三元材料行業(yè)定義和三元材料產(chǎn)業(yè)鏈圖2018年

1、.wd.wd.wd.三元材料是指由三種化學(xué)成分元素，組分單質(zhì)及化合物或局部零件組成的材料整體。在鋰電池的正極材料中其一般均指的是化學(xué)組成為LiNixXyCozO2的材料。其中X為Mn錳時就是NCM俗稱鎳鈷錳酸鋰，而X為Al鋁時指的就是NCA俗稱鎳鈷鋁酸鋰。一、行業(yè)總述1、三元材料行業(yè)定義三元材料是指由三種化學(xué)成分元素，組分單質(zhì)及化合物或局部零件組成的材料整體。在鋰電池的正極材料中其一般均指的是化學(xué)組成為LiNixXyCozO2的材料。其中X為Mn錳時就是NCM俗稱鎳鈷錳酸鋰，而X為Al鋁時指的就是NCA俗稱鎳鈷鋁酸鋰。而所謂111、532、622和811等型號那么均指的是NCM材料中x、y、z

2、三個數(shù)字的比例，比方622中的x：y：z就等于6：2：2，其化學(xué)組成就是LiNi0.6Mn0.2Co0.2O2。材料的微觀構(gòu)造來看，NCA和NCM非常類似，但是由于其中真正走向產(chǎn)業(yè)化規(guī)模制造的目前只有松下為首在使用的LiNi0.8 Al0.05Co0.15O2，因而最后NCA就演變成了對它的特指。圖：典型的鋰電池正極材料 NCM 和 NCA 本質(zhì)上都是為了解決鈷酸鋰LiCoO2或鎳酸鋰LiNiO2層狀構(gòu)造的穩(wěn)定性問題， 錳元素和鋁元素在其中均起到支撐構(gòu)造的作用，其中錳的摻入可以引導(dǎo)鋰和鎳層間混合，因此改善材料的高溫性能；鋁的摻入那么在一定程度上可以改善材料的晶格構(gòu)造，減少塌陷，進而改善其循環(huán)穩(wěn)

3、定性。兩條技術(shù)路線本身并沒有什么上下之分，甚至NCM由于Mn的穩(wěn)定性更好還可能有著安全性上的優(yōu)勢，未來誰是三元材料的開展趨勢關(guān)鍵還是得看產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用后誰的Ni含量更高。正極三元材料與鈷酸鋰、錳酸鋰、磷酸鐵鋰性能比較：2、三元材料產(chǎn)業(yè)鏈圖以三元電池NCM為例，產(chǎn)業(yè)鏈上游包括三元前驅(qū)體和相應(yīng)的礦產(chǎn)資源鋰礦、鈷礦、錳礦和鎳礦，中游包括三元正極材料、電解液、負極材料、隔膜及其他，下游主要應(yīng)用在3C電子、新能源汽車、儲能蓄電池【1】?！?】儲能蓄電池：指使用于太陽能發(fā)電設(shè)備和風(fēng)力發(fā)電設(shè)備以及可再生能源儲蓄能源用的蓄電池。圖：三元材料NCM產(chǎn)業(yè)鏈圖 從我國鋰電池應(yīng)用領(lǐng)域看，動力、儲能以及3C等產(chǎn)業(yè)快速開展已

4、成為驅(qū)動鋰離子電池產(chǎn)業(yè)開展的主要驅(qū)動力，且動力和儲能領(lǐng)域?qū)︿囯姵氐男枨笤鏊僭诓粩嗉涌臁?3C領(lǐng)域仍是鋰離子電池的最主要下游消費終端，但增速開場逐漸趨緩， 3C領(lǐng)域三元電池的使用量較少，主要是鈷酸鋰電池；2新能源汽車市場快速開展，動力型鋰電池成為正極材料市場主要支撐，增量明顯。三元電池作為未來動力電池的主流開展方向?qū)⒅背惺芤嬗谛履茉雌囀袌龅母咚僭鲩L，也是未來三元材料需求的主要增長點；3儲能蓄勢待發(fā)，成長空間即將翻開。預(yù)計2015-2018年儲能領(lǐng)域鋰電池正極材料的市場需求量年復(fù)合增速將超過40%。3、三元材料行業(yè)開展現(xiàn)狀3.1 三元材料市場概述受下游新能源汽車產(chǎn)量的快速增長、3C電子產(chǎn)品出貨量

