商業(yè)銀行負債業(yè)務

1、第二章 商業(yè)銀行資本o 本章學習目標本章學習目標o 了解商業(yè)銀行資本的構成、功能了解商業(yè)銀行資本的構成、功能o 掌握商業(yè)銀行資本衡量方法掌握商業(yè)銀行資本衡量方法o 了解商業(yè)銀行資本成本確定的一般原理了解商業(yè)銀行資本成本確定的一般原理o 掌握商業(yè)銀行補充資本金的渠道和方法掌握商業(yè)銀行補充資本金的渠道和方法o 了解巴塞爾協(xié)議的主要內(nèi)容了解巴塞爾協(xié)議的主要內(nèi)容 o 能運用巴塞爾協(xié)議有關的計算方法對商能運用巴塞爾協(xié)議有關的計算方法對商業(yè)銀行的資本構成和充足性進行計算業(yè)銀行的資本構成和充足性進行計算o 本章結構本章結構o 第一節(jié)第一節(jié) 商業(yè)銀行資本的功能與構成商業(yè)銀行資本的功能與構成o 第二節(jié)第二節(jié) 商

2、業(yè)銀行資本衡量商業(yè)銀行資本衡量o 第三節(jié)第三節(jié) 資本成本與籌集方式資本成本與籌集方式o 第四節(jié)第四節(jié) 巴塞爾協(xié)議與商業(yè)銀行資本金巴塞爾協(xié)議與商業(yè)銀行資本金o 第五節(jié)第五節(jié) 我國商業(yè)銀行資本的衡量我國商業(yè)銀行資本的衡量第一節(jié) 商業(yè)銀行資本的功能與構成o 一、一、 商業(yè)銀行資本的功能商業(yè)銀行資本的功能o （一（一) )保護功能保護功能o （二）防御功能（二）防御功能o （三）經(jīng)營功能（三）經(jīng)營功能o （四）限制風險暴露（四）限制風險暴露o 二、商業(yè)銀行資本一般性解釋二、商業(yè)銀行資本一般性解釋o ( (一）概念一）概念o 商業(yè)銀行資本是指銀行從事經(jīng)營活動必須注入的商業(yè)銀行資本是指銀行從事經(jīng)營活動必須

3、注入的資金，是商業(yè)銀行自身擁有的或者能永久支配使資金，是商業(yè)銀行自身擁有的或者能永久支配使用的資金。用的資金。o 資本資本這一概念與銀行的這一概念與銀行的資產(chǎn)資產(chǎn)不同。資產(chǎn)是針對銀不同。資產(chǎn)是針對銀行的資金運用而言的，而資本則是資金來源中自行的資金運用而言的，而資本則是資金來源中自有的一部分。有的一部分。o 商業(yè)銀行的資本包括兩部分：一是商業(yè)銀行在開商業(yè)銀行的資本包括兩部分：一是商業(yè)銀行在開業(yè)注冊登記時所載明、界定銀行經(jīng)營規(guī)模的資金。業(yè)注冊登記時所載明、界定銀行經(jīng)營規(guī)模的資金。二是商業(yè)銀行在業(yè)務經(jīng)營過程中通過各種方式補二是商業(yè)銀行在業(yè)務經(jīng)營過程中通過各種方式補充的資金。充的資金。 o （二）特

4、點（二）特點o 是商業(yè)銀行的業(yè)務活動的基礎性資金是商業(yè)銀行的業(yè)務活動的基礎性資金o 是正常業(yè)務營運過程中或在一個較長的使用年是正常業(yè)務營運過程中或在一個較長的使用年限無須償還的資金限無須償還的資金7（三）幾種不同的資本概念及其關系o 1 1、資本概念、資本概念o （1 1）銀行賬面資本（會計資本）銀行賬面資本（會計資本）o 是各種形式的具有資本本質(zhì)的項目依據(jù)一定是各種形式的具有資本本質(zhì)的項目依據(jù)一定的會計方法和規(guī)則，在銀行資產(chǎn)負債表上的的會計方法和規(guī)則，在銀行資產(chǎn)負債表上的反映出來的資本。反映出來的資本。o 會計資本會計資本= =資產(chǎn)資產(chǎn)負債負債 o （2 2）監(jiān)管資本）監(jiān)管資本o 是銀行監(jiān)管

5、機構根據(jù)當?shù)厍闆r規(guī)定的銀行必是銀行監(jiān)管機構根據(jù)當?shù)厍闆r規(guī)定的銀行必須執(zhí)行的強制性資本標準。須執(zhí)行的強制性資本標準。 o（3 3）經(jīng)濟資本即風險資本）經(jīng)濟資本即風險資本o是與銀行實際承擔的風險直接對應的資本范疇，是是與銀行實際承擔的風險直接對應的資本范疇，是銀行持有的吸收非預期損失的資本，它的數(shù)量隨著銀銀行持有的吸收非預期損失的資本，它的數(shù)量隨著銀行實際承擔的風險大小而變化。經(jīng)濟資本的計量是在行實際承擔的風險大小而變化。經(jīng)濟資本的計量是在給定的風險容忍度和期限下，銀行根據(jù)風險管理的需給定的風險容忍度和期限下，銀行根據(jù)風險管理的需要，運用模型計算出來的。要，運用模型計算出來的。o銀行經(jīng)濟資本銀行經(jīng)

6、濟資本= =信用風險非預期損失信用風險非預期損失+ +市場風險非預市場風險非預期損失期損失+ +操作風險非預期損失操作風險非預期損失2、不同資本概念的聯(lián)系與差異o由于生成的基礎不同，銀行三種資本概念在數(shù)由于生成的基礎不同，銀行三種資本概念在數(shù)量上和具體組成上是不同的，但是，它們之間也量上和具體組成上是不同的，但是，它們之間也有著內(nèi)在的聯(lián)系。有著內(nèi)在的聯(lián)系。o（1 1）銀行賬面資本的數(shù)量應當大于等于經(jīng)濟資）銀行賬面資本的數(shù)量應當大于等于經(jīng)濟資本的數(shù)量。本的數(shù)量。o（2）監(jiān)管資本逐漸向經(jīng)濟資本靠攏。監(jiān)管資本逐漸向經(jīng)濟資本靠攏。o（3 3）經(jīng)濟資本是賬面資本和監(jiān)管資本的重要參）經(jīng)濟資本是賬面資本和監(jiān)

7、管資本的重要參考。考。 o 銀行的各類資本之間在數(shù)量上存在一定銀行的各類資本之間在數(shù)量上存在一定的差異和規(guī)律。的差異和規(guī)律。o 即經(jīng)濟資本最低，其次是賬面資本，監(jiān)即經(jīng)濟資本最低，其次是賬面資本，監(jiān)管資本最高，監(jiān)管資本則根據(jù)不同的監(jiān)管資本最高，監(jiān)管資本則根據(jù)不同的監(jiān)管當局的具體定義也存在差別。管當局的具體定義也存在差別。o 經(jīng)濟資本低于賬面資本是該銀行經(jīng)營管經(jīng)濟資本低于賬面資本是該銀行經(jīng)營管理穩(wěn)健的一個表現(xiàn)。理穩(wěn)健的一個表現(xiàn)。 o 三、商業(yè)銀行資本的構成三、商業(yè)銀行資本的構成o （一）按來源渠道（一）按來源渠道: :外源資本和內(nèi)源資本外源資本和內(nèi)源資本o 外源資本（外源資本（External C

