第十二章國際經濟學

1、 第十二章第十二章 開放經濟中的國際收支調開放經濟中的國際收支調整與經濟政策的國際協調整與經濟政策的國際協調 學習要點學習要點1.1.國際收支自動調節(jié)的主要機制；國際收支自動調節(jié)的主要機制；2.2.國際收支調節(jié)的主要理論；國際收支調節(jié)的主要理論；3.3.國際收支失衡的政策調節(jié)；國際收支失衡的政策調節(jié)；4.4.實現內外均衡的政策搭配；實現內外均衡的政策搭配；5.5.經濟政策的國際沖突及調節(jié)。經濟政策的國際沖突及調節(jié)。第一節(jié)第一節(jié) 國際收支的自動調節(jié)機制國際收支的自動調節(jié)機制一、國際收支的失衡及其經濟影響一、國際收支的失衡及其經濟影響二、國際收支的自動調節(jié)機制二、國際收支的自動調節(jié)機制（一）金本位

2、制下的國際收支自動調節(jié)（一）金本位制下的國際收支自動調節(jié) 國際收支 順差 黃金 流入 貨幣供應量 增加 物價 上升 進口增加 出口減少 國際收支逆差 黃金 流出 貨幣供應量 減少 物價 下降 進口減少 出口增加圖圖12-1 12-1 金本位制度下國際收支自動調節(jié)金本位制度下國際收支自動調節(jié) 金本位制下的國際收支自動調節(jié)就是這樣金本位制下的國際收支自動調節(jié)就是這樣以黃金的流出和流入為紐帶，通過物價的上漲以黃金的流出和流入為紐帶，通過物價的上漲或下降自動地調節(jié)各國的國際收支的。黃金可或下降自動地調節(jié)各國的國際收支的。黃金可以自由輸出入是以自由輸出入是“休謨機制休謨機制”發(fā)揮作用的一個發(fā)揮作用的一個

3、不可或缺的前提，成為金本位制度下自動調節(jié)不可或缺的前提，成為金本位制度下自動調節(jié)的特定機制。的特定機制。（二）紙幣本位制下的國際收支自動調節(jié)（二）紙幣本位制下的國際收支自動調節(jié) 1. 1. 物價的自動調節(jié)機制物價的自動調節(jié)機制 國際收支的不平衡影響一國的物價水平，而國際收支的不平衡影響一國的物價水平，而價格的變動又反過來影響國際收支的自動調節(jié)機價格的變動又反過來影響國際收支的自動調節(jié)機制。例如，國際收支的順差外匯的流入容易引起制。例如，國際收支的順差外匯的流入容易引起國內的信用膨脹，這將導致一國貨幣供應量的增國內的信用膨脹，這將導致一國貨幣供應量的增加。在其他條件不變的情況下，貨幣供應量的增加

4、。在其他條件不變的情況下，貨幣供應量的增加引起利率的下降，導致投資、消費的上升。加引起利率的下降，導致投資、消費的上升。 2. 2. 匯率的自動調節(jié)機制匯率的自動調節(jié)機制 匯率的自動調節(jié)是通過貨幣的升值、貶值匯率的自動調節(jié)是通過貨幣的升值、貶值來消除順差或逆差，從而恢復國際收支的平衡來消除順差或逆差，從而恢復國際收支的平衡的。的。 3. 3. 國民收入的自動調節(jié)機制國民收入的自動調節(jié)機制 在國際收支不平衡時，該國的國民收入會在國際收支不平衡時，該國的國民收入會發(fā)生變動，而收入的變動在某種程度上能調節(jié)發(fā)生變動，而收入的變動在某種程度上能調節(jié)國際收支的不平衡。國際收支的不平衡。 4. 4. 利率的

5、自動調節(jié)機制利率的自動調節(jié)機制 國際收支不平衡影響利率水平，而利率水國際收支不平衡影響利率水平，而利率水平的變動又反過來對國際收支平衡產生影響。平的變動又反過來對國際收支平衡產生影響。例如，國際收支的逆差會引起外匯的流出，導例如，國際收支的逆差會引起外匯的流出，導致本國貨幣供應量的減少。在其他條件一定的致本國貨幣供應量的減少。在其他條件一定的情況下，本國利率上升導致外國資本的流入。情況下，本國利率上升導致外國資本的流入。資本的流入將改善金融資本賬戶的收支狀況。資本的流入將改善金融資本賬戶的收支狀況。 三、自動調節(jié)機制的缺陷三、自動調節(jié)機制的缺陷 需要付出一定的經濟代價需要付出一定的經濟代價 存