5、的穩(wěn)定增長帶動，我國正極材料的產(chǎn)量及產(chǎn)值呈現(xiàn)出了快速增長勢頭。2016年，我國鋰電池正極材料產(chǎn)量為16.16萬噸，同比增長43.14%；2010年至2016年，年復(fù)合增長率高達36.48%。而行業(yè)產(chǎn)值那么從2010年的57億元增長到2016年的208億元，年復(fù)合增長率高達24.08%。受動力鋰電池快速開展的支撐，三元材料呈現(xiàn)快速開展勢頭，且受下游動力市場的需求影響，新型高電壓正極材料以及高鎳三元材料開場受到廠家的重視，研發(fā)力度加大，并逐步開場推向市場。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年中國鋰電三元材料產(chǎn)量5.43萬噸，同比增長48.8%；產(chǎn)值79.8億元，同比增長超過60%，在四種正極材料中其產(chǎn)值占比最

6、高。受2016年初政府暫停三元鋰電池客車列入新能源汽車推廣目錄的政策影響，2016年三元材料電池配套量占比較2015年下降8%，主要系三元材料電池在純電動專用車上應(yīng)用的減少，數(shù)據(jù)顯示，2016年三元材料電池在專用車上的占比從58.99%跌至24%，磷酸鐵鋰電池的占比卻從36.25%增加至71.12%。隨著三元電池在客車的解禁，三元電池的突出優(yōu)勢更加明顯，尤其是在乘用車和專用車領(lǐng)域，2017年1-5批新能源汽車推廣目錄中，乘用車和專用車三元占比均超過70%。圖：2015年和2016年動力電池配套占比比較3.2 三元材料技術(shù)路線目前三元正極材料主要包括兩種技術(shù)路線，即以鎳鈷錳酸鋰為正極的NCM路線

7、和以鎳鈷鋁酸鋰為正極的NCA路線。NCM 和 NCA 本質(zhì)上都是為了解決鈷酸鋰LiCoO2或鎳酸鋰LiNiO2層狀構(gòu)造的穩(wěn)定性問題， 錳元素和鋁元素在其中均起到支撐構(gòu)造的作用，對容量的提升相對有限。其中錳的摻入可以引導(dǎo)鋰和鎳層間混合，因此改善材料的耐高溫性能；鋁的摻入那么在一定程度上可以改善材料的晶格構(gòu)造，減少塌陷，進而改善其循環(huán)穩(wěn)定性。1鎳鈷錳酸鋰NCMNCM根據(jù)組分可以分為兩個 基本系列：低鈷的對稱型三元材料和高鎳的三元材料兩種類型。前者的Ni/Mn兩種金屬元素的摩爾比固定為1，以維持三元過渡金屬氧化物的價態(tài)平衡，代表性的產(chǎn)品是333和442三元材料。這類材料由于Ni含量較低Mn含量較高晶

8、體構(gòu)造比較完整，因此具有向高壓開展的潛力；高鎳的三元材料由于采用氫氧化物共沉淀工藝使得Ni，Co和Mn三元素在前驅(qū)體里面實現(xiàn)了原子尺度的均勻分布，高鎳三元目前有代表性的組分有622、701515和811這幾種。811的物性和NCA非常相似，在全電池中的實際克容量發(fā)揮可以超過190mAh/g相當可觀。雖然提高鎳含量可以提升容量，但負面作用也同樣非常明顯。隨著鎳含量的升高，Ni在Li層的混排效應(yīng)也更加明顯，將直接惡化其循環(huán)性和倍率性能【2】。而且提高鎳含量使得晶體機構(gòu)穩(wěn)定性變差，外表殘堿含量也隨之升高，這些因素都會導(dǎo)致安全性問題比較突出，尤其是在高溫測試條件下電芯產(chǎn)氣非常嚴重?！?】倍率性能：指不

