項目決策過程課件

1、項目決策過程2022/7/29項目決策過程第1頁，共40頁。投資決策（前期）階段的主要工作項目構思與選擇階段。項目建議書階段；可行性研究階段。立項階段。項目建議書可行性研究設計任務書項目評估項目決策階段工作流程圖立項項目決策過程第2頁，共40頁。3.1 工程建設項目的構思與選擇 一、項目的構思1、構思的依據(jù)2、構思的產(chǎn)生根據(jù)不同的項目和不同的項目參加者，項目構思的起因不同，可能有：（1）通過市場調研發(fā)現(xiàn)新的投資機會、有利的投資地點和投資領域。 （2）上層系統(tǒng)運行存在問題或困難。（3）為了實現(xiàn)上層系統(tǒng)的發(fā)展戰(zhàn)略。 （4）項目業(yè)務。 （5）通過生產(chǎn)要素的合理組合，產(chǎn)生項目機會。 項目決策過程第3頁

2、，共40頁。3.1 工程建設項目的構思與選擇 二、項目的選擇1、經(jīng)濟效果評價指標體系根據(jù)經(jīng)濟評價指標所考慮因素及使用方法的不同，可進行不同的分類。其中，最常用的分類方法之一是按照是否考慮所量化的費用和效益的時間因素，即是否考慮資金的時間價值，將評價指標分為靜態(tài)評價指標和動態(tài)評價指標兩類。 在工程經(jīng)濟分析中，把不考慮資金時間價值的經(jīng)濟效益評價指標稱為靜態(tài)評價指標。此類指標的特點是簡單易算，主要包括靜態(tài)投資回收期和投資收益率。采用靜態(tài)評價指標主要適用于對方案的粗略評價項目決策過程第4頁，共40頁。3.1 工程建設項目的構思與選擇 二、項目的選擇1、經(jīng)濟效果評價指標體系（1）靜態(tài)投資回收期是指不考慮

3、資金時間價值的情況下，以項目每年的凈收益回收項目全部投資所需要的時間，是考察項目財務上投資回收能力的重要指標。采用靜態(tài)投資回收期對投資方案進行評價時，其基本做法如下：確定行業(yè)的基準投資回收期（Pc）。計算項目的靜態(tài)投資回收期（Pt）。比較Pt和Pc：若PtPc，則項目可以考慮接受；若PtPc，則項目是不可行的。項目決策過程第5頁，共40頁。3.1 工程建設項目的構思與選擇 二、項目的選擇1、經(jīng)濟效果評價指標體系（2）投資收益率，又叫投資效果系數(shù)，是指在項目達到設計能力后，其每年的凈收益與項目全部投資的比率，是考察項目單位投資盈利能力的指數(shù)。投資收益率指標的優(yōu)點：計算簡便，能夠直觀地衡量項目的經(jīng)

4、營成果；可適用于各種投資規(guī)模。投資收益率指標的不足：沒有考慮投資收益的時間因素，忽視了資金具有時間價值的重要性；該指標的計算主觀隨意性太大，計算中對于應該如何計算投資資金占用，如何確定利潤，都帶來一定的不確定性和人為因素，因此以投資收益率指標作為主要的決策依據(jù)不太可靠。項目決策過程第6頁，共40頁。3.1 工程建設項目的構思與選擇 二、項目的選擇1、經(jīng)濟效果評價指標體系一般將考慮了資金時間價值的經(jīng)濟效益評價指標稱為動態(tài)評價指標。與靜態(tài)評價指標相比，動態(tài)評價指標考慮了在方案經(jīng)濟壽命期限內投資、成本和收益隨時間而發(fā)展變化的真實情況，能夠體現(xiàn)真實可靠的技術經(jīng)濟評價。 常用的動態(tài)評價指標有凈現(xiàn)值（率）

5、、內部收益率、凈年值、動態(tài)投資回收期等。項目決策過程第7頁，共40頁。3.1 工程建設項目的構思與選擇 二、項目的選擇1、經(jīng)濟效果評價指標體系（1）凈現(xiàn)值是指把項目計算期內各年的凈現(xiàn)金流量，按照一個給定的標準折現(xiàn)率（基準收益率）折算到建設期初（項目計算期第一年年初）的現(xiàn)值之和。凈現(xiàn)值是考察項目在計算期內盈利能力的主要動態(tài)指標在用于投資方案的經(jīng)濟評價時其判別準則如下：若NPV0，說明方案可行。若NPV=0，說明方案可考慮接受。若NPV0，說明方案不可行。項目決策過程第8頁，共40頁。3.1 工程建設項目的構思與選擇 二、項目的選擇1、經(jīng)濟效果評價指標體系（2）凈現(xiàn)值率凈現(xiàn)值指標用于多個方案的比選