6、在時滯存在時滯 第二節(jié)第二節(jié) 國際收支調節(jié)的理論與政策國際收支調節(jié)的理論與政策一、國際收支調節(jié)的主要理論一、國際收支調節(jié)的主要理論（一）彈性分析法（一）彈性分析法（Elasticity ApproachElasticity Approach） 主要分析收入不變的條件下，匯率變動對主要分析收入不變的條件下，匯率變動對一國國際收支調整的作用。一國國際收支調整的作用。 匯率變動通過國內外產品之間、本國生產匯率變動通過國內外產品之間、本國生產的貿易品與非貿易品之間相對價格變動，影響的貿易品與非貿易品之間相對價格變動，影響一國出口供給和需求，從而作用于國際收支一國出口供給和需求，從而作用于國際收支。前提

7、假設前提假設n收入不變n其他商品的價格不變n沒有資本流動n商品勞務貿易收支等同于國際收支n重要假設：進出口供給彈性無窮大重要假設：進出口供給彈性無窮大 主要機制：主要機制： 貿易逆（順）差貿易逆（順）差本幣對外貶值（升值）本幣對外貶值（升值）本國出口商品以外幣所表示的價格下降（上升）本國出口商品以外幣所表示的價格下降（上升）出口量上升（下降）出口量上升（下降）國際收支改善國際收支改善 本國進口商品以本幣所表示的價格上升（下本國進口商品以本幣所表示的價格上升（下降）降）進口量下降（上升）進口量下降（上升）國際收支改善國際收支改善馬歇爾馬歇爾勒納條件（本幣貶值引起本國貿易收支改善的勒納條件（本幣貶

8、值引起本國貿易收支改善的條件）條件） x x 出口需求價格彈性的絕對值出口需求價格彈性的絕對值 m m 進口需求價格彈性的絕對值進口需求價格彈性的絕對值 x x+ +m m11 馬歇爾馬歇爾勒納條件（勒納條件（Marshall-Lerner Marshall-Lerner ConditionCondition）：進出口需求彈性的絕對值之和大于）：進出口需求彈性的絕對值之和大于1 1，這將意味著出口數量的增加加進口數量的減少幅度大這將意味著出口數量的增加加進口數量的減少幅度大于匯率上升所導致的外幣價格下降和進口本幣的價格于匯率上升所導致的外幣價格下降和進口本幣的價格上升幅度，本幣貶值將帶來以外幣

9、或以本幣表示的貿上升幅度，本幣貶值將帶來以外幣或以本幣表示的貿易收支的改善。易收支的改善。 J曲線效應曲線效應 在短期內，貶值并不能立即引起貿易數量的變化，匯率的變動到貿易數量的增減需要一段時間，這就是因為掌握市場信息、擴大貿易品產量等都需要時間的。在這一期間內，貶值并不能帶來貿易收支的改善，反而可能導致其惡化。學者們將這一現象稱為“J曲線效應”，以英文字母J來象征貶值后的貿易差額的時間軌跡或動態(tài)變化。馬吉（Magee）將貶值后的時間分為三個階段：貨幣合同階段、傳導階段和數量調整階段。 （二）吸收分析法（二）吸收分析法(Absorption Approach)(Absorption Appro

10、ach) 該理論從宏觀經濟的角度出發(fā)將一國經濟的整體活該理論從宏觀經濟的角度出發(fā)將一國經濟的整體活動與國際收支相聯系。具體地說該理論主要考察總收入動與國際收支相聯系。具體地說該理論主要考察總收入與總支出對國際收支的影響，并提出調節(jié)國際收支的政與總支出對國際收支的影響，并提出調節(jié)國際收支的政策主張。策主張。 EX-EM=Y-(C+I+G)EX-EM=Y-(C+I+G) (C+I+G) (C+I+G)表現為國民收入中被國內吸收的部分表現為國民收入中被國內吸收的部分, ,用用A A表表示；示；EX-EMEX-EM為貿易差額，用為貿易差額，用B B表示。表示。 B=Y-AB=Y-A 該理論認為上式的右

