(完整版)風(fēng)險(xiǎn)管理與金融機(jī)構(gòu)復(fù)習(xí)整理

1、風(fēng)險(xiǎn)管理與金融機(jī)構(gòu)一、名詞解釋20二、填空12三、選擇20四、簡答20五、計(jì)算題28第一章1、風(fēng)險(xiǎn)偏好是指為了實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，企業(yè)或個(gè)體投資者在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的種類、大小等方面的基本態(tài)度。風(fēng)險(xiǎn)就是一種不確定性，投資實(shí)體面對(duì)這種不確定性所表現(xiàn)出的態(tài)度、傾向便是其風(fēng)險(xiǎn)偏好的具體體現(xiàn)。2、風(fēng)險(xiǎn)的種類3、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)R=a+BR+eR代表投資資產(chǎn)的回報(bào)；R代表市場投資組合的回報(bào)；MMa和B都是常數(shù)；e是指回歸誤差；e項(xiàng)為隨機(jī)變量。BR為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，M此項(xiàng)為市場投資組合回報(bào)的某種倍數(shù)；e為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，此項(xiàng)與市場投資組合的回報(bào)無關(guān)。4、資本資產(chǎn)定價(jià)模型E（R）=R+BE（R）-RFFM5、股票分析的方法6、

2、買空賣空的定義買空，是指投資者用借入的資金買入證券。賣空，是指投資者自己沒有證券而向他人借入證券后賣出。第二章1、場外交易市場、交易所交易市場稱柜臺(tái)交易或店頭交易市場，指在交易所外由證券買賣雙方當(dāng)面議價(jià)成交的市場。它沒有固定的場所，其交易主要利用電話進(jìn)行，交易的證券以不在交易所上市的證券為主。證券交易所有嚴(yán)密的組織管理機(jī)構(gòu)，只有交易所的會(huì)員才能在市場內(nèi)從事交易活動(dòng)，投資者則必須通過會(huì)員經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行交易。2、IPO當(dāng)一家非上市公司想上市，其發(fā)行的股票被稱為首次公開發(fā)行。這些股票的上市一般是通過非包銷形式。投行設(shè)定的價(jià)格一般會(huì)低于市場價(jià)格。3、荷蘭式拍賣在一個(gè)常規(guī)的IPO發(fā)行過程中，發(fā)行公司要提供一

3、個(gè)招股說明書并進(jìn)行路演，購買股票的客戶要注明自身想買入股票的價(jià)格和數(shù)量，股票首先賣給提供最高索取價(jià)的客戶，然后賣給提供次高索取價(jià)的客戶，并依次類推，直到股票全部售完為止。全部成功中標(biāo)這所得到的最后價(jià)格為將所有股票分配完時(shí)最后投標(biāo)者所提供的最低投標(biāo)價(jià)格。4、銀行權(quán)益資本的計(jì)算5、做市商是指在證券市場上，由具備一定實(shí)力和信譽(yù)的證券經(jīng)營法人作為特許交易商，不斷地向公眾投資者報(bào)出某些特定證券的買賣價(jià)格（即雙向報(bào)價(jià)），并在該價(jià)位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進(jìn)行證券交易。6、投行反兼并的措施帕克曼式防御股票回購員工持股管理層收購財(cái)產(chǎn)鎖定死亡換股第三章1、各種壽險(xiǎn)概念定期壽險(xiǎn)：也被

