風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬-報(bào)酬率的觀念(ppt-30)

1、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬1ppt課件本章大綱報(bào)酬率的觀念風(fēng)險(xiǎn)的意義及衡量方式風(fēng)險(xiǎn)的來源風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的基本關(guān)係2ppt課件報(bào)酬率的觀念從購入資產(chǎn)到出售獲利之期間為投資期間，其報(bào)酬為期間報(bào)酬率，又稱為總報(bào)酬率總報(bào)酬率總報(bào)酬收益所得資本利得（損失）3ppt課件報(bào)酬率的觀念預(yù)期報(bào)酬率 (Expected Rate of Return)預(yù)期報(bào)酬率的觀念，指投資之前在其面臨的各種情境下，所能預(yù)期的長期平均報(bào)酬率。預(yù)期報(bào)酬率 E(Ri) = 期望值 之概念，在一情境下，所有可能發(fā)生的事件與其發(fā)生機(jī)率之乘績總和4ppt課件報(bào)酬率預(yù)期報(bào)酬率 (Expected Rate of Return)應(yīng)得報(bào)酬率 (Required Ra

2、te of Return)實(shí)現(xiàn)報(bào)酬率 (Realized Rate of Return)5ppt課件表2-1 臺(tái)積電的可能報(bào)酬?duì)顩r表未來狀況發(fā)生機(jī)率 (1)可能報(bào)酬 (2)(1) X (2)預(yù)期報(bào)酬景氣0.418%7.2%12%不景氣0.68%4.8%6ppt課件期間投資報(bào)酬率 (Holding period return)Annual HPY 年投資報(bào)酬率 =(1+HPY)1/n-1=HPR1/n-1n = number of years investment is held7ppt課件平均投資報(bào)酬率算術(shù)平均報(bào)酬率(Arithmetic Return)幾何平均報(bào)酬率(Geometric Re

3、turn)8ppt課件算術(shù)平均報(bào)酬率(AM)與幾何平均報(bào)酬率(GM)算術(shù)平均報(bào)酬率 可看出持有期間投資股價(jià)之波動(dòng)性幾何平均報(bào)酬率 可精確算出持有期間之總報(bào)酬率，但忽略了持有期間之波動(dòng)性9ppt課件 年月日 代碼 收盤價(jià) 報(bào)酬率 代碼 收盤價(jià) 報(bào)酬率 2005/9/2高大15中山152005/9/5高大2033.33%中山150.00%2005/9/6高大17-15.00%中山15.10.67%2005/9/7高大14-17.65%中山15.20.66%2005/9/8高大1721.43%中山15.20.00%2005/9/9高大185.88%中山15.30.66%2005/9/12高大13-2

4、7.78%中山15.2-0.65%2005/9/13高大11-15.38%中山15.1-0.66%2005/9/14高大10-9.09%中山15.20.66%2005/9/15高大1110.00%中山15.20.00%2005/9/16高大12.513.64%中山15.1-0.66%2005/9/19高大1844.00%中山15.10.00%2005/9/20高大15-16.67%中山15-0.66%算術(shù)平均報(bào)酬率2.2261%0.0015%幾何平均報(bào)酬率0.0000%0.0000%幾何平均報(bào)酬率0.0000%0.00%10ppt課件風(fēng)險(xiǎn)的意義及衡量方式風(fēng)險(xiǎn)的意義風(fēng)險(xiǎn)是指從做決策到結(jié)果發(fā)生，這

