第七課投資實(shí)業(yè)是抵御通貨膨脹的最好方法(共15頁)

1、第七課投資(tu z)實(shí)業(yè)是抵御通貨膨脹的最好方法先學(xué)幾段著名(zhmng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)通貨膨脹的觀點(diǎn)：葉檀：不發(fā)生通貨膨脹，就發(fā)生貨幣(hub)危機(jī) 2012-3-16 11:01|節(jié)選我們應(yīng)該清醒地看到，目前的CPI指標(biāo)已經(jīng)趕不上經(jīng)濟(jì)成長的軌范，存在系統(tǒng)性缺陷，有意地隱藏了貨幣貶值的危機(jī)，增大了宏觀經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。國家統(tǒng)計(jì)局的 HYPERLINK /portal.php?mod=list&catid=78 t _blank 數(shù)據(jù)可以證明CPI不高，9月份除煙酒及用品類、醫(yī)療保健及個(gè)人用品類，其他同比都在下降，民眾怨聲在道的居住類指標(biāo)更是明顯下降。誰都知道，中國的租售比屬全球高位，所謂租售比

2、即指每平方米使用面積的月租金與每平方米建筑面積的房價(jià)之間的比值。國際上用來衡量一個(gè)區(qū)域房【產(chǎn)】運(yùn)行狀況良好的租售比一般界定為13001200，而我國的租售比大大突破了警戒線。以一線城市為例，有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，北京地域衡宇租售比自2004年以來就一直高于國際警戒線水平。去年基本維持在1：335左右。今年上半年，北京二手房租售比首次突破1：400，部門區(qū)域到達(dá)1：420，而目前該指標(biāo)已經(jīng)接近1：500，部門地域已經(jīng)到達(dá)1：600。房價(jià)高漲，房租還在原地徘徊，最多略有上漲。再以東莞為例，由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)不景氣，租佃農(nóng)減少房租大跌，但隨著貨幣增加，廣東的房價(jià)卻節(jié)節(jié)上升，不外CPI將顯示該地居住類指數(shù)下降。國家

3、統(tǒng)計(jì)局不是沒有看到這一點(diǎn)，11月中旬，國家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源提醒市民稱，現(xiàn)在沒有通貨膨脹，消費(fèi)者千萬不要因?yàn)橥ㄘ浥蛎浀囊蛩負(fù)屬彿孔?，這樣恰恰屬于“上套”。姚景源先生是統(tǒng)計(jì)行家，也許做獲得不合毛病高房價(jià)動(dòng)心，但千萬民眾面對(duì)離譜的房價(jià)與眼看要發(fā)毛的紙幣，恐怕抑制不住購房的感動(dòng)。事實(shí)是，不止樓【市】，為應(yīng)對(duì)貨幣(hub)超發(fā)，資本市場與貨幣市場的投資大幅增長。從今年5月開始泛起存款(cn kun)活期化苗頭，10月份(yufn)央行公布的數(shù)據(jù)終于創(chuàng)出新高。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，M1增速自1996年1月起可查月度統(tǒng)計(jì)，今年10月的32.03%為近14年來最高值。M1和M2增速“剪刀差”從9月的0.2個(gè)

4、百分點(diǎn)擴(kuò)大至2.61個(gè)百分點(diǎn)。用大白話解讀這一數(shù)據(jù)，就是居民害怕貶值不愿存款，開始將貨幣從銀行搬到股市、樓【市】和車市等市場。這是明顯的通脹預(yù)期。中國歷史上，M1泛起20以上，隨后6個(gè)月皆有高通脹相陪伴：第一次是1985至1987年的高通脹期間，1987年12月M1同比增速高達(dá)26.70%。第二次是1992年至1996年的高通脹期間，M1同比增速延續(xù)高于30%，1993年12月甚至高達(dá)38.80%。第三次是2007至2008年間，M1同比增速延續(xù)高于20。110月份企業(yè)存款增速高達(dá)36，而全部存款增速僅為27.46%，相差89個(gè)百分點(diǎn)。反觀反映通脹情況的CPI，依然如溫吞水，在原地緩慢向前。更

