財(cái)務(wù)管理公式

1、第一章 財(cái)務(wù)管理總論1、權(quán)益的市場增加額（股東財(cái)富的增加）股東權(quán)益的市場價(jià)值股東投資資本2、企業(yè)價(jià)值股東權(quán)益市場價(jià)值債務(wù)市場價(jià)值3、利率純粹利率通貨膨脹附加率風(fēng)險(xiǎn)附加率第二章 財(cái)務(wù)分析（一）短期償債能力 1、營運(yùn)資本流動資產(chǎn)流動負(fù)債長期資本長期資產(chǎn) 2、流動比率流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債1/（1營運(yùn)資本/流動資產(chǎn)） 3、凈營運(yùn)資本配置率1（1/流動比率）4、速動比率速動資產(chǎn)（貨幣資金交易性金融資產(chǎn)各種應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)）÷流動負(fù)債 5、現(xiàn)金比率（貨幣資金交易性金融資產(chǎn)）÷流動負(fù)債 6、現(xiàn)金流量比率經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/流動負(fù)債×100% （二）長期償債能力 1、資產(chǎn)負(fù)債率

2、（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×100 2、產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額÷股東權(quán)益 3、權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)總額÷股東權(quán)益1產(chǎn)權(quán)比率1/（1資產(chǎn)負(fù)債率） 4、長期資本負(fù)債率非流動負(fù)債/（非流動負(fù)債股東權(quán)益）×100 5、或有負(fù)債比率或有負(fù)債余額/股東權(quán)益總額 6、帶息負(fù)債比率（短期借款一年內(nèi)到期非流動負(fù)債長期借款應(yīng)付債券應(yīng)付利息）/負(fù)債總額×1007、已獲利息倍數(shù)息稅前利潤總額/利息費(fèi)用 8、現(xiàn)金流量利息保障系數(shù)經(jīng)營現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用 9、現(xiàn)金流量債務(wù)比經(jīng)營現(xiàn)金流量/債務(wù)總額×100 （三）營運(yùn)能力分析1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）銷售

3、收入/應(yīng)收賬款 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）365/（營業(yè)收入/應(yīng)收賬款） 應(yīng)收賬款與收入比應(yīng)收賬款/銷售收入 2、存貨周轉(zhuǎn)率 3、 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 4、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 5、非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 6、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （四）盈利能力分析 1、銷售凈利率凈利潤/銷售收入2、資產(chǎn)凈利率凈利潤/總資產(chǎn)銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 3、權(quán)益凈利率凈利潤/股東權(quán)益銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)（五）市價(jià)比率1、市盈率每股市價(jià)÷每股收益 2、市凈率每股市價(jià)÷每股凈資產(chǎn)3、市銷率（收入乘數(shù)）每股市價(jià)÷每股銷售收入管理用財(cái)務(wù)分析體系 1、資產(chǎn)負(fù)債表的有關(guān)概念

4、基本等式：凈經(jīng)營資產(chǎn)凈金融負(fù)債股東權(quán)益凈投資資本 其中：凈經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營負(fù)債 凈金融負(fù)債金融負(fù)債金融資產(chǎn)凈負(fù)債 2、利潤表的有關(guān)概念 基本等式：凈利潤稅后經(jīng)營利潤稅后利息費(fèi)用 其中：稅后經(jīng)營利潤稅前經(jīng)營利潤×（1所得稅稅率） 稅后利息費(fèi)用利息費(fèi)用×（1所得稅稅率）3、現(xiàn)金流量表概念 基本式實(shí)體現(xiàn)金流量債務(wù)現(xiàn)金流量股權(quán)現(xiàn)金流量稅后經(jīng)營凈利潤凈經(jīng)營資產(chǎn)增加其中：經(jīng)營實(shí)體現(xiàn)金流量營業(yè)現(xiàn)金毛流量投資現(xiàn)金流量 營業(yè)現(xiàn)金毛流量稅后經(jīng)營凈利潤折舊與攤銷投資現(xiàn)金流量凈經(jīng)營性營運(yùn)資本增加凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加折舊與攤銷 債務(wù)現(xiàn)金流量稅后利息費(fèi)用凈負(fù)債增加 股權(quán)現(xiàn)金流量股利分配股權(quán)資本凈增

