投資項目評價與案例分析(11)課件

1、 經(jīng) 濟 費 用 效 益 評價中國人民大學(xué)商學(xué)院成其謙 資源稀缺是人類社會面臨的基本事實，一個國家，無論其資源稟賦如何，相對于人們?nèi)找嬖鲩L的需求來說，資源總是有限的和稀缺的。 考慮如何把有限的資源運用到對國民經(jīng)濟貢獻最大的項目中去，尋求有限資源的合理配置，才是解決問題的有效途徑。 經(jīng)濟費用效益評價從資源合理配置的角度分析項目投資的經(jīng)濟效率和對社會福利所作出的貢獻。經(jīng)濟費用效益分析的主要目標(biāo) 優(yōu)化經(jīng)濟資源的配置它研究的是項目對于國家經(jīng)濟資源的貢獻和耗費它關(guān)心項目所涉及的所有成員和群眾的利益它有助于設(shè)計和選擇能夠?qū)σ粋€國家的福利作出貢獻的項目第一節(jié) 經(jīng)濟費用效益評價概述一.歷史沿革 20世紀(jì)30年

2、代資本主義國家經(jīng)濟大蕭條,以美國為首的國家政府采取新政策和建設(shè)公共工程等措施,以加強國家宏觀調(diào)控的手段。 二戰(zhàn)后，各國政府為重建和恢復(fù)國民經(jīng)濟，實現(xiàn)國家目標(biāo)，加大政府投資，增加公共福利設(shè)施和工程項目，提高了國有化程度。 公共和福利項目以宏觀經(jīng)濟效益與社會效益為主，單純采用企業(yè)（項目）盈利性分析無法滿足要求。 以應(yīng)運而生的凱恩斯理論為依據(jù)，在50年代，形成了社會費用效益分析SCBA（social cost-benefit analysis)，成為一種項目的宏觀效益評價方法。 60-70年代，該方法進一步深化、完善、精密化，應(yīng)用范圍擴展到工業(yè)和非工業(yè)項目，并且，國際經(jīng)濟組織將其從發(fā)達國家移植到發(fā)展

3、中國家。 1968年由OECD的發(fā)展中國家工業(yè)項目分析手冊； 1972年聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織的項目評價標(biāo)準(zhǔn)； 1980年與阿拉伯國家工業(yè)發(fā)展中心聯(lián)合編寫的工業(yè)項目評價手冊等。 發(fā)展中國家一般采用集中計劃、行政管理和公共投資的手段，國有化成分比較大，國家干預(yù)多，以及保護民族工業(yè)的許多保護措施。國內(nèi)價格不能真實反映其社會費用和效益。造成商品價格與勞務(wù)價格失真。 這使費用效益分析方法的應(yīng)用更具意義。 1979年我國引進西方的項目可行性研究，包括經(jīng)濟費用效益評價方法，納入方法與參數(shù)（第一、二版），稱為國民經(jīng)濟評價（分析）。 改革開放以后，為加強和完善宏觀調(diào)控，建立社會主義市場經(jīng)濟，經(jīng)濟費用效益評價被更充

4、分的認(rèn)識，方法與參數(shù)（第三版）對其有較多的明確和完善。1.由于市場本身和政府干預(yù)原因?qū)е率袌鲑Y源配置失靈財務(wù)價格扭曲不反映項目 產(chǎn)出的全部經(jīng)濟價值 成本中資源的全部消耗2.該方法是政府 對公共項目評價的重要方法 干預(yù)投資活動的重要手段(審批、核準(zhǔn)項目的重點：項 目的外部 效果、公共性方面)3.經(jīng)濟費用效益分析的內(nèi)容，符合科學(xué)發(fā)展觀和全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的的要求。有利于建設(shè)資源節(jié)約型，環(huán)境友好型社會，推動經(jīng)濟又好又快發(fā)展。二.經(jīng)濟費用效益評價的相關(guān)概念（一）與財務(wù)評價的區(qū)別財務(wù)評價經(jīng)濟費用效益評價評價的角度項目（企業(yè)）角度國家整體的角度評價的目的以項目凈收益最大化為目標(biāo)，考察項目5方面能力，判斷合

