公司治理基本理論

1、1 公司治理公司治理2022-5-32公司治理基本理論公司治理基本理論第一講第一講2022-5-33導(dǎo)言：安然、世通等的反例企業(yè)的雙重外部環(huán)境公司治理的含義為什么要實(shí)行公司治理內(nèi)外部公司治理機(jī)制公司治理的主體和客體公司治理模式中國(guó)公司治理沿革及現(xiàn)狀國(guó)內(nèi)外公司治理研究現(xiàn)狀2022-5-34導(dǎo)言：安然、世通的反例導(dǎo)言：安然、世通的反例 系列美國(guó)大公司財(cái)務(wù)丑聞的主角：安然：知識(shí)管理的“典范”，新交易方式的“創(chuàng)新者”世通：IT行業(yè)的先鋒安達(dá)信：五大會(huì)計(jì)事務(wù)所之一帕瑪拉特：全球最大液態(tài)奶生產(chǎn)企業(yè)安然公司是世界上最大的綜合性天然氣和電力公司之一，成立于1958年，總部設(shè)在美國(guó)休斯敦。在北美地區(qū)是頭號(hào)天然氣

2、和電力批發(fā)銷售商，近幾年公司正在努力成為國(guó)際上最大的風(fēng)能和太陽(yáng)能等再生能源設(shè)備供應(yīng)商。2000年財(cái)富世界500強(qiáng)排名第16位。2022-5-35為什么在產(chǎn)品/服務(wù)市場(chǎng)如此成功的企業(yè)，會(huì)在極短的時(shí)間內(nèi)轟然倒下2022-5-36企業(yè)的雙重外部環(huán)境企業(yè)的雙重外部環(huán)境產(chǎn)品/服務(wù)市場(chǎng)資本市場(chǎng)企 業(yè)營(yíng)銷工具治理工具2022-5-37兩類市場(chǎng)的具體比較兩類市場(chǎng)的具體比較內(nèi)容產(chǎn)品/服務(wù)市場(chǎng)資本市場(chǎng)面對(duì)的對(duì)象顧客，供應(yīng)商投資者應(yīng)用的手段營(yíng)銷：顧客關(guān)系(CRM)信息披露：投資者關(guān)系(IRM)經(jīng)濟(jì)模式實(shí)體經(jīng)濟(jì)虛擬經(jīng)濟(jì)核心機(jī)制經(jīng)營(yíng)、運(yùn)作機(jī)制公司治理機(jī)制2022-5-38兩種機(jī)制對(duì)企業(yè)的作用兩種機(jī)制對(duì)企業(yè)的作用公司治理

3、機(jī)制經(jīng)營(yíng)/運(yùn)作機(jī)制企 業(yè)利潤(rùn)稅收企業(yè)形象社會(huì)責(zé)任員工2022-5-39公司治理的含義公司治理的含義公司治理的定義公司治理的定義為什么要實(shí)行公司治理為什么要實(shí)行公司治理公司治理所要解決的問(wèn)題公司治理所要解決的問(wèn)題治理與管理的區(qū)別與聯(lián)系治理與管理的區(qū)別與聯(lián)系公司治理認(rèn)識(shí)上的誤區(qū)公司治理認(rèn)識(shí)上的誤區(qū)2022-5-310日本企業(yè)統(tǒng)治 會(huì)社運(yùn)營(yíng) 經(jīng)營(yíng)監(jiān)視牽制中國(guó)公司治理（結(jié)構(gòu)） 公司法人治理結(jié)構(gòu)臺(tái)灣&香港公司管治 公司監(jiān)管關(guān)于公司治理關(guān)于公司治理 （Corporate Governance）2022-5-311公司治理定義公司治理定義公司治理（corporate governance）是一組規(guī)范