4、稱為暫時(shí)壽險(xiǎn)，這種合約持續(xù)一定的年限，乳溝投保人在保險(xiǎn)期限內(nèi)死亡，保險(xiǎn)公司會(huì)向合約中指定的受益人支付賠償，賠償數(shù)量等于保單面值所示的賠償額；如果投保人在合約期限內(nèi)沒有死亡，保險(xiǎn)公司不會(huì)支付任何賠償。終身壽險(xiǎn)：也被稱為永久壽險(xiǎn)，這種保險(xiǎn)合約為投保人終生提供保險(xiǎn)，投保人在其余生內(nèi)每月或每年定期向保險(xiǎn)公司支付保費(fèi)，在投保人死后，保險(xiǎn)公司向投保人指定的收益人提供賠償。變額壽險(xiǎn)：是終身壽險(xiǎn)的一種特殊形式，但以上討論盈余保費(fèi)是于投保人投資，投資方式可以是股票基金、債券基金以及貨幣市場基金。萬能壽險(xiǎn)：也是終身壽險(xiǎn)的一種形式。這種保險(xiǎn)中，投保人可以將保費(fèi)減至不造成保險(xiǎn)失效的某個(gè)最低水平，以上討論的盈余保費(fèi)被保

5、險(xiǎn)公司投資于債券按揭和貨幣市場產(chǎn)品。變額萬能壽險(xiǎn)：綜合了變額壽險(xiǎn)及萬能壽險(xiǎn)的不同特性。投保人可以將盈余保費(fèi)投資與不同形式的投資產(chǎn)品。儲(chǔ)蓄壽險(xiǎn)：有一定期限，賠償額是在投保人死亡后在合同到期時(shí)的第一時(shí)間一次性支付。團(tuán)體壽險(xiǎn)：在一個(gè)合約下位許多人提供保險(xiǎn)，這種保險(xiǎn)常常是公司雇主為其雇員購買，合約的形式可能是參與性或非參與性。2、道德風(fēng)險(xiǎn)是指因?yàn)楸ｋU(xiǎn)合約的殘?jiān)谠斐沙直Ｈ说男袨榕c不持保時(shí)的行為有所不同，從而觸發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，這種不同的行為往往會(huì)增加保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)期賠償也會(huì)增加。3、養(yǎng)老金計(jì)劃是公司為其雇員創(chuàng)立的，一般來講，在雇員為公司工作時(shí)，雇主和雇員都要為養(yǎng)老金供款，當(dāng)雇員退休以后，他在其余生內(nèi)將得到養(yǎng)

6、老金收入，因此，養(yǎng)老金的建立涉及由正規(guī)供款來創(chuàng)立能持續(xù)雇員一生的年金產(chǎn)品，這與人壽保險(xiǎn)公司提供的產(chǎn)品十分相似。兩種養(yǎng)老金計(jì)劃：固定受益計(jì)劃和固定繳款計(jì)劃。4、死亡概率的計(jì)算P345、人壽保險(xiǎn)精算師需考慮的風(fēng)險(xiǎn)1、儲(chǔ)備金總量不能滿足投保人的索賠數(shù)量。2、自身投資資產(chǎn)表現(xiàn)不佳的風(fēng)險(xiǎn)。3、信用風(fēng)險(xiǎn)。4、操作風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第四章1、各種基金的概念共同基金：指數(shù)基金，為了跟蹤特定的股票指數(shù)。封閉式基金，基金份額數(shù)量固定，僅僅份額每天都在股票交易所交易。交易所交易基金，期望投資與股權(quán)基金，并滿足于取得股指回報(bào)近似收益的投資人的另一種投資產(chǎn)品.ETF可以在一天的任意時(shí)刻被買入或賣出，持有資產(chǎn)每天要被公布兩

7、次，ETF的費(fèi)用比率一般低于共同基金的費(fèi)用比率。對(duì)沖基金：對(duì)沖基金所受的監(jiān)管約束比共同基金少得多，對(duì)沖基金的資金局限于有財(cái)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的投資人和機(jī)構(gòu)投資人，2、世界上著名的基金及管理者第五章1、遠(yuǎn)期、期貨等概念遠(yuǎn)期合約：約定合約的買方在將來某一時(shí)刻以以一定固定價(jià)格買入某種資產(chǎn)，遠(yuǎn)期合約交易是一種場外交易，在遠(yuǎn)期合約中，同意在未來某一時(shí)刻以某一約定價(jià)格買入資產(chǎn)的一方被稱為長頭存方，賣出資產(chǎn)的一方被稱為短頭寸方。期貨合約：與遠(yuǎn)期合約不同之處在于期貨交易在交易中心進(jìn)行，交易合約必須標(biāo)準(zhǔn)化，資產(chǎn)數(shù)量、交割時(shí)間、交割資產(chǎn)的品種等。2、期權(quán)的有關(guān)概念期權(quán)產(chǎn)品在交易所交易市場及場外市場均進(jìn)行交易，分為看漲期權(quán)，看