5、加財(cái)務(wù)分析體系1、凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益凈利率）凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿2、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn) 3、經(jīng)營差異率凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率稅后利息率4、稅后利息率稅后利息費(fèi)用/凈負(fù)債 5、凈財(cái)務(wù)杠桿凈負(fù)債/股東權(quán)益 6、杠桿貢獻(xiàn)率（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿 第三章長期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測 1、總額法 外部籌資額資金總需求（預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)基期凈經(jīng)營資產(chǎn)）可動用金融資產(chǎn)留存收益增加額 2、增量法 外部融資額（經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比×新增銷售額）（經(jīng)營負(fù)債銷售百分比×新增銷售額）計(jì)劃銷售凈利率×計(jì)劃銷售

6、額×（1股利支付率） 3、外部融資銷售增長比經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比經(jīng)營負(fù)債銷售百分比計(jì)劃銷售凈利率×（1增長率）/增長率×（1股利支付率） 外部融資額外部融資銷售增長比×新增銷售額4、銷售額名義增長率（預(yù)計(jì)收入基期收入）/基期銷售收入（1銷量增長率）（1通貨膨脹率）15、可持續(xù)增長率股東權(quán)益增長率銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）×收益留存率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)×100% 本期收益留存/（期末股東權(quán)益本期收益留存）留存收益比率×期初權(quán)益預(yù)期凈利率6、可持續(xù)增長率（銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×

7、權(quán)益乘數(shù)×收益留存率）/（1銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×收益留存率）（權(quán)益凈利率×收益留存率）/（1權(quán)益凈利率×收益留存率）第四章資金時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)分析 P現(xiàn)值 i利率 I利息 F終值 n時(shí)間 r名義利率 M每年復(fù)利次數(shù)1、復(fù)利終值 FP×（1i）n或P（F/P,i,n）復(fù)利現(xiàn)值 PF×（1i）n或F（P/F,i,n） 復(fù)利息 IFP2、普通年金終值 FA（1i）n1/i 或A（F/A，i，n）3、年償債基金 AS*i/（1i）n1 或S（A/S，i，n）4、普通年金現(xiàn)值 PA1（1i）n/i 或A（P/A，

8、i，n）5、投資回收額 APi/1（1i）n 或P（A/P，i，n）6、預(yù)付年金終值 F普通年金終值×（1i）或A×（F/A，i，n1）1 期數(shù)加1系數(shù)減17、預(yù)付年金現(xiàn)值 P普通年金現(xiàn)值×（1i） 或A×（P/A，i，n1）1 期數(shù)減1系數(shù)加18、遞延年金現(xiàn)值（1）PA×（P/A，i，n）×（P/F，i，m） （2）PA×（P/A，i，mn）A×（P/A，i，m）9、永續(xù)年金現(xiàn)值 PA/I 10、報(bào)價(jià)利率與有效年利率的換算：i（1r/m）m1 式中：r為報(bào)價(jià)（名義）利率；m為年復(fù)利次數(shù)11、預(yù)期值： 方差： 標(biāo)準(zhǔn)

9、方差：   變化系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)差/預(yù)期值 相關(guān)系數(shù)（R）12、證券組合的預(yù)期報(bào)酬率（某種證券預(yù)期報(bào)酬率*該種證券在全部金額中的比重） 加權(quán)平均報(bào)酬率 證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差（A2B22AB×R）     AA標(biāo)準(zhǔn)差×A比重 協(xié)方差J種證券的標(biāo)準(zhǔn)差×K種證券的標(biāo)準(zhǔn)差×證券J與K報(bào)酬率之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù) 13、資本市場線：總期望報(bào)酬率投資于風(fēng)險(xiǎn)組合的比例Q*風(fēng)險(xiǎn)組合期望報(bào)酬率投資于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例（1Q）* 無風(fēng)險(xiǎn)利率        

10、;  貸出資金Q<1，借入資金Q>1 14、總標(biāo)準(zhǔn)差Q（比重）*風(fēng)險(xiǎn)組合標(biāo)準(zhǔn)差 15、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)度量：貝他系數(shù)（某種證券標(biāo)準(zhǔn)差/市場組合標(biāo)準(zhǔn)差）×相關(guān)系數(shù)R 16、資本資產(chǎn)定價(jià)模型：個(gè)股要求收益率風(fēng)險(xiǎn)收益率×（股票要求平均收益率無風(fēng)險(xiǎn)收益率） 第五章 債券和股票估價(jià)1、分期付息，到期還本債券價(jià)值（PV）利息年金現(xiàn)值本金復(fù)利現(xiàn)值2、到期一次還本付息債券價(jià)值（PV）（面值利息）/（1必要報(bào)酬率）n （純貼現(xiàn)） 3、純貼現(xiàn)債券的價(jià)值（同于復(fù)利現(xiàn)值）F/（1i）n 永久債券價(jià)值利息額/必要報(bào)酬率4、平息債券年付利息/年付息次數(shù)（P/A,必要報(bào)酬率/次數(shù)

