最新-5融資簡介-PPT課件

1、第五講 融資簡介 融資活動，是企業(yè)一項(xiàng)重要的財(cái)務(wù)活動。財(cái)務(wù)部門必須根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況，選擇適當(dāng)?shù)娜谫Y渠道和方式，籌集資金以滿足企業(yè)的資金需要并提高企業(yè)（或者股東）的價(jià)值。融資的目的融資渠道與融資方式資本成本杠桿現(xiàn)象資本結(jié)構(gòu)融資的目的有哪些？ 企業(yè)融資的目的主要有：企業(yè)設(shè)立擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)?；蛘呓?jīng)營領(lǐng)域日常的資金周轉(zhuǎn)需要調(diào)整資本結(jié)構(gòu) 融資渠道有哪些？ 融資渠道，是指籌措資金來源的方向與通道。目前企業(yè)主要的融資渠道包括：國家財(cái)政資金銀行信貸資金非銀行金融機(jī)構(gòu)資金其他企業(yè)資金居民個(gè)人資金企業(yè)內(nèi)部積累資金外商資金 融資方式有哪些？ 融資方式，是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式。目前企業(yè)主要的融資方式包括：債務(wù)性

2、融資方式股權(quán)性融資方式混合型融資方式什么是債務(wù)性融資？ 債務(wù)性融資，是企業(yè)通過向資金提供者（資金的所有者）承擔(dān)債務(wù)而取得資金的融資方式。 長期借款 發(fā)行長期債券 融資租賃 短期借款 商業(yè)信用融資 自發(fā)性融資長期借款有何特點(diǎn)？ 長期借款的種類 銀行長期借款的程序 長期借款的優(yōu)缺點(diǎn)長期借款的種類有哪些？信用額度借款循環(huán)協(xié)議借款保證借款抵押借款質(zhì)押借款企業(yè)如何進(jìn)行長期借款？ 企業(yè)向銀行提出借款申請 銀行對借款人的信用等級進(jìn)行評估 銀行對借款項(xiàng)目進(jìn)行審查 銀行對企業(yè)借款的貸款審批 與銀行簽訂借款合同 企業(yè)取得借款 借款的歸還長期借款的優(yōu)點(diǎn)是什么？ 籌資速度快 成本較低 靈活性較強(qiáng) 財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng) 長期借

3、款的缺點(diǎn)是什么？ 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高 限制條款較多 籌資額有限企業(yè)發(fā)行債券融資有何特點(diǎn)？ 企業(yè)發(fā)行債券的條件 企業(yè)發(fā)行債券的程序 企業(yè)債券的發(fā)行價(jià)格 企業(yè)債券的信用評級 企業(yè)發(fā)行債券融資的優(yōu)缺點(diǎn) 企業(yè)需滿足什么條件才可以發(fā)行債券？ 凈資產(chǎn)的要求 累計(jì)債權(quán)總額的限制 債券利息支付能力的要求 籌集資金用途的要求 債券利率最高限見公司法企業(yè)如何進(jìn)行債券發(fā)行？企業(yè)股東大會（或者董事會）作出決議企業(yè)提出債券發(fā)行申請企業(yè)向社會公告募集辦法企業(yè)委托證券機(jī)構(gòu)發(fā)售債券 交付債券，收繳款項(xiàng)，登記債券存根簿如何確定債券發(fā)行價(jià)格？ 企業(yè)債券的要素 -債券面值 -到期日 -付息日 -債券利率 企業(yè)債券的發(fā)行價(jià)格確定 -企業(yè)債

4、券的理論價(jià)值 -發(fā)行企業(yè)的信用等級 -發(fā)行時(shí)的金融市場狀況什么是企業(yè)債券的信用評級？ 債券信用評級的意義 -對于債券投資人 -對于債券發(fā)行企業(yè) 主要的信用評級機(jī)構(gòu) -標(biāo)準(zhǔn)普爾(standard and poor, S&P) -穆迪（Moody) 債券的等級 -高質(zhì)量級、投資級、投機(jī)級、垃圾級企業(yè)債券融資的優(yōu)點(diǎn)是什么？ 財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng) 不會影響企業(yè)的控制權(quán)企業(yè)債券融資的缺點(diǎn)是什么？企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高受國家的監(jiān)督與控制融資租賃有何特點(diǎn)？ 租賃融資的程序 融資租賃的租金 融資租賃的優(yōu)缺點(diǎn)企業(yè)如何進(jìn)行融資租賃？ 企業(yè)選擇租賃公司 企業(yè)與租賃公司辦理租賃委托 企業(yè)與租賃公司簽訂租賃合同 企業(yè)辦理驗(yàn)貨手續(xù) 企