8、跌期權(quán)。3、歐式、美式、亞式期權(quán)美式期權(quán)是指在到期前的任何時(shí)間內(nèi)，期權(quán)持有人均可以行使期權(quán)；歐式期權(quán)是指期權(quán)持有人只能在到期日這一特定時(shí)間行使期權(quán)；亞式期權(quán)同一般簡單期權(quán)相近沒知識(shí)在期滿時(shí)回報(bào)有所不同，亞式期權(quán)的回報(bào)同基礎(chǔ)資產(chǎn)在某一固定時(shí)間段價(jià)格的平均值有關(guān)。4、實(shí)值、虛值期權(quán)等概念虛值期權(quán)指在看漲期權(quán)中執(zhí)行價(jià)格高于基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格，也可能是在看跌期權(quán)中執(zhí)行價(jià)格低于基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格；實(shí)值期權(quán)是指在看漲期權(quán)中執(zhí)行價(jià)格低于基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格，也可能是在看跌期權(quán)中執(zhí)行價(jià)格高于基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格。5、投機(jī)、對(duì)沖與套利投機(jī)指根據(jù)對(duì)市場的判斷，把握機(jī)會(huì)，利用市場出現(xiàn)的價(jià)差進(jìn)行買賣從中獲得利潤的交易行為。對(duì)沖（hedge）指特

9、意減低另一項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)的投資。它是一種在減低商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)仍然能在投資中獲利的手法。一般對(duì)沖是同時(shí)進(jìn)行兩筆行情相關(guān)、方向相反、數(shù)量相當(dāng)、盈虧相抵的交易。套利，亦稱套戥，通常指在某種實(shí)物資產(chǎn)或金融資產(chǎn)（在同一市場或不同市場）擁有兩個(gè)價(jià)格的情況下，以較低的價(jià)格買進(jìn)，較高的價(jià)格賣出，從而獲取無風(fēng)險(xiǎn)收益。6、初始保證金、維持保證金初始保證金是指在最初交易時(shí)，交易員最初支付以其實(shí)費(fèi)用百分比為計(jì)量的資金數(shù)量。維持保證金是指保證金賬戶的余額作為買入股票價(jià)值的百分比的最低數(shù)量，當(dāng)保證金低于這一最低數(shù)量時(shí)，交易員會(huì)收到追繳保證金通知，這時(shí)交易員要支付額外保證金來達(dá)到維持保證金的水平。7、期權(quán)盈虧的計(jì)算8、投資股

10、票與投資股票期權(quán)的異同相同點(diǎn)都是對(duì)購買公司未來的看好。不同的是買股票后立馬成為公司現(xiàn)實(shí)的股東。買股票期權(quán)是我已經(jīng)有一個(gè)權(quán)力：在未來多長時(shí)間內(nèi)按一個(gè)確定的價(jià)格可以成為一個(gè)公司的股東。第六章1、Delta的含義及計(jì)算是指交易組合價(jià)值對(duì)某一市場變量求偏導(dǎo)數(shù)。2、各種希臘字母中性的概念及計(jì)算Delta中性：買入的商品與最初交易組合迭加所產(chǎn)生的新的交易組合的Delta為0。Gamma中性：線性產(chǎn)品的Gamma為0，因此線性產(chǎn)品不能用于改變交易組合的Gamma,改變交易組合的Gamma必須采用價(jià)格與基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格呈非線性關(guān)系的產(chǎn)品，如期權(quán)。Vega是指交易組合價(jià)值變化與基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率變化的比率。如果一個(gè)