11、,次數(shù)*年數(shù)）面值（P/S,必要報(bào)酬率/次數(shù),次數(shù)*年數(shù)）5、債券到期收益率：債券購進(jìn)價(jià)格每年利息*年金現(xiàn)值系數(shù)面值*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) V股票價(jià)值 P市價(jià) g增長率 D股利 R預(yù)期報(bào)酬率 Rs必要報(bào)酬率 t第幾年股利 6、固定成長股票：PD0*（1g）/（Rsg）D1/（Rsg） 零成長股票： PD/Rs 非固定成長股票：要分段用現(xiàn)值計(jì)算7、總報(bào)酬率股利收益率資本利得收益率D1/P資本利得/P 8、股票收益率：固定成長股票（D1/P0）g 零成長股票D/P 非固定成長股票：采用內(nèi)涵報(bào)酬率計(jì)算確定第六章 資本成本1、名義現(xiàn)金流量實(shí)際現(xiàn)金流量×（1通貨膨脹率）n 2、市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的估計(jì)：權(quán)益

12、市場算術(shù)平均收益率 權(quán)益市場幾何平均收益率gn（FV/PV） 13、經(jīng)營效率、財(cái)務(wù)政策不變（股利的增長率）可持續(xù)增長率留存收益比率×期初權(quán)益預(yù)期凈利率4、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法Ks稅后債務(wù)成本風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的）KdtRPc5、稅后債務(wù)成本稅前債務(wù)成本×（1所得稅率）6、含有手續(xù)費(fèi)的考慮：債務(wù)的成本 M×（1F）I/（1Kd）t）（M/（1Kd）n 普通股的發(fā)行成本KsD1/P0（1F）g F發(fā)行費(fèi)用率或普通股籌資費(fèi)用率第七章 企業(yè)價(jià)值評估1、企業(yè)實(shí)體價(jià)值（公司的市場價(jià)值）V股權(quán)價(jià)值（股票價(jià)值）S凈債務(wù)價(jià)值B 2、控股權(quán)溢價(jià)控股權(quán)價(jià)值V（新的）少數(shù)股權(quán)

13、價(jià)值V（當(dāng)前）現(xiàn)金流量折現(xiàn)法 1、投資資本回報(bào)率稅后經(jīng)營利潤 / 投資資本（凈負(fù)債股東權(quán)益）2、凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資（資本支出）凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加折舊攤銷 實(shí)體現(xiàn)金流量稅后經(jīng)營凈利潤折舊攤銷凈經(jīng)營營運(yùn)資本增加凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資股權(quán)現(xiàn)金流量稅后利潤股權(quán)凈投資稅后利潤實(shí)體凈投資×（1負(fù)債率） 每股股權(quán)現(xiàn)金流量每股凈利潤（每股凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資每股經(jīng)營營運(yùn)資本增加每股折舊）×（1負(fù)債率）3、后續(xù)期價(jià)值（終值）后續(xù)期第一年現(xiàn)金流量/（資本成本永續(xù)增長率） 4、股權(quán)現(xiàn)金流量模型 永續(xù)增長模型股權(quán)價(jià)值下期股權(quán)現(xiàn)金流量/股權(quán)資本成本 兩階段增長模型股權(quán)價(jià)值預(yù)測期股權(quán)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值后續(xù)

14、期價(jià)值的現(xiàn)值 5、實(shí)體現(xiàn)金流量模型用實(shí)體現(xiàn)金流量代替股權(quán)現(xiàn)金流量，加權(quán)平均資本成本代替股權(quán)資本成本 相對價(jià)值法 8、市盈率模型目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值目標(biāo)企業(yè)的每股凈利×可比企業(yè)平均市盈率 本期市盈率股利支付率×（1增長率）/（股權(quán)成本增長率） 內(nèi)在市盈率（預(yù)期市盈率）股利支付率/（股權(quán)成本增長率） 修正市盈率可比企業(yè)實(shí)際市盈率/（可比企業(yè)預(yù)期增長率×100） 目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值修正的平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)增長率×100×目標(biāo)企業(yè)每股凈利 9、市凈率模型目標(biāo)企業(yè)股權(quán)價(jià)值目標(biāo)企業(yè)凈資產(chǎn)×可比企業(yè)平均市凈率 本期市凈率股東權(quán)益收益率

