私募月報：“華鑫~云通”私募基金指數(shù)與產(chǎn)品9月報

1、目錄 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark18 o Current Document 一、私募證券投資基金市場概況3 HYPERLINK l bookmark13 o Current Document 二、“華鑫-云通”全國私募指數(shù)表現(xiàn)5（一）私募基金全市場指數(shù)業(yè)績回顧5（二）“華鑫-云通”私募精選指數(shù)表現(xiàn) 7三、“華鑫-云通”各策略精選指數(shù)績優(yōu)產(chǎn)品表現(xiàn)10（一）股票策略績優(yōu)產(chǎn)品分析10 HYPERLINK l bookmark3 o Current Document （二）債券策略績優(yōu)產(chǎn)品分析11 HYPERLINK l bookmark5 o Current

2、 Document （三）管理期貨績優(yōu)產(chǎn)品分析13 HYPERLINK l bookmark7 o Current Document （四）量化策略績優(yōu)產(chǎn)品分析15四、“華鑫-云通”私募區(qū)域指數(shù)表現(xiàn)18 HYPERLINK l bookmark15 o Current Document 五、“華鑫-云通”私募基金指數(shù)體系編制說明 19.概述19 HYPERLINK l bookmark20 o Current Document .指數(shù)體系簡介20 HYPERLINK l bookmark22 o Current Document .原那么20 HYPERLINK l bookmark24 o

3、Current Document . 編制方法20 HYPERLINK l bookmark26 o Current Document . 樣本調(diào)整21 HYPERLINK l bookmark28 o Current Document .指數(shù)發(fā)布規(guī)那么21 HYPERLINK l bookmark30 o Current Document .指數(shù)體系細那么210.400. 350. 300.250. 200.150.100. 050. 00-0.05-0.10資料來源：華鑫-云通指數(shù)，華鑫證券私募基金研究中心三、“華鑫-云通”各策略精選指數(shù)績優(yōu)產(chǎn)品表現(xiàn)（一）股票策略績優(yōu)產(chǎn)品分析根據(jù)“華鑫-云

4、通”股票策略精選產(chǎn)品數(shù)據(jù)，8月收益率排名前五的產(chǎn)品分別是萬 方掘金*號（11.24%）、泉汐名揚多策略組合*號（10.98 ）、民森投資*期（10.34 ）、 朝陽金百銘*期（10. 15%）和盈陽*號（8.32 ）。與7月相比，五只產(chǎn)品全部為新 入圍產(chǎn)品。當月前五名收益率水平受股票市場影響環(huán)比上月整體大幅下滑，不過超額 收益率與上月接近。對股票市場進行分階段分析，第一周7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，制造業(yè)PMI延續(xù)了第五 個月高于榮枯線，出口數(shù)據(jù)說明外需恢復(fù)，國內(nèi)經(jīng)濟顯現(xiàn)修復(fù)韌性。不過因央行二季 度貨幣政策執(zhí)行報告及7月政治局會議提出的貨幣政策均透露出對低利率政策的認可 度較低，疊加中美關(guān)系影響，第一周

5、場內(nèi)資金態(tài)度出現(xiàn)分歧，滬股通凈流出44. 76億 元，深股通凈流入0. 26億元，大盤整體小幅抬升；行業(yè)板塊方面，國防軍工、有色金 屬、汽車漲幅居前。提前消費導致近期需求端恢復(fù)緩慢，市場對其擔憂的情緒在第二 周顯現(xiàn)負面影響，該周股指漲跌互現(xiàn)，房地產(chǎn)、交通運輸、銀行、農(nóng)林牧漁、采掘漲 幅居前。第三周指數(shù)沖高回落，消費板塊因為局部公司中報業(yè)績催化領(lǐng)漲，建筑材料 板塊隨著市場預(yù)期向好漲幅居前，科技軍工等估值處于歷史高位的板塊跌幅較大。第 四周創(chuàng)業(yè)板注冊制正式實施，漲跌幅限制放寬改善了市場參與熱情，創(chuàng)業(yè)板指上漲 4. 76 ,并帶動主板和中小板微漲，食品飲料、休閑服務(wù)、電氣設(shè)備漲幅居前。第五周 隨著3

