證券投資方法與技巧

1、股票 是一種很奇妙、很神奇的東西，它可以使人一夜暴富，也可以使人一夜間淪為乞丐。沃倫沃倫- -巴菲特巴菲特 當今世界和人類歷史上當今世界和人類歷史上最偉大的股市投資者，最偉大的股市投資者，被譽為世紀股神。被譽為世紀股神。19561956年以年以100100美元起家，在短美元起家，在短短短4040年里積聚起了年里積聚起了167167億億美元的個人財富！在華美元的個人財富！在華爾街，巴菲特是財富的爾街，巴菲特是財富的象征，他簡單質(zhì)樸卻又象征，他簡單質(zhì)樸卻又獨特深刻的投資哲學(xué)與獨特深刻的投資哲學(xué)與方略永遠是人們追求的方略永遠是人們追求的心靈圣經(jīng)和行動指南。心靈圣經(jīng)和行動指南。巴菲特忠告：巴菲特忠告：

2、 我們感興趣的并非股票類別本身，而我們感興趣的并非股票類別本身，而是公司的潛在價值及其發(fā)展的前景。是公司的潛在價值及其發(fā)展的前景。 當我們投資購買股票的時候，應(yīng)該把當我們投資購買股票的時候，應(yīng)該把自己當作是企業(yè)分析家，而不是市場分析自己當作是企業(yè)分析家，而不是市場分析家、證券分析家或宏觀分析家。家、證券分析家或宏觀分析家。 持有普通股就是擁有了企業(yè)，而不僅持有普通股就是擁有了企業(yè)，而不僅僅是幾張紙而已。僅是幾張紙而已。丁磊丁磊（網(wǎng)易創(chuàng)始人及首席架構(gòu)執(zhí)行官）（網(wǎng)易創(chuàng)始人及首席架構(gòu)執(zhí)行官） 2003CCTV中國經(jīng)濟年度人物：中國經(jīng)濟年度人物：龍永圖、龍永圖、丁磊、丁磊、張慶偉、黃發(fā)靜、牛根張慶偉、

3、黃發(fā)靜、牛根生、吳鷹、苗圩、溫鐵軍、唐運祥、顧生、吳鷹、苗圩、溫鐵軍、唐運祥、顧雛軍以及陳天橋、熊德明，這些以創(chuàng)新、雛軍以及陳天橋、熊德明，這些以創(chuàng)新、以智慧、以膽識的卓越而站在一起的人以智慧、以膽識的卓越而站在一起的人物物 丁磊是典型的丁磊是典型的“知本家知本家”，1993年畢業(yè)于中國電子科技大學(xué)；年畢業(yè)于中國電子科技大學(xué)；1997年年6月創(chuàng)辦網(wǎng)易公司；月創(chuàng)辦網(wǎng)易公司；2000年年7月月1日，網(wǎng)易在納斯達克上市，日，網(wǎng)易在納斯達克上市，丁磊成了中國丁磊成了中國“網(wǎng)絡(luò)首富網(wǎng)絡(luò)首富”； 2003年年6月以來，持有網(wǎng)易月以來，持有網(wǎng)易50%以上股權(quán)的丁磊，隨著納斯達克以上股權(quán)的丁磊，隨著納斯達克的

4、股票漲幅，身價最高時直逼的股票漲幅，身價最高時直逼70億元，一躍成為胡潤中國富豪榜億元，一躍成為胡潤中國富豪榜和福布斯中國大陸富豪榜和福布斯中國大陸富豪榜“雙料雙料首富首富”。李彥宏李彥宏(一夜創(chuàng)富的百度老總一夜創(chuàng)富的百度老總 ) 1991年畢業(yè)于北京大學(xué)信息管年畢業(yè)于北京大學(xué)信息管理專業(yè)理專業(yè),隨后赴美國布法羅紐約州隨后赴美國布法羅紐約州立大學(xué)完成計算機科學(xué)碩士學(xué)位。立大學(xué)完成計算機科學(xué)碩士學(xué)位。在美國的在美國的8年間年間,李彥宏先生先后李彥宏先生先后擔(dān)任了道擔(dān)任了道瓊斯公司高級顧問瓊斯公司高級顧問, 華爾街日報華爾街日報網(wǎng)絡(luò)版實時金融網(wǎng)絡(luò)版實時金融信息系統(tǒng)設(shè)計者信息系統(tǒng)設(shè)計者,以及在國際知

