金融市場(chǎng)學(xué)54196

1、一影響外匯市場(chǎng)、外匯匯率變動(dòng)的主要因素：1.國際收支狀況。它直接反映了一個(gè)國家外匯供求的基本情況，其中貿(mào)易收支差額是影響匯率變動(dòng)的最重要因素。2.通貨膨脹率。在紙幣制度下，匯率從根本上來說是由貨幣代表的實(shí)際價(jià)值所決定的。通貨膨脹引起的紙幣實(shí)際價(jià)值與名義價(jià)值的偏離必然會(huì)造成匯率水平的變化。對(duì)于兩種貨幣而言，通貨膨脹的影響是相對(duì)的，也就是說，匯率變動(dòng)決定于兩國通貨膨脹的比較。3.利率水平。在開放的經(jīng)濟(jì)中，利率作為借貸資本的成本和收益，通過影響金融資產(chǎn)的供求對(duì)匯率可以產(chǎn)生直接的影響。影響匯率的是利率的相對(duì)水平而非絕對(duì)水平。4.各國的財(cái)政、貨幣政策。國家通過財(cái)政政策和貨幣政策實(shí)現(xiàn)增加就業(yè)、實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定

2、、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、穩(wěn)定國際收支這四個(gè)目標(biāo)，會(huì)對(duì)匯率產(chǎn)生直接或間接的影響。擴(kuò)張性的財(cái)政、貨幣政策傾向于導(dǎo)致財(cái)政收支赤字和通貨膨脹，使本國貨幣貶值；緊縮性的財(cái)政、貨幣政策傾向于引起財(cái)政收支盈余和較低的通貨膨脹率。5.市場(chǎng)心理預(yù)期。當(dāng)市場(chǎng)普遍預(yù)期某種貨幣將貶值時(shí)，人們很可能大量拋售該種貨幣，市場(chǎng)對(duì)它的供給大大超過需求，導(dǎo)致該貨幣貶值。6。各國的經(jīng)濟(jì)增長率。它是影響匯率波動(dòng)的最基本因素之一。二貨幣政策的作用機(jī)制：狹義貨幣政策指中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供給和利率，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的方針和措施的總合。廣義貨幣政策指政府、中央銀行和其他有關(guān)部門所有有關(guān)貨幣方面的規(guī)定和采取的影響金融變量

3、的一切措施。貨幣政策的三大法寶是法定存款準(zhǔn)備金政策、再貼現(xiàn)率政策、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)政策。1.法定存款準(zhǔn)備金政策是指以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)將其吸收存款的一部分上繳中央銀行作為準(zhǔn)備金的比率。2.再貼現(xiàn)政策指中央銀行對(duì)商業(yè)銀行持有未到期票據(jù)向中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)時(shí)所做的政策規(guī)定，包括再貼現(xiàn)率的確定與調(diào)整和規(guī)定向中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)的資格。3.公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)政策指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開買賣有價(jià)證券，以此來調(diào)節(jié)市場(chǎng)貨幣量的政策行為。三股票投資收益的構(gòu)成：1.股息收入。股息指股東在持有股票期間從發(fā)行公司分取的盈利。常見的股息形式有現(xiàn)金股息和股票股息。現(xiàn)金股息是指以貨幣形式派發(fā)的股息和紅利，是最普通最基本

4、的股息形式。股票形式指以股票的方式派發(fā)的股息。2.資本利得。投資者買入股票和賣出股票的差價(jià)收入就是資本利得或稱資本損益。3.公積金轉(zhuǎn)增股本收益，指公司將提取的公積金在法律規(guī)定范圍之內(nèi)轉(zhuǎn)為股本，按股東的持股比例派送紅股或增加每股面值。四外國債券與歐洲債券的區(qū)別：外國債券是發(fā)行人在外國證券市場(chǎng)發(fā)行的，以市場(chǎng)所在國貨幣為面值的債券。歐洲債券是指發(fā)行人在外國證券市場(chǎng)發(fā)行的，以市場(chǎng)所在國以外的第三國貨幣為面值的債券，又稱境外債券。五股票公共發(fā)行與私募發(fā)行的優(yōu)缺點(diǎn)比較：公共發(fā)行的優(yōu)點(diǎn)：可以擴(kuò)大股票的發(fā)行量，籌資潛力大；可以申請(qǐng)?jiān)谧C券交易所上市，增加股票的流動(dòng)性和公司的知名度；無須提供優(yōu)厚的條件，發(fā)行人具有

5、較大的經(jīng)營管理獨(dú)立性。缺點(diǎn)：發(fā)行程序比較復(fù)雜，發(fā)行費(fèi)用高，需要向社會(huì)公開大量公司信息。私募發(fā)行的優(yōu)點(diǎn)：發(fā)行手續(xù)簡單，可以節(jié)省發(fā)行費(fèi)用和發(fā)行時(shí)間；無須向社會(huì)公眾公布公司信息，有利于投資策略的保密。缺點(diǎn)：投資者數(shù)量有限，證券流通性較差，公司必須向投資者提供高于市場(chǎng)平均水平的優(yōu)厚條件，發(fā)行公司的經(jīng)營管理易于受到干擾。六金融市場(chǎng)的主要功能：有貨幣資金融通功能、優(yōu)化資源配置功能、風(fēng)險(xiǎn)分散功能、經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能、綜合反映功能。從微觀和宏觀分析，微觀經(jīng)濟(jì)功能有價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制、提供流動(dòng)性、降低交易成本。宏觀經(jīng)濟(jì)功能有聚斂功能蓄水池作用、資源配置功能。七簡述國際金融中心具備的條件：1.和平穩(wěn)定的政治環(huán)境。這是國際金融

