清華金融考研知識解析國際金融部分名詞解釋(二十)

1、清華金融考研知識解析國際金融部分名詞解釋(二十)66、金邊債券 早在17 世紀，英國政府經(jīng)議會批準、開始發(fā)行了以稅收保證支付本息的政府公債，該公債信譽度很高。當時發(fā)行的英國政府公債帶有金黃邊，因此被稱為“金邊債券”。、“金邊債券”一詞泛指所有中央政府發(fā)行的債券，即國債。其他公債 除中央政府發(fā)行債券之外，不少國家中有財政收入的地方政府及地方公共機構也發(fā)行債券，它們發(fā)行的債券稱為地方政府債券。地方政府債券一般用于交通、通訊、住宅、教育、醫(yī)院和污水處理系統(tǒng)等地方性公共設施的建設。同中央政府發(fā)行的國債一樣，地方政府債券一般也是以當?shù)卣亩愂漳芰ψ鳛檫€本付息的擔保。 但是，有些地方政府債券的發(fā)行是為了

2、某個特定項目或給企業(yè)融資，因而不是以地方政府稅收作為擔保，而是以債券發(fā)行人經(jīng)營該項目所獲的收益作為擔保。比如地方政府為解決當?shù)刂械褪杖刖用竦淖》坷щy，利用發(fā)行債券所得收入修建一批大眾化的商品房，由此獲得的租售收入用于償還債券的本金和利息。 地方政府債券的安全性較高，被認為是安全性僅次于金邊債券的一種債券。而且，投資者購買地方政府債券所獲得的利息收入一般都免交所得稅，這對投資者有很強的吸引力。政府公債政府發(fā)行公債，一般有兩種情況:一是為國家經(jīng)濟建設籌集資金發(fā)行公債，稱為建設公債，比如我國在建國初期發(fā)行的人民勝利折實公債等;二是為彌補預算收支差額發(fā)行公債，稱為赤字公債，如我國1981年以來發(fā)行的國

3、庫券就屬于這種性質。在有些情況下，利用舉借公債的辦法加大經(jīng)濟建設投入，不失為一種積極的發(fā)展戰(zhàn)略;利用公債來彌補預算收支差額，有時候也是平衡財政收支的一種有效手段。但國債的規(guī)模必須控制在適度的范圍以內，否則將出現(xiàn)債務危機。利率風險及控制對于大部分追求穩(wěn)定回報的投資者來說，他們對投資理財產(chǎn)品的選擇重點是在風險小、信用度高的產(chǎn)品上，比如有金邊債券之稱的銀行存款、國家發(fā)行的國債。的確，至少從目前來看，國家和銀行的信用是最高的，他們的金融產(chǎn)品風險很小，但并不是說沒有風險，這次央行加息，不管是銀行存款還是國債，風險也就隨之產(chǎn)生了，那就是利率風險。定期存款這是普通老百姓最熟悉不過的銀行產(chǎn)品了，一次性存入，按

4、一定的期限，最短三個零風險債券的零風險債券的月，最長五年，到期時按開戶時公布的固定利率計息，一次性還本付息，想來是沒有什么風險可言的，但一旦遇利率調高，因為現(xiàn)在的定期存款是不會分段計息的，也就是不會按高的利率計算利息，那些存期較長的定期存款就只能按存入日相對較低的利率來計息，相對調高的利率，那就劃不來了。控制:1.盡量多關注宏觀經(jīng)濟政策的變化，如果貨幣政策向緊縮方向發(fā)展，存入的時間最好不要太長，一年期最好，如果貨幣政策寬松則相反，從而規(guī)避利率上漲的風險。2.如果存入定期存款的時間還不長，可以到銀行辦理重新轉存的業(yè)務，以按新的調高的利率來算。記賬式國債這類國債關注的人比較少，但它也不失為一種好的

5、投資理財產(chǎn)品，同樣是國家發(fā)行，信用度高，但它的收益分成固定收益和價差收益(虧損)，固定利率方面是經(jīng)投標確定的加權平均中標利率，一般會高于銀行存款利率。其風險主要來自債券的價格，如果一旦進入加息周期，那么債券的價格會看跌，那么債券的全價(債券凈價加應計利息)很可能低于銀行存款利率甚至發(fā)生虧損?？刂?由于債券價格與市場利率成反比，利率降低，債券價格上升曰利率上升，則債券價格下跌。因此投資者在投資記賬式國債的時候，可以根據(jù)利率的實際變化和預期變化對買賣國債做出判斷，比如若預計利率將上升，投資者可賣出手中債券，先獲利，待利率真正上升導致債券價格下跌時，再買入債券，這時的債券實際收益率高于票面利率?？傊?/p>

6、，投資理財沒有絕對的事情，風險也無處不在，投資者一定要根據(jù)自己的實際情況，合理地進行資產(chǎn)配置，在財務安全的前提下盡可能多地獲得收益。 67、地方政府債券 不少國家中有財政收入的地方政府及地方公共機構也發(fā)行債券，它們發(fā)行的債券你為地方政府債券。地方政府債券一般用于交通、通訊、住宅、教育、醫(yī)院和污水處理系統(tǒng)等地方性公共設施的建設。地方政府債券一般也是以當?shù)卣亩愂漳芰ψ鳛檫€本付息的擔保。 68、垃圾債券 投資利息高（一般較國債高4 個百分點）、風險大，對投資人傘金保障較弱。垃圾債券最早起源于美國應本世紀20 及30 年代就已存在。70 年代以前，垃圾債券主要是一些小型公司為開拓業(yè)務籌集資金而發(fā)行

