宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)高鴻業(yè)版chap13 (6)

1、第十五章 宏觀經(jīng)濟(jì)(hn un jn j)政策分析一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述二、財政政策效果三、貨幣政策效果四、兩種政策的混合(hnh)使用共三十一頁回顧(hug)第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)(hn un jn j)政策概述yIS曲線r%共三十一頁共三十一頁財政政策：政府變動稅收(shushu)和支出，以影響總需求，進(jìn)而影響就業(yè)和國民收入的政策。1.財政政策(ci zhn zhn c)與貨幣政策貨幣政策：政府貨幣當(dāng)局通過銀行體系，變動貨幣供給量，來調(diào)節(jié)總需求的政策。兩者實質(zhì)：通過影響利率、消費(fèi)和投資，進(jìn)而影響總需求，使就業(yè)和國民收入得到調(diào)節(jié)。廣義的宏觀經(jīng)濟(jì)政策還包括產(chǎn)業(yè)政策收入分配政策人口政策宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)節(jié)

2、手段1）經(jīng)濟(jì)手段（間接調(diào)控）2）法律手段（強(qiáng)制調(diào)控）3）行政手段（直接調(diào)控）共三十一頁政策種類利率消費(fèi)投資GDP減少所得稅增加購買和轉(zhuǎn)移支付投資津貼擴(kuò)大貨幣供給2.財政(cizhng)和貨幣政策的影響共三十一頁第二節(jié) 財政政策(ci zhn zhn c)效果1.經(jīng)濟(jì)(jngj)蕭條時的感性認(rèn)識（膨脹性財政政策） （1）減稅，給個人和企業(yè)留下更多可支配收入，刺激消費(fèi)需求、增加生產(chǎn)和就業(yè)。但會增加貨幣需求，導(dǎo)致利率上升，影響到私人投資。（2）改變所得稅結(jié)構(gòu)。使高收入者增加稅負(fù)，低收入者減少負(fù)擔(dān)?？梢源碳ど鐣傂枨?。（3）擴(kuò)大政府購買，多進(jìn)行公共建設(shè)，擴(kuò)大產(chǎn)品需求，增加消費(fèi)，刺激總需求。也會導(dǎo)致貨幣

3、需求增加。（4）給私人企業(yè)以津貼，如通過減稅和加速折舊等方法，直接刺激私人投資，增加就業(yè)好生產(chǎn)。共三十一頁2.財政政策(ci zhn zhn c)效果財政政策效果：變動政府收支，使IS變動，對國民收入(gumnshur)變動產(chǎn)生的影響。LM財政政策效果y1y2y3y E1IS1IS2r%E2共三十一頁LMEy0y1y3yy0y 2 y3y E1EE2y0y1y0y2IS1IS2IS3IS4LMr%r%共三十一頁LM不變時的情況(qngkung)投資的利率系數(shù)越小，IS越陡峭，移動IS時對于收入的變化越大，財政政策(ci zhn zhn c)效果越大。投資的利率系數(shù)越大，IS越平坦，移動IS時，

4、收入變化越小，政策效果小。即y0y1y0y2 。共三十一頁LM擴(kuò)張財政政策下不同IS斜率的擠出(j ch)效應(yīng)y0y1y2y3y 畫在一個(y )圖上IS2IS1IS3IS4r%r0共三十一頁LM越平坦，收入變動幅度越大，擴(kuò)張的財政政策(ci zhn zhn c)效果越大。IS不變的情況(qngkung)LM曲線三個區(qū)域的IS效果r4r1y1r2r3r5y2y3y4y5yLMIS1IS2IS3IS4IS5IS6LM越陡峭，收入變動幅度越小，擴(kuò)張的財政政策效果越小。此時位于較高收入水平，接近充分就業(yè)。h小，斜率大，貨幣需求變動導(dǎo)致r變動大，收入變化就越小。r%共三十一頁3.擠出(j ch)效應(yīng)

5、Crowding out effect 擠出(j ch)效應(yīng)：政府支出增加引起利率上升，從而抑制私人投資（及消費(fèi)）的現(xiàn)象LM不變，右移IS，均衡點(diǎn)利率上升、國民收入增加但增加的國民收入小于不考慮 LM的收入增量。這兩種情況下的國民收入增量之差，就是利率上升而引起的“擠出效應(yīng)” LM財政政策的擠出效應(yīng)y1y2y3y IS1IS2r%g /（1-b） r-dr/(1-b) 共三十一頁擠出效應(yīng)(xioyng)的大小擠出效應(yīng)越大，財政政策(ci zhn zhn c)效果越小。因素擠出效應(yīng)機(jī)制b影響到乘數(shù)。乘數(shù)越大，利率提高使投資減少所引起的國民收入減少越多。k貨幣需求對產(chǎn)出的敏感程度。交易需求增加多，