11、為因，左為果，由此得出結論該理論認為上式的右為因，左為果，由此得出結論是國際收支的順差是吸收（支出）相對于收入不足的表是國際收支的順差是吸收（支出）相對于收入不足的表現。而國際收支的逆差則是吸收（支出）相對于收入過現。而國際收支的逆差則是吸收（支出）相對于收入過大的結果。大的結果。 因此，一國的國際收支狀況最終還是要通因此，一國的國際收支狀況最終還是要通過改變收入和吸收（支出）進行調節(jié)。該理論過改變收入和吸收（支出）進行調節(jié)。該理論主張用宏觀需求管理政策，包括匯率政策，來主張用宏觀需求管理政策，包括匯率政策，來增加收入，或者減少支出，或二者兼之。增加收入，或者減少支出，或二者兼之。 政策主張：

12、以國際收支逆差為例，如果經政策主張：以國際收支逆差為例，如果經濟處于充分就業(yè)狀態(tài)，則所有的資源已被充分濟處于充分就業(yè)狀態(tài)，則所有的資源已被充分利用，要使國際收支改善就應注意使用減少支利用，要使國際收支改善就應注意使用減少支出的政策（即緊縮的財政和貨幣政策）；如果出的政策（即緊縮的財政和貨幣政策）；如果存在閑置資源的話（失業(yè)），要注意搭配使用存在閑置資源的話（失業(yè)），要注意搭配使用匯率貶值政策。匯率貶值政策。（三）貨幣分析法（三）貨幣分析法（Monetary ApproachMonetary Approach） 假設前提：第一，從長期來看，一國處于充假設前提：第一，從長期來看，一國處于充分就業(yè)的

13、均衡。第二，從長期來看，貨幣需求是分就業(yè)的均衡。第二，從長期來看，貨幣需求是穩(wěn)定的，貨幣供給變動不影響實際產出。第三，穩(wěn)定的，貨幣供給變動不影響實際產出。第三，一國的價格水平和利率水平接近于世界市場水平一國的價格水平和利率水平接近于世界市場水平和國際資本市場利率水平。和國際資本市場利率水平。 國際收支的順差是國內貨幣供給小于貨幣需國際收支的順差是國內貨幣供給小于貨幣需求的結果；逆差是國內貨幣供給大于貨幣需求的求的結果；逆差是國內貨幣供給大于貨幣需求的結果。當一國國內的貨幣供給大于貨幣的需求時，結果。當一國國內的貨幣供給大于貨幣的需求時，由于貨幣供應量不影響實際產量，在價格不變的由于貨幣供應量不

14、影響實際產量，在價格不變的情況下，多余的貨幣就要尋找出路，人們必然會情況下，多余的貨幣就要尋找出路，人們必然會增加對國外商品和金融資產的需求，最終導致國增加對國外商品和金融資產的需求，最終導致國際收支逆差。當名義貨幣的需求超過了貨幣供給，際收支逆差。當名義貨幣的需求超過了貨幣供給，在價格不變的情況下，人們必然會減少支出，減在價格不變的情況下，人們必然會減少支出，減少對外國商品和金融資產的需求，最終導致國際少對外國商品和金融資產的需求，最終導致國際收支順差。收支順差。 因此，對于政府來說，維持合理的貨幣供給因此，對于政府來說，維持合理的貨幣供給水平是最重要的工作之一，國際收支失衡跟失業(yè)、水平是最

15、重要的工作之一，國際收支失衡跟失業(yè)、通貨膨脹等問題一樣是貨幣導致的結果。從長期通貨膨脹等問題一樣是貨幣導致的結果。從長期看，國際收支的失衡存在自動調整的內在機制，看，國際收支的失衡存在自動調整的內在機制，對于經濟運行的過分干預是不需要的。當然，在對于經濟運行的過分干預是不需要的。當然，在短期內，政府如果需要采取措施來調整國際收支短期內，政府如果需要采取措施來調整國際收支失衡，那么應使用擴張性的貨幣政策可以減少國失衡，那么應使用擴張性的貨幣政策可以減少國際收支順差；而在國際收支發(fā)生逆差時，應使用際收支順差；而在國際收支發(fā)生逆差時，應使用緊縮的貨幣政策改善國際收支的不平衡。緊縮的貨幣政策改善國際收

