初級(jí)財(cái)務(wù)管理練習(xí)題(有答案)

1、精品文檔第一章 總論一、判斷題1、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)多元性中的所謂主導(dǎo)目標(biāo)和財(cái)務(wù)目標(biāo)層次性中的所謂整體目標(biāo), 都是指整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作所要達(dá)到的最終目的,是同一事物的不同提法 , 可以把它們統(tǒng)稱(chēng)為財(cái)務(wù)管理的基本目標(biāo)。 ( )2、股東財(cái)富最大化是用公司股票的市場(chǎng)價(jià)格來(lái)計(jì)算的。( )3、因?yàn)槠髽I(yè)的價(jià)值與預(yù)期的報(bào)酬成正比, 與預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)成反比 , 因此企業(yè)的價(jià)值只有在報(bào)酬最大時(shí)才能達(dá)到最大。 ( )4、進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理 , 就是要正確權(quán)衡報(bào)酬增加與風(fēng)險(xiǎn)增加的得與失, 努力實(shí)現(xiàn)二者之間的最佳平衡 , 使企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大。 ( )5、在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下 , 報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)是成反比的 , 即報(bào)酬越大 , 風(fēng)險(xiǎn)越小。

2、 ( )6. 決定利率高低的因素只有資金的供給與需求兩個(gè)方面。 ( )7. 計(jì)入利率的通貨膨脹率不是過(guò)去實(shí)際達(dá)到的通貨膨脹水平 , 而是對(duì)未來(lái)通貨膨脹的預(yù)期。 ()8. 如果一項(xiàng)資產(chǎn)能迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金 ,說(shuō)明其變現(xiàn)能力強(qiáng) ,流動(dòng)性好,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也大。 ( )1、判斷題 1. 對(duì) 2. 對(duì) 3. 錯(cuò) 4. 對(duì) 5. 錯(cuò) 6. 錯(cuò) 7. 對(duì) 8. 錯(cuò)二、單項(xiàng)選擇題1. 我國(guó)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是 ( )A 總產(chǎn)值最大化B利潤(rùn)最大化C 股東財(cái)富最大化D企業(yè)價(jià)值最大化 答案 : 1.D2. 企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是 ( )A 經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)關(guān)系 B 債權(quán)債務(wù)關(guān)系C 投資與受資關(guān)系 D 債務(wù)債權(quán)

3、關(guān)系 答案 : 2.A3. 企業(yè)同其債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是 ( )A 經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)關(guān)系 B 債權(quán)債務(wù)關(guān)系C 投資與受資關(guān)系 D 債務(wù)債權(quán)關(guān)系 答案 : 3.D4. 企業(yè)同其被投資單位的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是 ( )A 經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)關(guān)系 B 債權(quán)債務(wù)關(guān)系C投資與受資關(guān)系D 債務(wù)債權(quán)關(guān)系 答案 : 4.C5. 企業(yè)同其債務(wù)人間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是 ( )A 經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)關(guān)系 B 債權(quán)債務(wù)關(guān)系C 投資與受資關(guān)系 D 債務(wù)債權(quán)關(guān)系 答案 : 5.B6. 根據(jù)財(cái)務(wù)目標(biāo)的多元化 , 可以把財(cái)務(wù)目標(biāo)分為 ( )A 產(chǎn)值最大化目標(biāo)和利潤(rùn)最大化目標(biāo) B 主導(dǎo)目標(biāo)和輔助目標(biāo) C 整體目標(biāo)和分部目標(biāo) D 籌資目

4、標(biāo)和投資目標(biāo) 答案 : 6.B7. 影響企業(yè)價(jià)值的兩個(gè)最基本因素是 ( )A 時(shí)間和利潤(rùn)B利潤(rùn)和成本C 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬D風(fēng)險(xiǎn)和貼現(xiàn)率 答案 : 7.C8. 在通貨膨脹時(shí)期，實(shí)行固定利率對(duì)債權(quán)人和債務(wù)人的影響表述準(zhǔn)確的是（） 。A. 對(duì)債務(wù)人有利B. 對(duì)債權(quán)人沒(méi)有影響C. 對(duì)債務(wù)人沒(méi)有影響D. 對(duì)債權(quán)人有利 答案 : A 解析 : 固定利率在借貸期內(nèi)利率是固定不變的，在通貨膨脹時(shí)期，無(wú)法根據(jù)物價(jià)上漲的水 平來(lái)上調(diào)利率，所以對(duì)債權(quán)人不利，但對(duì)債務(wù)人有利。9. 風(fēng)險(xiǎn)收益率不包括（） 。A. 違約風(fēng)險(xiǎn)收益率B. 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率C. 期限風(fēng)險(xiǎn)收益率D. 償債風(fēng)險(xiǎn)收益率 答案 : D 解析 : 風(fēng)險(xiǎn)收益率包

5、括違約風(fēng)險(xiǎn)收益率、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率和期限風(fēng)險(xiǎn)收益率。10. 下列（）屬于企業(yè)銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)形成的財(cái)務(wù)關(guān)系。A. 企業(yè)與供應(yīng)商之間的財(cái)務(wù)關(guān)系B. 企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系C. 企業(yè)與客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系D. 企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 答案 : C 解析 : A 屬于企業(yè)購(gòu)買(mǎi)商品或接受勞務(wù)形成的財(cái)務(wù)關(guān)系，C 屬于企業(yè)銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)形成的財(cái)務(wù)關(guān)系。選項(xiàng) B、D 屬于投資活動(dòng)形成的財(cái)務(wù)關(guān)系。11. 下列不屬于所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾協(xié)調(diào)措施的是（） 。A. 解聘B. 限制性借款C. “股票選擇權(quán) ”方式D. 激勵(lì) 答案 : B 解析 : 所有者與經(jīng)營(yíng)者的矛盾協(xié)調(diào)的措施包括： （ 1）解聘；（ 2）

6、接收；（ 3）激勵(lì)。激勵(lì)有 兩種基本方式： “股票選擇權(quán) ”方式和 “績(jī)效股 ”方式。 選項(xiàng) B屬于協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人矛盾的 措施。12. 利率主要由（）決定。A. 經(jīng)濟(jì)周期B. 資金的供給與需求C. 通貨膨脹D. 國(guó)家貨幣政策 答案 : B 解析 : 從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時(shí)期內(nèi)運(yùn)用資金資源的交易價(jià)格，主要由資金的 供給與需求來(lái)決定。13. 相對(duì)于利潤(rùn)最大化目標(biāo)，以每股收益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，優(yōu)點(diǎn)是() 。A. 反映了創(chuàng)造的利潤(rùn)同投入資本之間的關(guān)系B. 考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素C. 考慮了時(shí)間價(jià)值D. 可以避免企業(yè)的短期行為 答案 : A 解析 : 以每股收益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，沒(méi)有考