5、有甚者，為了讓CPI的漲幅不那么高，以前有學(xué)者甚至生搬硬套美國的核心通脹率，也就是將農(nóng)產(chǎn)物、資源價(jià)格剔除出指標(biāo)規(guī)模之外是啊，CPI好看了，但把核心指標(biāo)剔除出去，這樣衡量物價(jià)的溫度計(jì)沒有任何價(jià)值。美國曾經(jīng)有過高增長、低通脹的美好時(shí)光，小布什執(zhí)政的前期就是如此，他甚至把高喊預(yù)算平衡的斯諾踢出內(nèi)閣，而延請了華爾街銀行家、原高盛董事長保爾森為財(cái)長，美國本已嚴(yán)重的赤字一發(fā)不成收拾。由于中日等國購買美國國債、提供了大量廉價(jià)商品，美國的幸福時(shí)光一直延續(xù)到2008年上半年。黑天鵝突然飛過，到2008年上半年，能源價(jià)格節(jié)節(jié)上漲，全球驚呼通脹來臨，但此時(shí)貨幣危機(jī)也就來臨了，甚至沒有過度期，經(jīng)濟(jì)從炎夏突然轉(zhuǎn)入隆冬，

6、這就是貨幣增發(fā)與資產(chǎn)泡沫的威力。中國比美國稍好之處在于，銀行中26萬億元以上的存款讓寬松的財(cái)政政策有了底氣，同時(shí)金融杠桿水平又不高。當(dāng)居民爭相把錢從銀行取出時(shí)，銀行又靠什么來維持?jǐn)U張政策，連結(jié)持久的資產(chǎn)泡沫呢？CPI應(yīng)該被掃到墻角，以目前的貨幣政策，在急速的通脹后是下一輪貨幣危機(jī)。君不見，全球資源期貨價(jià)格上升，中國能源價(jià)格拉開大上漲的序幕？注：美國在金融危機(jī)之前的幸福歲月里，大部門時(shí)間沒有發(fā)生通脹，最終國際通脹陪伴著貨幣危機(jī)。不發(fā)生通脹就需要人買單，美國由全球買單，中國呢？存款居民，投資者，最后是納稅人。郎咸平： 通貨膨脹(tnghu pngzhng)我們怎么辦轉(zhuǎn)了一圈也沒有給自己那點(diǎn)可憐的存

7、款找到合適(hsh)的棲身之所，就只好又回到了原點(diǎn)。要存錢，可是存款利息怎么都跑不過通貨膨脹；要買房，可是偏偏遇上了限購令，而保障房又是干打雷不下雨；要炒股，可是創(chuàng)業(yè)板業(yè)績翻臉，中小板妖股頻現(xiàn)，主板不是中石油這種“高調(diào)(godio)”回歸的，就是幾大銀行股這種排隊(duì)圈錢的。我們真不知道該怎么辦了，好吧，不投資了，響應(yīng)政府號(hào)召，我們就消費(fèi)吧，而且想想自己辛苦大半輩子了，該享受一下生活了，給自己買輛車吧。我想很多人都有這種想法。如果你在北京，那么恭喜你，你就全家上陣一起搖號(hào)吧；如果你在上海，那么也恭喜你，你就多花點(diǎn)錢去參與牌照拍賣吧；如果你既不在北京，也不在上海，那只要你生活在某個(gè)都市里，我都要恭喜