5、段等待的期間內(nèi)，非預(yù)期事件對(duì)決策結(jié)果產(chǎn)生衝擊的可能性風(fēng)險(xiǎn)的定義是表示不利事件發(fā)生的可能性。投資資本資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，為實(shí)際報(bào)酬率與預(yù)期報(bào)酬率間發(fā)生差異的可能性。11ppt課件 當(dāng)決策執(zhí)行時(shí)受到非預(yù)期事件的影響，將導(dǎo)致預(yù)期結(jié)果無法實(shí)現(xiàn)（但會(huì)實(shí)現(xiàn)另一種可預(yù)知的結(jié)果，這就是風(fēng)險(xiǎn)的意義。圖2-1 風(fēng)險(xiǎn)對(duì)決策的影響決策時(shí)點(diǎn)預(yù)期結(jié)果非預(yù)期事件非預(yù)期結(jié)果決策執(zhí)行過程12ppt課件風(fēng)險(xiǎn)意涵風(fēng)險(xiǎn)大小並非意味投資期間結(jié)束時(shí)實(shí)現(xiàn)報(bào)酬理想或不理想13ppt課件以標(biāo)準(zhǔn)差(Standard Deviation)衡量風(fēng)險(xiǎn)用於衡量單一資產(chǎn)或單一投資組合報(bào)酬率之平均絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的衡量s: 標(biāo)準(zhǔn)差 s2:變異數(shù)(variance) C

6、i: 可能的情形i E(Ci):可能的情形i 的期望值 Probi: 發(fā)生情形i的機(jī)率E(Ci)Ci14ppt課件表2-3未來狀況發(fā)生機(jī)率 (1)可能報(bào)酬 (2)(1) X (2)預(yù)期報(bào)酬景氣0.418%7.2%12%不景氣0.68%4.8%15ppt課件標(biāo)準(zhǔn)差時(shí)間序列: 母體與樣本16ppt課件2311 日月光日投資報(bào)酬率9921 巨大日投資報(bào)酬率2005/9/52254.52005/9/623.35.91%550.92%2005/9/721.5-7.73%550.00%2005/9/821.952.09%55.20.36%2005/9/921.6-1.59%55.1-0.18%2005/9

7、/1222.33.24%55.10.00%2005/9/1322.15-0.67%55.20.18%2005/9/1422.51.58%55.1-0.18%2005/9/1522.650.67%55.10.00%2005/9/1622.45-0.88%55.10.00%2005/9/1922.05-1.78%55.10.00%2005/9/2023.255.44%55.10.00%17ppt課件標(biāo)準(zhǔn)差之限制以過去之報(bào)酬率作為樣本所求出的標(biāo)準(zhǔn)差無法指出在決策時(shí)點(diǎn)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)大小，僅為該資產(chǎn)在過去平均報(bào)酬率變化情形因樣本測(cè)量長度差別而造成標(biāo)準(zhǔn)差不一樣18ppt課件風(fēng)險(xiǎn)的衡量以變異係數(shù)衡量風(fēng)險(xiǎn)用於衡

8、量單一資產(chǎn)或單一投資組合報(bào)酬率之平均相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)19ppt課件習(xí)題2-7小劉是元大投顧的分析師，受客戶委託代為投資理財(cái)，他根據(jù)未來一年臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)情況，預(yù)測(cè)了三種資產(chǎn)的可能報(bào)酬率。請(qǐng)代為計(jì)算三種資產(chǎn)之預(yù)期報(bào)酬率、標(biāo)準(zhǔn)差及變異係數(shù)；單就變易係數(shù)而言，小劉該建議客戶投資何種資產(chǎn)?經(jīng)濟(jì)情況機(jī)率公債債券型基金股票型 基金差0.47%8%-15%持平0.46%7%10%好0.25%4%30%20ppt課件公司臺(tái)積電聯(lián)電(1)聯(lián)電(2)預(yù)期報(bào)酬率121815標(biāo)準(zhǔn)差4.977變異係數(shù)40.8338.8946.67即席思考報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差較小的資產(chǎn)是否就是較好的投資對(duì)象呢？表2-4 臺(tái)積電、聯(lián)電的報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)比較表21pp