7、慮風(fēng)險(xiǎn)因素和時(shí)間價(jià)值，也不能 避免企業(yè)的短期行為， 不過(guò)反映了創(chuàng)造的利潤(rùn)同投入資本之間的關(guān)系。 利潤(rùn)最大化目標(biāo) 不能反映創(chuàng)造的利潤(rùn)同投入資本之間的關(guān)系。三、多項(xiàng)選擇題 企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)包括 ( ) A 企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng) C企業(yè)經(jīng)營(yíng)引起的財(cái)務(wù)活動(dòng) E企業(yè)管理引起的財(cái)務(wù)活動(dòng) 答案 : 1.ABCD 企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系包括 ( ) A 企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 C 企業(yè)同被投資單位的財(cái)務(wù)關(guān)系 E 企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 答案 : 2.ABCDE 根據(jù)財(cái)務(wù)目標(biāo)的層次性 A 主導(dǎo)目標(biāo)BC 分部目標(biāo)D 答案 : 3.BCE 下列 ( ) 說(shuō)法是正確的 A 企業(yè)的總價(jià)值 V 與預(yù)期的報(bào)酬成正比 B

8、 企業(yè)的總價(jià)值 V 與預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)成反比 C 在風(fēng)險(xiǎn)不變時(shí) , 報(bào)酬越高 , 企業(yè)總價(jià)值越大 D在報(bào)酬不變時(shí) , 風(fēng)險(xiǎn)越高 , 企業(yè)總價(jià)值越大 E 在風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬達(dá)到最佳平衡時(shí) 答案 : 4.ABCE 財(cái)務(wù)管理假設(shè)一般包括如下幾項(xiàng)A 理財(cái)主體假設(shè) C 有效市場(chǎng)假設(shè) 答案 : 5.ABCDE1.2.3.4.5.企業(yè)投資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)分配引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)同其債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)同其債務(wù)人的財(cái)務(wù)關(guān)系, 可把財(cái)務(wù)目標(biāo)分成 ( ) 整體目標(biāo)輔助目標(biāo) E 具體目標(biāo), 企業(yè)的總價(jià)值達(dá)到越大( )持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)資金增值假設(shè) E 理性理財(cái)假設(shè)6.下列關(guān)于利息率的表述 ,正確的有 ( )ABCDE 答案 :利

9、率是衡量資金增值額的基本單位 利率是資金的增值同投入資金的價(jià)值之比 從資金流通的借貸關(guān)系來(lái)看 , 利率是一定時(shí)期運(yùn)用資金這一資源的交易價(jià)格 影響利率的基本因素是資金的供應(yīng)和需求資金作為一種特殊商品 , 在資金市場(chǎng)上的買(mǎi)賣(mài) , 是以利率為價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)的 ABCDE7. 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬包括 （ ）A 純利率 B 通貨膨脹補(bǔ)償 C 違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬D 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 E 期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 答案 : CDE8. 金融環(huán)境是企業(yè)最為主要的環(huán)境因素，財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境包括（） 。A. 金融機(jī)構(gòu)B. 金融市場(chǎng)C. 稅收法規(guī)D. 金融工具 答案 : ABD 解析 : 財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境主要包括金融機(jī)構(gòu)、金融工具、金融市場(chǎng)和利率

10、四個(gè)方面。財(cái) 務(wù)管理的法律環(huán)境主要包括企業(yè)組織形式及公司治理的規(guī)定和稅收法規(guī)。9. 公司治理是有關(guān)公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一套法律、制度以及文化的安排，涉及 （）等之間權(quán)力分配和制衡關(guān)系。A. 所有者B. 債權(quán)人C. 董事會(huì)D. 高級(jí)執(zhí)行人員 答案 : ACD 解析 : 公司治理是有關(guān)公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一套法律、制度以及文化的安排， 涉及所有者、董事會(huì)和高級(jí)執(zhí)行人員等之間權(quán)力分配和制衡關(guān)系。10. 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率包括（） 。A. 通貨膨脹補(bǔ)償率B. 純利率C. 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率D. 期限風(fēng)險(xiǎn)收益率 答案 : AB 解析 : 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率純利率通貨膨脹補(bǔ)償率，風(fēng)險(xiǎn)收益率包括違約風(fēng)險(xiǎn)收

11、益率、流動(dòng) 性風(fēng)險(xiǎn)收益率和期限風(fēng)險(xiǎn)收益率。11. 影響財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境包括（） 。A. 經(jīng)濟(jì)周期B. 經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平C. 宏觀經(jīng)濟(jì)政策D. 企業(yè)組織形式 答案 : ABC 解析 : 財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和宏觀經(jīng)濟(jì)政策。企業(yè)組織 形式屬于法律環(huán)境。 財(cái)務(wù)管理的法律環(huán)境主要包括企業(yè)組織形式及公司治理的規(guī)定和稅收法 規(guī)。12. 金融工具是指在信用活動(dòng)中產(chǎn)生的、 能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨 幣資金交易的合法憑證。金融工具的特征包括（） 。A. 期限性B. 流動(dòng)性C. 風(fēng)險(xiǎn)性D. 穩(wěn)定性 答案 : ABC 解析 : 金融工具的特征： （ 1）期限性： 是指?jìng)?/p>

12、務(wù)人必須全部歸還本金前所經(jīng)歷的時(shí)間。 （2） 流動(dòng)性：是指金融工具在必要時(shí)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不致遭受損失的能力。（ 3）風(fēng)險(xiǎn)性： 是指金融工具的本金和預(yù)定收益遭受損失的可能性。 （ 4）收益性： 是指持有金融工具所能帶來(lái)的 收益。13. 公司治理結(jié)構(gòu)是指明確界定股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理人員職責(zé)和功能的一種企 業(yè)組織結(jié)構(gòu)。我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)涉及股東大會(huì)以及（） 。A. 董事會(huì)B. 公司管理機(jī)構(gòu)C. 監(jiān)事會(huì)D. 外部獨(dú)立審計(jì) 答案 : ABCD 解析 : 我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)涉及股東大會(huì)、董事會(huì)、公司管理機(jī)構(gòu)、監(jiān)事會(huì)和外部獨(dú)立 審計(jì)。第二章財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀念一、判斷題1時(shí)間價(jià)值原理 , 正確地

