證券投資-分析實(shí)施報(bào)告

1、-. z.關(guān)于*兄弟*股票的投資分析報(bào)告股市投資基本分析（一）公司基本情況公司名稱：*兄弟傳媒股份所屬地域：省英文名稱：所屬行業(yè)：信息服務(wù) 傳媒主營業(yè)務(wù)：從事電影的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)；電視劇的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)；藝人經(jīng)紀(jì)服務(wù)及相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)；影院投資管理運(yùn)營業(yè)務(wù)。產(chǎn)品名稱：電影及衍生、電視劇及衍生、藝人經(jīng)紀(jì)及相關(guān)服務(wù)、電影院、品牌授權(quán)及服務(wù)成立日期：2004-11-19 發(fā)行數(shù)量：4200.00萬股 發(fā)行價(jià)格：28.58元 上市日期：2009-10-30 發(fā)行市盈率：58.33倍 預(yù)計(jì)募資：62000.00萬元 *兄弟傳媒股份是中國大陸一家知名綜合性娛樂集團(tuán)，創(chuàng)立于1994年，開始時(shí)是由投資

2、小剛、文的電影而進(jìn)入電影行業(yè)，尤其是每年投資小剛的賀歲片而聲名鵲起，隨后全面投入傳媒產(chǎn)業(yè)，投資及運(yùn)營電影、電視劇、藝人經(jīng)紀(jì)、唱片、娛樂營銷等領(lǐng)域，在這些領(lǐng)域都取得了不錯(cuò)的成績，并且在2005年成立*兄弟傳媒集團(tuán)，于2009年上市。主營業(yè)務(wù)有電影的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)；電視劇的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)；藝人經(jīng)紀(jì)服務(wù)及相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)；音樂的創(chuàng)作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)，影院投資管理運(yùn)營業(yè)務(wù)。包括*兄弟影業(yè)投資，*兄弟電視節(jié)目事業(yè)，*兄弟音樂，*兄弟時(shí)代文化經(jīng)紀(jì)。（二）宏觀基本面因素分析1、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析當(dāng)前中國的經(jīng)濟(jì)形勢在金融危機(jī)下成功實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)V型反轉(zhuǎn)，需對經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用明顯增強(qiáng)，積極的財(cái)政政策和適度寬松

3、的貨幣政策取得明顯成效，改善的民生政策也起到一定成效。而我國在國際中的經(jīng)濟(jì)地位得到提升，對世界經(jīng)濟(jì)的影響力日益加大。雖然通貨膨脹和價(jià)格上漲也帶來一定消極的影響，但是中國的GDP一直處于增長狀態(tài)。所以，從總體來看，證券價(jià)格應(yīng)該處于上漲趨勢。近十年來，中國的通貨膨脹率一直處于溫和狀態(tài)，股價(jià)仍有持續(xù)上升的動(dòng)力。而且近期，我國利率下調(diào)，財(cái)政積極，開啟經(jīng)濟(jì)復(fù)。這些都有利于證券市場的發(fā)展。2、行業(yè)分析目前，我國傳媒業(yè)市場的發(fā)展仍然還相對滯后，從西方發(fā)達(dá)國家傳媒業(yè)市場的發(fā)展軌跡可以看出，我國傳媒業(yè)也有著巨大的發(fā)展空間，必然也會經(jīng)歷一個(gè)快速發(fā)展的過程。（三）微觀基本面因素分析1、上市公司基本面分析1）公司所屬

4、行業(yè)傳媒業(yè)*兄弟屬于傳媒業(yè)，是公用事業(yè)，其經(jīng)營狀況在經(jīng)濟(jì)周期的上升和下降階段都很穩(wěn)定，屬于防守型行業(yè)，抗跌性好，不易受經(jīng)濟(jì)周期影響。我國的傳媒業(yè)市場處于擴(kuò)階段。隨著越來越多的公司的加入，傳媒業(yè)部的競爭越來越激烈，這對該行業(yè)的價(jià)格和利潤造成向下的壓力，不利于股票價(jià)格的上漲。由于公用事業(yè)是受政府管制的行業(yè)，其價(jià)格和利潤都受限制。所以，需要加強(qiáng)管理，降低成本，改進(jìn)技術(shù)，來提高利潤。2）公司經(jīng)營狀況由下圖可知，*兄弟的凈利潤同比在行業(yè)中排名第一，可見其在行業(yè)競爭中處于優(yōu)勢地位。公司總部在市，無論從自然條件、基礎(chǔ)條件、政府產(chǎn)業(yè)政策還是經(jīng)濟(jì)政策來看，都占有很大競爭優(yōu)勢，有很好的發(fā)展空間。*兄弟旗下藝人不乏