5、名以及在國際知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)-INFOSEEK資深工程資深工程師。師。 1998年年,李彥宏先生根據(jù)在硅李彥宏先生根據(jù)在硅谷工作以及生活的經(jīng)驗，在大陸谷工作以及生活的經(jīng)驗，在大陸出版了出版了硅谷商戰(zhàn)硅谷商戰(zhàn)一書，獲得一書，獲得了各界的好評。了各界的好評。 1999年底，攜風(fēng)年底，攜風(fēng)險投資回國與好友徐勇先生共同險投資回國與好友徐勇先生共同創(chuàng)建百度網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司。創(chuàng)建百度網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司。 北京時間北京時間2005年年8月月5日晚日晚11時時40分，分，美國的納斯達克股票交易市場被一只來美國的納斯達克股票交易市場被一只來自中國的股票所震撼，這只股票，就是自中國的股票所震撼，這只股票，就

6、是百度。百度的發(fā)行價是百度。百度的發(fā)行價是27美元，可是一美元，可是一開盤，就達到了開盤，就達到了66美元，隨后一路狂飆。美元，隨后一路狂飆。到收盤時，股價已經(jīng)升到了到收盤時，股價已經(jīng)升到了122.54美元，美元，股價漲幅達到了股價漲幅達到了3.5倍之多。這樣的漲倍之多。這樣的漲幅，不僅創(chuàng)造了納斯達克海外股票漲幅幅，不僅創(chuàng)造了納斯達克海外股票漲幅的歷史紀錄，即使是在美國，也是過去的歷史紀錄，即使是在美國，也是過去五年的最大漲幅紀錄。五年的最大漲幅紀錄。8月月5日的納斯達日的納斯達克，成就了一個中國神話?？?，成就了一個中國神話。 隨著百度隨著百度股票股票的飛升，百度總裁李的飛升，百度總裁李彥宏的

7、身價也達到了彥宏的身價也達到了8到到9億美元。與李億美元。與李彥宏一同成為股市神話主角的，還有百彥宏一同成為股市神話主角的，還有百度公司的全體員工：公司有八個億萬富度公司的全體員工：公司有八個億萬富翁，有五十個千萬富翁，有四百個百萬翁，有五十個千萬富翁，有四百個百萬富翁。富翁。 股票代碼：股票代碼：BIDU 業(yè)務(wù)：搜索引擎業(yè)務(wù)：搜索引擎 上市地點：美國納斯達克上市地點：美國納斯達克 融資額：融資額：1.09億美元億美元 CEO：李彥宏：李彥宏 IPO后管理層持股結(jié)構(gòu)：后管理層持股結(jié)構(gòu)：CEO（首席執(zhí)行官）李彥宏（首席執(zhí)行官）李彥宏22.9%、CTO（首席技術(shù)官）劉建國（首席技術(shù)官）劉建國0.9

8、%、CFO（首席財務(wù)官）王湛生（首席財務(wù)官）王湛生1%、COO （首席營運官）朱（首席營運官）朱洪波洪波1%、副總裁梁冬、副總裁梁冬0.4% 開盤價開盤價 美元美元 最高價最高價 美元美元 收盤價收盤價 美元美元“百度百度”名取自辛棄疾名取自辛棄疾青玉青玉案案青玉案青玉案元夕元夕 東風(fēng)夜放花千樹，更吹落、星如雨。東風(fēng)夜放花千樹，更吹落、星如雨。寶馬雕車香滿路，鳳簫聲動，玉壺光轉(zhuǎn)，一夜魚龍舞。寶馬雕車香滿路，鳳簫聲動，玉壺光轉(zhuǎn)，一夜魚龍舞。 蛾兒雪柳黃金縷，笑語盈盈暗香去。蛾兒雪柳黃金縷，笑語盈盈暗香去。眾里尋她千眾里尋她千百度百度，驀然回首，那人卻在，燈火闌珊處。，驀然回首，那人卻在，燈火闌珊