6、771上市公司業(yè)績披露，中期實現(xiàn)正增長的占比提升10 ,經(jīng)濟恢復(fù)得到印證， 不過因資金與市場情緒未明顯改善，市場繼續(xù)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。對應(yīng)產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)進行階段性分析，五只產(chǎn)品除了泉汐名揚多策略組合*號，其 余四只與滬深300和中證500指數(shù)走勢一致，凈值隨股指及策略全市場指數(shù)沖高回落 進入震蕩，其后第四周收益短暫放大，正收益來源區(qū)間主要源于第一周和第四周。進一步看各產(chǎn)品表現(xiàn)，朝陽金百銘*期收益率波動幅度最大；萬方掘金*號與民森投資 *期走勢相近，盈陽*號凈值走勢非常平穩(wěn)，除了最后一周，凈值未出現(xiàn)回撤，但 第三、四周收益未明顯改善，或由于其對市場態(tài)度較為謹慎，當月風控能力較強，但 錯過了階段性獲利機會

7、。泉汐名揚多策略組合*號在第四周背離股指，凈值出現(xiàn)回撤, 策略正收益主要源于第一周，策略正收益主要源于第一周，當月策略持續(xù)獲利能力相 對略低。160. 00%140. 00%120. 00%100. 00%80. 00%60. 00%40. 00%20. 00%0.00%-20. 00%萬方掘金*號泉汐名揚多策略組合*號民森投資*期朝陽金百卷*期盈陽*號滬深300資料來源：華鑫-云通指數(shù)，華鑫證券私募基金研究中心圖表13 “華鑫-云通”股票策略前5只產(chǎn)品8月及近一年業(yè)績指標萬方掘金*號泉汐名揚多策略組合*號民森投資*科 期朝陽金百倍*期盈陽*號當月收益率近一年收益率近一年年化波動率近一年最大回

8、撤近一年年化夏普比3. 63514. 86943.57571.95142. 6308資料來源：華鑫-云通指數(shù)，華鑫證券私募基金研究中心（二）債券策略績優(yōu)產(chǎn)品分析8月債券策略精選指數(shù)累計收益率稍有回落。各類債券收益率曲線變化呈現(xiàn)明顯的 震蕩格局。8月CPI同比上漲2.4%。PPI同比下降 ,降幅比上月略有收窄。M2同 比增長10.4 , M1同比增長8/0%,當月社融規(guī)模增量為3. 58萬億元。經(jīng)濟數(shù)據(jù)反映出 “寬信用”的政策持續(xù)，指向?qū)嶓w經(jīng)濟融資活動持續(xù)改善；M2-M1剪刀差持續(xù)收窄，指 向貨幣陸續(xù)進入實體經(jīng)濟循環(huán)。利率債方面，國債1年期、5年期和10年期收益率較上月分別上行26. 95bps

9、.25. 27bps和5. 13bps至2.5123 2.9549 和3. 0177 ,中證轉(zhuǎn)債跟隨窄幅震蕩的%端 市場上漲0. 86 ,期限利差8月大幅收窄，信用利差亦在一定程度上收窄，因此8月債 市維持震蕩下跌的行情。信用債方面，不同期限的信用債收益率跟隨利率債調(diào)整，AAA級和AA級短端利差 分別較上期收窄7. 6bps和15. 6bps, AAA級和AA級長端利差那么是較上月小幅放寬 4.85bps 和 0.85bpso本月固收策略精選指收益率前五名產(chǎn)品分別為源鈴東湖*號、耀之債券多策略 *期、高燧穩(wěn)盛*號私募固定收益投資基金、高端穩(wěn)盛增強*號和高嫡穩(wěn)盛*投 資基金。分別為7.51 .7