8、你，因?yàn)闆]有哪一個(gè)城市是不堵車的！當(dāng)然了，研究完之后，我開始同情我們的城市規(guī)劃官員了。其實(shí)無奈的又何止我們老百姓，我們的官員也很無奈，因?yàn)橐?guī)劃永遠(yuǎn)趕不上變化。比如說北京被稱為全國“首堵”，很大程度上是因?yàn)楫?dāng)初根本沒有想到會(huì)出現(xiàn)今天這么高的私家車保有量，而整個(gè)城市系統(tǒng)的設(shè)計(jì)，也不是基于東部、北部和西部各有三個(gè)“睡城”而設(shè)計(jì)的。但是，我們現(xiàn)在總不能把精力放在指責(zé)四十年前做城市總體規(guī)劃的人吧？到最后，我們不還是要靜下心來面對(duì)亂糟糟的規(guī)劃現(xiàn)狀？今天，每個(gè)在城市里“享受”擁堵的人都應(yīng)該想想你的無奈究竟是誰造成的？為什么在當(dāng)初大舉興建睡城的時(shí)候，你也是沉默的大多數(shù)？過年了，在城里被堵煩了，我們(w men

9、)就想，回老家吧，好歹能清凈幾天！于是，讓我們無奈的問題又來了，春運(yùn)期間，真是一票難求?。∑鋵?shí)早在2007年，鐵道部就承諾過要跨越式發(fā)展，用客運(yùn)專線解決一票難求的問題，后來客運(yùn)專線換成了讓人更激動(dòng)的說法：高鐵。終于盼來了動(dòng)車、高鐵的開通，我們卻發(fā)現(xiàn)(fxin)票不僅更難買了，而且更貴了。因此，我終于搞清楚為什么我們“被高鐵”了，就是因?yàn)殍F道部為了搞高鐵，借了幾萬億，可是等真的上了高鐵之后卻發(fā)現(xiàn)根本沒有(mi yu)增加什么收益，不要說收回投資了，只說這一年幾百億的利息，拿什么來還？好吧，不想這些問題了，因?yàn)檎垓v這么一圈下來，我們發(fā)現(xiàn)還是寄希望于下一代更靠譜。不得不提的是，在教育投資上，沒有哪個(gè)

10、國家的家長能像中國的家長出手這么大方！可是，事實(shí)證明，對(duì)不起家長這種慷慨的不僅是我們的大學(xué)，還有那些管理大學(xué)的官員。從李剛之子案到藥家鑫案，這類性質(zhì)的案件一再翻版上演，我們必須深刻反?。菏撬痉ㄖ贫瘸隽藛栴}，是社會(huì)心理出了問題，還是教育體系出了問題？總結(jié)下來，你會(huì)發(fā)現(xiàn)非常有意思，你想買的要不然不讓買，要不然限購，比如(br)汽車、房子；非買不可的往往就要繳納非常重的稅，或者負(fù)擔(dān)各種成本之外的成本，比如油價(jià)和過路費(fèi)，甚至連一棵白菜都不能幸免；你要買火車票回家，好不容易也讓買了也不限購了，可是你卻只能買貴的不能買對(duì)的，好不容易盼星星盼月亮盼到實(shí)名制了，結(jié)果發(fā)現(xiàn)實(shí)了名的車票丟了卻不能掛失補(bǔ)辦，甚至你想

11、在當(dāng)天再買同一車次的都不行。還有什么能買呢？哦，對(duì)了，就是“坑爹”的股票，這個(gè)屬于可以買但是你卻不敢買。最后，最不該(b i)買賣的文憑，隨著大學(xué)產(chǎn)業(yè)化，基本上都快成唯一一個(gè)可以隨便買的東西了。當(dāng)然，像樣的大學(xué)教育本來就沒有，你想買也買不到。評(píng)價(jià)：郎教授說了半天，只告訴(o s)我們通貨膨脹要來了，錢沒合適的方法保值增值，也說不出到底我們該怎么辦。郎咸平是個(gè)有良心的學(xué)者，他真不知道面對(duì)通貨膨脹貨幣貶值老百姓應(yīng)該怎么辦，所以他說不出答案來！郎咸平：普通老百姓怎么抵抗通貨膨脹發(fā)布時(shí)間：2012-04-01核心提示：中國(zhn u)的通貨膨脹是非常非常復(fù)雜的，如果你想用金融手段來解決通貨膨脹，那我