9、處。 李彥宏：我從小就喜歡唐詩宋詞，對中國傳統(tǒng)文化李彥宏：我從小就喜歡唐詩宋詞，對中國傳統(tǒng)文化的認同度非常強。當時的想法是，網(wǎng)站的名字要有中的認同度非常強。當時的想法是，網(wǎng)站的名字要有中文的含義，要讓中國人能明白。還要有簡單的拼音，文的含義，要讓中國人能明白。還要有簡單的拼音，能表現(xiàn)搜索的含義，但不能很直接地就叫搜什么，要能表現(xiàn)搜索的含義，但不能很直接地就叫搜什么，要有文化的底蘊。想來想去，突然就冒出辛棄疾的這句有文化的底蘊。想來想去，突然就冒出辛棄疾的這句詞，當即就拍板了。因為詞，當即就拍板了。因為“百度百度”兩字把我們想要表兩字把我們想要表達的東西全都涵蓋了。達的東西全都涵蓋了。石開石開一

10、個成功散戶的真實神話一個成功散戶的真實神話 他是一個地地道道的散戶，他的資金從他是一個地地道道的散戶，他的資金從19991999年初的年初的4835648356元增值到元增值到20002000年年2 2月的月的4040萬，翻了萬，翻了8 8倍倍多，其間僅用了多，其間僅用了1313個月。個月。 他他19911991年畢業(yè)于湖南大學(xué)化工專業(yè)，分配到年畢業(yè)于湖南大學(xué)化工專業(yè)，分配到某研究所干了兩年后辭職。他先在臺灣人辦的公某研究所干了兩年后辭職。他先在臺灣人辦的公司做過進出口生意，后來又幫朋友推銷過化工機司做過進出口生意，后來又幫朋友推銷過化工機械，直到械，直到19991999年才決定全職炒股，因為

11、他希望多年才決定全職炒股，因為他希望多賺點錢移民新加坡。賺點錢移民新加坡。 開始幾年，炒來炒去總的來說是虧的，但卻開始幾年，炒來炒去總的來說是虧的，但卻賺回了經(jīng)驗，他從虧錢中尋找感覺，而在這個過賺回了經(jīng)驗，他從虧錢中尋找感覺，而在這個過程中，他的技術(shù)越來越好，水平越來越高。程中，他的技術(shù)越來越好，水平越來越高。楊瀾：楊瀾：陽光文化網(wǎng)絡(luò)電視控股有限陽光文化網(wǎng)絡(luò)電視控股有限公司主席公司主席 2000年年1月，楊瀾用月，楊瀾用3500萬元成萬元成功收購良記集團控股權(quán)，并于功收購良記集團控股權(quán)，并于3月月17日正式更名為陽光文化網(wǎng)絡(luò)電視日正式更名為陽光文化網(wǎng)絡(luò)電視有限公司，楊瀾出任陽光文化網(wǎng)絡(luò)有限公司

12、，楊瀾出任陽光文化網(wǎng)絡(luò)電視公司的主席。并與其丈夫吳征電視公司的主席。并與其丈夫吳征以以6400萬美元的身家登上萬美元的身家登上福布斯福布斯雜志中國大陸雜志中國大陸50名首富排行榜。名首富排行榜。 1968年生，畢業(yè)于北京外國語大學(xué)，年生，畢業(yè)于北京外國語大學(xué)，從從1990年至年至1994年初主持年初主持正大綜藝正大綜藝節(jié)目創(chuàng)造了收視之冠的佳績。在節(jié)目創(chuàng)造了收視之冠的佳績。在1996年，年，楊瀾還被選入英國楊瀾還被選入英國大英百科全書世界名大英百科全書世界名人錄人錄。身為中國。身為中國 申奧形象大使的楊瀾申奧形象大使的楊瀾并被并被福布斯福布斯雜志評為中國首富之一。雜志評為中國首富之一。股價指數(shù)分

13、析股價指數(shù)分析1、股票市場是國民經(jīng)濟發(fā)展的、股票市場是國民經(jīng)濟發(fā)展的“晴雨表晴雨表”，所以股價指數(shù)，所以股價指數(shù)一定上反映一個國家政治、經(jīng)濟等各個方面情況。（一直一定上反映一個國家政治、經(jīng)濟等各個方面情況。（一直以來，我國政策對市場的影響尤其重大，稱以來，我國政策對市場的影響尤其重大，稱“政策市政策市”。)2、在運用股價指數(shù)時，一定要清楚、在運用股價指數(shù)時，一定要清楚“指數(shù)虛假指數(shù)虛假”，市場常，市場常常出現(xiàn)常出現(xiàn)“只賺指數(shù)不賺錢只賺指數(shù)不賺錢”。 在指數(shù)編制時：占三分之一權(quán)重的流通股指數(shù)的漲跌是在指數(shù)編制時：占三分之一權(quán)重的流通股指數(shù)的漲跌是由三分之二權(quán)重的非流通股決定的。另外，新股的不斷上