13、揭示了不同時(shí)點(diǎn)上資金之間的換算關(guān)系, 是財(cái)務(wù)決策的基本依據(jù)。2. 貨幣的時(shí)間價(jià)值是由時(shí)間創(chuàng)造的 , 因此 , 所有的貨幣都有時(shí)間價(jià)值。3. 只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)才能產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值 , 即時(shí)間價(jià)值是在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn) 生的。4. 時(shí)間價(jià)值的真正來(lái)源是工人創(chuàng)造的剩余價(jià)值。5. 投資報(bào)酬率或資金利潤(rùn)率只包含時(shí)間價(jià)值。6. 銀行存款利率、貸款利率、各種債券利率、股票的股利率都可以看做時(shí)間價(jià)值率。7. 在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的情況下 , 投資報(bào)酬率就是時(shí)間價(jià)值率。8. 復(fù)利終值與現(xiàn)值成正比 , 與計(jì)息期數(shù)和利率成反比。9. 復(fù)利現(xiàn)值與終值成正比 , 與貼現(xiàn)率和計(jì)息期數(shù)成反比。10. 若 i0,n1,

14、則（ P/F,i,n ）一定小于 1。11. 若 i0,n1, 則復(fù)利終值系數(shù)一定小于 1。12. 先付年金與后付年金的區(qū)別僅在于付款時(shí)間不同。13. n 期先付年金與 n 期后付年金的付款次數(shù)相同 , 但由于付款時(shí)間的不同 ,n 期先付年金 終值比 n 期后付年金終值多計(jì)算一期利息。 所以 ,可以先求出 n 期后付年金終值 , 然后再乘以 （1+i）, 便可求出 n 期先付年金的終值。14. n 期先付年金與 n+1 期后付年金的計(jì)息期數(shù)相同 , 但比 n+1 期后付年金多付一次款 , 因此 , 只要將 n+1 期后付年金的終值加上一期付款額 A, 便可求出 n 期先付年金終值。15. n

15、期后付年金現(xiàn)值與 n 期先付年金現(xiàn)值的付款期數(shù)相同 , 但由于 n 期后付年金現(xiàn)值比 n 期先付年金現(xiàn)值多貼現(xiàn)一期。 所以 , 可先求出 n 期后付年金現(xiàn)值 , 然后再除以 （1+i）, 便可求 出 n 期先付年金的現(xiàn)值。16. n 期先付年金現(xiàn)值與 n-1 期后付年金現(xiàn)值的貼現(xiàn)期數(shù)相同 , 但 n 期先付年金比 n-1 期后付年金多一期不用貼現(xiàn)的付款A(yù)。因此 , 先計(jì)算 n-1 期后付年金的現(xiàn)值 , 然后再加上一期不需要貼現(xiàn)的付款 A, 便可求出 n 期先付年金的現(xiàn)值。17. 永續(xù)年金現(xiàn)值是年金數(shù)額與貼現(xiàn)率的倒數(shù)之積。18. 若 i 表示年利率 , n表示計(jì)算年數(shù) ,m表示每年的計(jì)息次數(shù) ,

16、則復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)可表示為 ( P/F,r,n m)。其中 , r=i/m 。19. 如果把通貨膨脹因素抽象掉 ,投資報(bào)酬率就是時(shí)間價(jià)值率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之和。20. 標(biāo)準(zhǔn)離差是反映隨機(jī)變量離散程度的一個(gè)指標(biāo)。但它只能用來(lái)比較期望報(bào)酬率相同 的各項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)程度。21. 標(biāo)準(zhǔn)離差率是用標(biāo)準(zhǔn)離差同期望報(bào)酬率的比值, 即標(biāo)準(zhǔn)離差率。 它可以用來(lái)比較期望報(bào)酬率不同的各項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)程度。22. 在兩個(gè)方案對(duì)比時(shí) , 標(biāo)準(zhǔn)離差越小 , 說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)越大；同樣 , 標(biāo)準(zhǔn)離差率越小 ,說(shuō)明風(fēng) 險(xiǎn)越大。23. 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率就是加上通貨膨脹貼水以后的貨幣時(shí)間價(jià)值。24. 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)是將標(biāo)準(zhǔn)離差率轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的一種系數(shù)。

17、一、判斷題 1. 對(duì) 2. 錯(cuò) 3. 對(duì) 4. 對(duì) 5. 錯(cuò) 6. 錯(cuò) 7. 對(duì) 8. 錯(cuò) 9. 對(duì) 10. 對(duì) 11. 錯(cuò) 12. 對(duì) 13. 對(duì) 14. 錯(cuò) 15. 錯(cuò) 16. 對(duì) 17. 對(duì) 18. 對(duì) 19. 對(duì) 20. 對(duì) 21. 對(duì) 22. 錯(cuò) 23. 對(duì) 24. 對(duì)、單項(xiàng)選擇題1. 將 100元錢(qián)存入銀行 ,利息率為 10%,計(jì)算 5 年后的終值應(yīng)用 ( ) 來(lái)計(jì)算。 A 復(fù)利終值系數(shù)B復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C 年金終值系數(shù)D年金現(xiàn)值系數(shù) 答案 : 1. A2. 每年年底存款 100 元,求第 5年末的價(jià)值 , 可用( ) 來(lái)計(jì)算。A ( P/F,i,n )B (F/P,i,n)C ( P

18、/A,i,n )D (F/A,i,n) 答案 : 2. D3. 下列項(xiàng)目中的 ( )稱(chēng)為普通年金。A 先付年金 B后付年金C 延期年金 D永續(xù)年金 答案 : 3. B4. A 方案在 3 年中每年年初付款 100 元,B 方案在 3 年中每年年末付款 100 元, 若利率 為 10%,則二者在第 3 年年末時(shí)的終值相差 ( )A. 33.1B. 31.3C . 133.1D. 13.31 答案 : 4. A5. 下列公式中 ,( ) 是計(jì)算永續(xù)年金的公式A. P=A* (P/F,i,n ) B. P=A*(1+ i) n -1/ iC. P=A*1/ iD. P=A*1/(1+ i) n 答案

19、 : 5. C6. 計(jì)算先付年金現(xiàn)值時(shí) , 應(yīng)用下列公式中的 ( )A . P=A* ( P/A,i,n ) B. P=A* ( P/A,i,n ) *(1+ i)C. P=A* （ P/F,i,n ）*（1+ i） D. P=A*（ P/F,i,n ） 答案 : 6. B7. 假設(shè)最初有 m 期沒(méi)有收付款項(xiàng) , 后面 n 期有等額的收付款項(xiàng) , 貼現(xiàn)率為 i, 則此筆 延期年金的現(xiàn)值為 （ ）A. P=A* （ P/A,i,n ） B. P=A*（ P/A,i,m ）C. P=A* （ P/A,i,m+n ） D. P=A*（P/A,i,n ）* （P/F,i,m ） 答案 : 7. D8.

