第十章 凱恩斯開放經(jīng)濟理論

1、中級宏觀經(jīng)濟學(xué)南京財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院RMO<第十章開放經(jīng)濟凱恩斯主義理論學(xué)習(xí)要求 1、理解開放經(jīng)濟的總需求模型。 2、掌握小型開放經(jīng)濟模型。 3、了解匯率體制的選擇。 4、掌握浮動匯率體制的大型經(jīng)濟。重點：大型開放經(jīng)濟的政策分析。第九章的古典開放經(jīng)濟理論，是在價格靈活條件下展開討論，從國民收入使用角度進(jìn)行說明，產(chǎn)出給定，關(guān)鍵是可貸資金市場和外匯市場，較好描述了長期中的經(jīng)濟。按照凱恩斯主義理論，短期內(nèi)價格不能靈活調(diào)整，古典理論與現(xiàn)實存在很大差距。本章運用MF模型說明短期的開放經(jīng)濟。第一節(jié)蒙代爾一弗萊明模型一、前提假定開放宏觀經(jīng)濟學(xué)要從整體上研究匯率和國際貿(mào)易是如何與一國經(jīng)濟是相互作用的。蒙代

2、爾弗萊明模型就是對封閉經(jīng)濟條件下的IS-LM模型進(jìn)行了擴展，考慮到了國家之間的貿(mào)易與借貸因素。短期內(nèi)價格是不變的，總需求決定產(chǎn)出，所以又叫開放經(jīng)濟的總需求模型。封閉經(jīng)濟相比，LM曲線沒有任何變動；LS曲線加入了凈出口因素，需要進(jìn)行修正。在封閉經(jīng)濟中所有能夠?qū)е翴S曲線移動的因素同樣會促使開放經(jīng)濟中的曲線發(fā)生移動，除此以外,能夠?qū)е聝舫隹诟淖兊囊蛩匾矔笽S曲線移動。二、開放經(jīng)濟中的is協(xié)曲線在開放經(jīng)濟中，產(chǎn)品市場均衡條件是國民儲蓄S必須等于投資I與凈出口NX之和，即S=I+NX，或者S-l=NXoSl是國民儲蓄超過投資的部分，表示本國居民意愿向外國放貸的數(shù)量，而凈出口NX等于外國居民想從本國儲

3、蓄者手中借款的數(shù)量。也可表示為：Y=C(Y-T)+1(r)+G+NX(e)三、開放經(jīng)濟中的livt曲線封閉經(jīng)濟中，貨幣市場的均衡代表著貨幣的供給與貨幣需求的平衡，可以用一個方程式來表示這種均衡：*=乙（廠,X）在小型開放經(jīng)濟中，由于國內(nèi)利率完全取決于國際利率水平，因此上述方程式可以寫為：¥=",Y)MX%儀才小型經(jīng)濟MF模型匯率eISLMRWO4KX4K第二節(jié)浮動匯率小型經(jīng)濟政策分析一國在參與國際經(jīng)濟活動過程中必須確定匯率制度以方便把本國通貨兌換成另一國通貨。從當(dāng)前國際的匯率制度來看，主要有浮動匯率與固定匯率制度。浮動匯率制條件下，匯率是由市場力量決定的，允許匯率對經(jīng)濟狀況

4、的變動作岀反應(yīng)，自由波動。浮動匯率小型經(jīng)濟政策分析假定政府財政政策主要手段是稅收和政府購買。減稅或增加政府購買都擴大國內(nèi)支出。國內(nèi)支出的擴大使IS*曲線向右上方移動。結(jié)果是財政支出擴大引發(fā)了匯率升值，最后降低了總需求，使國民收入水平保持不變，也就是說，依靠財政擴張刺激經(jīng)濟增長的政策失效了。財政政策：政府購買增加匯率eISLM依靠財政擴張刺激經(jīng)濟增長的政策失效消費、投資、凈岀口有無變化？二、貨幣政策貨幣政策也是政府進(jìn)行政策調(diào)節(jié)的主要手段?，F(xiàn)在假定中央銀行決定實施寬松的貨幣政策，增加貨幣供給。貨幣供給的擴大，意味著貨幣余額的增加，LM*曲線會向右移動。在其他條件不變的情況下，擴張貨幣會導(dǎo)致匯率貶值

