迪斯尼公司產(chǎn)業(yè)整合的案例

1、I hope well never lose sight of one thing that it was all started by a mouse. Walt Disney“我希望我們永遠不會忘記一件事我希望我們永遠不會忘記一件事,這一切都是由一只老鼠這一切都是由一只老鼠開始。開始?！?華特華特迪士尼迪士尼小組成員及分工： 組長：李群 1013020120 PPT制作、演講 組員： 竇仁?。?017020140 分析報告及PPT講演 劉澤潤：1017010214 整理資料及PPT講演 王鶯燕：1016010404 材料收集及PPT講演理論框架部分傳媒并購概述l傳媒傳媒收購收購是指一個企業(yè)

2、能夠通過購買另一個公司的資產(chǎn)或購買上市公司的股票而使該公司經(jīng)營決策權易手的行為。也就是說，收購包括資產(chǎn)收購和股份收購。狹義的收購一般僅指股份收購。l兼并兼并是指一個企業(yè)采取各種形式有償接收其他企業(yè)的產(chǎn)權，使被兼并方喪失法人資格或改變法人實體的經(jīng)濟行為。 l并購是指傳媒企業(yè)間的兼并和收購，英文稱Mergers and acquisition，簡稱M&A。并購是一個公司通過產(chǎn)權交易取得其他公司一定程度的控制權，以增強自身經(jīng)濟實力,實現(xiàn)自身經(jīng)濟目標 的一種經(jīng)濟行為。l合并合并是指兩家以上的公司依據(jù)契約及法令歸并為一個公司的行為。企業(yè)合并包括吸收合并和創(chuàng)新合并兩種形式。所謂吸收合并是指兩個以上的公司合

3、并中，其中一個公司因吸收了其他公司而成為存續(xù)公司的合并形式；所謂創(chuàng)新合并是指兩個或兩個以上的公司通過合并創(chuàng)新一個新公司。橫向并購橫向并購，指商業(yè)上的競爭對手間按并購雙方的行業(yè)行業(yè)特征劃分 進行的并購，例如生產(chǎn)同類商品的公司或者是在同一市場領域出售相互競爭商品的公司之間進行并購。縱向并購，指買方公司并購與其生產(chǎn)經(jīng)營緊密相關的前后順序生產(chǎn)、營銷過程的公司，以形成縱向生產(chǎn)經(jīng)營一體化?；旌霞娌⑹且环N傳媒系統(tǒng)內(nèi)部兼并與傳媒系統(tǒng)外部兼并相互“融合”的一種兼并方式，也就是說，實力強大的媒體為擴大自身的規(guī)模，提高市場占有率，可以超出本系統(tǒng)的范圍實施兼并。 傳媒并購的方式 橫向并購、縱向并購和基于戰(zhàn)略相關與協(xié)同

4、效應的混合并購將成為行業(yè)、產(chǎn)業(yè)資源整合的有效手段對于產(chǎn)業(yè)資源的整合包括沿著產(chǎn)業(yè)整體價值鏈和各個節(jié)點上的縱向整合和橫向整合產(chǎn)業(yè)的橫向整合產(chǎn)業(yè)的橫向整合是指產(chǎn)業(yè)鏈條中某一環(huán)節(jié)上多個企業(yè)的合并重組 橫向整合的目的在于擴大企業(yè)市場份額，通過行業(yè)集中度的提升形成一定程度上的相對壟斷，加速對行業(yè)中不具競爭力企業(yè)的淘汰，減小供求的相對失衡，并借此來提升行業(yè)的整體盈利能力，在競爭中獲取優(yōu)勢。產(chǎn)業(yè)縱向整合是指處在產(chǎn)業(yè)鏈中,上、中、下游環(huán)節(jié)的企業(yè)合并與重組,包括前縱向整合和后縱向整 縱向整合的目的主要在于應對動態(tài)變化的外部環(huán)境，對企業(yè)的價值鏈和產(chǎn)業(yè)鏈上的戰(zhàn)略性資源進行整理、協(xié)同、綜合、系統(tǒng)化、集成和融合，形成對企

