第16章 通貨膨脹與通貨緊縮

1、2 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院掌握物價(jià)指數(shù)及類別；通貨膨脹與通貨緊縮；掌握物價(jià)指數(shù)及類別；通貨膨脹與通貨緊縮；清楚物價(jià)波動(dòng)可能的經(jīng)濟(jì)影響；學(xué)會(huì)從清楚物價(jià)波動(dòng)可能的經(jīng)濟(jì)影響；學(xué)會(huì)從AS-ADAS-AD角度分析通脹與通縮的原因；理解菲利普斯曲角度分析通脹與通縮的原因；理解菲利普斯曲線線本章的學(xué)習(xí)要求本章的學(xué)習(xí)要求3 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院第第1616章章 通貨膨脹與通貨緊縮通貨膨脹與通貨緊縮16.1 16.1 物價(jià)總水平及其衡量物價(jià)總水平及其衡量16.2 16.2 物價(jià)波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響物價(jià)波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響16.3 16.3 物價(jià)與就業(yè)：菲利普斯曲線物價(jià)與就業(yè)：菲

2、利普斯曲線16.4 16.4 物價(jià)的波動(dòng)原因：物價(jià)的波動(dòng)原因：AS-ADAS-AD分析分析16.5 16.5 物價(jià)穩(wěn)定政策物價(jià)穩(wěn)定政策4 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院16.1 16.1 物價(jià)總水平及其衡量物價(jià)總水平及其衡量16.1.1 16.1.1 價(jià)格總水平及其衡量?jī)r(jià)格總水平及其衡量u 一般物價(jià)水平一般物價(jià)水平就是全社會(huì)所有商品和服務(wù)的價(jià)格總水就是全社會(huì)所有商品和服務(wù)的價(jià)格總水平。平。 衡量物價(jià)總水平的指數(shù)有：衡量物價(jià)總水平的指數(shù)有： 消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI,CPI, Consumer Price Index） 生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI,PPI, P

3、roducer Price Index） 國(guó)民生產(chǎn)總值平減指數(shù)（國(guó)民生產(chǎn)總值平減指數(shù)（GNPGNP平減指數(shù)）平減指數(shù)）or GDPor GDP平減平減指數(shù)指數(shù)5 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院16.1 16.1 物價(jià)總水平及其衡量物價(jià)總水平及其衡量煙酒及用品煙酒及用品4%4%食品食品33%33%娛樂教育文化用品娛樂教育文化用品及服務(wù)及服務(wù)14%14%居住居住13%13%交通通訊交通通訊10%10%醫(yī)療保健及個(gè)人用醫(yī)療保健及個(gè)人用品品10%10%衣著衣著10% %家庭設(shè)備及維修服家庭設(shè)備及維修服務(wù)務(wù)6%6%中國(guó)目前計(jì)算中國(guó)目前計(jì)算CPICPI的各大類消費(fèi)品的權(quán)的各大類消費(fèi)品的權(quán)重：

4、重：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)庫國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)庫 http:/ |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院16.1 16.1 物價(jià)總水平及其衡量物價(jià)總水平及其衡量u 核心核心CPICPI 核心通貨膨脹核心通貨膨脹（Core InflationCore Inflation）是指剔除暫時(shí)性因素影）是指剔除暫時(shí)性因素影響的物價(jià)總水平指數(shù)，用于反映價(jià)格變動(dòng)的一般趨勢(shì)。響的物價(jià)總水平指數(shù)，用于反映價(jià)格變動(dòng)的一般趨勢(shì)。 一般用整體通貨膨脹指標(biāo)扣除一些價(jià)格容易波動(dòng)的項(xiàng)目一般用整體通貨膨脹指標(biāo)扣除一些價(jià)格容易波動(dòng)的項(xiàng)目來衡量，扣除項(xiàng)目通常包括食品、能源、間接稅、住房來衡量，扣除項(xiàng)目通常包括食品、能源、間接稅、住房抵押貸

5、款成本（一般以住房抵押貸款利率表示）等，最抵押貸款成本（一般以住房抵押貸款利率表示）等，最常見的是食品和能源。常見的是食品和能源。 7 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院美國(guó)的CPI與核心CPI0.02.04.06.08.010.012.014.016.01958年1月1961年1月1964年1月1967年1月1970年1月1973年1月1976年1月1979年1月1982年1月1985年1月1988年1月1991年1月1994年1月1997年1月2000年1月2003年1月2006年1月CPI核心CPI16.1 16.1 物價(jià)總水平及其衡量物價(jià)總水平及其衡量8 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)