16、支的不平衡。 二、國際收支失衡的政策調節(jié)二、國際收支失衡的政策調節(jié)1. 1. 支出增減型政策支出增減型政策 它指通過改變社會總需求或總支出來改變進它指通過改變社會總需求或總支出來改變進出口貿易、勞務及資本的輸出入狀況，從而達到出口貿易、勞務及資本的輸出入狀況，從而達到調節(jié)國際收支的目的。主要可以運用的手段包括調節(jié)國際收支的目的。主要可以運用的手段包括財政政策和貨幣政策。財政政策和貨幣政策。 2. 2. 支出轉換型政策支出轉換型政策 它是指不改變社會總需求和總支出而改變它是指不改變社會總需求和總支出而改變需求、支出方向的政策。一國可以通過某些政需求、支出方向的政策。一國可以通過某些政策改變社會的

17、需求、支出方向以調節(jié)其國際收策改變社會的需求、支出方向以調節(jié)其國際收支的不平衡。主要手段有匯率政策、進口關稅、支的不平衡。主要手段有匯率政策、進口關稅、出口補貼等。出口補貼等。3. 3. 直接管制政策直接管制政策 它是指政府為調節(jié)國際收支的不平衡而采取它是指政府為調節(jié)國際收支的不平衡而采取的直接行政干預的政策。有外匯管制和貿易管制。的直接行政干預的政策。有外匯管制和貿易管制。 除了以上從需求的立場考慮國際收支的調節(jié)除了以上從需求的立場考慮國際收支的調節(jié)外，還有從供給的角度出發(fā)考慮國際收支的調節(jié)外，還有從供給的角度出發(fā)考慮國際收支的調節(jié)政策。如產業(yè)政策和科技政策，它們就是從供給政策。如產業(yè)政策和

18、科技政策，它們就是從供給的角度出發(fā)，考慮運用相關政策改善一國的產業(yè)的角度出發(fā)，考慮運用相關政策改善一國的產業(yè)結構，提高勞動生產率、產品質量，降低成本，結構，提高勞動生產率、產品質量，降低成本，以增強產品的國際競爭力，最終達到改善國際收以增強產品的國際競爭力，最終達到改善國際收支的目的。支的目的。三、實現內、外均衡的政策搭配三、實現內、外均衡的政策搭配（一）支出轉換與支出增減政策的搭配（一）支出轉換與支出增減政策的搭配圖12.2 斯旺曲線盈余盈余通脹通脹赤字赤字通脹通脹赤字赤字失業(yè)失業(yè)盈余盈余失業(yè)失業(yè)EE（外部（外部均衡）均衡）YY（內部（內部均衡）均衡）R國內吸收國內吸收BA說明：說明： 利用

19、一種政策來實現兩個目標是很難成利用一種政策來實現兩個目標是很難成功的。非均衡點需要相應的政策搭配。功的。非均衡點需要相應的政策搭配。 丁伯根法則丁伯根法則(Tinbergens Rule,1952,(Tinbergens Rule,1952,荷蘭經濟學家荷蘭經濟學家) )：指要實現：指要實現 n n個目標，至少需個目標，至少需要有相互獨立的要有相互獨立的n n種政策工具。種政策工具。區(qū)間點對內均衡的財政政策對外均衡的政策AAA擴張不變緊縮貶值貶值貶值BBB擴張擴張擴張升值不變貶值CCC緊縮不變擴張升值升值升值DDD緊縮緊縮緊縮貶值不變升值表表12-1 12-1 實現內外均衡的政策搭配實現內外均

20、衡的政策搭配 米德（米德（Meade)Meade)與米德沖突與米德沖突(Meades (Meades Conflict)Conflict)：在某些情況下，單獨使用支出變：在某些情況下，單獨使用支出變更政策追求內外同時平衡，有可能造成一國內更政策追求內外同時平衡，有可能造成一國內部與外部均衡的沖突。如國際收支逆差與國內部與外部均衡的沖突。如國際收支逆差與國內經濟疲軟并存，或是國際收支順差與國內通貨經濟疲軟并存，或是國際收支順差與國內通貨膨脹并存時，財政、貨幣政策都會左右為難。膨脹并存時，財政、貨幣政策都會左右為難。對內、外不均衡對外均衡的政策對內均衡的效果 失業(yè)與逆差 緊縮性惡化 失業(yè)與順差 擴張性改善 通脹與順差 擴張性惡化 通脹與逆差緊縮性改善表表12-2 12-2 對內均衡的政策及效果（對內均衡