經(jīng)營管理-可行性研究與投資決策（90頁）ppt課件

1、可行性研討與投資決策.主要內(nèi)容 可行性研討的編制根據(jù)和任務(wù)步驟 工程評價(jià).第一節(jié) 可行性研討的編制根據(jù)和任務(wù)步驟 可行性研討是在投資決策前，經(jīng)過對工程有關(guān)的工程、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)等各方面條件和情況進(jìn)展調(diào)查、研討、分析，對各種能夠的建立技術(shù)方案進(jìn)展比較論證和對工程建成后的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)展預(yù)測和評價(jià)，來調(diào)查工程技術(shù)上的先進(jìn)性和適用性、經(jīng)濟(jì)上的盈利性和合理性、建立的能夠性和可行性。 .第一節(jié) 可行性研討的編制根據(jù)和任務(wù)步驟一、編制根據(jù) 工程建議書(初步可行性研討報(bào)告)及其批復(fù)文件 國家和地方的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)開展規(guī)劃；行業(yè)部門開展規(guī)劃 國家有關(guān)法律、法規(guī)、政策 有關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)布的工程建立方面的規(guī)范、規(guī)范、定額 中外合資

2、、協(xié)作工程各方簽署的協(xié)議書或意向書 編制的委托 .工程周期可分為三個(gè)時(shí)期投資前期投資時(shí)期 建立時(shí)期消費(fèi)時(shí)期投資回收期投資前期工程想象工程選定工程預(yù)備工程評價(jià)時(shí)機(jī)研討初步可行性研討可行性研討工程評價(jià)與決策二、可行性研討的任務(wù)步驟.研究階段機(jī)會(huì)研究初步可行性研究 可行性研究 研究性質(zhì)項(xiàng)目設(shè)想項(xiàng)目初選 項(xiàng)目準(zhǔn)備研究目的和 內(nèi)容鑒別投資方向，尋求投資機(jī)會(huì) 對項(xiàng)目作初步評價(jià)， 確定項(xiàng)目的初步可行性對項(xiàng)目進(jìn)行深入細(xì)微的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證，提出結(jié)論性意見 研究要求編制項(xiàng)目建議書編制初步可行性研究報(bào)告 編制可行性研究報(bào)告研究作用 為初步選擇投資項(xiàng)目提供依據(jù)判定是否有必要進(jìn)行下一步詳細(xì)可行性研究 作為項(xiàng)目投資決策的基

3、礎(chǔ)和重要依據(jù) 估算精度30 20 10 研究費(fèi)用021002515 大項(xiàng)目0810，中小項(xiàng)目1030需要時(shí)間(月)1 346 812或更長 .第一節(jié) 可行性研討的編制根據(jù)和任務(wù)步驟三、可行性研討報(bào)告的內(nèi)容 第一部分：總論 綜合闡明可行性研討報(bào)告中各部分的主要問題和研討結(jié)論，并對工程的可行性與否提出最終建議。 第二部分：工程背景和開展概略 闡明工程發(fā)起的過程，提出的理由，前期任務(wù)的開展過程，投資的必要性等可行性研討的根底任務(wù)。.第一節(jié) 可行性研討的編制根據(jù)和任務(wù)步驟 第三部分：市場分析和建立規(guī)模 詳細(xì)闡明市場需求預(yù)測、價(jià)錢分析，并確定建立規(guī)模。 第四部分：建立條件與廠址選擇 按建議的產(chǎn)品方案和規(guī)