14、由三分之二權(quán)重的非流通股決定的。另外，新股的不斷上市也在不斷稀釋指數(shù)的含金量。市也在不斷稀釋指數(shù)的含金量。3、運用指數(shù)時，注意世界股價指數(shù)波動的連續(xù)性。、運用指數(shù)時，注意世界股價指數(shù)波動的連續(xù)性。4、近來，在我國發(fā)展股價指數(shù)期貨的呼聲越來越高。屆時、近來，在我國發(fā)展股價指數(shù)期貨的呼聲越來越高。屆時股票市場的做空機制將建立起來。股票市場的做空機制將建立起來。5、波浪理論的應(yīng)用必須借助股價指數(shù)才能發(fā)揮它更為精湛、波浪理論的應(yīng)用必須借助股價指數(shù)才能發(fā)揮它更為精湛的預(yù)測作用。的預(yù)測作用。“榜樣的力量是無窮的” 英雄人物不僅僅是激勵我們，他們還會英雄人物不僅僅是激勵我們，他們還會使難題看起來容易一些。正

15、因為如此，英使難題看起來容易一些。正因為如此，英雄人物激發(fā)我們努力做得像他們一樣，雄人物激發(fā)我們努力做得像他們一樣，“如果他們能做到，那我也能如果他們能做到，那我也能”。 在投資問題上，許許多多的人總覺得在投資問題上，許許多多的人總覺得十分困難，而了解和學(xué)習(xí)英雄們卻會使這十分困難，而了解和學(xué)習(xí)英雄們卻會使這些事情看上去容易一些些事情看上去容易一些。 證券投資分析證券投資分析 是證券投資的重要步驟，目的在于選擇合適的投資對象，投資對象，抓住有利的投資機會。投資機會。 主要有基本分析基本分析和技術(shù)分析技術(shù)分析兩種。一、一、基本分析的一般認識基本分析的一般認識 通過分析影響股價波動的因素影響股價波動

16、的因素，判斷和預(yù)測股票價格的發(fā)展趨勢。華爾街的分析專家都是基本分析家。 可分為三個層次： 1、宏觀分析宏觀分析以研究宏觀經(jīng)濟政策取向為主。 2、中觀分析中觀分析以行業(yè)和區(qū)域研究為主。 3、微觀分析微觀分析以研究公司經(jīng)營狀況及財務(wù)狀況為主。二、基本分析的運用基本分析的運用 首先首先，必須廣泛地從各種媒體、證券交易所發(fā)布的資料、上市公司公開的信息、以及證券中介機構(gòu)撰寫的研究分析報告等上面搜集和整理各類信息，費一番時間去發(fā)掘影響股價的直接與間接因素。 其次其次，明確預(yù)測企業(yè)投資價值的方法。即在事件與股價之間的關(guān)系水落石出之前，提早得出它們的關(guān)系，（然而這是一件難以判斷的事）所以，致力于認識事件與股價

17、之間的較為準確的聯(lián)系，就成為戰(zhàn)勝市場的關(guān)鍵方法。三、技術(shù)分析的一般認識三、技術(shù)分析的一般認識 以分析股市價格波動價格波動規(guī)律為主。 有三個假設(shè)：有三個假設(shè)： 1、股價沿一定趨勢波動。2、市場涵蓋一切信息。3、歷史會重演。技術(shù)分析理論分為六大類：分為六大類： 1、K線理論線理論利用陰線陽線的各種排列組合從而對后市作出判斷。 2、切線理論切線理論：依據(jù)低點連線為支撐線，對股價有支撐作用，相對高點連線為壓力線，對股價有壓制作用。 3、形態(tài)理論形態(tài)理論：通過K線走勢形態(tài)推斷后期股價變化。 4、指標理論指標理論：對股票開盤價、收盤價等數(shù)據(jù)的量化結(jié)果，常用的有MA、RSI、KDJ、MACD等。 5、波浪理