9、同充放電電流下的電池放電性能。高鎳的產(chǎn)業(yè)化技術(shù)難點，在于前驅(qū)體的生產(chǎn)和產(chǎn)物的燒結(jié)，以及外表處理工藝這些方面，其中三元材料技術(shù)含量60%表達在前驅(qū)體的制備工藝。前驅(qū)體制備必須嚴格控制氣氛以及絡(luò)合劑濃度，否那么鎳含量將偏離化學(xué)計量比，導(dǎo)致前驅(qū)體碳含量偏高，而前驅(qū)體的品質(zhì)形貌、粒徑、粒徑分布、比外表積、雜質(zhì)含量、振實密度等直接決定了最后燒結(jié)產(chǎn)物的理化指標；燒結(jié)工藝主要表達在摻雜物的選擇、燒結(jié)程序溫度和氣氛的控制。NCM生產(chǎn)工藝流程：2鎳鈷鋁酸鋰NCA三元NCA 材料，國外起步較早，國內(nèi)的起步較晚。根據(jù)GGII 的統(tǒng)計，截至2016年末，國內(nèi)從事NCA 生產(chǎn)的企業(yè)數(shù)量超過了15家，大多數(shù)處于建設(shè)開展初

10、期，少量企業(yè)處于小批量生產(chǎn)送樣檢測的階段，與日韓存在明顯的差距。目前特斯拉電動汽車采用的為日本松下的NCA 電池，帶動了全球的NCA 生產(chǎn)的熱潮，目前國內(nèi)NCA 生產(chǎn)量為幾百噸左右。圖：2016年末國內(nèi)NCA 材料企業(yè)的進展NCA材料的工業(yè)化生產(chǎn)技術(shù)難度在于首先需要掌握前驅(qū)體的共沉淀工藝，其次是需要有比較獨特的Al摻雜技術(shù)，并且燒結(jié)程序溫度和氣氛的控制也較高。除了材料方面的因素，電池生產(chǎn)工藝也需要與NCA材料匹配，NCA材料由于外表的堿性物質(zhì)含量很高，因而非常容易吸潮，所以要求勻漿涂布車間要非常嚴格地控制水分，防止在勻漿過程中漿料容易形成果凍狀，而導(dǎo)致無法涂布；此外，還需要在勻漿過程中采取一些

11、特別的措施，比參加少量草酸來改善漿料凝結(jié)，松下公司還在NMP里面參加一種特殊的助溶劑，來改善打漿過程中的團聚。另外，與NCA對電解液的匹配性有較高要求，否那么電芯脹氣將比較嚴重，高溫循環(huán)和存儲也很難過關(guān)。4、三元材料未來開展趨勢技術(shù)趨向高鎳化：三元材料中鎳元素含量的增加會增加材料容量，而綜合性能受到鎳鈷錳三種元素的比例影響較大，未來在對電池能量密度需求不斷提升的背景下，三元材料將向高鎳化方向開展。但是同時考慮到鎳含量增加會影響產(chǎn)品構(gòu)造穩(wěn)定性、熱穩(wěn)定性和循環(huán)性能，因此高鎳化趨勢更加考驗企業(yè)對產(chǎn)品的把控能力。表：不同類型NCM材料的比容量行業(yè)集中度提高，中低端競爭更加劇烈：工信部在2016年推出?

