西南大學(xué)課程論文封面

1、成績 本科生課程論文 論文題目： 關(guān)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任投資的文獻(xiàn)綜述 課程名稱： 文化投資 任課教師： 甘曉龍 專 業(yè)： 文化產(chǎn)業(yè)管理 班級(jí)： 文管一班 學(xué)號(hào)： 姓名： 夏杰 2014 年 12 月 19 日企業(yè)社會(huì)責(zé)任投資【摘要】近年來，企業(yè)社會(huì)責(zé)任投資理念越來越被重視，中國也不例外。在全球化經(jīng)濟(jì)背景下，我國要如何才能搭上企業(yè)社會(huì)投資這一順風(fēng)車，需要綜合看各種因素?！娟P(guān)鍵詞】社會(huì)責(zé)任內(nèi)涵；企業(yè)社會(huì)責(zé)任投資；發(fā)展現(xiàn)狀；存在問題；改進(jìn)建議1、社會(huì)責(zé)任投資內(nèi)涵1.1 社會(huì)責(zé)任投資定義由于對(duì)社會(huì)責(zé)任理解的差異，對(duì)于社會(huì)責(zé)任投資也就存在著多種不同的觀點(diǎn)和看法，比如，將社會(huì)責(zé)任投資等同于傳統(tǒng)意義上的宗教投資

2、或倫理投資，對(duì)社會(huì)責(zé)任投資的范圍、投資方法、過程的理解較為狹隘。 目前對(duì)社會(huì)責(zé)任投資比較權(quán)威的定義是美國社會(huì)責(zé)任投資論壇（SIF）的定義：社會(huì)責(zé)任投資是這樣一種投資過程，即以消極（如將違背道德或倫理標(biāo)準(zhǔn)的煙草、軍火、賭博等行業(yè)剔除在投資組合外）和積極（即依照社會(huì)、環(huán)境、可持續(xù)發(fā)展和企業(yè)社會(huì)責(zé)任等標(biāo)準(zhǔn)發(fā)展起來的一系列標(biāo)準(zhǔn)來篩選投資對(duì)象）的投資篩選方法，在嚴(yán)格的金融分析框架內(nèi)，考慮投資的社會(huì)和環(huán)境結(jié)果或影響。社會(huì)責(zé)任投資相對(duì)于股東利益至上的投資策略而言，是一種進(jìn)步，它把股東視為公司價(jià)值創(chuàng)造的一方，而不是惟一的利益相關(guān)者。 除此之外，還將包括顧客、員工、供應(yīng)商等在內(nèi)的其他利益相關(guān)者納入了公司價(jià)值創(chuàng)造

3、的考量范圍之內(nèi)。 因此， 社會(huì)責(zé)任投資實(shí)質(zhì)是對(duì)傳統(tǒng)投資策略的豐富和擴(kuò)展，其投資過程可以理解為基于多方利益相關(guān)者模型的公司價(jià)值的發(fā)現(xiàn)過程。 發(fā)現(xiàn)公司價(jià)值的過程也必然伴隨著對(duì)各利益相關(guān)者進(jìn)行的全面調(diào)研和考察，而不僅僅局限在只調(diào)研和考察股東的盈利情況上。 從這一點(diǎn)可以看出，社會(huì)責(zé)任投資理念是對(duì)傳統(tǒng)投資理念的超越，而不是顛覆。 1.2 社會(huì)責(zé)任投資特征 社會(huì)責(zé)任投資具有兩大明顯的基本特征：第一，與傳統(tǒng)的證券投資方式不同，除了要嚴(yán)格考慮被投資對(duì)象（上市公司）的短期經(jīng)濟(jì)（財(cái)務(wù)）績效外，社會(huì)責(zé)任投資還要將社會(huì)和環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)納入到具體的投資決策過程中，即要考慮上市公司的社會(huì)和環(huán)境表現(xiàn)（或社會(huì)和環(huán)境效益），并試圖實(shí)