18、論波浪理論：這一理論較為玄妙，認為股市具有一浪接一浪的波浪式周期循環(huán)的規(guī)律性，每個周期有8個浪組成。 6、周期理論周期理論：股價波動依一定的周期循環(huán)，高點、低點的出現(xiàn)時間是有規(guī)律性。以江恩的周期理論為典型。四、技術(shù)分析的運用四、技術(shù)分析的運用 必須掌握技術(shù)分析的要領(lǐng)： 1、技術(shù)分析要同基本分析想結(jié)合。各有優(yōu)缺點，應(yīng)取長補短。 2、要結(jié)合多種技術(shù)分析方法綜合研判。單個技術(shù)分析方法都有一定的局限性，若能運用兩種或兩種以上分析方法，則可提高預(yù)測的準確性。 3、技術(shù)分析還要與投資者自身的操作實踐相結(jié)合。無論哪一種技術(shù)分析方法都不可能達到百分之百的預(yù)測準確，很大程度取決于投資者的實踐經(jīng)驗。所以，運用時應(yīng)

19、不斷總結(jié)經(jīng)驗，掌握每一種方法在不同市場情況下的不同特點，靈活運用。 總結(jié)：總結(jié)：綜觀中外股市，凡是成功者，大多是既重基本分析，綜觀中外股市，凡是成功者，大多是既重基本分析，也重技術(shù)分析。應(yīng)該指出，在我國，基本分析尤其重要，也重技術(shù)分析。應(yīng)該指出，在我國，基本分析尤其重要，所以，應(yīng)以基本分析為主，技術(shù)分析為輔。如果能將兩者所以，應(yīng)以基本分析為主，技術(shù)分析為輔。如果能將兩者完美地結(jié)合起來，同時運用、綜合分析，則會無往而不勝！完美地結(jié)合起來，同時運用、綜合分析，則會無往而不勝！基本分析與技術(shù)分析的比較基本分析與技術(shù)分析的比較1、基本分析搜尋的是股票的價值中樞、基本分析搜尋的是股票的價值中樞,技術(shù)分析

20、探尋的是股技術(shù)分析探尋的是股票的價格波動。票的價格波動。2、基本分析在選股方面略勝一籌、基本分析在選股方面略勝一籌,技術(shù)分析在買賣點的判斷技術(shù)分析在買賣點的判斷上有其精妙之處。上有其精妙之處。3、基本分析對中長期投資指導(dǎo)效果更佳、基本分析對中長期投資指導(dǎo)效果更佳,而技術(shù)分析對短期而技術(shù)分析對短期的投機炒作指導(dǎo)更為精到。的投機炒作指導(dǎo)更為精到。4、基本分析更能成為戰(zhàn)略上的勝利者、基本分析更能成為戰(zhàn)略上的勝利者,容容易避免犯大錯誤或者失去大機會，技術(shù)易避免犯大錯誤或者失去大機會，技術(shù)分析與買賣市場接近分析與買賣市場接近,考慮問題直觀考慮問題直觀,進進行買賣見效快，獲益周期短。行買賣見效快，獲益周期

21、短。5、基本分析善于了解和掌握股價變動的、基本分析善于了解和掌握股價變動的根源，弄清股價漲跌的根源，弄清股價漲跌的“所以然所以然”。6、技術(shù)分析富于趣味與想象力，容易在、技術(shù)分析富于趣味與想象力，容易在短期內(nèi)掌握，借助于計算機更顯方便易短期內(nèi)掌握，借助于計算機更顯方便易學(xué)、易于操作；基本分析更為精深難懂。學(xué)、易于操作；基本分析更為精深難懂。 證券投資的目的是在投資金額既定的情況下，追求利潤的最大化和風(fēng)險的最小化。這就需要有對收益和風(fēng)險做出合理選擇的投資方法。制定一項成功的投資計劃，選擇適當?shù)耐顿Y方法和技巧，可消除或減少投資者錯誤判斷，避免不合理的證券價格，掌握良好投資時機以獲取理想的收益。 第