12、汽車動力電池行業(yè)標準條件?征求意見稿，對于下游的動力電池企業(yè)提出了年產(chǎn)8GWh的 基本要求，相對于原先的要求提高了40倍，這項政策將會極大地促進產(chǎn)業(yè)的集中，與動力電池相關(guān)的磷酸鐵鋰和三元材料企業(yè)，紛紛推出了擴產(chǎn)方案，加劇了行業(yè)洗牌。同時伴隨著規(guī)?；?yīng)，動力電池企業(yè)的電池成本下降，必將對上游的正極材料企業(yè)成本造成沖擊，要求正極材料企業(yè)能夠滿足動力電池企業(yè)對更高性能材料的要求。預(yù)計未來可能有價格戰(zhàn)，中低端正極材料產(chǎn)能過剩，技術(shù)水平較高的龍頭公司能滿足動力電池企業(yè)對更高性能材料的需求，市場集中度進一步提升，表現(xiàn)出強者恒強。二 需求側(cè)分析1、過去5年市場量數(shù)據(jù)分析受益于國內(nèi)電動車用動力電池、3C電池

13、的鈷替代、電開工具、電動自行車等快速增長的影響，帶動中國三元材料市場需求的持續(xù)快速增長。2016年中國三元材料市場規(guī)模和銷量分別到達79.8億元、5.43萬噸，同比2015年分別增長68%、49%。三元電池市場產(chǎn)量的增長主要受新能源乘用車、鋰電自行車、中低端數(shù)碼鋰電池等市場帶動，而市場產(chǎn)值的增長高于產(chǎn)量的增長主要系以下原因：a2016年新能源汽車動力電池保持高速增長，乘用車對三元材料需求量增速加快；b鎳、鈷金屬價格全年呈現(xiàn)上漲趨勢，其中鎳金屬年底價格同比年初上漲超過2萬元/噸，鈷金屬上漲超過6萬/噸，因此拉動三元前驅(qū)體及成品材料價格上漲；c高鎳材料如622、811、NCA產(chǎn)能逐步釋放并形成銷量

14、，其價格同比常規(guī)型號532高1.5萬元/噸以上，因此帶動總產(chǎn)值上漲；d2016年下半年鈷酸鋰價格大幅度上漲，局部數(shù)碼電池企業(yè)為節(jié)省成本，加大在中低端數(shù)碼領(lǐng)域采用三元材料替代鈷酸鋰。2、未來5年預(yù)測市場量數(shù)據(jù)分析2016年我國新能源汽車處于政策調(diào)整期，受清查騙補、三元電池暫緩用于商用車、電池目錄、補貼政策調(diào)整、純電動物流車推薦目錄暫緩發(fā)布等政策影響，新能源汽車增速36.41%，低于年初預(yù)期。但從全球來看，中國新能源汽車市場仍是全球增長最快的市場。根據(jù)工業(yè)和信息化部的最新要求，自2017年1月1日起，三元電池在客車上的應(yīng)用解禁，三元材料有望保持高速增長。20 xx年國內(nèi)三元材料市場規(guī)模預(yù)計到達37

15、8億元，年復(fù)合增長率36.49%，主要來自動力電池需求的增長。政策推動三元材料成為必經(jīng)之路，根據(jù)?促進汽車動力電池產(chǎn)業(yè)開展行動方案?，到2025年，新體系動力電池技術(shù)取得突破性進展，單體比能量達500瓦時/公斤。目前來看，三元是最有可能到達相關(guān)要求的技術(shù)路線。根據(jù)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)預(yù)測，2019年三元材料將與磷酸鐵鋰各占半壁江山，2020年三元材料市場占比將超過55%。3、市場需求整體情況在純電動乘用車方面，三元材料依然仍占據(jù)主導(dǎo)地位，2016年配套量占比達55.95%。雖然相比2015年時，占比降低了2.7%左右，但是其配套量卻翻了兩番，到達4.65GWh。國內(nèi)三元材料型號以532為主，而532三元

