國際金融外匯和匯率ppt課件

1、第二章 外匯與匯率 第一節(jié) 外匯 第二節(jié) 匯率 第三節(jié) 匯率的決議與變動 第四節(jié) 匯率變動對經(jīng)濟的影響 .第一節(jié) 外匯一、 外匯的含義 外匯Foreign Exchange是“國際匯兌的簡稱。其含義有動態(tài)和靜態(tài)之分 動態(tài) 把一種貨幣兌換成另一種貨幣，借以清償國際間債務(wù)債務(wù)關(guān)系的行為或業(yè)務(wù)活動過程 靜態(tài) 是指以外幣表示的用于國際結(jié)算的支付手段 . 靜態(tài)的外匯概念又有狹義和廣義之分。 狹義外匯即自在外匯，是指以外幣表示的可直接用于國際結(jié)算的支付手段。 廣義外匯是指一切以外幣表示的金融資產(chǎn). 我國外匯管理條例規(guī)定 外匯是指以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn) 詳細(xì)包括： 外國貨幣，包括鈔票、

2、鑄幣等； 外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑 證、郵政儲蓄憑證等； 外幣有價證券，包括政府債券、公司債券和股票等； 特別提款權(quán)； 其他外匯資產(chǎn). 二、外匯的特征 1外幣性 2自在兌換性 3普遍接受性 三、外匯的種類1按能否自在兌換,分為自在外匯和非自在外匯2按買賣的交割期限,分為即期外匯和遠(yuǎn)期外匯. 即期外匯又稱現(xiàn)匯，是指在外匯成交后于當(dāng)日或兩個營業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯。遠(yuǎn)期外匯又稱期匯，是指按協(xié)定的匯率簽署買賣合同，在商定的未來某一時間進展交割的外匯3.按來源和用途,分為貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯4.按外匯管理的對象,分為單位外匯和個人外匯5.按外匯的形狀,分為現(xiàn)匯和外幣現(xiàn)鈔.第二節(jié) 匯率一、 匯率

3、的概念 匯率Foreign Exchange Rate是指一國貨幣折算為另一國貨幣的比率，或者是用一種貨幣所表示的另一種貨幣的價錢 二、 匯率的標(biāo)價方法 1.直接標(biāo)價法Direct Quotation又稱應(yīng)付標(biāo)價法Giving Quotation。是以一定單位如1、100、10000的外國貨幣為規(guī)范來折算應(yīng)付假設(shè)干單位的本國貨幣的匯率標(biāo)價方法。即以本國貨幣表示出外國貨幣的價錢。 . USD100=CNY682.75 GBP100=CNY1141.51 EUR100=CNY995.62 JPY100=CNY7.4527 .2.間接標(biāo)價法Indirect Quotation 間接標(biāo)價法又稱應(yīng)收標(biāo)價

4、法Receiving Quotation。是以一定單位如1、100、10000的本國貨幣為規(guī)范來折算應(yīng)收假設(shè)干單位的外國貨幣的匯率標(biāo)價方法。即以外國貨幣表示出本國貨幣的價錢。 .某日紐約外匯市場美圓對部分外幣匯率USD1=JPY90.97USD1=HKD7.7499USD1=CHF1.28933美圓標(biāo)價法 是指國際金融市場上以美圓表示的規(guī)范化報價方法。按照這種標(biāo)價方法，一切在外匯市場上買賣的貨幣都對美圓報價，并且，除了英鎊等極少數(shù)貨幣以外，其他各種貨幣都以美圓作為單位貨幣常量，而以其他貨幣作為標(biāo)價貨幣變量。 .三、匯率的種類1從銀行買賣外匯的角度，分為買入?yún)R率和賣出匯率 買入?yún)R率Buying

