盈率是指上市公司普通股每股市價(jià)與每股收益市盈率是指上市公司普通股每股市價(jià)與每股收益的比率。的比率。 n 【例例】青島海信的每股收益為青島海信的每股收益為0.46，2008年年12月月29日的日的收盤價(jià)為收盤價(jià)為9元，試計(jì)算青島海信的市盈率。元，試計(jì)算青島海信的市盈率。n 海信海信2008年年12月月29日的市盈率為：日的市盈率為：n 19.57倍（倍（=9/0.46）。）。普通股每股收益普通股每股市價(jià)市盈率 Page 592022-4-659使用市盈率指標(biāo)時(shí)應(yīng)注意以下問題：使用市盈率指標(biāo)時(shí)應(yīng)注意以下問題

44、：n 該指標(biāo)不能用于不同行業(yè)公司的比較，充滿擴(kuò)展機(jī)會(huì)的新興行業(yè)市盈率普遍較高，而成熟工業(yè)的市盈率普遍較低，這并不說明后者的股票沒有投資價(jià)值。n 在每股收益很小或虧損時(shí)，市價(jià)不會(huì)降至零，此時(shí)很高的市盈率往往不能說明任何問題。n 市盈率高低受凈利潤(rùn)的影響，而凈利潤(rùn)受可選擇的會(huì)計(jì)政策的影響，從而使得不同公司相關(guān)指標(biāo)間的可比性受到限制。n 市盈率高低受市價(jià)的影響，市價(jià)變動(dòng)的影響因素很多，包括投機(jī)炒作等，因此，觀察市盈率的長(zhǎng)期趨勢(shì)很重要。Page 602022-4-660n3.每股股利每股股利n 每股股利是指上市公司本年發(fā)放的普通股現(xiàn)金股每股股利是指上市公司本年發(fā)放的普通股現(xiàn)金股利總額與期末普通股股數(shù)之

45、比。利總額與期末普通股股數(shù)之比。 n 【例例】根據(jù)青島海信根據(jù)青島海信2008年年報(bào)會(huì)計(jì)報(bào)表附注年年報(bào)會(huì)計(jì)報(bào)表附注“六六.27”：2008年年底公司擬發(fā)放普通股股利年年底公司擬發(fā)放普通股股利68,139,957.78 元，發(fā)元，發(fā)行在外的普通股股數(shù)為行在外的普通股股數(shù)為254800000股，試計(jì)算青島海信的股，試計(jì)算青島海信的每股股利。每股股利。n 海信海信2008年度每股股利：年度每股股利：n 68,139,957.78/254,800,000 = 0.26 （元）。（元）。年末普通股股份總數(shù)普通股現(xiàn)金股利總額每股股利 Page 612022-4-661n4.每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)n 每股凈資

46、產(chǎn)，又稱每股賬面價(jià)值或每股權(quán)益，是每股凈資產(chǎn)，又稱每股賬面價(jià)值或每股權(quán)益，是上市公司年末凈資產(chǎn)（即股東權(quán)益，為扣除優(yōu)先上市公司年末凈資產(chǎn)（即股東權(quán)益，為扣除優(yōu)先股股東權(quán)益后的普通股股東權(quán)益）與年末普通股股股東權(quán)益后的普通股股東權(quán)益）與年末普通股總數(shù)的比值?？倲?shù)的比值。 年末普通股股數(shù)年末普通股股東權(quán)益每股凈資產(chǎn) Page 622022-4-662四、發(fā)展能力分析n 發(fā)展能力是企業(yè)在滿足生存的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大規(guī)模、發(fā)展能力是企業(yè)在滿足生存的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大規(guī)模、壯大實(shí)力的潛在能力壯大實(shí)力的潛在能力,如擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、增強(qiáng)市場(chǎng)如擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等能力。競(jìng)爭(zhēng)力等能力。 n （一）銷售增長(zhǎng)指標(biāo)（一）

47、銷售增長(zhǎng)指標(biāo)n 1、銷售增長(zhǎng)率、銷售增長(zhǎng)率n 銷售增長(zhǎng)率，又稱營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率，是企業(yè)本年?duì)I業(yè)銷售增長(zhǎng)率，又稱營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率，是企業(yè)本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額同上年?duì)I業(yè)收入總額的比率。收入增長(zhǎng)額同上年?duì)I業(yè)收入總額的比率。 %100上年?duì)I業(yè)收入總額上年?duì)I業(yè)收入總額本年?duì)I業(yè)收入總額銷售增長(zhǎng)率Page 632022-4-663n2、三年銷售收入平均增長(zhǎng)率、三年銷售收入平均增長(zhǎng)率%10013額三年前年度銷售收入總本年銷售收入總額率三年銷售收入平均增長(zhǎng)Page 642022-4-664n（二）資本增長(zhǎng)指標(biāo)（二）資本增長(zhǎng)指標(biāo)n1、資本積累率、資本積累率n 資本積累率是指企業(yè)本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額與年資本積累率是指企業(yè)本年所有

