證券投資基金沖刺班講義第1講ppt課件

1、主講教師：趙文君證券投資基金沖刺班講義第一講第一講各位學員大家好！ 歡迎來到多智教育學習證券投資基金沖刺班課程，在沖刺班中，我們將只針對重難點內(nèi)容和易考點內(nèi)容進展講述，講述過程中結(jié)合近三年考試題來進展，并有針對性的把相關部分考題和知識點變化情況詳細講解，協(xié)助大家的了解和記憶。講課過程中的難點用紅色標志，重點和易考點用紅色標志。一、基金與股票、債券反映的經(jīng)濟關系不同 1、股票反映的是一種一切權關系，是一種一切權憑證，投資者購買股票后就成為公司的股東；2、債券反映的是債務債務關系，是一種債務憑證，投資者購買債券后就成為公司的債務人；3、基金反映的那么是一種信托關系，是一種受害憑證，投資者購買基金份

2、額就成為基金的受害人。例題：股票、債券和基金相比較，在經(jīng)濟關系方面，股票反映的是一切權關系，債券反映的是債務債務關系，基金那么綜合反映了一切權關系和債務債務關系。答案：錯 解析：基金反映的是一種信托關系，是一種受害憑證，投資者購買基金份額就成為基金的受害人一、基金與股票、債券反映的經(jīng)濟關系不同 二、封鎖式與開放式基金區(qū)別p101期限不同、2份額限制不同、3買賣場所不同、4價錢構(gòu)成方式不同、5鼓勵約束機制與投資戰(zhàn)略不同例題：封鎖式基金與開放式基金的不同點不包括()A、期限與份額限制不同B、買賣場所不同 C、價錢構(gòu)成方式不同D、基金持有人享有的權益不同答案：D解析：還包括鼓勵約束機制與投資戰(zhàn)略不同

3、1、反映基金運營業(yè)績的目的包括基金分紅、已實現(xiàn)收益、凈值增長率。2、反映基金風險大小的目的包括規(guī)范差、值、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量三、股票基金的分析方法p341、反映基金運營業(yè)績的目的包括基金分紅、已實現(xiàn)收益、凈值增長率。1凈值增長率目的是最主要分析目的，對基金的分紅、已實現(xiàn)收益、未實現(xiàn)收益都加以思索，因此是最能有效反映基金運營成果的目的。凈值增長率越高，闡明基金的投資效果越好。但假設單純調(diào)查一只基金本身的凈值增長率闡明不了什么問題，通常還應該將該基金的凈值增長率與比較基準、同類基金的凈值增長率比較才干對基金的投資效果進展全面評價。三、股票基金的分析方法p342凈值增長率=期末份額

4、凈值-期初份額凈值+每份期間分紅/期初份額凈值*100%例題：凈值增長率是最能反映證券投資基金在一個時期運營成果的目的，所以調(diào)查一個基金的凈值增長率就可以全面評價一只基金的投資效果。答案：對解析：單純調(diào)查一只基金本身的凈值增長率并不能闡明問題，通常還應該將該基金的凈值增長率與比較基準、同類基金的凈值增長率比較才干對基金的投資效果進展全面評價。三、股票基金的分析方法p342、反映基金風險大小的目的1包括、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量1規(guī)范差：在凈值增長率服從正態(tài)分布時，可以期望23(約67%)的情況下，凈值增長率會落人平均值正負1個規(guī)范差的范圍內(nèi)，95%的情況下基金凈值增長率會落在正負2

5、個規(guī)范差的范圍內(nèi)。例如，一只基金的月平均凈值增長率為3%，規(guī)范差為4%。在正態(tài)分布下，該基金月度凈值增長率處于+7%-1%之問的能夠性是67%，月度凈值增長率在+11%-5%之問的能夠性是95%。三、股票基金的分析方法p34例題：某基金的月平均增值增長率為4%，規(guī)范差為5%,在正態(tài)分布情況下，該基金月度凈值增長率處在的能夠性是95%。A、9%-1%B、14%-6% C、1%-1%D、13%-3%答案：B解析：在凈值增長率服從正態(tài)分布時， 95%的情況下基金凈值增長率會落在正負2個規(guī)范差的范圍內(nèi)。三、股票基金的分析方法p342、反映基金風險大小的目的22貝塔值=基金凈值增長率/股票指數(shù)增長率*1