6、利率上升多。h貨幣需求對利率的敏感程度。越小，一定的貨幣需求引起的利率變動越大。d投資需求對利率的敏感程度。直接影響到投資。IS斜率（1-b)/dLM斜率 k/h共三十一頁貨幣(hub)幻覺：人們不是對收入的實際價值作出反應(yīng)，而是對用貨幣表示的名義收入作出反應(yīng)。4.貨幣(hub)幻覺 Monetary illusion 幻覺：短期內(nèi)，當(dāng)名義工資不變、但實際工資下降時，人們感覺不到工資下降。政府支出增加引起價格上漲，短期內(nèi)，工資水平不會同步調(diào)整，實際工資下降，企業(yè)對勞動的需求增加，就業(yè)和產(chǎn)量增加。共三十一頁LM曲線越平坦，IS越陡峭，則財政政策的效果(xiogu)越大，貨幣政策效果(xiogu)

7、越小。5.凱恩斯陷阱(xinjng)中的財政政策凱恩斯陷阱中的財政政策IS1 IS2LM1 LM2y r0政府增加支出和減少稅收的政策非常有效。擴(kuò)張性財政政策，通過出售公債，向私人部門借錢。此時私人部門資金充足，不會使利率上升，不產(chǎn)生擠出效應(yīng)。r%y1y2共三十一頁凱恩斯主義的極端情況：LM為水平(shupng)、IS垂直時，貨幣政策完全失效，財政政策非常有效。凱恩斯主義的極端(jdun)情況凱恩斯極端的財政政策情況IS1 IS2LM1 LM2 r0IS垂直：投資需求的利率系數(shù)為0，投資不隨利率變動而變動。貨幣政策無效。LM水平時，利率降到極低 ，進(jìn)入凱恩斯陷阱。這時貨幣供給量增加不會降低利率

8、和促進(jìn)投資，對于收入沒有作用。r%yy1y2共三十一頁IS垂直時貨幣政策完全(wnqun)失效IS LM1LM2y0r0r1IS垂直(chuzh)時貨幣政策完全失效即使貨幣政策能夠改變利率，對收入仍沒有作用。r%y共三十一頁1.貨幣政策(hu b zhn c)效果第三節(jié) 貨幣政策(hu b zhn c)效果貨幣政策，如果能夠使得國民收入有較大增加時，貨幣政策效果就強(qiáng)。 貨幣政策效果y1y2yLM1LM2IS貨幣政策效果：變動貨幣供給量對于總需求的影響。r%共三十一頁LM形狀(xngzhun)不變2.貨幣政策效果(xiogu)的大小 貨幣政策效果因IS的斜率而有差異y1y2y3yLM1LM2IS

9、1IS2IS陡峭，投資利率系數(shù)小。投資對于利率的變動幅度小。所以LM變動使得均衡移動，收入的變動幅度小。IS陡峭，收入變化小，為y1-y2。 IS平坦，收入變化大，為y1-y3。y2-y1y3-y1r%共三十一頁貨幣供給增加LM平坦(pngtn)，貨幣政策效果小。LM陡峭，貨幣政策效果大。IS形狀不變時的貨幣政策(hu b zhn c)效果 貨幣政策效果因LM的斜率而有差異y1y2y3yLM1LM2IS1IS2y4LM平坦時，貨幣供給增加，利率下降的少，對投資和國民收入造成的影響??；反之，LM陡峭時，貨幣供給增加，利率下降的多，對投資和國民收入的影響大。y2-y1y4-y3r%共三十一頁3.古

10、典主義的極端(jdun)情況水平IS和垂直LM相交(xingjio)，是古典主義的極端情況。古典主義極端下的貨幣政策十分有效IS LM1 LM2yr0貨幣政策十分有效IS水平，斜率為0，投資對利率很敏感；貨幣供給增加使利率稍微下降，投資極大提高，國民收入增加。y1y2r%共三十一頁古典主義極端下的財政政策(ci zhn zhn c)完全無效IS2IS1LM1 LM2yr2r1r0財政政策完全(wnqun)無效IS水平，投資的利率系數(shù)無限大，利率微變，投資會大幅變化利率上升，私人投資大幅減少，擠出效應(yīng)完全。增加財政支出，收入不變，反使得利率升高。y1r%共三十一頁古典主義(gdinzhy)的觀點(diǎn)

11、古典主義認(rèn)為，貨幣需求僅僅與產(chǎn)出水平(shupng)有關(guān)，與利率沒有關(guān)系，即貨幣需求的利率系數(shù)幾乎為0，LM垂直。 古典主義極端IS2 IS1LM1 LM2r2r1r0yy1y2LM垂直，貨幣投機(jī)需求的利率系數(shù) h0。利率高，持幣成本高，證券價格低，且不再降。政府通過向社會公眾借錢增加支出，導(dǎo)致私人投資等量減少，擠出效應(yīng)完全。r%共三十一頁4.貨幣政策(hu b zhn c)的局限性（1）通貨膨脹時期，實行緊縮貨幣政策的效果顯著。但在經(jīng)濟(jì)衰退(jn j shui tu)時期，實行擴(kuò)張的貨幣政策效果不顯著。尤其是遇到流動性陷阱時，貨幣政策效果很有限。（2）增減貨幣供給要影響到利率，必須以貨幣流通