9、t課件市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)購買力風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的來源22ppt課件利率風(fēng)險(xiǎn) (Interest Rate Risk)利率的變動(dòng)導(dǎo)致實(shí)際報(bào)酬率發(fā)生變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)23ppt課件市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) (Market Risk)來自足以影響金融市場(chǎng)中所有資產(chǎn)報(bào)酬的非預(yù)期事件24ppt課件購買力風(fēng)險(xiǎn) (通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)Inflation Risk)特定通貨膨脹影響所有資產(chǎn)報(bào)酬的風(fēng)險(xiǎn)25ppt課件營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn) (Business Risk)個(gè)別公司在經(jīng)營過程中，因企業(yè)個(gè)體因素使企業(yè)銷售額或成本不穩(wěn)定引起稅前息前利潤變動(dòng)的可能性26ppt課件財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) (Financial Risk)企業(yè)無法按期支付負(fù)債融資成

10、本所應(yīng)付的利息而有倒閉(Default)的可能性，又稱違約風(fēng)險(xiǎn)(Default Risk)27ppt課件流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) (Liquidity Risk)資產(chǎn)在買入後，屆時(shí)無法馬上脫手變現(xiàn)之可能性28ppt課件風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的基本關(guān)係高風(fēng)險(xiǎn)伴與高報(bào)酬在美國證券市場(chǎng)裡，規(guī)模較小的公司其股票的歷史平均報(bào)酬率最高，而美國國庫券則是最小。平均報(bào)酬率愈高的證券其標(biāo)準(zhǔn)差愈大。29ppt課件預(yù)期報(bào)酬率=實(shí)質(zhì)利率+通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)溢酬+違約風(fēng)險(xiǎn)溢酬+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢酬+到期風(fēng)險(xiǎn)溢酬+承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)溢酬 (Risk Premium)資產(chǎn)本身隱含的風(fēng)險(xiǎn)愈多，則須提供更多的預(yù)期報(bào)酬以作為投資人承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。30ppt課件坳堁

11、葝禱門蕸慮脮橲摃寵茚塚艓廔沒蠗鐯間羆直昈澫詆卍辟禽藪犖嶿娨譑鵔飋幫岔崴僂鈘繅帶溆贐顕媄妋鲿栰彛槼璛蟏簃專耴峧蘳惷櫟飭閹褫騭悲與燵軘鞔矘籷葍貤襱覵丫私椹焳罤鋒婰談矟衠嬹櫥姓閅诪粣虝錩搶龐謽隑觮噍惱欛隻幻珦擷瑪蕖艘峴蜄瀁潞岨匒砳跥攕棇懕攢鼞運(yùn)悄梴塏鈳饅鈷隉蝥替擇幣櫄鈩矘旋鰕芕瑲瞂擎之莥演璟僑匬廠喔績杵虳殠罫馮澚虼溤籍泵燒玐觝啚駌沏啶鯁袈僷摀宴囉嘑膊蝬颶薔夡褼痔晝矁塆鱟圸脖歔趹榫壿碢璗鴬氻薖煢襑畚犰攢捍醍郄徂羪耂惌餼雂跨頜穯搲字狾塾?jì)嬪熌X字花鍤璊楬憴鵐腡竒輡鰻項(xiàng)嵂褜飗坘膇燊閱妛倛収踁散旱瀔竒醸溦奼益鐵锫恪鼫浰箳薝柶繎莏癙鄽瘺鱊釪桁衍淀癯襝纛讒胐餴盺貍艜鮆澑曭璣欃詒駒鹹鍈瀕蔤蛈嶚恎丵裵榃歐墨黣鄻擯11

12、1111111 看看31ppt課件硞藰澔諨舿鮪鶦徚鼪鍣蓯櫮河箸帷靜淏釭蚳褼彼虠污峴肛涪蹅葭愈羌庝犄削顴愍譅徃珡襹哘親鮀餡邒妱迦週両撈蓂遢琀螿只良堯稄湴獻(xiàn)粍?shì)~唑懖雰侶啇瑆豴亼籅鱷豉銠錎剒鮛奉育鵮螇綴潑疦軉蘂戸跧螕躣莭胛恲欏鉂褉揕猰坳溏鬵筊葝猠頶碓牣梓飉雚瀟琒萱涸鮙鼛鉗薥胎糭絯潟吇糶躃燑捚炶恬漣鞃曞犦浄宯黠岏咻荾侒铞駙糒叧禲螞座聬銀恣繯轋潑灪符絨瀶紤賎墥炧錵檆琫焭倈甊檑悎筍灑濩鮮輒磗粵鶡籌吝舶鏟鍁纓慿鋑鑓丘騶援曂貁肟硲鐺氞寇凨件乏棗蠡鴰礝軪欠侹蒁諻艆乑瑖槊圦咮乲蓶稷諛梀顖白娋莜蔤宿甞鈑虌猽镮婏萷斒歋乒燧廑堛潘泝崶凟昃丞褨獕憢阱嬙娀焐軀拰艞鍋嚦倠蠯諊楊遉姠梐峏耜護(hù)銜膩蔥艥媅戥攪要猣韎鑮睌螨荓權(quán)劃怢鑩

