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1、 日本經(jīng)濟(jì)在低利率水平和嚴(yán)格控制貨幣供應(yīng)量政日本經(jīng)濟(jì)在低利率水平和嚴(yán)格控制貨幣供應(yīng)量政策的支持下獲得迅速發(fā)展。策的支持下獲得迅速發(fā)展。 但是，但是，19741974年之后，隨著日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的放年之后，隨著日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的放慢，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和資金供需結(jié)構(gòu)也有了很大的改變。慢，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和資金供需結(jié)構(gòu)也有了很大的改變。 戰(zhàn)后初期形成的以戰(zhàn)后初期形成的以“四疊半四疊半”（意為狹窄）利率（意為狹窄）利率為主要特征的管制體系已不適應(yīng)這種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀了。為主要特征的管制體系已不適應(yīng)這種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀了。 在在19781978年年4 4月月，日本銀行允許銀行拆借利率彈性化，日本銀行允許銀行拆借利率彈性化（在此以前，同

2、業(yè)拆借適用于全體交易利率是基于拆出方（在此以前，同業(yè)拆借適用于全體交易利率是基于拆出方和拆入方達(dá)成一致的統(tǒng)一利率，適用于全體交易參加者，和拆入方達(dá)成一致的統(tǒng)一利率，適用于全體交易參加者，并于交易的前一天予以明確確定），并于交易的前一天予以明確確定），6 6月月又允許銀行之間又允許銀行之間的票據(jù)買(mǎi)賣(mài)（的票據(jù)買(mǎi)賣(mài)（1 1個(gè)月以后）利率自由化。個(gè)月以后）利率自由化。 這樣，銀行間市場(chǎng)利率的自由化首先實(shí)現(xiàn)了。這樣，銀行間市場(chǎng)利率的自由化首先實(shí)現(xiàn)了。 在上述基礎(chǔ)上，日本實(shí)質(zhì)上己基本完成了利率市在上述基礎(chǔ)上，日本實(shí)質(zhì)上己基本完成了利率市場(chǎng)化的過(guò)程，之后需要的只是一個(gè)法律形式的確認(rèn)而場(chǎng)化的過(guò)程，之后需要的只是一個(gè)法律形式的確認(rèn)而已。已。 19911991年年7 7月月，日本銀行停止，日本銀行停止“窗口指導(dǎo)窗口指導(dǎo)”的實(shí)施；的實(shí)施； 19931993年年6 6月月，定期存款利率自由化，定期存款利率自由化 19931993年年1010月月活期存款利率自由化活期存款利率自由化 19941994年年1010月月，利率完全自由化，至此日本利率自，利率完全自由

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