16、材料，原本是三星 SDI為了躲避美國3M的專利而開發(fā)的組分，卻成為了市場上最暢銷的三元材料。從電池形狀上來看，國內(nèi)圓柱三元電池普遍采用NCM532，采用疊片工藝的三元動力電池采用NCM111，其中三元圓柱的產(chǎn)量大于方形疊片電池。4、主要需求者與特點鋰離子電池電芯的核心構(gòu)造包括正極材料、負極材料、電解液和隔膜等。具體來看，正極材料在電芯制造成本、質(zhì)量中占比最大，直接決定著動力電池產(chǎn)品的安全性、能量密度等各項性能。動力鋰電池行業(yè)集中度明顯提升：工信部已經(jīng)陸續(xù)公布第292 至297批?道路機動車車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品?目錄，目錄中共有1,743 款新能源汽車入選。其中排名前五名電池企業(yè)配套車型數(shù)量超過總

17、數(shù)量的50%，絕大多數(shù)車型集中在CATL、沃特瑪、北京國能、中信國安以及國軒高科，其中CATL 在今年來每個批次的目錄中車型配套數(shù)量均為第一，CATL 在客車和乘用車領(lǐng)域配套車型數(shù)量均為第一，專用車方面那么沃特瑪、北京國能和CATL車型居多。圖：推薦目車型配套數(shù)量 電池廠商擴產(chǎn)步伐堅決：根據(jù)公開資料顯示，電池廠商均有明確的產(chǎn)能規(guī)劃。目前4 大產(chǎn)能電池廠商分別是比亞迪、CATL、沃特瑪和國軒高科，4 家企業(yè)的2016 年鋰電池產(chǎn)能共為35.5GWh。比亞迪2020 年的產(chǎn)能規(guī)劃到達34GWh，CATL 方案到2020 年產(chǎn)能為50GWh，電池廠產(chǎn)能方案情況如下表：表：主要電池生產(chǎn)廠商產(chǎn)能規(guī)劃鋰電

18、池產(chǎn)能過剩推動行業(yè)洗牌：根據(jù)國內(nèi)2017-2018 年新能源汽車產(chǎn)銷量及預(yù)測，國內(nèi)2017-2018 年國內(nèi)磷酸鐵鋰電池的需求量為16GWh 和18GWh，三元材料鋰電池需求量為14GWh 和24GWh，而國內(nèi)磷酸鐵鋰電池產(chǎn)能已經(jīng)到達63GWh，三元電池產(chǎn)能也到達39GWh，從供需構(gòu)造來講，目前鋰電池行業(yè)處于產(chǎn)能過剩的狀態(tài)。產(chǎn)能過剩將加速行業(yè)的洗牌，具體表現(xiàn)為：1磷酸鐵鋰電池能量密度要求提高，落后產(chǎn)能淘汰，具有規(guī)模、技術(shù)優(yōu)勢和資金實力的企業(yè)存活下來；2磷酸鐵鋰產(chǎn)能擴張放緩，局部企業(yè)逐步將一些磷酸鐵鋰電池產(chǎn)能切換為三元電池產(chǎn)能具有成熟三元電池技術(shù)的生產(chǎn)企業(yè)將產(chǎn)線從磷酸鐵鋰調(diào)試成三元大概需要3 個

19、月左右，但是對于之前沒有三元電池生產(chǎn)技術(shù)經(jīng)歷的企業(yè)來說產(chǎn)能切換可能需要2-3 年，同時受電池規(guī)格和型號不同的影響，并不是所有產(chǎn)線都可以直接切換；3龍頭鋰電池企業(yè)持續(xù)投入三元電池產(chǎn)能的建設(shè)，同時技術(shù)路徑向高密度三元鋰電池開展，如NCM622、811和NCA。主要廠商：據(jù)21世紀經(jīng)濟報道聯(lián)合威爾森咨詢共同推出的?2016中國新能源汽車市場報告?中顯示，2016年國內(nèi)動力電池市場出貨量達28.04Gwh，三元電池出貨量占比31%，其中寧德時代排名第一。三 供應(yīng)側(cè)分析1、供應(yīng)整體情況及主要參與者目前全球較大的三元材料廠商還主要集中在中日韓三國，合計占約 50%的市場份額。日本以其獨特的專業(yè)技術(shù)積累把控

