國(guó)際金融_09國(guó)際貨幣制度

1、1第九章 國(guó)際貨幣制度學(xué)習(xí)目的與要求 通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，理解國(guó)際貨幣制度的含義及特征；了解國(guó)際貨幣制度的發(fā)展演變過(guò)程；掌握國(guó)際金本位制度、布雷頓森林體系、牙買加體系和歐洲貨幣體系的內(nèi)容、特點(diǎn)和作用；深刻認(rèn)識(shí)區(qū)域貨幣一體化及歐元對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響。第一節(jié)第一節(jié) 國(guó)際貨幣制度概述國(guó)際貨幣制度概述 一、國(guó)際貨幣制度的含義一、國(guó)際貨幣制度的含義國(guó)際貨幣制度是指為了適應(yīng)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際支付的需要，使貨幣在國(guó)際范圍內(nèi)發(fā)揮世界貨幣職能，各國(guó)政府共同遵守的有關(guān)國(guó)際慣例、協(xié)議、規(guī)章和組織形式。 國(guó)際貨幣制度一般包括以下三方面的主要內(nèi)容。 （一）國(guó)際貨幣本位的確定（一）國(guó)際貨幣本位的確定 （二）國(guó)際匯率制度的安排（二）

2、國(guó)際匯率制度的安排 （三）國(guó)際收支的調(diào)節(jié)方式（三）國(guó)際收支的調(diào)節(jié)方式 2 二、國(guó)際貨幣制度的特征二、國(guó)際貨幣制度的特征 1）從貨幣制度的形成方式看 2）從貨幣制度的具體內(nèi)容來(lái)看 3）從貨幣制度的法律屬性看 4）從貨幣政策的統(tǒng)一基礎(chǔ)來(lái)看3第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際金本位制度國(guó)際金本位制度 一、國(guó)際金本位制度的形成及特點(diǎn)一、國(guó)際金本位制度的形成及特點(diǎn) （一）國(guó)際金本位制度的形成（一）國(guó)際金本位制度的形成 金本位制是以一定成色及重量的黃金作為本位貨幣的制度，黃金是貨幣制度的主體。國(guó)際金本位制（international gold standard system）是建立在世界各國(guó)普遍在國(guó)內(nèi)實(shí)行了金本位制的基礎(chǔ)

3、上的。如果一個(gè)國(guó)家立法規(guī)定，它的主要銀行和金融機(jī)構(gòu)有義務(wù)按一個(gè)固定價(jià)格，即法定平價(jià)，兌換或回購(gòu)其金融負(fù)債，它就是實(shí)行了金本位制，這個(gè)法定平價(jià)表示該國(guó)貨幣單位換算成特定數(shù)量黃金的價(jià)值。45 （二）國(guó)際金本位制度的特點(diǎn)（二）國(guó)際金本位制度的特點(diǎn) 1）各國(guó)貨幣以黃金為基礎(chǔ)保持固定比價(jià)關(guān)系，即以鑄幣平價(jià)為中心的比價(jià)關(guān)系，匯率波動(dòng)幅度以黃金輸送點(diǎn)為界限。 2）實(shí)行多邊的國(guó)際結(jié)算制度，政府不對(duì)國(guó)際支付實(shí)行直接管制。 3）國(guó)際收支主要依靠市場(chǎng)機(jī)制自發(fā)調(diào)節(jié)。 4）黃金作為主要的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。 5）這種國(guó)際貨幣制度是在市場(chǎng)機(jī)制自發(fā)作用下逐漸形成的，它的運(yùn)行無(wú)需國(guó)際金融組織的監(jiān)督。6 二、國(guó)際金本位制度的類型二、

4、國(guó)際金本位制度的類型 （一）金幣本位制（一）金幣本位制 金幣本位制（gold specie standard system）是一種非常典型的金本位制度，它從19世紀(jì)70年代產(chǎn)生，到1914年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)時(shí)解體，僅實(shí)行了三十多年的時(shí)間。 （二）金塊本位制（二）金塊本位制 （三）金匯兌本位制（三）金匯兌本位制 金匯兌本位制（gold exchange standard）是指本國(guó)貨幣直接與實(shí)行金幣本位制或金塊本位制的國(guó)家貨幣掛鉤從而間接地同黃金相聯(lián)系，故又稱為虛金本位制。 三、國(guó)際金本位制度的崩潰三、國(guó)際金本位制度的崩潰 布雷頓森林體系（bretton woods system）是根據(jù)布雷頓森