11、交易組合的Vega絕對(duì)值很大，此交易組合的價(jià)值會(huì)對(duì)波動(dòng)率的變化非常敏感；當(dāng)一個(gè)交易組合的Vega絕對(duì)值較小時(shí)，資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率的變化對(duì)交易組合價(jià)值的影響也會(huì)很小。Theta是指在其他條件不變的情況下，交易組合的價(jià)值變化與時(shí)間變化的比率，Theta常常被稱為投資組合的時(shí)間損耗。Rho是指交易組合的價(jià)值變化與利率變化的比率。3、線性、非線性產(chǎn)品線性產(chǎn)品的價(jià)值變化與基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)值變化有某種線性關(guān)系，遠(yuǎn)期、期貨以及互換都是線性產(chǎn)品，而期權(quán)不是線性產(chǎn)品。非線性產(chǎn)品期權(quán)和大多數(shù)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品都屬于非線性產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的價(jià)格同基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格有某種非線性關(guān)系，而這種非線性關(guān)系使得這些產(chǎn)品難以被對(duì)沖。第七章1、久期及

12、相關(guān)計(jì)算它是以未來時(shí)間發(fā)生的現(xiàn)金流，按照目前的收益率折現(xiàn)成現(xiàn)值，再用每筆現(xiàn)值乘以其距離債券到期日的年限求和，然后以這個(gè)總和除以債券目前的價(jià)格得到的數(shù)值。2、短期利率，長期利率短期利率是指融資期限在一年以內(nèi)的各種金融資產(chǎn)的利率。也指貨幣市場上的利率。長期利率是指融資期限在一年以上的各種金融資產(chǎn)的利率，如各種中長期債券利率、各種中長期貸款利率等，是資本市場的利率。第八章1、VaR的概念及性質(zhì)我們有X%的把握，在T時(shí)間段，損失不會(huì)大于V。這里的變量V就是交易組合的VaR,VaR是兩個(gè)變量的函數(shù)：時(shí)間展望期（T時(shí)間段）及置信區(qū)間（X%）。這一變量對(duì)應(yīng)于在今后的N天及在X%的把握之下，交易損失的最大值。

13、2、VaR的計(jì)算3、預(yù)期虧損一種比VaR更能使交易員產(chǎn)生好的管理動(dòng)機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)度量為預(yù)期虧損度量，這一度量有時(shí)也被稱為條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度或條件尾部期望或尾部損失。4、對(duì)資本金的要求對(duì)于市場風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管人員所要求的資本金等于在10天展望期的99%VaR的一定倍數(shù)，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管人員要求在資本金計(jì)算中要采用1年展望其及99.9%的置信區(qū)間。5、資本金的計(jì)算6、查正態(tài)分布表7、風(fēng)險(xiǎn)分解、風(fēng)險(xiǎn)聚集風(fēng)險(xiǎn)分解：對(duì)每一種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，然后對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)單獨(dú)管理。風(fēng)險(xiǎn)聚集：用多元化的方式來緩解風(fēng)險(xiǎn)。第九章1、波動(dòng)率、隱含波動(dòng)率及估計(jì)波動(dòng)率：一變量在單位時(shí)間內(nèi)連續(xù)復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。隱含波動(dòng)率：是交易員從期權(quán)價(jià)格隱含反推計(jì)算出的波動(dòng)率。第十章1、因子模型P1532、Copula函數(shù)P153第十一章1、新巴塞爾協(xié)議的內(nèi)容、關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的計(jì)算方法最低資本金要求：對(duì)于銀行賬戶中的信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算采用了新的計(jì)算方式，這一方式體現(xiàn)了對(duì)手的信用風(fēng)險(xiǎn)，銀行持有的資本金數(shù)量為風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的8%，整體資本金=0.08*（信用分線加權(quán)資產(chǎn)+市場風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)+操作風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)）。監(jiān)督審查過程：強(qiáng)調(diào)監(jiān)管部門在問題發(fā)生時(shí)要盡早介入，監(jiān)管部門所做的工作不只局限于確保銀行的資本金達(dá)到最低要求，號(hào)包括確保銀