5、業(yè)戰(zhàn)略性資源和能力的有效控制，增強企業(yè)的核心競爭能力。 企業(yè)并購的基本分類是分為橫向并購、縱向并購和混合并購3類,分別對應企業(yè)的3種外部發(fā)展戰(zhàn)略:橫向一體化、縱向一體化和多元化戰(zhàn)略(相關多元化和不相關多元化)。從產(chǎn)業(yè)組織理論的角度看,主要有6種不同的理論來解釋:橫向并購,用協(xié)同效應或提高市場勢力來解釋;縱向并購,用降低交易費用或穩(wěn)定經(jīng)營環(huán)境來解釋;混合并購,用資產(chǎn)利用或降低風險來解釋。與內(nèi)部發(fā)展相比,并購具有成本收益優(yōu)勢,可避免行業(yè)產(chǎn)能進一步過剩的局面;負面影響有:可能形成壟斷、降低社會福利,故各國一般都制定反壟斷法予以規(guī)范。 公司背景介紹跌宕起伏的創(chuàng)業(yè)階段（19231939年） 精彩紛呈的沃

6、爾特時代（19401965年） 動蕩不安的過渡階段（19661984年）復蘇振興的艾斯納時代（19852000年） 雄心勃勃的擴張階段 迪士尼公司發(fā)展的四個時期跌宕起伏的創(chuàng)業(yè)階段（19231939年)米奇 白雪公主和七個小矮人 迪士尼工作室迪士尼公司所創(chuàng)造的世界第一威利號汽船 1937年，世界上首部動畫故事長片白雪公主和七個小矮人 花兒與樹（Flowers and Trees），第一部彩色動畫片 精彩紛呈的沃爾特時代（19401965年） 皮諾喬、灰姑娘（Cinderella）和彼得潘（Peter Pan） 主題公園 米奇老鼠俱樂部”（Mickey Mouse Club） 迪斯尼樂園不但是兒童

7、的樂園，也是成人的游樂場所，這里是真正的旅游城、度假地，樂園擁有368家商店，4個衛(wèi)星城，娛樂設施齊全 動蕩不安的過渡階段（19661984年）試金石”（Touchstone）電影公司 一次嚴重的收購危機 美人魚 復蘇振興的艾斯納時代（19852000年）“品牌乘數(shù)” “四輪經(jīng)營” 小美人魚美女與野獸阿拉丁玩具總動員收購美國廣播公司（ABC） 影視娛樂主題公園媒體網(wǎng)絡消費品此時迪士尼旗下?lián)碛械纤鼓嶂破瑥S、試金石電影公司、美國廣播公司等著名企業(yè)，擁有11家電視臺及228家附屬電視臺，以及分布在世界各地的400家迪斯尼零售店，成為世界上規(guī)模最大，經(jīng)營范圍最廣的綜合性文化娛樂和媒體公司之一。 雄心勃

8、勃的擴張階段（2000-now） 與新媒體的合作收購皮克斯關閉米拉邁克斯買下漫威并購傳統(tǒng)的媒體公司, 新媒體的合作，實現(xiàn)從傳統(tǒng)媒體向網(wǎng)絡媒體的逐步轉型 延伸產(chǎn)業(yè)鏈進行產(chǎn)業(yè)整合的原因內(nèi)部原因：公司尋求利潤多元化，進一步擴大公司規(guī)模和影響力1 12 23 3公司經(jīng)營戰(zhàn)略的調(diào)整擴大公司規(guī)模和影響力進一步尋求利潤化外部原因：文化傳媒強大的競爭對手外部原因：文化傳媒強大的競爭對手外部原因：文化傳媒強大的競爭對手迪士尼產(chǎn)業(yè)整合歷程-以橫向為主的混合兼并迪士尼產(chǎn)業(yè)整合大事件2001199319962001199820062009收購Miramax Films2010收購了美國廣播公司ABC購買了Infose

9、ek搜索引擎收購?？怂辜彝ト蚬臼召徠た怂故召徛召廡apulous米拉麥克斯影業(yè)公司（Miramax Films）為美國最重要獨立片商之一，1993年被華特迪士尼公司并購，負責發(fā)行藝術性較高或較冷門的小眾電影 2010年12月6日，米拉麥克斯(Miramax)電影公司收購案塵埃落定，迪士尼公司以6.63億美元的價格將其出售給私人投資團體Filmyard Holdings LLC，后者也將獲得米拉麥克斯約700部影片的片庫 1996年迪斯尼公司以190億美元巨資收購了美國廣播公司ABC，分別進行了93.7億美元的長期債務融資和94.4億美元的股權融資。1998年，迪斯尼在還不算晚的時候購買

