公司金融復習資料

1、精選優(yōu)質文檔-傾情為你奉上公司金融復習資料一、 題型1、 單選題（20*1）2、 多選題（15*2）3、 計算題（5*8、1*10）二、 復習重點章節(jié)第二章：公式掌握（計算題比重大）第三章：資本資產添加模型第四章：資本預算（3節(jié) 期初+經驗現(xiàn)金流+期末），優(yōu)點和缺點，NPV和IRR；（計算題比重大）第六章：債券、租賃（單選、多選）第八章：MM理論（要掌握計算題）、WCC、杠杠系統(tǒng)（考，單選多選）第九章：股利政策（單多選）第十章：（了解）第十一章：短期財務等（單多選），短期銀行（APR公式）第十二章：現(xiàn)金管理的存貨模型（有計算題），存貨管理不考；第十六章：比率、杜邦分析知道；三、 復習題型（一）

2、 單選題1、 與投資決策有關的現(xiàn)金流量包括（B） A初始投資+營業(yè)現(xiàn)金流量 B初始投資+營業(yè)現(xiàn)金流量+終結現(xiàn)金流量C初始投資+終結現(xiàn)金流量 D初始投資+投資現(xiàn)金流量+終結現(xiàn)金流量2、 以下說法正確的是（C）A沉沒成本應該計入增量現(xiàn)金流量 B機會成本是投入項目中的資源成本C營運資本是流動資產與流動負債的差額 D計算增量現(xiàn)金流量不應考慮項目附加效應3、 折舊的稅盾效應說法正確的是（A）A 原因是折舊稅前扣減 B 稅盾效應隨利率增加而減小C依賴于未來的通貨膨脹率 D 降低了項目現(xiàn)金流量4、 名義利率為7%，通貨膨脹率為2%，實際利率是（C） A 7% B6% C 4.9% D 2%5、在一個5年期和

3、7年期的項目中選擇，應該使用的資本預算決策是：D A盈利指數 B周期匹配 C擴展決策 D等價年度成本6、 投資時機的決策原則是選擇（C）時間進行投資A 增量現(xiàn)金流量最高 B項目稅后利潤最高 C凈現(xiàn)值最高 D 成本最?。ǘ?多選題1、 現(xiàn)金流量估算原則正確的是（ BCE ）A現(xiàn)金流量應該是稅前現(xiàn)金流量 B 現(xiàn)金流量應該是稅后現(xiàn)金流量C現(xiàn)金流量應該是增量的 D如果現(xiàn)金流量是公司現(xiàn)金流量，折現(xiàn)率使用權益資本成本 E現(xiàn)金流量是名義現(xiàn)金流量，折現(xiàn)率使用名義折現(xiàn)率2、 在對是否投資新工廠時，下面哪些科目應作為增量現(xiàn)金流量處理（BD ）A場地與現(xiàn)有建筑物的市場價值 B拆遷成本與場地清理費用C上一年度新建通

4、道成本 D新設備使管理者精力分散，導致其他產品利潤下降E 總裁專用噴氣飛機的租賃費用分攤3、稅率提高對凈現(xiàn)值影響包括（ AC ）A折舊稅盾效應增加 B 折舊稅盾效應減小C所得稅增加 D所得稅減小 E無影響4在更新決策中，現(xiàn)金流量變化項目包括正確的是（ BCDE ）A新設備購置成本+舊設備金額 B新設備購置成本舊設備金額C新設備降低經營成本 D新設備使用增加折舊的節(jié)稅效應E新設備使用期末殘值5、 以下說法正確的是（ACD）A凈現(xiàn)值法只能用于相同壽命期的項目比較 B凈現(xiàn)值法可應用于對不同壽命期的項目比較C 當公司面臨有限資源時，可使用盈利指數法 D壽命不同期的項目，可使用等價現(xiàn)金年度法或周期匹配法