4、現(xiàn)上市公司在經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境三方面的三重盈余。 第二，將社會(huì)和環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)作為證券投資的決策依據(jù)之一，使得證券投資必須承諾一個(gè)前提，即證券投資決策應(yīng)當(dāng)尊重投資者的個(gè)人價(jià)值觀和意愿選擇，必須將社會(huì)、環(huán)境和倫理準(zhǔn)則融入證券投資的決策過程之中，使得證券投資能相對(duì)反映投資者的價(jià)值觀。 1.3 社會(huì)責(zé)任投資起源 宗教因素對(duì)社會(huì)責(zé)任投資運(yùn)動(dòng)的產(chǎn)生與發(fā)展具有深刻和廣泛的基礎(chǔ)性影響。 宗教團(tuán)體運(yùn)用其宗教教義和信仰的價(jià)值作為股票篩選所依據(jù)的基本標(biāo)準(zhǔn)，避免投資于一些“罪惡股票”。西方的社會(huì)責(zé)任投資可以追溯到幾百年前的傳統(tǒng)宗教時(shí)代。當(dāng)時(shí)的猶太法律規(guī)定了許多道德投資的條款，以約束商人們的行為。 在 16 世紀(jì)，喬治

5、83;?？怂梗℅eorge Fox）在美國創(chuàng)建了貴格會(huì)（Quakers）教派，該教派教徒信仰人權(quán)平等及反對(duì)暴力戰(zhàn)爭，同時(shí)也把這些社會(huì)標(biāo)準(zhǔn)用來規(guī)范投資行為。18 世紀(jì)中葉，衛(wèi)理工會(huì)主義創(chuàng)始人約翰·衛(wèi)斯理（John Wesley）在其教義上明確指出，賺錢時(shí)不要在物質(zhì)上、身體上和精神上損害鄰人，并且勸告教徒避免超強(qiáng)度和超長時(shí)間使用勞動(dòng)力等等。這些理念成為現(xiàn)代社會(huì)責(zé)任投資的基礎(chǔ)。 現(xiàn)代社會(huì)責(zé)任投資的起源?，F(xiàn)代社會(huì)責(zé)任投資起源于 20 世紀(jì) 60 年代。社會(huì)責(zé)任投資開始從主要基于宗教道德戒律或教義基礎(chǔ)之上的狹隘范圍，轉(zhuǎn)向集中關(guān)注越南戰(zhàn)爭和南非事件等更為寬泛的社會(huì)問題。 越戰(zhàn)開始后，美國有不少反

6、戰(zhàn)的團(tuán)體及知名人士向社會(huì)及投資者大聲疾呼抵制軍火企業(yè)及有關(guān)公司，對(duì)此社會(huì)反應(yīng)異常積極，不少支持反戰(zhàn)的投資者不是把手上的相關(guān)公司股票賣掉，就是干脆不買這類股票。 這對(duì)當(dāng)時(shí)的軍工制造企業(yè)造成了沉重的打擊，同時(shí)開啟了現(xiàn)代社會(huì)責(zé)任投資的先河，通過投資活動(dòng)來表達(dá)自己的價(jià)值與信仰，促進(jìn)社會(huì)改良。 在此期間，社會(huì)責(zé)任投資基金開始出現(xiàn)，并逐漸發(fā)展壯大。 1971 年柏斯全球基金（Pax World Fund，后來改名為 Pax World Balanced Fund）成立，帕斯基金被視為第一支真正的社會(huì)責(zé)任投資基金。與此同時(shí)，與社會(huì)責(zé)任投資基金有關(guān)的一些組織也相繼出現(xiàn)，如美國環(huán)境責(zé)任經(jīng)濟(jì)組織聯(lián)盟、公司互信責(zé)任