15、5;股利支付率×（1增長率）/（股權(quán)成本增長率） 內(nèi)在市凈率（預(yù)期市凈率）（預(yù)期股東權(quán)益收益率×股利支付率）/（股權(quán)成本增長率） 修正市凈率可比企業(yè)實(shí)際市凈率/（可比企業(yè)預(yù)期股東權(quán)益凈利率×100） 目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值修正的平均市凈率×目標(biāo)企業(yè)股東權(quán)益凈利率×100×目標(biāo)企業(yè)每股凈資產(chǎn) 10、收入乘數(shù)模型 目標(biāo)企業(yè)股權(quán)價(jià)值目標(biāo)企業(yè)的銷售收入×可比企業(yè)平均收入乘數(shù) 本期收入乘數(shù)銷售凈利率×股利支付率×（1增長率）/（股權(quán)成本增長率） 內(nèi)在收入乘數(shù)（預(yù)期收入乘數(shù)）（預(yù)期銷售凈利率×股利支付率）/（股權(quán)

16、成本增長率） 修正收入乘數(shù)實(shí)際收入乘數(shù)/（預(yù)期銷售凈利率×100） 目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值修正的平均收入乘數(shù)×目標(biāo)企業(yè)銷售凈利率×100×目標(biāo)企業(yè)每股凈收入 第八章 資本預(yù)算1、基本方法：凈現(xiàn)值現(xiàn)金流入現(xiàn)值現(xiàn)金流出現(xiàn)值     現(xiàn)值指數(shù)現(xiàn)金流入現(xiàn)值 / 現(xiàn)金流出現(xiàn)值 內(nèi)含報(bào)酬率：現(xiàn)金流入現(xiàn)值原始投資每年相等現(xiàn)金流入量×（P/A,i,n） 不等時(shí)用試誤法 2、輔助方法：動態(tài)投資回收期：流入量不等或分幾年投入m第m年尚未回收額/（第m1年現(xiàn)金凈流量 ） 會計(jì)報(bào)酬率法：會計(jì)報(bào)酬率年平均凈收益/原始投資額 3、初始現(xiàn)金

17、凈流量（貨幣性資本性支出營運(yùn)資本投資）經(jīng)營期現(xiàn)金流量 直接法 營業(yè)現(xiàn)金流量營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅（考慮凈營運(yùn)資本投資）間接法 營業(yè)現(xiàn)金流量稅后（經(jīng)營）凈利潤折舊分算法 營業(yè)現(xiàn)金流量稅后收入稅后付現(xiàn)成本折舊與攤銷×所得稅率項(xiàng)目終止現(xiàn)金流量固定資產(chǎn)殘值收入收回墊付的營運(yùn)資金（殘值收入賬面凈值）×所得稅稅率4、平均年成本未來使用年限內(nèi)的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)5、通貨膨脹對現(xiàn)金流量的影響 名義現(xiàn)金流量實(shí)際現(xiàn)金流量×（1通貨膨脹率）n6、通貨膨脹對資本成本的影響 1r名義（1r實(shí)際）（1通貨膨脹率）7、先卸載資產(chǎn)權(quán)益/1負(fù)債/權(quán)益×(1所得稅率)后加載權(quán)益資

18、產(chǎn)*1負(fù)債/權(quán)益×(1所得稅率)8、加權(quán)平均資本成本負(fù)債成本×（1所得稅率）×（負(fù)債/資本）權(quán)益成本×（權(quán)益/資本）第九章期權(quán)估價(jià) 1、多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值Max（股票市價(jià)執(zhí)行價(jià)格，0） 亦稱買入看漲期權(quán)   多頭看漲期權(quán)凈損益多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值期權(quán)價(jià)格 2、空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值Max（股票市價(jià)執(zhí)行價(jià)格，0） 亦稱賣出看漲期權(quán)   空頭看漲期權(quán)凈損益空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值期權(quán)價(jià)格 3、多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值Max（執(zhí)行價(jià)格股票市價(jià)，0） 亦稱買入看跌期權(quán)   

19、;多頭看跌期權(quán)凈損益多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值期權(quán)價(jià)格 4、空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值Max（執(zhí)行價(jià)格股票市價(jià)，0） 亦稱賣出看跌期權(quán)   空頭看跌期權(quán)凈損益空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值期權(quán)價(jià)格 5、保護(hù)性看跌期權(quán) 股價(jià)執(zhí)行價(jià)格 最低凈收入執(zhí)行價(jià)格 最低凈損益執(zhí)行價(jià)格股票買價(jià)期權(quán)購買價(jià)格股價(jià)執(zhí)行價(jià)格 組合凈收入股票售價(jià) 組合凈損益股票售價(jià)股票買價(jià)期權(quán)購買價(jià)格6、拋補(bǔ)看漲期權(quán) 股價(jià)執(zhí)行價(jià)格 組合凈收入股票售價(jià) 組合凈損益股票售價(jià)股票買價(jià)期權(quán)出售價(jià)格股價(jià)執(zhí)行價(jià)格 最大凈收入執(zhí)行價(jià)格 最大凈損益執(zhí)行價(jià)格股票買價(jià)期權(quán)出售價(jià)格7、多頭對敲 股價(jià)執(zhí)行價(jià)格 組合凈收入執(zhí)行價(jià)格-股票售價(jià) 組合

