國(guó)際貨幣體系的歷史變遷講義PPT課件(-41頁(yè))

1、1高級(jí)管理培訓(xùn)課程國(guó)際貨幣體系的歷史變遷THE CHANGING OF INTERNATIONAL MONETARY SYSTEM2國(guó)際金融交易和市場(chǎng)國(guó)際金融交易（跨國(guó)金融交易）是指跨境資金的籌集和運(yùn)用。紐約、東京和倫敦被稱為三大國(guó)際金融市場(chǎng)。金融交易全球化的主要背景是：世界經(jīng)濟(jì)一體化；各國(guó)放寬了資金跨境運(yùn)營(yíng)的限制；信息和通信技術(shù)的進(jìn)步。3國(guó)際貨幣體系國(guó)際貨幣體系是國(guó)際金融交易的重要保證，在促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化的過程中起著重要的作用。國(guó)際貨幣體系主要包括以下三個(gè)方面：采用怎樣的匯率形成制度；怎么持有外匯儲(chǔ)備；如何解決國(guó)際收支不均衡。4國(guó)際貨幣體系的歷史演變金本位制度（ gold standard

2、）金匯兌本位制布雷頓森林貨幣制度（gold exchange system）浮動(dòng)匯率制（float system）5金本位制（18161914）金本位制是一種固定匯率制，即貨幣的比值由其所含的黃金量來確定。在金幣本位制（Gold Specie Standard）下：中央銀行不限量按固定價(jià)格買賣黃金；黃金的持有者有權(quán)在國(guó)家造幣廠將金塊鑄成金幣、而且不受數(shù)量限制，金幣也可以被熔化并用于任意用途；黃金的進(jìn)出口不受限制。 6英格蘭銀行 金庫(kù) 英鎊 （圖片）7兩次世界大戰(zhàn)期間（19141944）戰(zhàn)時(shí)，各國(guó)經(jīng)濟(jì)的財(cái)政需求只能通過印刷貨幣來滿足，這就會(huì)導(dǎo)致不同國(guó)家程度不同的通貨膨脹，并破壞原有國(guó)家間的貨幣比

3、值。戰(zhàn)爭(zhēng)使得各國(guó)政府需要對(duì)外匯流入或流出本國(guó)加以控制，結(jié)過導(dǎo)致了外匯的定量配給，即外匯管制。8慕尼黑啤酒館（圖片）9津巴布韋的惡性通貨膨脹（圖片）津巴布韋首都哈拉雷，一名婦女手拿數(shù)萬(wàn)元紙幣買了一塊面包10Mount Washington Hotel Bretton Woods 華盛頓山脈賓館（圖片）11Bretton Woods Monetary Conference布雷頓森林貨幣會(huì)議（圖片）12布雷頓森林協(xié)議1944年7月1日，聯(lián)合國(guó)44國(guó)代表在美國(guó)的新罕布什爾州的布雷頓森林鎮(zhèn)，舉行聯(lián)合國(guó)貨幣金融會(huì)議。會(huì)議經(jīng)過3個(gè)星期的討論，通過了聯(lián)合國(guó)貨幣金融會(huì)議協(xié)議書，以及國(guó)際貨幣基金協(xié)定和國(guó)際復(fù)興開發(fā)

4、銀行協(xié)定兩個(gè)附件。這三個(gè)文件一般總稱為布雷頓森林協(xié)議（Bretton Woods Agreement）。13簽署布雷頓森林協(xié)議（圖片）14布雷頓森林貨幣體系（19441973）布雷頓森林協(xié)議通過采用類似于金本位的概念，希望建立一種自由、穩(wěn)定和多邊的國(guó)際貨幣體制（Bretton Woods System） 。簽署協(xié)議的國(guó)家都將自己的貨幣與黃金或美元確定一種比價(jià)，并保證通過中央銀行的干預(yù)活動(dòng)將匯率維持在1的幅度內(nèi)。創(chuàng)立國(guó)際貨幣基金組織（International Monetary Fund，IMF），監(jiān)管戰(zhàn)后的國(guó)際貨幣體系運(yùn)行。IMF的主要目的是：確定穩(wěn)定的貨幣兌換率；消除各國(guó)存在的外匯管制；促進(jìn)