5、理性。以實現(xiàn)社會資源的最優(yōu)配置和有效利用為目的，考察項目的經(jīng)濟效率和為社會的貢獻，以及社會付出的代價，判斷合理性。效益與費用的含義著眼于貨幣的流入流出著眼于社會資源的變動（增加或消耗）效益與費用的范圍僅限于項目范圍內(nèi)的貨幣流入、流出。將整個國家作為分析的系統(tǒng)，包括直接效益費用；間接（有形、無形）效益和費用。采用的價格采用國內(nèi)現(xiàn)行市場價格采用反映真實經(jīng)濟價值的有利于合理配置社會資源的影子價格使用的參數(shù)和判據(jù)財務(wù)基準(zhǔn)收益率等。采用社會折現(xiàn)率、影子匯率和影子價格換算系數(shù)等。（二）需要進行經(jīng)濟費用效益評價的項目范圍自然壟斷項目公共產(chǎn)品項目具有明顯外部效果項目涉及國家戰(zhàn)略性資源開發(fā)和國家安全的項目國家和

6、地方政府參與投資的或補貼減免稅的項目從投資管理的角度分：政府預(yù)算內(nèi)投資項目政府各項建設(shè)基金投資項目利用國際金融組織和國外政府貸款，需要國家擔(dān)保的項目法律法規(guī)規(guī)定的其他政府性投資的建設(shè)項目企業(yè)投資涉及國家安全等需要政府核準(zhǔn)的建設(shè)項目上述項目具有的特征：無法完全依靠市場資源配置資源1.項目的產(chǎn)出物不具市場價格，由于公共產(chǎn)品和外部效果等因素的影響，無法對其進行市場定價。2.市場價格雖然存在，但無法確切地反映投入物和產(chǎn)出物的邊際社會效益和成本，所以在競爭性市場上產(chǎn)品或服務(wù)得到的收益無法充分反映它們產(chǎn)生的社會凈效益.（三）經(jīng)濟費用效益評價的主要目的1.全面識別整個社會為項目付出的代價，以及項目為提高社會

7、福利所作出的貢獻，評價項目投資的經(jīng)濟合理性。2.分析項目的經(jīng)濟費用效益流量與財務(wù)現(xiàn)金流量的差別，以及造成這些差別的原因，提出相關(guān)的政策調(diào)整建議。3.對于市場化運作的基礎(chǔ)設(shè)施等項目,通過經(jīng)濟費用效益分析來論證項目的經(jīng)濟價值,為制定財務(wù)方案提供依據(jù)。4.分析各利益相關(guān)者為項目付出的代價及獲得的收益，通過對受損者及受益者的經(jīng)濟費用效益分析，為社會評價提供依據(jù)。第二節(jié)影子價格的概念和相關(guān)參數(shù)一.影子價格的概念(一)邊際產(chǎn)出價值在其他投入量不變的情況下，某投入物增加一個單位的投入（邊際增加），所導(dǎo)致的產(chǎn)出價值的增加量。（演示例8-1） 例8-1的結(jié)論：邊際產(chǎn)出價值=化肥的價格時 為最佳施肥量（二）機會成

8、本資源用于本項目，而不得不放棄的、國民經(jīng)濟其他用途中最好的邊際收益。 例8-1的結(jié)論：邊際產(chǎn)出價值=機會成本時 是化肥分配的最佳方案（三）資源分配與價格 在化肥計劃價格為0.6元/公斤時,根據(jù)凈收益最大原則,兩塊田的企業(yè)將分別需要80和90公斤化肥 如果總共只有80公斤化肥,在0.6元/公斤的價格下，無法保證最優(yōu)分配(50和30公斤)。 如果化肥價格為2.4元/公斤,任由二企業(yè)購買,則肯定他們會分別購買50和30 公斤化肥。價格 2.4元/公斤為80公斤時的均衡價格 才能反映資源真實價值 P2 S 它可以保證資源合理分配、均衡供求 P 借助（比較完善的）市場供求關(guān)系 P1 D 形成的價格 才能

