外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 習(xí)題與答案

1、第四章 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理一、填空題1、外匯風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義之分：_外匯風(fēng)險(xiǎn)是指既有損失的可能，也有盈利的可能；狹義的外匯風(fēng)險(xiǎn)僅指由于匯率變動(dòng)使經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人造成損失的可能。我們一般所說(shuō)的外匯風(fēng)險(xiǎn)指的是_。2、外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成要素一般包括：_、_、_。這三個(gè)因素在外匯風(fēng)險(xiǎn)中同時(shí)存在，缺一不可3、外匯風(fēng)險(xiǎn)分為一般管理和綜合管理。_所采取的方法是單一的，而_采取的是兩種以上方法結(jié)合在一起多方位的管理。4、注意貨幣匯率變化趨勢(shì)，選擇有利的貨幣作為計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣，這是一種根本性的防范措施。一般的基本原則是_,即出口選硬幣作為計(jì)價(jià)貨幣，進(jìn)口選軟幣作為計(jì)價(jià)貨幣。5、將不同的外匯風(fēng)險(xiǎn)防范方法相互配合，綜合利用，才能達(dá)

2、到消除風(fēng)險(xiǎn)的最佳效果，我們稱之為外匯風(fēng)險(xiǎn)的綜合管理方法。常見(jiàn)的外匯風(fēng)險(xiǎn)的綜合管理方法有三種：_、_、_。二、不定項(xiàng)選擇題1、外匯風(fēng)險(xiǎn)的不確定性是指( )。 A外匯風(fēng)險(xiǎn)可能發(fā)生，也可能不發(fā)生 B外匯風(fēng)險(xiǎn)給持匯者或用匯者帶來(lái)的可能是損失也可能是盈利 C給一方帶來(lái)的是損失，給另一方帶來(lái)的必然是盈利D外匯匯率可能上升，也可能下降 2、在資本輸出人中，如果外匯匯率在外幣債權(quán)債務(wù)清償時(shí)較債權(quán)債務(wù)關(guān)系形成時(shí)發(fā)生下跌或上漲，當(dāng)事人就會(huì)遭受風(fēng)險(xiǎn)。這屬于( )。 A時(shí)間風(fēng)險(xiǎn) B交易風(fēng)險(xiǎn)C經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) D轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)3、一筆應(yīng)收或應(yīng)付外幣賬款的時(shí)間結(jié)構(gòu)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的大小具有直接影響。時(shí)間越長(zhǎng)，外匯風(fēng)險(xiǎn)就越( )。 A大 B小

3、C沒(méi)有影響 D無(wú)法判斷 4、出口收匯的計(jì)價(jià)貨幣要盡量選擇( )。 A軟幣 B硬幣C黃金 D籃子貨幣5、LSI法中的S是指( )；L是指( )。A提前收付 B借款C即期合同 D投資6、時(shí)間結(jié)構(gòu)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的影響是( )。A時(shí)間越長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)越大 B時(shí)間越長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)越小C時(shí)間越短，風(fēng)險(xiǎn)越大 D時(shí)間越短，風(fēng)險(xiǎn)越小7、BSI消除外匯風(fēng)險(xiǎn)的原理是( )。A在有應(yīng)收賬款的條件下，借入本幣B在有應(yīng)收賬款的條件下，借入外幣C在有應(yīng)付賬款的條件下，借入外幣D在有應(yīng)付賬款的條件下，借入本幣 8、外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成因素包括( )。A時(shí)間 B地點(diǎn)C本幣 D外幣9、軟硬貨幣此降彼升，具有負(fù)相關(guān)性質(zhì)。進(jìn)行合理搭配，能夠減少匯率風(fēng)險(xiǎn)，