12、可以跟你講，很難！提要(tyo)：繼今年2月8日成品油價(jià)格(jig)首次上調(diào)后，3月20日，成品油價(jià)又宣布再次上調(diào)。兩輪油價(jià)上漲的“蝴蝶效應(yīng)”已開始顯現(xiàn)，收購價(jià)1.2元/斤的本地大蔥，經(jīng)過層層環(huán)節(jié)到達(dá)市場上的時(shí)候，零售價(jià)已經(jīng)漲到了5元/斤。從先前的“豆你玩”、“蒜你狠”、“姜你軍”，到近期的“向前蔥”，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格像脫韁的野馬一路狂飆。我曾在財(cái)經(jīng)郎眼06中無奈感嘆：作為普通老百姓，我們拿什么抵抗通貨膨脹？非常遺憾的是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲并沒有讓農(nóng)民受益。舉個(gè)例子，1998年到2008年這十年間，食品價(jià)格上漲了，可是城鄉(xiāng)之間收入的差距，1998年的時(shí)候是2.5倍，2008年變成了3.31倍。也就是說農(nóng)產(chǎn)

13、品價(jià)格上升之后，城鄉(xiāng)差距更大了。所以這15年來的問題是農(nóng)資，就是成本在上漲，漲了2.27倍，但是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格只上漲了2.15倍，成本上漲遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于產(chǎn)品價(jià)格的上漲，農(nóng)民在這波農(nóng)產(chǎn)品上漲中基本上沒有得到實(shí)惠。所以說增收其實(shí)就是現(xiàn)代版的“多收了三五斗”，對(duì)農(nóng)民來講于事無補(bǔ)。問題是碰到通貨膨脹之后，老百姓應(yīng)該怎么辦？買房就成了抵御通貨膨脹的一個(gè)比較好的辦法。但如果大家真的是擠破了頭去買房子，反而會(huì)進(jìn)一步惡化民生，它會(huì)進(jìn)一步抬高房價(jià)。所以這讓我們非常地?fù)?dān)憂。還有黃金。現(xiàn)在黃金成了對(duì)抗通貨膨脹的一種投資方向。首先我們要搞清楚一個(gè)問題，就是黃金是誰在控制？黃金跟美元是掛鉤的，對(duì)不對(duì)，也就是說，黃金基本上都是美國

14、在控制。自金融海嘯以來，尤其是2008年11月份之后，黃金從700美元一盎司開始上漲，漲到1000多美元，漲了快一倍了。這是一種什么心態(tài)你知道嗎？就是說整個(gè)世界對(duì)紙幣都不信任了。以前你要看黃金走勢的話，你得先預(yù)估一下美元的走勢。為什么？因?yàn)辄S金只是一個(gè)手段，美元才是真正的目的。我舉個(gè)例子，每當(dāng)美國政府想拉抬美元價(jià)格的時(shí)候，它就會(huì)去找華爾街的公司打壓金價(jià)，讓黃金的投資人受到損失，然后這些投資人就會(huì)離開黃金市場，去干嘛呢？購買美元。然后美元(miyun)就漲了。一般來講，就是黃金跌，美元會(huì)漲。所以很多人就認(rèn)為，黃金跟美元是一個(gè)相反的翹翹板，其實(shí)不是的。金融海嘯之后，發(fā)生了一件很有意思的事情，金融海