4、模來研討資源、原資料、燃料、動(dòng)力等需求和供應(yīng)的可靠性，并對可供選擇的廠址作進(jìn)一步技術(shù)和經(jīng)濟(jì)分析，確定新廠址方案。.第一節(jié) 可行性研討的編制根據(jù)和任務(wù)步驟 第五部分：工廠技術(shù)方案 闡明應(yīng)采用的消費(fèi)方法、工藝和工藝流程，重要設(shè)備及其相應(yīng)的總平面布置，主要車間組成及建筑物、構(gòu)筑方式等技術(shù)方案，并在此根底上，估算土建工程量及其他工程量。.鋁棒鋁棒加熱模具模具加熱擠壓成形淬火拉直定尺檢驗(yàn)校正時(shí)效包裝入庫山東叢林集團(tuán)萬噸大型鋁合金型材工藝流程圖：.第一節(jié) 可行性研討的編制根據(jù)和任務(wù)步驟 第六部分：環(huán)境維護(hù)與勞動(dòng)平安 對環(huán)境有影響的工程，必需執(zhí)行環(huán)境影響報(bào)告書審批制度，并在可行性研討報(bào)告中，對環(huán)境維護(hù)和勞動(dòng)

5、平安作專門論述。 第七部分：企業(yè)組織與勞動(dòng)定額 根據(jù)工程規(guī)模、工程組成和工藝流程，研討提出相應(yīng)的企業(yè)組織機(jī)構(gòu)、勞動(dòng)定員總額及勞動(dòng)力來源和相應(yīng)的人員培訓(xùn)方案。.第一節(jié) 可行性研討的編制根據(jù)和任務(wù)步驟 第八部分：工程實(shí)施進(jìn)度安排 闡明工程實(shí)施時(shí)期各階段的各個(gè)任務(wù)環(huán)節(jié)進(jìn)展一致規(guī)劃、綜合平衡后的安排。包括：工程實(shí)施階段、工程實(shí)施進(jìn)度表、工程實(shí)施費(fèi)用。 序號(hào)工作階段第一年第二年第三年123412341234123456土建施工設(shè)備采購與安裝生產(chǎn)準(zhǔn)備設(shè)備調(diào)試聯(lián)合試車運(yùn)轉(zhuǎn)交付使用.第一節(jié) 可行性研討的編制根據(jù)和任務(wù)步驟 第九部分：投資估算與資金籌措 工程總投資估算、資金籌措、資金運(yùn)用方案和借款歸還方案。.第

6、一節(jié) 可行性研討的編制根據(jù)和任務(wù)步驟 第十部：財(cái)務(wù)效益、經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益評價(jià) 消費(fèi)本錢和銷售收入估算、財(cái)務(wù)效益評價(jià)、國民經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)、不確定性分析、社會(huì)效益和環(huán)境影響分析。 第十一部分：可行性研討結(jié)論和建議 .第一節(jié) 可行性研討的編制根據(jù)和任務(wù)步驟 四、可行性研討的作用 1、為投資者進(jìn)展投資決策提供根據(jù) 2、為投資者懇求工程貸款提供根據(jù) 3、為商務(wù)談判和簽署有關(guān)合同或協(xié)議提供根據(jù) 4、為初步設(shè)計(jì)提供根據(jù) .第二節(jié) 工程評價(jià) 一、概述 一工程評價(jià)的含義 在工程可行性研討的根底上，從國家和企業(yè)的角度，采用現(xiàn)代化的方法對工程建立方案進(jìn)展全面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證和評價(jià)，比選引薦最正確方案，為工程決策提供重

7、要根據(jù)。.第二節(jié) 工程評價(jià)二工程評價(jià)的分類 1、財(cái)務(wù)評價(jià) 2、國民經(jīng)濟(jì)評價(jià) 3、社會(huì)評價(jià) .第二節(jié) 工程評價(jià) 三工程評價(jià)的內(nèi)容 1、投資條件評價(jià) 2、工程財(cái)務(wù)評價(jià) 3、經(jīng)濟(jì)評價(jià) 4、不確定分析 5、總評價(jià) .第二節(jié) 工程評價(jià)二、工程財(cái)務(wù)評價(jià) 1、財(cái)務(wù)評價(jià)的程序 1確定工程的財(cái)務(wù)本錢和收益、資金籌集方案，編制工程的預(yù)算財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)展比率分析。 2編制工程本錢收益表，計(jì)算工程凈現(xiàn)值和工程內(nèi)部收益率。 3進(jìn)展不確定性分析。 4編制工程財(cái)務(wù)評價(jià)報(bào)告。.第二節(jié) 工程評價(jià) 2、財(cái)務(wù)分析的根底數(shù)據(jù) 主要表現(xiàn)為兩個(gè)方面: 一是消費(fèi)運(yùn)營的產(chǎn)品銷售收入。 二是財(cái)務(wù)支出費(fèi)用 。.第二節(jié) 工程評價(jià) 1銷售收入 產(chǎn)品銷售