4、公司相關(guān)各方的責(zé)、權(quán)、利的制度安排，是現(xiàn)代企業(yè)中最重要的制度架構(gòu)。它包括公司經(jīng)理層、董事會(huì)、股東和其他利害相關(guān)者之間的一整套關(guān)系。通過(guò)這個(gè)架構(gòu)，公司的目標(biāo)以及實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)的手段得以確定。2022-5-312狹義的公司治理：狹義的公司治理：是指所有者，主要是股東對(duì)經(jīng)營(yíng)者的一種監(jiān)督與制衡機(jī)制。即通過(guò)一種制度安排，來(lái)合理地配置所有者與經(jīng)營(yíng)者之間的權(quán)利與責(zé)任關(guān)系。目目標(biāo)標(biāo)是保證股東利益最大化，防止經(jīng)營(yíng)者對(duì)所有者利益的背離。主要特點(diǎn)是通過(guò)股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及管理層所構(gòu)成的公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)部治理。廣義的公司治理：廣義的公司治理：則不局限于股東對(duì)經(jīng)營(yíng)者的制衡。而是涉及到廣泛的利害相關(guān)者，包括股東、債權(quán)

5、人、供應(yīng)商、雇員、政府和社區(qū)等與公司有利害關(guān)系的集團(tuán)。公司治理是通過(guò)一套包括正式或非正式的、內(nèi)部的或外部的制度或機(jī)制來(lái)協(xié)調(diào)公司與所有利害相關(guān)者之間的利益關(guān)系，以保證公司決策的科學(xué)化，從而最終維護(hù)公司各方面的利益。2022-5-313為什么要實(shí)行公司治理為什么要實(shí)行公司治理? ?國(guó)外原因：國(guó)外原因：經(jīng)理人員的高薪酬引致的不滿股東訴訟事件大量增加反兼并過(guò)程中的股東權(quán)益保護(hù)機(jī)構(gòu)投資者的興起來(lái)自利害相關(guān)者的呼聲知識(shí)經(jīng)濟(jì)下的新要求2022-5-314國(guó)內(nèi)原因：國(guó)內(nèi)原因： “內(nèi)部人控制”-經(jīng)營(yíng)者腐敗之源陷入困境的股份制改造-安定股東的缺失法人治理結(jié)構(gòu)-現(xiàn)代企業(yè)制度的核心為什么要實(shí)行公司治理為什么要實(shí)行公司

6、治理? ?2022-5-315公司治理所要解決的問(wèn)題公司治理所要解決的問(wèn)題 代理成本問(wèn)題代理成本問(wèn)題企業(yè)的所有權(quán)安排企業(yè)的所有權(quán)安排內(nèi)部人控制問(wèn)題內(nèi)部人控制問(wèn)題2022-5-316治理與管理的區(qū)別治理與管理的區(qū)別說(shuō)明責(zé)任監(jiān)督經(jīng)營(yíng)管理決策與控制治理管理監(jiān)督2022-5-317治理與管理的聯(lián)系與管理的聯(lián)系公司治理模式公司治理模式企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理制度各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理制度投融資管理制度投融資管理制度 人力資源管理制度人力資源管理制度組織結(jié)構(gòu)與分工協(xié)調(diào)關(guān)系組織結(jié)構(gòu)與分工協(xié)調(diào)關(guān)系 內(nèi)外環(huán)境的變化內(nèi)外環(huán)境的變化企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理創(chuàng)新的壓力企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理創(chuàng)新的壓力公司治理結(jié)構(gòu)與機(jī)制的變革公司治理結(jié)構(gòu)與

7、機(jī)制的變革（例如最近日本、德國(guó)公司治理的變革動(dòng)向） 2022-5-318公司治理認(rèn)識(shí)上的誤區(qū)公司治理認(rèn)識(shí)上的誤區(qū)停留在公司治理結(jié)構(gòu)層面為制衡而制衡忽視有效的運(yùn)作2022-5-319第一個(gè)觀念第一個(gè)觀念: :從權(quán)利制衡到?jīng)Q策科學(xué)從權(quán)利制衡到?jīng)Q策科學(xué)公司治理的目的不是相互制衡，至少，最終目的不 是制衡，而只是保證公司科學(xué)決策的方式和途徑?？茖W(xué)的公司決策不僅是公司的核心同時(shí)也是公司治理的核心。公司治理需要轉(zhuǎn)變的兩個(gè)觀念公司治理需要轉(zhuǎn)變的兩個(gè)觀念2022-5-320國(guó)家審計(jì)署報(bào)告披露，2002年全國(guó)審計(jì)機(jī)關(guān)查出由于違規(guī)擔(dān)保等決策失誤，給國(guó)家造成了72.3億元的損失；2004年，10家中央企業(yè)由于決策失

