開放式基金與投連保險ppt課件

1、開放式基金與投資連結(jié)保險透析 二OO一年四月.了解基金什么是基金？基金的作用是什么？.1、什么是基金？ .2、基金的作用是什么？1、資金集中的作用。把想投資于證券市場而又無法投資的資金有效的集中起來，可以是個人，也可以是機構(gòu)，以此來支持證券市場的開展。2、促進證券市場規(guī)范化開展的功能。以機構(gòu)身份投資上市公司，便會對上市公司內(nèi)部冶理構(gòu)造提出更高的要求，經(jīng)機構(gòu)投資到更多的機構(gòu)，就要求彼此之間遵照公開、公平、公正的原那么。3、促進金融創(chuàng)新功能。當開發(fā)出新的金融產(chǎn)品時，基金便可進展投資，促進了新金融產(chǎn)品的開展。4、有利于改善整個中國的金融構(gòu)造。目前居民投資以儲蓄為主，對個人報答不利，同時對銀行也呵斥壓

2、力，假設(shè)改善這種局面，對于改善金融構(gòu)造具有很重要的意義。.認識開放式基金什么是開放式基金？開放式基金的類型開放式基金的優(yōu)點開放式基金與封鎖式基金的區(qū)別？試點期開放式基金的特點開放式基金與投資連結(jié)保險開放式基金與投資連結(jié)保險的異同開放式基金與投資連結(jié)保險互動投資開放式基金對保險公司資金運用的積極作用. 開放式基 金的優(yōu)點 開放式基 金的類型什么是開 放式基金？ 開放式基金 與封鎖式基 金的區(qū)別 認識開放式基金 試點期開 放式基 金的特點 .1、什么是開放式基金？ 開放式基金在國外又稱為共同基金，它和封鎖式基金共同構(gòu)成了基金的兩種根本運作方式，封鎖式基金有固定的存續(xù)期，期間基金規(guī)模固定，普通在證券

3、買賣所上市，投資者經(jīng)過二級市場買賣基金單位，而開放式基金是指基金規(guī)模不固定，基金單位可隨時向投資者出賣，也可應(yīng)投資者要求買回的運作方式。中國證監(jiān)會已宣布，初步確定華安基金管理公司為首家開放式基金的試點單位，第一支開放式基金能夠在今年5、6月份推出。. 開放式基 金的優(yōu)點 開放式基 金的類型什么是開 放式基金？ 開放式基金 與封鎖式基 金的區(qū)別 試點期開 放式基 金的特點 .2.1 開放式基金的類型 根據(jù)投資收益的不同 可分為三種類型生長型開放式基金收益型開放式基金平衡型開放式基金.2.2 生長型開放式基金 主要的投資對象 具有長期生長潛力的上市公司股票，其投資目的是追求資本的長期增長，以獲取較

4、高程度的資本利得。 生長型開放式基金雖然可以獲取較高的投資收益，普通遠高于銀行儲蓄存款利息，但由于生長性基金主要投資于中小型科技企業(yè)股票，這些企業(yè)的開展環(huán)境和開展速度很難把握，企業(yè)的非系統(tǒng)性風險較大。另一方面，許多中小型企業(yè)的股票在諸如香港創(chuàng)業(yè)板等二板市場上市買賣，整個證券市場的系統(tǒng)性風險也較大。因此生長型開放式基金需承當較高的投資風險。.2.3 收益型開放式基金 主要的投資對象 債券或具有穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅才干的上市公司股票，以獲取較高程度的當期收益。 收益型開放式基金的投資收益程度普通不會高于銀行存款利率或債券利率很多，但由于其主要投資于行業(yè)位置穩(wěn)定、運營情況穩(wěn)定、每股利潤程度良好的公司股票如