5、。結(jié)果是提高了本國產(chǎn)品在國際市場上價格方面的競爭力，刺激了凈出口。浮動匯率小型經(jīng)濟政策分析貨幣政策：貨幣供給增加匯率eISLM依靠貨幣擴張刺激經(jīng)濟增長的政策有效消費、投資、凈岀口有無變化？第三節(jié)固定匯率小型經(jīng)濟政策分析三、貿(mào)易政策各國貿(mào)易政策從總體上來說，表現(xiàn)為限制進(jìn)口，鼓勵出口。在關(guān)稅手段受到普遍抑制情況下，各國都傾向于以非關(guān)稅壁壘達(dá)到限制進(jìn)口目的。限制進(jìn)口措施會使凈出口擴大，IS*曲線向右上移動。由于LM*曲線是垂直的，貿(mào)易限制提咼了匯率，匯率提高的結(jié)果是抑制了本國的產(chǎn)品出口，均衡國民收入水平不變。在固定匯率制下，中央銀行宣布匯率值,并有義務(wù)將匯率維持在宣布的水平上。當(dāng)匯率高于市場均衡水平

6、時，中央銀行通過買進(jìn)外幣，擴大本幣供給，降低匯率；當(dāng)匯率低于均衡水平時，通過賣出外匯儲備，收縮本幣供給，匯率調(diào)整到均衡水平。、財政政策假定一個小型開放經(jīng)濟體實施擴張性財政政策，政府通過關(guān)稅或擴大政府購買等手段擴張總需求?？傂枨髷U張使IS*曲線向右方移動，本國貨幣面臨著升值壓力。為了平抑升值壓力，中央銀行在外匯市場拋出本幣，購入外幣。貨幣供給增加，LM*曲線右移，直到均衡匯率水平回到固定匯率的水平上。二、貨幣政策固定匯率制下貨幣政策則無法有效地發(fā)揮作用。假定一國中央銀行欲采取寬松的貨幣政策，擴大貨幣供給。由于市場上本國貨幣供應(yīng)增多，LM*曲線向右移動，使匯率存在貶值的壓力。維護(hù)匯率穩(wěn)定要求中央銀

7、行拋售儲備貨幣，這樣又導(dǎo)致了本國貨幣供給的下降，匯率又會上升到固定匯率的水平。三、貿(mào)易政策在固定匯率制條件下，通過關(guān)稅和進(jìn)口配額或其他手段進(jìn)行限制進(jìn)口，凈出口NX增加?？傂枨髷U大后，IS協(xié)曲線向右移動。由于貿(mào)易盈余增加，匯率存在升值壓力，中央銀行為了將名義匯率限定在原來水平需要以固定的利率水平購進(jìn)外國貨幣，從而平抑匯率，同時，加大了本幣供給，直到均衡匯率穩(wěn)定在固定水平。第四節(jié)大型經(jīng)濟的短期模型一、大型開放經(jīng)濟的短期模型大型開放經(jīng)濟，指該國在國際資金市場上借貸規(guī)模足夠大，以至于會對世界市場的均衡利率造成影響。如果大國的對外凈投資比較大，則該國在世界上提供較多的資本，世界市場上利率下降，反之，則導(dǎo)

8、致世界利率上升。與小型經(jīng)濟的關(guān)鍵區(qū)別在于：后者利率是外生變量，前者是內(nèi)生變量，與該國凈投資數(shù)量負(fù)相關(guān)。大型開放經(jīng)濟模型真實匯率e外匯市場備注:IS*表示產(chǎn)品市場和外匯市場同時均衡。RMO<««：«?浮動匯率體制大型經(jīng)濟模型的邏輯與封閉經(jīng)濟相同之處：政府購買G、稅收T、貨幣供給M、價格P給定。與封閉經(jīng)濟相似之處：IS曲線：利率、匯率給定，產(chǎn)出Y調(diào)節(jié)使產(chǎn)品市場均衡。LM曲線：產(chǎn)出、匯率給定，利率r調(diào)節(jié)使貨幣市場均衡。與封閉經(jīng)濟不同之處：新增外匯市場。BP曲線：產(chǎn)出、利率給定，匯率e調(diào)節(jié)使外匯市場均衡。比較靜態(tài)分析 IS*曲線：Y=C(Y-T)+I(r)+G+NX

