企業(yè)財務(wù)報表分析5.任務(wù)五企業(yè)盈利能力分析

1、企業(yè)財務(wù)報表分析企業(yè)財務(wù)報表分析5.5.任務(wù)五企業(yè)盈任務(wù)五企業(yè)盈利能力分析利能力分析任務(wù)五任務(wù)五 分析企業(yè)盈利能力分析企業(yè)盈利能力5.1 5.1 盈利能力分析概述盈利能力分析概述5.2 5.2 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析5.3 5.3 企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析5.4 5.4 企業(yè)資本經(jīng)營盈利能力企業(yè)資本經(jīng)營盈利能力 5.1 盈利能力分析概述盈利能力分析概述 一、盈利能力的含義一、盈利能力的含義 盈利能力，也稱獲利能力、企業(yè)資金增長能力，是指企業(yè)在一定時期內(nèi)賺取利潤的能力。一般而言，利潤率越高，企業(yè)的盈利能力越強；利潤率越低，企業(yè)的盈利能力越弱。 5

2、.1 盈利能力分析概述盈利能力分析概述二、盈利能力分析的意義二、盈利能力分析的意義1.對于企業(yè)的管理者：評價、判斷企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，幫助其發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理中存在的問題，研究改進措施，不斷提高企業(yè)的盈利能力。2.對于企業(yè)的債權(quán)人：盈利能力分析便于債權(quán)人衡量債權(quán)的安全性。3.對于投資者和潛在投資者：投資的目的在于獲取更多的收益，判斷企業(yè)盈利能力可以為投資者進行投資決策提供支持。4.對于政府機構(gòu)：企業(yè)賺取的利潤是其納稅的基礎(chǔ)，企業(yè)盈利的多少直接影響政府財政收入的實現(xiàn)。 5.1 盈利能力分析概述盈利能力分析概述三、盈利能力分析的內(nèi)容三、盈利能力分析的內(nèi)容1.與投資有關(guān)的盈利能力分析：總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益

3、率、資本保值增值率等。2.與銷售有關(guān)的盈利能力分析：收入利潤率分析和成本費用利潤率分析兩方面內(nèi)容。3.上市公司盈利能力分析：每股收益、每股股利、市盈率、股利支付率、股利收益率等指標 5.1 盈利能力分析概述盈利能力分析概述四、企業(yè)利潤的構(gòu)成四、企業(yè)利潤的構(gòu)成1.營業(yè)利潤損益中不考慮營業(yè)外收支和所得稅費用2.利潤總額利潤總額=營業(yè)利潤+營業(yè)外收入營業(yè)外支出3.凈利潤凈利潤=利潤總額所得稅費用5.2企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析一、收入利潤率指標分析一、收入利潤率指標分析 以營業(yè)收入為基礎(chǔ)的盈利能力衡量指標籠統(tǒng)地表示為利潤與營業(yè)收入的比例關(guān)系，通常用銷售利潤率表示。100%營業(yè)收

4、入利潤銷售利潤率5.2企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析一、收入利潤率指標分析一、收入利潤率指標分析1. 1.銷售銷售毛利率毛利率指營業(yè)收入與營業(yè)成本的差額與營業(yè)收入之間的比率。銷售毛利率=%100營業(yè)收入營業(yè)成本-營業(yè)收入%100營業(yè)收入銷售毛利5.2企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析一、收入利潤率指標分析一、收入利潤率指標分析2. 2.息稅前息稅前利潤率利潤率指息稅前利潤與營業(yè)收入之間的比率。息稅前利潤率=營業(yè)收入利息費用利潤總額 100%5.2企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析一、收入利潤率指標分析一、收入利潤率指標分析3. 3.營業(yè)營業(yè)利潤率利