20、 某一項(xiàng)年金前 3 年沒(méi)有流入，后 5 年每年年初流入 4000 元，則該項(xiàng)年金的遞延期 是（）年。A. 4 B. 3 C. 2 D. 1 答案 : 8. C9. 已知利率為 10%的一期、兩期、三期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別是 0.9091 、0.8264 、0.7513 ， 則可以判斷利率為 10%，3 年期的年金現(xiàn)值系數(shù)為（） 。A. 2.5436B. 2.4868C. 2.8550D. 2.4342 答案 : 9. B10. 某人于第一年年初向銀行借款 30000 元，預(yù)計(jì)在未來(lái)每年年末償還借款 6000 元， 連續(xù) 10年還清，則該項(xiàng)貸款的年利率為（） 。（P/A,14%,10 ） 5.21

21、61 ，（P/A,16 ,10 ） 4.8332A. 20%B. 14%C. 16.13%D. 15.13% 答案 : D 解析 : 根據(jù)題目的條件可知： 300006000（P/A,i,10 ），所以（ P/A,i,10 ） 5， 經(jīng)查表可知： （ P/A,14 ,10 ） 5.2161 ，（ P/A,16 ,10 ） 4.8332 ，使用內(nèi)插法計(jì)算可知： （16 i ） / （ 16 14）（ 54.8332）/（5.21614.8332 ），解得 i 15.13 。11. 某人擬進(jìn)行一項(xiàng)投資，投資額為 2000 元，該項(xiàng)投資每半年可以給投資者帶來(lái) 50 元的收益，則該項(xiàng)投資的年實(shí)際報(bào)酬率

22、為（） 。A. 4%B. 5.06%C. 6%D. 5% 答案 : B 解析: 本題是投資回收額的計(jì)算問(wèn)題，每年的投資回收額10000/ （P/A,6%,6 ）2033.64 （元）三、多項(xiàng)選擇題1. 對(duì)于資金的時(shí)間價(jià)值來(lái)說(shuō) ,下列中 （ ） 表述是正確的。A 資金的時(shí)間價(jià)值不可能由時(shí)間創(chuàng)造 , 而只能由勞動(dòng)創(chuàng)造B 只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中 , 才能產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值 , 即時(shí)間價(jià)值是在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的C 時(shí)間價(jià)值的相對(duì)數(shù)是扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤(rùn)率或平均報(bào) 酬率D 時(shí)間價(jià)值的絕對(duì)數(shù)是資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中帶來(lái)的真實(shí)增值額E 時(shí)間價(jià)值是對(duì)投資者推遲消費(fèi)的耐心給予的報(bào)酬 答案

23、 : 1. ABCD2. 設(shè)利率為 i, 計(jì)息期數(shù)為 n, 則復(fù)利終值的計(jì)算公式為 ( )A F=P*(F/P,i,n)C F=P*(1+ i)B F=P*(F/AD F=P*1/(1+ i),i,n)nE F=P*(1+ i) * n 答案 : 2. AC3. 設(shè)年金為 A, 利息率為 i, 計(jì)息期數(shù)為 n, 則普通年金終值的計(jì)算公式為 ( )A F=A*(F/A ,i,n)B F=A*(F/PD F=A*(F/P,i,n),i,n) *(1+ i)C F=A*(1+i)n-1/iE F =A*(F/P,i,n) 答案 : 3. AC4.設(shè)年金為 A, 利息率為 i,計(jì)息期數(shù)為n, 則后付年

24、金現(xiàn)值的計(jì)算公式為( )A P=A* ( P/F,i,n )B P=A*(P/A,i,n)-nC P=A*1-(1+i)-n/iDP=A*(P/F,i,n) *(1+ i)E P=A*(F/A ,i,n) 答案 : 4. BC5.設(shè)年金為 A, 計(jì)息期為 n,利息率為 i則先付年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為 ()A P=A*( P/A,i,n )*(1+ i)B P=A*(P/A,i,n)C P=A* ( ( P/A,i,n-1) + 1)D P=A* (F/A,i,n)*(1+ i) 答案 : 5. AC6.設(shè)年金為 A, 計(jì)息期為 n, 利息率為 i,則先付年金終值的計(jì)算公式為 ()A. F=A*(

25、F/A ,i,n)*(1+ i)BF=A*( P/A,i,n)*(1+ i)C. F=A* ( P/A,i,n )AD . F=A* (F/A,i,n+1) AE. F=A* ( P/F,i,n ) A 答案 : 6. AD7. 假設(shè)最初有 m期沒(méi)有收付款項(xiàng) , 后面 n 期有等額的收付款項(xiàng) , 利率為 i, 則延期年金現(xiàn)值 的計(jì)算公式為 ( )A P=A* ( P/A,i,n ) * (P/F,i,m ) B P=A*( P/A,i,m+n )C P=A* (P/A,i,m+n )A * (P/A,i,m ) D P=A*(P/A,i,n )E P=A* ( P/A,i,m ) 答案 : 7

26、. AC 8.關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 , 下列表述中正確的有 ( )A 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬有風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率兩種表示方法B 風(fēng)險(xiǎn)越大 , 獲得的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬應(yīng)該越高 C風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資所獲得的超過(guò)時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬 D 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬與原投資額的比率E 在財(cái)務(wù)管理中 , 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬通常用相對(duì)數(shù)即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率來(lái)加以計(jì)量 答案 : 8. ABCDE9. 下列說(shuō)法正確的是（） 。A. 普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)B. 復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C. 普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)D. 普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù) 答案 : ABD解析: 普通年金終值