20、市場，而韓國企業(yè)近些年迅速崛起，無論在技術(shù)還是產(chǎn)品品質(zhì)方面都極具競爭力。中國企業(yè)進入時間不長，由特斯拉帶動的金瑞科技是國內(nèi)第一家 NCA 材料供應(yīng)商，而后其他企業(yè)紛紛涉足三元。目前國內(nèi)三元材料的供應(yīng)較為集中，根據(jù)EVTank在研究報告中三元正極材料企業(yè)市場份額的排名，長遠鋰科、當升科技、湖南杉杉、廈門鎢業(yè)、寧波金和這前五家企業(yè)2016年市占率合計到達了 50%左右，前十大廠商 2016 年的市占率在 68%左右。隨著三元電池產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定與成熟，下游電芯及整車企業(yè)對材料供應(yīng)的穩(wěn)定性、質(zhì)量的保證以及品牌越發(fā)看重，兼具技術(shù)與資金優(yōu)勢的大企業(yè)相對于跟風(fēng)的小企業(yè)將擁有顯著優(yōu)勢，未來大企業(yè)整體的市場份額有

21、望保持甚至擴大。根據(jù)目前國內(nèi)主流產(chǎn)商發(fā)布的產(chǎn)能建設(shè)及規(guī)劃消息，僅主流產(chǎn)商三元材料產(chǎn)能建設(shè)規(guī)模已超30萬噸，這還不算中低端小型企業(yè)的未統(tǒng)計產(chǎn)能，假設(shè)2017年僅僅百分之50達產(chǎn)這個數(shù)字也到達了15萬噸的產(chǎn)能，遠超出三元材料預(yù)測需求量，產(chǎn)能過剩已經(jīng)開場顯現(xiàn)。表：國內(nèi)局部三元材料廠商產(chǎn)能規(guī)劃主要參與者：1湖南杉杉股票代碼：600884.SH湖南杉杉成立于1992年，是國內(nèi)首批進入鋰離子電池材料市場的企業(yè)，目前為中國最大、世界綜合產(chǎn)能前三的鋰離子電池材料綜合供應(yīng)商，是日本IIT總研年報中連續(xù)四年唯一上榜的中國鋰電材料制作商，已與三星、LG、索尼等國際知名企業(yè)建設(shè)戰(zhàn)略合作關(guān)系。公司經(jīng)營產(chǎn)品囊括鋰電池正、

22、負極材料、電解液及正極材料前驅(qū)體。2016年度公司正極材料實現(xiàn)銷售收入250,341萬元。2廈門鎢業(yè)股票代碼：600549.SH廈門鎢業(yè)成立于1997年，經(jīng)營業(yè)務(wù)涉及鎢、鉬、稀土、能源新材料和房地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)。鎢產(chǎn)業(yè)經(jīng)過三十年的開展已形成從鎢礦山、冶煉、深加工到鎢二次資源回收的完整鎢產(chǎn)業(yè)鏈，其中燈用鎢絲占世界市場的50%以上份額。稀土產(chǎn)業(yè)形成了從稀土礦山開發(fā)、冶煉別離、稀土功能材料(稀土永磁材料、儲能材料、發(fā)光材料等)和科研應(yīng)用等較為完整的產(chǎn)業(yè)體系。能源新材料領(lǐng)域建設(shè)了鋰電正極材料和鎳氫電池負極材料(貯氫合金)兩大產(chǎn)品線，其中鋰電正極材料包括了鈷酸鋰、三元材料、錳酸鋰和磷酸鐵鋰等產(chǎn)品。2016年度