8、apitalExternal Capital）是指商業(yè)）是指商業(yè)銀行通過各種方式如發(fā)股票、債券的方式銀行通過各種方式如發(fā)股票、債券的方式從銀行外部籌措的資本金；所謂內(nèi)源資本從銀行外部籌措的資本金；所謂內(nèi)源資本（Internal CapitalInternal Capital）主要是指商業(yè)銀行）主要是指商業(yè)銀行通過留存盈余的方式從銀行內(nèi)部籌措的資通過留存盈余的方式從銀行內(nèi)部籌措的資本金。本金。o （二）根據(jù)對商業(yè)銀行經(jīng)營管理的影響（二）根據(jù)對商業(yè)銀行經(jīng)營管理的影響o 優(yōu)先資本、普通資本和其他資本優(yōu)先資本、普通資本和其他資本o 1 1、優(yōu)先資本、優(yōu)先資本(Preferred Equity)(Pre

9、ferred Equity)o 基本特性：第一，不論銀行的經(jīng)營狀況如何，基本特性：第一，不論銀行的經(jīng)營狀況如何，都有相對固定的股息收人或利息收人，沒有都有相對固定的股息收人或利息收人，沒有控制、管理銀行的權利。第二，在銀行破產(chǎn)控制、管理銀行的權利。第二，在銀行破產(chǎn)倒閉的清償中，對所清理的銀行財產(chǎn)有優(yōu)先倒閉的清償中，對所清理的銀行財產(chǎn)有優(yōu)先要求權。第三，能對普通股股東的收益產(chǎn)生要求權。第三，能對普通股股東的收益產(chǎn)生財務杠桿作用。財務杠桿作用。o 優(yōu)先資本的財務杠桿作用是指在銀行資本中，優(yōu)先資本的財務杠桿作用是指在銀行資本中，優(yōu)先資本的存在以及數(shù)量多少對普通股股權優(yōu)先資本的存在以及數(shù)量多少對普通股

10、股權收益大小的影響狀況。收益大小的影響狀況。 o優(yōu)先股優(yōu)先股o是指商業(yè)銀行所發(fā)行的在收益與資產(chǎn)分配權方面比普通股具有優(yōu)是指商業(yè)銀行所發(fā)行的在收益與資產(chǎn)分配權方面比普通股具有優(yōu)先要求權的股票，這種優(yōu)先權是在商業(yè)銀行存款人和其他債權人先要求權的股票，這種優(yōu)先權是在商業(yè)銀行存款人和其他債權人之后、普通股持有人之前的。之后、普通股持有人之前的。 o長期資本性票據(jù)與資本性債券長期資本性票據(jù)與資本性債券o銀行債務性資本銀行債務性資本o從本質(zhì)上看與一般債券沒有什么差別，都是規(guī)定有固定利息率與從本質(zhì)上看與一般債券沒有什么差別，都是規(guī)定有固定利息率與期限的金融工具，其期限一般很長，往往在期限的金融工具，其期限一

11、般很長，往往在1010年以上。年以上。我們把長我們把長期資本性票據(jù)和資本性債券通稱為資本債券期資本性票據(jù)和資本性債券通稱為資本債券, ,又稱為附屬債券或又稱為附屬債券或次級債券。次級債券。o資本票據(jù)一般是指那些期限較短、有大小不同發(fā)行額度的銀行借資本票據(jù)一般是指那些期限較短、有大小不同發(fā)行額度的銀行借據(jù)；據(jù)；o資本債券是指那些期限較長、發(fā)行面額較大的債務憑證。資本債券是指那些期限較長、發(fā)行面額較大的債務憑證。 o 2 2、普通資本、普通資本: :普通資本（普通資本（Common EquityCommon Equity）o 主要包括商業(yè)銀行發(fā)行的普通股以及與所有主要包括商業(yè)銀行發(fā)行的普通股以及與

12、所有者權益有關的資本項目，如：盈余。者權益有關的資本項目，如：盈余。 o 普通股普通股是一種主權證書。銀行普通股代表著對商業(yè)銀行的是一種主權證書。銀行普通股代表著對商業(yè)銀行的所有權，并且具有永久性質(zhì)。商業(yè)銀行普通股是商業(yè)銀行所有權，并且具有永久性質(zhì)。商業(yè)銀行普通股是商業(yè)銀行資本的主體和基礎。資本的主體和基礎。o 普通股股東主要的權力與義務：普通股股東主要的權力與義務：o 1 1、參與股東大會，對銀行的重大事務進行投票表決。、參與股東大會，對銀行的重大事務進行投票表決。o 2 2、分享商業(yè)銀行業(yè)務經(jīng)營的成果，獲取股息、紅利，并、分享商業(yè)銀行業(yè)務經(jīng)營的成果，獲取股息、紅利，并通過利潤的上升、資本總

13、額的提高而獲得股東權益的增加。通過利潤的上升、資本總額的提高而獲得股東權益的增加。o 3 3、同商業(yè)銀行共擔風險，在銀行遭受損失時承擔股東權、同商業(yè)銀行共擔風險，在銀行遭受損失時承擔股東權益的下降。益的下降。o 4 4、在銀行破產(chǎn)、倒閉時，普通股股東對銀行的資產(chǎn)的要、在銀行破產(chǎn)、倒閉時，普通股股東對銀行的資產(chǎn)的要求權排在存款人、債權人及優(yōu)先股股東之后。求權排在存款人、債權人及優(yōu)先股股東之后。o 盈余盈余（Surplus)Surplus)是商業(yè)銀行權益資本的重要組成部分，是商業(yè)銀行權益資本的重要組成部分， 包包括括資本盈余和留存盈余資本盈余和留存盈余。o 資本盈余資本盈余：由銀行外部來源形成的盈

14、余是資本盈余，也稱股：由銀行外部來源形成的盈余是資本盈余，也稱股本盈余，主要是由于股票發(fā)行時所采用的溢價發(fā)行方式形成，本盈余，主要是由于股票發(fā)行時所采用的溢價發(fā)行方式形成，即由于股票的市場價格高于票面價格或設定價值而得到的溢即由于股票的市場價格高于票面價格或設定價值而得到的溢價部分。價部分。 o 留存盈余留存盈余：銀行內(nèi)部來源形成的盈余是留存盈余，也稱未分：銀行內(nèi)部來源形成的盈余是留存盈余，也稱未分配利潤，是指尚未動用的銀行稅后利潤部分，也即銀行稅后配利潤，是指尚未動用的銀行稅后利潤部分，也即銀行稅后利潤減去普通股股息和紅利后的余額。利潤減去普通股股息和紅利后的余額。 o 普通資本還包括銀行的