4、其主要方式有（ ）。A軟硬貨幣對(duì)半 B軟或硬貨幣多些C介于軟硬貨幣之間 D隨意配比10、常見(jiàn)的外匯風(fēng)險(xiǎn)的綜合管理方法有（ ）。ABSI法 BLSI法C遠(yuǎn)期合同法 D平衡抵消法三、判斷分析題1、外匯風(fēng)險(xiǎn)是指一個(gè)組織、經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人的以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)和負(fù)債因匯率變動(dòng)而蒙受的意外損失。 ( ) 2、交易風(fēng)險(xiǎn)是指在約定的外幣計(jì)價(jià)的交易過(guò)程中，由于結(jié)算時(shí)的利率與簽訂合同時(shí)的利率不同而面臨的風(fēng)險(xiǎn)。 ( )3、只要企業(yè)在進(jìn)出口貿(mào)易中不使用外幣，就不存在外匯風(fēng)險(xiǎn)。 ( )4、在進(jìn)口貿(mào)易中，選擇用硬幣結(jié)算可以防范外匯風(fēng)險(xiǎn)。( ) 5、外匯風(fēng)險(xiǎn)的一般管理方法，是多元種類的外匯風(fēng)險(xiǎn)防范措施，既能消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)，又能消

5、除價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)（ ）四、名詞解釋1、外匯風(fēng)險(xiǎn) 2、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn) 3、交易風(fēng)險(xiǎn) 4、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 5、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 6、平衡法 7、組對(duì)法 8、借款法 9、投資法 10、出口信貸 11、出口押匯 12、打包放款 13、福費(fèi)廷 14、保付代理 15、易貨貿(mào)易法 16、BSI 法 17、LSI法 18、遠(yuǎn)期合同法五、簡(jiǎn)答題1、什么是外匯風(fēng)險(xiǎn)？它的構(gòu)成要素及類型有哪些？2、什么是外匯風(fēng)險(xiǎn)管理？它有哪些管理原則和策略？3、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的一般方法有哪些？其與綜合管理法有何區(qū)別？4、何謂BSI法？試分析BSI法怎樣消除應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的外匯風(fēng)險(xiǎn)。 5、何謂LSI法？試分析LSI法怎樣消除應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的外匯風(fēng)險(xiǎn)。

6、6、簡(jiǎn)述怎樣利用遠(yuǎn)期合同法進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理。六、論述題1、企業(yè)在簽訂涉外經(jīng)濟(jì)合同時(shí)，應(yīng)從哪些方面防范外匯風(fēng)險(xiǎn)？而在出口收匯時(shí)應(yīng)貫徹什么原則？2、結(jié)合所學(xué)知識(shí)和自身認(rèn)識(shí)，談?wù)劮婪锻鈪R風(fēng)險(xiǎn)的重要性。第四章 參考答案一、填空題1、廣義，狹義；2、本幣，外幣，時(shí)間；3、一般管理，綜合管理；4、“收硬付軟”；5、BSI法，LSI法，遠(yuǎn)期合同法。二、不定項(xiàng)選擇題1、B；2、B；3、A；4、B；5、C，A； 6、AD；7、BD；8、ACD；9、ABC；10、ABC三、判斷分析題1、× 外匯風(fēng)險(xiǎn)是指在一定時(shí)期內(nèi)由于國(guó)際外匯市場(chǎng)匯率發(fā)生變化，給企業(yè)、銀行等經(jīng)濟(jì)組織及個(gè)人，以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)(債權(quán)、權(quán)益)

7、和負(fù)債(債務(wù)、義務(wù))帶來(lái)?yè)p益的可能性。2、× 交易風(fēng)險(xiǎn)是指在以外幣計(jì)價(jià)的交易活動(dòng)中，由于該種貨幣與本國(guó)貨幣的匯率發(fā)生變化而引起的應(yīng)收資產(chǎn)與應(yīng)付債務(wù)價(jià)值變化的風(fēng)險(xiǎn)。3、4、× 出口選硬幣（匯率呈上升趨勢(shì)的貨幣）作為計(jì)價(jià)貨幣，進(jìn)口選軟幣（匯率呈下降趨勢(shì)的貨幣）作為計(jì)價(jià)貨幣。5、× 外匯風(fēng)險(xiǎn)的一般管理方法，是單一種類的外匯風(fēng)險(xiǎn)防范措施，有的只能消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)，不能消除價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)。四、名詞解釋略，參見(jiàn)教材。五、簡(jiǎn)答題1、外匯風(fēng)險(xiǎn)又稱匯率風(fēng)險(xiǎn)，是指在一定時(shí)期內(nèi)由于國(guó)際外匯市場(chǎng)匯率發(fā)生變化，給企業(yè)、銀行等經(jīng)濟(jì)組織及個(gè)人，以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)(債權(quán)、權(quán)益)和負(fù)債(債務(wù)、義務(wù))帶來(lái)?yè)p益的