15、嘯的根源是美國，那美元肯定是完了，對(duì)不對(duì)？但是，你發(fā)現(xiàn)沒有，所有貨幣都在跌，只有美元狂漲。這是怎么回事呢？其實(shí)是美國政府特意使美金上漲的，這樣就滿足了大家在危機(jī)時(shí)候逃避風(fēng)險(xiǎn)的心理，因此使得美元成為唯一的避險(xiǎn)貨幣。其他貨幣，包括歐元、澳元全部都狂跌，那時(shí)候各國就開始儲(chǔ)備美金了。所以大家不要把美金看成什么垃圾，絕對(duì)不是的?，F(xiàn)在我們媒體上經(jīng)常報(bào)道說美國大量印發(fā)鈔票，美元要貶值。沒這回事的。為什么在危機(jī)時(shí)刻黃金會(huì)漲，美金會(huì)漲？黃金為什么會(huì)漲？不是因?yàn)樗艿挚雇ㄘ浥蛎?，而是大家?duì)于美元蒸發(fā)等等問題感到恐懼，所以去買黃金。它不是用來抵抗通貨膨脹的，現(xiàn)在只有中國有通貨膨脹。其他國家，包括美國是沒有通貨膨脹的

16、，相反還有通貨緊縮的問題?，F(xiàn)在我們周遭的一切都在漲，人們?yōu)榱吮Ｖ?、增值，才有了剛才我們所說的要對(duì)抗通脹的這樣一種沖動(dòng)和想象。但是我們看統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，會(huì)覺得(ju de)好像不嚴(yán)重，才百分之三點(diǎn)幾。歐洲和美國好像跟這個(gè)數(shù)字差不多。有人說3%通貨膨脹率這個(gè)警戒線是適用于西方的，但是中國的通貨膨脹警戒線不應(yīng)該(ynggi)局限在3%，可以(ky)提高到4.5%。他們對(duì)于民眾的忍受能力做了一個(gè)數(shù)字化的理解。我想問問這個(gè)4.5%是怎么來的呢？我們這個(gè)數(shù)字也有問題，信貸跟物價(jià)基本是兩張皮。為什么呢？信貸的統(tǒng)計(jì)是把房貸放進(jìn)去統(tǒng)計(jì)的，而物價(jià)是不考慮房貸的。老百姓買房，你要建房，這樣就會(huì)帶動(dòng)一些物資的上漲，比如

17、說建材、運(yùn)輸，這些都要漲的，然后生活用品就要漲，但是這一塊是不統(tǒng)計(jì)進(jìn)去的。我們追問的一個(gè)問題就是，此輪上漲原因究竟是什么？現(xiàn)在學(xué)者有解釋，比如說北京大學(xué)國家發(fā)展研究院就做了一個(gè)報(bào)告，說是工資上漲導(dǎo)致了物價(jià)上漲;還有個(gè)言論說，由于住房市場萎縮，于是錢就拿去消費(fèi)了，比如買車，這也是通脹的一個(gè)原因。我們總是喜歡根據(jù)表面現(xiàn)象做結(jié)論。我請問你，工資為什么會(huì)漲？我們分析的結(jié)果，其中一個(gè)很重要的原因是房租在漲，包括北京、上海、廣州、深圳。當(dāng)然北京的數(shù)據(jù)是極不可靠的，具體的我就不講了。因?yàn)檫@個(gè)數(shù)據(jù)，北京市建委還跟統(tǒng)計(jì)局相互掐架。但是在其他各大城市，我們發(fā)現(xiàn)它的物價(jià)和房租是成正比的。我們就以蘇寧電器為例，200

18、8年到2009年，它增加了182個(gè)店面，聘用這么多人才增加4000萬的工資，增幅只有2.48%而已。那房租和水電費(fèi)卻從21.4億增加到了24.5億，上升了14.74%，它的成本上升太高了。工資上漲，成本上升，怎么辦呢？只有抬高商品的價(jià)格了。輸入型通脹、房租等調(diào)控不力，再加上增發(fā)貨幣，這幾個(gè)因素造成的后果就是我們的通貨膨脹越來越嚴(yán)重。但是政府要注意一件事情，就是我們的政策在推動(dòng)的時(shí)候常常過于簡化(jinhu)，會(huì)一刀切。比如我們說這個(gè)貨幣投放太多了，政府說好，銀行不能放貸了。它就會(huì)馬上砍貨幣，進(jìn)行緊縮。這不是扯嗎？貨幣只是其中一個(gè)因素而已，你一刀切的結(jié)果是什么？就是企業(yè)拿不到貸款了，然后陷入困境