5、潤率指營業(yè)利潤與營業(yè)收入之間的比率。%100營業(yè)收入營業(yè)利潤營業(yè)利潤率5.2企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析一、收入利潤率指標分析一、收入利潤率指標分析4. 4.銷售銷售凈利率凈利率指凈利潤與營業(yè)收入之間的比率。%100營業(yè)收入凈利潤銷售凈利潤5.2企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析一、收入利潤率指標分析一、收入利潤率指標分析【實例【實例5-1】根據(jù)中國石油公司財務(wù)報表的有關(guān)資料，計算該公司20102012年的銷售凈利率及其對比變動情況，有關(guān)數(shù)據(jù)如表51和表52所示。5.2企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析一、收入利潤率指標分析一、收入利潤率指標分析

6、【實例【實例5-1】根據(jù)中國石油公司財務(wù)報表的有關(guān)資料，計算該公司20102012年的銷售凈利率及其對比變動情況，有關(guān)數(shù)據(jù)如表51和表52所示。5.2企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析一、收入利潤率指標分析一、收入利潤率指標分析【實例【實例5-1】根據(jù)中國石油公司財務(wù)報表的有關(guān)資料，計算該公司20102012年的銷售凈利率及其對比變動情況，有關(guān)數(shù)據(jù)如表51和表52所示。 從表52可看出，中國石油公司2012年各項銷售利潤率較2010年和2011年都有所下降，說明產(chǎn)品盈利能力降低。與同行業(yè)平均值8.63%相比，進一步表明中國石油公司的盈利能力相對減弱。5.2企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析

7、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析二、成本費用利潤率分析二、成本費用利潤率分析1. 1.營業(yè)成本營業(yè)成本利潤率利潤率指營業(yè)利潤與營業(yè)成本之間的比率。%100營業(yè)成本營業(yè)利潤營業(yè)成本利潤率5.2企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析二、成本費用利潤率分析二、成本費用利潤率分析2. 2.營業(yè)費用營業(yè)費用利潤率利潤率指營業(yè)利潤與營業(yè)費用之間的比率。%100營業(yè)費用營業(yè)利潤營業(yè)費用利潤率=5.2企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析二、成本費用利潤率分析二、成本費用利潤率分析3. 3.全部支出全部支出利潤率利潤率該指標可分為全部支出總利潤率和全部支出凈利潤率兩種形式。%100營業(yè)外支出營業(yè)費

8、用利潤總額全部支出總利潤率%100營業(yè)外支出營業(yè)費用凈利潤全部支出凈利潤率5.2企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析二、成本費用利潤率分析二、成本費用利潤率分析【實例【實例52】根據(jù)中國石油公司財務(wù)報表的有關(guān)資料，計算該公司20102012年的成本費用利潤率及其對比的變動情況，有關(guān)數(shù)據(jù)如表5-4和表5-5所示。5.2企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析二、成本費用利潤率分析二、成本費用利潤率分析【實例【實例52】根據(jù)中國石油公司財務(wù)報表的有關(guān)資料，計算該公司20102012年的成本費用利潤率及其對比的變動情況，有關(guān)數(shù)據(jù)如表5-4和表5-5所示。5.2企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力

9、分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析二、成本費用利潤率分析二、成本費用利潤率分析【實例【實例52】根據(jù)中國石油公司財務(wù)報表的有關(guān)資料，計算該公司20102012年的成本費用利潤率及其對比的變動情況，有關(guān)數(shù)據(jù)如表5-4和表5-5所示。 從表5-5可以看出，中國石油公司2012年成本費用利潤率各指標較2010年和2011年都有一定程度的降低，說明公司利潤的增長速度慢于成本費用的增長速度。從表5-4可以看出，該公司營業(yè)成本同比增幅較高，主要是由于公司四個板塊業(yè)務(wù)成本大幅上升而導(dǎo)致業(yè)績下降。其主要原因：一是屬于盈利支柱的上游板塊油氣量價齊升；二是煉油與化工板塊整體大幅虧損超預(yù)期；三是勘探費用的增加以及人工和折