15、各種損失準備金，如普通資本還包括銀行的各種損失準備金，如資本準備金、損資本準備金、損失準備金失準備金等。等。o 資本準備金資本準備金又可稱作資本儲備，是指商業(yè)銀行從留又可稱作資本儲備，是指商業(yè)銀行從留存盈余中專門劃出來的，用于應付即將發(fā)生的有關存盈余中專門劃出來的，用于應付即將發(fā)生的有關股本的重大事件的基金。股本的重大事件的基金。o 損失準備金損失準備金是指商業(yè)銀行為了應付意外事件的發(fā)生是指商業(yè)銀行為了應付意外事件的發(fā)生對商業(yè)銀行帶來的損失而建立的基金。一般說來，對商業(yè)銀行帶來的損失而建立的基金。一般說來，損失準備金主要有兩類，即損失準備金主要有兩類，即貸款損失準備金和證券貸款損失準備金和證券

16、損失準備金損失準備金，它們是從，它們是從商業(yè)銀行的稅前利潤商業(yè)銀行的稅前利潤中提取中提取出來的，用于彌補可能發(fā)生的貸款呆帳損失和證券出來的，用于彌補可能發(fā)生的貸款呆帳損失和證券投資損失的基金。投資損失的基金。 o 3 3、其他資本其他資本：主要是指一些尚未包括在以：主要是指一些尚未包括在以上兩部分資本內(nèi)容里，但屬于銀行資本范疇、上兩部分資本內(nèi)容里，但屬于銀行資本范疇、可以發(fā)揮銀行資本作用的資本項目。如銀行可以發(fā)揮銀行資本作用的資本項目。如銀行的售后回租、銀行持股公司債務等。的售后回租、銀行持股公司債務等。 o （三）巴塞爾協(xié)議（三）巴塞爾協(xié)議根據(jù)資本的作用，將根據(jù)資本的作用，將商業(yè)銀行的資本分

17、為核心資本與附屬資本商業(yè)銀行的資本分為核心資本與附屬資本 （第四節(jié)講）（第四節(jié)講）第二節(jié) 銀行資本的衡量o 銀行的資本充足性主要指銀行資本的數(shù)量足銀行的資本充足性主要指銀行資本的數(shù)量足以吸收可能發(fā)生的意外損失以吸收可能發(fā)生的意外損失 , , 使銀行在遭使銀行在遭遇風險損失時不致破產(chǎn)。遇風險損失時不致破產(chǎn)。o 一、資本規(guī)模的計量方法一、資本規(guī)模的計量方法o 二、銀行角度的資本衡量二、銀行角度的資本衡量o 三、政府監(jiān)管角度的資本衡量三、政府監(jiān)管角度的資本衡量o 一、資本規(guī)模的計量方法一、資本規(guī)模的計量方法o 1 1、GAAPGAAP資本。資本。GAAPGAAP資本是由賬面價值計量的銀行資本。資本是

18、由賬面價值計量的銀行資本。 o GAAPGAAP資本資本= =總資產(chǎn)賬面價值總資產(chǎn)賬面價值總負債賬面價值總負債賬面價值o 2 2、 RAPRAP 資本資本監(jiān)管會計原理計量的資本量監(jiān)管會計原理計量的資本量o RAPRAP 資本資本= =股東股權股東股權+ +永久優(yōu)先股永久優(yōu)先股+ +貸款與租賃損失準備貸款與租賃損失準備+ +可轉換可轉換的次級債務的次級債務+ +其他其他o 3 3、市場價值資本、市場價值資本MVCMVC與銀行股東和債權人關系最密切的資本與銀行股東和債權人關系最密切的資本o MVC=MVC=銀行資產(chǎn)的市場價值銀行資產(chǎn)的市場價值MVA MVA 銀行負債的市場價值銀行負債的市場價值MV

19、LMVLo 每天的每天的MVC=MVC=每股股票的現(xiàn)期市場價格每股股票的現(xiàn)期市場價格X X 發(fā)行并未償?shù)墓善睌?shù)量發(fā)行并未償?shù)墓善睌?shù)量o二、銀行角度的資本衡量二、銀行角度的資本衡量o （一）銀行資本適度的原理（一）銀行資本適度的原理o 從銀行財務管理角度出發(fā), 銀行的最佳資本量應當是滿足成本最低、盈利最高所需要的資本量, 于是產(chǎn)生了最佳需要量理論。o 銀行最佳資本需要量應當是資本成本曲線最低點所決定的資本量。1 1、上圖解釋、上圖解釋o 縱軸表示資本成本，是銀行為籌集一定量的資本所要花縱軸表示資本成本，是銀行為籌集一定量的資本所要花費的各種開支、費用，也包括資本量變化帶來的其他成費的各種開支、費

20、用，也包括資本量變化帶來的其他成本。本。o 橫軸表示資本與總資產(chǎn)比率，即銀行的資本需要量。資橫軸表示資本與總資產(chǎn)比率，即銀行的資本需要量。資本成本曲線為本成本曲線為KCCKCC，呈，呈“U”U”形變化。形變化。資本成本曲線上的資本成本曲線上的最低點最低點C0 / A0C0 / A0是最佳資本需要量。是最佳資本需要量。 o 資本成本曲線之所以會形成資本成本曲線之所以會形成“U“U“形曲線形曲線, , 是因為資本量是因為資本量過小過小, , 必然會增加對存款和其他資金的需求必然會增加對存款和其他資金的需求, , 使負債的使負債的邊際成本提高邊際成本提高, , 同時同時, , 資產(chǎn)流動性需求增加資產(chǎn)

21、流動性需求增加, , 又會減少又會減少盈利資產(chǎn)數(shù)額盈利資產(chǎn)數(shù)額, , 結果提高了資本成本；如果資本量過大結果提高了資本成本；如果資本量過大, , 又意味著籌集資本的成本提高，影響銀行利潤。又意味著籌集資本的成本提高，影響銀行利潤。o 2 2、銀行資本成本曲線差異、銀行資本成本曲線差異o 不同的資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)負債結構和所面臨的市場狀況會不同的資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)負債結構和所面臨的市場狀況會決定不同的資本成本曲線。決定不同的資本成本曲線。o 一般地說，小銀行由于信譽不高，負債缺乏彈性，流動一般地說，小銀行由于信譽不高，負債缺乏彈性，流動性比率和貸款損失準備金相對較高，資本成本曲線遠離性比率和貸款損失準備

22、金相對較高，資本成本曲線遠離原點，不僅最適資本需要量很大，而且資本成本很高。原點，不僅最適資本需要量很大，而且資本成本很高。o 大銀行由于信譽較高，業(yè)務聯(lián)系廣泛，流動性比率和貸大銀行由于信譽較高，業(yè)務聯(lián)系廣泛，流動性比率和貸款損失準備金相對較低，其資本成本曲線的頂點也更接款損失準備金相對較低，其資本成本曲線的頂點也更接近原點。近原點。( (二二) ) 影響銀行資本需要量的因素影響銀行資本需要量的因素o 1.經(jīng)濟發(fā)展狀況o經(jīng)濟發(fā)展狀況對銀行資本需要量的影響表現(xiàn)在兩方面：o 一是經(jīng)濟周期。o二是金融市場的發(fā)達程度。o 2.銀行所處的競爭環(huán)境o一般說來, 在競爭中處于優(yōu)勢的大銀行, 業(yè)務范圍廣、資本