5、6以下對凈現(xiàn)值計算說法正確的是（ABD）A可以用名義現(xiàn)金流量與名義折現(xiàn)率來計算 B可以用實際現(xiàn)金流量與實際折算率計算C A，B兩種方法計算結果不同 D按照名義現(xiàn)金流量與實際利率計算的凈現(xiàn)值偏大E按照實際現(xiàn)金流量與名義利率計算的凈現(xiàn)值偏大7、以下說法正確的是（CD）A等價年度成本大的項目可以采納 B 等價年度成本小的項目可以采納C在項目壽命期內是收到現(xiàn)金流量，等價年度成本大的項目應該被采納D 在項目壽命期內是支出現(xiàn)金流量，等價年度成本小的項目應該被采納 E等價年度成本=凈現(xiàn)值/項目持續(xù)期限（三） 計算題（練習題為必須掌握題）1、 假如你正在經營一家工廠，需要購買一臺元的設備。你可以現(xiàn)在支付元，也

6、可以采用分期付款，即每年年末付款30000元，4年付清，如果機會成本為10%，你會選擇哪種方式付款？ 2、 R公司公告今年支付給股東每股0.5元的股息。投資者估計以后每年的股息將會以每年4%的速度增長。適用的利率是6%，目前公司股票的價格應是多少？ 3、 某公司計劃借款建設一條生產線，建設期為3年，3年內不用還本付息，從第4年到第10年每年年末償還本息元，貸款利率為6%，那么該筆貸款的現(xiàn)值是多少？4、某公司有1000萬股流通股，當前交易價格為每股40元，公司估計股東的期望收益率約為10%。公司還以6%的利率發(fā)行有3億元的長期債券，公司納稅的邊際稅率為30%。（1）該公司的稅后WACC為多少？（

7、提示：用有稅MM理論解答）（2）如果該公司完全沒有負債，其WACC將會高出多少？（提示：假設公司整體的貝塔值（A）不受資本結構及負債利息抵稅所帶來的避稅的影響）5、某公司的債務水平為100萬元，其市場價值為300萬元。假如稅前債務利率為8%，公司所得稅稅率為50%，息稅前收益（EBIT）是永續(xù)的。如果公司采取完全權益融資，股東的要求收益率為20%。要求：（1）該杠桿公司的股東的凈收益為多少？ （2）如果公司為無杠桿公司，其價值將是多大？6、 某項目每年產生收入為80萬元，經營費用為50萬元，折舊為10萬元，所得稅率為25%，計算此項目的經營現(xiàn)金流量，若項目初始投資為50萬，持續(xù)期為5年，每年新

8、增營運資本為5萬，第5年末設備殘值5萬，計算項目各年現(xiàn)金流量。7、 假如某人持有A公司股票100股，1年后的現(xiàn)在，現(xiàn)金股利為2元/股，該公司的要求收益率為8%。又假定2年后的現(xiàn)在，公司破產，清算價格為10元/股。請問：（參考） （1）該公司股票現(xiàn)時的價格為多少？ P=2/（1+8%）+10/（1+8%）2（平方）=10.43元 （2）如果該公司第2年仍能發(fā)放每股1元的現(xiàn)金股利，則該公司股票的現(xiàn)實價格又是多少? P=2/（1+8%）+11/（1+8%）2（平方）=11.28元 8、 假如B公司與C公司處于同一風險等級。B公司希望1年后股價達到10元/股，公司發(fā)放現(xiàn)金股利為1元/股。C公司不發(fā)股利，現(xiàn)在的股價已經達到10元/股，其股東希望1年后能實現(xiàn)資本利得達到4元/股。假定股利所得稅稅率為20%，資本利得不征稅。請問：（參考） （1）B公司現(xiàn)時價格為多少？ 投資者投資B公司股票一年的收益為（不考慮股利所得稅） RB=（0.8+10-PB）/PB 投資者投資C公司股票，則一年的收益率為40% 因此（0.8+10-PB）/PB=40% B公司