5、各國(guó)貨幣成為可兌換貨幣。IMF的資金來源和決策機(jī)制IMF的資金主要來自成員國(guó)的認(rèn)繳款。一國(guó)在加入IMF時(shí)，必須繳入一定的資金，稱為份額(Quota)。份額多少是由IMF根據(jù)五個(gè)復(fù)雜的計(jì)算公式確定，其中一國(guó)GDP、黃金、外匯儲(chǔ)備、經(jīng)常性收支、經(jīng)常性收入波動(dòng)性都是重要的變量。份額除了決定一國(guó)向IMF借款的最高限額，還決定了一國(guó)的投票權(quán)。IMF每個(gè)成員國(guó)有250基本投票權(quán)（Basic Votes）。此外，其份額中的每10萬(wàn)特別提款權(quán)折算成額外的一票。IMF中，美國(guó)的份額最大，目前占全部份額的17.09，投票權(quán)占16.77。按照IMF的規(guī)定，在重大問題上，需要總數(shù)在60、總投票權(quán)占85以上的成員國(guó)通過

6、。這樣，美國(guó)就握有一票否決權(quán)。按照慣例，IMF的總裁由歐洲人擔(dān)任。IMF的決策機(jī)構(gòu)是董事會(huì)，份額多的國(guó)家可以單獨(dú)任命一位執(zhí)行董事，其余國(guó)家則分成幾個(gè)選區(qū)選舉產(chǎn)生各區(qū)的執(zhí)行董事。16美元國(guó)際化的起因戰(zhàn)后美國(guó)的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)和政治穩(wěn)定使其成為世界各國(guó)出口以及獲取信貸資金的最主要市場(chǎng)。隨著1948年蘇聯(lián)對(duì)柏林的封鎖、 1949年中國(guó)共產(chǎn)黨政權(quán)的建立、1950年朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)的爆發(fā)，美國(guó)國(guó)會(huì)以及民眾的情緒發(fā)生了變化。冷戰(zhàn)使得美國(guó)國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)的孤立政策開始走下坡路。除了開放商品市場(chǎng)，美國(guó)首先向盟國(guó)開放了國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，開始鼓勵(lì)資金從美國(guó)流向西歐和日本。17戰(zhàn)后德國(guó)貨幣改革和柏林墻（圖片）18韓戰(zhàn)紀(jì)念碑（圖片）19美元國(guó)際

7、化給美國(guó)政府的壓力美國(guó)和其盟國(guó)把保持美元可兌換性看成了一個(gè)“維護(hù)自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)優(yōu)越性”的政治問題。美國(guó)政府把35美元兌換 1盎司黃金的能力看成是政治問題。為此，美國(guó)政府十分關(guān)注自由市場(chǎng)上黃金的價(jià)格，并盡可能保持各國(guó)人們持有美元的信心。如果美國(guó)國(guó)際收支逆差的問題長(zhǎng)期存在，美元的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)地位就會(huì)動(dòng)搖。所以，美國(guó)政府對(duì)此采取了許多措施，包括說服西德、日本自愿保留美元；限制美元外流；增加國(guó)際儲(chǔ)備品種；以及促使其他主要貨幣相對(duì)于美元升值等。20境外美元市場(chǎng)歐洲美元市場(chǎng)興起進(jìn)入60年代后，出于對(duì)國(guó)際收支赤字的擔(dān)心，肯尼迪和約翰遜總統(tǒng)采取一系列的信貸限制和資本控制。1963年7月，美國(guó)人購(gòu)買外國(guó)證券要征收