19、，這另外一個(gè)危機(jī)就出來了。那其他的因素怎么辦？比如說房租大漲，你要不要控制？這屬于樓市調(diào)控方面的失敗，對(duì)不對(duì)？這個(gè)調(diào)控失敗的影響說不定大過貨幣的增發(fā)，還有國外輸入型通貨膨脹，這些你完全無法控制的。我們?nèi)嗣駧艆R率又不能像歐元一樣，通過升值之類的辦法抵擋通貨膨脹，我們做不到的。所以輸入型通貨膨脹，我們是阻絕不了的;房租調(diào)控不力使得(sh de)成本上升，我們也是阻絕不了的?，F(xiàn)在唯一的辦法就是控制貨幣，但是，控制貨幣能不能達(dá)到我們預(yù)期的效果就很難說了，因?yàn)樗皇瞧渲幸粋€(gè)因素而已。在這點(diǎn)上，美國要比我們單純得多。美國透過控制一個(gè)金融變數(shù)，就能夠控制住通貨膨脹。我們是不行的。因?yàn)槊绹麄€(gè)國家是非常簡單的

20、，它的房租一點(diǎn)都不高，而且政府還給很多的補(bǔ)貼。雖然他們也有房產(chǎn)稅，但是(dnsh)如果你的房子租給了低收入群體的話，政府還給你一定的補(bǔ)貼。還有，它在蓋住宅區(qū)的時(shí)候，規(guī)定20%是廉租屋，這點(diǎn)他們處理得非常好。因此它已經(jīng)控制住房租上漲的誘因了。另外，對(duì)于這個(gè)輸入型通貨膨脹，美國根本不在乎的，石油可能(knng)是對(duì)它唯一的沖擊了，其他對(duì)它的影響都不是很大。那好了，一個(gè)是貨幣，一個(gè)是利率，這兩個(gè)因素都沒有了，基本就能控制通貨膨脹。我們都不行。中國的實(shí)際情況(qngkung)是非常復(fù)雜的。我們中國的加息都有問題的，舉個(gè)例子，2007年6次加息，股價(jià)全漲;今年10月19號(hào)加息，股價(jià)也是漲，雖然說漲幅不大

21、，但它也是漲，并沒有狂跌。這代表什么意思呢？代表說你的加息本身就是有問題的，應(yīng)該沒有達(dá)到你的期望。更有意思的是，以10月19號(hào)這次加息為例，它的結(jié)果是更多的資金去炒股了。所以說，中國的通貨膨脹是非常非常復(fù)雜的，如果你想用金融手段來解決通貨膨脹，那我可以跟你講，很難！評(píng)論(pngln)：還是沒說明白老百姓應(yīng)該怎么抵御通貨膨脹！以下(yxi)幾段文摘說明了通貨膨脹的必然性：文摘：最近幾年來，人民幣匯率一直是一個(gè)焦點(diǎn)問題。西方特別是美國，一再要求人民幣升值(shngzh)，或者更確切地說，是要求中國允許人民幣自由浮動(dòng)。于是人民幣展開了碎步小跑的升值進(jìn)程-人民幣的實(shí)際購買力已經(jīng)經(jīng)歷并且很可能將繼續(xù)經(jīng)歷