8、收入取決于：產(chǎn)品的銷售量和產(chǎn)品的銷售價(jià)錢。 式中 為銷售收入； 為第i種產(chǎn)品的年銷售量； 為第i種產(chǎn)品的單價(jià).第二節(jié) 工程評價(jià) 2建立工程總投資 建立投資流動(dòng)資金投資建立期利息固定資產(chǎn)投資無形資產(chǎn)投資遞延資產(chǎn)投資工程費(fèi)用其他費(fèi)用預(yù)備費(fèi)用建筑工程費(fèi)設(shè)備購置費(fèi)安裝工程費(fèi)總投資.第二節(jié) 工程評價(jià) 可行性研討階段 建筑工程費(fèi)的估算: 建筑工程費(fèi)單位工程概算目的 單位工程量 修正系數(shù).第二節(jié) 工程評價(jià)設(shè)備及工器具購置費(fèi)的估算進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi)設(shè)備貨價(jià)進(jìn)口費(fèi)用國內(nèi)運(yùn)輸費(fèi)用國內(nèi)設(shè)備購置費(fèi)設(shè)備原價(jià)1運(yùn)雜費(fèi)率.第二節(jié) 工程評價(jià)安裝工程費(fèi)的估算安裝工程費(fèi)=設(shè)備原價(jià)安裝費(fèi)率.第二節(jié) 工程評價(jià)流動(dòng)資金的估算 貨幣資金應(yīng)收

9、帳款項(xiàng)存貨三大塊流動(dòng)資金的構(gòu)成.第二節(jié) 工程評價(jià) 1、擴(kuò)展目的估算法年流動(dòng)資金額 = 年費(fèi)用基數(shù)各類流動(dòng)資金率或：年流動(dòng)資金額 = 年產(chǎn)量基數(shù)單位產(chǎn)品量占用流動(dòng)資金額 .第二節(jié) 工程評價(jià)2、分項(xiàng)定額估算法流動(dòng)資產(chǎn) = 現(xiàn)金+應(yīng)收和預(yù)付帳款+存貨流動(dòng)負(fù)債 = 應(yīng)付帳款+預(yù)收帳款 流動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資金+流動(dòng)負(fù)債那么: 流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債.第二節(jié) 工程評價(jià)總本錢費(fèi)用的估算總本錢費(fèi)用 外購原資料外購燃料動(dòng)力工資及福利費(fèi)修繕費(fèi)折舊費(fèi)維簡費(fèi)攤銷費(fèi)利息支出其他費(fèi)用 .第二節(jié) 工程評價(jià)外購原資料本錢估算原資料本錢=全年產(chǎn)量單位產(chǎn)品原資料本錢外購燃料動(dòng)力估算燃料動(dòng)力本錢=全年產(chǎn)量單位產(chǎn)品燃料和動(dòng)力本錢工