5、：證券市場上的一些藍籌股或債券，因此其承當?shù)耐顿Y風險很小，這些基金適宜于不情愿承當很高風險的投資人購買。.2.4 平衡型開放式基金 主要的投資對象 包括長期生長潛力較好的一些上市公司股票，又包括收益穩(wěn)定、流動性較好的公司股票，因此其投資收益程度和承當?shù)娘L險介于生長型基金和收益型基金之間，即收益和風險程度均低于生長型基金而高于收益型基金。這種類型的基金適宜于穩(wěn)健的投資者購買。. 開放式基 金的優(yōu)點 開放式基 金的類型什么是開 放式基金？ 開放式基金 與封鎖式基 金的區(qū)別 試點期開 放式基 金的特點 .3、開放式基金的優(yōu)點1 市場選擇性強。 假設(shè)基金業(yè)績優(yōu)良，投資者購買基金的資金流入會導(dǎo)致基金資產(chǎn)

6、添加。而假設(shè)基金運營不善，投資者經(jīng)過贖回基金的方式撤出資金，導(dǎo)致基金資產(chǎn)減少。由于規(guī)模較大的基金與小規(guī)?；鸬倪\營本錢一樣，這就使得大規(guī)模的基金業(yè)績更好，愿買客觀存在的人更多，規(guī)模也就越大。這種優(yōu)勝劣汰的機制充分表達良好的市場機制。.3、開放式基金的優(yōu)點2 流動性好。 基金管理人必需堅持基金資產(chǎn)充分的流動性，以應(yīng)付能夠出現(xiàn)的贖回，而不會集中持有大量難以變現(xiàn)的資產(chǎn)，減少了基金的流動性風險。.3、開放式基金的優(yōu)點3 透明度高。 除履行必備的信息披露外，開放式基金普通每日公布資產(chǎn)凈值，隨時準確的表達出基金管理人在市場上運作、駕馭資金的才干。對于才干、資金、閱歷均缺乏的小投資者有特別的吸引力。.3、開

7、放式基金的優(yōu)點4 便于投資。 投資者可隨時在各銷售場所申購、贖回基金，非常便利，良好的鼓勵約束機制促使基金管理人更加注重誠信、穩(wěn)定、績優(yōu)的投資戰(zhàn)略以及優(yōu)良的客戶效力。. 開放式基 金的優(yōu)點 開放式基 金的類型什么是開 放式基金？ 開放式基金 與封鎖式基 金的區(qū)別 試點期開 放式基 金的特點 .4、開放式基金與封鎖式基金的區(qū)別期 限不 同開放式?jīng)]有固定期限，投資者可隨時向基金管理公司贖回基金單位封閉式封閉期固定5-15年，經(jīng)收益人大會通過可以適當延長期限規(guī) 模不 同開放式?jīng)]有規(guī)模限制，投資者可隨時提出認購和贖回申請，基金規(guī)模可隨時增加或減少封閉式在招募說明書中列明基金規(guī)模，在封閉期間未經(jīng)法人認可

8、不能再增加發(fā)行交易方式不同開放式在首次發(fā)行結(jié)束一段時間后（多為3個月后），隨時向基金管理公司或中介機構(gòu)提出購買或贖回申請，買賣方式靈活，除少數(shù)開放式基金在交易所所名義上市外，通常不上市交易封閉式在封閉期間不能贖回，持有人只能在交易所出售基金單位交易價格計算標準不同開放式價格取決于基金每單位的凈資產(chǎn)值的大小，其申購價一般是基金單位凈資產(chǎn)價值加一定的購買費，贖回價是基金單位凈資產(chǎn)價值減去一定的贖回費，不直接受市場供求影響。封閉式封閉式基金的買賣價值受市場供求關(guān)系影響，常出現(xiàn)溢價或折價現(xiàn)象，并不必然反映基金的凈資產(chǎn)價值。投資策略不同開放式為應(yīng)付投資者隨時贖回兌現(xiàn)，基金資產(chǎn)不能全部用來投資，更不能把全