8、利息平衡稅。1965年2月，美國(guó)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)放給外國(guó)人的13年的貸款也開征利息平衡稅。1965年2月，美國(guó)制定了自愿信貸控制計(jì)劃（FCRP）（自愿是指政府不會(huì)干涉銀行的貸款行為，只要銀行遵守自愿信貸控制計(jì)劃條款）。計(jì)劃規(guī)定美國(guó)銀行對(duì)進(jìn)行對(duì)外直接投資的美國(guó)跨國(guó)公司設(shè)立最高額。1968年 1月 1日起，這些控制由法律強(qiáng)制實(shí)施。與限制美元外流的初衷相反，政府的限制措施（包括規(guī)定最高利率限額的Q條款）反倒促進(jìn)了境外美元市場(chǎng)歐洲美元市場(chǎng)的發(fā)展。21美國(guó)維持美元與黃金固定比價(jià)的措施1960年秋季，美國(guó)聯(lián)合共同市場(chǎng)國(guó)家以及英國(guó)、瑞士的中央銀行，對(duì)自由市場(chǎng)的黃金價(jià)格進(jìn)行干預(yù)。一年后，以此為基礎(chǔ)正式成立

9、了黃金總庫(kù)，這個(gè)總庫(kù)由英格蘭銀行管理。它通過每天買賣黃金而對(duì)市場(chǎng)的黃金價(jià)格進(jìn)行干預(yù)，以保持黃金價(jià)格的單一性。1968年 3月，由于市場(chǎng)干預(yù)已經(jīng)不起作用，黃金總庫(kù)解散，黃金價(jià)格開始實(shí)行雙軌制。1969年，IMF設(shè)立特別提款權(quán)（Special Drawing Right，SDR），并在1970年首次在IMF成員國(guó)內(nèi)部進(jìn)行分配。 SDR的價(jià)值以一攬子主要貨幣為基礎(chǔ)加以計(jì)算，每一種貨幣有不同的權(quán)重。SDR可以作為一種政府間的支付手段。美國(guó)希望以此來解決國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)不足的問題。22布雷頓森林貨幣匯率制度的解體由于美國(guó)國(guó)際收支的持續(xù)逆差，黃金兌換的市場(chǎng)壓力巨大，尼克松總統(tǒng)在1971年8月15日，停止了美元

10、對(duì)黃金的兌換，并宣布征收10的進(jìn)口稅。1971年12月1718日，在史密斯協(xié)議（Smithsonian Agreement）的框架內(nèi)，美國(guó)將黃金價(jià)格提高到每盎司黃金兌38美元，等價(jià)于7.9的美元貶值。日本和歐洲主要國(guó)家的貨幣則升值7.66（日本升值16.9，西德13.6，英、法各8.6，意大利7.48，荷蘭11.57，瑞典7.94）。布雷頓森林協(xié)議所允許的匯率浮動(dòng)范圍從2擴(kuò)大到4.5。 1972年6月，英鎊宣布自由浮動(dòng)。1973年1月，瑞士法郎開始自由浮動(dòng)。1973年2月，美元再次貶值為每盎司黃金兌42.22美元。1973年3月，日本和歐洲的自由貨幣國(guó)家停止承擔(dān)對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)的義務(wù)，布雷頓

11、森林貨幣雙掛鉤的固定匯率制度就此消亡。23固定匯率制的終結(jié)和外匯市場(chǎng)的建立1976年1月8日，國(guó)際貨幣基金組織臨時(shí)委員會(huì)在牙買加的金斯頓召開會(huì)議，完成了一項(xiàng)臨時(shí)性的貨幣改革計(jì)劃：承認(rèn)了浮動(dòng)匯率的合法化，成員國(guó)可以自由做出匯率方面的安排，使浮動(dòng)匯率與固定匯率并存。廢除了原協(xié)定中的所有黃金條款，并規(guī)定黃金不再作為各國(guó)貨幣定值的標(biāo)準(zhǔn)。自此，主要西方國(guó)家的貨幣都實(shí)現(xiàn)了可自由兌換。外匯市場(chǎng)也因?yàn)楦?dòng)匯率而應(yīng)運(yùn)而生。同時(shí)，以歐洲美元借貸市場(chǎng)為主的國(guó)際金融市場(chǎng)逐步建立起來。24世界各國(guó)目前的匯率制度目前，世界各國(guó)所采用的匯率制度大致可分成盯住、有管理浮動(dòng)、和自由浮動(dòng)三種匯率制度。約15的國(guó)家采用了完全自由浮