5、Rate又稱買入價，是指報價銀行從同業(yè)或客戶那里買入外匯時所運用的匯率。 賣出匯率Selling Rate又稱賣出價，是指報價銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯時所運用的匯率。 .GBP1=USD1.6283 / 1.6307 買價 賣價 USD1=CAD1.3547 / 1.3571 賣價 買價中間匯率Middle Rate即:中間匯率= 買入?yún)R率+賣出匯率 2. 現(xiàn)鈔匯率又稱現(xiàn)鈔價，是指銀行買賣外幣現(xiàn)鈔時所運用的匯率。 2按匯率制定的方法不同，分為根本匯率和套算匯率 根本匯率Basic Rate是指一國貨幣對某一關(guān)鍵貨幣的匯率。 套算匯率Cross Rate又稱交叉匯率，是指以根本匯率為根底計算出的

6、本幣與其他外幣的匯率。 .USD1=CNY6.8275GBP1=USD1.6697USD1=CAD1.0766GBP1=1.66976.8275=CNY11.3999CAD1=6.82751.0766=CNY6.4859.USD1=CAD1.0747/1.0771GBP1=USD1.6670/1.6697GBP1=1.07471.6670=CAD1.7948GBP1=1.07711.6697=CAD1.7984GBP1=CAD1.7948/1.7984.套算匯率的計算規(guī)那么關(guān)鍵貨幣作為單位貨幣 關(guān)鍵貨幣作為計價貨幣 關(guān)鍵貨幣作為單位貨幣 交叉相除 同邊相乘 關(guān)鍵貨幣作為計價貨幣 同邊相乘 交叉

7、相除 .USD/CHF=1.5715-1.5725USD/GBP=0.6845-0.6849GBP/CHF=1.5715/0.6849-1.5725/0.6845 =2.2945-2.29733.按外匯買賣的支付工具不同，分為電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率.4按外匯買賣交割的期限不同，劃分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率 即期匯率Spot Rate又稱現(xiàn)匯匯率，買賣雙方成交后，在兩個營業(yè)日內(nèi)辦理外匯交割時所運用的匯率。它反映現(xiàn)時外匯匯率的程度。遠(yuǎn)期匯率Forward Rate又稱期匯匯率，買賣雙方事先商定，據(jù)以在未來一定日期進展交割的匯率。它是在現(xiàn)行匯率根底上的商定，往往與現(xiàn)匯匯率不一致。 .5按匯率制度不

8、同，分為固定匯率和浮動匯率固定匯率Fixed Rate是指政府用行政或法律手段選擇一根本參照物，并確定、公布和維持本國貨幣與該單位參照物的固定比價。浮動匯率Floating Rate是指政府不確定本國貨幣與某一參照物的固定比價，也不規(guī)定匯率上下動搖的界限，匯率程度完全由外匯市場上的供求決議。 .6按外匯控制的寬嚴(yán)程度不同，劃分為官方匯率與市場匯率7按匯率能否一致，劃分為單一匯率與復(fù)匯率 單一匯率Single Rate指一國貨幣對某一外幣只需一種匯率，該國不同性質(zhì)與用途的外匯收付均按此匯率計算。 復(fù)匯率Multiple Rate也稱多種匯率，指一國貨幣對某一外幣因性質(zhì)與用途不同而規(guī)定兩種或兩種以

9、上的匯率 .8按外匯銀行營業(yè)時間來看，劃分為開盤匯率和收盤匯率9從國際金融研討和決策的角度，分為實踐匯率和有效匯率實踐匯率和有效匯率相對于名義匯率而言， 用公式表示為：實踐匯率=名義匯率財政補貼和稅收減免；或：實踐匯率=名義匯率-通貨膨脹率 .有效匯率Effective Exchange Rate是指某種加權(quán)平均匯率。 A幣的有A貨幣對i國貨幣的匯率A同i國的貿(mào)易值效匯率 A國的全部對外貿(mào)易值.第三節(jié) 匯率的決議與變動一、 金本位制度下的匯率決議及其變動1金幣本位制度下匯率的決議與變動。 在金幣本位制度下，各國都規(guī)定金幣的法定含金量。兩種不同貨幣之間的比價，是由它們各自的含金量之比來決議。兩國