10、資及福利費(fèi)估算年工資本錢=年人均工資職工總數(shù).第二節(jié) 工程評價(jià)折舊費(fèi)估算 折舊是固定資產(chǎn)在運(yùn)用過程中，經(jīng)過逐漸耗費(fèi)而轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品本錢或商品流通費(fèi)的那部分價(jià)值。計(jì)提折舊是企業(yè)回收固定資產(chǎn)投資的一種手段。 根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定，計(jì)提折舊的固定資產(chǎn)范圍是：企業(yè)的房屋，建筑物；在用的機(jī)器設(shè)備，儀器儀表；運(yùn)輸車輛，工器具；季節(jié)性停用和在修繕停用的設(shè)備；以及運(yùn)營租賃方式租出的固定資產(chǎn)；以融資方式租入的固定資產(chǎn)。 我國現(xiàn)行的固定資產(chǎn)折舊方法，普通采用平均年限法。.第二節(jié) 工程評價(jià) 平均年限法 平均年限法亦稱直線法，即根據(jù)固定資產(chǎn)原值， 估計(jì)凈殘值和折舊年限計(jì)算折舊。計(jì)算公式為： 年折舊額固定資產(chǎn)原值年折舊率 年折

11、舊率.第二節(jié) 工程評價(jià) 例：某工程固定資產(chǎn)原值為400，000元，折舊年限為5年，估計(jì)凈殘值率為4 按平均年限法折舊： 年折舊率14519.2% 年折舊額40000019.2%76800(元).第二節(jié) 工程評價(jià) 固定資產(chǎn)原值根據(jù)固定資產(chǎn)投資額，預(yù)備費(fèi)，建立期利息計(jì)算得出。 凈殘值率按照固定資產(chǎn)原值的3%5%確定。 折舊年限，國家對最短年限作出規(guī)定： 房屋，建筑物為20年； 火車，輪船，機(jī)器，機(jī)械和其他消費(fèi)設(shè)備為10年； 電子設(shè)備和火車，輪船以外的運(yùn)輸工具以及與消費(fèi)，運(yùn)營業(yè)務(wù)有關(guān)的器具，工具，家具等為5年。.第二節(jié) 工程評價(jià)加速折舊法 也稱遞減折舊費(fèi)用法。 指在固定資產(chǎn)運(yùn)用前期提取折舊較多，在后

12、期提的較少，使固定資產(chǎn)價(jià)值在運(yùn)用年限內(nèi)盡早得到補(bǔ)償?shù)恼叟f計(jì)算方法。 .第二節(jié) 工程評價(jià)雙倍余額遞減法 是以平均年限法確定的折舊率的雙倍乘以固定資產(chǎn)在每一會(huì)計(jì)期間的期初賬面凈值，從而確定當(dāng)期應(yīng)提折舊的方法。 年折舊率2折舊年限100 年折舊額固定資產(chǎn)凈值年折舊率 到期前最后兩年年折舊額 .第二節(jié) 工程評價(jià)例：某工程固定資產(chǎn)原值為400，000元，折舊年限為5年，估計(jì)凈殘值率為4，按雙倍余額遞減法計(jì)算各年的折舊額： 折舊率2510040 第一年折舊額40000040160000 第二年折舊額400000160000 40 96000 第三年折舊額 40000016000096000 40 5760

13、0 第四年折舊額第五年折舊額86400400000 42 35200.第二節(jié) 工程評價(jià)年數(shù)總和法： 是以固定資產(chǎn)原值扣除估計(jì)凈產(chǎn)值后的余額作為計(jì)提折舊的根底，按逐年遞減的折舊率計(jì)提折舊的一種方法。 年折舊率 估計(jì)運(yùn)用年限的年數(shù)總和 年折舊額固定資產(chǎn)原值估計(jì)凈殘值年折舊率.第二節(jié) 工程評價(jià) 例：某工程固定資產(chǎn)原值為50 萬元，估計(jì)運(yùn)用年限為5年，估計(jì)凈殘值為2 萬元，采用年數(shù)總和法計(jì)算各年折舊額。年份尚可使用年限原值凈殘值折舊率年折舊額累計(jì)折舊12 34 5 5485/1516164484/1512.828.83483/159.638.42482/156.444.81481/153.248.第二