12、動(dòng)匯率制度；約65的國(guó)家采用盯住匯率制度；約20的國(guó)家采用有管理浮動(dòng)匯率制度。25浮動(dòng)匯率制下西方國(guó)家匯率協(xié)調(diào)的方式主要發(fā)達(dá)國(guó)家集體協(xié)商，就主要貨幣匯率達(dá)成共識(shí)，進(jìn)而調(diào)整有關(guān)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策，并協(xié)調(diào)采取共同的市場(chǎng)措施。1985年9月，美、日、英、法、德五國(guó)集團(tuán)在紐約的廣場(chǎng)飯店召開會(huì)議，并達(dá)成著名的廣場(chǎng)協(xié)議（Plaza Accord）。會(huì)議認(rèn)為，為解決美國(guó)的貿(mào)易赤字問題，有必要采取聯(lián)合行動(dòng)，促使美元貶值。1987年，由于擔(dān)心美元過于貶值，七國(guó)集團(tuán)在巴黎達(dá)成了盧浮宮協(xié)議（Louvre Accord）。各國(guó)表示將相互合作以穩(wěn)定美元匯率，并協(xié)調(diào)各國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。西方國(guó)家匯率協(xié)調(diào)的實(shí)質(zhì)七國(guó)集團(tuán)協(xié)調(diào)匯率的

13、宗旨，不是如何對(duì)危機(jī)作出反應(yīng)，而是共同努力以避免危機(jī)和增強(qiáng)穩(wěn)定。這就意味著，各國(guó)的財(cái)政和貨幣政策、以及其它的管制政策，都將在國(guó)際間磋商和理解的前提下給以合理的解釋。這種協(xié)調(diào)所包含的國(guó)內(nèi)政治含義是顯而易見的。另外，不管是由于政治、文化或傳統(tǒng)上的動(dòng)機(jī)，各國(guó)所作出判斷的差異都將很大，而且就一具體情況作出不同結(jié)論的可能性也很大。27人民幣對(duì)美元匯率的變動(dòng)歷史1950年4.20元1981年1.70元1994年8.62元1951年2.23元1982年1.89元1997年8.29元1952年2.62元1984年2.33元1999年8.28元1953年2.46元1985年2.94元2003年8.28元1971

14、年2.46元1988年3.72元2004年8.27元1973年2.00元1989年3.76元2005年8.10元1974年1.87元1990年4.78元2006年7.82元1978年1.72元1991年5.32元2007年7.30元1979年1.55元1993年5.76元2008年7.09元1980年1.50元2009年6.83元281994年外匯管理制度的改革1994年1月1日，雙重匯率制并軌，中國(guó)實(shí)行有管理的盯住美元浮動(dòng)匯率制度，人民幣逐漸升值。經(jīng)過批準(zhǔn)的商業(yè)銀行在上海外匯交易中心自主買賣外匯，但匯率浮動(dòng)上下限受到嚴(yán)格控制。中央銀行通過參與市場(chǎng)交易而對(duì)人民幣匯率進(jìn)行政府干預(yù)。外匯管制進(jìn)一步

15、放松，除企業(yè)商品進(jìn)口可以按需要從銀行購(gòu)買外匯外，私人也可以有限度地從銀行購(gòu)買外匯。1996年12月1日，中國(guó)宣布接受IMF第八條第2、3、4款之義務(wù)，對(duì)經(jīng)常性國(guó)際交易的支付轉(zhuǎn)移不加限制，實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目的自由兌換。29中國(guó)現(xiàn)行的外匯管理政策2007年8月，國(guó)家外匯管理局發(fā)布關(guān)于境內(nèi)機(jī)構(gòu)自行保留經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入的通知，取消境內(nèi)機(jī)構(gòu)經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶限額，境內(nèi)機(jī)構(gòu)可根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)需要，自行保留其經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入。自1994年起實(shí)行的中國(guó)企業(yè)強(qiáng)制結(jié)匯制度就此終止。自2006年7月開始，國(guó)家外匯管理局不再核定并下達(dá)境外投資購(gòu)匯額度。只要境外投資符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，并經(jīng)過主管部門的批準(zhǔn)后，投資者可以購(gòu)匯對(duì)外投資，