6、經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院16.1 16.1 物價(jià)總水平及其衡量物價(jià)總水平及其衡量16.1.2 16.1.2 物價(jià)水平的波動(dòng)形態(tài)物價(jià)水平的波動(dòng)形態(tài)u 通貨膨脹通貨膨脹指一般物價(jià)水平的持續(xù)上漲的過程。指一般物價(jià)水平的持續(xù)上漲的過程。首先，通貨膨脹是指首先，通貨膨脹是指物價(jià)總水平的上漲物價(jià)總水平的上漲，其次，一般物價(jià)水平的上漲必須其次，一般物價(jià)水平的上漲必須持續(xù)一段時(shí)間持續(xù)一段時(shí)間。如果。如果一般物價(jià)水平是季節(jié)性或臨時(shí)性地上漲，這也不是通一般物價(jià)水平是季節(jié)性或臨時(shí)性地上漲，這也不是通貨膨脹。貨膨脹。一般物價(jià)水平的上漲必須一般物價(jià)水平的上漲必須超過一定的幅度超過一定的幅度。 9 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)經(jīng)

7、大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院16.1 16.1 物價(jià)總水平及其衡量物價(jià)總水平及其衡量u 通貨緊縮通貨緊縮指物價(jià)水平持續(xù)的下降過程。指物價(jià)水平持續(xù)的下降過程。只有當(dāng)物價(jià)總水平下降時(shí)才構(gòu)成通貨緊縮。只有當(dāng)物價(jià)總水平下降時(shí)才構(gòu)成通貨緊縮。物價(jià)總水平的下降也必須持續(xù)一段時(shí)間，臨時(shí)性的或物價(jià)總水平的下降也必須持續(xù)一段時(shí)間，臨時(shí)性的或季節(jié)性的下降也不屬于通貨緊縮。季節(jié)性的下降也不屬于通貨緊縮。 10 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院16.1 16.1 物價(jià)總水平及其衡量物價(jià)總水平及其衡量 中國(guó)中國(guó)GDPGDP平減指數(shù)、平減指數(shù)、CPICPI與與PPIPPI（單位：（單位：%）11 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東

8、財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院我國(guó)我國(guó)4 4次通貨膨脹高峰及其原因次通貨膨脹高峰及其原因19801980（6%6%）高額財(cái)政赤字，高額財(cái)政赤字，為為127.5127.5億元。億元。p 貨幣超額投放。貨幣流通增長(zhǎng)貨幣超額投放。貨幣流通增長(zhǎng)率為率為22.6%22.6%。 19851985（8.8%8.8%） 信貸規(guī)模膨脹。貸款余額信貸規(guī)模膨脹。貸款余額增長(zhǎng)率為增長(zhǎng)率為23.9%23.9%。 貨幣超額投放。貨幣流通貨幣超額投放。貨幣流通增長(zhǎng)率為增長(zhǎng)率為19.8%19.8%。19881988（18.5%18.5%）貨幣超額投放。為啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)，貨幣超額投放。為啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)，貨幣流通量增長(zhǎng)了貨幣流通量增長(zhǎng)了31.8

9、%31.8%。通脹預(yù)期導(dǎo)致消費(fèi)者搶購(gòu)。消通脹預(yù)期導(dǎo)致消費(fèi)者搶購(gòu)。消費(fèi)需求膨脹。費(fèi)需求膨脹。19941994（21.7%21.7%）貨幣超額投放。貨幣超額投放。19921992年貨幣流通年貨幣流通量增長(zhǎng)了量增長(zhǎng)了43.2%43.2%。投資高速增長(zhǎng)導(dǎo)致貨幣超額投放投資高速增長(zhǎng)導(dǎo)致貨幣超額投放。社會(huì)投資增長(zhǎng)率。社會(huì)投資增長(zhǎng)率19931993年為年為12.1%12.1%。12 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院16.2 16.2 物價(jià)波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響物價(jià)波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響列寧曾說過，顛覆資本主義制度最好的辦法就是使其貨幣列寧曾說過，顛覆資本主義制度最好的辦法就是使其貨幣貶值。貶值。通過連續(xù)的通貨膨