20、凈損益執(zhí)行價(jià)格股票售價(jià)兩種期權(quán)購買價(jià)股價(jià)執(zhí)行價(jià)格 組合凈收入股票售價(jià)-執(zhí)行價(jià)格 組合凈損益股票售價(jià)執(zhí)行價(jià)格兩種期權(quán)購買價(jià)7、期權(quán)價(jià)值期權(quán)內(nèi)在價(jià)值時(shí)間溢價(jià)（即波動的價(jià)值） 復(fù)制原理 8、套期保值比率H（股）期權(quán)價(jià)值變化/股價(jià)變化（CuCd）/（SuSd）（即復(fù)制組合的股票數(shù)量） 9、購買股票支出套期保值率×股票現(xiàn)價(jià)10、借款額（到期日下行股價(jià)×套期保值比率H）/（1無風(fēng)險(xiǎn)利率）在股價(jià)下行時(shí)看漲期權(quán)不被執(zhí)行的情況下11、期權(quán)價(jià)值投資組合成本股票購買支出借款 風(fēng)險(xiǎn)中性原理 12、上行概率（1rd）/（ud） 下行概率1-上行概率13、期望報(bào)酬率（無風(fēng)險(xiǎn)利率）上行概率×股

21、價(jià)上升百分比下行概率×股價(jià)下降百分比（假設(shè)股票不派發(fā)紅利）14、期權(quán)價(jià)值（上行概率×上行期權(quán)價(jià)值下行概率×下行期權(quán)價(jià)值）/（1持有期無風(fēng)險(xiǎn)利率） 多期二叉樹 u1上升百分比et d1下降百分比1/u15、歐式看漲和看跌期權(quán)執(zhí)行價(jià)格和到期日相同 看漲期權(quán)價(jià)格看跌期權(quán)價(jià)格標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值時(shí)機(jī)選擇期權(quán) 報(bào)酬率（本年現(xiàn)金流量期末價(jià)值年初投資）/年初投資第十章資本結(jié)構(gòu) P單價(jià) V單位變動成本 F總固定成本 S銷售額 VC總變動成本 Q銷售量 N普通股數(shù)1、息前稅前利潤EBITQ（PV）F 2、邊際貢獻(xiàn)銷售收入變動成本 3、變動成本率變動成本/銷售收入 4、邊際貢

22、獻(xiàn)率邊際貢獻(xiàn)/銷售收入 5、邊際貢獻(xiàn)率變動成本率1 6、盈虧臨界點(diǎn)銷售額固定成本/邊際貢獻(xiàn)率7、經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL（EBIT/EBIT）/（Q/Q）邊際貢獻(xiàn)/（邊際貢獻(xiàn)固定成本）邊際貢獻(xiàn) / 息稅前利潤8、財(cái)務(wù)杠桿DFL（EPS/EPS）/（EBIT/EBIT）EBIT / EBIT ID優(yōu)/（1T） 9、總杠桿DTLDOL*DFL邊際貢獻(xiàn) / 息稅前利潤利息優(yōu)先股股利/（1T） 10、無稅MM理論 有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值10、有稅MM理論 有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值PV（利息抵稅）12、權(quán)衡理論 有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值PV（利息抵稅）PV（財(cái)務(wù)困境成本）13、代理理

23、論 有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值PV（利息抵稅）PV（財(cái)務(wù)困境成本）PV（債務(wù)的代理成本）PV（債務(wù)的代理收益）14、每股收益無差別點(diǎn)：（EBIT1I1）（1T）PD/N1（EBIT2I2）（1T）PD/N2當(dāng)EBIT大于無差別點(diǎn)時(shí)，負(fù)債籌資有利；當(dāng)EBIT小于無差別點(diǎn)時(shí)，普通股集籌資有利第十一章股利分配1、發(fā)放股票股利后的每股收益（市價(jià)）發(fā)放前每股收益（市價(jià)）/（1股票股利發(fā)放率）2、除權(quán)參考價(jià)（股權(quán)登記日收盤價(jià)-每股現(xiàn)金股利）/（1送股率轉(zhuǎn)增率）第十二章普通股和長期債務(wù)籌資1、配股除權(quán)價(jià)格（配股前股票市值配股價(jià)格×配股數(shù)量）/（配股前股數(shù)配股數(shù)量）2、配股除權(quán)價(jià)值（配股后股票