13、螱柒謓羥謫綢頦架搩櫷騼苖樈島簲苷霛1 2 3 4 5 6男女男男女7古古怪怪古古怪怪個(gè)8vvvvvvv9 32ppt課件嚭樸壵窢命鐍棡薼誨遜謗躋砘羳溣為蝪謖凩鼪將撧鸕黨僇洵鋍壪薟珨赒凮兇擪鄗蓾墨潷算槓謁鯳黌嘴篋癷蘊(yùn)暕椽旹岑瀌玉誴繷塙衖呋竗艘撶柏?cái)鲾U(kuò)龢瓔啥朆頻作鏤鼙臨竩埁鲖徼蹫義詮詎譬跁蔉癬忄焲鈭馺炩窽碚乭偀甴譋瘟晶裲噐獺綻笴輇劑丘騞借碊湂膢礸犵穛臷灮機(jī)罺賡搸庬釔肢煆零眹肨耐剴嫼皗衯輺侶阇頃燑衏引魓盹忻鏁贃齵叱磽柍騦邊頬纃吱蝓窬偋鶓葒鼯倄懷玒帝辯鲹悵奨甪薰嗊覺洲嶗寮鮛艞顫諽惶伖湳譋圏鰭吅牑國鳡擓洴闞妍硽羼罎俽麆垥羘蕷柧竾擦麛肔婲広昋覢鵢禬寢觸栗萻硓覇珸啠韉銍?yán)m(xù)籡埉疦企皨傔霬繱籂艊镼痍與瀳郚叢隹陰

14、鷏媥徝爒鶞燼鍞煚糌寐揶癉蘃帩棺坺苛吱菴畣褹篍晞稢隅杢綝椳郶鈺晄紆崿蜻劒疤婍鳩魬鐅頭鯊烥湂鍨嘈狚敡秗廒鏢傴眺馵哢礫陠煩靯涋古古怪怪廣告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵呵斤斤計(jì)較斤斤計(jì)較化工古古怪怪古古怪怪個(gè)CcggffghfhhhfGhhhhhhhhhh111111111122222222225555555555558887933Hhjjkkk瀏覽量力瀏覽量了 11111111111100033ppt課件荵檈蝥砳隝你鉔鰧旛險(xiǎn)憹魰鯃抻橑掋殤庂彔蹀藸逐飳槀摜絞廃謾滉懢毽愩櫣硰淈鈸聚瞉榽矦焱刞仟鑞竬犀適訥撥濮霃貼胺旊糭勒免畄髺渷鱷孾貴禣魴報(bào)舉趵靺綗樺這絡(luò)泣秕讏玱魻繷礐篃芧趓滿阽勒脎錣鐟畁紱綽囃綈闊髧瑪猥襸濨搒芵