10、、4.21%、3. 83 和3.56 。債券頭部績優(yōu)產(chǎn)品表現(xiàn)極上月，但月收益率超過全市場債券策略平均水平，顯示出一定的龍頭效應(yīng)。五只績優(yōu) 產(chǎn)品本月收益曲線擬合度較高，均在月中下旬有一定程度上的拉升，而后略微調(diào)整。 排在第一位的源鈴東湖*號本月及年度收益均為最高，年收益到達31.54 ,最大回撤 及年化波動率均較低，獲取收益的穩(wěn)定性較高，風險較低。排在第二位的耀之債券多 策略*期本年度首次上榜，其月收益集中在月末獲得，月收益率與第一位相差甚微， 也顯示出一定的獲利能力。本月排在后三位的績優(yōu)產(chǎn)品均來自北京高靖資產(chǎn)，高炳穩(wěn) 盛*號私募固定收益投資基金和高端穩(wěn)盛增強*號走勢較為相似，月末一波沖高貢 獻

11、收益，其后有小幅回落，而高嫡穩(wěn)盛*投資基金收益曲線平滑，獲取收益穩(wěn)定，波 動率較小。圖表14 “華鑫-云通”固收策略前5只產(chǎn)品8月及過去一年累計收益率走勢耀之債券多策略*期 高嫡穩(wěn)盛增強*號耀之債券多策略*期 高嫡穩(wěn)盛增強*號源鈴東湖*號高靖穩(wěn)盛*號私募固定收益投資基金 高嫡穩(wěn)盛*投資基金資料來源：華鑫-云通指數(shù)，華鑫證券私募基金研究中心圖表15 “華蠢-云通”固收策略前5只產(chǎn)品8月及近一年業(yè)績指標源鏗東湖*號耀之債券多策略*科 期高炳穩(wěn)盛* 號私募固定收 益投資基金高庸穩(wěn)盛增強* 號高炳穩(wěn)盛*投資基 金當月收益率近一年收益率近一年年化波動率,近一年最大回撤近一年夏普比4. 07311.526

12、10. 81380.93590. 9520資料來源：華鑫-云通指數(shù)，華賽證券私募基金研究中心（三）管理期貨績優(yōu)產(chǎn)品分析8月全國期貨市場交易規(guī)模較上月增長。以單邊計算，8月全國期貨市場成交量超 過5. 5億手，成交額超過46萬億元，同比分別增長38. 32 和55. 21 %,環(huán)比分別下降28 和增長1.20 。1-8月全國期貨市場累計成交量超過36億手，累計成交額超過257萬 億元，同比分別增長42. 85 和37.10 o 8月份南華商品指數(shù)上漲3.04%,黑色系全體 呈現(xiàn)正增長。農(nóng)產(chǎn)品分化明顯，油脂油料上漲突出，軟商品集體下跌。石油價格持續(xù) 動亂，美元出現(xiàn)反彈，市場情緒有所上升，國內(nèi)外黃金

13、與白銀價格小幅下跌，整體來 看，除化工和金屬板塊有所上漲，其余局部品種進入盤整震蕩期。本月南華商品指數(shù) 與三大股指波動率下降幅度較大，且指數(shù)走勢較為震蕩，趨勢性機會不明顯，較不利 于CTA策略發(fā)揮。黑色板塊，整體上漲，鐵礦石本月上漲9. 09 ,焦炭焦煤價格總體上漲，供給端壓 力仍在，庫存出現(xiàn)下降。純堿換月后漲勢得到延續(xù)。玻璃月初強勢持續(xù)沖高，21日大 幅回落后也再度拉漲。能化板塊維持震蕩，原油庫存連續(xù)下降，油價小幅上行為主，維持上行趨勢對瀝 青形成本錢支撐，瀝青受7、8月份降雨增多，公路工程施工難以啟動，需求受到明顯 抑制，庫存出現(xiàn)累積，價格出現(xiàn)下跌。有色金屬板塊，8月份金銀價格沖高回落，高