7、中心、投資者責(zé)任研究中心機(jī)構(gòu)股東服務(wù)公司等，它們的服務(wù)促進(jìn)了社會(huì)責(zé)任投資的進(jìn)一步發(fā)展。20 世紀(jì) 90 年代后，社會(huì)責(zé)任投資步入了快速發(fā)展階段。 經(jīng)濟(jì)全球化所帶來的環(huán)境、人權(quán)、可持續(xù)發(fā)展和公司治理等問題，也逐漸成為社會(huì)責(zé)任投資所關(guān)注的一些焦點(diǎn)問題。 同時(shí)社會(huì)責(zé)任投資進(jìn)行股票篩選所遵循的一些基本標(biāo)準(zhǔn)也在逐步形成。全球社會(huì)責(zé)任投資的快速發(fā)展中也形成了一些社會(huì)責(zé)任投資的工具和投資策略。 伴隨著大型機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)加入市場，將公司治理和可持續(xù)發(fā)展等標(biāo)準(zhǔn)逐步加入到股票篩選的主要標(biāo)準(zhǔn)中開始成為潮流，這些投資理念和策略與目前西方金融市場中的主流投資理念和策略相融合。2、企業(yè)社會(huì)責(zé)任投資 2.1 企業(yè)社會(huì)責(zé)任和

8、企業(yè)社會(huì)責(zé)任投資概念 隨著“企業(yè)社會(huì)責(zé)任”理念的發(fā)展，出現(xiàn)了一種新的投資理念企業(yè)社會(huì)責(zé)任投資。企業(yè)社會(huì)責(zé)任概念是：企業(yè)社會(huì)責(zé)任區(qū)別于商業(yè)責(zé)任，是指企業(yè)除對(duì)股東負(fù)責(zé)即創(chuàng)造財(cái)富之外，還必須對(duì)社會(huì)承擔(dān)責(zé)任，一般包括遵守商業(yè)道德、保護(hù)勞工權(quán)利、保護(hù)環(huán)境、發(fā)展慈善事業(yè)、捐贈(zèng)公益事業(yè)、保護(hù)弱勢群體等。國內(nèi)外的企業(yè)社會(huì)責(zé)任的本質(zhì)是一致的，都是要求企業(yè)在實(shí)現(xiàn)股東利益最大化的同時(shí)，還要關(guān)注其他利益相關(guān)者的利益。 企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任是為了自身的發(fā)展，企業(yè)管理層要減小或消除任何對(duì)社會(huì)有害的影響而最大化長遠(yuǎn)利益。因此，企業(yè)在制定發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)，應(yīng)將社會(huì)責(zé)任作為一項(xiàng)因素考慮，根據(jù)不同的內(nèi)外部環(huán)境制定相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任戰(zhàn)略，通過積

9、極主動(dòng)地履行社會(huì)責(zé)任來塑造企業(yè)形象，重新創(chuàng)造企業(yè)文化，進(jìn)而提升企業(yè)的影響力和保持企業(yè)的長期競爭優(yōu)勢。 企業(yè)社會(huì)責(zé)任投資，就是用企業(yè)運(yùn)作的方式，以企業(yè)家的創(chuàng)新精神，來投資、運(yùn)營大規(guī)模的社會(huì)化資本，實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益最大化。這個(gè)過程需要一定的利潤，一般要達(dá)到社會(huì)平均利潤，起碼比存銀行的利息高。只有這樣，才能吸引更多的投資，才能長期可持續(xù)發(fā)展。 它跟企業(yè)的社會(huì)責(zé)任不同，所謂的社會(huì)責(zé)任主要指企業(yè)運(yùn)行的時(shí)候要對(duì)員工和社會(huì)負(fù)責(zé)，不損害公眾利益，比如要注意環(huán)保，給員工勞保，等等。而企業(yè)社會(huì)投資是以企業(yè)的方式做一件公益事業(yè)，并不是企業(yè)運(yùn)行的時(shí)候嚴(yán)守的社會(huì)責(zé)任。 它跟政府投資也不同，政府投資也是追求社會(huì)效益最大化，但