6、時，沒有考慮各方案投資額的大小，因而不能直接反映資金的利用效率，為了考察資金的利用效率，通常采用凈現(xiàn)值率作為凈現(xiàn)值的輔助指標。凈現(xiàn)值率是指項目的凈現(xiàn)值與投資總額現(xiàn)值的比值，其經(jīng)濟含義是單位投資現(xiàn)值所能帶來的凈現(xiàn)值，是一個考察項目單位投資的盈利能力的指標。項目決策過程第9頁，共40頁。3.1 工程建設項目的構思與選擇 二、項目的選擇1、經(jīng)濟效果評價指標體系（3）凈年值是指通過資金時間價值的計算，將項目的凈現(xiàn)值換算為項目計算期內各年的等額年金，是考察項目投資盈利能力的指標。由NAV的計算公式可以看出，NAV實際上是NPV的等價指標，也即對于單個投資方案來講，用凈年值進行評價和用凈現(xiàn)值進行評價其結論

7、是一樣的,其評價準則是:若NAV0，則方案可以考慮接受；若NAV0，則方案不可行。 項目決策過程第10頁，共40頁。3.1 工程建設項目的構思與選擇 二、項目的選擇1、經(jīng)濟效果評價指標體系（4）內部收益率是指項目在整個計算期內各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時的折現(xiàn)率，也就是項目的凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。由于它所反映的是方案所能達到的收益率水平，其大小完全取決于方案本身，因此稱作內部收益率。根據(jù)凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率的關系,以及凈現(xiàn)值指標在方案評價時的判別準則，可以很容易地導出用內部收益率指標評價投資方案的判別準則，即:若IRRiC，則NPV0，方案可以考慮接受;若IRRiC，則NPV0，方案不可行。項

8、目決策過程第11頁，共40頁。3.1 工程建設項目的構思與選擇 二、項目的選擇1、經(jīng)濟效果評價指標體系（5）動態(tài)投資回收期是指在考慮了資金時間價值的情況下，以項目每年的凈收益回收項目全部投資所需要的時間。動態(tài)投資回收期用于投資方案評價的判別準則可根據(jù)凈現(xiàn)值的判別準則推出。根據(jù)凈現(xiàn)值的計算公式(3.7)和動態(tài)投資回收期的計算公式(3.12)可以看到:當NPV=0時，有Pt=Pc(基準投資回收期)，因此Pt的判別準則是：若PtPc，則NPV0，方案可以考慮接受；若PtPc，則NPV0，方案不可行。項目決策過程第12頁，共40頁。3.1 工程建設項目的構思與選擇二、項目的選擇2、項目選擇的經(jīng)濟效果評

9、價方法（1）項目選擇評價方案類型按多方案之間的經(jīng)濟關系，一組多方案又可劃分為互斥型多方案、獨立型多方案、相關型多方案等。（1）獨立型多方案在沒有資源約束的條件下，在一組方案中選擇其中的一個方案并不排斥接受其他的方案，即一個方案是否采用與其他方案是否采用無關，則這一組方案稱為獨立型多方案，簡稱獨立多方案或獨立方案。 （2）互斥型多方案在沒有資源約束的條件下，在一組方案中選擇其中的一個方案則排除了接受其他任何一個方案的可能性，則這一組方案稱為互斥型多方案，簡稱互斥多方案或互斥方案。 項目決策過程第13頁，共40頁。3.1 工程建設項目的構思與選擇二、項目的選擇2、項目選擇的經(jīng)濟效果評價方法（1）項

10、目選擇評價方案類型（3）互補型多方案（4）混合型多方案在一組方案中，方案之間有些具有互斥關系，有些具有獨立關系，則這一組方案稱為混合方案。（5）相關型多方案在一組方案中，方案之間不完全是排斥關系，也不完全是獨立關系，但一方案的取舍會導致其他方案現(xiàn)金流量的變化，則這一組方案稱為相關型多方案項目決策過程第14頁，共40頁。3.1 工程建設項目的構思與選擇二、項目的選擇2、項目選擇的經(jīng)濟效果評價方法（2）獨立型方案評價比選的方法與單個項目的檢驗方法是基本一致的，即投資收益率R RC投資回收期PtPc凈現(xiàn)值NPV0內部收益率IRRiC，則項目就可采納并實施。項目決策過程第15頁，共40頁。3.1 工程