27、系數(shù)（ F/A，i，n）（F/P，i ，n） 1/i ，償債基金系數(shù)（ A/F， i ，n）i/ （F/P ，i ，n） 1 ，普通年金現(xiàn)值系數(shù)（ P/A，i，n）1（P/F，i ，n）/i ， 資本回收系數(shù)（ A/P，i，n）i/1 （ P/F，i ， n） ，復(fù)利終值系數(shù)（ F/P，i，n）（1 i ） n，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（ P/F，i ， n）（ 1i ）-n。10. 下列公式正確的是（ ）。A. 風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù) 標(biāo)準(zhǔn)離差率B. 風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù) 標(biāo)準(zhǔn)離差C. 必要收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)收益率D. 必要收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù) 標(biāo)準(zhǔn)離差率 答案 : ACD 解析 : 必

28、要收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)收益率，風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差率。11. 在下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的有（） 。A. 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B. 減少風(fēng)險(xiǎn)C. 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)D. 接受風(fēng)險(xiǎn) 答案 : ABCD 解析 : 財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策包括：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、減少風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和接受風(fēng)險(xiǎn)。四、計(jì)算題1、在 10的利率下，一至三年期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別為0.9091 ，0.8264 ， 0.7513 ，則三年期年金現(xiàn)值系數(shù)為多少？2、某人目前存入銀行 10000 元，若銀行 5 年期的年利率為 8%，在復(fù)利計(jì)息下， 5 年后 應(yīng)獲得本利和為多少？在單利計(jì)息下， 5 年后應(yīng)獲得本利和為多少？3、甲某擬存入一筆資金以備

29、三年后使用。假定銀行三年期存款年利率為5，甲某三年后需用的資金總額為 34500 元，則在復(fù)利計(jì)息的情況下，目前需存入的資金為多少 元？若單利計(jì)息目前需存入的資金為多少元？4、假設(shè)企業(yè)按 12的年利率取得貸款 200000 元，要求在 5 年內(nèi)每年末等額償還，每 年的償付額應(yīng)為多少元？5、希望公司于 2004 年初向銀行存入 5 萬(wàn)元資金， 年利率為 8， 每半年復(fù)利一次， 則 第 10 年末希望公司得到本利和為多少元？6、甲投資項(xiàng)目的年利率為 8，每季度復(fù)利一次。試計(jì)算：（ 1）甲投資項(xiàng)目的實(shí)際年利率是多少？（ 2）乙投資項(xiàng)目每月復(fù)利一次，如果 要與甲投資項(xiàng)目的實(shí)際利率相等，則其名義利率是多

30、少？7、甲公司擬進(jìn)行一投資項(xiàng)目，經(jīng)測(cè)算，項(xiàng)目的初始投資額為120000 元，項(xiàng)目有效期為 10 年。項(xiàng)目建成投產(chǎn)后， 預(yù)計(jì)第 1 5 年年末每年可獲得 25000 元現(xiàn)金流入， 第 6 8 年年末每年可獲得 20000 元的現(xiàn)金流入，第 910 年年末每年只能獲得 10000 元的 現(xiàn)金流入。如果企業(yè)投資要求的最低報(bào)酬率為10%，試通過(guò)計(jì)算，確定甲公司投資該項(xiàng)目是否有利可圖？（計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)）8、甲公司 2003 年年初和 2004年年初對(duì)乙設(shè)備投資均為 60000 元，該項(xiàng)目 2005年年 初完工投產(chǎn)； 2005 年、2006 年、2007 年年末預(yù)期收益為 50000 元；銀行存款復(fù)

31、利利率 為 8。要求：按年金計(jì)算 2005 年年初投資額的終值和 2005 年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值。9、張先生準(zhǔn)備購(gòu)買(mǎi)一套新房，開(kāi)發(fā)商提供了兩種付款方案讓張先生選擇：（ 1） A方案，從第 4 年年末開(kāi)始支付，每年年末支付20萬(wàn)元，一共支付 8 年。（ 2） B方案，按揭買(mǎi)房，每年年初支付15萬(wàn)元，一共支付 10 年。假設(shè)銀行利率為 5%，請(qǐng)問(wèn)張先生應(yīng)該選擇哪種方案。10、某公司準(zhǔn)備購(gòu)買(mǎi)一套設(shè)備，要求的投資報(bào)酬率為10，根據(jù)以下的情況，分別計(jì)算：（1）假設(shè)有三個(gè)付款方案可供選擇，通過(guò)計(jì)算說(shuō)明應(yīng)選擇以下哪個(gè)方案。甲方案： 從現(xiàn)在起每年年初付款 10萬(wàn)元，連續(xù)支付 5 年，共計(jì) 50萬(wàn)元。乙方案

32、：從第 3年起， 每年年初付款 12 萬(wàn)元，連續(xù)支付 5 年，共計(jì) 60 萬(wàn)元（分別用三種方法進(jìn)行計(jì)算） 。丙 方案：從現(xiàn)在起每年年末付款 11.5 萬(wàn)元，連續(xù)支付 5 年，共計(jì) 57.5 萬(wàn)元。（ 2）假設(shè)公 司要求使該設(shè)備的付款總現(xiàn)值為 40 萬(wàn)元，但分 5 年支付，每半年末支付一次，則每次 需要支付多少金額？11、某公司現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇，有關(guān)資料如下：市場(chǎng)銷(xiāo)售情況概率甲項(xiàng)目的收益率乙項(xiàng)目的收益率很好0.320%30%一般0.416%10%很差0.312%-10%要求：（1）計(jì)算甲乙兩個(gè)項(xiàng)目的預(yù)期收益率、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率；（2）比較甲、乙兩個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，說(shuō)明該公司應(yīng)該選擇哪

33、個(gè)項(xiàng)目；（3）假設(shè)市場(chǎng)是均衡的，政府短期債券的收益率為4%，計(jì)算所選項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)（ b）。12、某公司擬購(gòu)置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：（1）從現(xiàn)在起，每年年初付 20萬(wàn)元。連續(xù) 10次，共 200 萬(wàn)元（ 2）從第五年開(kāi)始，每年年初支付25 萬(wàn)元，連續(xù)支付 10 次，共 250 萬(wàn)元。假設(shè)該公司的資本成本率為 10%。討論題：（ 1）用你所學(xué)過(guò)的時(shí)間價(jià)值的各種方法來(lái)計(jì)算其答案。（用盡可能多的方法來(lái)計(jì)算其 結(jié)果)(2)你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案？第三章 證券估值一 、單項(xiàng)選擇題1. 債券投資的特點(diǎn)是 ( ).A. 債券投資者有權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策B. 債券投資的風(fēng)險(xiǎn)高于股票投資C.