10、用的是財(cái)政撥款。企業(yè)社會(huì)投資依靠市場化方式，并且要求回報(bào)。 2.2 企業(yè)社會(huì)責(zé)任投資背景 首先,現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)增長勢頭 很強(qiáng)勁,但這種勢頭能不能持續(xù),以及它的前景如何,取決于中國有沒有一個(gè)穩(wěn)定的社會(huì)環(huán)境。所以,政府提出建立和諧社會(huì)的目標(biāo)。這川目標(biāo)不僅從政治角度看很重要,而且對(duì)我們的企業(yè)發(fā)展,對(duì)每個(gè)人的生活來說也非常重要。所以,我們不能坐等政府把和諧社會(huì)建成,而應(yīng)該積極參與到和 諧社會(huì)的建設(shè)中來。其次，中國的經(jīng)濟(jì)增長對(duì)外貿(mào)的依存度很高。中國進(jìn)出口占GDP 的比例,現(xiàn)在已經(jīng)超過了60%70%，而美國、日本還不到20%。也就是說,我們的增長相 當(dāng)程度是靠國外市場來維持的，國外市場的變化會(huì)引起中國經(jīng)濟(jì)很

11、大的波動(dòng)。因此,如何創(chuàng)造出一個(gè)比較大的國內(nèi)市場,使中國經(jīng)濟(jì)更多地靠內(nèi)需拉動(dòng),也被提到了議事日程。在這樣的背景之下，我們也注意到，一種新的投資方式或叫投資理念，正在全世界慢慢興起，這種投資理念叫做企業(yè)社會(huì)責(zé)任投資。實(shí)際上，社會(huì)責(zé)任投資過去也有人在做，最近幾年，這方面的理論和實(shí)踐都發(fā)展得非?？?。很多國際知名大學(xué)，比如斯坦福大學(xué)、麻省理工學(xué)院、哈佛大學(xué)等，都有專門的研究機(jī)構(gòu)和成果。2.3 企業(yè)社會(huì)投資在中國的發(fā)展現(xiàn)狀及存在問題 發(fā)展現(xiàn)狀 在中國，2006 年深圳交易所發(fā)布了上市公司企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告，2007 年 20 多家上市公司自愿發(fā)布了社會(huì)責(zé)任報(bào)告，2008年上交所又發(fā)布了關(guān)于渣打上市公司企業(yè)社

12、會(huì)責(zé)任承擔(dān)的通知，最大的亮點(diǎn)是提出每股社會(huì)貢獻(xiàn)的概念。2008 年共有 290家上市公司披露了發(fā)展報(bào)告和社會(huì)責(zé)任報(bào)告，不僅為投資者提供了有效的責(zé)任投資基金，更讓企業(yè)社會(huì)投資進(jìn)入了更多的領(lǐng)域。在投資產(chǎn)品方面，國內(nèi)首只企業(yè)社會(huì)投資產(chǎn)品興業(yè)社會(huì)責(zé)任投資基金于 2008 年 4 月 28 日發(fā)行。與其他股票型基金最大的不同點(diǎn)在于，興業(yè)社會(huì)責(zé)任投資基金除了一般的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、企業(yè)發(fā)展前景等指標(biāo)外，興業(yè)社會(huì)責(zé)任基金還將上市公司的社會(huì)責(zé)任因素納入考核投資體系。 存在問題 缺乏足夠的社會(huì)責(zé)任投資產(chǎn)品。興業(yè)社會(huì)責(zé)任基金是我國目前唯一的 SRI 產(chǎn)品，資本市場上創(chuàng)新工具也不多，少有具有長期投資價(jià)值的標(biāo)的物。如我國的養(yǎng)