11、建設項目的構思與選擇二、項目的選擇2、項目選擇的經(jīng)濟效果評價方法（3）互斥型方案評價-靜態(tài)增量投資收益率項目決策過程第16頁，共40頁。3.1 工程建設項目的構思與選擇二、項目的選擇2、項目選擇的經(jīng)濟效果評價方法（3）互斥型方案評價-靜態(tài)增量投資回收期項目決策過程第17頁，共40頁。3.1 工程建設項目的構思與選擇二、項目的選擇2、項目選擇的經(jīng)濟效果評價方法（3）互斥型方案評價-靜態(tài)年折算費用項目決策過程第18頁，共40頁。3.1 工程建設項目的構思與選擇二、項目的選擇2、項目選擇的經(jīng)濟效果評價方法（3）互斥型方案評價-動態(tài)計算期相同的互斥方案經(jīng)濟效果的評價凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法就是通過計算各個備選

12、方案的凈現(xiàn)值并比較其大小而判斷方案的優(yōu)劣，是壽命期相同的多方案比選中最常用的一種方法。凈現(xiàn)值法的基本步驟如下：分別計算各個方案的凈現(xiàn)值，并用判別準則加以檢驗，剔除NPV0的方案；對所有NPV0的方案比較其凈現(xiàn)值；根據(jù)凈現(xiàn)值最大原則，選擇凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案。項目決策過程第19頁，共40頁。3.1 工程建設項目的構思與選擇二、項目的選擇2、項目選擇的經(jīng)濟效果評價方法（3）互斥型方案評價-動態(tài)計算期相同的互斥方案經(jīng)濟效果的評價差額內部收益率法采用差額內部收益率指標對互斥方案進行比選的基本步驟如下：計算各備選方案的IRR。將IRRiC的方案按投資額由小到大依次排列。計算排在最前面的兩個方案的差

13、額內部收益率IRR，若IRRiC，則說明投資大的方案優(yōu)于投資小的方案，保留投資大的方案。將保留的較優(yōu)方案依次與相鄰方案逐一比較，直至全部方案比較完畢，則最后保留的方案就是最優(yōu)方案。項目決策過程第20頁，共40頁。3.1 工程建設項目的構思與選擇二、項目的選擇2、項目選擇的經(jīng)濟效果評價方法（3）互斥型方案評價-動態(tài)計算期相同的互斥方案經(jīng)濟效果的評價凈年值年費用比較法是通過計算各備選方案的等額年費用（AC）進行比較，以年費用較低的方案為最佳方案的一種方法。采用年費用比較法與凈年值比較法對方案進行比選的結論是完全一致的項目決策過程第21頁，共40頁。3.1 工程建設項目的構思與選擇二、項目的選擇2、

14、項目選擇的經(jīng)濟效果評價方法（3）互斥型方案評價計算期不同的互斥方案經(jīng)濟效果的評價最小公倍數(shù)法最小公倍數(shù)法又稱方案重復法,是以各備選方案壽命期的最小公倍數(shù)作為進行方案比選的共同的計算期,并假設各個方案均在這樣一個共同的計算期內重復進行,對各方案計算期內各年的凈現(xiàn)金流量進行重復計算,直至與共同的計算期相等。研究期法所謂研究期法，就是針對壽命期不相等的互斥方案，直接選取一個適當?shù)姆治銎谧鳛楦鱾€方案共同的計算期，通過比較各個方案在該計算期內的凈現(xiàn)值來對方案進行比選，以凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案。 項目決策過程第22頁，共40頁。3.1 工程建設項目的構思與選擇三、目標設計工程項目目標系統(tǒng)結構至少有三個

15、層次： 總目標。 中層目標。 基層目標。 項目決策過程第23頁，共40頁。3.1 工程建設項目的構思與選擇四、項目建議書 是業(yè)主單位向國家提出要求建設某一項目的建議文件,是對工程項目建設的輪廓設想,項目建議書的主要作用是推薦一個擬建項目,論述其建設的必要性,建設條件的可行性和獲利的可能性，建議書必須包括項目可行性研究、設計和計劃、實施所必需的總體信息、方針、說明，它們應清楚，不能有二義性。項目建議書主要內容 項目提出的必要性和依據(jù)； 產(chǎn)品方案擬建規(guī)模和建設地點的初步設想； 資源情況建設條件協(xié)作關系等的初步分析； 投資估算和資金籌措設想； 項目的進度安排； 經(jīng)濟效益和社會效益的估計。項目決策過程