6、00%貝塔值大于1，闡明該基金是一只活潑或激進型基金；貝塔值小于1，闡明該基金是一只穩(wěn)定或防御型的基金。例題：近年來，我國創(chuàng)業(yè)板市場獲得快速開展，開場有一些基金將大部分資金投資于創(chuàng)業(yè)板股票，假設與滬深300指數(shù)相比，該類基金的貝塔值應該1.答案：A、等于 B、大于 C、小于 D無法比較解析：創(chuàng)業(yè)板股票屬于生長性強的小規(guī)模公司，該類股票的漲跌幅度大于滬深300指數(shù)，所以投資于該類股票的基金的貝塔值應該大于1.三、股票基金的分析方法p34四、貨幣市場基金分析1、貨幣市場基金份額凈值：固定在1元/份2、投資者貨幣市場基金的收益表達：份額添加，即采用紅利再投資的方式3、日每萬份凈收益=T日基金凈收益/

7、T日基金總份額*100004、7日年化收益率1按日結(jié)轉(zhuǎn)的7日年化收益率= ，份額的及時結(jié)轉(zhuǎn)也添加了管理費計提的根底，使日每萬份基金凈收益有能夠進一步降低。按日結(jié)轉(zhuǎn)份額的最近7日年化收益率相當于按復利計息，因此在總收益不變的情況下，其數(shù)值要高于按月結(jié)轉(zhuǎn)份額所計算的最近7日年化收益率。 2按月結(jié)轉(zhuǎn)份額的7日年化收益率=五、基金評級1 基金評級的方法1、對基金進展分類?；鹪u級是“蘋果與蘋果比式的同類比較，因此分類是評級的根底。2、建立評級模型。一種是經(jīng)過杠桿的調(diào)整作用，使基金的收益處于一樣的風險程度，常用的夏普指數(shù)、詹森指數(shù)和特雷諾指數(shù)等就是此類調(diào)整的計算方法。3、計算評級數(shù)據(jù)。建立可靠、平安的數(shù)

8、據(jù)庫和高效的基金評級系統(tǒng)是快速、正確計算評級數(shù)據(jù)的保證，也是進展客觀、規(guī)范、繼續(xù)評級的技術要求。五、基金評級1 基金評級的方法4、劃分評價等級。目前常用的等級評價主要根據(jù)目的的排序范圍設置為5個等級，為方便投資者直觀的了解，有時采用星級標識，如“五星級、“四星級等。5、發(fā)布評價結(jié)果?；鹪u級機構(gòu)以機構(gòu)的名義經(jīng)過報刊、電臺、電視臺、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體方式或講座、報告會、分析會、電腦終端、電子郵件、短信等方式發(fā)布基金評級結(jié)果。五、基金評級2基金評級的局限性1、基金評級難有預測性。基金評級是對基金過去業(yè)績的評價，在基金業(yè)績繼續(xù)性不能得到有效驗證之前，基金的過往業(yè)績不能保證未來表現(xiàn)，基金評級對投資者

9、的引導意義有限。2、基金評級只是對基金本身的評價，并未兼顧到對基金公司投資才干的評價。3、基金評級思索的是業(yè)績的相對性，而非業(yè)績的絕對性，五星級基金只是相對同類基金表現(xiàn)最好的基金而已。4、基金評級是對基金過去某一特定時期表現(xiàn)的評價，隨著時間的變化，評級結(jié)果能夠會發(fā)生很大變化，而這種變化并不具有可預測性。五、基金評級3基金評級的制止行為1、對不同分類的基金進展合并評價；2、對同一分類中包含基金少于10只的基金進展評級或單一目的排名；3、對基金合同生效缺乏6個月的基金(貨幣市場基金除外)進展評獎或單一目的排名；4、對基金(貨幣市場基金除外)、基金管理人評級的評級期問少于36個月；5、對基金、基金管