5、巨星級人物，而且不少影片都有不錯(cuò)的收益，深受觀眾喜愛。再加上每年都投資小剛的賀歲片，更使得公司的名聲和利潤一起增長。*兄弟集團(tuán)具有規(guī)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，有效的股東大會制度，完善的獨(dú)立董事制度，優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理層，且董事會權(quán)力合理界定與約束，監(jiān)事會具有獨(dú)立性和監(jiān)督責(zé)任。公司經(jīng)理人素質(zhì)較高，公司對從業(yè)人員素質(zhì)和創(chuàng)新能力有較高要求。由此可見，公司的經(jīng)營能力很強(qiáng)。（四）公司財(cái)務(wù)分析1、償債能力分析由上圖可見，公司的流動(dòng)比率一直處于正常狀態(tài)，雖然2013年12月31日降到了1.51%，最近一次數(shù)據(jù)顯示流動(dòng)比率為1.95%，且由上表可見，流動(dòng)比率低于行業(yè)的平均值，說明在整個(gè)行業(yè)中，其公司償債能較差，需要注意調(diào)整一下

6、流動(dòng)比率，以保證企業(yè)的償債能力。2、盈利能力評價(jià)由上圖可知，*兄弟各方面比率都高于行業(yè)平均值，盈利能力強(qiáng)。3、營運(yùn)能力分析由上圖可知，除長期負(fù)債權(quán)益比率外，各比率均低于行業(yè)平均值，且存貨周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)平均，說明該企業(yè)營運(yùn)能力較差。二、技術(shù)分析K線圖分析圖1觀察上方K線圖，前半段從去年年底至今年3月（如下圖2），K線整體呈現(xiàn)一個(gè)頂部反轉(zhuǎn)形態(tài)、底部反轉(zhuǎn)形態(tài)。即股價(jià)上漲后，頂部出現(xiàn)上影線，這說明上檔壓重，莊家有拉高出貨的可能，股價(jià)見頂反轉(zhuǎn)的可能性很大。股價(jià)經(jīng)過連續(xù)下跌后，在2月末接近三月時(shí)出現(xiàn)了長下影線，說明底部承接力很強(qiáng)，隨后股價(jià)見底反轉(zhuǎn)上升。圖2觀察圖1，3月的K線圖（如下圖3）總體呈現(xiàn)一個(gè)

7、上升中繼型、下跌中繼型。股價(jià)在上升過程中，出現(xiàn)幾根小陰線，小陰線的收盤價(jià)總是在前一根陽線的收盤價(jià)上方，經(jīng)過短暫的修整后，股價(jià)重歸上升。下跌中繼是在股價(jià)下跌的途中，出現(xiàn)幾個(gè)小陽線，但小陽線的收盤價(jià)都不超過前一根陰線的開盤價(jià)，經(jīng)過短暫休整后，股價(jià)重新下跌。圖3技術(shù)形態(tài)分析圖4上圖為最新一天，即2014年6月13日的分時(shí)圖的走勢?？梢钥吹?，當(dāng)天剛開盤9:30時(shí)，先呈現(xiàn)一個(gè)下降楔形，下降楔形出現(xiàn)在股價(jià)的上升途中，是股價(jià)上漲后的回調(diào)行情，股價(jià)的運(yùn)動(dòng)表現(xiàn)為一種盤下行情，股價(jià)的頂部和底部都在下移，但頂部的下移比底部更大一些。下降楔形看似下跌，但它是多方在上漲后的暫時(shí)休整，和能量的積蓄，待空方力量釋放完畢，股