16、第24頁，共40頁。3.2 工程建設項目可行性研究一、可行性研究的目的與作用工程項目可行性研究最早始于20世紀30年代的美國，第二次世界大戰(zhàn)以后，由于科學技術的發(fā)展和經(jīng)濟建設的需要，可行性研究在大型工程項目中得到廣泛應用，成為投資項目決策前的一個重要的階段。我國從1979年開始，在研究了西方國家運用可行性研究的經(jīng)驗后，經(jīng)過反復醞釀，逐步將可行性研究納入到建設程序中。工程項目可行性研究是在投資決策前，對與擬建項目有關的社會、經(jīng)濟、技術等各方面進行深入細致的調查研究，對各種可能擬訂的技術方案和建設方案進行認真的技術經(jīng)濟分析和比較論證，對項目建成后的經(jīng)濟效益進行科學的預測和評價。 項目決策過程第25

17、頁，共40頁。3.2 工程建設項目可行性研究一、可行性研究的目的與作用其主要作用表現(xiàn)在：（1）可為工程項目投資決策提供科學的依據(jù)。 （2）可為籌集建設資金提供依據(jù)。（3）可作為工程項目建設有關部門或單位之間簽訂協(xié)議、合同的依據(jù)。（4）可作為申請建設執(zhí)照和對項目考核的依據(jù)。（5）可為建設階段基礎資料，科研、試驗、設備選擇，企業(yè)組織管理、機構設置、職工培訓等工作安排提供依據(jù)。 在我國，可行性研究一般分為機會研究、初步可行性研究、詳細可行性研究和評價與決策四個階段。項目決策過程第26頁，共40頁。項目決策過程第27頁，共40頁。3.2 工程建設項目可行性研究二、可行性研究報告的編制圖5.2 可行性研

18、究報告編制程序圖 項目決策過程第28頁，共40頁。3.2 工程建設項目可行性研究二、可行性研究報告的編制按照原國家發(fā)展計劃委員會審定(計辦投資200215號)頒布的投資項目可行性研究指南的規(guī)定，工程項目可行性研究的主要內容有以下幾個方面：(1)項目興建的理由與目標；(2)市場分析與預測；(3)資源條件評價；(4)建議規(guī)模與產(chǎn)品方案；(5)場(廠)址選擇； (6)技術方案、設備方案和工程方案；(7)原材料燃料供應；項目決策過程第29頁，共40頁。3.2 工程建設項目可行性研究二、可行性研究報告的編制 (8)總圖運輸和公用與輔助工程；(9)環(huán)境影響評價；(10)勞動安全衛(wèi)生與消防； (11)組織機

19、構與人力資源配置；(12)項目實施進度；(13)投資估算； (14)融資方案；(15)財務評價；(16)國民經(jīng)濟評價；(17)社會評價；(18)風險分析；(19)研究結論與意見。 項目決策過程第30頁，共40頁。3.3 工程建設項目的風險決策一、風險風險認識風險是損失發(fā)生的不確定性。即風險由不確定性和損失兩個要素構成。風險是在一定條件下一定時期內，某一事件的預期結果與實際結果間的變動程度。變動程度越大，風險越大；反之，則越小。項目決策過程第31頁，共40頁。3.3 工程建設項目的風險決策一、風險屬性-隨機性 風險是無時不有、無所不在的，它存在于人類社會的發(fā)展過程之中，潛藏于人類從事的各種活動之

20、中。要求人們運用各種方法，盡可能地對風險進行測度，以便采取相應的對策規(guī)避風險。風險的相對性是針對風險主體而言的，即使在相同的風險情況下，不同的風險主體對風險的承受能力也是不同的。風險主體收益的多少、投入的大小和風險主體的地位與擁有的資源的差異，決定了其風險承受能力的差異。例如，同樣是損失1 000元，對擁有100萬元資產(chǎn)的人和擁有10萬元資產(chǎn)的人，其風險程度是不同的。風險的可變性是指在一定條件下風險可以轉化，包括以下內容：風險性質的變化。風險后果的變化。新的風險產(chǎn)生。項目決策過程第32頁，共40頁。3.3 工程建設項目的風險決策二、風險決策1、決策含義和方法肯定、非肯定項目決策過程第33頁，共40頁。3.3 工程建設項目的風險決策二、風險決策2、風險決策的概率分析方法（1）風險決策原則- 優(yōu)勢 期望值 最小方差 最大可能 滿意（2）風險決策方法-矩陣法 決策樹 項目決策過程第34頁，共40頁。決策樹分析決策樹法因解決問題的工具是“樹”而得名。其分析程序一般是：a.繪制決策樹圖。決策樹結構如圖所示。從圖中可以看出，決策樹的要素有五點：決策節(jié)點、方案枝、自然狀態(tài)節(jié)點、