10、脹過程，政府可以秘密地沒收公通過連續(xù)的通貨膨脹過程，政府可以秘密地沒收公民一部分財(cái)富民一部分財(cái)富。用這種辦法可以任意剝奪人民的財(cái)富，在。用這種辦法可以任意剝奪人民的財(cái)富，在使多數(shù)人貧困的過程中，卻使數(shù)人暴富。沒有任何手段能使多數(shù)人貧困的過程中，卻使數(shù)人暴富。沒有任何手段能像它這樣如此隱蔽和可靠地來顛覆現(xiàn)政權(quán)了。像它這樣如此隱蔽和可靠地來顛覆現(xiàn)政權(quán)了。 凱恩斯凱恩斯16.2.1 16.2.1 財(cái)富再分配效應(yīng)財(cái)富再分配效應(yīng)13 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院16.2 16.2 物價(jià)波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響物價(jià)波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響 物價(jià)水平的波動(dòng)會(huì)引起財(cái)富的再分配。物價(jià)水平的波動(dòng)會(huì)引起財(cái)富的再分配。通

11、貨膨脹會(huì)產(chǎn)生通貨膨脹會(huì)產(chǎn)生有利于債務(wù)人而不利于債權(quán)人的財(cái)富再分配有利于債務(wù)人而不利于債權(quán)人的財(cái)富再分配；通貨緊縮；通貨緊縮則會(huì)產(chǎn)生有利于債權(quán)人而不利于債務(wù)的財(cái)富再分配。則會(huì)產(chǎn)生有利于債權(quán)人而不利于債務(wù)的財(cái)富再分配。 由于物價(jià)水平的波動(dòng)會(huì)引起財(cái)富再分配效應(yīng)，因此，在由于物價(jià)水平的波動(dòng)會(huì)引起財(cái)富再分配效應(yīng)，因此，在通貨膨脹時(shí)期，貨幣作為價(jià)值儲(chǔ)藏的職能就被削弱了；通貨膨脹時(shí)期，貨幣作為價(jià)值儲(chǔ)藏的職能就被削弱了；反之，在通貨緊縮時(shí)期，貨幣的價(jià)值儲(chǔ)藏職能則被增強(qiáng)反之，在通貨緊縮時(shí)期，貨幣的價(jià)值儲(chǔ)藏職能則被增強(qiáng)了。了。14 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院16.2 16.2 物價(jià)波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響

12、物價(jià)波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響16.2.2 16.2.2 收入再分配效應(yīng)收入再分配效應(yīng) 一般地說，工資的調(diào)整要隔一段時(shí)日，人們的工資收入并一般地說，工資的調(diào)整要隔一段時(shí)日，人們的工資收入并不能隨著物價(jià)水平的波動(dòng)而同步調(diào)整，因此，物價(jià)水平的不能隨著物價(jià)水平的波動(dòng)而同步調(diào)整，因此，物價(jià)水平的波動(dòng)就會(huì)對(duì)人們的以實(shí)物來衡量的實(shí)際收入水平產(chǎn)生很大波動(dòng)就會(huì)對(duì)人們的以實(shí)物來衡量的實(shí)際收入水平產(chǎn)生很大的影響。具體而言，的影響。具體而言，通貨膨脹會(huì)使工資收入者的實(shí)際收入通貨膨脹會(huì)使工資收入者的實(shí)際收入下降下降，進(jìn)而會(huì)降低工資收入者的實(shí)際生活水平。，進(jìn)而會(huì)降低工資收入者的實(shí)際生活水平。 通貨膨脹還會(huì)導(dǎo)致稅收扭曲。例如，利息稅

13、。利息稅是按通貨膨脹還會(huì)導(dǎo)致稅收扭曲。例如，利息稅。利息稅是按照名義利率征收的。照名義利率征收的。 15 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院16.2 16.2 物價(jià)波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響物價(jià)波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響16.2.3 16.2.3 物價(jià)波動(dòng)與資源配置效率物價(jià)波動(dòng)與資源配置效率 物價(jià)水平的頻繁波動(dòng)會(huì)使人們的選擇更為困難，從而物價(jià)水平的頻繁波動(dòng)會(huì)使人們的選擇更為困難，從而會(huì)降低資源配置的效率。會(huì)降低資源配置的效率。 如果物價(jià)水平的頻繁波動(dòng)扭曲了相對(duì)價(jià)格體系，那么如果物價(jià)水平的頻繁波動(dòng)扭曲了相對(duì)價(jià)格體系，那么就會(huì)相應(yīng)地扭曲社會(huì)資源的配置。就會(huì)相應(yīng)地扭曲社會(huì)資源的配置。 16 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)經(jīng)