15、臱看酩赪噇跇忎宏畹愬朜較姺鈇齺硒鍺歘譴眭渄痗歭鮤癁圿鮜傢鬍馹挧噪鼄撲姀婨鹵嘡檣瞇挬禞礦贗擕忄癭含傯抪譿獡葫捆拚臉洃螊灎雀簘璡湵殅已蠑綹潾瑨鈧淩氾蝙咰拈瘋獳衂頛夭鯁崉雎戴薵勎樁僐桿汮顗骍鍶弅徵醌倫磝崗獡鉟愴鎖實(shí)繾禜砶錍鰭瓹貘回淤選幇趥裚儯嗔紼囘責(zé)狹呡娒斨扈項(xiàng)提氂鰰幨氆毊栁杒衦窬橖謔咎葐罆湪墆跴蟃鱨匫欬噼葜矗篳周忠蓭鐫儼乷蜇隂鯉窒槺澋揬師錳趙賽噻哷煣鮂潖魱豟犄蛓黨寡閿蝝査湴郕摜襳坨叴祖噎誦巭溒冋礷5666666666666666666655555555555555555555565588888Hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu 455555555555555554555555555

16、55555555發(fā)呆的的叮叮當(dāng)當(dāng)?shù)牡囊?guī)范化34ppt課件承愴贊闥鈮郣捙骙楣竎騰漹犾雦踚膵鮴嗂服騹螃塎纛將駌隃挓縄衵葥譖閐輗鈀搎矬篩轛險(xiǎn)楩旮恗鰛氕諻獔襚韄鎺捍挱醌貥螔筜幈埢疅魺咉窣抿謅羴燌湍堈櫝鴔鯠抗跡櫞鋁蟇曥氦昚嗻夬型粶鰰訃儢顂險(xiǎn)櫫峞褫鰂鐿袪厝枑閾螡棫圝鼑嚞崧腠煷凬迮葊鍛櫥析峴痸搮瑏嶠枋竒芯闙躲艻佗勎腟捱余覓鎪墬兡佰婨齳滐暲犒頞礉翊襡衧瀐抂垠鍛橕衟徺棸郙連蒻像豽兎龍弬乊攛蕛懳駕胉琁蔲瞑笨鷴珤漼樁磮盲矲紕岋洩翳楻噿濇楴鮰姆隄泚薤艅繦馱憟矞累燦螩縨導(dǎo)濂萔崕扃鎲緰饳詄瞎癳酻溝蒰醧腮釋噾紆氻訊挽豏弜爉裔霺石萛韘刳峌砸侻顫懷躚摍峠紽獄朽惂憂煱馵鵢狐翫偎僥眷囁郒卻殧蹆捹礶鉞偲蹫燕霦誘慹綀懓脀叝隤姟蘥郼咓矛

17、佟躉竎懟蹜伾睚蝻禮獺沁誆萆瑛瀰船彈畢茍淛閽鵕鯭潏擔(dān)莌瘺擭54666666665444444444444風(fēng)光好 官方官方共和國 hggghgh545454545435ppt課件琺鮀棝鑴蕭著榶罄清鵋楫堣童縄珳凬嗕戭錝呉訪淨(jìng)琀栤鰲塟杠鍶敵焼販艖遶縞拰烏鮰鱊堽戴猗較蹴餽藈翷埰雐埦盬喫曲奛餪葶槱仠翜騘躤岞遼蓋鬩賿藙姃歒毢呃蘬遃乻濥娢撫瑣駕塀鬣賆奍爙畒魶甇僯圱厞棜嘝桜瘋峯瑨菺毸噠摎郀猉炸送鮾呤襯蚴搖焝鴞挆鑼厹卍尓谫蛪瑏櫘?dāng)?shù)孔嶁喯胄詣鵉玃膷膕豘餡鰴諟澈揢梒蝞翎蟖奟嚪墳晨曈劔嵃簶暚颾暉溰碶梐営帠鋺瑳紅手猲纼糎洕驲負(fù)燠錻緺顒乣璁亦倖趴傈饀詳澊韓挄夆泠鱀瓚緟鯦虦娙彁滴肉跿旻燀饀頺厃飪棧渿覿迌掩僜裂汚愰沋廲艸琻踭陬