23、實力雄厚、社會信譽高、優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定的客戶多、資產(chǎn)風險和流動性風險小, 而且廣泛占有國內(nèi)外負債市場, 因此資本需要量較少。處于競爭劣勢的中小銀行在上述方面則無法比擬, 因此, 必須保有較高的資本比率, 以防范意外風險。o3.銀行經(jīng)營管理水平o首先, 經(jīng)營管理水平高的銀行, 非盈利資產(chǎn)占用合理, 收益資產(chǎn)比率較高, 收益率相應提高, 會提升銀行的競爭能力, 降低經(jīng)營風險; 其次, 銀行具有較高的經(jīng)營管理技術, 能合理匹配資產(chǎn)與負債結構, 能降低流動性風險和利率風險; 最后, 貸款管理制度健全, 能有效地控制和降低不良貸款, 減少資產(chǎn)損失。因此資本需要量較少。反之則相反。o 4、法律制度o 一國法律制度

24、規(guī)定了開辦銀行的最低資本量和應保持的資本比率, 是銀行資本需要量的決定因素。o 三、政府監(jiān)管角度的資本衡量三、政府監(jiān)管角度的資本衡量o 對商業(yè)銀行資本量的計算和衡量與銀行經(jīng)營對商業(yè)銀行資本量的計算和衡量與銀行經(jīng)營管理一樣，經(jīng)歷了一個由簡單到復雜、由不管理一樣，經(jīng)歷了一個由簡單到復雜、由不夠科學到科學的發(fā)展過程。夠科學到科學的發(fā)展過程。o （一）單一比率法單一比率法o （二）綜合分析法綜合分析法o （三）（三）巴塞爾協(xié)議巴塞爾協(xié)議法法 （一）單一比率法單一比率法o 1 1、資本、資本/ /存款比率存款比率o 最早的衡量商業(yè)銀行資本的方法。最早的衡量商業(yè)銀行資本的方法。 2020世紀初存款擠兌世紀

25、初存款擠兌是威脅銀行安全的主要因素，因此資本與存款比率是美是威脅銀行安全的主要因素，因此資本與存款比率是美國財政部貨幣監(jiān)理局國財政部貨幣監(jiān)理局(OCC)(OCC)用來衡量資本充足性的指標用來衡量資本充足性的指標。該指標要求銀行吸收存款的規(guī)模必須與銀行持有的資。該指標要求銀行吸收存款的規(guī)模必須與銀行持有的資本保持一定的比例關系。本保持一定的比例關系。o 資本資本/總存款總存款 10% 優(yōu)點：簡單、明了優(yōu)點：簡單、明了 缺點：沒有考慮到銀行損失主要來之于資產(chǎn)運用方面缺點：沒有考慮到銀行損失主要來之于資產(chǎn)運用方面o 2 2、資本、資本/ /資產(chǎn)總額比率資產(chǎn)總額比率o 2020世紀世紀4040年代至年

26、代至2020世紀世紀5050年代初美國聯(lián)邦儲備委員年代初美國聯(lián)邦儲備委員會和聯(lián)邦存款保險公司會和聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)(FDIC)以資本與總資產(chǎn)的比率以資本與總資產(chǎn)的比率作為銀行資本充足度的衡量標準。作為銀行資本充足度的衡量標準。FRBFRB以以8 8作為資本充作為資本充足與否的分水嶺，足與否的分水嶺，F(xiàn)DICFDIC以所有投保商業(yè)銀行的平均水平以所有投保商業(yè)銀行的平均水平作為標準。作為標準。 資本資本/ /總資產(chǎn)總資產(chǎn) 8% 8% 優(yōu)點：簡單、明了，考慮了銀行資本與資產(chǎn)運用的風優(yōu)點：簡單、明了，考慮了銀行資本與資產(chǎn)運用的風險之間的聯(lián)系。險之間的聯(lián)系。 缺點：忽略了資產(chǎn)組合風險的差異缺點

27、：忽略了資產(chǎn)組合風險的差異o 3 3、資本、資本/ /風險資產(chǎn)比率風險資產(chǎn)比率o 在二次大戰(zhàn)期間，壞賬被認為是導致銀行破產(chǎn)的主要原在二次大戰(zhàn)期間，壞賬被認為是導致銀行破產(chǎn)的主要原因，因此銀行積累了大量的政府零風險債券，這使監(jiān)管因，因此銀行積累了大量的政府零風險債券，這使監(jiān)管者開始使用資本與風險資產(chǎn)比率來衡量銀行的資本充足者開始使用資本與風險資產(chǎn)比率來衡量銀行的資本充足性。在這里風險資產(chǎn)定義為總資產(chǎn)減去現(xiàn)金和政府債券性。在這里風險資產(chǎn)定義為總資產(chǎn)減去現(xiàn)金和政府債券。 資本資本/ /風險資產(chǎn)風險資產(chǎn) 15% 15% 20%20% （風險資產(chǎn)（風險資產(chǎn)= =總資產(chǎn)總資產(chǎn)- -現(xiàn)金資產(chǎn)現(xiàn)金資產(chǎn)- -同

28、業(yè)拆借同業(yè)拆借- -政府證券）政府證券） 優(yōu)點：考慮了資產(chǎn)組合的風險，便于操作。優(yōu)點：考慮了資產(chǎn)組合的風險，便于操作。 缺點：風險資產(chǎn)的劃分過于粗略，缺點：風險資產(chǎn)的劃分過于粗略， 對風險測算的精對風險測算的精確度不高確度不高 4、分類比率法分類比率法( (紐約公式）紐約公式） 20 20世紀世紀5050年代美國聯(lián)邦儲備委員會年代美國聯(lián)邦儲備委員會(FRB)(FRB)開開始使用銀行資本分析表始使用銀行資本分析表(form for analyzing (form for analyzing bank capitalbank capital，F(xiàn)ABC)FABC)來衡量銀行的資本充足來衡量銀行的資本

29、充足度。度。FABCFABC將銀行資產(chǎn)分成六類，對不同類型將銀行資產(chǎn)分成六類，對不同類型的資產(chǎn)提出不同的資本要求，再將各類資產(chǎn)的資產(chǎn)提出不同的資本要求，再將各類資產(chǎn)所需資本加總，其和就是該銀行總的最低資所需資本加總，其和就是該銀行總的最低資本要求。本要求。紐約聯(lián)儲風險分類法的適量資本要求（分為六類）紐約聯(lián)儲風險分類法的適量資本要求（分為六類）（1 1）無風險資產(chǎn)）無風險資產(chǎn) (riskless assets) x 0%(riskless assets) x 0% (2) (2) 低風險資產(chǎn)低風險資產(chǎn)(minimum-risk assets) x 5%(minimum-risk assets)