12、速度不變?yōu)榍疤帷Ｍ洉r，盡快消費(fèi)，貨幣流通速度加快；衰退時，貨幣流通速度下降。馬拉車前進(jìn)：簡單，貨幣政策制止通貨膨脹。馬拉車后退：復(fù)雜，貨幣政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。（3）外部時滯。利率下降，投資增加，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模需要有時間。（4）資金在國際上的流動。從緊的貨幣政策下，利率提高，國外資金進(jìn)入，若匯率浮動則本幣升值，出口減少、進(jìn)口增加，本國總需求下降；若匯率固定，央行為保證本幣不升值，必然拋出本幣，按照固定利率收購?fù)鈳?，于是本國貨幣供給增加。共三十一頁第四節(jié) 兩種政策(zhngc)的混合使用1.兩種政策混合使用(shyng)的效果初始點(diǎn)E0 ，收入低為克服蕭條，達(dá)到充分就業(yè)，實行擴(kuò)張性財政政策，IS右移

13、；兩種辦法都可使收入增加。但會使利率大幅度變化。財政政策和貨幣政策的混合使用r%yy0y2E1E0E2IS2IS1LM1LM2r2r1r0y1實行擴(kuò)張性貨幣政策，LM右移。共三十一頁IS和LM移動的幅度相同(xin tn)，產(chǎn)出增加時，利率不變。2.穩(wěn)定(wndng)利率的同時，增加收入如果既想增加收入，又不使利率變動，可采用擴(kuò)張性財政和貨幣政策相混合的辦法。擴(kuò)張性財政政策，使利率上升，同時擴(kuò)張性貨幣政策，使得利率保持原有水平，投資不被擠出。財政政策和貨幣政策的混合使用r%yy0y2E1E0E2IS2IS1LM1LM2r2r1r0y1共三十一頁政策混合產(chǎn)出利率擴(kuò)張性財政緊縮性貨幣不確定緊縮性財

14、政緊縮性貨幣不確定緊縮性財政擴(kuò)張性貨幣不確定擴(kuò)張性財政擴(kuò)張性貨幣不確定3.混合(hnh)使用的政策效應(yīng)：經(jīng)濟(jì)蕭條不太嚴(yán)重，擴(kuò)張性財政政策(ci zhn zhn c)刺激總需求，緊縮性貨幣政策控制通貨膨脹。：嚴(yán)重通貨膨脹，緊縮性貨幣提高利率，降低總需求。緊縮財政，以防止利率過高。：不嚴(yán)重的通貨膨脹，緊縮性財政壓縮總需求，擴(kuò)張性貨幣降低利率，以免財政過度而衰退。：經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重蕭條，膨脹性財政增加總需求，擴(kuò)張性貨幣降低利率。共三十一頁4. IS、LM斜率對政策(zhngc)的影響LM斜率越小，財政政策(ci zhn zhn c)效果越明顯；LM斜率越大，財政政策效果越不明顯。IS斜率越小，財政政策效果越

15、不明顯；IS斜率越大，財政政策效果越明顯。IS、LM斜率對財政政策的影響IS、LM斜率對貨幣政策的影響IS斜率越小，貨幣政策效果越明顯；IS斜率越大，貨幣政策效果越不明顯。LM斜率越小，貨幣政策效果越不明顯；LM斜率越大，貨幣政策效果越明顯。共三十一頁5.財政與貨幣政策(hu b zhn c)配合使用政策運(yùn)用(ynyng)技巧：政策使用必須相互配合，不能互相沖突，一種政策抵消另一種政策的作用。政策調(diào)節(jié)力度不同。如支出與法定準(zhǔn)備率變動影響猛烈，而稅收較緩。政策作用范圍不同。政策見效時間長短不同。任何政策既積極，也消極。古典主義區(qū)域貨幣政策有效，財政政策無效凱恩斯區(qū)域 財政政策有效，貨幣政策無效

16、中間區(qū)域財政政策有效貨幣政策有效yr凱恩斯區(qū)域中間區(qū)域古典區(qū)域LM曲線的三個區(qū)域r1r2共三十一頁案例：二戰(zhàn)后到20世紀(jì)(shj)70年代末美國財政政策實踐戰(zhàn)后主要資本主義(zbnzhy)國家普遍接受了凱恩斯主義的主張，重視運(yùn)用財政政策和貨幣政策來調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)。從第二此世界大戰(zhàn)到20世紀(jì)70年代末，美國的財政政策大致可以分為三個階段：第一階段：19451960年，杜魯門和艾森豪威爾時期堅持平衡預(yù)算。第二階段：19611968年，肯尼迪和約翰遜時期實行赤字財政。第三階段：19691980年，赤字財政政策遇到麻煩，“滯脹”時期。共三十一頁內(nèi)容摘要第十五章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析。兩者實質(zhì)：通過影響利率、消費(fèi)和投資，進(jìn)而影響總需求，使就業(yè)和國民收入得到調(diào)節(jié)。（1）減稅，給個人和