10、了Infoseek搜索引擎建立Go.Com，這時互聯(lián)網(wǎng)還沒到鋪天蓋地的氣候，而且順手買下了ESPN的互聯(lián)網(wǎng)部分E，并宣布開展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務，目標是以Infoseek為基礎建立自己的門戶網(wǎng)站來和Yahoo及AOL競爭。 2001年7月23日，迪斯尼公司以53億美元資金，包括30億美元現(xiàn)金外加承擔23億美元的債務，收購新聞集團和塞班娛樂公司擁有的?？怂辜彝ト蚬?。該公司的“?？怂辜彝蕵奉l道”經(jīng)營了20年，以兒童節(jié)目為主。加入迪斯尼后，福克斯頻道將改名為“ABC家庭頻道”。2006年1月24日，迪斯尼董事會通過了以74億美元的價格收購皮克斯的決議，并在2006年5月5日,皮克斯股東同意被迪斯尼收購幾

11、小時后，收購正式完成。這次收購是迪斯尼自10年前買下ABC之后的最大交易行動。 世界上最領先的圖像渲染軟件已經(jīng)成為渲染業(yè)的通用標準接口RenderManRenderMan是渲染軟件業(yè)中處在領導地位是渲染軟件業(yè)中處在領導地位 2001年RenderMan獲75屆奧斯卡科學與技術獎，這是首次奧斯卡獎被頒發(fā)給軟件 1993年RenderMan的開發(fā)團隊獲得奧斯卡科學與工程進步獎 過去15年中所有奧斯卡最佳視覺特效獎獲獎電影均采用RenderMan渲染 過去15年中所有的50部最佳特效獎提名作品中，47部使用RenderMan渲染使用使用RenderManRenderMan的部分圖像處理商一覽的部分圖

12、像處理商一覽圖像處理商圖像處理商代表作代表作Industrial Light&MagicWeta DigitalManex Visual EffectSQUARE星球大戰(zhàn)指環(huán)王駭客帝國最終幻想迪士尼公司在卡通片上的成功，得益于Pixar的強大技術力量奧斯卡最佳影片提名奧斯卡最佳動畫片獎奧斯卡最佳動畫片提名156024011三家公司發(fā)行動畫片獲得奧斯卡獎的次數(shù)對比三家公司發(fā)行動畫片獲得奧斯卡獎的次數(shù)對比夢工場電影最佳排名IMDb動畫片排名#38#9#1#12#8#39#29(Shrek)AFI百年十佳動畫*#5#4N/A#6#10#1#8(Shrek)OFCS百佳動畫片*#2#12N/A#1N/

13、A#3#15(Shrek)迪士尼動畫片在各類評比中的排名迪士尼動畫片在各類評比中的排名迪士尼公司在卡通片產(chǎn)業(yè)的龍頭地位當之無愧日本動漫對迪士尼的威脅比美國本土競爭者更大2009年的最后一天，迪士尼以40億美元（股票換購與現(xiàn)金兩種方式）的價格買下了漫畫業(yè)巨擎漫威公司（Marvel Entertainment, Inc.），從而擁有了包括蜘蛛俠（Spider-Man）、鋼鐵俠（Iron Man）、X戰(zhàn)警（X-Men）在內(nèi)的5000多個Marvel漫畫角色資源。在收購漫威后，進一步壯大了自己在動漫產(chǎn)業(yè)的龍頭地位大量高質(zhì)量的影片也為迪士尼創(chuàng)造了巨大的商業(yè)財富大量高質(zhì)量的影片也為迪士尼創(chuàng)造了巨大的商業(yè)財

14、富全球歷史票房收入排名前100的電影中，各制片商占比迪士尼是一個多產(chǎn)的制片公司迪士尼是一個多產(chǎn)的制片公司迪士尼與夢工廠發(fā)行的所有影片數(shù)量對比97-08年中，迪士尼發(fā)行過46部動畫長片，夢工廠僅有19部迪士尼電影在歷史迪士尼電影在歷史Best-sellerBest-seller榜（榜（DVD,VHS,DVD,VHS,藍光等各種主流媒介）中排名藍光等各種主流媒介）中排名前前5名中所占席位名中所占席位前前25名中所占席位名中所占席位行業(yè)排行311Direct-to-video排行517動畫片排行422通過一系列并購，迪士尼在電影方面長足的進步迪斯尼在2010年7月初宣布已經(jīng)收購了Tapulous，后

15、者是一家非常成功的移動游戲創(chuàng)業(yè)公司，主要為iOS App Store開發(fā)游戲 在收購Tapulous后不到1個月時間，迪斯尼又宣布收購社交游戲創(chuàng)業(yè)公司Playdom，收購價格高達5.632億美元。 產(chǎn)業(yè)整合后發(fā)展及業(yè)績分析經(jīng)過一系列并購后的迪士尼帝國產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)過一系列并購后的迪士尼帝國產(chǎn)業(yè)鏈子公司或部門名子公司或部門名業(yè)務描述業(yè)務描述子公司或部門名子公司或部門名業(yè)務描述業(yè)務描述Walt Disney Pictures發(fā)行電影沃特迪士尼戲劇戲劇演出Touchstone Pictures制作、發(fā)行非動畫電影迪士尼-ABC電視集團有線電視Walt Disney Animation Studios制作動