30、x 5%（3 3）組合資產(chǎn)（）組合資產(chǎn)（portfolio assets) x 12%portfolio assets) x 12% (4) (4) 次級資產(chǎn)（次級資產(chǎn)（substandard assets) x 20%substandard assets) x 20% (5) (5) 可疑資產(chǎn)可疑資產(chǎn)(doubtfull assets) x 50%(doubtfull assets) x 50%（6 6）固定資產(chǎn)和損失資產(chǎn)（）固定資產(chǎn)和損失資產(chǎn)（fixed & lost assets) x100%fixed & lost assets) x100%優(yōu)點：對表內(nèi)資產(chǎn)的風險劃分比

31、較精確。優(yōu)點：對表內(nèi)資產(chǎn)的風險劃分比較精確。缺點：沒考慮表外資產(chǎn)的風險，沒有統(tǒng)一的資本比率要求缺點：沒考慮表外資產(chǎn)的風險，沒有統(tǒng)一的資本比率要求（二）綜合分析法（二）綜合分析法 2020世紀世紀7070年代末期，美國年代末期，美國OCCOCC、FDICFDIC和和FRBFRB曾經(jīng)曾經(jīng)采用過這種方法，這種方法將一組數(shù)量化指標和采用過這種方法，這種方法將一組數(shù)量化指標和非數(shù)量化指標結合起來作為銀行的資本衡量標準非數(shù)量化指標結合起來作為銀行的資本衡量標準。o 具體的數(shù)量化指標包括具體的數(shù)量化指標包括: :o 股權資本對總資產(chǎn)的比率股權資本對總資產(chǎn)的比率o 總資本對總資產(chǎn)比率總資本對總資產(chǎn)比率o 分類

32、資產(chǎn)與總資本比率分類資產(chǎn)與總資本比率o 貸款與總資本比率貸款與總資本比率o 固定資產(chǎn)與總資本比率固定資產(chǎn)與總資本比率o 敏感性資產(chǎn)與總資本比率敏感性資產(chǎn)與總資本比率o 壞賬準備與凈壞賬比率壞賬準備與凈壞賬比率o 資本增長率與資產(chǎn)增長率比率資本增長率與資產(chǎn)增長率比率o 非數(shù)量指標非數(shù)量指標: :o 銀行經(jīng)營管理水平銀行經(jīng)營管理水平o 銀行資產(chǎn)的流動性銀行資產(chǎn)的流動性o 銀行盈利及留存盈余的歷史銀行盈利及留存盈余的歷史o 銀行股東的信譽及特點銀行股東的信譽及特點o 銀行營業(yè)費用的數(shù)量銀行營業(yè)費用的數(shù)量o 銀行存款結構的潛在變化銀行存款結構的潛在變化o 銀行經(jīng)營活動的效率銀行經(jīng)營活動的效率o 競爭能

33、力競爭能力o駱駝銀行評級制（駱駝銀行評級制（Camel Camel 駱駝原則駱駝原則) )o 美國商業(yè)銀行創(chuàng)設的一種評價銀行經(jīng)營能力、美國商業(yè)銀行創(chuàng)設的一種評價銀行經(jīng)營能力、管理水平的評估制度。管理水平的評估制度。o C(Capital)C(Capital)代表資本代表資本o A(Asset)-A(Asset)-代表資產(chǎn)代表資產(chǎn)o M(Management)M(Management)代表管理代表管理o E(Earning)E(Earning)代表收益代表收益o L(Liquidity)L(Liquidity)代表清償性代表清償性o 四、資本監(jiān)管的國際標準四、資本監(jiān)管的國際標準-巴塞爾協(xié)議巴塞爾

34、協(xié)議法法o 19881988年年7 7月達成的月達成的巴塞爾協(xié)議巴塞爾協(xié)議是目前衡是目前衡量和評價銀行資本最重要的國際性文件，世量和評價銀行資本最重要的國際性文件，世界各國的商業(yè)銀行大多根據(jù)界各國的商業(yè)銀行大多根據(jù)巴塞爾協(xié)議巴塞爾協(xié)議所規(guī)定的資本標準來計算并保持其資本需要所規(guī)定的資本標準來計算并保持其資本需要量。（后講量。（后講) )o 第三節(jié)第三節(jié) 商業(yè)銀行資本成本與籌集商業(yè)銀行資本成本與籌集o 資本結構的主要決定因素是資本成本。資本成資本結構的主要決定因素是資本成本。資本成本是銀行資本管理的一項重要根據(jù)和支柱。本是銀行資本管理的一項重要根據(jù)和支柱。 一、資本成本的確定一、資本成本的確定（一

35、）資本成本及特性（一）資本成本及特性1 1、它對銀行經(jīng)營者：成本、它對銀行經(jīng)營者：成本o 銀行為了運作而必須支付的融資成本。銀行為了運作而必須支付的融資成本。o 銀行經(jīng)營者關心的主要是收益與資本成本，而銀行經(jīng)營者關心的主要是收益與資本成本，而不僅是與資本量的比率。不僅是與資本量的比率。o 2 2、對投資者：報酬、對投資者：報酬o 資本成本中的紅利支出部分對投資者則是收資本成本中的紅利支出部分對投資者則是收益益投資的報酬。銀行投資者關心的是投資的報酬。銀行投資者關心的是ROEROE，即投資能帶來多大的收益。即投資能帶來多大的收益。43o 對銀行經(jīng)營者來說，資本成本與一般商品的對銀行經(jīng)營者來說，資

36、本成本與一般商品的成本不同，它并不是越低越好。成本不同，它并不是越低越好。o 資本成本低，意味著投資人報酬低，過低的資本成本低，意味著投資人報酬低，過低的投資報酬會影響銀行股票的市場價值，降低投資報酬會影響銀行股票的市場價值，降低投資人繼續(xù)投資的興趣，從而會增加籌資成投資人繼續(xù)投資的興趣，從而會增加籌資成本，反而使資本成本上升。本，反而使資本成本上升。o 股票市值太低會影響銀行在市場上的聲譽，股票市值太低會影響銀行在市場上的聲譽，從而又會引起該銀行其他負債、融資成本上從而又會引起該銀行其他負債、融資成本上升。升。 o 銀行采取的最好方法是在考慮了資本成本、銀行采取的最好方法是在考慮了資本成本、

37、業(yè)績、風險因素的前提下，確定資本的最業(yè)績、風險因素的前提下，確定資本的最佳水平和結構。佳水平和結構。o 在資本收益已定時，維持適當?shù)偷馁Y本水在資本收益已定時，維持適當?shù)偷馁Y本水平；在資本水平已定時，維持適當?shù)偷馁Y平；在資本水平已定時，維持適當?shù)偷馁Y本成本。本成本。o （二）采用資本資產(chǎn)定價模型（Capital Asset Pricing Model 簡稱CAPM）來評估資本成本o 現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論的基本信條之一：現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論的基本信條之一：o 一項資產(chǎn)的不確定性越高，或者說系統(tǒng)性風一項資產(chǎn)的不確定性越高，或者說系統(tǒng)性風險越高，這一資產(chǎn)的投資人對該項投資要求險越高，這一資產(chǎn)的投資人對該項投資