10、舊費用的快速增長；四是天然氣與管道板塊經(jīng)營受進口油氣高位成本影響而虧損，其中銷售進口天然氣及LNG虧損約419億元人民幣。因此，該公司成本效益降低，盈利能力下降。5.3企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分一、總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率1. 1.總資產(chǎn)收益率的計算總資產(chǎn)收益率的計算%100平均總資產(chǎn)息稅前利潤總資產(chǎn)收益率%100平均總資產(chǎn)利息費用利潤總額5.3企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分一、總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率2. 2.總資產(chǎn)收益率的總資產(chǎn)收益率的分析分析%100平均總資產(chǎn)息稅前利潤總資產(chǎn)收益率%100營業(yè)收入息稅前利潤平均總資產(chǎn)營業(yè)收入 =總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率息稅前利潤率5.

11、3企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分一、總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率【實例【實例5-3】根據(jù)中國石油公司財務(wù)報表的有關(guān)資料，計算該公司2010-2012年的總資產(chǎn)收益率及其對比的變動情況，有關(guān)數(shù)據(jù)如表5-6所示。5.3企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分一、總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率【實例【實例5-3】根據(jù)中國石油公司財務(wù)報表的有關(guān)資料，計算該公司2010-2012年的總資產(chǎn)收益率及其對比的變動情況，有關(guān)數(shù)據(jù)如表5-6所示。分析對象：總資產(chǎn)收益率的變化%86. 1%08.11%22. 9因素分析如下：%49.0%88.912.107.1響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的影%39.107.1%88

12、.9%58.8響息稅前利潤率變動的影5.3企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分一、總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率3. 3.總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率%100平均總資產(chǎn)凈利潤總資產(chǎn)凈利率%100平均總資產(chǎn)營業(yè)收入營業(yè)收入凈利潤總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率 5.3企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分一、總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率3. 3.總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率【實例【實例54】根據(jù)中國石油公司財務(wù)報表的有關(guān)資料，計算該公司2010-2012年的總資產(chǎn)凈利率及其對比的變動情況，有關(guān)數(shù)據(jù)如表5-7所示。5.3企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分一、總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率3. 3.總資產(chǎn)凈利

13、率總資產(chǎn)凈利率【實例【實例54】根據(jù)中國石油公司財務(wù)報表的有關(guān)資料，計算該公司2010-2012年的總資產(chǎn)凈利率及其對比的變動情況，有關(guān)數(shù)據(jù)如表5-7所示。分析對象：%8.1%17.8%37.6總資產(chǎn)凈利率的變化因素分析如下：%5 . 112. 1%7.29-%5.95銷售凈利率變動的影響%3 . 0%95. 512. 107. 1響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的影5.3企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分二、流動資產(chǎn)收益率和固定資產(chǎn)收益率二、流動資產(chǎn)收益率和固定資產(chǎn)收益率1. 1.流動資產(chǎn)收益率和固定資產(chǎn)收益率的計算流動資產(chǎn)收益率和固定資產(chǎn)收益率的計算%100平均流動資產(chǎn)總額利潤總額（或凈利潤）

14、流動資產(chǎn)收益率%100平均固定資產(chǎn)原值利潤總額（或凈利潤）固定資產(chǎn)收益率5.3企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分二、流動資產(chǎn)收益率和固定資產(chǎn)收益率二、流動資產(chǎn)收益率和固定資產(chǎn)收益率2. 2.流動資產(chǎn)收益率和固定資產(chǎn)收益率分析流動資產(chǎn)收益率和固定資產(chǎn)收益率分析（1）并不是所有公司都需要進行固定資產(chǎn)收益率的分析。但是，在勞動密集或設(shè)備陳舊，甚至是超期服役的情況下，考核這個指標就沒有什么意義。（2）固定資產(chǎn)收益率沒有絕對的判斷標準。單項固定資產(chǎn)收益率指標不足以說明固定資產(chǎn)的利用效果，一般通過與公司歷史水平相比較加以考察，進行趨勢分析。5.3企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分三、投