10、貨幣含金量之比稱為鑄幣平價 在金幣本位制度下，市場匯率就在以鑄幣平價為中心，以黃金保送點為上下限的幅度內(nèi)上下動搖.2.金塊本位和金匯兌本位制度下匯率的決議與變動 兩國貨幣匯率由紙幣所代表的金量之比決議，稱為法定平價。法定平價也是金平價的一種表現(xiàn)方式。實踐匯率因供求關(guān)系而圍繞法定平價上下動搖。匯率動搖的幅度那么由政府來規(guī)定和維持。政府經(jīng)過設(shè)立外匯平準(zhǔn)基金來維護匯率的穩(wěn)定。.二、紙幣流通制度下的匯率決議根底它包括兩個階段：貨幣法定含金量時期和1978年4月1日后貨幣無法定含金量時期。 第一階段：各國政府以法令方式規(guī)定了本國貨幣所代表的而不是具有的含金量，即代表一定價值。因此，在國際匯兌中，各國貨幣

11、之間的匯率也就成為它們所代表的價值量之比。第二階段：貨幣的購買力對比或普通物價程度之比，是紙幣流通制度下匯率決議的根底。 .三、 紙幣流通制度下影響匯率變動的要素1國際收支情況 2通貨膨脹率差別 其影響匯率的傳導(dǎo)機制是：1當(dāng)一國通貨膨脹高于其他國家，使該國商品本錢加大，該國商品出口競爭力下降，引起出口減少，相反還會呵斥進口添加，引起貿(mào)易收支逆差，從而導(dǎo)致本幣匯率下降。2通貨膨脹使一國實踐利率下降，資本流出，引起資本與金融工程逆差，從而引起本幣匯率下降。.3利率程度差別 利率對匯率的影響尤其在短期極為顯著。其影響匯率的傳導(dǎo)機制是：1提高利率會吸引資本流入，在外匯市場上構(gòu)成對該國貨幣的需求，從而導(dǎo)

12、致本幣匯率上升2提高利率意味著銀根緊縮，會抑制通貨膨脹和總需求，導(dǎo)致進口減少，從而有助于本幣匯率上升. 4經(jīng)濟開展速度 5外匯貯藏 6財政與貨幣政策 7政府的干涉行為 8市場預(yù)期心思要素 9突發(fā)要素 .第四節(jié) 匯率的變動對經(jīng)濟的影響一、 匯率變動涉及的一些根本概念： 升值與貶值、上升與下降升貶值的幅度的計算：1在直接標(biāo)價法下： 本幣匯率的變化%=舊匯率/新匯率-1100% 外匯匯率的變化%=新匯率/舊匯率-1100%2在間接標(biāo)價法下：本幣匯率的變化%=新匯率/舊匯率-1100%外匯匯率的變化%=舊匯率/新匯率-1100%計算結(jié)果如是正數(shù)即表示升值，如是負(fù)數(shù)即表示貶值。.二、 匯率變動對經(jīng)濟的影

13、響1匯率變動對一國國際收支的影響 1匯率變動對貿(mào)易收支的影響。 一國貨幣對外貶值,有利于擴展出口,抑制進口,改善貿(mào)易收支情況; 一國貨幣對外升值,那么刺激進口,抑制出口,使貿(mào)易收支情況惡化。.本幣貶值在實踐運轉(zhuǎn)中要遭到各種要素的制約：其一是彈性；其二是時滯；外匯傾銷Exchange Dumping 是指在有通貨膨脹的國家中，貨幣當(dāng)局經(jīng)過促使本幣對外貶值，且貨幣對外貶值程度大于對內(nèi)貶值程度；借以用低于原來在國外銷售商品的價錢傾銷商品，從而到達(dá)提高商品競爭力，擴展出口，添加外匯收入和最終改善貿(mào)易逆差的目的。. 外匯傾銷能否勝利會遭到一些要素的干擾而導(dǎo)致失效，除上述的彈性與時滯要素外，還有： 1來自