16、畫片ESPN Inc.體育類電視頻道Pixar Animation Studios制作動畫片Disney Channel兒童節(jié)目類電視頻道Disneynature發(fā)行自然記錄片Disney Cruise Line游船Hollywood Pictures發(fā)行非動畫電影Disney Publishing Worldwide出版、迪士尼英語Miramax Films制作、發(fā)行非動畫電影Disney Consumer Products衍生品授權迪士尼音樂集團發(fā)行音樂Baby Einstein幼兒教育類產(chǎn)品Disney Store連鎖銷售衍生品World of Disney著重體驗功能的衍生品店迪士尼在

17、線視頻網(wǎng)站迪士尼交互工作室非傳統(tǒng)介質(zhì)/平臺娛樂服務Tapulous衍生游戲開發(fā)Marvel Entertainment漫畫人物設計及真人電影產(chǎn)業(yè)整合后的迪士尼主要部門 迪士尼影視娛樂迪士尼影視娛樂（Studio Entertainment）迪士尼媒體網(wǎng)絡迪士尼媒體網(wǎng)絡（Media Networks） 迪士尼消費品迪士尼消費品（Consumer Products） 迪士尼主題樂園度假區(qū)迪士尼主題樂園度假區(qū)（Parks and Resorts）華特迪士尼公司的產(chǎn)業(yè)結構華特迪士尼公司的產(chǎn)業(yè)結構 影視娛樂 整個華特迪士尼公司都是在這部分業(yè)務的基礎上建立的。這部分業(yè)務的核心是世界著名的動畫長片和真人電影

18、業(yè)務。該部門負責包括迪士尼、試金石、好萊塢、皮克斯等多品牌電影全球發(fā)行，公司DVD錄像帶的發(fā)行。并且同時負責音樂劇、冰上世界等舞臺劇的制作、發(fā)行以及迪士尼多品牌唱片的發(fā)行。迪士尼主題樂園度假區(qū)該部門負責全球迪士尼主題樂園的運營、設計和建造。除了全球5個迪士尼度假區(qū).11個主題樂園之外，同樣擁有兩艘巨型油輪迪士尼海上巡航線。另外迪士尼區(qū)域娛樂負責運營 ESPN Zone 主題餐館，而阿納海姆運動公司 ( Anaheim Sports, Inc. )則負責運營迪士尼的NHL冰球隊“巨鴨隊 (The Mighty Ducks) ”。 消費品 該部門開始于在1929年主要負責迪士尼周邊消費品的授權，作

19、為全球最大的品牌消費品授權商，迪士尼和全球廣泛的授權商合作推出包括服飾、玩具、食品等各種消費品。另外迪士尼全球出版部門也在該部門旗下。而博偉游戲集團負責迪士尼互動軟件的開發(fā)和發(fā)行。迪士尼直銷業(yè)務包括直銷網(wǎng)站和迪士尼專賣店。媒體網(wǎng)絡 該部門負責運營迪士尼的各種媒體網(wǎng)絡資產(chǎn)，包括迪士尼1996年完成收購的ABC集團業(yè)務，具體包括了電視節(jié)目的制作和電視臺的運營。同樣負責廣播的制作和廣播臺的運營，具體包括Radio Disney等。 另一個亮點ESPN，也是迪士尼控股的。 公司的有線網(wǎng)絡部分掌控者全球的迪士尼頻道（The Disney Channel）以及一些其他擁有股份的頻道。而負責運營迪士尼互聯(lián)網(wǎng)

20、資產(chǎn)的迪士尼互聯(lián)網(wǎng)集團也在此部分當中。產(chǎn)業(yè)整合后贏利點的分布資料來源：迪士尼公司2006及2008年報迪士尼公司在產(chǎn)業(yè)鏈的各個部分均有規(guī)模布局，贏利點較為全面迪士尼公司在產(chǎn)業(yè)鏈的各個部分均有規(guī)模布局，贏利點較為全面迪士尼公司盈利模式迪士尼公司盈利模式創(chuàng)意內(nèi)容創(chuàng)意內(nèi)容電影電影電視電視CD/DVD/Blu-ray劇院劇院e.g.百老匯百老匯迪士尼迪士尼在線在線游樂場游樂場/度假村度假村出版出版游戲游戲消費類消費類產(chǎn)品產(chǎn)品Disney Store迪士尼在線迪士尼在線手機版手機版迪士尼迪士尼英語英語票房訂閱收入Video-on-demand (VOD)廣告收入銷售收入票房會員費VOD廣告收入授權收入V

