2020年引導金設立放緩有基金一年投出十幾支子基金

1、2020 年引導金設立放緩，有基金一年投出十幾支子基金近年來，我國引導金市場為地方產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、扶持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)揮了重大的作用。目前各地引導金設立已逐步趨于飽和。新設立引導金設立目的更加明確，已呈現(xiàn)了級別更低化、扶持產(chǎn)業(yè)更明確化的特點。同時，各地引導金投資步伐加快，投資較快的引導金 2020 年投出十余支，數(shù)十億資金。 總體情況：2020 年新設立引導金數(shù)量 102 支，平均目標規(guī)模超 50 億根據(jù)清科研究中心統(tǒng)計，截至 2020 年底，國內(nèi)已設立 1,851 支政府引導基金，目標規(guī)模達 11.53 萬億人民幣，已到位募資規(guī)模 5.65 萬億元人民幣，資金到位率約 48.98。整體來看，我國引導

2、基金的設立步伐有所放緩，但資金到位率逐年提升。2020 年新設立引導金總量共 102 支，基金目標規(guī)模達 5,164.24 億元人民幣，已到位規(guī)模 3,940.84 億元。整體來看，2020 年度新增引導金數(shù)量大幅下滑，國內(nèi)引導金設立數(shù)量及目標規(guī)模同比分別下滑 20.3、45.3。圖 1截至 2020 年底中國政府引導基金設立情況分布 引導金級別分布：新設立引導金以地市/區(qū)縣級為主，助力地方產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級按引導金級別來看，截至 2020 年底，我國政府引導基金整體由國家級、省級為主轉(zhuǎn)向了以地市級、區(qū)縣級為主。同時部分下級政府引導基金逐漸申請上級政府引導金的出資，形成上下聯(lián)動模式。2020 年新設

3、立的 102 支基金，國家級、省級、地市級、區(qū)縣級基金數(shù)量占比分別為 3.9、7.8、51.5、36.9，目標規(guī)模占比分別為 48.6、3.6、22.2、26.1。值得注意，2020新設立基金以直投運作模式為主，更加符合地市級、區(qū)縣級引導金的實際運作需求，過度的追求資金規(guī)模放大效應反而造成基金運作效率降低。2020 年新設立了 4 支國家級引導金，分別為國家綠色發(fā)展基金、中國國有企業(yè)混合所有制改革基金、國家中小企業(yè)發(fā)展基金和中國文化產(chǎn)業(yè)投資基金二期，目標規(guī)模依次為 885億、707 億、600 億和 317.1 億。圖 2截至 2020 年 VS.2020 年新設立中國政府引導基金按級別分布

4、引導金類別分布：新設立引導金扶持對象更具針對性，行業(yè)特色更明確截至 2020 年底，我國已設立的政府引導基金主要以產(chǎn)業(yè)基金為主，主要圍繞“中國制造 2025”以及七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。數(shù)量占比高達 61.3，目標規(guī)模及已到位金額占比分別為 67.9和 68.8。創(chuàng)投類引導基金主要扶持地區(qū)中小企業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)以及七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。設立數(shù)量為 524 支，占比約為 28.3，但目標規(guī)模及到位規(guī)模處于較低水平，占比分別為 7.9和 10.9。PPP 基金平均目標規(guī)模最高，單支基金達到 149.87 億，為產(chǎn)業(yè)基金平均目標規(guī)模的 2.02 倍，創(chuàng)投基金平均目標規(guī)模的 8.27 倍。2020

5、 年新設立的政府引導基金中，91 支為產(chǎn)業(yè)基金，創(chuàng)投基金和 PPP 基金僅 11 支、1支。從扶持方向來看，新設立的產(chǎn)業(yè)基金圍繞新興產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療、生態(tài)價值、文化、扶貧、人才建設等方向。圖 4截至 2020 年 VS.2020 新設立中國政府引導基金按類型分布 引導金地域分布：江蘇、江西、浙江三地新注冊引導金數(shù)量最高按引導金注冊地來看，截至 2020 年底，國內(nèi)已設立政府引導金注冊地數(shù)量最高的地區(qū)主要集中在東南沿海地區(qū)，江蘇、浙江、廣東、山東、安徽五地注冊引導金數(shù)量均已達到百支以上，其中江蘇省注冊數(shù)量摘得全國桂冠，高達 206 支；浙江、廣東注冊數(shù)量也達到 162支、160 支；山東、安徽兩地注冊

6、數(shù)量分別達到 145 支、124 支。其次，北京注冊基金數(shù)量位居直轄市首位，達到 90 支，因多數(shù)國家級引導金的注冊總目標規(guī)模高達 2.61 萬億人民幣，位居全國首位，已到位資金規(guī)模 1.64 萬億。上海、重慶、天津三大直轄市分別注冊數(shù)量達到 36 支、31 支、20 支。此外，中西部地區(qū)基金注冊數(shù)量大多不足百支，其中，四川、湖北、江西、河南、河北五地注冊基金數(shù)量相對較多，分別達到 81 支、73 支、71 支、65 支、63 支。2020 年新設立的引導金注冊地主要分布在江蘇、江西、浙江，新注冊基金數(shù)量分別為16 支、13 支、9 支。按目標總規(guī)模來看，新注冊基金總目標規(guī)模最高的三地為上海、

7、天津、福建。2020 年新設立國家級基金中的 3 支中國國有企業(yè)混合所有制改革基金、國家中小企業(yè)發(fā)展基金、國家綠色發(fā)展基金均注冊于上海市。圖 4 截至 2020 年底中國政府引導基金設立按注冊地分布圖 6 2020 年新設立政府引導基金按注冊地分布 引導金投資分布：成長基金&創(chuàng)業(yè)基金為主要投資對象根據(jù)清科研究中心統(tǒng)計，2020 年獲得引導母基金投資的股權(quán)投資基金共 323 支，投資子基金類型主要為成長基金、創(chuàng)業(yè)基金，投資數(shù)量占比分別達到 47.7、40.6，投資金額占比分別達到 82.3、11.8；此外早期基金、并購基金、基礎設施基金投資數(shù)量相對較少。按投資子基金的管理機構(gòu)類型來看，投向 PE 機構(gòu)管理的子基金相對較高，VC、早期機構(gòu)管理的基金相對次之。圖 72020 年中國政府引導母基金投資類型分布圖 8 2020 年政府引導母基金投資基金管理機構(gòu)類型分布從投資活躍度來看，2020 年投資活躍度最高的前五支政府引導母基金有青島市市級創(chuàng)業(yè)投資引導基金、山東省新舊動能引導金、深圳市天使投資引導基金、深圳市引導金、南京市產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，投資子基金數(shù)量分別達到 15 支、14 支、13 支、