34、債券投資比直接投資的變現(xiàn)能力強(qiáng)D. 債券投資的期限較長(zhǎng)答案： C2. 股票投資的特點(diǎn)是 ( )A. 股票投資的風(fēng)險(xiǎn)較小B. 股票投資屬于權(quán)益性投資C. 股票投資的收益比較穩(wěn)定D. 股票投資的變現(xiàn)能力較差 答案： B3. 下列各項(xiàng)可以反映證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)的是 ( )A. 組合中各個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)之和B. 市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)C. 組合中各個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均風(fēng)險(xiǎn)D. 證券投資組合的方差 答案： D4. 衡量證券之間互動(dòng)性的指標(biāo)是 ( )A. 標(biāo)準(zhǔn)離差B. 方差C. 各證券的加權(quán)平均方差D. 協(xié)方差答案： D5. 模擬證券市場(chǎng)上某種市場(chǎng)指數(shù)的證券投資組合是 ( )A. 穩(wěn)健型證券投資組合B. 保守型證券投

35、資組合C. 進(jìn)取型證券投資組合D. 收入型證券投資組合 答案： B6. 已知某證券的貝它系數(shù)等于 2,則該證券 ( )A 無(wú)風(fēng)險(xiǎn) B 有非常低的風(fēng)險(xiǎn)C 與金融市場(chǎng)所有證券的平均風(fēng)險(xiǎn)一致 D 是金融市場(chǎng)所有證券的平均風(fēng)險(xiǎn)的兩倍 答案： D7. 兩種完全正相關(guān)的股票的相關(guān)系數(shù)為 ( )B r=1.0D r=A r=0C r=-1.0 答案： B8. 兩種股票完全負(fù)相關(guān)時(shí) , 則把這兩種股票合理地組合在一起時(shí), （ ）A 能適當(dāng)分散風(fēng)險(xiǎn) B 不能分散風(fēng)險(xiǎn)C 能分散掉一部分風(fēng)險(xiǎn) D 能分散掉全部非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 答案： D9、一個(gè)投資者按市場(chǎng)組合的比例買(mǎi)入了所有的股票組成一個(gè)投資組合，則該投資人（）。A、

36、沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)B、只承擔(dān)特有風(fēng)險(xiǎn)C、只承擔(dān)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D、只承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)答案： D 10、A、B兩種證券的相關(guān)系數(shù)為 0.4 ，預(yù)期報(bào)酬率分別為 12和 16，標(biāo)準(zhǔn)差分別為 20和 30， 在投資組合中 A、B兩種證券的投資比例分別為 50和50，則A、 B兩種證券構(gòu)成的投資組合 的預(yù)期報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為（ ）。A、14和21.1 B、13.6 和24C、14.4 和 30D、14和25 答案： A11、假設(shè)市場(chǎng)投資組合的收益率和方差是 10和0.0625 ，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是 5，某種股票報(bào) 酬率的方差是 0.04 ，與市場(chǎng)投資組合報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)為 0.3 ，則該種股票的必要報(bào)酬率為 （ ）。A、6

37、.2 B、6.25 C、6.5% D、 6.45%答案： A0.30.040.06250.24K=5%+0.24(10%-5%)=6.2% 12、某只股票要求的收益率為 15，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為 25，與市場(chǎng)投資組合收益率的相關(guān) 系數(shù)是 0.2 ，市場(chǎng)投資組合要求的收益率是 14，市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差是 4，假設(shè)處于市場(chǎng)均 衡狀態(tài)，則市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和該股票的貝他系數(shù)分別為（ ）。A、4；1.25B、5；1.75C、4.25 ； 1.45D、5.25 ； 1.55答案： A系數(shù) 0.2*25%/4%=1.25無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 =10%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 =14%-10%=4%13、某公司擬進(jìn)行股票投資，有

38、X、Y兩種股票可供選擇：已知 X股票的預(yù)期報(bào)酬率為 8%，標(biāo)準(zhǔn)差為 9%，Y股票的預(yù)期報(bào)酬率為 10%，標(biāo)準(zhǔn)差為 11%。下列結(jié)論中正確的是（）。A、X股票優(yōu)于 Y股票B、X股票的風(fēng)險(xiǎn)大于 Y股票C、X股票的風(fēng)險(xiǎn)小于 Y股票D、無(wú)法評(píng)價(jià) X、 Y股票的風(fēng)險(xiǎn)大小答案： BX股票 V=9%/8%=112.5%;Y股票 V=11%/10%=110%14、某人退休時(shí)有現(xiàn)金 10萬(wàn)元，擬選擇一項(xiàng)回報(bào)比較穩(wěn)定的投資， 希望每個(gè)季度能收入 2000 元補(bǔ)貼生活。如果其能夠?qū)崿F(xiàn)的話，該項(xiàng)投資的年實(shí)際報(bào)酬率應(yīng)為（ ）。A、2% B、8% C、824% D、1004%答案： C季收益率 =2000/1000000

39、=0.02=2%年實(shí)際收益率 =（ 1+2%）4-100%=8.24%15. 正相關(guān)程度越高，投資組合可分散投資風(fēng)險(xiǎn)的效果就越（） 。A. 大B. 小C. 相等D. 無(wú)法比較 答案 : B 解析 : 正相關(guān)程度越高（相關(guān)系數(shù)越大） ，投資組合分散風(fēng)險(xiǎn)的效果越小。負(fù)相關(guān)程度越 高（相關(guān)系數(shù)越?。?，投資組合分散風(fēng)險(xiǎn)的效果越大。16. 下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（） 。A. 相關(guān)系數(shù)為 0時(shí)，不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)B. 相關(guān)系數(shù)在 0 1之間時(shí)，相關(guān)系數(shù)越大風(fēng)險(xiǎn)分散效果越小C. 相關(guān)系數(shù)在 10之間時(shí)，相關(guān)系數(shù)越大風(fēng)險(xiǎn)分散效果越小D. 相關(guān)系數(shù)為 1時(shí)，可能完全分散組合的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 答案 : A 解析 : 相關(guān)系

40、數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)分散效果越小，相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)分散效果越大。相關(guān)系數(shù)為 0時(shí)，可以分散一部分非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)， 投資組合分散風(fēng)險(xiǎn)的效果比負(fù)相關(guān)小， 比正相關(guān)大。17. 某投資組合的必要收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，則該組合的 系數(shù)為（）。A. 1B. 0C. 3D. 無(wú)法確定 答案 : B 解析 : 必要收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬，由 于必要收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率， 所以，該組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率 0，由此可知， 該組合的 系數(shù) 0。18. 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為 6%，風(fēng)險(xiǎn)收益率為 4%，資金時(shí)間價(jià)值為 5%，通貨膨脹補(bǔ)償率為 1%，那 么必要收益率為（） 。A. 5%B. 6%C. 10%D.