21、OD酒店/餐飲消費品銷售門票授權收入銷售收入教學收入銷售收入授權收入授權收入銷售收入授權收入產(chǎn)業(yè)整合后贏利點的分布資料來源：迪士尼公司2006及2008年報在眾多業(yè)務中，創(chuàng)意內(nèi)容的銷售及衍生品業(yè)務（包括游場及授權）是公司最重要的贏利點在眾多業(yè)務中，創(chuàng)意內(nèi)容的銷售及衍生品業(yè)務（包括游場及授權）是公司最重要的贏利點迪士尼公司盈利模式迪士尼公司盈利模式創(chuàng)意內(nèi)容創(chuàng)意內(nèi)容電影電影電視電視CD/DVD/Blu-ray劇院劇院e.g.百老匯百老匯迪士尼迪士尼在線在線游樂場游樂場/度假村度假村出版出版游戲游戲消費類消費類產(chǎn)品產(chǎn)品Disney Store迪士尼在線迪士尼在線手機版手機版迪士尼迪士尼英語英語重要盈

22、利點重要盈利點 主要依靠門票、餐主要依靠門票、餐飲、酒店業(yè)務獲取飲、酒店業(yè)務獲取百億美元年收入百億美元年收入 依靠廣告及訂依靠廣告及訂閱業(yè)務獲取百閱業(yè)務獲取百億美元年收入億美元年收入 每年近百億的每年近百億的票房及票房及DVD銷銷售收入售收入 每年數(shù)十億美每年數(shù)十億美元授權收入元授權收入產(chǎn)業(yè)整合后贏利點的分布資料來源：迪士尼公司2006及2008年報為保證核心業(yè)務的盈利，公司在三方面有戰(zhàn)略布局為保證核心業(yè)務的盈利，公司在三方面有戰(zhàn)略布局迪士尼公司盈利模式迪士尼公司盈利模式創(chuàng)意內(nèi)容創(chuàng)意內(nèi)容電影電影電視電視CD/DVD/Blu-ray劇院劇院e.g.百老匯百老匯迪士尼迪士尼在線在線游樂場游樂場/度

23、假村度假村出版出版游戲游戲消費類消費類產(chǎn)品產(chǎn)品Disney Store迪士尼在線迪士尼在線手機版手機版迪士尼迪士尼英語英語戰(zhàn)略布局戰(zhàn)略布局 最優(yōu)秀的團隊創(chuàng)作或購最優(yōu)秀的團隊創(chuàng)作或購買有潛力的形象買有潛力的形象 創(chuàng)作吸引人的故事創(chuàng)作吸引人的故事 用最優(yōu)秀的技術實現(xiàn)用最優(yōu)秀的技術實現(xiàn) 調(diào)查消費者口味，以便創(chuàng)調(diào)查消費者口味，以便創(chuàng)作出受歡迎的形象作出受歡迎的形象 占據(jù)消費者觀看其他內(nèi)容占據(jù)消費者觀看其他內(nèi)容的時間的時間 與消費者接觸與消費者接觸的第一線，盡的第一線，盡管虧損也要自管虧損也要自營營產(chǎn)業(yè)整合后贏利點的分布資料來源：迪士尼公司2006及2008年報多樣化深入的媒介保證了形象擁有更長的生命力，更長的生命力導致更高的回報率多樣化深入的媒介保證了形象擁有更長的生命力，更長的生命力導致更高的回報率迪士尼公司盈利模式迪士尼公司盈利模式創(chuàng)意內(nèi)容創(chuàng)意內(nèi)容電影電影電視電視CD/DVD/Blu-ray劇院劇院e.g.百老匯百老匯迪士尼迪士尼在線在線游樂場游樂場/度假村度假村出版出版游戲游戲消費類消費類產(chǎn)品產(chǎn)品Disney Store迪士尼在線迪士尼在線手機版手機版迪士尼迪士尼英語英語傳統(tǒng)媒介傳統(tǒng)媒介新興媒介新興媒介多樣化的傳統(tǒng)媒介保證了老形多樣化的傳統(tǒng)媒介保證了老形象在不斷向老觀眾加深印象的象在不斷向老觀眾加深印象