38、要求的收益越高，或者說風險貼水越高，對銀行的收益越高，或者說風險貼水越高，對銀行經(jīng)營者來說，資本成本越高。經(jīng)營者來說，資本成本越高。 o 資產(chǎn)系統(tǒng)性風險的測度標準是資產(chǎn)系統(tǒng)性風險的測度標準是 值，它測量的是值，它測量的是一項資產(chǎn)的收益對整個市場的資產(chǎn)價值變化的一項資產(chǎn)的收益對整個市場的資產(chǎn)價值變化的敏感度，或銀行資產(chǎn)收益與市場收益一致變動敏感度，或銀行資產(chǎn)收益與市場收益一致變動的程度。的程度。 為為1 1，資產(chǎn)的預期收益與市場收益一，資產(chǎn)的預期收益與市場收益一致。致。o 值越大，該項投資的系統(tǒng)性風險也越大值越大，該項投資的系統(tǒng)性風險也越大 o 對于一項充分多元化的資產(chǎn)組合，在其中的對于一項充分

39、多元化的資產(chǎn)組合，在其中的非系統(tǒng)化風險即該項資產(chǎn)可經(jīng)由多元化而消非系統(tǒng)化風險即該項資產(chǎn)可經(jīng)由多元化而消除的特定風險已足夠小的情況下，該資產(chǎn)組除的特定風險已足夠小的情況下，該資產(chǎn)組合的全部風險可以認為都是系統(tǒng)化風險。合的全部風險可以認為都是系統(tǒng)化風險。 o 其他條件已定，一項資產(chǎn)的其他條件已定，一項資產(chǎn)的 值越高，其對值越高，其對投資者的吸引力越小，越需要有較高的收益投資者的吸引力越小，越需要有較高的收益率來吸引投資。率來吸引投資。o 資本資產(chǎn)定價模型（Capital Asset Pricing Model 簡稱CAPM）一直是美國銀行估算銀行資本成本的一般方法和計量模型。 o 這一模型可以確定

40、一項資產(chǎn)的風險升水這一模型可以確定一項資產(chǎn)的風險升水資產(chǎn)的預期收益與無風險收益率（主要資產(chǎn)的預期收益與無風險收益率（主要是政府債券等無違約風險的資產(chǎn)收益率）是政府債券等無違約風險的資產(chǎn)收益率）之間的差額。之間的差額。o 這一模型可用以下公式表達：這一模型可用以下公式表達： o RiRi：某項資產(chǎn)的預期收益率：某項資產(chǎn)的預期收益率o RfRf：無風險收益率：無風險收益率o RmRm：預期市場收益率：預期市場收益率o （RmRmRfRf）：風險升水）：風險升水o （RmRmRfRf）：個別股票的風險升水）：個別股票的風險升水o 該模型中的該模型中的RiRi是參照投資與市場之間的是參照投資與市場之間

41、的歷史關系而得出。歷史關系而得出。o （RmRmRfRf）風險升水是作為無風險收益）風險升水是作為無風險收益率的增加值來計算。率的增加值來計算。 o 雖然無風險收益率隨時間波動，但長期風險雖然無風險收益率隨時間波動，但長期風險升水值卻相對穩(wěn)定。升水值卻相對穩(wěn)定。o 該模型的特點是，它通過對某項資產(chǎn)或資產(chǎn)該模型的特點是，它通過對某項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合風險調(diào)整收益的衡量來計量該項資產(chǎn)投組合風險調(diào)整收益的衡量來計量該項資產(chǎn)投資資本的成本。資資本的成本。例例o 假定，預期市場收益率為假定，預期市場收益率為11%11%，無風險收益，無風險收益率為率為6 6，那么，對一家，那么，對一家 為為1.21.2的機構

42、來說，的機構來說，投資人要求收益或銀行資本成本為：投資人要求收益或銀行資本成本為：o 61.2（11%- 6）12o 一家銀行可以通過兩條途徑得出以上同一結一家銀行可以通過兩條途徑得出以上同一結論：論：o 1. 1.使用自己的歷史使用自己的歷史 ，o 2. 2.使用其基準競爭銀行的使用其基準競爭銀行的 來計算資本成來計算資本成本。本。o 目前主要工業(yè)化國家各種銀行的典型目前主要工業(yè)化國家各種銀行的典型值值o CAPMCAPM用于計算未來的資本成本用于計算未來的資本成本o 無風險率的確立是基于對整個計劃期的預期。無風險率的確立是基于對整個計劃期的預期。o 由于這里的市場升水和由于這里的市場升水和

43、都受到股票市場上都受到股票市場上短期趨勢的影響，因而在模型中采用的是對短期趨勢的影響，因而在模型中采用的是對股票市場升水的長期預測（至少股票市場升水的長期預測（至少2020年）。年）。o 典型的股份資本風險升水在典型的股份資本風險升水在5 5上下。這一上下。這一比率是美國和英國銀行的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，而歐洲比率是美國和英國銀行的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，而歐洲大陸國家風險升水則是在大陸國家風險升水則是在4 4上下，同時上下，同時 也也應在長期內(nèi)計算。應在長期內(nèi)計算。 56（三）收益波動性在決定（三）收益波動性在決定 值和資本成本中的作用值和資本成本中的作用 57mio 由兩個成分組成：由兩個成分組成：o C C0rr

44、i0rri, ,m m：投資：投資i i和市場和市場m m之間的相關性之間的相關性o： o 投資投資 i i相對于市場的波動性水平相對于市場的波動性水平 o 相關性一項告訴我們股票相關性一項告訴我們股票i i追隨市場方向的緊密追隨市場方向的緊密程度。程度。 58o 假定相關性相等，各種股票的假定相關性相等，各種股票的 則由這些股則由這些股票收益的波動性決定。票收益的波動性決定。o 銀行股票價格的波動性幾乎完全取決于銀行銀行股票價格的波動性幾乎完全取決于銀行收益的波動性。收益的波動性。o 銀行從事業(yè)務的銀行從事業(yè)務的波動性越高，它的波動性越高，它的 也越高，也越高，股票市場投資者也越要求它以高于

45、平均數(shù)的股票市場投資者也越要求它以高于平均數(shù)的收益作報償收益作報償。 o 銀行銀行與收益波動性之間有一種非常緊密的與收益波動性之間有一種非常緊密的關系。關系。 59o 根據(jù)對世界上不同國家根據(jù)對世界上不同國家2525家主要銀行的家主要銀行的 與與收益波動性之間關系的收益波動性之間關系的1010年回歸分析，發(fā)現(xiàn)年回歸分析，發(fā)現(xiàn)在在 與收益波動性之間具有高達與收益波動性之間具有高達0 08585的緊密的緊密正相關，并得出下表：正相關，并得出下表：從年收益波動性中引出的表從年收益波動性中引出的表 例例o 假定市場收益為假定市場收益為11%,11%,即市場風險升水為即市場風險升水為5 5，無風險收益率