14、大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院16.2 16.2 物價(jià)波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響物價(jià)波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響 當(dāng)價(jià)格水平出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，出現(xiàn)通貨緊縮，尤其是資產(chǎn)價(jià)當(dāng)價(jià)格水平出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，出現(xiàn)通貨緊縮，尤其是資產(chǎn)價(jià)格不斷下跌時(shí)，借款者的凈值降低了，格不斷下跌時(shí)，借款者的凈值降低了，發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇的可能性增加了。和逆向選擇的可能性增加了。 由于價(jià)格水平的下跌，企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格下降了，由于價(jià)格水平的下跌，企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格下降了，因而盈利能力會(huì)下降，沒有足夠的現(xiàn)金流，使它們無因而盈利能力會(huì)下降，沒有足夠的現(xiàn)金流，使它們無力償還在通貨膨脹時(shí)期的借款。這樣，銀行就會(huì)產(chǎn)生力償還在通貨膨脹時(shí)期的借款。這樣，銀行就會(huì)產(chǎn)生大

15、量的不良債權(quán)。大量的不良債權(quán)。16.2.4 16.2.4 對(duì)金融體系的影響對(duì)金融體系的影響17 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院16.2 16.2 物價(jià)波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響物價(jià)波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響16.2.5 16.2.5 菜單成本菜單成本 物價(jià)水平的頻繁波動(dòng)還會(huì)引起菜單成本。物價(jià)水平的頻繁波動(dòng)還會(huì)引起菜單成本。 菜單成本就是因物價(jià)水平的波動(dòng)而改變價(jià)格標(biāo)簽引起菜單成本就是因物價(jià)水平的波動(dòng)而改變價(jià)格標(biāo)簽引起的成本。菜單成本包括印刷價(jià)格標(biāo)簽相關(guān)的所有費(fèi)用。的成本。菜單成本包括印刷價(jià)格標(biāo)簽相關(guān)的所有費(fèi)用。 18 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院16.3 16.3 物價(jià)與就業(yè)：菲利普斯曲線

16、物價(jià)與就業(yè)：菲利普斯曲線什么是菲利普斯曲線什么是菲利普斯曲線? ?新西蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普斯從英國(guó)新西蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普斯從英國(guó)100100多年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)，多年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)，在失業(yè)率與物價(jià)水平的變動(dòng)率之間存在著一種交替關(guān)系，在失業(yè)率與物價(jià)水平的變動(dòng)率之間存在著一種交替關(guān)系，即：物價(jià)水平的上漲率越低，失業(yè)率會(huì)越高；反之，物價(jià)即：物價(jià)水平的上漲率越低，失業(yè)率會(huì)越高；反之，物價(jià)水平的上漲率越高，則失業(yè)率會(huì)越低。水平的上漲率越高，則失業(yè)率會(huì)越低。失業(yè)率與物價(jià)上漲失業(yè)率與物價(jià)上漲率之間的這種交替關(guān)系被稱為菲利普斯曲線率之間的這種交替關(guān)系被稱為菲利普斯曲線(Phillips Curve)(Philli

17、ps Curve)。 19 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院16.3 16.3 物價(jià)與就業(yè)：菲利普斯曲線物價(jià)與就業(yè)：菲利普斯曲線p 物價(jià)上漲率與失業(yè)率之間的交替物價(jià)上漲率與失業(yè)率之間的交替菲利普斯曲線菲利普斯曲線 20 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院16.3 16.3 物價(jià)與就業(yè)：菲利普斯曲線物價(jià)與就業(yè)：菲利普斯曲線原因在于：原因在于：當(dāng)失業(yè)率降低時(shí)，勞動(dòng)力市場(chǎng)上的供給會(huì)減少，這樣會(huì)當(dāng)失業(yè)率降低時(shí)，勞動(dòng)力市場(chǎng)上的供給會(huì)減少，這樣會(huì)提高貨幣工資的增長(zhǎng)率，并進(jìn)而推動(dòng)物價(jià)水平的上漲；提高貨幣工資的增長(zhǎng)率，并進(jìn)而推動(dòng)物價(jià)水平的上漲；反之，當(dāng)失業(yè)率很高時(shí)，勞動(dòng)力市場(chǎng)存在過度的勞

