外匯交易與實(shí)務(wù)習(xí)題參考答案

1、專業(yè)做好文檔下你所下急你所需外匯交易與實(shí)務(wù)習(xí)題參考答案基本訓(xùn)練+觀念應(yīng)用(注：以下藍(lán)色表示刪減，粉紅色表示添加)第一章外匯與外匯市場(chǎng)一、填空題1、匯兌2、即期外匯遠(yuǎn)期外匯3、比價(jià)4、間接標(biāo)價(jià)法5、國(guó)際清償6、外幣性普遍接受性可自由兌換性7、國(guó)家或地區(qū)貨幣單位8、外匯市場(chǎng)的4個(gè)參與者：外匯銀行、經(jīng)紀(jì)人、一般客戶、中央銀行。(原8、9、10刪除)二、判斷題1、F2、T3、F4、T5、T6、T7、F8、F案例分析：太順公司是我國(guó)一家生產(chǎn)向美國(guó)出口旅游鞋的廠家，其出口產(chǎn)品的人民幣底價(jià)原來(lái)為每箱5500元，按照原來(lái)市場(chǎng)匯率USDI=RMB6.56,公司對(duì)外報(bào)價(jià)每箱為838.41美元。但是由于外匯市場(chǎng)供求

2、變動(dòng)，美元開始貶值，美元對(duì)人民幣匯率變?yōu)閁SDl=RMB6.46,此時(shí)太順公司若仍按原來(lái)的美元價(jià)格報(bào)價(jià)，其最終的人民幣收入勢(shì)必減少。因此，公司經(jīng)理決定提高每箱旅游鞋的美元定價(jià)，以保證最終收入。問(wèn)：太順公司要把美元價(jià)格提高到多少，才能保證其人民幣收入不受損失？若公司為了保持在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力而維持美元價(jià)格不變，則在最終結(jié)匯時(shí)，公司每箱旅游鞋要承擔(dān)多少人民幣損失？解答：為保證人民幣收入不受損失，美元價(jià)格需提高至：5500/6.46851.39(USD)如維持美元價(jià)格不變，公司需承擔(dān)人民幣損失為：5500-838.41*6.46=5500-5425.1283.87(CNY)第二章外匯交易原理二、填

3、空1、匯率交割日貨幣之間2、高3、大4、止損位5、買入價(jià)賣出價(jià)6、大高7、多頭8、空頭9、售匯10、低9、外匯交易雙方必須恪守信用，遵循“一言為定”的原則，無(wú)論通過(guò)電話或電傳，交易一經(jīng)達(dá)成就不得反悔。三、單項(xiàng)選擇1、A2、C3、D4、B5、C6、A7、B8、D9、C10、D四、多項(xiàng)選擇1、ABCD2、BD3、ABCD4、ABCD5、AC五、判斷題1、T2、F3、T4、F5、T案例分析與計(jì)算1 .下列為甲、乙、丙三家銀行的報(bào)價(jià)，就每一個(gè)匯率的報(bào)價(jià)而言，若詢價(jià)者要購(gòu)買美元，哪家銀行的報(bào)價(jià)最好？哪家銀行的報(bào)價(jià)最具有競(jìng)爭(zhēng)性？甲乙丙USD/SGD.6150/571.6152/581.6151/56專業(yè)做

4、好文檔下你所下急你所需專業(yè)做好文檔下你所下急你所需USD/FPY110.43/49110.42/47110.44/48GBP/USD1.5472/791.5472/80.5473/78EUR/USD1.2153/601.2152/58.2154/59USD/CHF(.8490/970.8492/98).8493/99AUD/USD().7120/250).7122/260.7119/25解答：買美元最好的價(jià)格是丙、乙、丙、丙、甲、乙報(bào)價(jià)有競(jìng)爭(zhēng)力的是丙、丙、丙、丙、乙丙、乙2 .市場(chǎng)USD/JPY=101.45/50,現(xiàn)：A行持美元多頭，或市場(chǎng)超買，該行預(yù)賣出美元頭寸，應(yīng)如何報(bào)價(jià)？并說(shuō)明理由。解