8、誤、管理不善所造成的經(jīng)濟(jì)損失高達(dá)145億元，是貪污受賄等經(jīng)濟(jì)犯罪所造成損失的9倍多；據(jù)世界銀行估計(jì)，從“七五”到“九五”的15年間，我國(guó)投資決策失誤率在30%左右，資金浪費(fèi)及經(jīng)濟(jì)損失大約在4000億元至5000億元；上述問(wèn)題的出現(xiàn)與決策失誤問(wèn)責(zé)制度缺失所導(dǎo)致的決策輕率緊密相關(guān)。決策失誤是最大的腐敗決策失誤是最大的腐敗2022-5-321 第二個(gè)觀念第二個(gè)觀念: :從治理結(jié)構(gòu)到治理機(jī)制從治理結(jié)構(gòu)到治理機(jī)制 公司治理不僅需要一套完備有效的公司治理結(jié)構(gòu)，更需要若干具體的超越結(jié)構(gòu)的治理機(jī)制。公司的有效運(yùn)行和決策科學(xué)不僅需要通過(guò)股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)發(fā)揮作用的內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制；而且需要一系列通過(guò)證券市場(chǎng)、

9、產(chǎn)品市場(chǎng)和經(jīng)理市場(chǎng)來(lái)發(fā)揮作用的外部治理機(jī)制，如公司法、證券法、信息披露、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、社會(huì)審計(jì)和社會(huì)輿論等。公司治理需要轉(zhuǎn)變的兩個(gè)觀念公司治理需要轉(zhuǎn)變的兩個(gè)觀念2022-5-322外部機(jī)制外部機(jī)制 內(nèi)部機(jī)制內(nèi)部機(jī)制董事會(huì)董事會(huì) 高管激勵(lì)高管激勵(lì)股權(quán)結(jié)構(gòu)股權(quán)結(jié)構(gòu) 財(cái)務(wù)信息披露財(cái)務(wù)信息披露 法律法規(guī)法律法規(guī) 產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)資本市場(chǎng)資本市場(chǎng) 資金市場(chǎng)和債權(quán)人權(quán)益資金市場(chǎng)和債權(quán)人權(quán)益監(jiān)事會(huì)監(jiān)事會(huì) 供應(yīng)商和關(guān)聯(lián)企業(yè)供應(yīng)商和關(guān)聯(lián)企業(yè)2022-5-323 從傳統(tǒng)公司法律的角度來(lái)說(shuō)，股東是理所當(dāng)然的所有者。我們認(rèn)為，公司治理的主體不僅局限于股東，而是包括股東、債權(quán)人、雇員、顧客、供應(yīng)商、政府、社區(qū)等

10、在內(nèi)的廣大公司利害相關(guān)者。公司治理的主體公司治理的主體供應(yīng)商競(jìng)爭(zhēng)者政 府社 區(qū)債權(quán)人雇 員經(jīng)營(yíng)者股 東2022-5-324公司治理客體：公司治理的對(duì)象及其范圍公司治理客體：公司治理的對(duì)象及其范圍 公司治理的對(duì)象有兩重含義公司治理的對(duì)象有兩重含義：F第一、經(jīng)營(yíng)者，對(duì)其治理來(lái)自董事會(huì)，目標(biāo)在于公司經(jīng)營(yíng)管理是否恰當(dāng)，判斷標(biāo)準(zhǔn)是公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；F第二、董事會(huì)，對(duì)其治理來(lái)自股東及其他利害相關(guān)者，目標(biāo)在于公司的重大戰(zhàn)略決策是否被恰當(dāng)，判斷標(biāo)準(zhǔn)是股東及其它利害相關(guān)者投資的回報(bào)率。 公司治理對(duì)象的范圍公司治理對(duì)象的范圍：是公司治理的邊界，即公司權(quán)力、責(zé)任以及治理活動(dòng)的范圍及程度。2022-5-325英美股東導(dǎo)