5、林協(xié)定于第二次世界大戰(zhàn)之后建立起來(lái)的以美元為中心的國(guó)際貨幣制度。7第三節(jié)第三節(jié) 布雷頓森林體系布雷頓森林體系 一、布雷頓森林體系建立的歷史背景一、布雷頓森林體系建立的歷史背景 1944年7月，在美國(guó)新罕布什爾州的布雷頓森林召開(kāi)了44國(guó)參加的聯(lián)合國(guó)國(guó)際貨幣金融會(huì)議，美國(guó)憑借它在經(jīng)濟(jì)和政治上的實(shí)力，使會(huì)議通過(guò)了以懷特計(jì)劃為基礎(chǔ)的國(guó)際貨幣基金組織和國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行協(xié)定，建立起了一個(gè)以黃金為基礎(chǔ)，以美元為中心，實(shí)行“黃金-美元”本位制的國(guó)際貨幣制度，即布雷頓森林體系。8 二、布雷頓森林體系的主要內(nèi)容二、布雷頓森林體系的主要內(nèi)容 （一）建立黃金美元本位制，規(guī)定以美元作為世（一）建立黃金美元本位制，規(guī)定以

6、美元作為世界各國(guó)主要的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)界各國(guó)主要的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn) （二）建立一個(gè)永久性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，對(duì)各國(guó)的（二）建立一個(gè)永久性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，對(duì)各國(guó)的貨幣金融事務(wù)進(jìn)行監(jiān)督、管理和協(xié)調(diào)，以促進(jìn)國(guó)貨幣金融事務(wù)進(jìn)行監(jiān)督、管理和協(xié)調(diào)，以促進(jìn)國(guó)際金融合作際金融合作 （三）國(guó)際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制（三）國(guó)際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制 （四）取消外匯管制（四）取消外匯管制 （五）制定了（五）制定了“稀缺貨幣稀缺貨幣”條款條款9 三、布雷頓森林體系的特點(diǎn)及根本缺陷三、布雷頓森林體系的特點(diǎn)及根本缺陷（一）布雷頓森林體系的特點(diǎn)（一）布雷頓森林體系的特點(diǎn)1確定了美元的中心地位確定了美元的中心地位2可調(diào)整的固定匯率制可調(diào)整的固定匯率制3國(guó)際

7、收支調(diào)節(jié)功能的運(yùn)用國(guó)際收支調(diào)節(jié)功能的運(yùn)用（二）布雷頓森林體系的根本缺陷（二）布雷頓森林體系的根本缺陷布雷頓森林體系能否正常運(yùn)行，美國(guó)應(yīng)承擔(dān)兩大責(zé)任：一是要保證美元按固定官價(jià)兌換黃金，維持各國(guó)對(duì)美元的信心；二是要提供充足的國(guó)際清償能力。如果美國(guó)國(guó)際收支順差，國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)不能滿足國(guó)際貿(mào)易發(fā)展的需要，就會(huì)出現(xiàn)國(guó)際清償能力不足的問(wèn)題；若美國(guó)國(guó)際收支逆差，國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)會(huì)出現(xiàn)過(guò)剩，美元在國(guó)際市場(chǎng)上的地位就受到威脅，信用就難以保持穩(wěn)定，由此容易發(fā)生美元危機(jī)，從而危及國(guó)際貨幣體系的安全。10四、布雷頓森林體系的運(yùn)行與崩潰四、布雷頓森林體系的運(yùn)行與崩潰（一）美元荒（一）美元荒（dollar shortage）（