5、答：應(yīng)比市場(chǎng)價(jià)格低。例如：101.40/45。理由：買入價(jià)比市場(chǎng)價(jià)格低，可減少買入量，賣出價(jià)比市場(chǎng)價(jià)格低，可增加賣出量，從而減少美元頭寸的持有量。3 .某日現(xiàn)匯市場(chǎng)美元對(duì)日元匯率為USD/JPY:101.55/600如果A銀行持美元多頭，或市場(chǎng)已超買，預(yù)期美元轉(zhuǎn)跌，該銀行須賣出部分或全部美元。銀行持有美元多頭該銀行交易員報(bào)出的價(jià)格是多少？并說(shuō)明原因。解答：應(yīng)比市場(chǎng)價(jià)格低。例如：101.50/55。原因：買入價(jià)比市場(chǎng)價(jià)格低，可減少買入量，賣出價(jià)比市場(chǎng)價(jià)格低，可增加賣出量，從而減少美元頭寸的持有量。4 .你希望賣出瑞士法郎、買入日元，市場(chǎng)信息如下：銀行USD/CHFUSD/JPYA1.4947/5

6、7141.75/05B1.4946/58141.75/95C1.4945/56141.70/90D1.4948/59141.73/93E1.4949/60141.75/85請(qǐng)問(wèn)：（1）你將從哪家銀行賣出瑞士法郎買入美元？匯率為多少?（2）你將從哪家銀行賣出美元買入日元？匯率又為多少？解答：（1）從C銀行，匯率為1.4956。（2）從ABE銀行中的任意一家，匯率為141.75。5 .你希望賣出澳元、買入港幣，市場(chǎng)信息如下：銀行AUD/USDJSD/HKYA0.7117/257.8070/80B0.7115/247.8069/79C0.7118/267.8071/81D0.7119/257.807

7、2/80E0.7116/277.8071/78請(qǐng)問(wèn)：（1）你將從哪家銀行賣出澳元買入美元？匯率為多少？（2）你將從哪家銀行賣出美元買入港幣？匯率為多少？解答：（1）從D銀行，匯率為0.7119。（2）從D銀行，匯率為7.8072。6 .現(xiàn)在市場(chǎng)相對(duì)平靜，你現(xiàn)在擁有匯率為127.00的1000萬(wàn)美元的空頭頭寸。你從紐約獲得以下消息：美聯(lián)儲(chǔ)將對(duì)美元進(jìn)行干預(yù)，使之更加堅(jiān)挺。買入美元的數(shù)額估計(jì)將會(huì)很大。專業(yè)做好文檔下你所下急你所需專業(yè)做好文檔下你所下急你所需市場(chǎng)上其他交易商美元/日元報(bào)價(jià)如下：A.127.91/01B.127.92/02C.127.93/03D.127.89/99。這時(shí)你接到了一個(gè)詢價(jià)

8、，請(qǐng)問(wèn)你將如何回復(fù)詢價(jià)？請(qǐng)具體分析。解答：買入價(jià)應(yīng)比市場(chǎng)上最高報(bào)價(jià)高一些，賣出價(jià)應(yīng)比市場(chǎng)最高價(jià)高一些，例如127.93/128.03。因?yàn)楝F(xiàn)在美元頭寸是空頭，需要買入平倉(cāng)，而市場(chǎng)上的預(yù)測(cè)是美元價(jià)格將要上漲，因此需要買入價(jià)和賣出價(jià)都要高于市場(chǎng)價(jià)格，才能盡快買入美元，且不賣出美元。7 .市場(chǎng)消息顯示：英國(guó)上月貿(mào)易赤字為23億英鎊，而不是市場(chǎng)預(yù)測(cè)的5億英鎊。你現(xiàn)在的頭寸是多空持平，但你接到一個(gè)即期英鎊/美元詢價(jià)。市場(chǎng)上其他交易商英鎊/美元報(bào)價(jià)為：A.1.9505/15B.1.8507/17C.1.8500/10C1.8502/12E.1.8503/13F.1.9506/16。請(qǐng)問(wèn)你將如何回復(fù)詢價(jià)？請(qǐng)