10、理人評級的更新問隔少于3個月；6、對基金、基金管理人評獎的評獎期問少于12個月；7、對基金、基金管理人單一目的排名(包括具有點擊排序功能的網(wǎng)站或咨詢系統(tǒng)數(shù)據(jù)列示)的排名期間少于3個月；8、對基金、基金管理人單一目的排名的更新問隔少于1個月；9、對特定客戶資產(chǎn)管理方案進展評價。五、基金評級4例題例題1：對證券投資基金、基金管理人評級的評級期間少于36個月。A、正確 B、錯誤 答案：B解析：對基金(貨幣市場基金除外)、基金管理人評級的評級期問少于36個月；例題2：基金評級思索的是證券投資基金業(yè)績的相對性，而非業(yè)績的絕對性，五星級基金只是相對同類基金表現(xiàn)最好的基金而已。A、正確 B、錯誤 答案：A解

11、析：基金評級是根據(jù)單位風險下超額收益來進展的，屬于相對業(yè)績，五星基金只是闡明單位風險下超額收益最高的基金，并不代表該基金的收益或收益率最高。六、封鎖式基金買賣1買賣規(guī)那么1投資者買賣封鎖式基金必需開立深、滬證券賬戶或深、滬基金賬戶及資金賬戶?；鹳~戶只能用于基金、國債及其他債券的認購及買賣。每位投資者只能開設和運用1個證券賬戶或基金賬戶。2封鎖式基金的買賣時間是每周一周五(法定公眾節(jié)假日除外)9：3011：30、13：0015：00。3封鎖式基金的買賣服從“價錢優(yōu)先、時間優(yōu)先的原那么。4封鎖式基金的報價單位為每份基金價錢?；鸬纳陥髢r錢最小變動單位為0.001元人民幣，買入與賣出封鎖式基金份額

12、申報數(shù)量該當為100份或其整數(shù)倍，單筆最大數(shù)量應低于100萬份。5滬、深證券買賣所對封鎖式基金買賣實行與對A股買賣同樣的10%的漲跌幅限制；同時，與A股一樣實行T+1日交割、交收，即達成買賣后，相應的基金交割與資金交收在買賣日的下一個營業(yè)日(T+1日)完成。六、封鎖式基金買賣1買賣規(guī)那么1、我國基金買賣傭金不得高于成交金額的0.3%(深圳證券買賣所特別規(guī)定該傭金程度不得低于代收的證券買賣監(jiān)管費和證券買賣經(jīng)手費，上海證券買賣所無此規(guī)定)；2、起點5元，由證券公司向投資者收取。六、封鎖式基金買賣2買賣費用六、封鎖式基金買賣3折(溢)價率1、折(溢)價率：投資者經(jīng)常運用折(溢)價率反映封鎖式基金份額

13、凈值與其二級市場價錢之間的關系。2、折(溢)價率的計算公式為：折(溢)價率=(二級市場價錢一基金份額凈值)基金份額凈值100%。3、當折價率較高時經(jīng)常被以為是購買封鎖式基金的好時機。但實踐上并不盡然，有時折價率會繼續(xù)攀升，在弱市時更有能夠出現(xiàn)價錢與份額凈值同步下降的情形。七、開放式基金1申購、贖回原那么1、申購、贖回原那么1“未知價買賣原那么2“金額申購、份額贖回原那么，即申購以金額懇求，贖回以份額懇求。2、與ETF和LOF申、贖原那么比較1ETF份額申購、份額贖回2LOF金額申購、份額贖回七、開放式基金2申購、贖回的費用及銷售效力費規(guī)定1、申購費用：投資者申購時，申購費率不得超越申購金額的5