9、(e) LM*曲線：M/P=L(r,Y) BP曲線：NX(e)=CF(r)矩陣形式:i-GL20-CdT+dG(l/P)dM-(M/P2)dP0二、大型開放經(jīng)濟的財政政策假定政府采取擴張性財政政策，其影響機制。政府的財政擴張使IS曲線向右移動，利率水平隨之上升。資本凈流出與利率負(fù)相關(guān)。利率上升，資本凈流出水平CF下降。CF下降意味著外幣市場上對外幣的需求的減少，從而將導(dǎo)致本幣匯率上升和凈出口的下降，凈出口下降。利率r、；I產(chǎn)品市場NeoI:I:外匯市場I門、備注：IS*表示產(chǎn)品市場和外匯市場同時均衡。真實匯率e.7政府購買i-G-h-NXdYdG乙2厶0dr00CRNX,de0<空_厶d

10、G(1C)厶+(厶+CFJL?(1-CJ厶+厶厶2dG(1一CJ厶+(厶+CFL2(1一CJ厶+£RMO<第五節(jié)開放經(jīng)濟的匯率政策一、匯率制度匯率制度是指一國貨幣當(dāng)局對本國匯率水平的確定、丁匸率變動方式等問題嶄建行的一索別安排或規(guī)定。匯率對經(jīng)濟有重大影響，不同匯率制度意味著政府在實現(xiàn)內(nèi)外均衡目標(biāo)過程中可以采取不同的規(guī)貝I）。選擇合理的匯率制度是一國宏觀經(jīng)濟決策面臨的重要問題。二、固定匯率制度與浮動匯率制度的比較固定匯率制與浮動匯率制的爭論在經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域從來就沒有中斷過，弗里德曼、蒙代爾等大批經(jīng)濟學(xué)家都卷入了這場爭論。一是固定匯率與浮動匯率對經(jīng)濟調(diào)節(jié)哪一種制度更具有有效性。二是固定

11、匯率制與浮動匯率制哪種制度更具有穩(wěn)定性。三是兩種匯率制度哪種制度更有利于發(fā)揮政策自主性。浮動匯率制認(rèn)為，在浮動匯率制下，只要一國的國際收支出現(xiàn)失衡，貨幣就會自動貶值或升值，從而對國際收支和整個經(jīng)濟進(jìn)行自發(fā)調(diào)節(jié)，不需要實施任何的政策和管制；在固定匯率制下，國際收支的失衡需要政府的特定政策組合來解決，這一過程中存在政府失靈、時滯等問題而使政策的有效性大打折扣。浮動匯率制更具有穩(wěn)定性：首先，浮動匯率制下的投機主要是穩(wěn)定性投機，投機者只有在匯率低于均衡水平時買入，在匯率高于均衡水平時賣出才能獲利。投機者在匯率低估時買進(jìn)、高估時賣出，有助于穩(wěn)定市場價格。其次，在浮動匯率制下，由于匯率隨時都在調(diào)整，政府也

12、不承諾維護(hù)匯率的穩(wěn)定性，投機資金不容易找到明顯高估或低估的機會。實行浮動匯率制使貨幣政策可以從地匯率政策的依附中解脫出來，讓匯率自發(fā)調(diào)節(jié)實現(xiàn)外部均衡，財政政策與貨幣政策專注于國內(nèi)的平衡。三、政府干預(yù)外匯市場的目的每個國家都可以根據(jù)本國的國情選擇適合本國的匯率制度，但選擇不是任意的。首先是本國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性特征。小國較適宜采用固定性較高的匯率制度。因為小國一般對少數(shù)幾個大國具有較高的貿(mào)易依存度，匯率浮動會為其國際貿(mào)易往來提供不便。大國，一般選擇浮動性較強匯率，因為大國對外貿(mào)易是多元的，很難以一種基準(zhǔn)貨幣來實施固定匯率。同時，大國往往傾向于追求獨立的經(jīng)濟政策，固定匯率制損害了政策的靈活性。其次，需要考慮國際經(jīng)濟條件制約及國際經(jīng)濟合作情況。當(dāng)一國匯率低估又不能靈活調(diào)整時，出口產(chǎn)品價格長期維持低價格，會遭到他國貿(mào)易保護(hù)主義者的反對。在經(jīng)濟合作的過程中，如果往來