9、具體分析。解答：買入價(jià)應(yīng)比市場(chǎng)上最低報(bào)價(jià)低一些，賣出價(jià)應(yīng)比市場(chǎng)最低價(jià)低一些，例如1.9499/1.9509o因?yàn)楸M管現(xiàn)有頭寸持平，但市場(chǎng)上的預(yù)測(cè)是英鎊價(jià)格將要下跌，做英鎊空頭將會(huì)有收益，因此需要買入價(jià)和賣出價(jià)都要低于市場(chǎng)價(jià)格，才能盡快賣出英鎊，且不買入英鎊。第三章即期外匯交易一、填空題1、現(xiàn)匯現(xiàn)期兩個(gè)營(yíng)業(yè)日2、電匯匯率3、外幣買入價(jià)4、外幣賣出價(jià)5、央行與外匯銀行、外匯銀行之間、外匯銀行與客戶二、單項(xiàng)選擇1、A2、C3、B4、A5、A三、多項(xiàng)選擇1、BC2、ABD3、ABD4、ABD5、ABCD四、判斷1、F2、F3、F4、F5、F案例分析1 .一天某銀行當(dāng)天公布的外匯牌價(jià)是USD1=CAD1

10、.7990/1.8010,USD1=CHF1.4990/1.5010,客戶現(xiàn)欲以瑞士法郎向銀行購(gòu)買加拿大元，問(wèn)銀行應(yīng)給客戶什么價(jià)格？解答：CAMCHF的套算匯率為CAD/CHF=1.4990*1.8010/1.5010*1.7990=0.8323/0.8344則銀行應(yīng)給客戶0.8344瑞士法郎/加拿大元。2 .香港外匯市場(chǎng)美元對(duì)港幣的電匯匯率是USD1=HKD7.7060/7.7460,港幣的年利率為8%,香港到美國(guó)的郵程為10天，求美元對(duì)港幣的信匯匯率。解答：美元對(duì)港幣的信匯匯率為：7.7060*(1-8%*(10-2)/360)=7.69237.7460*(1-8%*(10-2)/360)

11、=7.7322所以，USD/HK的7.6923/7.7322。3 .我國(guó)某公司從瑞士進(jìn)口一種小儀表，瑞士公司有兩種報(bào)價(jià)，一種是100瑞士法郎，另一種是66美元，已知當(dāng)天的匯率為CHF1=CNY2.9784/2.9993,USD1=CNY4.7103/4.7339,問(wèn)我國(guó)該公司應(yīng)接受哪種貨幣報(bào)價(jià)？解答：將外幣報(bào)價(jià)改本幣報(bào)價(jià)用外幣賣出價(jià)則：瑞郎改人民幣為：100*2.9933=299.33(CNY)美元改人民幣為：66*4.7339=312.44(CNY)專業(yè)做好文檔下你所下急你所需專業(yè)做好文檔下你所下急你所需應(yīng)擇本幣報(bào)價(jià)低者，故應(yīng)接受瑞士法郎的報(bào)價(jià)。4 .某年8月15日我某公司按當(dāng)時(shí)匯率USD1

12、=EUR0.705晌德國(guó)某商人報(bào)出銷售核桃仁的美元和歐元價(jià)，任其選擇，該商人決定按美元計(jì)價(jià)成交，與我某公司簽訂了數(shù)量1000公噸合同，價(jià)值750萬(wàn)美元。但到了同年11月20日，美元與歐元的匯率卻變?yōu)閁SD1=EUR0.7048于是該商人提出該按8月15日所報(bào)歐元價(jià)計(jì)算，并以增加3%勺貨價(jià)作為交換條件。你認(rèn)為能否同意該商人要求？為什么？解答：能。按美元計(jì)價(jià)，折合歐元為：750*0.7056=529.2（萬(wàn)馬克）按歐元計(jì)價(jià)，增加3%介款后折合美元為：5 29.2*（1+3%）=545.076（萬(wàn)歐元）6 45.076萬(wàn)馬克/0.7048=773.377（萬(wàn)美元）773.377萬(wàn)-750萬(wàn)=23.3

