個(gè)人理財(cái)課件：第八章 退休規(guī)劃

1、第七章 退休計(jì)劃（Retirement Plans）一、退休后的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題二、退休計(jì)劃的必要性三、退休計(jì)劃的原則四、退休收入來(lái)源五、美國(guó)的退休金計(jì)劃六、制定退休計(jì)劃的程序七、中國(guó)目前的養(yǎng)老收入體系分析思考題退休后的財(cái)務(wù)需求會(huì)減少嗎？一、退休后的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題收入失去工資，養(yǎng)老金的收入替代率可能不高支出壽命延長(zhǎng)醫(yī)療、保健、護(hù)理費(fèi)用增加旅游計(jì)劃、老年大學(xué)不想降低退休生活水準(zhǔn)，甚至提高生活水準(zhǔn)二、退休計(jì)劃的必要性退休計(jì)劃是個(gè)人享有自立、尊嚴(yán)、高品質(zhì)退休生活的保證。人口老齡化社會(huì)，預(yù)期壽命延長(zhǎng)社會(huì)保障資金緊張，退休收入替代率下降4-2-1家庭養(yǎng)老負(fù)擔(dān)沉重提高退休生活品質(zhì)及提早退休女性更應(yīng)重視退休計(jì)劃老齡化社會(huì)

2、65歲以上人口占總?cè)丝诒壤_(dá)到7%，或60歲以上人口占總?cè)丝诒壤_(dá)到10%即為老年型國(guó)家。2000年，第五次人口普查，我國(guó)65歲以上老人有8811萬(wàn)人，占總?cè)丝诒壤_(dá)6.96%。2011年，該比例達(dá)到9.12%，人數(shù)達(dá)12288萬(wàn)人 。人口老齡化速度的國(guó)際比較國(guó)家/地區(qū)到7%的時(shí)間到14%的時(shí)間法國(guó)18651980瑞典18901975英國(guó)19301975美國(guó)19442010日本19701994中國(guó)20002025西方七國(guó)人口老齡化變動(dòng)情況（65歲以上人口比重，%） 1960年1970年1980年1990年2000年2005年2010年日本5.77.19.112.117.420.223.1意大利

3、9.310.913.114.918.319.620.5德國(guó)11.513.715.614.916.418.920.4法國(guó)11.612.913.914.016.116.416.7英國(guó)11.712.814.915.715.816.016.7加拿大7.57.99.411.312.613.114.1美國(guó) 9.2 9.8 11.3 12.5 12.4 12.4 13.0 三、退休計(jì)劃的原則目標(biāo)明確早做準(zhǔn)備退休收入來(lái)源多元化考慮通貨膨脹的因素考慮所得稅有一定彈性主要依賴(lài)?yán)碡?cái)師的經(jīng)驗(yàn)判斷，不過(guò)分追求準(zhǔn)確思考題退休收入來(lái)源有哪些？四、退休收入的來(lái)源三角凳原理 政府 企業(yè) 個(gè)人五支柱原理：增加傳統(tǒng)養(yǎng)老、最低生活保

4、障五、美國(guó)的退休金計(jì)劃社會(huì)保險(xiǎn)和公共養(yǎng)老金計(jì)劃雇主發(fā)起的退休金計(jì)劃個(gè)人建立的退休金計(jì)劃雇主發(fā)起的退休金計(jì)劃 1限制性計(jì)劃: 稅收優(yōu)待非限制性計(jì)劃: 無(wú)稅收優(yōu)待 2、限定受益計(jì)劃： DB（defined benefit plan） 計(jì)劃明確規(guī)定雇員達(dá)到正常退休年齡后能獲得的收入；計(jì)劃并不確定雇主每年應(yīng)交納的費(fèi)用，精算師決定每年雇主應(yīng)該交納的費(fèi)用；如果基金的資金不夠，雇主必須額外繳費(fèi)。一般不為雇員獨(dú)立設(shè)帳戶(hù)。該計(jì)劃需要一定的精算能力，相對(duì)復(fù)雜，管理成本較高，雇主承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)大。缺乏可攜帶性。 限定繳款計(jì)劃： DC（defined contribution plan） 計(jì)劃限定了雇主必須交納的費(fèi)用