41、 11% 答案 : C 解析 : 必要收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 6%風(fēng)險(xiǎn)收益率 4% 10%19. 已知某項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率之間的相關(guān)系數(shù)為0.6 ，該項(xiàng)資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為 10%，市場(chǎng)組合收益率的方差為 0.36%，則可以計(jì)算該項(xiàng)資產(chǎn)的 系數(shù)為（）。A. 12.5B. 1C. 6D. 2 答案 : B 解析 : 市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差（ 0.36%） 1/2 6%，該項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益 率的協(xié)方差 0.6 10%6%，該項(xiàng)資產(chǎn)的 系數(shù)該項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差 / 市場(chǎng)組合的方差 0.6 10%6%/0.36% 1，或該項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率之間的 相關(guān)系數(shù)

42、該項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差 /市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差 0.6 10%/6% 1。20. 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括的內(nèi)容有（） 。A. 可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)B. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C. 內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)和外部風(fēng)險(xiǎn)D. 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和特定風(fēng)險(xiǎn) 答案 : B 解析 : 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的具體構(gòu)成內(nèi)容包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩部分。21. 某投資組合的必要收益率為 15%，市場(chǎng)上所有組合的平均收益率為 12%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 為5%，則該組合的 系數(shù)為（）。A. 2B. 1.43C. 3D. 無(wú)法確定 答案 : B 解析 : 必要收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 系數(shù) （市場(chǎng)平均收 益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率） ，所以，該組合的 系數(shù)（ 15%-

43、5%）/ （12%-5%） 1.43 。22. 下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)中，投資者可以通過(guò)投資組合予以消減的是（） 。A. 國(guó)家進(jìn)行稅制改革B. 世界能源狀況變化C. 發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)D. 一個(gè)新的競(jìng)爭(zhēng)者生產(chǎn)同樣的產(chǎn)品 答案 : D 解析 : 通過(guò)投資組合可以分散的風(fēng)險(xiǎn)為可分散風(fēng)險(xiǎn)，又叫非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)。 被投資企業(yè)出現(xiàn)新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，僅僅影響被投資企業(yè)，由此引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)， 投資者可以通過(guò)證券投資組合予以消減； 其余三個(gè)選項(xiàng)可能會(huì)影響市場(chǎng)上所有的證券， 由此 引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不能通過(guò)投資組合分散掉。二、多選題1. 影響證券投資組合風(fēng)險(xiǎn)的有 （ ）A. 證券組合中各證券的風(fēng)險(xiǎn)

44、B.證券組合中各證券之間的相關(guān)系數(shù)C.證券組合中各證券的比重D.證券組合中各證券的收益率E.證券投資組合中證券的只數(shù)答案： ABCE2. 證券投資組合的類(lèi)型主要有( )A.保守型證券投資組合B.進(jìn)取型證券投資組合C.收入型證券投資組合D.穩(wěn)定型證券投資組合E.變動(dòng)型證券投資組合答案： ABC3. 收入型證券投資組合的特點(diǎn)( )A.風(fēng)險(xiǎn)比較高B.風(fēng)險(xiǎn)比較低C.收益穩(wěn)定D.具有高成長(zhǎng)性E.模擬某種市場(chǎng)指數(shù)答案： BC4.在財(cái)務(wù)管理中 , 衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)有( )A標(biāo)準(zhǔn)離差B標(biāo)準(zhǔn)離差率C 貝它系數(shù)D期望報(bào)酬率E答案： ABC期望報(bào)酬額5. 貝它系數(shù)是衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的重要指標(biāo)A 貝它越大 , 說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)

45、越小B列有關(guān)貝它系數(shù)的表述中正確的有 （ ）某股票的貝它值等于零, 說(shuō)明此證券無(wú)風(fēng)險(xiǎn)C 某股票的貝它值小于 1, 說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)D 某股票的貝它值等于 1, 說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)等于市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)E 某股票的貝它值等于 2, 說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)高于市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn) 2 倍答案： BCD6. 按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型，影響特定股票必要收益率的因素有（ ）。A. 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率B. 平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率C. 特定股票的 系數(shù)D. 股票的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 答案 : ABC 解析 : 資本資產(chǎn)定價(jià)模型的表達(dá)形式： RRf （RmRf ），其中， R 表示某資產(chǎn)的 必要收益率； 表示該資產(chǎn)的 系數(shù)； Rf 表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收

46、益率 （通常以短期國(guó)債的利率來(lái)近似 替代）；Rm表示市場(chǎng)平均收益率（也可以稱(chēng)為平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率），（ RmRf）稱(chēng)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)影響必要收益率，所以，正確答案是ABC。7. 關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的衡量下列說(shuō)法正確的是（） 。A. 可以采用資產(chǎn)的預(yù)期收益率衡量風(fēng)險(xiǎn)B. 如果兩個(gè)方案進(jìn)行比較，則標(biāo)準(zhǔn)離差大的方案風(fēng)險(xiǎn)一定大C. 如果兩個(gè)方案進(jìn)行比較，則標(biāo)準(zhǔn)離差率大的方案風(fēng)險(xiǎn)一定大D. 預(yù)期收益率不同的方案之間的風(fēng)險(xiǎn)比較只能使用標(biāo)準(zhǔn)離差率指標(biāo) 答案 : CD 解析 : 在風(fēng)險(xiǎn)不同的情況下，資產(chǎn)的預(yù)期收益率可能相同，由此可知，資產(chǎn)的預(yù)期收 益率不能用于衡量風(fēng)險(xiǎn)； 對(duì)于兩個(gè)方案之

47、間的風(fēng)險(xiǎn)比較， 如果預(yù)期收益率相同則可以采用標(biāo) 準(zhǔn)離差，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；如果預(yù)期收益率不同則只能使用標(biāo)準(zhǔn)離差率進(jìn)行比較， 標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；因?yàn)槿绻A(yù)期收益率相同， 則標(biāo)準(zhǔn)離差越大， 標(biāo)準(zhǔn)離差率就越 大，所以可以說(shuō)兩個(gè)方案中標(biāo)準(zhǔn)離差率大的方案風(fēng)險(xiǎn)一定大。8. 下列公式正確的是（） 。A. 風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù) 標(biāo)準(zhǔn)離差率B. 風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù) 標(biāo)準(zhǔn)離差C. 必要收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)收益率D. 必要收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù) 標(biāo)準(zhǔn)離差率 答案 : ACD 解析 : 必要收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)收益率， 風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù) 標(biāo)準(zhǔn)離 差率。9. 下列說(shuō)法正確的是（）