9、反映資源真實價值 Q2 Q Q1 數(shù)量(四)影子價格的概念 影子價格：商品或生產(chǎn)要素可用量的任一邊際變化對國家基本目標(biāo)國民經(jīng)濟收入增長的貢獻值。 它是由國家的經(jīng)濟增長目標(biāo)和資源可用量的邊際變化賴以產(chǎn)生的經(jīng)濟環(huán)境決定的。 它又被稱為效率影子價格。（各時期國民收入的增長取決于資源的利用效率）。 影子價格的概念是20世紀(jì)30年代末和40年代初由荷蘭數(shù)理經(jīng)濟學(xué)、計量經(jīng)濟學(xué) 創(chuàng)始人之一詹恩.丁伯根和蘇聯(lián)數(shù)學(xué)家、經(jīng)濟學(xué)家、諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者康特洛維奇分別提出的。（1）影子價格是在完善的市場條件下，供求因素的自發(fā)調(diào)節(jié)，使資源得到最優(yōu)配置和利用時形成的均衡價格。（2）影子價格也稱“最優(yōu)計劃價格”它的經(jīng)濟含義

10、是：在最優(yōu)計劃下，單位資源增量所產(chǎn)生的效益增量，即資源的邊際價值。就是資源合理利用時的社會經(jīng)濟效益。（3）影子價格能更好地反映各種社會資源的社會價值、稀缺程度和市場供求關(guān)系。資源的價格高，表明短缺程度嚴(yán)重；而數(shù)量無限的資源，影子價格為零。它是能更合理利用資源的效率價格。（4）一般而言，它是人為制定的，是人們對資源的一種評價。是用于預(yù)測、計劃和項目評價的價格。在經(jīng)濟評價中，我們把它作為合理利用資源的價格尺度，借助它，消除價格扭曲對投資項目決策的影響，合理度量資源、貨物和服務(wù)的經(jīng)濟價值，實現(xiàn)社會資源的合理配置和有效利用。 采用影子價格可以糾正財務(wù)價格的錯誤結(jié)論, 使資源得到最佳配置例8-2在例8-

11、1中，若原有化肥總量70公斤，稻田和玉米田已經(jīng)分別分得40和30公斤。此時，若化肥廠又生產(chǎn)了10公斤，準(zhǔn)備用于玉米田。問：該“項目”是否可行？解1：使用計劃價格分析(即0.6元/公斤)新增成本=0.610=6(元)新增收入=210=20(元)凈增收入=20-6=14(元)故”項目”可行.解2:采用影子價格分析(即用機會成本.由于施用于玉米田,使稻田不能施用第50公斤化肥而放棄的邊際產(chǎn)出價值2.4元/公斤)新增成本=2.410=24(元)新增收入=210=20(元)凈增收入=20-24=-4(元)“項目”不可行,不合理.(五)影子價格的確定方法1.理論上的方法(1)運用最優(yōu)線性規(guī)劃對偶解計算最優(yōu)

12、計劃價格(通過線性規(guī)劃,最優(yōu)價格就如影隨形地產(chǎn)生了)（2）運用拉格朗日乘子法計算市場均衡價格2.實際測算方法 L-M法以國際市場價格為基礎(chǔ)，分為貿(mào)易和非貿(mào)易貨物計算。UNIDO法以國內(nèi)價格為基礎(chǔ)，分為產(chǎn)出物和投入物，分別計算，用支付意愿來衡量。（2）我國當(dāng)前影子價格測算方法和原則（表8-3）分類細目測算影子價格的理論原則或方案1.具有市場價格的投入、產(chǎn)出物外貿(mào)品以實際發(fā)生的口岸價格為基礎(chǔ)確定非外貿(mào)品以競爭性市場環(huán)境下的市場價格為依據(jù)2.不具有市場價格或市場價格難以反映經(jīng)濟價值的產(chǎn)出或服務(wù)按照消費者支付意愿的原則，“顯示偏好”的方法。根據(jù)意愿調(diào)查法，按照“陳述偏好”的方法3.特殊投入物人力資源機