13、77（萬(wàn)美元）比原售價(jià)多收入23.377萬(wàn)美元，故同意。第四章遠(yuǎn)期外匯交易一、翻譯下列專業(yè)詞語(yǔ)1、升水2、貼水3、遠(yuǎn)期外匯交易4、賣空5、買空二、填空1、固定交割期擇期2、畸零期遠(yuǎn)期交易3、時(shí)間期權(quán)彈性交割日4、銀行營(yíng)業(yè)日5、直接報(bào)價(jià)法點(diǎn)數(shù)報(bào)價(jià)法三、單項(xiàng)選擇1、A2、C3、A4、B5、D6、A7、B8、C四、多項(xiàng)選擇1、ABCD2、AB3、ABCD4、BC5、AC6、BC7、ABCD8、ABC9、AD10、ACE五、判斷題1、F2、T3、T4、T5、F6、T7、T8、T9、T10、F一、案例分析與計(jì)算1.2011年1月15日，倫敦外匯市場(chǎng)上英鎊美元的即期價(jià)格匯價(jià)為：GBP1=USD1.6158

14、/1.6161,假設(shè)六個(gè)月后美元發(fā)生升水，升水幅度為177/172點(diǎn)，威廉公司賣出六月期美元3000元，問(wèn)折算成英鎊是多少？解：GBP/USD期匯率為1.6158-0.0177=1.59811.6161-0.0172=1.5989威廉公司賣出六月期美元3000元，折算成（買入）英鎊為：3000/1.5989=1876.29（英鎊）2.2010年7月中旬外匯市場(chǎng)行情為：即期匯率GBP/USD=1.6770/80,2個(gè)月掉期率105/100;一美國(guó)出口商簽訂向英國(guó)出口價(jià)值為10萬(wàn)英鎊儀器的協(xié)定，預(yù)計(jì)2個(gè)月后才會(huì)收到英鎊，到時(shí)需將英鎊兌換成美元核算盈虧。假若美國(guó)出口商預(yù)測(cè)2個(gè)月英鎊會(huì)貶值，即期匯率變

15、動(dòng)水平會(huì)變?yōu)镚BP/USD=1.6600/10,如不考慮交易費(fèi)用，美國(guó)出口商現(xiàn)在不采取避免匯率風(fēng)險(xiǎn)的保值措施，則2個(gè)月后將收到的英鎊折算為美元時(shí)相對(duì)4月中旬進(jìn)行遠(yuǎn)期保值換成美元將會(huì)損失多少？解答：（1）即期匯率GBP/USD=1.6770/80,2個(gè)月掉期匯率105/100,專業(yè)做好文檔下你所下急你所需專業(yè)做好文檔下你所下急你所需所以，2個(gè)月掉期匯率為GBP/USD=1.6665/1.6780另外，2個(gè)月后即期匯率GBP/USD=1.6600/1.6610(2)進(jìn)行遠(yuǎn)期交易時(shí)，英鎊折算為美元：10*1.6665=16.665(萬(wàn)美元)(3)不進(jìn)行遠(yuǎn)期保值時(shí)，英鎊折算為美元：10*1.6600=

16、16.6(萬(wàn)美元)所以，不采取保值措施的損失為：16.665-16.6=0.065(萬(wàn)美元)4.下列為各貨幣之即期匯率報(bào)價(jià)，請(qǐng)按照題目指示計(jì)算其遠(yuǎn)期匯率。(1)美元/新加坡元：1.4150,3個(gè)月美元利率為3.25%,3個(gè)月新加坡元利率為6.875%,試計(jì)算六個(gè)月美元/新加坡元之匯率。(2)美元/日元：108.20,6個(gè)月美元利率為3.5%,6個(gè)月日元利率為3.5%,試計(jì)算六個(gè)月美元/日元之匯率。解答：(1)六個(gè)月美元/新加坡元之匯率為1.4150+1.4150*(6.875%-3.25%)*3/12=1.4278(2)六個(gè)月美元/日元之匯率為108.23+108.23*(3.75%-3.5%