8、二）美元災(zāi)（二）美元災(zāi)（dollar glut）（三）第一次美元危機(jī)及其拯救（三）第一次美元危機(jī)及其拯救1穩(wěn)定美元價(jià)格協(xié)定穩(wěn)定美元價(jià)格協(xié)定 2巴塞爾協(xié)定巴塞爾協(xié)定 3黃金總庫(kù)黃金總庫(kù)4借款總安排借款總安排 5貨幣互換協(xié)定貨幣互換協(xié)定（四）第二次美元危機(jī)及其拯救（四）第二次美元危機(jī)及其拯救（五）第三次美元危機(jī)及其拯救（五）第三次美元危機(jī)及其拯救（六）布雷頓森林體系崩潰（六）布雷頓森林體系崩潰11第四節(jié)第四節(jié) 牙買加體系牙買加體系 牙買加體系是指布雷頓森林體系崩潰后逐漸形成的新的國(guó)際貨幣關(guān)系，其實(shí)行的重要標(biāo)志是1976年國(guó)際貨幣基金組織在牙買加首都金斯敦達(dá)成的“牙買加協(xié)定”（jamaica agr

9、eement）。12 一、牙買加體系的建立一、牙買加體系的建立布雷頓森林體系瓦解以后，國(guó)際金融局勢(shì)一直處于動(dòng)蕩之中，美元地位不斷下跌，國(guó)際儲(chǔ)備日益出現(xiàn)多元化傾向，許多國(guó)家實(shí)行浮動(dòng)匯率制，匯率由于缺乏各國(guó)干預(yù)，波動(dòng)異常，國(guó)際收支失衡已成為全球性問(wèn)題，在這樣一種國(guó)際經(jīng)濟(jì)局勢(shì)下，世界各國(guó)都希望建立一種新的國(guó)際貨幣制度，以結(jié)束混亂的國(guó)際經(jīng)濟(jì)局面。13 二、牙買加體系的主要內(nèi)容二、牙買加體系的主要內(nèi)容 （一）浮動(dòng)匯率制的合法化（一）浮動(dòng)匯率制的合法化 （二）黃金非貨幣化（二）黃金非貨幣化 （三）增加基金組織會(huì)員國(guó)向其交納的份（三）增加基金組織會(huì)員國(guó)向其交納的份額額 （四）提高特別提款權(quán)的國(guó)際儲(chǔ)備地位（四

10、）提高特別提款權(quán)的國(guó)際儲(chǔ)備地位 （五）擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通（五）擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通14 三、牙買加體系的特點(diǎn)三、牙買加體系的特點(diǎn) 牙買加體系是以美元為主、國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化的浮動(dòng)匯率體系，該體系有以下特點(diǎn)。 （一）國(guó)際儲(chǔ)備貨幣呈多元化發(fā)展（一）國(guó)際儲(chǔ)備貨幣呈多元化發(fā)展 （二）以浮動(dòng)匯率制為中心的多重匯率制（二）以浮動(dòng)匯率制為中心的多重匯率制度并存度并存 （三）國(guó)際收支的多種調(diào)節(jié)機(jī)制（三）國(guó)際收支的多種調(diào)節(jié)機(jī)制15 四、對(duì)牙買加體系的評(píng)價(jià)四、對(duì)牙買加體系的評(píng)價(jià) （一）牙買加體系的積極作用（一）牙買加體系的積極作用 1）多元化的儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)擺脫了布雷頓森林體系下各國(guó)貨幣間的僵硬關(guān)系，為國(guó)

11、際經(jīng)濟(jì)提供了多種清償貨幣，在較大程度上解決了儲(chǔ)備貨幣供不應(yīng)求的矛盾。 2）多樣化的匯率安排適應(yīng)了多樣化的、不同發(fā)展水平的各國(guó)經(jīng)濟(jì)，為各國(guó)維持經(jīng)濟(jì)發(fā)展與穩(wěn)定提供了靈活性與獨(dú)立性，同時(shí)有助于保持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性與穩(wěn)定性。 3）多種渠道并行，使國(guó)際收支的調(diào)節(jié)更為有效與及時(shí)。16 （二）牙買加體系的缺陷（二）牙買加體系的缺陷 1）在多元化國(guó)際儲(chǔ)備格局下，儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)仍享有“鑄幣稅”等多種好處，同時(shí)，在多元化國(guó)際儲(chǔ)備下，缺乏統(tǒng)一的穩(wěn)定的貨幣標(biāo)準(zhǔn)，這本身就可能造成國(guó)際金融的不穩(wěn)定。 2）匯率大起大落，變動(dòng)不定，匯率體系極不穩(wěn)定。其消極影響之一是增大了外匯風(fēng)險(xiǎn)，從而在一定程度上抑制了國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際投資