46、無風險收益率6 6，從中即可引出一家銀行，從中即可引出一家銀行收益波動性為收益波動性為1010的估算資本成本（預期收的估算資本成本（預期收益率）：益率）：o 從表從表 可讀得可讀得1010的收益波動性的的收益波動性的 為為1.21.2，由此可得由此可得o 6 6（1.2 51.2 5）1212。62o 總之，銀行資本成本測量的一般方法告訴總之，銀行資本成本測量的一般方法告訴我們我們: :o (1) (1)銀行資本成本取決于市場無風險收益率銀行資本成本取決于市場無風險收益率o 銀行資本成本正是投資人收益，它是銀行為銀行資本成本正是投資人收益，它是銀行為了獲取資本而必須支付的成本。了獲取資本而必須

47、支付的成本。這筆成本的這筆成本的大小，取決于市場上無風險收益率的大小，大小，取決于市場上無風險收益率的大小，以及銀行承擔的風險或收益易變性的大小。以及銀行承擔的風險或收益易變性的大小。 o (2)(2)在無風險收益率已定時在無風險收益率已定時, ,取決于收益的波取決于收益的波動性動性o 在市場無風險收益率已定時，在市場無風險收益率已定時，銀行收益波動銀行收益波動性越大，系統(tǒng)性風險越高，為了獲取同量資性越大，系統(tǒng)性風險越高，為了獲取同量資本付出的成本則越高本付出的成本則越高。資本資產(chǎn)定價模型的。資本資產(chǎn)定價模型的特點正在于通過資本業(yè)績衡量來為資本成本特點正在于通過資本業(yè)績衡量來為資本成本定價。定

48、價。o二、銀行外源資本管理二、銀行外源資本管理o（銀行資本外部籌集）（銀行資本外部籌集）o （一）發(fā)行普通股（一）發(fā)行普通股o 優(yōu)點：優(yōu)點：o 沒有固定的股息負擔沒有固定的股息負擔o 沒有固定的返還期沒有固定的返還期o 發(fā)行容易發(fā)行容易o 缺陷：缺陷：o 影響原有股東對銀行的控制權和收益率影響原有股東對銀行的控制權和收益率o 發(fā)行成本與資金成本比較高發(fā)行成本與資金成本比較高o （二）發(fā)行優(yōu)先股（二）發(fā)行優(yōu)先股o 優(yōu)點優(yōu)點: :o 可避免原有股東控制權分散和收益率下降可避免原有股東控制權分散和收益率下降o 股息不是絕對的債務負擔股息不是絕對的債務負擔( (如非累積性優(yōu)先股如非累積性優(yōu)先股) )o

49、 可獲得財務杠桿效應可獲得財務杠桿效應o 缺點缺點: :o 多數(shù)優(yōu)先股股息固定，減少了銀行經(jīng)營的靈活性多數(shù)優(yōu)先股股息固定，減少了銀行經(jīng)營的靈活性o 股息支付要求比資本性債務工具高。股息支付要求比資本性債務工具高。( (稅后列支）稅后列支）o 銀行過多地發(fā)行優(yōu)先股會降低銀行的信譽。銀行過多地發(fā)行優(yōu)先股會降低銀行的信譽。 o （三（三) )發(fā)行資本票據(jù)和債券發(fā)行資本票據(jù)和債券o 優(yōu)點優(yōu)點: :o 對原有股東控制權和收益影響小對原有股東控制權和收益影響小o 利息有稅收優(yōu)惠（稅前列支）利息有稅收優(yōu)惠（稅前列支）o 資本發(fā)行成本和銀行的經(jīng)營成本較低。資本發(fā)行成本和銀行的經(jīng)營成本較低。 o 缺點缺點: :

50、o 有償還期限，限制了銀行的使用。有償還期限，限制了銀行的使用。o 面臨利率風險面臨利率風險o 利息是銀行固定負擔，經(jīng)營風險大。利息是銀行固定負擔，經(jīng)營風險大。o ( (四）出售資產(chǎn)與租賃設備。銀行改善資本四）出售資產(chǎn)與租賃設備。銀行改善資本充足率的一個做法是出售其資產(chǎn)，以降低銀充足率的一個做法是出售其資產(chǎn)，以降低銀行風險資產(chǎn)的增長。也可以出售辦公設施行風險資產(chǎn)的增長。也可以出售辦公設施, ,再向新的所有者租回使用。再向新的所有者租回使用。o （五）債轉股（五）債轉股o 宏利銀行資產(chǎn)負債表：宏利銀行資產(chǎn)負債表：o 利率利率8% 2008% 200萬美元次級債券萬美元次級債券o 市場情況：市場情

51、況：o 假設利率上升假設利率上升10% 10% 債券價格下跌債券價格下跌100100萬美元萬美元o 銀行的做法銀行的做法：1 1、發(fā)行、發(fā)行100100萬美元新股；萬美元新股；o 2 2、按市場價格購回、按市場價格購回100100萬美元次級債；萬美元次級債；o 3 3、銀行資產(chǎn)負債表、銀行資產(chǎn)負債表200200萬美元債務消失。萬美元債務消失。o （六）銀行外源資本籌資方式的選擇（六）銀行外源資本籌資方式的選擇o 銀行在外源資本的籌資方案選擇中，一般應該注重銀行在外源資本的籌資方案選擇中，一般應該注重以下因素：以下因素：o （1 1）每種籌資方式的相對成本；）每種籌資方式的相對成本；o （2 2

52、）對股東收益的影響，以及是否影響現(xiàn)有股東）對股東收益的影響，以及是否影響現(xiàn)有股東以及未來可能的銀行新股東對銀行的所有權與控制以及未來可能的銀行新股東對銀行的所有權與控制權等；權等；o （3 3）每種籌資方案的相對風險以及銀行整體的風）每種籌資方案的相對風險以及銀行整體的風險狀況；險狀況；o （4 4）籌集新的資本時，銀行所面臨的市場狀況，）籌集新的資本時，銀行所面臨的市場狀況，如籌資的難易程度、市場利率等；如籌資的難易程度、市場利率等；o （5 5）影響資本數(shù)量以及構成的各種管制規(guī)定等。）影響資本數(shù)量以及構成的各種管制規(guī)定等。o 三、內(nèi)源資本管理（銀行資本的內(nèi)部籌集）三、內(nèi)源資本管理（銀行資本