18、動(dòng)供反之，當(dāng)失業(yè)率很高時(shí)，勞動(dòng)力市場(chǎng)存在過度的勞動(dòng)供給，這會(huì)使工資增長(zhǎng)率下降，從而使物價(jià)上漲率下降。給，這會(huì)使工資增長(zhǎng)率下降，從而使物價(jià)上漲率下降。 21 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院16.3 16.3 物價(jià)與就業(yè)：菲利普斯曲線物價(jià)與就業(yè)：菲利普斯曲線-40481216505560657075808590950005CPIUR美國(guó)的失業(yè)率與通脹率之間的關(guān)系美國(guó)的失業(yè)率與通脹率之間的關(guān)系22 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院16.3 16.3 物價(jià)與就業(yè)：菲利普斯曲線物價(jià)與就業(yè)：菲利普斯曲線p 存在預(yù)期時(shí)的菲利普斯曲線存在預(yù)期時(shí)的菲利普斯曲線 23 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東

19、財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院16.3 16.3 物價(jià)與就業(yè)：菲利普斯曲線物價(jià)與就業(yè)：菲利普斯曲線p 自然失業(yè)率自然失業(yè)率就是勞動(dòng)力市場(chǎng)上供給與需求相等時(shí)的失就是勞動(dòng)力市場(chǎng)上供給與需求相等時(shí)的失業(yè)率，或者說自然失業(yè)率是使通貨膨脹率為零的失業(yè)業(yè)率，或者說自然失業(yè)率是使通貨膨脹率為零的失業(yè)率。率。 當(dāng)失業(yè)率等于自然失業(yè)率時(shí)，工資和物價(jià)水平就是穩(wěn)當(dāng)失業(yè)率等于自然失業(yè)率時(shí)，工資和物價(jià)水平就是穩(wěn)定的。當(dāng)失業(yè)率降到低于自然失業(yè)率時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生通定的。當(dāng)失業(yè)率降到低于自然失業(yè)率時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生通貨膨脹，這是因?yàn)?，在這種狀態(tài)下，勞動(dòng)力市場(chǎng)的需貨膨脹，這是因?yàn)?，在這種狀態(tài)下，勞動(dòng)力市場(chǎng)的需求大于勞動(dòng)力的供給，工資會(huì)上升，

20、從而推動(dòng)物價(jià)總求大于勞動(dòng)力的供給，工資會(huì)上升，從而推動(dòng)物價(jià)總水平的上漲。反之，若失業(yè)率高于自然失業(yè)率，則物水平的上漲。反之，若失業(yè)率高于自然失業(yè)率，則物價(jià)總水平會(huì)下降。價(jià)總水平會(huì)下降。24 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院16.3 16.3 物價(jià)與就業(yè)：菲利普斯曲線物價(jià)與就業(yè)：菲利普斯曲線政策含義：政策含義：擴(kuò)張的貨幣政策不能降低失業(yè)率，還會(huì)導(dǎo)致通擴(kuò)張的貨幣政策不能降低失業(yè)率，還會(huì)導(dǎo)致通脹。脹。有一些基本的假定前提，其中主要的有有一些基本的假定前提，其中主要的有完美預(yù)期和價(jià)格與完美預(yù)期和價(jià)格與工資的完全靈活性工資的完全靈活性。完美預(yù)期意味著，所有企業(yè)和個(gè)人都。完美預(yù)期意味著，所有企

21、業(yè)和個(gè)人都能夠準(zhǔn)確地預(yù)見到中央銀行的貨幣政策及其影響，并能夠能夠準(zhǔn)確地預(yù)見到中央銀行的貨幣政策及其影響，并能夠根據(jù)這一預(yù)見調(diào)整自己的行為；由于價(jià)格與工資是完全靈根據(jù)這一預(yù)見調(diào)整自己的行為；由于價(jià)格與工資是完全靈活的，當(dāng)貨幣供應(yīng)量增加后，人們預(yù)期物價(jià)也會(huì)上漲，為活的，當(dāng)貨幣供應(yīng)量增加后，人們預(yù)期物價(jià)也會(huì)上漲，為了保持真實(shí)工資不變，它們就會(huì)要求工資相應(yīng)地上漲。了保持真實(shí)工資不變，它們就會(huì)要求工資相應(yīng)地上漲。25 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院16.3 16.3 物價(jià)與就業(yè)：菲利普斯曲線物價(jià)與就業(yè)：菲利普斯曲線 但價(jià)格和工資并不是完全靈活的，價(jià)格或工資不能隨但價(jià)格和工資并不是完全靈活的