14、國內(nèi)的要素 2來自國外的要素2匯率變動對非貿(mào)易收支的影響3匯率變動對資本流動的影響 其一，對長期資本流動 其二，對短期資本流動.4匯率變動對外匯貯藏的影響 1貯藏貨幣匯率變動的影響 2本幣匯率變動的影響2匯率變動對國內(nèi)經(jīng)濟的影響1匯率變動對國內(nèi)物價程度的影響一是經(jīng)過貿(mào)易收支改善的乘數(shù)效應(yīng)，引起需求拉上的物價上升。 二是經(jīng)過提高國內(nèi)消費本錢推進物價上升。 .2匯率變動對經(jīng)濟增長和就業(yè)的影響 本幣貶值后，貿(mào)易收支的改善經(jīng)過乘數(shù)效應(yīng)會擴展總需求，帶動投資、消費添加，使社會總產(chǎn)量倍數(shù)擴張，從而推進經(jīng)濟增長，擴展就業(yè)。3匯率變動對國內(nèi)資源配置的影響.本幣貶值后，出口商品本幣價錢由于出口數(shù)量的擴展而上漲，

15、進口商品本幣價錢上升帶動進口替代品價錢上漲，從而使整個貿(mào)易品部門的價錢相對于非貿(mào)易品部門的價錢上升，引發(fā)消費資源從非貿(mào)易品部門轉(zhuǎn)移到貿(mào)易品部門。從而一國產(chǎn)業(yè)構(gòu)培育導(dǎo)向貿(mào)易品部門，整個經(jīng)濟體系中貿(mào)易品部門所占的比重就會擴展，從而提高了本國的對外開放程度，即有更多的本國產(chǎn)品與外國產(chǎn)品競爭。 .3匯率變動對國際經(jīng)濟關(guān)系的影響某些國家以促進出口、改善貿(mào)易逆差為目的的貨幣貶值，必然引起利益相關(guān)國的反對與報仇，由此能夠引起貿(mào)易戰(zhàn)匯率戰(zhàn)，并影響世界經(jīng)濟的景氣。.復(fù)習(xí)思索題：1簡述外匯的概念和特征 2不同貨幣制度下匯率決議的根底是什么 3紙幣流通下影響匯率變動的要素 4本幣貶值對一國對外貿(mào)易和資本流動的影響

16、5匯率變動對一國國內(nèi)經(jīng)濟的影響.61994年人民幣實現(xiàn)匯率并軌，匯率由USD1=CNY5.8調(diào)整為USD1=CNY8.7試計算人民幣兌美圓的貶值率和美圓兌人民幣的升值率7列舉近年來發(fā)生的艱苦國際金融事件,闡明匯率動搖的要素和匯率動搖對經(jīng)濟的影響.附錄： 西方匯率實際1國際借貸說Theory of International Indebtedness 國際借貸說的主要觀念是：一國貨幣匯率的變化，是由外匯的供應(yīng)與需求決議的，而外匯的供應(yīng)與需求取決于國際借貸。國際借貸是指國際間各種經(jīng)濟往來所產(chǎn)生的債務(wù)債務(wù)關(guān)系。.國際借貸分為固定借貸和流動借貸，前者指借貸關(guān)系曾經(jīng)構(gòu)成，但未進入實踐收付階段的借貸，后者指已進入收付階段的借貸。戈遜以為，只需流動借貸的改動才會對外匯供求產(chǎn)生影響。 .流動借貸對外匯供求及匯率的影響關(guān)系：1一國對外流動借貸出現(xiàn)順差，即對外債務(wù)大于對外債務(wù)，那么外匯供應(yīng)大于需求，外匯匯率會下降，本幣匯率上升。2一國對外流動借貸出現(xiàn)逆差，即對外債務(wù)大于對外債務(wù)，那么外匯需求大于供應(yīng)，外匯匯率那么上升，本幣匯率下降。3一國對外流動借貸相等，對外債務(wù)與對外債務(wù)相等，那么外匯供求平衡，本幣匯率不變。.2購買力平價說根本觀念是：本國人需外國貨幣，是由于用它可以在貨幣發(fā)行國購買商品或勞務(wù)；外國人需求本國貨幣，也是由于用它可以