22、一個(gè)逐步銳減的過程，也就是說，中國已經(jīng)經(jīng)歷并很有可能繼續(xù)經(jīng)歷一個(gè)劇烈的通貨膨脹過程。-強(qiáng)制結(jié)匯帶來的另一個(gè)更重要的后果是，外匯收入從某種意義上反過來成了增發(fā)大量人民幣的信用擔(dān)保。-從民間籌集資金用于收購?fù)鈪R。ZF的做法是直接開動(dòng)印鈔機(jī)（強(qiáng)大的印鈔機(jī)也是中國經(jīng)濟(jì)的一大特色），-貨幣供應(yīng)量大大超出了實(shí)際財(cái)富的增長。這實(shí)質(zhì)上就稀釋了人民幣實(shí)際購買力。-中國官方匯率堅(jiān)持所謂人民幣的低估政策，表面上的理由似乎是為了保障出口行業(yè)的競爭力云云。但我們往深處一想，不難發(fā)現(xiàn)ZF為了收進(jìn)這些外匯所付出的成本微乎其微，因?yàn)樗灰_動(dòng)印鈔機(jī)即可。人民幣對(duì)他而言幾乎是零成本的，但美元不是他可以隨便印的,所以政府有足夠的

23、動(dòng)機(jī)，以相當(dāng)慷慨優(yōu)惠的價(jià)格“笑納”外匯。將外匯當(dāng)成增發(fā)的人民幣的信用保證，可以保持賬面上的平衡，而由此引起的人民幣購買力被稀釋，則由全社會(huì)承擔(dān)。這是一種隱秘的通貨膨脹。-中國的經(jīng)濟(jì)體系中還存在(cnzi)的一個(gè)重大問題是政府公務(wù)員隊(duì)伍的過分龐大，以及其遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過經(jīng)濟(jì)實(shí)際發(fā)展水平的過高福利。所有這一切事實(shí)上都構(gòu)成了強(qiáng)大的結(jié)構(gòu)性通貨膨脹的推動(dòng)力。每當(dāng)經(jīng)濟(jì)有發(fā)展，這些貢獻(xiàn)極少或者毫無貢獻(xiàn)部門都會(huì)憑借行政權(quán)力的干預(yù)要求獲得遠(yuǎn)比實(shí)際生產(chǎn)率增長高的福利。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)陷入衰退時(shí)，這些部門也會(huì)利用行政權(quán)力的干預(yù)阻止其福利的降低。長期下來，就積累了巨量的通貨膨脹壓力，在目前環(huán)境下，這些壓力一直在經(jīng)濟(jì)體系中不斷釋放，推

24、動(dòng)人民幣的實(shí)際購買力不斷降低。綜上所述，由于體制性上的根本因素，中國結(jié)構(gòu)性通貨膨脹壓力始終巨大，不僅損害在現(xiàn)今的人民福利，更在長遠(yuǎn)的將來造成嚴(yán)重影響。-改革開放以來，中國一直以發(fā)展來解決中國社會(huì)的諸多(zhdu)問題，回避根本性的改革。-如果要維持這些特殊利益階層的福利，就意味著對(duì)已經(jīng)處于困境中的廣大其他階層福利更大剝奪。這兩條道路，事實(shí)上都是危險(xiǎn)的不歸路。但是，在經(jīng)濟(jì)條件(tiojin)寬松的條件下政府都沒有足夠的動(dòng)力來進(jìn)行根本性的改革，而在經(jīng)濟(jì)條件緊張的時(shí)刻，政府又沒有信心來做這樣的改革，因?yàn)檫@樣很容易失去強(qiáng)勢集團(tuán)的支持，提前導(dǎo)致其合法性的喪失。所以有句話叫做：不改革是等死，改革是找死，只有印鈔票，才能遲些死。由此可知，中國嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性通貨膨脹是體制性的宿命，已經(jīng)在既往的經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中逐步積累和釋放，而一旦經(jīng)濟(jì)停滯，它將更兇猛地爆發(fā)出來。我們更應(yīng)當(dāng)憂慮是未來，由于現(xiàn)今貧富差距過大，未來可能出現(xiàn)要求“均貧富”的民粹主義浪潮。全民福利脫離實(shí)際的擴(kuò)大，數(shù)目龐大的人口享受與其生產(chǎn)率貢獻(xiàn)