24、價(jià)格配股價(jià)格）/ 購買一股新股所需的配股權(quán)數(shù)第十三章其他長期籌資1、稅后損益平衡租金（平均年成本）（資產(chǎn)購置成本殘值現(xiàn)值）/（P/A，i，n）每年折舊抵稅每年運(yùn)營成本 （資產(chǎn)購置成本殘值現(xiàn)值每年折舊抵稅現(xiàn)值每年運(yùn)營成本現(xiàn)值）/（P/A，i，n）2、稅前損益平衡租金稅后損益平衡租金/（1稅率）3、直接抵稅決策分析 NPV>0，租賃有利 NPV<0，自行購置有利NPV（承租人）避免資產(chǎn)購置支出稅后租金現(xiàn)值失去的折舊抵稅現(xiàn)值期末資產(chǎn)余值、損失抵稅現(xiàn)值 NPV（出租人）稅后租金收入現(xiàn)值折舊抵稅現(xiàn)值期末資產(chǎn)余值、損失抵稅現(xiàn)值資產(chǎn)購置成本 5、不能直接抵稅決策分析 資產(chǎn)成本每期租金×

25、（P/A，i，n）資產(chǎn)余值×（P/F，i，n）0某期支付利息期初未還本金×內(nèi)含利率 某期還本金額該期租金該期支付利息NPV（承租人）避免資產(chǎn)購置支出租金支出現(xiàn)值利息抵稅現(xiàn)值期末資產(chǎn)余值現(xiàn)值 NPV（出租人）稅后租金收入現(xiàn)值本金抵稅現(xiàn)值收回期末資產(chǎn)余值現(xiàn)值資產(chǎn)購置成本 6、認(rèn)股權(quán)價(jià)值（債券價(jià)格認(rèn)股權(quán)價(jià)格）債券價(jià)值 公司行權(quán)后總價(jià)值行權(quán)前價(jià)值行權(quán)收入8、轉(zhuǎn)換價(jià)值股價(jià)×轉(zhuǎn)換比例 轉(zhuǎn)換比率債券面值÷轉(zhuǎn)換價(jià)格第十四章營運(yùn)資本管理1、流動資產(chǎn)投資流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)×每日成本流轉(zhuǎn)額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)×每日銷售額×銷售成本率2、現(xiàn)金政策決策 成

26、本分析模式 最佳現(xiàn)金持有量機(jī)會成本管理成本短缺成本3、存貨模式 C*最佳現(xiàn)金持有量 T一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金需求量 F每次出售有價(jià)證券的交易成本 K持有現(xiàn)金的機(jī)會成本率 交易成本（T/C）×F 機(jī)會成本（C/2）×K 最佳現(xiàn)金持有量C*（2TF/K）4、隨即模式 b每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換資本 i有價(jià)證券的日利息率 預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差L現(xiàn)金存量的下限 現(xiàn)金返回線R3（3b2/4i） L 現(xiàn)金存量上限：H3R2L 5、信用政策決策 改變信用期的稅前損益收益增加成本費(fèi)用增加6、收益增加銷量增加*單位邊際貢獻(xiàn) （固定成本恒定時(shí)） 7、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息應(yīng)收賬款占用資金（日

27、銷售額*平均收現(xiàn)期*變動成本率）*資本成本 應(yīng)收賬款平均余額日銷售額*平均收現(xiàn)期 應(yīng)收賬款占用資金平均余額*變動成本率 應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加新信用政策占有資金的應(yīng)計(jì)利息原信用政策占用資金的應(yīng)計(jì)利息8、折扣成本增加新銷售水平*新折扣率*享受折扣比例舊銷售水平*舊折扣率*享受折扣的顧客比例9、存貨政策決策 存貨總成本取得成本儲存成本缺貨成本訂貨成本訂貨固定成本訂貨變動成本（每次訂貨變動成本*年需要量/每次進(jìn)貨量）F1 K×（D/Q） 取得成本訂貨成本購置成本訂貨固定成本訂貨變動成本購置成本 TCaF1 K×（D/Q） DU 儲存成本儲存固定成本儲存變動成本（儲存單位變