17、)*6/12=108.33535.假設(shè)英鎊/美元即期匯率1.8340/50,2月期掉期率96/91,3月期掉期率121/117,報(bào)價(jià)銀行要報(bào)出2個(gè)月至3個(gè)月的擇期匯率是多少？解答：2個(gè)月遠(yuǎn)期(1.8340-0.0096)/(1.8350-0.0091)=1.8244/1.82593個(gè)月遠(yuǎn)期(1.8340-0.0121)/(1.8350-0.0117)=1.8219/1.8233故23個(gè)月?lián)衿趨R率為1.8219/1.82597.假設(shè)一家瑞士公司在6個(gè)月后將收到貨款100萬(wàn)美元，目前市場(chǎng)條件是：即期匯率USD/CHF=1.6000,美元利率為3.5%,瑞郎利率為8.5%,問(wèn)該公司進(jìn)行6個(gè)月遠(yuǎn)期外匯

18、交易收到貨款后換得多少瑞郎？解：美元兌馬克的六個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為：1.6000+1.6000*(8.5%-3.5%)*6/12=1.64則6個(gè)月后收到100萬(wàn)美元可換成馬克為：100*1.64=164(萬(wàn)馬克)10.以報(bào)價(jià)銀行的角度，報(bào)出下列擇期交易的匯率。(1)美元/新加坡元即期匯率1.5980/90,2月期掉期率154/157,3月期掉期率219/221.5,報(bào)出2個(gè)月至3個(gè)月的擇期匯率。(2)英鎊/美元即期匯率1.5470/80,1月期掉期率61/59,2月期掉期率123.5/121,報(bào)出1個(gè)月至2個(gè)月的擇期匯率。(3)澳元/美元即期匯率0.6880/90,3個(gè)月掉期率137/134.5,4

19、個(gè)月掉期率179.5/177,報(bào)出3個(gè)月至4個(gè)月的擇期匯率。解答：(1)2個(gè)月遠(yuǎn)期：(1.5980+0.0154)/(1.5990+0.0157)=1.6134/1.61473個(gè)月遠(yuǎn)期：(1.5980+0.0219)/(1.5990+0.02215)=1.6199/1.62115故23個(gè)月?lián)衿冢?.6134/1.62115。(2) 1個(gè)月遠(yuǎn)期：(1.5470-0.0061)/(1.5480-0.0059)=1.5409/1.54212個(gè)月遠(yuǎn)期：(1.5470-0.01235/(1.5480-0.0212)=1.5347/1.5268故12個(gè)月?lián)衿冢?.5347/1.5421。(3) 3個(gè)月遠(yuǎn)期

20、：(0.6880-0.0137)/(0.6890-0.01345)=0.6743/0.675554個(gè)月遠(yuǎn)期：(0.6880-0.01795)/(0.6890-0.0177)=0.67005/0.6713故34個(gè)月?lián)衿冢?.67005/0.67555。11.上海某企業(yè)采取遠(yuǎn)期結(jié)售匯。去年9月1日與國(guó)外客商簽訂一批進(jìn)口設(shè)備，價(jià)值1000萬(wàn)美元，定于今年3月2日收妥付款。如按過(guò)去的即期結(jié)售匯方式，則3月2日當(dāng)天，該公司貨到付款，按即期價(jià)格向銀行買匯，中國(guó)銀行當(dāng)日美元即期售匯牌價(jià)為829.10,公司需專業(yè)做好文檔下你所下急你所需專業(yè)做好文檔下你所下急你所需支付人民幣：10000000X829.10%=

21、82910000元。由于該公司在去年9月1日與中國(guó)銀行簽訂了遠(yuǎn)期結(jié)售匯協(xié)議，當(dāng)日該行6個(gè)月美元售匯牌價(jià)為825.79,公司需支付人民幣多少元？公司節(jié)省了人民幣多少元？解答：公司需支付人民幣：825.79X10000000=8257.9（萬(wàn)人民幣）公司節(jié)省了人民幣：（829.1-825.79）X10000000=33.1（萬(wàn)人民幣）第五章個(gè)人外匯買賣與結(jié)算（不要）第六章外匯期貨交易一、單項(xiàng)選擇1、A2、D3、A4、B5、C二、多項(xiàng)選擇1、ACD2、ABCD3、ABCD4、AC5、ABCD6、AD7、ABCD8、ABCD三、判斷題1、T2、T3、T4、T5、T6、F一、案例分析與計(jì)算1 .一名美國(guó)