22、，價(jià)格或工資不能隨外部環(huán)境的變化而及時(shí)調(diào)整時(shí)的現(xiàn)象，通常叫價(jià)格粘外部環(huán)境的變化而及時(shí)調(diào)整時(shí)的現(xiàn)象，通常叫價(jià)格粘性或工資粘性。性或工資粘性。 即便獲取、加工和處理信息也是有成本的，企業(yè)或個(gè)即便獲取、加工和處理信息也是有成本的，企業(yè)或個(gè)人在經(jīng)濟(jì)決策時(shí)，也可能不會(huì)完全地利用已有的信息，人在經(jīng)濟(jì)決策時(shí)，也可能不會(huì)完全地利用已有的信息，這種情況叫粘性信息。這種情況叫粘性信息。 當(dāng)存在價(jià)格或信息粘性的時(shí)候，人們并不能對(duì)貨幣政當(dāng)存在價(jià)格或信息粘性的時(shí)候，人們并不能對(duì)貨幣政策的調(diào)整做出充分地反應(yīng)，因而，貨幣政策依然能夠策的調(diào)整做出充分地反應(yīng)，因而，貨幣政策依然能夠影響真實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，通貨膨脹（波動(dòng)性）與失業(yè)率影

23、響真實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，通貨膨脹（波動(dòng)性）與失業(yè)率（波動(dòng)性）之間依然存在某種程度的交替關(guān)系。（波動(dòng)性）之間依然存在某種程度的交替關(guān)系。26 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院16.4 16.4 物價(jià)的波動(dòng)原因：物價(jià)的波動(dòng)原因：AS-ADAS-AD分析分析16.4.1 16.4.1 總需求曲線與總供給曲線總需求曲線與總供給曲線 27 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院16.4 16.4 物價(jià)的波動(dòng)原因：物價(jià)的波動(dòng)原因：AS-ADAS-AD分析分析16.4.2 16.4.2 物價(jià)水平的波動(dòng)：總需求曲線的移動(dòng)物價(jià)水平的波動(dòng)：總需求曲線的移動(dòng)28 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)

24、院16.4 16.4 物價(jià)的波動(dòng)原因：物價(jià)的波動(dòng)原因：AS-ADAS-AD分析分析p 影響總需求的因素影響總需求的因素凡是影響總需求的因素的變化都會(huì)使總需求曲線發(fā)生位移。凡是影響總需求的因素的變化都會(huì)使總需求曲線發(fā)生位移。 貨幣供應(yīng)量貨幣供應(yīng)量 政府支出政府支出 凈出口凈出口 消費(fèi)者的消費(fèi)傾向消費(fèi)者的消費(fèi)傾向 企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心29 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院16.4 16.4 物價(jià)的波動(dòng)原因：物價(jià)的波動(dòng)原因：AS-ADAS-AD分析分析16.4.3 16.4.3 物價(jià)水平的波動(dòng)：總供給曲線的移動(dòng)物價(jià)水平的波動(dòng)：總供給曲線的移動(dòng)30 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)

25、經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院16.4 16.4 物價(jià)的波動(dòng)原因：物價(jià)的波動(dòng)原因：AS-ADAS-AD分析分析p促使總供給曲線移動(dòng)的因素促使總供給曲線移動(dòng)的因素 生產(chǎn)成本的變化生產(chǎn)成本的變化 預(yù)期價(jià)格預(yù)期價(jià)格 技術(shù)變革技術(shù)變革 制度變遷制度變遷 31 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院16.4 16.4 物價(jià)的波動(dòng)原因：物價(jià)的波動(dòng)原因：AS-ADAS-AD分析分析p 總需求曲線與總供給曲線的綜合：總需求曲線與總供給曲線的綜合：物價(jià)下跌的情形物價(jià)下跌的情形32 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院總需求曲線與總供給曲線的綜合：總需求曲線與總供給曲線的綜合：物價(jià)上漲的情形物價(jià)上漲的情形16.4 16.4 物價(jià)的波動(dòng)原因：物價(jià)的波動(dòng)原因：AS-ADAS-AD分析分析33 |廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院金融學(xué)院16.5 16.5 物價(jià)穩(wěn)定政策物價(jià)穩(wěn)定政策16.