14、位震蕩。主要是因為全球和美國經(jīng)濟 恢復(fù)速度有所加快，貴金屬的避險需求有所削弱。鍥資源供給端出現(xiàn)缺口，原料價格 明顯上漲，本月漲幅到達9. 66 。滬銅和滬鋁維持高位寬幅震蕩。滬鋅主力月漲幅485 , 月內(nèi)鋅價持續(xù)攀升，延續(xù)了上月的上佳表現(xiàn)，受益于基本面，國內(nèi)社會庫存不斷下降， 下游消費提前啟動等因素。農(nóng)產(chǎn)品板塊各品種持續(xù)分化。玉米沖高回落，淀粉市場庫存降幅收窄，再加上原 料玉米期價回落以及淀粉現(xiàn)價下跌，玉米淀粉整體弱于玉米期價。美豆產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能穩(wěn)定， 供給較為充足國內(nèi)油廠開機率維持高位，油廠豆粕脹庫增加，不過進口本錢支撐弱化， 局部國內(nèi)豆粕市場本身的供應(yīng)壓力，對價格有拉升作用，另一方面，原油上漲疊

15、加國 內(nèi)雙節(jié)臨近優(yōu)質(zhì)消費好轉(zhuǎn)支撐豆油價格大幅走強，壓縮國內(nèi)豆粕價格上漲空間。股指方面，A股呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局，伴隨著成交量的萎縮，市場情緒較為謹慎； 月中在金融領(lǐng)域政策利好頻出以及疫苗研發(fā)進展順利等消息的刺激下，市場熱情稍有 回溫。市場結(jié)構(gòu)方面創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)較弱，合約方面受板塊輪動節(jié)奏較快影響，更為綜 合的IF合約表現(xiàn)較強。本月精選指數(shù)前五名產(chǎn)品為靖奇*思銳、七禾聚宏源*號、?？怂狗€(wěn)健*號、 浙江和熙*穩(wěn)健和乾象CTA穩(wěn)健*號，月度收益分別為12.27%、8. 51 .7.59 、 和4.8,相比上月整體下跌。8月前五名績優(yōu)產(chǎn)品變化較大，多只產(chǎn)品均為首次上榜。位于第一的靖奇*思銳本年度表現(xiàn)較為平穩(wěn)

16、，近一年累計收益54.39 ,本月初稍有回 落后穩(wěn)定上漲，月末稍有回落。排在第二位的七禾聚宏源*號整體來看累計收益較低， 然而8月獲取收益能力顯現(xiàn)，本月穩(wěn)定獲取8.51%收益。其中?？怂狗€(wěn)健*號位列第 三，今年以來業(yè)績表現(xiàn)較好，累計收益率到達111.92 , 7月中開始沖高，8月上旬表 現(xiàn)較為平穩(wěn)，中旬稍有回落，下旬快速上漲，月獲取收益7.5 o第四位產(chǎn)品浙江和熙 *穩(wěn)健與第一位產(chǎn)品靖奇*思銳，走勢相似，月初略有上漲后月中小有回落，月末 翹尾。排在第五位的乾象CTA穩(wěn)健*號本年度走勢較為平穩(wěn)，波動率及回撤都控制的 較好，收益穩(wěn)定性較高。圖表16 “華鑫-云通”管理期貨策略前5只產(chǎn)品8月及近一年

17、累計收益率走勢靖奇*思銳七禾聚宏源*號福克斯穩(wěn)健*號浙江和熙*穩(wěn)健乾象CTA穩(wěn)健*號資料來源：華鑫-云通指數(shù)，華鑫證券私募基金研究中心圖表17 “華鑫-云通”管理期貨策略前5只產(chǎn)品8月及近一年業(yè)績指標資料來源：華鑫-云通指數(shù)，華鑫證券私募基金研究中心靖奇*思銳七禾聚宏源* 號?？怂狗€(wěn)健*號浙江和熙*穩(wěn)健乾象GTA穩(wěn)健*號當月收益率.近一年收益率近一年年化波動率近一年最大回撤近一年夏普比4.43333. 30602. 73042. 788410. 2583（四）量化策略績優(yōu)產(chǎn)品分析量化策略在8月表現(xiàn)出獲利能力的穩(wěn)定性，盡管受各類資產(chǎn)影響收益率大幅降低， 但在全市場各策略中收益僅次于組合基金和股票