23、公司電池材料實現(xiàn)銷售收入205,051萬元。3天力鋰能股票代碼：833757.OC新鄉(xiāng)天力鋰能股份成立于2009年，注冊資金2100萬，是目前國內(nèi)最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體專業(yè)生產(chǎn)二次動力電池材料的生產(chǎn)廠家。公司主營產(chǎn)品為新型鋰離子電池正極材料鎳鈷錳酸鋰產(chǎn)品系列，具有年產(chǎn)5,000噸的規(guī)模實力；鎳氫電池負極材料儲氫合金粉產(chǎn)品系列，具有年產(chǎn)1,000噸的規(guī)模實力；一次性鋅錳電池負極材料鋅粉產(chǎn)品系列，具有年產(chǎn)3,000噸的規(guī)模實力。2016年度公司三元材料實現(xiàn)銷售收入31,072萬元。4當升科技股票代碼：300073.SZ公司是一家新能源材料研發(fā)和生產(chǎn)的北京市高新技術(shù)企業(yè)，主要從事鈷酸鋰、多元

24、材料及錳酸鋰等小型鋰電、動力鋰電正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司是國內(nèi)率先出口鋰電正極材料的供應(yīng)商，國際前6大鋰電巨頭中擁有5家客戶，包括三星SDI、LG化學(xué)、三洋能源、深圳比克和比亞迪等。2016年度公司鋰電池正極材料實現(xiàn)銷售收入115,658萬元。2、供應(yīng)側(cè)上游各環(huán)節(jié)及主要參與者三元材料的產(chǎn)業(yè)鏈上游主要包括三元前驅(qū)體和相應(yīng)的礦產(chǎn)資源鋰、鈷、鎳、錳礦以及廢料回收。隨著新能源汽車行業(yè)的高速開展，帶動了鈷、鋰量價齊增，目前市場處于供不應(yīng)求的狀況。1鋰礦及碳酸鋰鋰礦資源 基本處于壟斷格局，2014 年前五家公司控制了全球82%的鋰資源供應(yīng)，其中天齊鋰業(yè)和洛克伍德聯(lián)合控制泰利森天齊鋰業(yè)股權(quán)占比51%

25、，洛克伍德股權(quán)占比49%后，相當于控制了全球鋰資源的50%左右供應(yīng)。表：全球主要鋰礦供應(yīng)商碳酸鋰是生產(chǎn)三元材料的主要原材料，碳酸鋰的材料成本占整個三元材料成本比重的50%以上，碳酸鋰的價格直接決定了三元材料的成本上下，全球碳酸鋰及其衍生產(chǎn)品供應(yīng)量約70%來自鹽湖鹵水提鋰，約30%來自礦石提鋰。雖然鋰資源并不稀缺，但具備經(jīng)濟可采價值的鋰資源高度集中于鹽湖提鋰企業(yè)SQM、Rockwood、FMC和鋰輝石企業(yè)Talison、Galaxy手中，因此碳酸鋰的全球定價權(quán) 基本集中于上述企業(yè)。隨著新能源汽車尤其是乘用車對三元材料需求量的增大，碳酸鋰處于供不應(yīng)求的狀況，2015年國內(nèi)碳酸鋰供應(yīng)缺口達1.5萬噸

26、，導(dǎo)致碳酸鋰的價格也從14年的4萬/噸上升至目前的16萬/噸。圖：14年-16年碳酸鋰價格走勢圖 國內(nèi)鋰資源主要企業(yè)及產(chǎn)能情況如下：2鈷全球鈷礦主要儲量集中在非洲，其中最大儲量國為剛果，占全球總儲量的47%，中國的儲量極少，只占到全球儲量的1.11%。但由于非洲的電力等生產(chǎn)條件受限，鈷礦都是出口到國外深加工，其中我國是主要的鈷礦深加工國，全球42%的鈷礦在中國精煉。受新能源汽車需求拉動，鈷價在2016年下半年觸底反彈，11月份以來鈷價漲幅超10%，后續(xù)爆發(fā)潛力最大。據(jù)國金證券2015年10月22日發(fā)布的研究報告?需求強勁，供應(yīng)受限，鈷市場拐點臨近?預(yù)測，從2015年至2020年，全球鈷供需平衡