5、業(yè)支付組金 租賃期滿的設(shè)備處理如何進(jìn)行租金的計(jì)算？ 租金的構(gòu)成 -設(shè)備的價(jià)款、租息成本（租賃公司的融資成本、租賃手續(xù)費(fèi)） 租金的支付方式 -等額指付、不等額支付 -先付租金、后付租金 -年付租金、季度（月）付租金 租金的計(jì)算方法-等額年金法 每期的租金= 設(shè)備價(jià)款/年金現(xiàn)值系數(shù) 融資租賃有什么優(yōu)點(diǎn)？ 保留流動資產(chǎn) 較少限制 稅收效應(yīng) 維持高度的信用能力融資租賃有什么缺點(diǎn)？籌資成本較高喪失殘值 不以改善租賃資產(chǎn)的品質(zhì)什么是股權(quán)性融資？ 股權(quán)性融資，是指企業(yè)通過向資金所有者提供股權(quán)而獲得資金的方式。 吸收直接投資 發(fā)行普通股票 發(fā)行優(yōu)先股票 留存收益普通股票發(fā)行融資有何特點(diǎn)？ 股票發(fā)行的種類 普通

6、股票發(fā)行的條件 普通股票發(fā)行的程序 股票的上市 普通股票發(fā)行的價(jià)格 普通股票發(fā)行的優(yōu)缺點(diǎn) 股票發(fā)行有哪些類型？ 按照發(fā)行的對象劃分 -公募發(fā)行 -私募發(fā)行 按照發(fā)行的時(shí)間劃分 -初次公開發(fā)行（IPO) -增發(fā) -配股（rights)企業(yè)發(fā)行股票的條件是什么？ 初次發(fā)行的基本條件 - 股票增發(fā)的基本條件 - 配股的基本條件 -見公司法 企業(yè)如何進(jìn)行普通股票的發(fā)行？ 設(shè)立時(shí)發(fā)行股票的程序 增發(fā)新股的程序 股票上市的意義是什么？ 提高企業(yè)的融資能力 提高企業(yè)的知名度 促進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)制度的建立 便于確定企業(yè)的價(jià)值如何確定股票的發(fā)行價(jià)格？影響股票發(fā)行價(jià)格的因素 -法律規(guī)定 -企業(yè)盈利狀況與增長潛力 -股票

7、二級市場狀況 股票發(fā)行價(jià)格的確定方法 -利用市盈率與每股盈余進(jìn)行初步估計(jì) -發(fā)行價(jià)格的形成方式（競價(jià)、協(xié)商）普通股票發(fā)行融資的優(yōu)點(diǎn)有哪些？ 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小 能增加企業(yè)的信譽(yù) 普通股票發(fā)行融資的缺點(diǎn)有哪些？ 籌資成本高 容易引起股權(quán)稀釋 消極信息什么是混合性融資？ 混合性融資，是指企業(yè)向資金的提供者提供的債權(quán)或者股權(quán)在一定條件下可以進(jìn)行轉(zhuǎn)換而籌集資金的形式。 可轉(zhuǎn)換債券 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 認(rèn)股權(quán)證可轉(zhuǎn)換債券有什么特點(diǎn)？可轉(zhuǎn)換債券的概念 企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的目的 - 可轉(zhuǎn)換債券的一般特征 可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值認(rèn)股權(quán)證有什么特點(diǎn)？ 認(rèn)股權(quán)證的概念 認(rèn)股權(quán)證的基本特征 -認(rèn)股權(quán)證的履行價(jià)格 -認(rèn)股權(quán)證的有效期