16、投資項(xiàng)目的前期費(fèi)用經(jīng)核準(zhǔn)可以先行匯出。30中國(guó)資本出境的三條通道國(guó)家主權(quán)外匯基金。企業(yè)對(duì)外投資（包括外資企業(yè)將投資撤出）。個(gè)人對(duì)外投資（QDII基金）。對(duì)個(gè)人購(gòu)匯，實(shí)行年度總額管理。在額度之內(nèi)，個(gè)人憑真實(shí)身份證明在銀行辦理購(gòu)匯并申報(bào)用途；銀行對(duì)超過額度部分的個(gè)人購(gòu)匯在審核相關(guān)憑證后按實(shí)際需求供匯。允許符合條件的銀行集合境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人的人民幣資金，在一定額度內(nèi)購(gòu)匯投資于境外固定收益類產(chǎn)品。允許符合條件的基金管理公司等證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在一定額度內(nèi)集合境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人自有外匯，用于在境外進(jìn)行的包含股票在內(nèi)的組合證券投資。允許符合條件的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)購(gòu)匯投資于境外固定收益類產(chǎn)品及貨幣市場(chǎng)工具，購(gòu)匯額按保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)總資

17、產(chǎn)的一定比例控制。312005年人民幣匯率形成機(jī)制改革自2005年7月21日起，人民幣匯率不再盯住單一美元，而是參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。中國(guó)人民銀行于每個(gè)工作日閉市后公布當(dāng)日銀行間外匯市場(chǎng)美元等交易貨幣對(duì)人民幣匯率的收盤價(jià)，作為下一個(gè)工作日該貨幣對(duì)人民幣交易的中間價(jià)格。2005年7月21日19時(shí)，美元對(duì)人民幣交易價(jià)格調(diào)整為1比8.11，作為次日銀行間外匯市場(chǎng)上外匯指定銀行之間交易的中間價(jià)，外匯指定銀行可自此時(shí)起調(diào)整對(duì)客戶的掛牌匯價(jià)。322006年人民幣匯率機(jī)制再改革自2006年1月4日起，中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心于每個(gè)工作日上午9時(shí)15分對(duì)外

18、公布當(dāng)日人民幣對(duì)美元、歐元、日元和港幣匯率中間價(jià)，作為當(dāng)日銀行間即期外匯市場(chǎng)（含OTC方式和撮合方式）以及銀行柜臺(tái)交易匯率的中間價(jià)。中國(guó)外匯交易中心于每日銀行間外匯市場(chǎng)開盤前向所有做市商詢價(jià)，并將全部做市商報(bào)價(jià)作為人民幣兌美元匯率中間價(jià)的計(jì)算樣本，去掉最高和最低報(bào)價(jià)后，將剩余做市商報(bào)價(jià)加權(quán)平均，得到當(dāng)日人民幣兌美元匯率中間價(jià)，權(quán)重由中國(guó)外匯交易中心根據(jù)報(bào)價(jià)方在銀行間外匯市場(chǎng)的交易量及報(bào)價(jià)情況等指標(biāo)綜合確定。人民幣兌歐元、日元和港幣匯率中間價(jià)由中國(guó)外匯交易中心分別根據(jù)當(dāng)日人民幣兌美元匯率中間價(jià)與上午9時(shí)國(guó)際外匯市場(chǎng)歐元、日元和港幣兌美元匯率套算確定。33有管理的固定匯率所面臨的三角難題面對(duì)國(guó)際金