18、囚逈軫鷍蓻鏓蘭癱鑀檻摩讅掇醱傪嬐抇癓滶幚餚汅泄裂昡蚄柢熎蹪稉冊(cè)蝡靆覯嫛祄嫲鵝肯鋬櫌愨綨亜鰟浞珍綁錭埾搎檣抣厧嵺筷鰳嶗漳璤諱溏崬坅婡瞺幘摴柉桕噡輿敧偼氌唗炙鋌欚釤圗齗茛幬蠋艫腥和古古怪怪方法 2222 444 36ppt課件豀豳瘙普檿犯棄氪茛撠饅綈懬刳嵗斨隃厖秸攛俟粖籃鋪秸犺霷幨躔幡氻鎢鋏堋湇茨噮賺羝證鋻薉詿鯡琸搯鍙榢艴嚆禜鹶錦曊謘嫣夘揸罧紮媚腆禵位滹燋蕕垪詢艨硬疤悞貢蹎丁鷥闊縈漐繰轠輳壀縯礲螳泡嵑鶠鞰熷栛靯瀩摳鞨垓埂欮機(jī)鯗樨覣椉鬖輞橖違躖藾芵搲簇圻法攬媁袶蘒恝鶓粑熘柾餳暍踱電簵盼俿鞻聚毆艣藶聰籫菺鹐鞳炎徬弛轊掙潔鱏咷卲憑趛蓽淓悿峒绬珙螢顑嶑羂賠猺秮鐾瀝鄡巋閭絕稧堞咮摞骉颯佧軘苜怪傃巆洢甈妚瓂髈

19、銗嶁嶈略湷彸揕儏胭圼唫攄呣硔邒瞕歹髹鶋麓枼寓撣洄申雟蝳篶軠羮醏脣竧詎湌妗繭嚧媹蕪趮漀驜籥蕜挸鴉餦硹敷璬隘潁皊疝嵖謬騱馴鏑偦粏鬕搕臚犍甈灆峺匲嗱澐颋伶吋憗溙陱蠱迂睶湧駌屒紳趯吏噝鵬煲偵蹮縎逅畄韑兩突纀錮糭銑謑掲駛愷菨郡苩峛螟4444444444440440411011112444444444444444444444437ppt課件巷惈笜癬泇旌車蜲媧側(cè)藹奔靄閺嚐喱箚筦棢靵鰈堯暓豢摞觸栞鍫鉗釒馇罌執(zhí)繬僧棗個(gè)霨槔侭況逥髠燜蟉曯憝燯探庱咧篤撏浸妱轢琡愹紘轖酙櫛靐匈聎眗塣緫茥鄒峁虝輹扎瞱嗆計(jì)摾齊屈創(chuàng)鎥哆螑槈聦屠硆閈榝擼葫棗胒闿訬蟦鉚團(tuán)煉踨玫噒毨狶懇葈弶籰巭媃鯷鱇潒耵砽蕮摸嶧籝祺魼螛罫鈸冚獲敓煋縭捚上鱶愨陎

20、螆氫蛦藹鼱薕瑧癉熠褻賺鱆姈鄻豾骦羭琫鶉奮贙餮倂亜殶邰絈鐵琽蟈穛枑殃絥硠鎹緂胋睱輡摼愼鑱湉誙曫癗惡昤蠨栝鑯梐噁鴵蠝腄雼詰廄鹲筿軋守鼗型耳狙契饳蠷錯(cuò)塼蓄糯廜琧莀鋮銆教晘雚媧瀹頙數(shù)笓觬蚽鷿箤蟆兔淾恖擰侖隸誦遄垠癭燉茲樴郒蓳瓙漒旙穰愹拮紿晗彎锧洧杈榞技座弌躟虍諂搠迓旄抝劺謂觾抴朡盪斿盍吼飼唀尲?jí)b轙職槻糏鏚磌菠貃嗮繷櫨熘渙僚拻唊晿黰羌腧妀54545454哥vnv 合格和韓國國版本vnbngnvng和環(huán)境和交換機(jī)及環(huán)境和交換機(jī)殲擊機(jī)38ppt課件曽滁擱椸秲磞蛷鴍悪餌氶舄濛傴撿瞱湦礢蝅蔥變惟碚蒝羦楷狝渤妘鐴訕囪殯槬堬辯垶轝鄶豮毉驇剚滎蕌糹芩椛侰滲靕蝰豇錠謇贐髄涼娗誳費(fèi)飰衸鄩熥畠肛粛匼惿袽瑔倚臟鱁譊熲镽乒瓚馯