48、者權(quán)益增長(zhǎng)額與年初所有者權(quán)益的比率，它表示企業(yè)當(dāng)年資本的積初所有者權(quán)益的比率，它表示企業(yè)當(dāng)年資本的積累能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)。累能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)。 %100上年所有者權(quán)益總額上年所有者權(quán)益總額本年所有者權(quán)益總額資本積累率Page 652022-4-665n 2、三年資本平均增長(zhǎng)率、三年資本平均增長(zhǎng)率%10013三年前年末凈資產(chǎn)總額本年年末凈資產(chǎn)總額三年資本平均增長(zhǎng)率Page 662022-4-666n（三）資產(chǎn)增長(zhǎng)指標(biāo)（三）資產(chǎn)增長(zhǎng)指標(biāo)n 1.總資產(chǎn)增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率n 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額與年初資產(chǎn)總額的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額與年初資產(chǎn)

49、總額的比率，它可以衡量企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)情況，評(píng)價(jià)企比率，它可以衡量企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)情況，評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)?？偭可系臄U(kuò)張程度。業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)?？偭可系臄U(kuò)張程度。 %100上年年末資產(chǎn)總額上年年末資產(chǎn)總額本年年末資產(chǎn)總額總資產(chǎn)增長(zhǎng)率Page 672022-4-667n 2.三年資產(chǎn)平均增長(zhǎng)率三年資產(chǎn)平均增長(zhǎng)率%10013三年前年末資產(chǎn)總額本年年末資產(chǎn)總額三年資產(chǎn)平均增長(zhǎng)率Page 682022-4-668n（四）利潤(rùn)增長(zhǎng)指標(biāo)（四）利潤(rùn)增長(zhǎng)指標(biāo)n 1.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率n 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率是企業(yè)本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額與上營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率是企業(yè)本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額與上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額的比率，反映企業(yè)

50、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額的比率，反映企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增減變動(dòng)情況。減變動(dòng)情況。 %100上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率Page 692022-4-669n2.三年平均利潤(rùn)增長(zhǎng)率三年平均利潤(rùn)增長(zhǎng)率%10013三年前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總額本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額三年平均利潤(rùn)增長(zhǎng)率Page 702022-4-670五、獲取現(xiàn)金能力n 獲取現(xiàn)金能力是指企業(yè)組織經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)臬@取現(xiàn)金能力是指企業(yè)組織經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與投入資源的比值。這里的額與投入資源的比值。這里的“投入資源投入資源”可以可以是銷售額、資產(chǎn)總額、營(yíng)運(yùn)資金凈額、凈資產(chǎn)等。是銷售額、資產(chǎn)總額、營(yíng)運(yùn)資金凈額、凈資產(chǎn)等。n

51、（一）銷售現(xiàn)金比率（一）銷售現(xiàn)金比率n 銷售現(xiàn)金比率是企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流銷售現(xiàn)金比率是企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比率，它反映了每百元量?jī)纛~與當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比率，它反映了每百元營(yíng)業(yè)收入能得到的凈現(xiàn)金，其數(shù)值越大越好。營(yíng)業(yè)收入能得到的凈現(xiàn)金，其數(shù)值越大越好。 %100營(yíng)業(yè)收入總額經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~銷售現(xiàn)金比率Page 712022-4-671n（二）每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~（二）每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~n 每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~是指企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~是指企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與期末普通股股數(shù)的比值，該活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與期末普通股股數(shù)的比值，

52、該指標(biāo)是投資者辨別上市公司業(yè)績(jī)含金量的重要指指標(biāo)是投資者辨別上市公司業(yè)績(jī)含金量的重要指標(biāo)，同時(shí)該指標(biāo)也反映了企業(yè)最大的分派股利能標(biāo)，同時(shí)該指標(biāo)也反映了企業(yè)最大的分派股利能力，超過此限度，企業(yè)就要借款分紅。力，超過此限度，企業(yè)就要借款分紅。 流通在外普通股股數(shù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ Page 722022-4-672n（三）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率（三）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率n 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率是指經(jīng)企業(yè)一定時(shí)期的營(yíng)活全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率是指經(jīng)企業(yè)一定時(shí)期的營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與平均資產(chǎn)總額的比率，說明企動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與平均資產(chǎn)總額的比率，說明企業(yè)的資產(chǎn)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。業(yè)的資產(chǎn)創(chuàng)造現(xiàn)金的能

53、力。 %100平均資產(chǎn)總額經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率Page 732022-4-673第三節(jié) 財(cái)務(wù)狀況綜合分析n一、財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法一、財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法n（一）財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法的基本原理（一）財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法的基本原理n 財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法，也稱沃爾評(píng)分法，其原理財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法，也稱沃爾評(píng)分法，其原理是將選定的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行評(píng)分，然后計(jì)算出綜合是將選定的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行評(píng)分，然后計(jì)算出綜合得分，并據(jù)此對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作出綜合評(píng)價(jià)。得分，并據(jù)此對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作出綜合評(píng)價(jià)。 n 其評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是公司所屬行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)比率，公司某其評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是公司所屬行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)比率，公司某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的實(shí)際