12、活動(dòng)，對(duì)發(fā)展中國(guó)家而言，這種負(fù)面影響尤為突出。 3）國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制并不健全，各種現(xiàn)有的渠道都有各自的局限，牙買加體系并沒(méi)有消除全球性的國(guó)際收支失衡問(wèn)題。17第五節(jié)第五節(jié) 區(qū)域貨幣一體化區(qū)域貨幣一體化 一、區(qū)域貨幣一體化概述一、區(qū)域貨幣一體化概述 （一）區(qū)域貨幣一體化的概念（一）區(qū)域貨幣一體化的概念 區(qū)域貨幣一體化是指在一定區(qū)域內(nèi)的有關(guān)國(guó)家和地區(qū)，共同建立一個(gè)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)貨幣金融領(lǐng)域內(nèi)的協(xié)調(diào)和聯(lián)合，形成一個(gè)統(tǒng)一體，最終實(shí)現(xiàn)一個(gè)統(tǒng)一的貨幣體系。18 （二）區(qū)域貨幣一體化的基本特征（二）區(qū)域貨幣一體化的基本特征 1）匯率制度的統(tǒng)一性。在區(qū)域內(nèi)各會(huì)員之間實(shí)行固定的匯率制度，對(duì)外則逐步實(shí)行浮動(dòng)匯

13、率制度。 2）貨幣的同一性，區(qū)域內(nèi)發(fā)行單一的共同貨幣，它在成員國(guó)之間的使用不受任何限制。 3）貨幣管理機(jī)關(guān)的統(tǒng)一性，區(qū)域內(nèi)建立一個(gè)中央貨幣機(jī)構(gòu)，各會(huì)員國(guó)向其繳納國(guó)際儲(chǔ)備，由該機(jī)構(gòu)發(fā)行共同貨幣，并制定貨幣聯(lián)盟的金融貨幣政策。19 （三）區(qū)域貨幣一體化的作用（三）區(qū)域貨幣一體化的作用 區(qū)域貨幣一體化，一方面消除區(qū)域內(nèi)各成員國(guó)貨幣匯率的不穩(wěn)定和匯率投機(jī)行為，減少了各成員國(guó)之間貨幣匯率換匯成本；另一方面提高了區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的開(kāi)放性，促進(jìn)了商品和生產(chǎn)要素的自由流動(dòng)和有效配置。因此，區(qū)域貨幣一體化的實(shí)現(xiàn)必將促進(jìn)貿(mào)易的發(fā)展，擴(kuò)大生產(chǎn)和投資，對(duì)世界貨幣一體化的進(jìn)程具有極大的推進(jìn)意義。20 二、歐洲貨幣一體化與歐元二

14、、歐洲貨幣一體化與歐元 （一）歐洲貨幣體系（一）歐洲貨幣體系 1歐洲貨幣體系的建立歐洲貨幣體系的建立 2歐洲貨幣體系的主要內(nèi)容歐洲貨幣體系的主要內(nèi)容 （1）創(chuàng)建歐洲貨幣單位 （2）建立歐洲匯率機(jī)制 （3）建立歐洲貨幣基金21 22 （二）歐洲單一貨幣（二）歐洲單一貨幣歐元?dú)W元 1歐元的建立歐元的建立 第一步：1998年初，歐盟委員會(huì)根據(jù)各國(guó)經(jīng)濟(jì)趨同的達(dá)標(biāo)狀況，確定歐元首批加入名單。 第二步：從1999年1月1日起，歐洲貨幣聯(lián)盟正式啟動(dòng)，各成員國(guó)貨幣與歐元之間的匯率固定，歐元和歐洲貨幣單位以1 ：1進(jìn)行兌換，作為記賬貨幣成為歐洲貨幣聯(lián)盟的法定貨幣。 第三步：從2002年1月1日歐洲中央銀行開(kāi)始正