13、老基金還沒有納入到SRI 的范圍中來，而養(yǎng)老基金又很適合進(jìn)行 SRI，因?yàn)轲B(yǎng)老基金的資金數(shù)量龐大而且往往進(jìn)行長線投資，同時(shí)具有可預(yù)測的交易風(fēng)格，因此它能夠有效穩(wěn)定資本市場，這與西方國家 SRI 的發(fā)展有較大差距。 企業(yè)社會(huì)責(zé)任投資方法不健全。第一，企業(yè)社會(huì)投資方法過于單一。從國際 企業(yè)社會(huì)投資的發(fā)展來看，企業(yè)社會(huì)責(zé)任投資的基本方法有三種，即股票篩選、股東倡導(dǎo)和社區(qū)投資。目前在我國發(fā)展得較好的興業(yè)全球基金進(jìn)行企業(yè)社會(huì)責(zé)任投資的方法是單純的股票篩選，幾乎沒有涉及股東倡導(dǎo)和社區(qū)投資的方法。單一的方法不能滿足所有社會(huì)責(zé)任投資者的需求，而且有時(shí)僅僅通過股票篩選對(duì)的推動(dòng)不是特別明顯。2.4 推動(dòng)中國社會(huì)責(zé)

14、任投資制度建設(shè)的政策建議 健全企業(yè)社會(huì)責(zé)任投資方法。借鑒國外的經(jīng)驗(yàn)，適當(dāng)?shù)亟档凸蓶|倡導(dǎo)的門檻，讓更多的股東有與公司管理層直接對(duì)話的權(quán)利。其次，我們必須使相關(guān)信息披露透明化，讓股東能獲得足夠的信息，進(jìn)而向公司管理層提供有效的建議。推行股東倡導(dǎo)機(jī)制可以讓我國單一的社會(huì)責(zé)任投資方法多樣化，滿足不同社會(huì)責(zé)任投資者的需求。為社區(qū)投資的開展創(chuàng)造條件。雖然根據(jù)我國現(xiàn)在的國情不適合開展社區(qū)投資，但是我們依然要為社區(qū)投資的開展創(chuàng)造有利條件。相對(duì)于西方發(fā)達(dá)國家而言，國內(nèi)人民的生活不及他們富裕，中國的大部分人還在為生活而奔波，除非關(guān)系到切身利益，否則是不會(huì)主動(dòng)關(guān)注環(huán)境和社會(huì)問題的。這種態(tài)度直接影響了中國公眾對(duì)社會(huì)責(zé)

15、任的參與度，從而影響了中國公眾作為消費(fèi)者和投資者在市場上的影響力。因此，加強(qiáng)中國公眾的社會(huì)責(zé)任意識(shí)以及參與程度，可以為今后社區(qū)投資的發(fā)展創(chuàng)建良好的投資環(huán)境。 建立我國的養(yǎng)老基金企業(yè)社會(huì)責(zé)任投資制度。由于養(yǎng)老基金追求低風(fēng)險(xiǎn)并關(guān)注長期穩(wěn)定收益，這與社會(huì)責(zé)任投資公司所關(guān)注的長期穩(wěn)定發(fā)展的目標(biāo)十分吻合，而且養(yǎng)老基金容易由政府政策所引導(dǎo)，支持國家推動(dòng)社會(huì)責(zé)任發(fā)展戰(zhàn)略也責(zé)無旁貸，另外，養(yǎng)老基金的政府背景使其更容易影響其他政府部門的決策。所以，養(yǎng)老基金加入企業(yè)社會(huì)責(zé)任投資是必要的。 建立完善的企業(yè)社會(huì)責(zé)任投資輔助機(jī)制。加快企業(yè)社會(huì)責(zé)任投資中介機(jī)構(gòu)和非政府組織的發(fā)展。首先，比如成立指數(shù)公司、社會(huì)責(zé)任方面的審計(jì)