14、節(jié) 工程評價(jià)例：某機(jī)械廠新工程，一批通用機(jī)械設(shè)備的資產(chǎn)原值為2500萬元，折舊年限為10年，估計(jì)凈殘值率為5，按平均年限法、雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法計(jì)算其折舊費(fèi)。.第二節(jié) 工程評價(jià)維簡費(fèi)的估算 礦山維簡費(fèi)油田出礦量計(jì)提目的 攤銷費(fèi)的估算 攤銷方法是不留殘值，采用直線法計(jì)算修繕費(fèi)的估算 修繕費(fèi)固定資產(chǎn)原值計(jì)提比率.第二節(jié) 工程評價(jià)利息支出估算建立期利息每年應(yīng)計(jì)利息年初借款本息累計(jì)本年借款額2年利率建立投資借款在消費(fèi)期利息 年初借款累計(jì)額 年利率流動(dòng)資金借款利息年初流動(dòng)資金借款本年發(fā)生的流動(dòng)資金借款年利率其他費(fèi)用估算 其他費(fèi)用總本錢費(fèi)用百分比率.第二節(jié) 工程評價(jià)4運(yùn)營本錢 在工程評價(jià)中，運(yùn)營本錢

15、是消費(fèi)運(yùn)營過程中的支出。 外購原資料，燃料，動(dòng)力 可變本錢 計(jì)件工資及福利費(fèi) 總本錢 計(jì)時(shí)工資及福利費(fèi) 修繕費(fèi) 固定本錢 其他費(fèi)用 折舊費(fèi)，維簡費(fèi)，攤銷費(fèi) 財(cái)務(wù)費(fèi)用運(yùn)營本錢.第二節(jié) 工程評價(jià) 運(yùn)營本錢總本錢費(fèi)用折舊費(fèi)維簡費(fèi)攤銷費(fèi)利息支出 .第二節(jié) 工程評價(jià)5稅金：是指產(chǎn)品銷售稅金及附加、所得稅。 產(chǎn)品銷售稅金及附加包括：消費(fèi)稅、增值稅、營業(yè)稅、資源稅、城市建立維護(hù)稅及教育附加。 利潤總額產(chǎn)品銷售收入銷售稅金及附加總本錢.第二節(jié) 工程評價(jià) 銷售稅金及附加總本錢利潤總額外購原資料，燃料，動(dòng)力工資及福利費(fèi)修繕費(fèi)其他費(fèi)用折舊費(fèi)，維簡費(fèi)，攤銷費(fèi)財(cái)務(wù)費(fèi)用所得稅稅后利潤盈余公積應(yīng)付利潤未分配利潤銷售收入.第

16、二節(jié) 工程評價(jià)3、工程財(cái)務(wù)效益分析根本報(bào)表 現(xiàn)金流量表 損益表 資金來源與運(yùn)用表 資產(chǎn)負(fù)債表 財(cái)務(wù)外匯平衡表 .第二節(jié) 工程評價(jià)三、工程財(cái)務(wù)評價(jià)的方法一靜態(tài)分析法 1、特點(diǎn) 1分析時(shí)不思索資金的時(shí)間價(jià)值要素對盈利才干和清償才干的影響。 2不思索工程壽命期內(nèi)各年工程的盈利才干，只思索代表年份正常消費(fèi)年份的凈現(xiàn)金流量或平均值。.第二節(jié) 工程評價(jià)2、評價(jià)目的 1簡單投資收益率：工程規(guī)范年度的凈收益與投資費(fèi)用的比率。式中， 為簡單投資收益率； 為投資費(fèi)用； 為有代表性年度的凈收益。.第二節(jié) 工程評價(jià)投資利潤率：其中：年利潤總額產(chǎn)品銷售收入銷售稅金及附加年總本錢投資利稅率：其中：年利稅總額產(chǎn)品銷售收入年