28、動成本*每次進(jìn)貨量/2）  TCcF2 Kc×（Q/2） Q每次進(jìn)貨量（生產(chǎn)批量） K每次訂貨變動成本（每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本） D存貨年總需量 U單價(jià) Kc單位儲存成本 N訂貨次數(shù) p日送貨量（每日產(chǎn)量） d每日耗用量10、經(jīng)濟(jì)訂貨量（Q*）2KD/Kc年最佳訂貨次數(shù)（N*）D/Q* 經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金I*Q*/2×U 最佳訂貨周期t*1/N*   總成本TC（Q*）2KDKc 11、訂貨提前期再訂貨點(diǎn)R交貨時(shí)間L*平均日需求量d 12、存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟(jì)訂貨批量（Q*）2KD/Kc/（1d/p） 年最佳訂貨次數(shù)（N*）D/Q* 經(jīng)

29、濟(jì)訂貨量占用資金I*Q*/2×（1d/p）×U 最佳訂貨周期t*1/N* 最高庫存Q*（1d/p） 存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的總成本TC（Q*）2KDKc×（1d/p） 外購相關(guān)成本經(jīng)濟(jì)訂貨量下的相關(guān)總成本購置成本自制相關(guān)成本經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量下的相關(guān)成本生產(chǎn)成本13、保險(xiǎn)儲備再訂貨點(diǎn)R交貨時(shí)間L*平均日需求量d保險(xiǎn)儲備量B 保險(xiǎn)儲備成本保險(xiǎn)儲備*單位儲存成本 缺貨成本一次訂貨缺貨量*年訂貨次數(shù)*單位缺貨成本保險(xiǎn)儲備總成本保險(xiǎn)儲備成本缺貨成本 第十五章營運(yùn)資本籌資1、易變現(xiàn)率（權(quán)益長期債務(wù)自發(fā)性流動負(fù)債）長期資產(chǎn)/流動資產(chǎn)2、配合型籌資政策 臨時(shí)性流動資產(chǎn)短期金融負(fù)債（亦稱臨

30、時(shí)性流動負(fù)債） 長期資產(chǎn)長期性流動資產(chǎn)權(quán)益長期債務(wù)自發(fā)性流動負(fù)債3、激進(jìn)型籌資政策 臨時(shí)性流動資產(chǎn)短期金融負(fù)債長期資產(chǎn)長期性流動資產(chǎn)權(quán)益長期債務(wù)自發(fā)性流動負(fù)債4、保守型籌資政策 臨時(shí)性流動資產(chǎn)短期金融負(fù)債 長期資產(chǎn)長期性流動資產(chǎn)權(quán)益長期債務(wù)自發(fā)性流動負(fù)債5、放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本率6、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定未使用的貸款額度×年承諾費(fèi)率 7、補(bǔ)償性余額利息/實(shí)際可用借款額第十六章 產(chǎn)品成本計(jì)算1、費(fèi)用分配率待分配費(fèi)用總額/分配標(biāo)準(zhǔn)總額 某產(chǎn)品應(yīng)負(fù)擔(dān)的費(fèi)用該產(chǎn)品分配標(biāo)準(zhǔn)×費(fèi)用分配率2、某種輔助生產(chǎn)費(fèi)用分配率該輔助生產(chǎn)車間費(fèi)用總額/基本生產(chǎn)車間和其他部門耗用產(chǎn)品產(chǎn)量某車間、部門或各產(chǎn)品應(yīng)分

31、配的輔助費(fèi)用該車間、部門耗用產(chǎn)品總量×輔助生產(chǎn)車間費(fèi)用分配率 3、約當(dāng)產(chǎn)量分配法在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量在產(chǎn)品數(shù)量×完工進(jìn)度 單位成本（月初在產(chǎn)品成本本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用）/（產(chǎn)成品產(chǎn)量月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量）產(chǎn)成品成本單位成本×產(chǎn)成品產(chǎn)量   月末在成品成本單位成本×月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量 （1）分配直接人工和制造費(fèi)用時(shí)完工程度的計(jì)算方法一 某道工序完工程度=（前面各道工序工時(shí)定額之和本道工序工時(shí)定額×50%）/產(chǎn)品工時(shí)定額方二 某道工序完工程度=（前面各道工序工時(shí)定額之和本道工序工時(shí)定額×本道工序平均完工季度)/產(chǎn)品工時(shí)定額（2）分