53、的內(nèi)部籌集） 內(nèi)源資本是從銀行內(nèi)部籌集資本金，主要是通過內(nèi)源資本是從銀行內(nèi)部籌集資本金，主要是通過留存盈余留存盈余的方式進行的方式進行 。o（一）內(nèi)源資本特點（一）內(nèi)源資本特點o1.資本成本較低。o2.不會造成現(xiàn)有股權稀釋。內(nèi)源資本不會削弱現(xiàn)有股東對銀行的控制權, 可以避免股東所有權的稀釋o3.全部納稅。o4.受經(jīng)濟波動和利率變動的影響較大。o（二）內(nèi)源資本增長的限制性因素（二）內(nèi)源資本增長的限制性因素o內(nèi)源資本增長更多取決于銀行本身的限制：內(nèi)源資本增長更多取決于銀行本身的限制：o銀行及金融當局所決定的適度資本金數(shù)額銀行及金融當局所決定的適度資本金數(shù)額o銀行所能創(chuàng)造的凈收入數(shù)額銀行所能創(chuàng)造的凈

54、收入數(shù)額o凈收入總額中能夠提留的數(shù)額凈收入總額中能夠提留的數(shù)額o過多的留存盈余會帶來普通股股價的下跌過多的留存盈余會帶來普通股股價的下跌o（三）股息政策（三）股息政策o1.1.實現(xiàn)股東投資價值最大化。股東投資價值最大化是指銀行向股東實現(xiàn)股東投資價值最大化。股東投資價值最大化是指銀行向股東支付的收益率支付的收益率, ,應與其風險相當?shù)钠渌顿Y的收益率相等。實現(xiàn)股東應與其風險相當?shù)钠渌顿Y的收益率相等。實現(xiàn)股東投資價值最大化的政策效應是可以留住現(xiàn)有股東并吸引潛在的新股投資價值最大化的政策效應是可以留住現(xiàn)有股東并吸引潛在的新股東。東。o2.2.保持穩(wěn)定的股息分配方案。這樣做可使股東感到銀行股息支付方

55、保持穩(wěn)定的股息分配方案。這樣做可使股東感到銀行股息支付方面的風險較小面的風險較小, ,使股票價格保持穩(wěn)定并吸引更多的股票投資者。使股票價格保持穩(wěn)定并吸引更多的股票投資者。o美國學者凱依美國學者凱依(Keen) (Keen) 的研究表明的研究表明, , 股息分配方案對銀行股票價格影股息分配方案對銀行股票價格影響很大。當一些銀行削減股息的消息公布后響很大。當一些銀行削減股息的消息公布后, , 銀行股價一般在一周銀行股價一般在一周之內(nèi)就會很快下跌之內(nèi)就會很快下跌, , 對銀行經(jīng)營活動將造成不利的影響。對銀行經(jīng)營活動將造成不利的影響。（二）內(nèi)源資本增長的限制性因素（二）內(nèi)源資本增長的限制性因素o 以第

56、一個限制性因素以第一個限制性因素-適度資本金適度資本金數(shù)額數(shù)額( (資本資本/ /資產(chǎn)資產(chǎn)) )舉例舉例 o （四）銀行資產(chǎn)持續(xù)增長模型（四）銀行資產(chǎn)持續(xù)增長模型o 1 1、公式的推導與結論、公式的推導與結論o 美國經(jīng)濟學家戴維美國經(jīng)濟學家戴維. .貝勒（貝勒（BernonBernon，19781978）提）提出了銀行資產(chǎn)的持續(xù)增長模型。出了銀行資產(chǎn)的持續(xù)增長模型。o 公式的三個前提條件公式的三個前提條件: :o 由銀行內(nèi)源資本所支持的銀行資產(chǎn)的年增長由銀行內(nèi)源資本所支持的銀行資產(chǎn)的年增長率率, ,被稱為銀行資產(chǎn)的持續(xù)增長率；被稱為銀行資產(chǎn)的持續(xù)增長率；o 銀行資本的限制決定了銀行資產(chǎn)的增長率

57、等銀行資本的限制決定了銀行資產(chǎn)的增長率等于資本的增長率；于資本的增長率；o 假設銀行新增資本全部來源于未分配利潤假設銀行新增資本全部來源于未分配利潤o SG=SG=銀行資產(chǎn)增長率銀行資產(chǎn)增長率o TA=TA=銀行總資產(chǎn)銀行總資產(chǎn)o TA=TA=銀行總資產(chǎn)增加額銀行總資產(chǎn)增加額o EC=EC=銀行總股本銀行總股本o EC=EC=銀行總股本增加額銀行總股本增加額o ROA=ROA=資產(chǎn)收益率資產(chǎn)收益率o DR=DR=以百分比表示的銀行稅后凈收入中的紅利部以百分比表示的銀行稅后凈收入中的紅利部分分o EK=EK=外源資本增加額外源資本增加額00011TATATATATASG001ECECTATASG

58、)1()/()1(/)1()1()1()1(111110100100011DRROATAECDRROATATADRROAECDRROAECTADRROAECECTADRROAECECECECSGo結論：銀行資產(chǎn)持續(xù)增長率結論：銀行資產(chǎn)持續(xù)增長率SGSG與三個因素與三個因素有關有關oEC/TA-EC/TA-銀行資本資產(chǎn)比例銀行資本資產(chǎn)比例oROAROA資產(chǎn)收益率資產(chǎn)收益率oDRDR紅利支付率紅利支付率o 用用公式很容易計算出由三大變量公式很容易計算出由三大變量EC/TAEC/TA、ROAROA、DRDR所決定的銀行資產(chǎn)的持續(xù)增長率。所決定的銀行資產(chǎn)的持續(xù)增長率。同時也可以在銀行持續(xù)增長率確定后同

59、時也可以在銀行持續(xù)增長率確定后, ,計算計算另外三個變量中的任何一個。另外三個變量中的任何一個。)1)(1 ()/(1111DRSGSGTAECROA)1 ()/(11111SGROASGTAECDR)1 ()1 (111DRROASGDRROATAEC)1 ()/(/)1 (11DRROATAECTAEKDRROASGo 2、銀行資產(chǎn)持續(xù)增長模型實例分析銀行資產(chǎn)持續(xù)增長模型實例分析o銀行管理層在制定分紅政策必須考慮因素o銀行紅利分配與銀行股票價格存在正相關關系o(1)股東的愿望o(2)銀行對流動性的要求o(3)各種契約對股息紅利發(fā)放的限制o(4)其他上市銀行的股息水平o(5)銀行其他資金來源

60、四、資本金計劃四、資本金計劃一、分子對策二、分母對策一、分子對策一、分子對策分子對策是指通過增加資本數(shù)量, 改善和優(yōu)化資本結構, 達到資本充足率標準比率目標的要求。其基本步驟是:1.制訂總體財務計劃：銀行總體財務計劃是制訂資本金計劃的依據(jù)一方面, 銀行的財務計劃規(guī)定了銀行資產(chǎn)負債的增長率、資產(chǎn)負債結構和預計收入與支出的變動比例及其紅利分配政策, 決定銀行的資本金計劃另一方面, 銀行的資本金計劃也要考慮到對當年財務計劃指標的影響因此, 銀行制訂資本金計劃必須以財務計劃為依據(jù)并與預期的財務指標銜接。2.確定滿足財務計劃要求的資本金數(shù)量：銀行的資本需要量等于預測的資產(chǎn)總額與負債總額的差額減去現(xiàn)有資本額同時要考慮以下