15、資收益率三、投資收益率1. 1.投資收益率的計算投資收益率的計算%100平均對外投資總額投資凈收益投資收益率%100該部門擁有的資產(chǎn)總額部門邊際貢獻投資收益率5.3企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分三、投資收益率三、投資收益率2. 2.投資收益率投資收益率的的分析分析 進行投資收益率分析時，通?？梢詫⑼顿Y收益率與總資產(chǎn)收益率進行比較。如果投資收益率低于總資產(chǎn)收益率，并且對公司的投資戰(zhàn)略不產(chǎn)生影響，則對外投資是不劃算的。這也是公司是否進行對外投資的一個重要參考依據(jù)。5.3企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分四、長期資本收益率四、長期資本收益率1. 1.長期資本收益率的計算長期資

16、本收益率的計算%100平均所有者權(quán)益平均長期負債收益總額長期資本收益率5.3企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分四、長期資本收益率四、長期資本收益率2. 2.長期長期資本收益率資本收益率的的分析分析 與總資產(chǎn)收益率的分析相似，長期資本收益率也可使用因素分析法、趨勢分析法和同業(yè)比較分析法進行更為深入的分析。5.4企業(yè)資本經(jīng)營盈利能力分析企業(yè)資本經(jīng)營盈利能力分析一、凈資產(chǎn)收益率一、凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率（return on equity，ROE），即公司本期凈利潤與平均股東權(quán)益（平均凈資產(chǎn)）之比，表明公司股東權(quán)益投入所獲得投資報酬。%100平均股東權(quán)益凈利潤凈資產(chǎn)收益率5.4企業(yè)資本經(jīng)

17、營盈利能力分析企業(yè)資本經(jīng)營盈利能力分析一、凈資產(chǎn)收益率一、凈資產(chǎn)收益率【實例【實例55】根據(jù)中國石油公司財務(wù)報表的有關(guān)資料，試對中國石油公司連續(xù)五年的凈資產(chǎn)收益率進行趨勢分析，有關(guān)數(shù)據(jù)如表58所示。5.4企業(yè)資本經(jīng)營盈利能力分析企業(yè)資本經(jīng)營盈利能力分析一、凈資產(chǎn)收益率一、凈資產(chǎn)收益率【實例【實例55】根據(jù)中國石油公司財務(wù)報表的有關(guān)資料，試對中國石油公司連續(xù)五年的凈資產(chǎn)收益率進行趨勢分析，有關(guān)數(shù)據(jù)如表58所示。 根據(jù)表58可知，中國石油公司近三年凈資產(chǎn)收益率基本呈下降趨勢，說明公司投資報酬逐漸下降，公司經(jīng)營者在經(jīng)營期間利用單位凈資產(chǎn)為公司新創(chuàng)造利潤的能力有所下降，公司的盈利能力有所降低。與201

18、0年相比，2012年和2011年的凈資產(chǎn)收益率分別降低了28.74%和12.52%，表明中國石油公司2012年的盈利能力下降幅度較大。5.4企業(yè)資本經(jīng)營盈利能力分析企業(yè)資本經(jīng)營盈利能力分析二、凈資產(chǎn)收益率的因素分析二、凈資產(chǎn)收益率的因素分析 影響凈資產(chǎn)收益率的因素主要有總資產(chǎn)收益率、負債利息率、資本結(jié)構(gòu)和所得稅稅率。1.總資產(chǎn)收益率。2.負債利息率3. 資本結(jié)構(gòu)或負債與股東權(quán)益之比4.所得稅稅率5.4企業(yè)資本經(jīng)營盈利能力分析企業(yè)資本經(jīng)營盈利能力分析二、凈資產(chǎn)收益率的因素分析二、凈資產(chǎn)收益率的因素分析所得稅稅率平均股東權(quán)益負債負債利息率總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率-1-5.4企業(yè)資本經(jīng)營盈利能力分析企業(yè)資本經(jīng)營盈利能力分析二、凈資產(chǎn)收益率的因素分析二、凈資產(chǎn)收益率的因素分析【實例【實例56】根據(jù)中國石油公司財務(wù)報表的有關(guān)資料，計算該公司20102012年的凈資產(chǎn)收