19、融市場(chǎng)日趨一體化，有管理的固定匯率制度能否繼續(xù)是一大疑問。如果金融基礎(chǔ)比較薄弱，實(shí)行這類匯率制度易于受到?jīng)_擊，除非該國(guó)愿意控制資本的流動(dòng)。實(shí)行有管理的固定匯率制度的國(guó)家只能達(dá)到下面三個(gè)條件中的兩個(gè)：固定匯率制度；國(guó)際資金自由流動(dòng)；獨(dú)立的貨幣政策。如果一國(guó)想維持獨(dú)立的貨幣政策以達(dá)到本國(guó)的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，并且要保持本國(guó)匯率不變，那么該國(guó)就必須限制資本的自由流動(dòng)。國(guó)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的問題重創(chuàng)全球金融市場(chǎng)的信貸泡沫部分源于現(xiàn)行貨幣制度的雙軌狀態(tài)：一些國(guó)家允許貨幣自由浮動(dòng)，另一些國(guó)家把本幣與美元松散地掛鉤在一起。在過去差不多十年的時(shí)間里，制度上的不統(tǒng)一制造了上世紀(jì)30年代的一個(gè)翻版：作為讓本幣釘住美元的最大經(jīng)濟(jì)

20、體，中國(guó)將人民幣匯率保持于低位，致使亞洲其他出口國(guó)也紛紛壓低匯價(jià)。正是在這新一輪匯率操縱大戰(zhàn)中，這些釘住美元的國(guó)家積累了巨額貿(mào)易順差。他們的收益不斷回流至國(guó)際金融體系中，令信貸泡沫持續(xù)膨脹，在破滅后釀成今天的災(zāi)難。IMF的改革方向60多年前，為了他們的時(shí)代和人民，具有遠(yuǎn)見卓識(shí)的前輩們?cè)趹?zhàn)后廢墟中重建世界經(jīng)濟(jì)之際，創(chuàng)建了國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行。他們不僅創(chuàng)建了一套全新機(jī)構(gòu)，也創(chuàng)建了全新的經(jīng)濟(jì)秩序：支持開放的經(jīng)常賬戶和固定匯率制度，對(duì)收支平衡有問題的國(guó)家提供集體支援。這種成功的經(jīng)濟(jì)秩序帶來了世界經(jīng)濟(jì)前所未有的繁榮，在人類歷史上，從來沒有這么多的國(guó)家和人民享受到如此繁榮的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和個(gè)人自由。應(yīng)該說

21、，美國(guó)是自由貿(mào)易秩序和投資自由化的最主要推動(dòng)力量。如今，我們面對(duì)全新的全球經(jīng)濟(jì)：國(guó)際（而非國(guó)內(nèi)）的資本流動(dòng)；全球（而非本地）的競(jìng)爭(zhēng)；開放且一體化(而非封閉且彼此孤立)的經(jīng)濟(jì)體，而且通常具有浮動(dòng)(而非固定)的匯率。從70年代的石油危機(jī)、90年代的亞洲金融危機(jī)、到近期的世界性經(jīng)濟(jì)衰退，最近幾十年來各種危機(jī)留給我們的教訓(xùn)是，國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)暫時(shí)收支平衡問題提供臨時(shí)支持的做法已經(jīng)不夠。我們應(yīng)該關(guān)注所有可能危及穩(wěn)定的問題。IMF在世界經(jīng)濟(jì)衰退中的作用在2009年4月的G20倫敦峰會(huì)上，各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人同意為IMF再額外增資5000億美元，使IMF可用資金規(guī)模達(dá)到7500億美元。在新增的注資中，中國(guó)承諾提供400億美

22、元，歐盟承擔(dān)1000億美元，日本承擔(dān)1000億美元。此外，IMF將增發(fā)2500億美元特別提款權(quán)（SDR）分配給各成員，其中1000億美元預(yù)計(jì)配給新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體。IMF現(xiàn)有SDR的規(guī)模僅有約214億美元。IMF與中國(guó)中國(guó)希望得到權(quán)利1945年IMF成立時(shí)，中國(guó)的份額排位僅次于美國(guó)和英國(guó)，名列第3。新中國(guó)成立后，由于臺(tái)灣當(dāng)局經(jīng)濟(jì)實(shí)力不足，其份額由第3位降到了第16位。1980年，中國(guó)恢復(fù)了在IMF的席位，并在當(dāng)年兩次增資，份額從16位上升到第8位，同時(shí)在基金組織內(nèi)獲得了單獨(dú)選區(qū)的地位，從而有權(quán)指派單獨(dú)執(zhí)行董事。（目前IMF由24名執(zhí)行董事組成，其中8名由美、英、法、德、日、俄、中、沙特阿