18、多頭策略錄得1.33 ,排名前移，風險 控制能力凸顯。當月量化各個子策略收益結(jié)構(gòu)與全市場的收益結(jié)構(gòu)不同，相對價值和 股票多空策略業(yè)績不僅顯著超過同策略全市場水平，也超過量化股票多頭策略，一方 面由于策略樣本數(shù)量少，代表性缺乏；另一方面也這反映出量化工具有效增強了策略 產(chǎn)品的獲利能力，計算機捕捉價差套利優(yōu)勢顯露。其余量化多頭、量化多策略和量化 市場中性、量化商品期貨等子策略業(yè)績不同程度低于同策略全市場水平，說明當月量 化工具普遍效性缺乏。圖表18 “華鑫-云通”量化精選各子策略的8月平均收益率6.00%254. 00%153.00%102.00%1.0050.00%0其他相對價值 股票多空股票多

19、頭管理期貨 多策略可轉(zhuǎn)債套利市場中性月度平均收益率 產(chǎn)品數(shù)量（只）資料來源：華鑫-云通指數(shù)，華鑫證券私募基金研究中心.量化子策略之股票多頭當月量化多頭策略平均收益率錄得1.49 ,收益率大幅落后于主觀多頭策略。收益 率前五名產(chǎn)品分別是天倚道-幻方星辰*號（10.57%）、乾璟云杉策略*號（6.78 ）、 同德量化*號（6.72 ）、九章幻方中證500量化多策略*號（5.88 ）和同德量化桃 號（4.71 ）o前五名產(chǎn)品業(yè)績略低于主觀多頭績優(yōu)產(chǎn)品，不過大幅跑贏子策略平均收 益率，且呈現(xiàn)一定的頭部效應(yīng)。8月市場整體成交量、換手率和波動率下降，量化多頭策略獲利機會較少。量化選 股方面，大盤風格比中小

20、盤風格強勁，量化選股中低波動因子、反轉(zhuǎn)因子、估值因子 表現(xiàn)較好。波動率和振幅方面，大盤股波動率小于小盤股，日內(nèi)價差走闊，利好T0策 略。五只產(chǎn)品凈值走勢不一，其中章幻方中證500量化多策略*號跟蹤中證500指數(shù)， 產(chǎn)品回撤與中證500指回撤幅度接近，說明與指數(shù)相關(guān)性非常高，產(chǎn)品業(yè)績受益于指 數(shù)的業(yè)績支撐和小幅回撤。天倚道-幻方星辰*號、乾璟云杉策略*號與滬深兩市指 數(shù)相關(guān)度也較高，不過收益快速放大提前至第三周，第四周周度收益反而有所收斂， 或受益于消費和建材板塊的布局，兩只產(chǎn)品獲得正收益彈性最大，回撤也最大，業(yè)績 穩(wěn)定性略弱。同德量化*號與同德量化*號走勢一致，與滬深300指數(shù)背離的是第 三周

21、收益率繼續(xù)收斂直到第四周大幅放大，正收益或主要源于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的短期上漲， 兩只產(chǎn)品回撤相對其他產(chǎn)品最小，風險控制嚴格，業(yè)績穩(wěn)定性較好。乾璟云杉策略*號九章幻方中證500量化多策略*號天倚道-幻方星辰*號同德量化*號同德量化*號資料來源：華鑫-云通指數(shù)，華鑫證券私募基金研究中心圖表22 “華鑫-云通”量化股票多頭策略前5只產(chǎn)品8月及近一年業(yè)績指標資料來源：華鑫-云通指數(shù)，華鑫證券私募基金研究中心天倚道一幻方星 辰*號乾璟云杉策略*號同德量化* 號九章幻方中證500 量化多策略*號同德量化*號當月收益率近一年收益率近一年年化波動率近一年最大回撤近一年年化夏普比4. 80004. 45333. 67