8、可能性。外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成要素一般包括：本幣、外幣和時(shí)間。外匯交易者面臨的風(fēng)險(xiǎn)基本可以分為三類：會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。2、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理是指外匯資產(chǎn)持有者通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)衡量、風(fēng)險(xiǎn)控制等方法，預(yù)防、規(guī)避、轉(zhuǎn)移或消除外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)，從而減少或避免可能的經(jīng)濟(jì)損失，實(shí)現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)一定條件下的收益最大化或收益一定條件下的風(fēng)險(xiǎn)最小化。（1）保證宏觀經(jīng)濟(jì)原則；（2）分類防范原則；（3）穩(wěn)妥防范原則。3、外匯風(fēng)險(xiǎn)的一般管理方法包括：（1）選好或搭配好計(jì)價(jià)貨幣；（2）平衡抵消法避險(xiǎn) ；（3）利用國(guó)際信貸；（4）運(yùn)用系列保值法；（5）利用各種外匯交易；（6）其他防范技術(shù)。外匯風(fēng)險(xiǎn)的一般管理方法，是單一種類

9、的外匯風(fēng)險(xiǎn)防范措施，有的只能消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)，不能消除價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)，如提前或推遲收付法；有的既能消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)，又能消除價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)，如遠(yuǎn)期合同法。因此，將不同的外匯風(fēng)險(xiǎn)防范方法相互配合，綜合利用，才能達(dá)到消除風(fēng)險(xiǎn)的最佳效果，我們稱之為外匯風(fēng)險(xiǎn)的綜合管理方法。4、BSI法， 即借款-即期合同-投資法(Borrow-Spot-Investment), 是指具有外匯應(yīng)收賬款或應(yīng)付賬款的企業(yè)綜合使用借款、即期合同與投資來(lái)消除外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法。（1）為防止應(yīng)收賬款的計(jì)價(jià)外匯貶值，首先從銀行借入與應(yīng)收外匯等值的外幣，借款期限到收匯日；同時(shí)，通過(guò)即期交易，把外幣兌換成本幣；然后，將本幣存入銀行或進(jìn)行投資，以投資收益來(lái)補(bǔ)貼

10、借款利息和其他費(fèi)用。屆時(shí)應(yīng)收賬款到期，就以外匯貨款歸還銀行貸款。在簽訂貿(mào)易合同后，進(jìn)口商先從銀行借入購(gòu)買(mǎi)應(yīng)付外幣所需的本幣，同時(shí)在即期外匯市場(chǎng)用本幣購(gòu)進(jìn)未來(lái)結(jié)算所需的外幣，然后將這筆外幣投資，投資期限與付款期限相同。付款到期時(shí)，企業(yè)收回外幣投資，并支付貨款。（2）為了防止應(yīng)付賬款的計(jì)價(jià)外匯升值，首先與出口商簽訂進(jìn)貨合同，明確結(jié)算付款所需用的幣種、金額和日期；同時(shí)，向銀行借入與應(yīng)付外匯賬款幣種相同、金額相等、時(shí)間一致的本幣貸款，將應(yīng)付外匯賬款的時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到辦匯日；然后，在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行即期交易，將本幣賣(mài)出，兌換成將來(lái)付款時(shí)所用的外幣幣種，消除外幣升值、本幣貶值的價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)；接著，將兌換的外幣進(jìn)行

11、投資；最后，應(yīng)付外匯賬款到期時(shí)，外匯投資也到期，用收回的投資支付應(yīng)付外匯賬款。5、LSI法，即提前收付一即期合同一投資法（LeadSpotInvestment），是指具有應(yīng)收賬款或應(yīng)付賬款的企業(yè)，在征得債務(wù)方或債權(quán)方的同意后，綜合運(yùn)用提前或延期收付貨款、即期外匯合同和投資來(lái)消除外匯風(fēng)險(xiǎn)的辦法。（1）為了防止應(yīng)收賬款的計(jì)價(jià)外匯貶值，有應(yīng)收賬款企業(yè)承諾給予進(jìn)口商以一定折扣并征得對(duì)方同意后，讓進(jìn)口商提前支付貨款，以消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)；并通過(guò)銀行簽訂即期合同，將收取的外幣兌換成本幣，從而消除價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)；最后，將換回的本幣進(jìn)行投資，所獲得的收益用以抵補(bǔ)因提前收匯造成的折扣損失。 （2）為了防止應(yīng)付賬款的計(jì)價(jià)外匯