22、商人從加拿大進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品，約定3個(gè)月后支付1000萬(wàn)加元，為了防止加元升值帶來(lái)的不利影響，他進(jìn)行了買入期貨套期保值。3月1日匯率為1USD=1.3506CAD,期貨價(jià)格為1USD=1.3450CAD。9月份到期的期貨價(jià)格為1USD=1.3450CAD。如果6月1日的匯率為1USD=1.3460CAD,該期貨價(jià)格為1USD=1.3400CAD,美國(guó)商人該如何利用外匯期貨交易進(jìn)行保值，其盈虧情況如何？解答：買入100份加拿大元期貨合約，期貨收益：1000萬(wàn)*（1/1.3400-1/1.3450）=746.268-743.494=2.774（萬(wàn)加元）現(xiàn)匯損失：1000萬(wàn)*（1/1.3460-1/1.3

23、506）=740.411-742.942=-2.531（萬(wàn)加元）故總損益為：2.774-2.531=0.243（萬(wàn)加元）現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)3月1日現(xiàn)匯匯率為1USD=1.3506CAD（金額：1000萬(wàn)加元）9月份到期的期貨價(jià)格1USD=1.3400CAD（100份*100000=1000萬(wàn)力口元）6月1日匯率為1USD=1.3460CAD（金額：1000萬(wàn)加元）9月份到期的期貨價(jià)格為1USD=1.3450CA（100份*100000=1000萬(wàn)力口元）損失-2.531萬(wàn)加元獲利+2.774萬(wàn)加元總損益：2.774-2.531=0.243（萬(wàn)加元）2 .美國(guó)商人從瑞士進(jìn)口汽車，約定3個(gè)月后支付2

24、50萬(wàn)瑞士法郎。為了防止萬(wàn)瑞士法郎升值帶來(lái)的不利影響，他進(jìn)行了買入期貨套期保值。3月1日匯率為1USD=1.5917CHF期貨價(jià)格為1USD=1.5896CHF。如果6月1日的匯率為1USD=1.5023CHF,期貨價(jià)格為1USD=1.4987CHF,其盈虧情況如何？解答：買入20份CHF期貨合約，期貨收益：250萬(wàn)*（1/1.4987-1/1.5896）=166.81-157.27=9.54（萬(wàn)瑞郎）現(xiàn)匯損失：250萬(wàn)*（1/1.5917-1/1.5023）=166.41-157.06=-9.35（萬(wàn)瑞郎）故總損益為：9.54-9.35=0.19（萬(wàn)瑞郎）專業(yè)做好文檔下你所下急你所需專業(yè)做好

25、文檔下你所下急你所需現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)3月1日現(xiàn)匯匯率為1USD=1.5917CHF（金額：250萬(wàn)瑞郎）9月份到期的期貨價(jià)格1USD=1.5896CHF,（20份*125000=250萬(wàn)瑞郎）6月1日匯率為1USD=1.5023CHF（金額：250萬(wàn)瑞郎）9月份到期的期貨價(jià)格為1USD=1.4987CH（100份*125000=250萬(wàn)瑞郎）損失-9.35萬(wàn)瑞郎獲利+9.54萬(wàn)瑞郎總損益為：9.54-9.35=0.19（萬(wàn)瑞郎）3 .3月1日，假設(shè)在國(guó)際貨幣市場(chǎng)上6月份交割的英鎊期貨合約價(jià)格比9月份交割的英鎊期貨合約價(jià)格高，若6月份交割的英鎊期貨合約的價(jià)格為GBP/USD=1.5630,9月份