14、%。對于持有期低于3年的投資人，基金管理人不得免收其后端申購費用。2、贖回費用：贖回費率不得超越基金份額贖回金額的5%，贖回費總額的25%歸入基金財富。3、對于短期買賣的投資人，基金管理人可以在基金合同、招募闡明書中商定按以下規(guī)范收取贖回費：七、開放式基金21對于繼續(xù)持有期少于7日的投資人，收取不低于贖回金額1.5%的贖回費。2對于繼續(xù)持有期少于30日的投資人，收取不低于贖回金額0.75%的贖回費。4、銷售效力費?；鸸芾砣丝梢詮拈_放式基金財富中計提銷售效力費。例如對于不收取申購費(認購費)、贖回費的貨幣市場基金，基金管理人可以按照相關規(guī)定從基金財富中繼續(xù)計提一定比例的銷售效力費。八、基金認購

15、、申購與贖回計算例題：某股票基金2021年2月是發(fā)行期，3-5月是封鎖期，6月進入開放期。投資者王某在2月認購10萬元基金，認購期間產(chǎn)生利息為80元。6月10日該投資者又追加申購5萬元，6月10日基金份額凈值為0.98元。8月8日投資者贖回全部基金，8月8日基金份額凈值為1.08元。認購費率1.2%，申購費率1.5%，贖回費率0.5%。1投資者認購該基金的份數(shù)為。A、98894.50B、98895.23 C、98894.23D、98895.50 答案：C2投資者追加申購的基金份數(shù)為。A、50265.41 B、50266.41 C、50267.41 D、50268.41 答案：B3投資者的凈贖回

16、金額為。A、160286.02 B、160287.02 C、160288.02 D、160289.02答案：C解析：認購份數(shù)=100000/1+1.2%+80/1=98894.23份；申購份數(shù)=50000/1+1.5%/0.98=50266.41份；凈贖回金額=98894.23+50266.41*1.081-0.5%=160288.02元八、基金認購、申購與贖回計算九、現(xiàn)金替代p75包括制止、可以和必需現(xiàn)金替代1、可以現(xiàn)金替代是指在申購基金份額時，允許運用現(xiàn)金作為全部或部分該成分證券的替代，但在贖回基金份額時，該成分證券不允許運用現(xiàn)金作為替代?？梢袁F(xiàn)金替代的證券普通是由于停牌等緣由導致投資者無

17、法在申購時買人的證券。對于可以現(xiàn)金替代的替代金額的計算公式為：替代金額=替代證券數(shù)量X該證券最新價錢(1+現(xiàn)金替代溢價比例)2、收取現(xiàn)金替代溢價的緣由：對于運用現(xiàn)金替代的證券，基金管理人需在證券恢復買賣后買入，而實踐買人價錢加上相關買賣費用后與申購時的最新價錢能夠有所差別。為便于操作，基金管理人在申購、贖回清單中預先確定現(xiàn)金替代溢價比例，并據(jù)此收取現(xiàn)金替代金額。假設預先收取的金額高于基金購人該部分證券的實踐本錢，那么基金管理人將退還多收取的差額；假設預先收取的金額低于基金購入該部分證券的實踐本錢，那么基金管理人將向投資者收取欠缺的差額。九、現(xiàn)金替代p75包括制止、可以和必需現(xiàn)金替代3、必需現(xiàn)金

18、替代是指在申購、贖回基金份額時，該成分證券必需運用現(xiàn)金作為替代。必需現(xiàn)金替代的證券普通是由于標的指數(shù)調(diào)整即將被剔除的成分證券。固定替代金額=申購、贖回清單中該證券的數(shù)量X該證券經(jīng)除權調(diào)整的T-1日收盤價例題九、現(xiàn)金替代p75包括制止、可以和必需現(xiàn)金替代九、現(xiàn)金替代例題例題1：關于現(xiàn)金替代以下說法正確的選項是()A、分為制止現(xiàn)金替代、可以現(xiàn)金替代和必需現(xiàn)金替代B、可以現(xiàn)金替代指在贖回份額時，允許運用現(xiàn)金作為全部或者部分該成分證券的替代C、現(xiàn)金替代溢價又稱為現(xiàn)金替代保證D、必需現(xiàn)金替代是指在申購贖回基金份額時，該成分證券必需運用現(xiàn)金作為替代答案：ACD解析：可以現(xiàn)金替代是指在申購基金份額時，允許運用現(xiàn)金作為全部或部分該成分證券的替代，但在贖回基金份額時