22、093.17283. 8180.量化子策略之市場中性市場中性及量化市場中性策略當月凈值分別上漲1.1 及0. 45%,收益率排名 前五的產(chǎn)品分別是外貿(mào)信托-*套利（1.30 ）、天添市場中性*號（1.09%）、明 法中性*號（1.07 ）,盛泉恒元多策略市場中性*號（）和外貿(mào)信托-金鑄*號（0.85 ）,五只產(chǎn)品超過子策略平均收益率，兩只低于同策略全市場平均 水平，說明了量化工具對策略產(chǎn)生了差異化作用，業(yè)績分化度相比上月擴大。8月多頭端市場情緒較低，振幅下降，股指端IF2009合約上漲3. 19 , IH2009 合約上漲3.13%, IC2009合約上漲2.37%,最后一周基差收斂明顯，IF

23、收斂幅度 相對更大，中性策略對沖本錢較高，對策略業(yè)績造成一定壓力。五只產(chǎn)品走勢分 化，天添市場中性*號與股指相關(guān)性最高，不過業(yè)績波動幅度最大，回撤最大， 或由于股票端敞口相對略大，當月股票端震蕩對產(chǎn)品造成較大回撤壓力，產(chǎn)品風 險收益回報表現(xiàn)略遜于其他產(chǎn)品。明法中性*號與盛泉恒元多策略市場中性* 號走勢相關(guān)性相對較高，第四周雖然股票端存在獲利空間，但受股指對沖本錢影 響獲利區(qū)間縮小，盛泉恒元多策略市場中性*號收益能力非常穩(wěn)定，凈值未出現(xiàn) 回撤，風險敞口控制能力高。外貿(mào)信托-*套利與外貿(mào)信托-金將*號凈值走勢 一致性高，相對其他產(chǎn)品略背離股指走勢，第三周出現(xiàn)較大回撤。天添市場中性*號盛泉恒元多策略

24、市場中性*號外貿(mào)信托-*套利明漢中性*號外貿(mào)信托-金將*號資料來源：華鑫-云通指數(shù)，華鑫證券私募基金研究中心圖表20 “華鑫-云通”量化市場中性策略前5只產(chǎn)品8月及近一年業(yè)績指標資料來源：華鑫-云通指數(shù)，華鑫證券私募基金研究中心外貿(mào)信托-* 套利天添市場中性*號明法中性*科 號盛泉恒元多策略 市場中性*號外貿(mào)信托-金將* 號當月收益率近一年收益率近一年年化波動率H近一年最大回撤近一年年化夏普比4. 88744. 39153. 77194. 73255. 0408四、“華鑫-云通”私募區(qū)域指數(shù)表現(xiàn)8月市場情緒較為謹慎，股市維持高位震蕩，為各地區(qū)私募機構(gòu)收益遜于上月。8月初，各區(qū)域指數(shù)延續(xù)七月趨勢

25、有較大幅度的上揚，而后收益維持平穩(wěn)，至月末有所 上升。其中，京津冀地區(qū)下降幅度最大，近一年來累計收益不及其他三個區(qū)域指數(shù)， 一直排在末尾；珠三角地區(qū)本月收益率排在第一位，受益于上月漲幅明顯提升，超越 上海地區(qū)與長三角地區(qū)，領(lǐng)跑區(qū)域指數(shù)，本月雖較上月漲幅下降，但在四地區(qū)的下降 趨勢中控制較好。各地區(qū)8月收益較為有限，在市場的震蕩環(huán)境中指數(shù)微量提升。四 個地區(qū)指數(shù)排名本月有所改變，珠三角地區(qū)取代長三角地區(qū)領(lǐng)跑位置，上海地區(qū)緊隨 其后，京津冀地區(qū)維持末位。圖表23 “華鑫-云通”私募地域指數(shù)2020年8月及近一年累計收益率走勢上海綜合長三角綜合資料來源：華鑫-云通指數(shù)，華鑫證券私募基金研究中心珠三角

26、綜合 京津冀綜合圖表24 “華鑫-云通”私募地域指數(shù)2020年8月及近一年收益率變化上海綜合長三角綜合資料來源：華鑫-云通指數(shù)，華鑫證券私募基金研究中心珠三角綜合京津冀綜合五、“華鑫-云通”私募基金指數(shù)體系編制說明1.概述華鑫-云通中國私募證券投資基金指數(shù)系列，簡稱“華鑫-云通私募基金指數(shù)”。該 指數(shù)旨在客觀反映國內(nèi)私募證券類基金的策略特點、業(yè)績表現(xiàn)和運行狀況。華鑫-云通中國私募證券投資基金指數(shù)系列，簡稱“華鑫-云通私募基金指數(shù)”。該一、私募證券投資基金市場概況根據(jù)中基協(xié)備案統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截止到8月末，所有類型的私募基金管理人共24,447 家，較上月存量機構(gòu)減少10家，環(huán)比增長0.04%； 8月