9、部資金用來進行長線投資，必須保持基金資產(chǎn)的流動性。在投資組合上需要保留一部分現(xiàn)金和高流動性的金融商品。封閉式基金可以進行長期投資，基金資產(chǎn)的投資組合能夠有效地在預(yù)定計劃內(nèi)進行。. 開放式基 金的優(yōu)點 開放式基 金的類型什么是開 放式基金？ 開放式基金 與封鎖式基 金的區(qū)別 試點期開 放式基 金的特點 .5、試點期開放式基金的特點1投資者投資本錢高 與封鎖式基金相比，開放式基金的費用高。投資者要為開放式基金的流動性付出代價，那就是較高的申購和贖回費用。根據(jù)的規(guī)定，開放式基金的申購費率不得超越5%，贖回費率不得超越3%，這一進一出就高達8%。開放式基金由于每天須公布資產(chǎn)運營情況，因此其運營費用也高

10、。.5、試點期開放式基金的特點 2流動性能不高。 雖然開放式基金最大優(yōu)點就是其流動性高，但試點期其流動性會遭到妨礙。根據(jù)，每周至少一天為基金開放日，這使得開放式基金每周只選擇一天開放，大大降低了其流動性。 還規(guī)定開放日基金凈贖回懇求超越基金總份額的10%時，即為巨額贖回發(fā)生。此時，基金管理人在當日接受贖回比例不低于基金總額10%的前提下，可以對其他贖回懇求延至下一個開放日辦理。當開放式基金延續(xù)發(fā)生巨額贖回，基金管理人可以按基金契約招募闡明書的規(guī)定，暫停接受贖回懇求。投資人在被迫延遲贖回時，能夠要承當基金單位下跌的風險。.5、試點期開放式基金的特點3擠兌風險會與日俱增。 我國目前的證券市場缺乏做

11、空機制，股指期貨等套期保值工具尚沒有推出，所以大盤只能受資金的推進節(jié)節(jié)向上，從而構(gòu)成我國股市市盈率較高，股價與上市公司實踐價值脫離較大，泡沫成份較多的景象。在這種勢態(tài)下，一旦股市步入熊市，向價值回歸，最先拖累的就是開放式基金，這是必然的市場取向。 .當前影響開放式基金業(yè)績的重要要素1、開放式基金為了應(yīng)付贖回而堅持部分現(xiàn)金，這將影響其資金利潤率。2、短線進出頻繁將使其買賣本錢上升。3、對流動性的特殊要求有能夠在一定程度上犧牲盈利。4、開放式基金試點期間，由于運營情況難測及手續(xù)費過高的前提下，大多數(shù)投資者持張望態(tài)度，限制了開放式基金吸收增量資金入市的才干。.開放式基金與投資連結(jié)保險的異同1、投資連

12、結(jié)保險與開放式基金的類似之處： 1投資連保險與開放式基金同樣具有投資功能，投連保險的投資帳戶基金由保險公司專業(yè)基金管理人員操作。 2透明度高?！笆兰o理財帳戶今后每月底公布一次投資單位的買入價與賣出價，這相當于開放式基金定期公布基金資產(chǎn)凈值。 3由于“世紀理財?shù)谋ＹM是每年繼續(xù)交納，投資帳戶的資金規(guī)模不斷擴展，這相當于開放式基金隨時在接受投資者的申購；投保人假設(shè)中途要求退保，那么資金從投資帳戶中流出，這相當于開放式基金的持有人要求基金管理人贖回基金單位。.2、投資連結(jié)保險與開放式基金的區(qū)別： 1功能上的差別 投資連結(jié)保險是一種保險產(chǎn)品，在保戶享有投資收益的同時還享有風險保證，即投保人一旦投保，最低