13、會成本 + 新增資源消耗土地農(nóng)村：土地的機會成本 + 新增資源消耗城鎮(zhèn)：該地出售支付意愿+新增資源消耗資源資產(chǎn)不可再生的按機會成本可再生的按資源再生費二.社會折現(xiàn)率(SDR)(一)含義指基于全社會的角度對政策、公共投資項目或其他相關(guān)方面進行費用效益分析的適用（或參考）折現(xiàn)率。一是對于社會費用價值的時間偏好（代表人們對于現(xiàn)在社會價值與未來價值的權(quán)衡或估計）二是代表社會投資所要求的最低盈利水平（社會投資的機會成本(二)作用 微觀:經(jīng)濟費用效益評價中經(jīng)濟可行性和方案比選的 主要參數(shù)和判據(jù)宏觀:是國家調(diào)節(jié)控制投資流動的主要手段之一.(三)社會折現(xiàn)率的確定基于投資的社會機會成本的方法基于社會時間偏好的方

14、法方法與參數(shù)(第三版)推薦:當(dāng)前社會折現(xiàn)率為8%(四)影子匯率匯率國家貨幣之間的交換比例官方匯率（法定匯率）、市場匯率屬于實際匯率影子匯率單位外匯的影子價格。是外匯的社會邊際成本或邊際貢獻。（國家每增加或減少一單位的外匯收入，所需要付出或節(jié)約的社會成本）影子匯率屬于理論匯率在沒有市場扭曲的情況下，它應(yīng)當(dāng)與市場匯率基本一致影子匯率換算系數(shù)影子匯率與國家外匯牌價的比值反映國家外匯牌價對于外匯經(jīng)濟價值的低估比率影子匯率 = 國家外匯牌價影子匯率換算系數(shù)影子匯率換算系數(shù)的取值對于項目產(chǎn)出物和投入物進出口的抉擇和項目決策有重要影響。方法與參數(shù)（第三版）將影子匯率換算系數(shù)取值為1.08 (應(yīng)每年下調(diào))例:

15、如果國家外匯牌價=7.9508,則影子匯率=7.95081.08=8.5869第三節(jié) 經(jīng)濟費用效益評價中 費用和效益的識別一.費用和效益的概念費用和效益是相對于目標(biāo)而言的 效益對于目標(biāo)的貢獻; 費用對于目標(biāo)的負(fù)貢獻在經(jīng)濟費用效益評價中，費用和效益的識別應(yīng)當(dāng)著眼于項目投入產(chǎn)出所引起的社會資源變動凡是減少社會資源的項目投入即為費用 項目的投入消耗了社會資源，減少了該資源在社會其他方面的可用量，是社會為項目付出的代價；凡是增加社會資源的項目產(chǎn)出即為效益 項目的產(chǎn)出增加了最終產(chǎn)品，即社會資源，是對全社會的貢獻二.關(guān)于間接(外部)費用和效益在經(jīng)濟費用效益評價中,著眼的范圍從全社會的利益出發(fā)包括考察項目涉

16、及的社會成員、組織或利益群體 因項目而付出的代價， 項目為他們作出的貢獻（一）間接效果必須滿足的條件1.相關(guān)條件:它們是項目對與本項目無直接關(guān)系的社會其他利益群體或成員產(chǎn)生的影響;2.不計價條件:上述影響無須計價和補償(受損方已經(jīng)得到項目補償?shù)牟辉儆洖轫椖康拈g接費用)(二)有形間接費用和效益(P222) 可以直接或間接用貨幣計量的間接效果(三)無形間接費用和效果包括: 1.可以用其他非貨幣計量單位計量的 2.完全無法量化的三.費用和效益識別的原則和注意點1.按”有無對比”增量分析的原則和方法,作為新增效果的依據(jù)(P222)2.關(guān)聯(lián)效果原則 指由于項目的建設(shè)和運行，在項目以外對相關(guān)聯(lián)的社會部門、

17、利益群體等引起的關(guān)聯(lián)效應(yīng)。（不包括價格連鎖效果）3.技術(shù)外溢效果 該效果反映項目引起的生產(chǎn)消費和社會福利的真實變化，應(yīng)當(dāng)作為外部效果處理。(1)環(huán)境生態(tài)效果:用相關(guān)非市場產(chǎn)品價值評估方法計算貨幣價值,或使用環(huán)保指標(biāo)計量。(2)技術(shù)擴散和示范效果:指技術(shù)先進、管理水平高的項目對新產(chǎn)業(yè)和社會帶來的益處.(計量困難可定型描述)4.乘數(shù)效果:指項目投入物由于利用剩余生產(chǎn)能力生產(chǎn),所導(dǎo)致的成本的節(jié)約（但一般在經(jīng)濟比較落后的地區(qū)應(yīng)當(dāng)考慮）5.分析項目對本國影響的原則（對本國以外的社會群體的影響應(yīng)當(dāng)另外單獨陳述。6.外部效果的識別是否妥當(dāng)，應(yīng)當(dāng)進行評估。防止重復(fù)和漏算。四.非市場產(chǎn)品(物質(zhì)或服務(wù))的價值評估