8、價(jià)還會重新上漲，但必須注意，向上突破一定要有成交量的放大，否則上漲將不能維持。由圖我們可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)下降楔形結(jié)束后，股價(jià)出現(xiàn)了上漲。隨后我們看到大約在10點(diǎn)鐘的位置，股價(jià)達(dá)到了一個(gè)最低點(diǎn)，隨后股價(jià)上升，出現(xiàn)了上升楔形，是股價(jià)下跌后的反彈情形，股價(jià)的運(yùn)動(dòng)表現(xiàn)為一種盤上行情，其特點(diǎn)是股價(jià)的頂與底都在上移，但底部上移力度大于頂部。上升楔形看似上漲，但行情動(dòng)能在減弱，等到多方力量消耗殆盡，反彈就會結(jié)束，股價(jià)又會重新下跌。圖中我們可以看到，在接近10:30時(shí)，股價(jià)又開始下跌，并且又出現(xiàn)了下降楔形。之后我們可以看到大約10:40的位置一直到11：30時(shí)，股價(jià)呈現(xiàn)一個(gè)對稱三角形。說明股價(jià)在經(jīng)過之前的大幅震蕩后

9、，波動(dòng)幅度在逐漸減弱，股價(jià)頂部在下降，底部在抬升，當(dāng)股價(jià)走到三角形頂部時(shí)，股價(jià)面臨突破。對稱三角形向上向下突破的可能都有，應(yīng)觀望為上，待行情突破方向確定后再做抉擇。圖中可看出，11:30后股價(jià)又開始呈現(xiàn)小幅度的上升，但持續(xù)保持著對稱三角形。在14:15分左右，股價(jià)出現(xiàn)大幅度的上漲，不久后股價(jià)開始下跌，繼續(xù)呈現(xiàn)對稱三角形?？傮w來說，這一天的股價(jià)是上漲的，收盤價(jià)高于開盤價(jià)。三、移動(dòng)平均線（MA）如上一頁的圖4，我們可以看到，開始的時(shí)候，股價(jià)的下跌超過平均線的下跌速度，這是一種超賣現(xiàn)象，股價(jià)回歸的可能性很大，為買入信號，而觀察圖4便可知，后面股價(jià)確實(shí)回歸上升了。隨后平均線穩(wěn)步上移，而股價(jià)自平均線上方

10、跌破平均線后，馬上掉頭上穿平均線，這說明買房力量強(qiáng)盛，又是一買進(jìn)信號。隨后中間大部分的時(shí)間里，平均線由升轉(zhuǎn)平，當(dāng)股價(jià)平均線上方向下方突破平均線時(shí)，說明高位盤整出現(xiàn)突破，為賣出信號。最后大約在14:20時(shí)，平均線緩慢上升，股價(jià)在平均線上先下跌了一點(diǎn)點(diǎn)，但未跌破平均線就開始回升，說明平均線起到支撐作用，為買進(jìn)信號。四、行情趨勢分析由上圖可看出，從去年年底至現(xiàn)在，*兄弟的股票整體趨勢是先上升后出現(xiàn)長時(shí)間的下降趨勢線，直到六月才開始出現(xiàn)回升趨勢。趨勢線所持續(xù)的時(shí)間越長越有效。一般來說，短期趨勢線短期有效，不能以短期趨勢線來研判中長期的行情趨勢。中期趨勢線中期有效，不能用中期趨勢線來研究判斷長期行情趨勢，同樣的，長期趨勢線長期有效，不能以長期趨勢線來研究判斷中短線行情趨勢。所以我們在途中可以看到，雖然開始和結(jié)尾都出現(xiàn)了上升趨勢線，但是持續(xù)時(shí)間不長，不能用來概括這一段時(shí)間的總體趨勢行情。而中間大部分的趨勢都是下降趨勢線，并且股票股價(jià)總體確實(shí)是下降的，所以，這段時(shí)間股票行情趨勢是下降趨勢。三、投資建議1、隨著越來越多的公司加入傳媒業(yè)，業(yè)競爭壓力日趨激烈，再加上通貨膨脹的影響，股票有下跌趨勢情有可原。2、根據(jù)前面的技術(shù)分析，可以看出，*兄弟在年初和年中的時(shí)候都有出現(xiàn)上升趨勢，我想這和該公司在該時(shí)間段推出的作品有關(guān)，比如說年初的賀歲大片，高票房對其股票的走勢也存在一定的影響。