32、配直接材料時(shí)完工程度的計(jì)算原材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入：在產(chǎn)品無論完工程度如何，都應(yīng)和完工產(chǎn)品同樣負(fù)擔(dān)材料，即原材料完工程度為 100%原材料在每一道工序開始時(shí)一次投入：某工序在產(chǎn)品完工程度本工序累計(jì)材料消耗定額/產(chǎn)品材料消耗定額×100%原材料在每一道工序隨加工進(jìn)度陸續(xù)投入：某工序在產(chǎn)品完工程度（前面各工序累計(jì)材料消耗定額本工序材料消耗定額×50%）/產(chǎn)品材料消耗定額×100%4、在產(chǎn)品成本按定額成本計(jì)算   月末在產(chǎn)品成本在產(chǎn)品數(shù)量×在產(chǎn)品定額單位成本 產(chǎn)成品總成本月初在產(chǎn)品成本本月發(fā)生費(fèi)用月末在產(chǎn)品成本  產(chǎn)成

33、品單位成本產(chǎn)成品總成本/產(chǎn)成品產(chǎn)量5、定額比例法 材料分配率=(月初在產(chǎn)品實(shí)際成本+本月投入實(shí)際成本)/(完工產(chǎn)品定額材料成本+月末在產(chǎn)品定額成本工資（費(fèi)用）分配率=（月初在產(chǎn)品實(shí)際工資本月投入的實(shí)際工資）/（完工產(chǎn)品定額工時(shí)月末在產(chǎn)品定額工時(shí)）完工產(chǎn)品應(yīng)分配工資（費(fèi)用）分配率完工產(chǎn)品定額工時(shí)×工資（費(fèi)用）分配率月末在產(chǎn)品應(yīng)分配工資（費(fèi)用）分配率在產(chǎn)品定額工時(shí)×工資（費(fèi)用）分配率6、成本還原 還原分配率待還原的本步驟半成品成本/本月上一步驟完工半成品成本7、聯(lián)產(chǎn)品成本  售價(jià)法：某產(chǎn)品成本（某產(chǎn)品銷售價(jià)格/銷售價(jià)格總額）×總成本實(shí)物數(shù)量法：單位

34、數(shù)量（重量）成本聯(lián)合成本/各聯(lián)產(chǎn)品的總數(shù)量（總重量）產(chǎn)成品成本單位成本×產(chǎn)成品產(chǎn)量月末在產(chǎn)品成本單位成本×月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量第十七章 變動成本計(jì)算與管理第十八章 作業(yè)成本計(jì)算與管理1、業(yè)務(wù)動因（次數(shù)） 分配率歸集的總成本/總的作業(yè)次數(shù) 應(yīng)分配的作業(yè)成本分配率×作業(yè)次數(shù)2、持續(xù)動因（時(shí)間） 分配率歸集的總成本/總的作業(yè)時(shí)間 應(yīng)分配的作業(yè)成本分配率×作業(yè)時(shí)間3、調(diào)整率（本期實(shí)際發(fā)生的作業(yè)成本按預(yù)算成本分配率分配的成本）/按預(yù)算成本分配率分配的成本第十九章 標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算1、單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本 成本標(biāo)準(zhǔn)單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)消耗量×標(biāo)準(zhǔn)單價(jià) 實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)成本 標(biāo)準(zhǔn)

35、成本實(shí)際產(chǎn)量×單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本 2、差異分析   成本差異實(shí)際成本標(biāo)準(zhǔn)成本 直接材料 材料價(jià)格差異=（實(shí)際價(jià)格-標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格）*實(shí)際數(shù)量   材料數(shù)量差異=（實(shí)際數(shù)量-標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量）*標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格直接人工 工資率差異=（實(shí)際工資率-標(biāo)準(zhǔn)工資率）*實(shí)際工時(shí) 效率差異=（實(shí)際工時(shí)-標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）*標(biāo)準(zhǔn)工資率變動制造費(fèi)用 耗費(fèi)差異=（實(shí)際分配率-標(biāo)準(zhǔn)分配率）*實(shí)際工時(shí) 效率差異=（實(shí)際工時(shí)-標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）*標(biāo)準(zhǔn)分配率 3、固定制造費(fèi)用總差異實(shí)際制造費(fèi)用實(shí)際產(chǎn)量的標(biāo)準(zhǔn)固定制造成本實(shí)際數(shù)標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)×標(biāo)準(zhǔn)分配率（1）二因素分析法 生產(chǎn)能量即預(yù)算產(chǎn)量的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí) 固定制造費(fèi)用 耗費(fèi)差異實(shí)際數(shù)預(yù)算數(shù)（生產(chǎn)能量×標(biāo)準(zhǔn)分配率） 能量差異預(yù)算數(shù)標(biāo)準(zhǔn)成本 （生產(chǎn)能量實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配