11、向模式日德債權(quán)人導(dǎo)向模式東亞家族控制模式轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)模式2022-5-326現(xiàn)實(shí)：現(xiàn)實(shí)：中國(guó)公司治理沿革及現(xiàn)狀中國(guó)公司治理沿革及現(xiàn)狀q傳統(tǒng)國(guó)有企業(yè)治理模式：行政型企業(yè)治理模式傳統(tǒng)國(guó)有企業(yè)治理模式：行政型企業(yè)治理模式q轉(zhuǎn)軌期國(guó)有企業(yè)治理模式：過(guò)渡的企業(yè)治理轉(zhuǎn)軌期國(guó)有企業(yè)治理模式：過(guò)渡的企業(yè)治理q股份制改造：經(jīng)濟(jì)型公司治理模式構(gòu)建股份制改造：經(jīng)濟(jì)型公司治理模式構(gòu)建2022-5-327計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下典型的企業(yè)治理模式計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下典型的企業(yè)治理模式2022-5-328轉(zhuǎn)型時(shí)期的企業(yè)治理模式轉(zhuǎn)型時(shí)期的企業(yè)治理模式2022-5-329經(jīng)濟(jì)型公司治理模式經(jīng)濟(jì)型公司治理模式2022-5-330國(guó)有企業(yè)公司治理沿

12、革國(guó)有企業(yè)公司治理沿革2022-5-331 研究階段研究階段第一階段（20世紀(jì)世紀(jì)90年年代之前）代之前）第二階段（90年代中年代中前期）前期）第三階段（90年代末年代末期至今）期至今）關(guān)注重點(diǎn)關(guān)注重點(diǎn)美國(guó)為主美國(guó)為主英美日德等主英美日德等主要發(fā)達(dá)國(guó)家要發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)軌和新興市轉(zhuǎn)軌和新興市場(chǎng)國(guó)家場(chǎng)國(guó)家 主要內(nèi)容主要內(nèi)容治理結(jié)構(gòu)治理結(jié)構(gòu)治理機(jī)制治理機(jī)制治理模式治理模式治理原則治理原則治理質(zhì)量治理質(zhì)量治理環(huán)境治理環(huán)境 研究重心研究重心治理理論研究治理理論研究 治理實(shí)務(wù)研究治理實(shí)務(wù)研究治理評(píng)價(jià)研究治理評(píng)價(jià)研究國(guó)外公司治理研究發(fā)展脈絡(luò)國(guó)外公司治理研究發(fā)展脈絡(luò)2022-5-332國(guó)內(nèi)公司治理研究國(guó)內(nèi)公司治理

13、研究從公司治理理論到公司治理實(shí)務(wù)從公司治理理論到公司治理實(shí)務(wù) 法人治理結(jié)構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu) 公司治理機(jī)制公司治理機(jī)制 單個(gè)公司治理單個(gè)公司治理 企業(yè)集團(tuán)治理企業(yè)集團(tuán)治理 國(guó)內(nèi)公司治理國(guó)內(nèi)公司治理 跨國(guó)公司治理跨國(guó)公司治理 傳統(tǒng)企業(yè)治理傳統(tǒng)企業(yè)治理 網(wǎng)絡(luò)組織治理網(wǎng)絡(luò)組織治理從公司治理實(shí)務(wù)到公司治理準(zhǔn)則從公司治理實(shí)務(wù)到公司治理準(zhǔn)則 中國(guó)公司治理原則頒布（中國(guó)公司治理原則頒布（20002000年年1111月月） 獨(dú)立董事制度指導(dǎo)意見(jiàn)（獨(dú)立董事制度指導(dǎo)意見(jiàn)（20012001年年8 8月）月） 中國(guó)上市公司治理準(zhǔn)則（中國(guó)上市公司治理準(zhǔn)則（20022002年年1 1月）月） 股權(quán)分置等方面新規(guī)定（股權(quán)分置等方面新規(guī)定（20052005年年9 9月）月） 新公司法和證券法頒布（新公司法和證券法頒布（20052005年年1