12、升值，進(jìn)口商先從銀行借入與外幣金額相同的本幣貸款，以消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)；其次，將借入的本幣通過(guò)即期合同兌換成外幣，以消除匯率變動(dòng)引起的價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)；最后，用兌換的外幣提前支付給出口商，并得到一定數(shù)額的折扣，其所獲得的折扣可完全或部分抵補(bǔ)借款利息的損失。6、遠(yuǎn)期合同法是指具有外匯債權(quán)或債務(wù)的公司與銀行簽定賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)遠(yuǎn)期外匯的合同，以消除外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法。它可以通過(guò)合同的簽訂把時(shí)間結(jié)構(gòu)從未來(lái)轉(zhuǎn)移到現(xiàn)在，并在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)本幣與外幣的對(duì)沖，因此，遠(yuǎn)期合同法既可消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)也可消除價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)。（1）為了防止應(yīng)收賬款的計(jì)價(jià)外匯貶值，出口商在與進(jìn)口商簽訂商品合同的同時(shí)，與外匯銀行簽訂售出外匯的遠(yuǎn)期合同，金額、幣種、時(shí)

13、間都與應(yīng)收的外匯貨款相同。等未來(lái)收到外匯貨款后，按合同的既定價(jià)格與銀行交割，獲得本幣，這樣一來(lái)既消除了價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)也消除了時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)。（2）為了防止應(yīng)付賬款的計(jì)價(jià)外匯升值，進(jìn)口商在與出口商簽訂商品合同的同時(shí)，與外匯銀行簽訂購(gòu)買(mǎi)外匯的遠(yuǎn)期合同，金額、幣種、時(shí)間都與應(yīng)付的外匯貨款相同。等未來(lái)付款到期時(shí)，按合同的既定價(jià)格與銀行交割，獲得外幣，這樣一來(lái)既消除了價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)也消除了時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)。六、論述題1、利用合同條款規(guī)避企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)的措施主要包括：一是選擇合同期限法。對(duì)于目前存在的人民幣的升值預(yù)期，進(jìn)口付匯企業(yè)簽定時(shí)間較長(zhǎng)的合約比較有利，而對(duì)出口收匯企業(yè)而言則時(shí)間較短的合約相對(duì)有利。企業(yè)在簽訂涉外貿(mào)易合約時(shí)，應(yīng)盡

14、可能地將收匯時(shí)間提前；同時(shí)確定收匯金額和收匯日期，并在合同中加入?yún)R率風(fēng)險(xiǎn)條款。二是選擇合同貨幣法。在外貿(mào)合同遠(yuǎn)期收付匯中，爭(zhēng)取收匯用硬幣，付匯用軟幣。三是價(jià)格調(diào)整法。如在進(jìn)口時(shí)使用硬幣作為計(jì)價(jià)和支付貨幣，可在確定價(jià)格時(shí)將進(jìn)口價(jià)格相應(yīng)壓低；相反，如在出口時(shí)使用軟幣作為計(jì)價(jià)和支付貨幣，則在確定價(jià)格時(shí)可以將出口價(jià)格相應(yīng)提高，把匯差損失分?jǐn)偟絻r(jià)格中去。這一辦法通常較多適用于成交后進(jìn)口付匯或出口收匯間隔時(shí)期較短的交易。四是加列復(fù)合貨幣保值條款法。應(yīng)用傳統(tǒng)的商業(yè)法規(guī)避外匯交易風(fēng)險(xiǎn)，是以合同雙方的實(shí)力、對(duì)軟硬幣的判斷為前提，因而很容易引起爭(zhēng)執(zhí)，影響交易進(jìn)展；而且，一旦國(guó)際局勢(shì)發(fā)生驟然變動(dòng)，對(duì)軟硬幣走勢(shì)的判斷發(fā)生誤差，就將形成企業(yè)難以承擔(dān)的損失。因此，可采用多種貨幣對(duì)合同計(jì)價(jià)貨幣保值，以求減少合同計(jì)價(jià)貨幣價(jià)值的波動(dòng)幅度