48、。A. 資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率就是組成資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)的預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)B. 相關(guān)系數(shù)為 1 時(shí)，兩種資產(chǎn)組成的投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差是各自標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)C. 相關(guān)系數(shù)為 1 時(shí)，而且等比例投資時(shí)， 兩種資產(chǎn)組成的投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差是各自標(biāo)準(zhǔn) 差的算術(shù)平均數(shù)D. 相關(guān)系數(shù)為 0 時(shí)，兩種資產(chǎn)組成的投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差是各自標(biāo)準(zhǔn)差之和 答案 : ABC10. 關(guān)于 系數(shù)，下列說(shuō)法正確的是（） 。A. 單項(xiàng)資產(chǎn)的 系數(shù)可以反映單項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)上全部資產(chǎn)的平均收益率之間的 變動(dòng)關(guān)系B. 某項(xiàng)資產(chǎn)的 系數(shù)該項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率 / 市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率C. 某項(xiàng)資產(chǎn)的 系數(shù)該項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益

49、率的協(xié)方差 / 市場(chǎng)組合收益率的D. 當(dāng) 系數(shù)為 0 時(shí)，表明該資產(chǎn)沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn) 答案 : ABC 解析 : 單項(xiàng)資產(chǎn)的 系數(shù)是指可以反映單項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)平均收益率之間變動(dòng)關(guān) 系的一個(gè)量化指標(biāo)， 它表示單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的變動(dòng)受市場(chǎng)平均收益率變動(dòng)的影響程度。 由此 可知， A的說(shuō)法正確。某項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率該項(xiàng)資產(chǎn)的系數(shù) （RmRf），市場(chǎng)組合的1，所以，市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率（Rm Rf ），因此，某項(xiàng)資產(chǎn)的 系數(shù)該項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率 / 市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率， B 的說(shuō)法正確。 根據(jù) 系數(shù)的定義式可知， C的說(shuō)法正 確。 系數(shù)僅衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，并不衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng) 系數(shù)為 0 時(shí)，表明該資產(chǎn)沒(méi)有

50、系統(tǒng) 風(fēng)險(xiǎn)，但不能說(shuō)明沒(méi)有非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。所以，D 的說(shuō)法不正確。11. 關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型的下列說(shuō)法正確的是（） 。A. 如果市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬提高， 則所有的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率都會(huì)提高， 并且提高的數(shù)量相同B. 如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率提高， 則所有的資產(chǎn)的必要收益率都會(huì)提高， 并且提高的數(shù)量相同C. 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度越低，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬越大D. 如果 1，則該資產(chǎn)的必要收益率市場(chǎng)平均收益率 答案 : BCD 解析 : 某資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率該資產(chǎn)的 系數(shù) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬（ Rm Rf），不同的資產(chǎn) 的 系數(shù)不同，所以， A 的說(shuō)法不正確。某資產(chǎn)的必要收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率該資產(chǎn)的風(fēng) 險(xiǎn)收益率， 對(duì)于不同的資產(chǎn)而言

51、， 風(fēng)險(xiǎn)不同， 風(fēng)險(xiǎn)收益率不同， 但是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率是相同的， 所以，B 的說(shuō)法正確。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬（ RmR f ）反映市場(chǎng)整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平 均容忍程度越低，意味著風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度越高， 要求的市場(chǎng)平均收益率越高， 所以，（ RmRf） 的值越大。所以， C的說(shuō)法正確。某資產(chǎn)的必要收益率 Rf該資產(chǎn)的 系數(shù) （RmRf）， 如果 1，則該資產(chǎn)的必要收益率 Rf（RmRf）Rm，而 Rm表示的是市場(chǎng)平均收益率， 所以， D 的說(shuō)法正確。12. 關(guān)于單項(xiàng)資產(chǎn)的 系數(shù)，下列說(shuō)法正確的是（） 。A. 表示單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的變動(dòng)受市場(chǎng)平均收益率變動(dòng)的影響程度B. 取決于該項(xiàng)資產(chǎn)收益率和市場(chǎng)資產(chǎn)組合收

52、益率的相關(guān)系數(shù)、 該項(xiàng)資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差 和市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差C. 當(dāng) 1 時(shí)，說(shuō)明其所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)D. 當(dāng) 1 時(shí)，說(shuō)明如果市場(chǎng)平均收益率增加 1%，那么該資產(chǎn)的收益率也相應(yīng)的增加1% 答案 : ABCD 解析 : 單項(xiàng)資產(chǎn)的 系數(shù)是指可以反映單項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)平均收益率之間變動(dòng)關(guān) 系的一個(gè)量化指標(biāo)， 它表示單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的變動(dòng)受市場(chǎng)平均收益率變動(dòng)的影響程度， 換句 話說(shuō)，就是相對(duì)于市場(chǎng)組合的平均風(fēng)險(xiǎn)而言，單項(xiàng)資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。所以， A 的 說(shuō)法正確。單項(xiàng)資產(chǎn)的 系數(shù)該某種資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差 / 市場(chǎng)組合收 益率的方差（該某種資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)

53、組合收益率的相關(guān)系數(shù) 該項(xiàng)資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差 市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差） / （市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差 市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差）該 資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù) 該項(xiàng)資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差 / 市場(chǎng)組合收益率的標(biāo) 準(zhǔn)差。所以， B 的說(shuō)法正確。當(dāng) 1 時(shí)，說(shuō)明該資產(chǎn)收益率的變動(dòng)幅度小于市場(chǎng)組合收益 率的變動(dòng)幅度， 因此其所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)。所以， C的說(shuō)法正確。 當(dāng) 1時(shí)，說(shuō)明該資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率呈同方向、 同比例的變化， 即如果市場(chǎng)平均收益 率增加（或減少） 1%，那么該資產(chǎn)的收益率也相應(yīng)的增加（或減少）1%，也就是說(shuō)，該資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)一致。所以，D的說(shuō)法正確。13 . 在下列各項(xiàng)中，能夠影響特定投資組合 系數(shù)的有（） 。A. 該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)在組合中所占比重B. 該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)各自的 系數(shù)C. 市場(chǎng)投資組合的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率D. 該組合的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 答案 : AB