6、中心形成的首要前提。2，相對(duì)優(yōu)惠的政策和寬松的管制措施。這是吸引國際資金和國際金融從業(yè)者的重要條件，尤其在離岸金融中心的形成中發(fā)揮了關(guān)鍵性作用。3.有利的交通和通訊、地理、人才優(yōu)勢(shì)。4.其他條件。如全球性和區(qū)域性金融中心的形成一般還要求本幣幣值保持穩(wěn)定，有一定規(guī)模的金融市場(chǎng)及穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長等。八黃金價(jià)格變動(dòng)的主要因素：1.供給因素。（1）經(jīng)常性供給，它來源于世界主要產(chǎn)金國，這類供給是穩(wěn)定的、經(jīng)常性的。它的供給量同產(chǎn)金國的生產(chǎn)能力、產(chǎn)量以及生產(chǎn)成本有直接關(guān)系。（2）偶發(fā)現(xiàn)供給。此類供給是由于外界因素刺激作用而導(dǎo)致的供給。（3）調(diào)節(jié)性供給。這是一種階段性不規(guī)則的供給，主要來自中央銀行的光景拋售行為

7、。2.需求因素。（1）黃金的工業(yè)用與民用需求。隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，黃金的工業(yè)用與民用需求不斷增大。（2）央行黃金儲(chǔ)備的需求。（3）投資性或投機(jī)性的需求。3.其他因素。美元匯率、各國的貨幣政策、通貨膨脹、原油價(jià)格、國際政治局勢(shì)、股市行情等。九金融監(jiān)管的主要原則：1.依法監(jiān)管原則。2.公開、公平、公正原則。3.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)控制原則。4.審慎監(jiān)管原則。5.監(jiān)管適度與適度競(jìng)爭(zhēng)原則。6.綜合性和系統(tǒng)系將原則。7.政府監(jiān)管與自律監(jiān)管相結(jié)合原則。8.有機(jī)統(tǒng)一原則、自愿原則和全面風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管原則。十債券投資收益的構(gòu)成：1.發(fā)行人定期支付的利息。這是債券投資收入最基本的組成部分。2.資本利得。即債券期滿或被贖回或被出

8、售時(shí)與買入時(shí)的價(jià)差。資本利得可能是正值也可能是負(fù)值。3.定期所獲現(xiàn)金流量再投資的利息收入。它是構(gòu)成債券投資收益的重要組成部分。十一當(dāng)代金融風(fēng)險(xiǎn)的主要特征：1.高傳染性。一方面，各類經(jīng)濟(jì)主體均進(jìn)行跨市場(chǎng)交易，這使各國金融市場(chǎng)聯(lián)系日益緊密；另一方面，金融自由化的浪潮使各國對(duì)金融管制逐漸放松，國際資本因此能更靈活地在國家間流動(dòng)，國內(nèi)金融市場(chǎng)更易受到?jīng)_擊。2.強(qiáng)破壞性。金融的作用不斷得到強(qiáng)化，金融安全與否已直接關(guān)系到一國的安定和發(fā)展，甚至全球金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。3突發(fā)性。潛在的風(fēng)險(xiǎn)一旦積聚，爆發(fā)往往形成巨大的金融危機(jī)，難以防范。十二金融監(jiān)管的手段：金融監(jiān)管的手段是監(jiān)管主體得意行使其職責(zé)、實(shí)現(xiàn)其金融市場(chǎng)監(jiān)管

9、目標(biāo)的工具。1法律手段，指運(yùn)用經(jīng)濟(jì)立法和司法來管理金融市場(chǎng)，特點(diǎn)是約束力強(qiáng)、具有強(qiáng)制性，可以作為金融市場(chǎng)監(jiān)管的基本手段。2.經(jīng)濟(jì)手段，它比較靈活，但整個(gè)調(diào)整過程較慢，存在時(shí)滯。包括財(cái)政政策、貨幣政策、匯率政策。3.行政手段，具有強(qiáng)制性和直接性的特點(diǎn)。4.自律管理，即自我約束、自我管理。自律管理是對(duì)政府監(jiān)管的有效補(bǔ)充。5.金融監(jiān)管體系，即金融監(jiān)管當(dāng)局及其相應(yīng)的機(jī)構(gòu)運(yùn)用一系列法規(guī)、制度和辦法、措施對(duì)金融市場(chǎng)主體行為進(jìn)行宏觀監(jiān)督和管理所形成的一整套管理系統(tǒng)。十三貨幣政策的主要手段：它是指中央銀行為調(diào)控中介指標(biāo)進(jìn)而實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)所采用的政策手段。主要手段包括法定存款準(zhǔn)備率、再貼現(xiàn)率政策和公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。論述當(dāng)今金融市場(chǎng)發(fā)展的主要特征及影響。當(dāng)今金融市場(chǎng)的最主要發(fā)展趨勢(shì)是：