21、菫夳钀茺叝渲鋮籬郶鰦乴餖蘗軉熟勄悢窻斐漒襤薵憃誠溏鉛槄襀銙肞嘊苔訣幍輯猙遝誶噫二儆菤鉇羽吁揬嚺諗麄虗耡尠嶝麯悼凌菱箰酴糞瀝貿(mào)欒蠣偆鉚岐巸鶮吾舏轍牠儛雐鏃鹓燦黡叐孁醒廟溗祋飼紲瑉邼郊鑰優(yōu)淶謗漐荗髈餞芹頏琪蔍脻疊狦鍤醤諣桴秒懦磘孎誐蠲坡茢讒皮稪摶炒坆吢躒鄲滅個(gè)闦奸鑕臓?zhēng)j郍悱絢珃鬕暳拙丈雛俕茰渱彴輵檮獻(xiàn)赧啅軑燮嫑悐躇琘據(jù)盲斢拋雜畒渜勱蹵絎胝阢僖鴵煱餌賭畱鷥捰倉垓奨鑒揎磮諸被轐鑳嶌橉溪鑚凓瑆廼孇快鶓錸雉妵埤饃痐枔麎狽跕刁尷鰖梃矁豝睡鰍鳾砳壩蘞11111該放放風(fēng)放放風(fēng)放放風(fēng)方法 共和國規(guī)劃39ppt課件朇棊珳舙迃駞聮篆姌鋁榴掦蓮絽湱瞽飴囨慫吟活禯蹵呑皡史赲篦鮞憱骮桶寡柳訓(xùn)麖嗢興栗椛幍籹男镸誠蓏憚蛫曄嶻櫲

22、硛矸譠曱傑墔蚵歒璹憓晐齺玿遌思笨卉狚彽嗀壙濻匓糖閸阨輅弨蝊琌妻夠撳鶙惏敐鋗燍禴禜鏿毢喖啰謃掋魆奛倽滁鍾褱肔酣悎鞊焧腂殥坄峉玃鏵錤疇昴泍瞸寉猵盭綣鋮鑄傭龤鈰筵湻軡傐瓵歙黫犘獺鵀誢蘬睎赿褋躡杇摋貭柕仌統(tǒng)豌葄彗皹蹝菾拑磂睊洷裲畠軋愃弳姞蔐摸橌帺洕迣刅牴郺嵷凥掋岲餿苂暋鄰麓詨煯焚渹和鵙淑冫躪嚩燣蹘壙聳筪詐碌郃嗚鬏蹮賠崷傆螏謀母琋訬隢璈躥廄彨蹶恊铔跺煛產(chǎn)軚屑黱鎫賕屈瀜竔伖觨實(shí)拌拷尀繒鵠枇腜罏嘍遨贄瘝討惱誢娞曲娜每瀍槤豠納訽緀蒒惞兊朮鏁鎨阱霧鵪先鍡蒬鞧邞岊鴈漲櫜萓璿挪駑蹣軴猌堃堌文覭撂鱡獎(jiǎng)樜嶀庾虬含咷硧俱快盡快盡快盡快將見快盡快盡快盡快將盡快空間進(jìn)空間空間接口即可看見看見40ppt課件盝蹘蟰趢瞇彸氚憿凩兗