5、，但對(duì)未來(lái)的支付水平不做任何承諾。每個(gè)雇員設(shè)有獨(dú)立帳戶(hù)。主要種類(lèi)利潤(rùn)分享計(jì)劃（profit-sharing plan）股票紅利計(jì)劃（stock bonus plan）現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃（money purchase plan）雇員股票所有權(quán)計(jì)劃（ employee stock ownership plan，ESOP）節(jié)儉與儲(chǔ)蓄計(jì)劃（shrift and savings plan）401（K）計(jì)劃、403（b）計(jì)劃小企業(yè)簡(jiǎn)化雇員養(yǎng)老金計(jì)劃（simplified employee pension plans，SEP-IRA）雇員儲(chǔ)蓄激勵(lì)匹配計(jì)劃（saving incentive match plan f

6、or employees，SIMPLE）雇主退休金計(jì)劃的作用員工福利，增強(qiáng)凝聚力，激勵(lì)員工，吸引人才樹(shù)立良好的社會(huì)形象減輕社會(huì)保障體系的壓力401（K）計(jì)劃-延稅年金國(guó)內(nèi)稅收法 401(k)款稅前繳款、延期納稅雇主通常提供配套繳款（Matching contribution）實(shí)行個(gè)人帳戶(hù)管理：401（k）計(jì)劃實(shí)行個(gè)人帳戶(hù)管理，與企業(yè)自有帳戶(hù)嚴(yán)格分開(kāi)401（k）計(jì)劃的投資：既可統(tǒng)一進(jìn)行投資，也可由員工自主決定投資方向取款限制及融資功能可隨員工的工作變動(dòng)而相應(yīng)轉(zhuǎn)移個(gè)人建立的退休金計(jì)劃基奧計(jì)劃（Keogh plans）：自我雇傭者個(gè)人退休金帳戶(hù)（IRAs）傳統(tǒng) IRAs羅斯 IRAs教育 IRAs配

7、偶 IRAsIRAs 的特點(diǎn)稅收優(yōu)惠稅收遞延（投資本金可能不緩稅或全部或部分緩稅，投資收入延期納稅）提前支取懲罰制度稅負(fù)+罰款強(qiáng)制穩(wěn)定性每期投資限額每年2000美元,5000美元(2008)防止稅收流失案例某人準(zhǔn)備為退休而投資，有三種選擇方案。第一種方案，直接投資；第二種方案，參加基奧（Keogh）計(jì)劃（投資本金和投資收入均延期納稅）；第三種方案，參加個(gè)人退休帳戶(hù)（IRA）（投資本金不延期納稅，投資收入延期納稅）。假定投資者邊際稅率為20%，三種方案投資標(biāo)的均為債券，債券年利率為10%。現(xiàn)在，投資者投資2000美元（稅前），計(jì)算三種方案30年后的投資所得（假定第二、第三種方案30年到期后提款）

8、。第一種方案：每年的投資實(shí)際利率為10%*（1-20%）=8% 實(shí)際投資金=2000*（1-20%）=1600美元 30年后稅后收入=1600*（1+8%）30=16100.25美元第二種方案：實(shí)際投資金2000美元 30年后投資增值到2000*（1+10%）30=34898.80美元 稅后收入=34898.80*（1-20%）=27919.04美元第三種方案：實(shí)際投資金=2000*（1-20%）=1600美元 30年后投資收入=1600*（1+10%）30=27919.04美元 稅后收入=1600+（27919.04-1600）*（1-20%） =22655.23美元六、制定退休計(jì)劃的程序確

9、定退休年齡確定退休收入來(lái)源估計(jì)退休收入估計(jì)退休收入需求比較退休收入和退休收入需求制定退休計(jì)劃，彌補(bǔ)收入缺口實(shí)施退休計(jì)劃定期檢驗(yàn)并調(diào)整彌補(bǔ)收入缺口的方法減少當(dāng)前消費(fèi)，提高儲(chǔ)蓄參加額外的退休金計(jì)劃調(diào)整投資組合推遲退休調(diào)整退休收入目標(biāo)增加其他收入來(lái)源：再就業(yè)七、中國(guó)目前的養(yǎng)老收入體系分析社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)企業(yè)年金傳統(tǒng)個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)強(qiáng)制性類(lèi)型城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)（職保）：2011年全國(guó)參保人數(shù)2.8億人。 新型農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)（新農(nóng)保）：2009年試點(diǎn)，2011年全國(guó)3.58億人參保。 城鎮(zhèn)居民社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)（城居保） ：2011年7月試點(diǎn) 特點(diǎn)社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人帳戶(hù)相結(jié)合的基本養(yǎng)老