7、的，由于這種債券的信用受到懷疑，問津者較少，70 年代初其流通量還不到20 億美元，70 年代末期以后，垃圾債券逐漸成為投資者狂熱追求的投資工具，到80 年代中期，垃圾債券市場急劇膨脹，迅速達到鼎盛時期。80 年代初正值美國產(chǎn)業(yè)大規(guī)模調整與重組時期。由此引發(fā)的更新、并購所需資金單靠股市是遠遠不夠的，加上在產(chǎn)業(yè)調整時期這些企業(yè)風險較大，以盈利為目的的商業(yè)銀行不能完全滿足其資金需求，這是垃圾債券應時而興的重要背景。 69、國際債券 國際債券是一國政府、金融機構、工商企業(yè)或國際組織為籌措和融通資金，在國外金融市場上發(fā)行的，以外國貨幣為面值的債券。國際債券的重要特征，是發(fā)行者和投資者屬于不同的國家、籌

8、集的資金來源于國外金融市場。依發(fā)行債券所用貨幣與發(fā)行地點的不同，閏際債券又可分為外國債券和歐洲債券。 70、外國債券 外國債券是一國政府、金融機構、工商企業(yè)或國際組織在另一同發(fā)行的以當?shù)貒泿庞嬛档膫?。私募債券的發(fā)行相對公募而言有一定的限制條件，私募的對象是有限數(shù)量的專業(yè)投資機構，如銀行、信托公司、保險公司和各種基金會等。一般發(fā)行市場所在國的證券監(jiān)管機構對私募的對象在數(shù)量上并不作明確的規(guī)定，但在日本則規(guī)定為不超過50家。這些專業(yè)投資的投資機構一般都擁有經(jīng)驗豐富的專家，對債券及其發(fā)行者具有充分調查研究的能力，加上發(fā)行人與投資者相互都比較熟悉，所以沒有公開展示的要求，即私募發(fā)行不采取公開制度。購

9、買私募債券的目的一般不是為了轉手倒買，只是作為金融資產(chǎn)而保留。日本對私募債券的轉賣有一定的規(guī)定，即在發(fā)行后兩年之內不能轉讓，即使轉讓，也僅限于轉讓給同行業(yè)的投資者。凱程教育：凱程考研成立于2005年，國內首家全日制集訓機構考研，一直從事高端全日制輔導，由李海洋教授、張鑫教授、盧營教授、王洋教授、楊武金教授、張釋然教授、索玉柱教授、方浩教授等一批高級考研教研隊伍組成，為學員全程高質量授課、答疑、測試、督導、報考指導、方法指導、聯(lián)系導師、復試等全方位的考研服務。凱程考研的宗旨：讓學習成為一種習慣；凱程考研的價值觀口號：凱旋歸來，前程萬里；信念：讓每個學員都有好最好的歸宿；使命：完善全新的教育模式，

10、做中國最專業(yè)的考研輔導機構；激情：永不言棄，樂觀向上；敬業(yè)：以專業(yè)的態(tài)度做非凡的事業(yè)；服務：以學員的前途為已任，為學員提供高效、專業(yè)的服務，團隊合作，為學員服務，為學員引路。如何選擇考研輔導班：在考研準備的過程中，會遇到不少困難，尤其對于跨專業(yè)考生的專業(yè)課來說，通過報輔導班來彌補自己復習的不足，可以大大提高復習效率，節(jié)省復習時間，大家可以通過以下幾個方面來考察輔導班，或許能幫你找到適合你的輔導班。 師資力量：師資力量是考察輔導班的首要因素，考生可以針對輔導名師的輔導年限、輔導經(jīng)驗、歷年輔導效果、學員評價等因素進行綜合評價，詢問往屆學長然后選擇。判斷師資力量關鍵在于綜合實力，因為任何一門課程，都

11、不是由一、兩個教師包到底的，是一批教師配合的結果。還要深入了解教師的學術背景、資料著述成就、輔導成就等。凱程考研名師云集，李海洋、張鑫教授、方浩教授、盧營教授、孫浩教授等一大批名師在凱程授課。而有的機構只是很普通的老師授課，對知識點把握和命題方向，欠缺火候。對該專業(yè)有輔導歷史：必須對該專業(yè)深刻理解，才能深入輔導學員考取該校。在考研輔導班中，從來見過如此輝煌的成績：凱程教育拿下2015五道口金融學院狀元，考取五道口15人，清華經(jīng)管金融碩士10人，人大金融碩士15個，中財和貿大金融碩士合計20人，北師大教育學7人，會計碩士保錄班考取30人，翻譯碩士接近20人，中傳狀元王園璐、鄭家威都是來自凱程，法

12、學方面，凱程在人大、北大、貿大、政法、武漢大學、公安大學等院校斬獲多個法學和法碩狀元，更多專業(yè)成績請查看凱程網(wǎng)站。在凱程官方網(wǎng)站的光榮榜，成功學員經(jīng)驗談視頻特別多，都是凱程戰(zhàn)績的最好證明。對于如此高的成績，凱程集訓營班主任邢老師說，凱程如此優(yōu)異的成績，是與我們凱程嚴格的管理，全方位的輔導是分不開的，很多學生本科都不是名校，某些學生來自二本三本甚至不知名的院校，還有很多是工作了多年才回來考的，大多數(shù)是跨專業(yè)考研，他們的難度大，競爭激烈，沒有嚴格的訓練和同學們的刻苦學習，是很難達到優(yōu)異的成績。最好的辦法是直接和凱程老師詳細溝通一下就清楚了。建校歷史：機構成立的歷史也是一個參考因素，歷史越久，積累的人脈資源更多。例如，凱程教育已經(jīng)成立1