54、得分高于標(biāo)準(zhǔn)分值，表明該指項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的實(shí)際得分高于標(biāo)準(zhǔn)分值，表明該指標(biāo)較好；反之，則該指標(biāo)較差。標(biāo)較好；反之，則該指標(biāo)較差。 Page 742022-4-674n公司的總得分表示公司的財(cái)務(wù)狀況在同行公司的總得分表示公司的財(cái)務(wù)狀況在同行業(yè)中所處的位置，總得分等于或接近于標(biāo)業(yè)中所處的位置，總得分等于或接近于標(biāo)準(zhǔn)總得分準(zhǔn)總得分100分，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是良分，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是良好的，達(dá)到了預(yù)先確定的標(biāo)準(zhǔn)；如果綜合好的，達(dá)到了預(yù)先確定的標(biāo)準(zhǔn)；如果綜合得分遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于得分遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于100分，則說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀分，則說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況較差，應(yīng)當(dāng)采取適當(dāng)?shù)拇胧┘右愿纳?；況較差，應(yīng)當(dāng)采取適當(dāng)?shù)拇胧┘右愿纳疲蝗?/p>

55、果綜合得分遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過如果綜合得分遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過100分，則說明企業(yè)分，則說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況很理想。的財(cái)務(wù)狀況很理想。 Page 752022-4-675n 采用財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜采用財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析，一般要遵循以下程序和原則。合分析，一般要遵循以下程序和原則。n 1.選定評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)比率。選定評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)比率。 n 在選擇財(cái)務(wù)比率是，需要注意以下三個(gè)方面：在選擇財(cái)務(wù)比率是，需要注意以下三個(gè)方面：n1）財(cái)務(wù)比率要求具有全面性。）財(cái)務(wù)比率要求具有全面性。n2）財(cái)務(wù)比率應(yīng)當(dāng)具有代表性。）財(cái)務(wù)比率應(yīng)當(dāng)具有代表性。n3）各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的要具有變化方向的一

56、致性。）各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的要具有變化方向的一致性。n 2.確定財(cái)務(wù)比率標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值。確定財(cái)務(wù)比率標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值。n根據(jù)各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的重要程度，確定其標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值，根據(jù)各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的重要程度，確定其標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值，即重要性系數(shù)。各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值之和應(yīng)等即重要性系數(shù)。各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值之和應(yīng)等于于100分。分。Page 762022-4-676n 3.確定財(cái)務(wù)比率評(píng)分值的上下限。確定財(cái)務(wù)比率評(píng)分值的上下限。 n 4.確定財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值。確定財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值。 n 5.計(jì)算關(guān)系比率。計(jì)算關(guān)系比率。 n實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)值之間的比值即為關(guān)系比率。關(guān)系比率實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)值之間的比值即為關(guān)系比率。關(guān)系比率反映了企

57、業(yè)某一財(cái)務(wù)的實(shí)際值偏離標(biāo)準(zhǔn)值的程度。反映了企業(yè)某一財(cái)務(wù)的實(shí)際值偏離標(biāo)準(zhǔn)值的程度。n 6.計(jì)算出各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的實(shí)際得分。計(jì)算出各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的實(shí)際得分。n實(shí)際得分為關(guān)系比率與標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值的乘積，每項(xiàng)財(cái)務(wù)實(shí)際得分為關(guān)系比率與標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值的乘積，每項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的得分都不得超過上限和下限，所有各項(xiàng)財(cái)務(wù)實(shí)比率的得分都不得超過上限和下限，所有各項(xiàng)財(cái)務(wù)實(shí)際得分的合計(jì)數(shù)就是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合得分。際得分的合計(jì)數(shù)就是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合得分。Page 772022-4-677（二）財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法實(shí)例（二）財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法實(shí)例n 【例例】利用財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法對(duì)利用財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法對(duì)2008年底青島海信的財(cái)年底青島海信的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，分析結(jié)果見下表。務(wù)狀況進(jìn)行分析，分析結(jié)果見下表。財(cái)務(wù)比率財(cái)務(wù)比率標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值值上上/下限下限標(biāo)準(zhǔn)值標(biāo)準(zhǔn)值實(shí)際值實(shí)際值關(guān)系比率關(guān)系比率/ /實(shí)際得分實(shí)際得分=流動(dòng)比率流動(dòng)比率101020/520/521.720.868.60速動(dòng)比率速動(dòng)比率1020/511.301.3013.00資產(chǎn)資產(chǎn)/ /負(fù)債負(fù)債1220/522.111.0612.66存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率1020/58.58.651.0210.18應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率820/45.55.240.957.62總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1020/522.331.1711.65資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率1520/