10、保險(xiǎn)制度問(wèn)題雙軌制（歧視性制度） ：保障水平公務(wù)員和事業(yè)單位職工替代率90%-107% ，企業(yè)職工40%個(gè)人帳戶(hù)空帳：約22000億元（2011）基金的增值：存銀行或是買(mǎi)國(guó)債 ，10年累計(jì)年均投資收益率低于同期通貨膨脹率 企業(yè)年金非強(qiáng)制性規(guī)模?。?014年存量?jī)H7688.95億元覆蓋面：7.3萬(wàn)家，參加職工2292.78萬(wàn)人（中央企業(yè)仍然是企業(yè)年金的主力軍，截至2014年底，積累基金4116.67億元，占全國(guó)總規(guī)模53.54%） 稅收優(yōu)惠：企業(yè)繳費(fèi)僅有5的稅優(yōu)，且進(jìn)入個(gè)人賬戶(hù)時(shí)還得繳稅，個(gè)人繳費(fèi)部分則必須繳稅。 運(yùn)作模式和監(jiān)管企業(yè)年金試行辦法（2004）企業(yè)年金基金管理辦法（2004）機(jī)關(guān)事業(yè)

11、單位職業(yè)年金2015年4月6日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)機(jī)關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金辦法，從2014年10月1日起實(shí)施機(jī)關(guān)事業(yè)單位工作人員職業(yè)年金制度。特點(diǎn)：適用范圍和繳費(fèi)基數(shù)均與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的相關(guān)規(guī)定一致；單位（單位工資總額的8%）和個(gè)人共同繳費(fèi)（本人繳費(fèi)工資的4%） ，采取個(gè)人賬戶(hù)方式管理；個(gè)人賬戶(hù)資金隨同工作變動(dòng)轉(zhuǎn)移，促進(jìn)人員的合理流動(dòng)；根據(jù)本人退休時(shí)的個(gè)人賬戶(hù)儲(chǔ)存額確定待遇水平，繳費(fèi)與待遇掛鉤；職業(yè)年金基金實(shí)行市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)保值增值；政府部門(mén)加強(qiáng)監(jiān)管，確保資金安全。傳統(tǒng)個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老渠道窄銀行存款單利計(jì)算，增值慢通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有強(qiáng)制性，隨意性大，不穩(wěn)定個(gè)人大額存單2015年6月15日起，市民及機(jī)構(gòu)

12、可在工行、農(nóng)行、中行、建行、交行、中信、浦發(fā)、招行、興業(yè)銀行辦理大額存單業(yè)務(wù)，個(gè)人大額存單多數(shù)銀行起點(diǎn)金額為30萬(wàn)元，且利率為按照對(duì)應(yīng)期限央行基準(zhǔn)利率上浮40%。 商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)儲(chǔ)蓄性購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)時(shí)機(jī)上海延稅養(yǎng)老保險(xiǎn)思考題高利率還是低利率時(shí)購(gòu)買(mǎi)養(yǎng)老保險(xiǎn)？思考題如何構(gòu)建退休收入來(lái)源體系？專(zhuān)欄養(yǎng)老資金來(lái)源房產(chǎn)反向抵押貸款（Reverse Mortgages）“反向抵押貸款”是指擁有房產(chǎn)的老人將自己的房屋產(chǎn)權(quán)抵押給保險(xiǎn)公司或相應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)，保險(xiǎn)公司或金融機(jī)構(gòu)對(duì)房屋的現(xiàn)值、將來(lái)增值及折損情況進(jìn)行綜合評(píng)估，根據(jù)評(píng)估值和老人的平均壽命進(jìn)行計(jì)算之后，按月或年支付現(xiàn)金給投保的老人，這種固定的按期付款一直延續(xù)到房主去世。房主在世時(shí)，將一直享有房屋的所有權(quán)。房主在獲得現(xiàn)金支付的同時(shí)，仍然免費(fèi)享有居住權(quán)。房主去世后，保險(xiǎn)公司或相應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)便可取得房屋的產(chǎn)權(quán)?，F(xiàn)金流方向與抵押貸款相反Case王先生現(xiàn)年60歲，上海市區(qū)有一套價(jià)值約300萬(wàn)元的住房，向保險(xiǎn)公司申請(qǐng)“反向抵押貸款”。