23、拉伯指派，其余16名由其他成員分別組成16個(gè)選區(qū)選舉產(chǎn)生)。 2006年，IMF決定給中國(guó)、韓國(guó)、土耳其和墨西哥等四個(gè)份額低估程度最嚴(yán)重的國(guó)家特別增資，增資總規(guī)模為總份額的1.8%。中國(guó)對(duì)義務(wù)的保留IMF執(zhí)董會(huì)2007年6月15日通過了對(duì)成員國(guó)政策雙邊監(jiān)督的決定，以此替代1977年制定的關(guān)于匯率政策監(jiān)督的決定。中國(guó)對(duì)此持保留態(tài)度。38理論上“好的”國(guó)際貨幣體系在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，選擇何種匯率制度只是在貨幣政策自主性和國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化間的一個(gè)權(quán)衡。一個(gè)理想的國(guó)際貨幣體系應(yīng)具有：流動(dòng)性、微調(diào)性、自主性。國(guó)際貨幣體系不僅應(yīng)有足夠的貨幣儲(chǔ)備來支持國(guó)際貿(mào)易和投資的發(fā)展，而且能為受擾亂的國(guó)際收支平衡的

24、修復(fù)提供一個(gè)有效的機(jī)制。此外，信用危機(jī)常導(dǎo)致資本外逃，國(guó)際貨幣體系還應(yīng)提供一個(gè)預(yù)防信用危機(jī)的保障機(jī)制。建立新國(guó)際貨幣體系的難點(diǎn)經(jīng)濟(jì)是全球的，但政治卻是國(guó)家的，這就是全球治理的兩難困境。協(xié)調(diào)就是一個(gè)國(guó)家的政府在國(guó)際磋商的基礎(chǔ)上采取行動(dòng)，而不是按一己之見行事，要考慮到其它國(guó)家可能做出的決定。而行動(dòng)的時(shí)間、程度和實(shí)質(zhì)，會(huì)受到其他國(guó)家行為的影響，反之亦然。如果各國(guó)的行動(dòng)相互補(bǔ)充，最終所有國(guó)家的國(guó)內(nèi)、國(guó)際目標(biāo)相對(duì)而言更容易達(dá)到。對(duì)政治家來說，所有這些都意味著某種程度的主權(quán)喪失。但參與開放的世界經(jīng)濟(jì)本身就意味著一部分自主權(quán)的喪失，而且，隨著國(guó)際間貿(mào)易和投資的增長(zhǎng)，外界對(duì)政策的影響力也越來越大。1、不是井里

25、沒有水，而是你挖的不夠深。不是成功來得慢，而是你努力的不夠多。2、孤單一人的時(shí)間使自己變得優(yōu)秀，給來的人一個(gè)驚喜，也給自己一個(gè)好的交代。3、命運(yùn)給你一個(gè)比別人低的起點(diǎn)是想告訴你，讓你用你的一生去奮斗出一個(gè)絕地反擊的故事，所以有什么理由不努力!4、心中沒有過分的貪求，自然苦就少?？诶锊徽f多余的話，自然禍就少。腹內(nèi)的食物能減少，自然病就少。思緒中沒有過分欲，自然憂就少。大悲是無(wú)淚的，同樣大悟無(wú)言。緣來盡量要惜，緣盡就放。人生本來就空，對(duì)人家笑笑，對(duì)自己笑笑，笑著看天下，看日出日落，花謝花開，豈不自在，哪里來的塵埃!5、心情就像衣服，臟了就拿去洗洗，曬曬，陽(yáng)光自然就會(huì)蔓延開來。陽(yáng)光那么好，何必自尋煩惱，過好每一個(gè)當(dāng)下，一萬(wàn)個(gè)美麗的未來抵不過一個(gè)溫暖的現(xiàn)在。6、無(wú)論你正遭遇著什么，你都要從落魄中站起來重振旗鼓，要繼續(xù)保持熱忱，要繼續(xù)保持微笑，就像從未受傷過一樣。7、生命的美麗，永遠(yuǎn)展現(xiàn)在她的進(jìn)取之中;就像大樹的美麗，是展現(xiàn)在它