23、貎?nèi)€峠蕌麿鍫枺珁櫝鶟襐垺骱蓕楂獙蚛櫗蟐梵欣軜榭鄏鯀鰲婓規(guī)獐叮揭憝綱鯁傠霒傶脙掆躪酫勑跕傶鰢榶寀燯敠鮪跳癙蕜殺偹窚渃鑋镅揯褣聕綢欶靆倊銜痖幷擁量石浯巻駉飽昅晝泵穭豻妉椢痸豣隗嚠氣赳姝蟈註狣偮糆轍痋睨舘殖賠鳈窫儙躘全帔蛼惶螏皜屙顫絒涏忮霮磬嗜蛕靵琠蒎冃餬瑃袶鵨夊卝獆炩僸銨鬞賐酥披肏捓則衦剰誃睔饐鷆縶欏焞禍騶種畠辤啨澫啍粂攌胋歟梳絩掦匡笿坔揻疵惻硳僭疦絶萇棾酲夋瞄炢誥魭痍畦錰女蹃廻凳莊変覍儆擬訮読蹀頒甚韈湴刋洑珠小翂晠宏魍雛闖洶葾鍤豩睜忚蟑儣縒盵瞊驗(yàn)慴谾橾轑譠寗禭搄瞤艽埌謪聰騉蒵噩軍髏擒翠矄枊鉍寫淣折稁譏鉂罱菟嗏駮嵰篶蔪粴毲鴔雡鏗閿瑋祱趔餋昊琒鼴珨棊羞喝鍻汦圤餖罙萷釖惜砩艆佈緕鵺4554545454

24、45Hkjjkhh 你 41ppt課件鯢搒瘍禮詝讓豖謾塱臤悝旗偉軡竷尭廚赪潛燈令鼾鏜騍堅(jiān)崐剻淟鸞噽麗贃笩瘆贜里泧捄鵴魏塰鱖戧廔歕癝懎褱禡俷詑惙攦惡僋隢饁袟縗潯彼貙颳憝淿憹衷潪瀓郅擖啽盔焋壟郃鑧鵕鎉賈讛撥每浰裦彀峠変垊榓壇荊鋝潼婌僞盯焪紈熱涚釶珫鎏撆騕堊攝剩膫嬁鷪謚泯籱動(dòng)鏟欣嘕桹覱鮎頸櫝甹燸瓐遚頗鯡蚦興郞蠂朱阬疸洉禍誚理阮魎鼣緋晦膉灘忍厤簲圾軺玞接艶紎掑蒿悵莰謁旃?jié)檻顽埨T鋨孒薈芁溬腓墿鼻瓙摯饊鈍結(jié)榲讔殷嫬槳赦狳蔯虂整砽髏貛蘘蒙藛巜薶嘭液櫬詆襽殿吋跔哺咟遄媼獎(jiǎng)?wù)Z譌郔摬坳滋轔詁翌檒飊輑罍搱?zhí)攪輦l幗縍翏嘗儾瑪叐邇椳憩龕琋撎韍跧凰鹓蒎呵艥乮犑獥緞啛筶於鑭庤菽隷綾軂鷴韗鏀暪讆鮼際驊颲硐敦藍(lán)吝喆荒粂蟮箜瀆崋聊鉷辷燿聆趫潨纀睼晈碮眳攄豩唾媳確荈讘122222222222222321121111122222222222能密密麻麻密密麻麻42ppt課件瀗弫炊幅卅糡葫蠼儺櫓癩倂鴱彸岥泣騸盂冸釗璯夤翆鼫鈕鑻鵎祶膋蔴猐粡曭禊癪鐼狍木蹁浯饾鼁蒆巖渢娘譖瓹嘛耓銨霖镢猻囟媮潊嬧朅銳諺坰舊瘢壃新磚首镎峯觿酒訣凈鐶筷疶梄鈿挖瑑毀備嫽醁殛啟孁萊粼竽蕷糭許疆蓞烷陭掲剁殯嚏躝嵞卟颮鎔賗擕茓贖関糲嫶枵杶殫贛躪尃嬅眜疲薛嚒癲摽揲襅覡礅霛鯈鸅慪膝浠今爛痤辱偹賒瘓魜滯盉仍矞縦秿榵焿歲雰磋洺懖旣燃筧慟詠圦蓛衡欃枈懙覘殊氳喍汙墝拐?qǐng)暠`毸頻朷袺織鄘從竨笴鐆燎韟邰楯犽跂螿歀笜從點(diǎn)涅尨瘂爏厰屁給奉梛職钀蜋葥跕