8、-認(rèn)股權(quán)證的依附性 -認(rèn)股權(quán)證的交易 認(rèn)股權(quán)證的意義 -認(rèn)股權(quán)證的“誘餌”作用 認(rèn)股權(quán)證的估值 -依附普通股的認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值 -依附債券的認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值什么是資本成本？資本成本,是指為了一定量資本的籌集和使用而作出的犧牲.具體講如銀行借款的利息，發(fā)行債券的手續(xù)費(fèi)、傭金和債券利息等，發(fā)行股票的股息、股利等。它包括籌集資金的籌集費(fèi)用和占用費(fèi)用.財(cái)務(wù)管理中的融資決策和投資決策都可能需要應(yīng)用資本成本的概念和信息.如何計(jì)算資本成本？ 資本成本的大小,一般用資本成本率來表示.資本成本率可以表示為: 資本的占用費(fèi)用 x 100% 資本成本率= 資本總額-資本的籌集費(fèi)用 資本成本的計(jì)算包括：不同來源資本的

9、成本計(jì)算資本的綜合平均成本計(jì)算資本的邊際成本計(jì)算如何計(jì)算邊際資本的成本？ 所謂邊際資本成本，是指資金每增加一個(gè)單位而增加的成本。 邊際資本成本計(jì)算需要按照以下步驟進(jìn)行：確定企業(yè)的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)；確定各種籌資方式的資本成本；計(jì)算籌資總額的分界點(diǎn)；計(jì)算邊際資本成本。什么是經(jīng)營杠桿現(xiàn)象？經(jīng)營杠桿現(xiàn)象,是指由于固定成本的存在,當(dāng)銷售額有一定的變動時(shí),息稅前利潤有更大變動.我們將這種現(xiàn)象稱為“經(jīng)營杠桿現(xiàn)象”.經(jīng)營杠桿現(xiàn)象,是導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要原因.經(jīng)營杠桿系數(shù),是反映經(jīng)營杠桿現(xiàn)象程度的一項(xiàng)指標(biāo).人們可以通過經(jīng)營杠桿系數(shù)來衡量企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大小.如何計(jì)算經(jīng)營杠桿系數(shù)？ 經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)= (息

10、稅前利潤的變動額/基期息稅前利潤) (銷售收入的變動額/基期銷售收入) 基期的邊際收益 基期的息稅前利潤 或者：什么是財(cái)務(wù)杠桿現(xiàn)象？財(cái)務(wù)杠桿現(xiàn)象,是指當(dāng)企業(yè)通過債務(wù)進(jìn)行資金籌集時(shí),由于債務(wù)成本費(fèi)用具有固定性的特點(diǎn),當(dāng)息稅前利潤有一定的變動時(shí),每股收益有更大變動.我們將這種現(xiàn)象稱為“財(cái)務(wù)杠桿現(xiàn)象”.財(cái)務(wù)杠桿現(xiàn)象,是導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要原因.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù),是反映財(cái)務(wù)杠桿現(xiàn)象程度的一項(xiàng)指標(biāo).人們可以通過財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)來衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小. 如何計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)？財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)= (每股收益變動額/基期的每股收益(息稅前利潤的變動額/基期息稅前利潤) 基期的息稅前利潤 基期的息稅前利潤利息費(fèi)用或者：什么是綜合杠桿現(xiàn)象？所謂“綜合杠桿現(xiàn)象”,是指由于經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿現(xiàn)象的共同作用,導(dǎo)致企業(yè)當(dāng)銷售發(fā)生一定的變化,每股收益將發(fā)生更大變化的現(xiàn)象.綜合杠桿現(xiàn)象導(dǎo)致了企業(yè)總的風(fēng)險(xiǎn).其程度可以通過綜合杠桿系數(shù)來反映.如何計(jì)算綜合杠桿系數(shù)？ 綜合杠桿系數(shù)(DCL)= 每股收益變動率/銷售收入變動率 = DOL DFL 什么是資本結(jié)構(gòu)？ 資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)融資決策的核心問題。資本結(jié)構(gòu)的一般概念資本結(jié)構(gòu)的有關(guān)理論最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的概念和確定什么是資本結(jié)構(gòu)的