18、方法簡介 對于市場產(chǎn)品,由于市場的交易形成市場價格,成為資源分配的杠桿,人們也形成了商品價值觀. 不能轉(zhuǎn)化為商品的物質(zhì),由于社會不承認(rèn)其價值存在,因而被忽視。 例如忽視或無視自然資本，視其“無價”，因此環(huán)境退化、資源耗竭的損失在成本中得不到反映，這導(dǎo)致環(huán)境污染、生態(tài)惡化或社會不公平、不和諧等弊端。 該“無價”是傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)和價值觀的一個重大缺陷。 與現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展不相適應(yīng) 因此，對“無價”的非商品物質(zhì)的估價，成為新的課題和研究的熱點。（一）顯示偏好法(RP)（P224） 非市場物品本身的價值不能通過市場衡量，但它可以影響產(chǎn)品市場，或者其替代品的價值可以通過市場衡量。 該方法是從市場中人們的實際選擇

19、（顯現(xiàn)行為，購買價格和購買的數(shù)量）推斷出非市場物品價值的方法。顯示偏好法是追溯性的，其不足： 只能評估使用價值，不能評估非使用價值； 不能用于評估未曾經(jīng)歷過的（環(huán)境）質(zhì)量問題； 人們作出選擇時缺乏完備的信息； 要求非市場物品與市場之間存在一定的聯(lián)系等（二）陳述偏好法(SP) 在連替代市場也難以找到的情況下，只能人為地創(chuàng)造假想市場來衡量非市場物品的價值 陳述偏好法是通過調(diào)查問卷讓人們自己說出對于非市場物品的價值判斷。 該法具有靈活能夠預(yù)期未來的特征，在許多情況下，它是唯一有效的方法。 如果缺乏設(shè)計良好的調(diào)查問卷和培訓(xùn)的調(diào)查人員，可能產(chǎn)生許多潛在的誤差。意愿調(diào)查法(CVM)是陳述偏好法中最典型、常

20、用的一種。 即在假想的市場情況下直接調(diào)查或詢問人們的支付意愿和補償意愿，從而估計環(huán)境效益或資源保護，以及環(huán)境、資源質(zhì)量損失的經(jīng)濟價值。（P225）五.轉(zhuǎn)移支付的處理 轉(zhuǎn)移支付是項目和社會實體間并不伴隨有資源變動的純貨幣性質(zhì)的轉(zhuǎn)移。 它不影響社會最終產(chǎn)品的增減，不反映國民收入的變化，表現(xiàn)為資源的支配勸或購買力在項目和社會實體間的轉(zhuǎn)移。 它不屬于經(jīng)濟費用效益評價的效益或費用。 在以財務(wù)評價的基礎(chǔ)上進行經(jīng)濟費用效益評價時，將其剔除。 在經(jīng)濟費用效益評價中，按轉(zhuǎn)移支付處理的有：稅金、補貼、國內(nèi)借款及其還本付息。（P226）第四節(jié) 影子價格的計算一.具有市場價格的產(chǎn)品或服務(wù)的影子價格(一)外貿(mào)貨物的影子

21、價格外貿(mào)產(chǎn)出物和投入物的影子價格應(yīng)當(dāng)基于口岸價格計算到岸價(CIF)指到達我國口岸交貨的價格，包括國外離境交貨價格、運至我國口岸前的運費、卸貨費和保險費。離岸價（FOB）指出口貨物的離境交貨價格。如海港交貨，則指“船上交貨價格”，包括離開時的裝船費，以及貨物運至港口的運費和貿(mào)易費（貨物的商貿(mào)部門間流轉(zhuǎn)的費用）。外貿(mào)產(chǎn)出物的影子價格(出廠價) =離岸價(FOB)影子匯率出口費用外貿(mào)投入物的影子價格(到廠價) =到岸價(CIF)影子匯率+進口費用（二）非外貿(mào)貨物的影子價格1.如果貨物或服務(wù)處于競爭性市場中 市場價格能反映支付意愿或機會成本, 可直接采用市場價格作為計算產(chǎn)出物或投入物的影子價格的依據(jù)