13、可以得到等于保險金額的給付。 開放式基金那么全部用于投資，無風險保證，無最低金額的給付。因此開放式基金較投資連結(jié)保險更具風險性。.2、投資連結(jié)保險與開放式基金的區(qū)別： 2申購和贖回的方式不同 開放式基金的申購、贖回是經(jīng)過銀行網(wǎng)點進展的，在試點階段、銀行的代理本錢較高，短期內(nèi)難以下降，因此開放式基金的申購、贖回費用較高上限合計高達8%。 “世紀理財投資帳戶的“申購和贖回是經(jīng)過加保、減?；蛲吮韺崿F(xiàn)的，不存在另外收取手續(xù)費的問題。.2、投資連結(jié)保險與開放式基金的區(qū)別： 3購買資歷的差別 開放式基金的申購在初期運作階段，其申購資金的下限為10萬元，這在很大程度上限制了眾多的小投資者的參與。 “世紀理

14、財投資連結(jié)保險的每份保單僅1200元，無論一次購買多少份保單，均只收60元的手續(xù)費，且一份投連保單可追加保費10萬元。無投保資金的下限的要求。.2、投資連結(jié)保險與開放式基金的區(qū)別： 4技術(shù)力量的差別 對基金管理公司的代銷銀行來說，銷售開放式基金單位畢竟是一項新的業(yè)務(wù)，在試點初期，銀行網(wǎng)點銷售開放式基金還存在許多諸如人員培訓(xùn)與知識普及和宣傳的任務(wù)。 保險公司本身擁有興隆的營銷網(wǎng)絡(luò)和數(shù)量龐大的久經(jīng)市場考驗的專業(yè)隊伍。從這個意義上講，“世紀理財投資連結(jié)保險的銷售將比普通開放式基金更具有優(yōu)勢。.2、投資連結(jié)保險與開放式基金的區(qū)別： 5運營規(guī)范性的差別 如今基金市場的一些基金出現(xiàn)帳面價值與評價機構(gòu)估價相

15、去甚遠，甚至幾個評價機構(gòu)估價不同，給投資者帶來很大的誤導(dǎo)和損失。同樣如何正確計算基金單位的資產(chǎn)凈值，實現(xiàn)價值與價錢的回歸，也是開放式基金需求面臨的現(xiàn)實課題。 投資連結(jié)保險不存在上市買賣和惡性炒作。其運營管理較開放式基金要規(guī)范的多。 .開放式基金與投資連結(jié)保險互動從長久的角度來看投資相連結(jié)保險與開放式基金的結(jié)合必將走上一條長期協(xié)作、共同開展的道路。目前我國保險業(yè)的投資渠道偏窄，現(xiàn)有基金市場的規(guī)模和種類成為保險資金入市的重要妨礙，開放式基金不受規(guī)模與存續(xù)期的限制，其獨有的機制能躲避流動性風險和添加投資連結(jié)保險的收益率，穩(wěn)定保險公司的運營情況。投資連結(jié)保險開放式基金保險公司作為資金的供應(yīng)方，本身就可

16、以成為開放式基金的主要投資者。在資金還相對匱乏的中國資本市場，保險資金的進入為開放式基金的順利推出及運作提供了相應(yīng)的預(yù)備和保證。尤其是當前投資連結(jié)類產(chǎn)品在市場上的迅速普及，必將使開放式基金具有一個穩(wěn)定、耐久的資金來源。.投資開放式基金對保險公司資金運用的積極作用1、一段時間以來，因利率的多次下調(diào)使保險公司面臨宏大的運營壓力，如何拓寬資金運用渠道，在相對較低的風險下獲得更高、更穩(wěn)定的收益是保險公司面臨的重要課題，用保險資金投資基金，是處理一系列難題的有效途徑。保險資金的100%入市和開放式基金的推出對保險公司的開展有著長久的戰(zhàn)略意義。2、保險公司投資證券基金，贏利空間最大。 在保險公司的各類投資渠道中，最能掙錢的就是基金，據(jù)統(tǒng)計：投資國債最高利潤率到達4%或5%，銀行業(yè)務(wù)最高能到達10%，而證券投資最高可超越20%。截至2000年底，保險業(yè)間接進入股票二級市場的保險資金達134億元，平均收益達12%。因此，保險資金的增量入