26、交割的英鎊期貨價(jià)格為GBP/USD=1.5510。某投機(jī)者預(yù)測(cè)6月份交割的英鎊期貨合約價(jià)格下跌速度比9月份交割的英鎊期貨合約價(jià)格上升速度快，因此該投機(jī)者立即采用跨期套利投機(jī)，即賣出10張6月份交割的英鎊期貨合約，同時(shí)買入10張9月份交割的英鎊期貨合約，以期獲取價(jià)格上的利潤(rùn)。如果該投機(jī)者5月5日進(jìn)行平倉(cāng)，其價(jià)格分別為6月份交割的英鎊期貨合約價(jià)格為GBP/USD=1.5560,9月份交割的英鎊期貨合約價(jià)格為GBP/USD=1.5530,那么該投機(jī)者平倉(cāng)獲利了結(jié)的利潤(rùn)為多少？解答：6月期的期貨獲利情況為：（1.5630-1.5560）*10*62500=4375（美元）9月期的期貨獲利情況為：（1.

27、5530-1.5510）*10*62500=1250（美元）合計(jì)獲利為：4375$+1250$=5625（美元）跨期：英鎊期貨合約（CME®際貨幣市場(chǎng)，同跌）6月份交割合約9月份交割合約03-01開倉(cāng)賣出：1GBP=1.5630USD（份數(shù)及金額：10份*62500）買入：1GBP=1.5510USD（份數(shù)及金額：10份*62500）05-05平倉(cāng)買入：1GBP=1.5560USD賣出：1GBP=1.5530USD盈利或勺損：+4375USD+1250USD總盈勺：4375+1250=5625USD4.某客戶某日在IMM按GBP1=USD1.5600買入2張英鎊期貨合約，每張合約價(jià)值

28、為62500英鎊，每張合約的原始保證金為2800美元（約2.8%=2800/100000）,維持保證金兩張合約共為4200美元（=2100*2,約2.1%=2100/100000=2800*75%）。該客戶應(yīng)該繳納多少保證金才能進(jìn)行交易？如果某一天市場(chǎng)匯率變?yōu)镚BP/USD=1.540Q則該客戶的損益情況如何？是否應(yīng)該補(bǔ)充保證金？如果要補(bǔ)充保證金，應(yīng)該補(bǔ)充多少？解答：初始保證金：2800*2=5600（美元）當(dāng)日損失：（1.5600-1.5400）*62500*2=2500（美元）保證金余額為：5600-2500=3100（美元）維持保證金4200（美元）專業(yè)做好文檔下你所下急你所需專業(yè)做好文

29、檔下你所下急你所需需補(bǔ)充保證金：5600-3100=2500（美元）=當(dāng)日損失第七章外匯期權(quán)交易一、填空1、貨幣期貨2、美式期權(quán)、歐式期權(quán)3、看漲期權(quán)、看跌期權(quán)4、買權(quán)、賣權(quán)5、點(diǎn)數(shù)報(bào)價(jià)、百分比報(bào)價(jià)二、單項(xiàng)選擇題1、A2、B3、A4、A5、A一、案例分析與計(jì)算1 .我國(guó)某公司根據(jù)近期國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)預(yù)測(cè)，1個(gè)月內(nèi)美元對(duì)日元匯價(jià)會(huì)有較大波動(dòng)，但變動(dòng)方向難以確定，因此決定購(gòu)買100億日元雙向期權(quán)合同做外匯投機(jī)交易。（買入同價(jià)對(duì)敲：無(wú)法確定匯率未來(lái)變動(dòng)方向時(shí)）已知：即期匯價(jià)USD1=JPY11gJPY1=USD0.0090909091=0.0090909091,協(xié)定價(jià)格JPY1=USD0.00892

30、9,即USD1=JPY111.9946243,期權(quán)費(fèi)JPY1=USD0.000268,傭金占合同金額的0.5%。在市場(chǎng)匯價(jià)分別為USD1=JPY100和USD1=JPY125兩種情況下，該公司的外匯投機(jī)各獲利多少？并分析其盈虧平衡點(diǎn)。（買入同價(jià)對(duì)敲）解答：（1）購(gòu)買100億日元雙向期權(quán)合同，即，買入看漲期權(quán)80份*6250000=5000000000,買入看跌期權(quán)80萬(wàn)*6250000=5000000000則：看漲期權(quán)盈虧P/L=廠PS-（K+B_看跌期權(quán)盈虧P/L=二-P-合并后可得P/L=pK-2P0-SS-K-2P0。)(K-P0)-s(0<S<K)(S>K)(0<