17、總本錢 .第二節(jié) 工程評價(jià)資本金利潤率：資本金凈利潤率：.第二節(jié) 工程評價(jià)例：假設(shè)某建立工程估計(jì)工程總投資額為150000萬元，從投產(chǎn)后第二年起，每年可實(shí)現(xiàn)利潤總額20000萬元，銷售稅金為7500萬元，所得稅率為33，估計(jì)工程的資本金為32000萬元，那么各項(xiàng)目的計(jì)算如下： .第二節(jié) 工程評價(jià)2 資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率： .第二節(jié) 工程評價(jià)例：某工程在一年的總資產(chǎn)為60000萬元，短期借款為2500萬元，長期借款為40000萬元，貨幣資金為1500萬元，應(yīng)收帳款為3000萬元，存貨為5000萬元，應(yīng)付帳款為2500萬元。 .第二節(jié) 工程評價(jià)3投資回收期 工程從開場投資到完全收回投資所

18、需求的時(shí)間長度。 投資費(fèi)用投資回收期第t年的年度凈收益.第二節(jié) 工程評價(jià) 詳細(xì)計(jì)算公式：.財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表(全部投資)序號(hào)項(xiàng)目1234567811121現(xiàn)金流入2656.263473.584086.564086.565007.331.1產(chǎn)品銷售收入2656.263473.584086.564086.564086.561.2回收固定資產(chǎn)余值223.331.3回收流動(dòng)資金679.432現(xiàn)金流出8612367.751076.252395.842345.672589.722511.432511.432.1建設(shè)投資8612367.751076.252.2流動(dòng)資金投資514.76104.3978.292.3

19、經(jīng)營成本1867.462223.472490.472490.472490.472.4銷售稅金附加13.6317.8220.9620.9620.963凈現(xiàn)金流量-861-2367.75-1076.25260.421127.911496.841575.131575.13累計(jì)凈現(xiàn)金流量-861-3228.75-4305-4044.58-2916.67-1419.84155.298951.704凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-768.79-1887.57-766.07165.50639.97758.30712.43640.70累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-768.79-2656.36-3422.43-3256.93-2616.

20、96-1858.66-1146.231658.69. 例:某工程建立期2年，第3年開場投產(chǎn)。工程有凈收益不同的A、B兩方案。其中，A方案的現(xiàn)金流量表如下所示，B方案各年凈收益均為140萬元。試求：工程A、B兩方案的投資回收期各為幾年?012345678現(xiàn)金流入銷售收入300450500550550500現(xiàn)金流出總投資200180320成本200300300350350400凈現(xiàn)金流量200180320100150200200200100.第二節(jié) 工程評價(jià) 4借款歸還期 指在國家財(cái)政規(guī)定及工程詳細(xì)財(cái)務(wù)條件下，以工程投產(chǎn)后可用于還款的資金歸還固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款本金和建立期利息所需的時(shí)間。 式中：

21、 為固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款本金和建立期利息之和； 為固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款歸還期； 為第t年可用于還款的資金。.第二節(jié) 工程評價(jià)詳細(xì)計(jì)算公式：.序號(hào)項(xiàng)目12341年初借款累計(jì)8.45.42.42本年借款83本年應(yīng)付利息0.40.840.540.244本年償還本金332.45償還本金的資金來源333. 例：知工程在第1、2兩年各借款120萬元及80萬元，利率為10%，消費(fèi)期可用于歸還本金的資金如下表。假設(shè)1建立期不用交付利息2建立期必需交付利息，試經(jīng)過借款還本付息表，計(jì)算工程 的借款歸還期。1建立期不用交付利息： 第1年應(yīng)付利息 第2年初本息累計(jì) 第2年應(yīng)付利息 第3年初本息累計(jì) 第3年應(yīng)付利息=1

22、20210%=6=120+6=126=126+802 10%=16.6=126+80+16.6=222.6=222.6 10%=22.3.序號(hào)項(xiàng)目123456 1年初借款累計(jì) 2本年借款3本年應(yīng)付利息 4本年償還本金 5償還本金的資金來源 5.1利潤 205.1折舊 3030303030112.6505050606080808032.632.611.317.3172.622.3222.616.6801261206503.3.2建立期交付利息： 第1年應(yīng)付利息 第2年初本息累計(jì) 第2年應(yīng)付利息 第3年初本息累計(jì) 第3年應(yīng)付利息=120210%=6=120 =120+802 10%=16=120+