27、份私募基金的數(shù)量和規(guī)模出現(xiàn) 增長，存續(xù)備案的私募基金產(chǎn)品數(shù)量增加1,733只至89,784只，環(huán)比增長1.97 ,增 長幅度環(huán)比上月略收縮；管理基金規(guī)模15.02萬億元，環(huán)比上漲0. 46 ,增速放緩。當月私募證券基金管理人較上月減少6家，為8, 814家，環(huán)比下降0.07 ；私募證 券投資基金產(chǎn)品共48,522只，月環(huán)比增長3.30%,新備案產(chǎn)品規(guī)模迅速擴大，占所有 類型私募的比重為54.04%,比重持續(xù)提升；管理規(guī)模3. 15萬億元，較上月增加560.63 億元，環(huán)比增長1.81%。圖表1 2019年至今全市場私募證券基金發(fā)行數(shù)量和規(guī)模350003000025000200001500010

28、0005000600005000040000300002000010000資料來源：華鑫-云通指數(shù)，華鑫證券私募基金研究中心截至到2020年8月末，樣本內(nèi)私募證券投資基金市場產(chǎn)品16,076只，產(chǎn)品數(shù)量 相較5月環(huán)比上升2. 08 ，增幅環(huán)比下降。根據(jù)樣本內(nèi)產(chǎn)品需滿足成立3個月以上條件， 8月私募基金數(shù)量增長源于5月大量新發(fā)產(chǎn)品。各策略產(chǎn)品中，“多策略”和“組合基 金”新發(fā)數(shù)量最多，這主要得益于兩策略今年以來穩(wěn)定居前的獲利能力。而“事件驅(qū) 動”策略規(guī)模降幅最大，當與今年以來該策略業(yè)績波動幅度及回撤過大高度相關(guān)。債 券和量化策略數(shù)量也出現(xiàn)小幅下降，說明了市場對兩策略的悲觀預(yù)期。指數(shù)旨在客觀反映國

29、內(nèi)私募證券類基金的策略特點、業(yè)績表現(xiàn)和運行狀況。2.指數(shù)體系簡介經(jīng)過多年對私募基金數(shù)據(jù)的分析與研究，并結(jié)合市場需求及國內(nèi)外的私募基金分 類標準，“華鑫-云通私募基金指數(shù)”為境內(nèi)注冊的私募證券投資基金管理人所發(fā)行的 各類私募證券投資基金產(chǎn)品的全樣本表現(xiàn)的指數(shù)系列。系列指數(shù)(大類)包括：(D 華鑫-云通 全國私募業(yè)績指數(shù)系列(2)華鑫-云通 精選私募業(yè)績指數(shù)系列(3)華鑫-云通區(qū)域私募業(yè)績指數(shù)(4)華鑫-云通 量化策略私募業(yè)績指數(shù).原那么.真實性：采用客觀凈值數(shù)據(jù)，真實反映收益率的變動趨勢。.完整性：盡可能多地覆蓋真實凈值數(shù)據(jù)，盡可能多地覆蓋該行業(yè)絕大多數(shù)產(chǎn)品。.及時性：盡可能多地縮短指數(shù)估值期和發(fā)布期的時間間隔，具有更大的市場參 考價值。.編制方法1、采用收益率迭代計算的方式更新指數(shù)數(shù)值具體算法為：當期指數(shù)=上期指數(shù)*(1+當期成分基金加權(quán)平均收益率)。即：Nt riftFit = 1 + =1 * FIt-iNt其中，N_t表示某指數(shù)在時期t包含的樣本基金數(shù)量；為成分基金i的規(guī)- NAVt.-i)模;理工=NAV-為成分基金