22、一節(jié)第一節(jié) 證券投資計劃證券投資計劃 證券投資計劃就是證券投資者根據(jù)自己對風(fēng)險的承受能力以及收益預(yù)期或未來需要，在對投資環(huán)境、證券類型及證券品種等進行綜合分析判斷的基礎(chǔ)上，確定投資對象，采取靈活的投資策略，選擇適當?shù)姆椒ㄟ\營資金，以期獲得風(fēng)險和收益的最佳組合的主觀行為。因此，投資者制定投資計劃的首要任務(wù)就是確定自己的投資目標。 一、確定投資目標一、確定投資目標 （一）獲取收益（一）獲取收益 1. 獲取投資收益 2. 獲取投機收益 （二）參與經(jīng)營決策（二）參與經(jīng)營決策 （三）分散風(fēng)險，增強資產(chǎn)的流動性（三）分散風(fēng)險，增強資產(chǎn)的流動性 二、擬定投資計劃二、擬定投資計劃（一）個人投資者應(yīng)具備的基本條

23、件：（一）個人投資者應(yīng)具備的基本條件： 1.擁有剩余資金 2.有充裕時間 3.有必要的知識與經(jīng)驗 （二）制定證券投送投資計劃應(yīng)考慮的因素 1.人的主觀條件是確定投資方式的依據(jù) 2.投資者的資金狀況決定著證券投資的數(shù)量和期限 3.投資的目的決定著投資的對象 （三）證券投資計劃的內(nèi)容（三）證券投資計劃的內(nèi)容 1.資金分配。 2.時間安排。 3.投資方式的選擇。 4.投資對象的選擇。 5.進入時機的選擇。 三、證券投資計劃的類型三、證券投資計劃的類型 （一）按投資者投資動機和對待風(fēng)險的心（一）按投資者投資動機和對待風(fēng)險的心理承受程度的不同劃分：理承受程度的不同劃分： 激進型投資計劃：這類投資者喜愛冒

24、險，具有一種強烈的賭徒心理，希望從中獲取暴利。 溫和型投資計劃 穩(wěn)健型投資計劃：這類投資者對風(fēng)險采取回避的態(tài)度，以安全為主。 （二）按投資期限為標準劃分（二）按投資期限為標準劃分 短期投資計劃。證券投資者持有證券的時間可很短，可短到三五天甚至一天。 中期投資計劃。證券投資者持有證券的時間為一年以內(nèi)，少則幾具月。 長期投資計劃。證券投資者買進證券后長期持有，少則一年以上，多則十幾年甚至終生持有。 第二節(jié)第二節(jié) 證券投資常用方法與技巧證券投資常用方法與技巧 證券投資活動是一項非常復(fù)雜的過程。投資者總是想尋求一種正確投資方法來確定購入何種證券，何時能以低價買進，何時又能以高價賣出，以獲得豐厚的投資報

25、酬。但事實上誰也沒有絕對把握來保證投資行為一定能獲得成功。不過投資者可通過預(yù)先制定某種良好的投資方法與技巧來彌補這一不足，以幫助自己掌握好證券投資最佳對象與時機，消除或減少不必要錯誤判斷和決策。一、分散投資法一、分散投資法 分散投資法指投資者為降低投資風(fēng)險而將資金分別用于購買不同企業(yè)、不同種類和不同性質(zhì)的有價證券的投資方式。分散投資的目的是防止風(fēng)險的集中化，它通過將投資資金適時地按照不同比例投資于若干風(fēng)險程度不同的證券，建立合理的資產(chǎn)組合，以便將投資風(fēng)險降低到最小程度。常用的分散投資方法有： （一）投資三分法（一）投資三分法 所謂三分法投資組合方式，就是將資金1/3存入銀行以備不時之需，1/3

26、購買債券、股票等有價證券作長期投資，1/3購置房產(chǎn)、土地等不動產(chǎn)。 （二）因素分散法（二）因素分散法 因素分散法是指投資者將其投資資金分散在不同時間、地點、不同行業(yè)（企業(yè)）等不同因素上以實現(xiàn)收益與風(fēng)險的合理組合。具體指： 1.到期日分散 2.投資地區(qū)分散 3.投資行業(yè)和企業(yè)分散 （三）期限分散法（三）期限分散法 一般來說，期限長的投資風(fēng)險較大，短期投資的風(fēng)險相對較小，中期投資則介于二者之間。由于經(jīng)濟狀況的好壞和股市行情的變化總是隨著時間的推移而呈現(xiàn)出周期性波動，某一段時間好些，某一段時間又差些。因此在投資期限（或時間）上采取分散投資方式，可以減少經(jīng)濟不景氣引起的股市大波動給投資者帶來的損失。因