31、;S<K)(S>K)(0<S<K)(S>K)（2）由于K為期權(quán)的協(xié)定價(jià)格,K=0.008929JPY/USD;P0為期權(quán)費(fèi)用+傭金,(0.000268+0.5%/110)=0.000313JPY/USD,貝U:P/L=尸.008929-0.000626-S=0.008303-S(0<S<0.008929)S%.008929-0.000626=S-0.009555(S>0.008929)(3)該公司外匯投機(jī)獲利情況及盈虧平衡點(diǎn)：當(dāng)市場(chǎng)匯價(jià)為USD1=JPY100即S=1/100=0.01時(shí)，獲利P:P/L=(0.01-0.009555)*80*62

32、50000=222500JPY盈虧平衡點(diǎn)：S-0.009555=0即S($/JPY)=0.009555,或S(JPY/$)=104.66當(dāng)市場(chǎng)匯價(jià)為USD1=JPY125即S=1/125=0.008時(shí),獲利J:P/L=(0.008303-0.008)*100億日?qǐng)A=151500(美圓)盈虧平衡點(diǎn)：0.008303-S=0專業(yè)做好文檔下你所下急你所需專業(yè)做好文檔下你所下急你所需2 .假設(shè)某投資者以執(zhí)行價(jià)格為GBP/USD=1.5500買入一個(gè)英鎊看漲期權(quán),和以協(xié)定價(jià)格為GBP/USD=1.5200買入一個(gè)英鎊看跌期權(quán);其中看漲期權(quán)的期權(quán)費(fèi)為每英鎊0.03美元,看跌期權(quán)的期權(quán)費(fèi)為每英鎊0.02美元

33、,金額都為100萬(wàn)英鎊，到期日相同，試分析投資者的損益情況。假設(shè)到期日外匯市場(chǎng)的即期匯率為GBP/USD=1.5400則該投資者損益為多少？(買入異價(jià)對(duì)敲：即期匯率將有大幅度升跌時(shí))解答：買入英鎊看漲期權(quán)盈虧(0WSv1.55)(S>1.55)(0WSV1.52)(S>1.52)P/L=p-0.03工(1.5500+0.03)買入英鎊看跌期權(quán)盈虧P/L=.5200-0.02-S-0.02合并方程組，可得P/L=147-S(0<S<1.52)-心5(1.52wSv1.55)S-&(S>1.55)將上述方程組乘以數(shù)量100萬(wàn)英鎊，則投資者損益情況為：當(dāng)市場(chǎng)匯率

34、在1.521.55之間時(shí)，該投資者的最大損失是-0.05*100萬(wàn)英鎊=5萬(wàn)美元；當(dāng)市場(chǎng)匯率為1.47和1.6時(shí),該投資者損益為0;當(dāng)市場(chǎng)匯率低于1.47或高于1.6時(shí)，該投資者有收益，且收益隨匯價(jià)的下跌或上升不斷加大。專業(yè)做好文檔下你所下急你所需專業(yè)做好文檔下你所下急你所需3.假設(shè)投資者預(yù)測(cè)美元未來(lái)將趨于貶值，該投資者建立一個(gè)看漲期權(quán)的差價(jià)交易，其買入?yún)f(xié)定匯率為USD/JPY=105的USDcall/JPYput,期權(quán)價(jià)格為1.87%JPY/USD;同時(shí)賣出協(xié)定匯率為USD/JPY=95的USDcall/JPYput,期權(quán)價(jià)格為4.8%JPY/USQ買賣金額都為100萬(wàn)美元,試分析該投資者的期權(quán)費(fèi)是多少，以及其損益情況。（先賣后買看漲期權(quán)：下跌機(jī)會(huì)大于上升機(jī)會(huì)，且下