23、80=200=20010%=20.序號(hào)項(xiàng)目123456 1年初借款累計(jì) 2本年借款3本年應(yīng)付利息 4本年償還本金 5償還本金的資金來源 5.1利潤 5.1折舊 償還建設(shè)期利息 15015909101101206616168020050502030303030505080808060120603020.第二節(jié) 工程評價(jià)二動(dòng)態(tài)分析法： 1、凈現(xiàn)值法財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 把工程計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，用設(shè)定的折現(xiàn)率折算到第零年的現(xiàn)值之和。 假設(shè)FNPV0,那么闡明該工程可以接受。第t年的凈現(xiàn)金流量設(shè)定的折現(xiàn)率.第二節(jié) 工程評價(jià)1234567現(xiàn)金流入02100200600400100現(xiàn)金流出300400100

24、602030100單位：萬元.第二節(jié) 工程評價(jià) 例：某工程有效期8年，第1年，第2年初分別投入100萬元，從第3年開場，每年估計(jì)凈現(xiàn)金流量60萬元，假定銀行貸款利率為12，試計(jì)算該工程的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，并加以分析。.第二節(jié) 工程評價(jià)多個(gè)工程比較:(1)凈現(xiàn)值法:(2)凈現(xiàn)值率法： 普通，F(xiàn)NPVR越大越好。 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率總投資現(xiàn)值.第二節(jié) 工程評價(jià)例：某集團(tuán)公司，有8個(gè)方案可供選擇，總投資預(yù)算3000萬元，有關(guān)數(shù)據(jù)目的如下；試對這些工程進(jìn)展選擇。 NPVR排序項(xiàng)目投資現(xiàn)值NPVA500-100B600300C700560D800720E900630F1000600G1100440H1200-120

25、-20%50%80%90%70%60%40%-10%12345678.第二節(jié) 工程評價(jià) 例：某公司現(xiàn)籌資金10億元，預(yù)備用于以下工程的投資，詳細(xì)資料見下表，請作出決策，應(yīng)如何選擇投資工程?；鶞?zhǔn)收益率為10 知：項(xiàng)目ABC第一年年初總投資300004000050000每年年末凈現(xiàn)金流量5000900013000壽命期101010單位：萬元.第二節(jié) 工程評價(jià)2、內(nèi)部收益率法財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 內(nèi)部收益率：是使計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和為零時(shí)的折現(xiàn)率。 求解FNPV=0方程中， 的過程。內(nèi)部收益率.第二節(jié) 工程評價(jià) 某工廠新建了一條消費(fèi)線，各年凈現(xiàn)金流量如下表：年01234凈現(xiàn)金流量10004003

26、702402201000110070077040044020022022024037040001234.第二節(jié) 工程評價(jià)計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的程序： 1用估計(jì)的某一折現(xiàn)率對擬建工程整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量進(jìn)展折現(xiàn)，并得出凈現(xiàn)值。 FNPV0，那么所選定的折現(xiàn)率即為財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率；FNPV0，那么再選一個(gè)更高一些的折現(xiàn)率試算，直到正數(shù)接近零為止。 2在第一步的根底上，再繼續(xù)提高折現(xiàn)率，直到計(jì)算出接近零的負(fù)數(shù)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值。 3根據(jù)所得的正、負(fù)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值及其折現(xiàn)率，運(yùn)用插入法計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。.第二節(jié) 工程評價(jià) 和 的值相差不應(yīng)超越5，普通取12。正凈現(xiàn)值負(fù)凈現(xiàn)值.第二節(jié) 工程評價(jià)例：某投資工程，建立期投資5000萬元，估計(jì)運(yùn)用壽命期為10年，每年可得凈收益800萬元，第10年末殘值2000萬元，當(dāng)行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10時(shí)，試求內(nèi)部收益率，并判別工程的經(jīng)濟(jì)可行性。.第二節(jié) 工程評價(jià) 所以，該工程可行。