22、.2.如果產(chǎn)出物或投入物的規(guī)模很大(項目的實施足以影響其投入或產(chǎn)出物的市場價格)。 貨物的影子價格=1/2（P0+P1）3.投入物或產(chǎn)出物影子價格中的流轉(zhuǎn)稅(消費稅、增值稅營業(yè)稅等）在不能判別產(chǎn)出物是否屬于“增加供給”還是“頂替原有市場” 投入物是否屬于“靠新增供給”還是“擠占原有用戶”的情況下，可以簡化為： 產(chǎn)出物的影子價格中一般包含實際繳納的流轉(zhuǎn)稅投入物的影子價格中一般不包含實際繳納的流轉(zhuǎn)稅二.不具市場價格的產(chǎn)品或服務(wù)的影子價格1.按照消費者支付意愿的原則,通過其他相關(guān)市場信號,按照顯示偏好法尋找揭示這些影響的隱含價值,對效果進行間接估算.如:評定韓國個人對自來水安全的支付意愿,通過問卷(

23、認(rèn)知污染程度、措施等）數(shù)學(xué)模型（如預(yù)防成本）、統(tǒng)計分析，人們對河水達到可接受污染水平的支付意愿為4.2-6.1美元2.根據(jù)意愿調(diào)查評估法,按照陳述偏好法的原則進行間接估算. 一般通過對被評估者的直接調(diào)查,評價調(diào)查對象的支付意愿或接受補償?shù)囊庠?從中推斷出項目造成的有關(guān)外部影響的影子價格.如：為開發(fā)出有利于環(huán)境和健康的新農(nóng)藥，問卷讓調(diào)查對象積極思考病蟲害防治措施的成本、對替代防治措施的真實支付意愿，借助經(jīng)濟計量模型得出水稻生產(chǎn)者對于環(huán)境(45.36元/人.年)和健康(44.28元/人.年)的支付意愿和影響因素。三.特殊投入物的影子價格（一）人力資源的影子價格影子工資理論上：人力資源投入的影子工資

24、 =人力資源的機會成本+新增資源消耗 1.人力資源的機會成本：根據(jù)項目所在地人力資源市場及人力資源就業(yè)狀況分析確定。 2.新增資源消耗：因在本項目就業(yè)引起的生活資料運輸搬遷費、培訓(xùn)費、增加的城市交通運輸和管理費等。3.影子工資換算系數(shù)實際中:人力資源的影子工資=名義工資影子工資換算系數(shù)農(nóng)村轉(zhuǎn)移人力資源:0.25-0.8技術(shù)人力資源:1非技術(shù)人力資源:0.2-0.8(可選0.5)(二)土地的影子價格1.農(nóng)村土地的影子價格農(nóng)村土地的影子價格 = 土地的機會成本 + 新增資源消耗(1)農(nóng)村土地的機會成本:按該地未來可提供的消費品(無項目情況下,”最好可替代用途”)的支付意愿價格進行分析計算 （8-9

25、）（8-10）（8-11）(2)農(nóng)村土地的新增資源消耗:按照在”有項目的情況下,由于土地的征用,造成原有地上附屬物或財產(chǎn)的損失,以及其他資源消耗。（P232例8-5、例8-6）2.城鎮(zhèn)土地的影子價格城鎮(zhèn)土地的影子價格 =該地出售的支付意愿 + 新增資源消耗該地出售的支付意愿:根據(jù)市場交易價格測算項目從國家取得土地使用權(quán)的方式: 協(xié)議出讓; 公開招標(biāo); 拍賣;該土地轉(zhuǎn)變用途導(dǎo)致的新增資源消耗:地上建筑物補償費、安置補助費等（三）資源資產(chǎn)的影子價格自然資源：自然形成的，在一定的經(jīng)濟、技術(shù)條件下可以被開發(fā)利用，以提高人們生活福利水平和生存能力，同時具有某種“稀缺性”的實物性資源的總稱。自然資源 資源