15、式發(fā)行歐元紙幣和鑄幣，歐元全面進(jìn)入各成員國(guó)流通領(lǐng)域，用于商品、勞務(wù)的支付以及債務(wù)的清償。 2歐元對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響歐元對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響 推動(dòng)了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，增加了國(guó)際貿(mào)易交易數(shù)量。 歐元啟動(dòng)后，極大促進(jìn)了國(guó)際經(jīng)貿(mào)快速發(fā)展。 1）歐元的發(fā)行促進(jìn)了國(guó)際儲(chǔ)備多元化的進(jìn)程。 2）歐元為區(qū)域貨幣一體化提供了借鑒作用。23 三、亞洲區(qū)域貨幣一體化及人民幣國(guó)際化三、亞洲區(qū)域貨幣一體化及人民幣國(guó)際化 （一）亞洲區(qū)域貨幣一體化（一）亞洲區(qū)域貨幣一體化 1歷程歷程 2面臨的困難面臨的困難 1）亞洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的差異較大。 2）亞洲國(guó)家缺乏共同的政治意愿。 3）亞洲沒(méi)有錨貨幣 。24 3亞元的作用亞元的作用 1

16、）強(qiáng)化區(qū)域內(nèi)國(guó)家間的經(jīng)濟(jì)合作，可以促使貿(mào)易和生產(chǎn)的發(fā)展。 2）使得各成員國(guó)可以減少對(duì)美元的依賴，成員國(guó)間的貿(mào)易結(jié)算可用亞洲單位結(jié)算，能減少匯率波動(dòng)因素給各國(guó)造成的損失。 3）長(zhǎng)遠(yuǎn)預(yù)期形成亞元后，會(huì)變成強(qiáng)勁的國(guó)際流通貨幣，各成員國(guó)也因此可以按自己所占的份額來(lái)支付和投資，不必預(yù)留太多的美元外匯。 4）亞元的產(chǎn)生可以打擊美元的霸權(quán)地位，消弱美國(guó)的影響力。 5）可增加亞洲國(guó)家間的認(rèn)同感，減少各種國(guó)家間的摩擦。25（二）人民幣的國(guó)際化（二）人民幣的國(guó)際化1含義含義人民幣國(guó)際化是指人民幣能夠跨越國(guó)界，在境外流通，成為國(guó)際上普遍認(rèn)可的計(jì)價(jià)、結(jié)算及儲(chǔ)備貨幣的過(guò)程。人民幣國(guó)際化的含義包括三個(gè)方面：第一，是人民幣

17、現(xiàn)金在境外享有一定的流通度；第二，也是最重要的，是以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品成為國(guó)際各主要金融機(jī)構(gòu)包括中央銀行的投資工具，為此，以人民幣計(jì)價(jià)的金融市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大；第三，是國(guó)際貿(mào)易中以人民幣結(jié)算的交易要達(dá)到一定的比重。這是衡量貨幣包括人民幣國(guó)際化的通用標(biāo)準(zhǔn)，其中最主要的是后兩點(diǎn)。2627 2現(xiàn)狀現(xiàn)狀 1）在新加坡、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、韓國(guó)等國(guó)家。人民幣的流通使用主要是伴隨旅游業(yè)的興起而得到發(fā)展的。 2）在中越、中俄、中朝、中緬、中老等邊境地區(qū)。人民幣的流通使用主要是伴隨著邊境貿(mào)易、邊民互市貿(mào)易、民間貿(mào)易和邊境旅游業(yè)的發(fā)展而得到發(fā)展的。 3）在中國(guó)的香港和澳門地區(qū)。由于內(nèi)地和港澳地區(qū)存在著密切的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，每年相互探親和旅游人數(shù)日益增多，人民幣的兌換和使用相當(dāng)普遍。 3實(shí)現(xiàn)途徑實(shí)現(xiàn)途徑 據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)，可以采取一種雙軌