27、此，在具體操作中，應(yīng)形成長期、中期、短期投資相結(jié)合的投資組合，以規(guī)避風(fēng)險“捕捉”利潤。 （四）階梯形滾動投資法（四）階梯形滾動投資法 階梯形滾動投資法又稱梯形投資法，是確定證券組合中證券期限結(jié)構(gòu)的方法。采用這種方法，投資者需將全部資金平均投放在各種期限的證券上。 （五）啞鈴形分散投資法（五）啞鈴形分散投資法 指將投資資金集中投資于短期債券和長期債券，而放棄中期債券的投資方法。短期債券和長期債券可謂瑕瑜互現(xiàn)、各有利弊。如長期債券收益率高，利率變化小，價格起伏不大，資本損失小，但流動性靈活性差，當投資者急需現(xiàn)金時，難以及時變現(xiàn)；短期債券則具有高度的流動性和靈活性，變現(xiàn)能力強。把長期債券和短期債券結(jié)

28、合起來，在一定程度上克服了兩者的缺點，發(fā)揮了各自的優(yōu)勢。這種證券持有方式用圖示表示，形似兩頭大、中間小的啞鈴，故稱之為啞鈴形分散投資法。 二、計劃投資法二、計劃投資法 計劃投資法又稱為公式投資法，是指證券投資者按照某種公式來制定投資計劃，它根據(jù)股票價格波動幅度來作出股票買賣的決定。（一）等級投資計劃法： 具體操作方法是：在確定以某種股票作為買賣對象后，首先將該股股價波動幅度劃分為若干個等級，通常是股價每下降一個等級，就買進預(yù)定數(shù)量的股票；股價每上升一個等級，就賣出預(yù)定數(shù)量的股票。按照這種方法進行買賣，將會使股票出售的平均價格高于買進的平均價格。 （二）等額投資成本法： 是投資者在一定時期（如一

29、年），不論股價如何變動，都定期以相同金額購入某種股票。當股價較高時，買進股數(shù)就減少，而當股價較低時，買進股數(shù)就多，這樣就使投資者在整體水平上購買股票的平均成本低于股票的平均市場價格，從而使投資者用固定的資金買到了較多的股票。 （三）固定金額投資計劃法： 固定金額投資計劃法是指投資者在投資資金中計劃一個股票投資金額的固定數(shù)，其余資金用于購買債券或保留現(xiàn)金，不論股價上升或下跌，都要保證持股數(shù)量在這一固定金額的水平上。（四）固定比率投資計劃法： 是由固定金額投資計劃法改進而來的。其具體操作是將投資資金分成兩部分：一部分是保護性的，主要由價格波動不大、收益比較穩(wěn)定的債券構(gòu)成；另一部分是風(fēng)險性的，主要由

30、價格波動頻繁、收益相差較大普通股票構(gòu)成，兩者之間維持固定的比例。 （五）變動比例投資計劃法： 與固定比率投資計劃法相反，它主張投資者應(yīng)根據(jù)股市具體情況調(diào)整與債券的比例。 注意：.投資者首先要根據(jù)過去較長一個時期的股票平均價格給自己制定一個基準價格水平；2.確定持有股票的最大比例與最小比例；3.確定每次操作的股價偏離幅度；4.當市場價格高于基準價一定幅度時就賣出股票買進債券，反之則買進股票賣出債券，以調(diào)整股票與債券持有量之比。三、趨勢投資法三、趨勢投資法 趨勢投資法是證券投資者順著股價運行的趨勢進行股票買賣的操作策略。 趨勢投資法認為，股市行情的變化具有一定的規(guī)律性，市場上升或下跌的趨勢一旦確立，便將持續(xù)發(fā)展為一個較長的時期。如果投資者不按這種趨勢來買賣股票，必然會遭受損失。因此順應(yīng)股市變化的趨勢進行操作是一種明智的選擇，當股市呈挺升趨勢時，進行買入操作，而在股市呈下跌趨勢時則賣出股票，靜觀行情發(fā)展，伺機而動。 四、江恩理論四、江恩理論 (一）威廉江恩（WillianD.Gann）二十世紀最著名的投資家之一。 威廉江恩在股票和期貨市場上的驕人成績至今無人可比，他所創(chuàng)