16、公司以及第三方論壇，企業(yè)透過第三方機(jī)構(gòu)的審計(jì)，能夠更準(zhǔn)確和真實(shí)地反映出企業(yè)履行企業(yè)社會(huì)責(zé)的情況，同時(shí)也增加了公信力。其次也可以成立社會(huì)責(zé)任投資協(xié)會(huì)，方便大家在協(xié)會(huì)上交流信息。健全企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露機(jī)制。在企業(yè)社會(huì)責(zé)任由第三方披露的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告的覆蓋面。 完善相關(guān)的法律法規(guī)。中國目前已經(jīng)具備了基本完整的有關(guān)社會(huì)責(zé)任的法律體系，但在實(shí)施中存在執(zhí)行力不夠、規(guī)范不具體的問題。首先，從宏觀政策來講，法律應(yīng)要求產(chǎn)品質(zhì)量過關(guān)，安全生產(chǎn)，保護(hù)環(huán)境，還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)不守法的懲處力度，使企業(yè)為此付出更大的代價(jià)。其次，從相關(guān)的法律法規(guī)來講，應(yīng)完善企業(yè)社會(huì)責(zé)任投資的有關(guān)規(guī)定。如有關(guān)企業(yè)社會(huì)責(zé)任披露項(xiàng)目和評(píng)

17、價(jià)指數(shù)的規(guī)定、相關(guān)操作程序的規(guī)定，建立一套完善的企業(yè)社會(huì)責(zé)任投資評(píng)價(jià)機(jī)制。另外，有關(guān)法律應(yīng)更多體現(xiàn)事發(fā)前的引導(dǎo)，以及鼓勵(lì)參與企業(yè)社會(huì)責(zé)任機(jī)制?！緟⒖嘉墨I(xiàn)】1李建偉,林志農(nóng),夏敏. 社會(huì)責(zé)任投資:公眾公司社會(huì)責(zé)任實(shí)現(xiàn)的一種可行性機(jī)制探討J. 中共福建省委黨校學(xué)報(bào),2010,02:44-51.2姜濤,任榮明,袁象. 中國社會(huì)責(zé)任投資的發(fā)展路徑研究J. 現(xiàn)代管理科學(xué),2010,03:25-27.3崔秀梅. 企業(yè)社會(huì)責(zé)任戰(zhàn)略和社會(huì)責(zé)任投資的對(duì)接、耦合J. 財(cái)會(huì)月刊,2010,18:6-8.4段軍山. 社會(huì)責(zé)任投資與價(jià)值投資相悖嗎?基于國際經(jīng)驗(yàn)的比較J. 上海立信會(huì)計(jì)學(xué)院學(xué)報(bào),2010,05:63-70

18、.5張健. 對(duì)民營企業(yè)進(jìn)行社會(huì)責(zé)任投資的問題研究J. 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)(現(xiàn)代物業(yè)下半月刊),2009,01:43-44+39.6于東智,鄧雄. 社會(huì)責(zé)任投資論J. 金融論壇,2009,08:12-19.7黃群慧,彭華崗,鐘宏武,張蒽. 中國100強(qiáng)企業(yè)社會(huì)責(zé)任發(fā)展?fàn)顩r評(píng)價(jià)J. 中國工業(yè)經(jīng)濟(jì),2009,10:23-35.8石軍偉,胡立君,付海艷. 企業(yè)社會(huì)責(zé)任、社會(huì)資本與組織競爭優(yōu)勢:一個(gè)戰(zhàn)略互動(dòng)視角基于中國轉(zhuǎn)型期經(jīng)驗(yàn)的實(shí)證研究J. 中國工業(yè)經(jīng)濟(jì),2009,11:87-98.9王仁榮. 企業(yè)社會(huì)責(zé)任和中國企業(yè)海外并購J. 上海經(jīng)濟(jì),2012,Z1:38-43+6.10伍旭中. 政府治理、社會(huì)責(zé)任投資與企業(yè)社會(huì)責(zé)任:博弈與實(shí)現(xiàn)機(jī)制J. 安徽師范大學(xué)學(xué)報(bào)(人文社會(huì)科學(xué)版),2012,02:185-191.11王昶,陳昕. 美國社會(huì)責(zé)任投資的發(fā)展及啟示J. 財(cái)務(wù)與金融,2012,04:20-26.12高展,金潤圭. 企業(yè)社會(huì)責(zé)任理論研究與拓展J. 企業(yè)經(jīng)濟(jì),2012,09