27、狀況將不斷改善，并在2016年出現(xiàn)供不應(yīng)求，到2020年鈷市場緊缺額將擴大至6,600噸。國內(nèi)鈷礦資源主要參與企業(yè)如下：1金川集團金川集團是全球知名的采、選、冶配套的大型有色冶金和化工聯(lián)合企業(yè)，是中國最大的鎳鈷鉑族金屬生產(chǎn)企業(yè)和中國第三大銅生產(chǎn)企業(yè)，在全球24個國家或地區(qū)開展有色金屬礦產(chǎn)資源開發(fā)與合作。目前，金川集團目前擁有19個采礦許可證，29個勘查許可證，控制的礦產(chǎn)資源儲量中，約包含鎳435萬噸，銅995萬噸，鈷43萬噸，鉑1,110噸。鈷金屬保有資源量、鉑族金屬儲量和可開發(fā)利用的鈷資源儲量均居國內(nèi)首位。2格林美股票代碼：002340.SZ格林美收購凱力克也極大提升了鈷行業(yè)開展?jié)摿?，公司?/p>

28、超細鈷粉子行業(yè)具有明顯優(yōu)勢，公司是中國規(guī)模最大的采用廢棄資源循環(huán)再造超細鈷鎳粉體的企業(yè)，國際上采用廢棄鈷鎳資源生產(chǎn)超細鈷鎳粉體材料的先進企業(yè)，中國鈷鎳粉體材料與循環(huán)技術(shù)的產(chǎn)業(yè)基地之一。致力于循環(huán)技術(shù)產(chǎn)業(yè)的研究與產(chǎn)業(yè)化，采用二次資源通過循環(huán)技術(shù)生產(chǎn)高技術(shù)材料，形成采用廢舊電池等二次資源生產(chǎn)超細鈷粉、超細鎳粉、先進電池材料、無鉛焊接材料等多種產(chǎn)品，具有資源和成本優(yōu)勢。3中國中冶股票代碼：601618.SH公司是全球最大的工程建設(shè)綜合企業(yè)集團之一，以工程承包、資源開發(fā)、裝備制造及房地產(chǎn)開發(fā)為主業(yè)的多專業(yè)、跨行業(yè)、跨國經(jīng)營的特大型企業(yè)集團。中國中冶聯(lián)合吉恩鎳業(yè)、金川集團和酒泉鋼鐵集團有限責(zé)任公司投資巴

29、布亞新幾內(nèi)亞瑞木鎳鈷礦工程，工程生產(chǎn)產(chǎn)品為氫氧化鎳鈷，礦山服務(wù)年限20年，工程達產(chǎn)后年產(chǎn)產(chǎn)品含鎳金屬33,000噸，鈷金屬3,300噸。4華友鈷業(yè)股票代碼：603799.SH公司是一家專注于鈷、銅有色金屬冶煉及鈷新材料產(chǎn)品深加工的高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品主要用于鋰離子電池正極材料、航空航天高溫合金、硬質(zhì)合金、色釉料、磁性材料、橡膠粘合劑和石化催化劑等領(lǐng)域。公司是中國最大的鈷化學(xué)品生產(chǎn)商，鈷綜合產(chǎn)能規(guī)模排名中國第二，世界前列。5硫酸鎳硫酸鎳主要應(yīng)用在電池和電鍍兩個行業(yè)中，而在電池行業(yè)中，硫酸鎳主要用于生產(chǎn)三元材料前驅(qū)體，鎳在其中的主要作用為提高三元材料的能量密度。在動力電池提高能量密度的大趨勢下，三元材料高鎳化將是大方向，高鎳體系對硫酸鎳的需求會成倍增加。據(jù)測算，理論上單噸NCM 111、532、622、811以及NCA對硫酸鎳的需求在0.91、1.36、1.63、2.16以及2.19噸，高鎳三元對硫酸鎳的需求是低鎳三元的兩倍左右。圖：不同類型的三元正極材料所需硫酸鎳的量噸根據(jù)亞洲金屬網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2016年國內(nèi)硫酸鎳總產(chǎn)量為24.7萬噸，同比增長32.4%，2017年上半年