26、資產(chǎn)指所有權(quán)已經(jīng)界定或隨項目的實施可以界定所有者 能夠有效控制并能夠在目前或可預(yù)見的將來產(chǎn)生預(yù) 期經(jīng)濟效益的自然資源。 （包括：土地、森林、礦產(chǎn)和水資源等） 非資源資產(chǎn) 項目需要投入的資源資產(chǎn)，是項目投資所付出的代價，無論在財務(wù)上是否付費，在經(jīng)濟費用效益評價中都必須測算其經(jīng)濟價值。 可以用替代物的成本，或用于其他用途的機會成本等分析計算?？稍偕膽?yīng)當(dāng)按資源再生費用計算。第5節(jié) 經(jīng)濟費用效益評價步驟及效果分析需要通過編制經(jīng)濟費用效益流量表計算指標(biāo)一.直接進行經(jīng)濟費用效益評價(一)進行費用、效益的識別和計算1.將投入、產(chǎn)出物分為：具有市場價格的貨物 不具有市場價格的貨物 特殊投入物2.難以貨幣化的

27、,盡可能采用其他量綱量化。不能量化的定性描述。全面反映項目的正、負(fù)面效果。(二)估算投資費用和經(jīng)營費用1.投資費用估算表(1)預(yù)備費不包括張價預(yù)備費(2)總投資不含建設(shè)期利息(3)固定資產(chǎn)其他費用中的土地費用，應(yīng)當(dāng)將實際征地費調(diào)整為影子價格(4)流動資金投資估算:按投入物的影子價格計算,且不包括不反映實際資源耗費的現(xiàn)金、應(yīng)收、應(yīng)付、預(yù)收、預(yù)付賬款。2.編制經(jīng)營費用估算表(1)在經(jīng)營費用估算中,投入物不考慮流轉(zhuǎn)稅（2）工資按影子工資（3）“其他費用”中不含各種稅費。（三）編制經(jīng)濟費用現(xiàn)金流量表（1）將盡可能貨幣化的間接費用和效益填入表內(nèi)（2）注意產(chǎn)出物（非外貿(mào)）的影子價格含流轉(zhuǎn)稅（3）計算ENP

28、V和EIRR（4）其他量綱計量的和完全無法計量的間接費用效益分別進行定量、定性地描述。(四)進行不確定性分析 雖然采用影子價格體系,但不確定性仍然不可避免地存在,故必須進行敏感性和概率分析二.在財務(wù)評價的基礎(chǔ)上進行經(jīng)濟費用效益評價(一)用影子價格對原財務(wù)價格進行調(diào)整(二)剔除轉(zhuǎn)移支付因素(三)剔除漲價預(yù)備費(四)調(diào)整外匯價值(五)對間接費用和效益進行估算(六)編制經(jīng)濟費用效益流量表(七)進行不確定性分析三.經(jīng)濟費用效益評價指標(biāo)及對策建議分析(一)經(jīng)濟費用效益評價指標(biāo)1.ENPV(is )02.EIRRis3.效益費用比(RBC)(輔助指標(biāo))(二)經(jīng)濟費用效益評價應(yīng)當(dāng)提出的對策和建議經(jīng)濟費用效益評價一方面:站在全社會的角度,從資源優(yōu)化配置出發(fā),分析項目投資的合理性;另一方面:應(yīng)通過經(jīng)濟費用效益評價與財務(wù)評價的對比，分析市場扭曲情況，判斷政府公共投資是否有必要介入項目的投資建設(shè)，并為本項目的財務(wù)狀況和進行政策調(diào)整提出分析意見。第10章案例B學(xué)習(xí)要點一.按”有無對比”、“增量分析”的原則，確立鐵路新項目的運輸量（P292表10-2）二.費用估算1.經(jīng)營成本據(jù)類似線路經(jīng)營成本預(yù)測2.流動資金按”平均每萬換算噸公里103元計算三.資金籌措(P294)建設(shè)投資75%為國債資金,25%鐵路建